任保平《微觀經(jīng)濟學(xué)》筆記(第13章--不確定性與不完全信息)

1、Born to win經(jīng)濟學(xué)考研交流群 <<<點擊加入 任保平微觀經(jīng)濟學(xué)第五篇 不確定性、信息和市場與政府失靈第十三章 不確定性與不完全信息復(fù)習(xí)筆記一、不確定性與風(fēng)險1不確定性與期望效用（1）預(yù)期效用與預(yù)期效用函數(shù)定義預(yù)期效用是根據(jù)各種情況出現(xiàn)的概率和相應(yīng)概率下的收入或消費估計的效用。假定未來可能會出現(xiàn)兩種狀態(tài)：狀態(tài)1和狀態(tài)2，兩種狀態(tài)出現(xiàn)的概率分別為和，如果只有這兩種可能性，那么，和分別代表狀態(tài)1和狀態(tài)2下的收入或者消費，那么預(yù)期效用的效用函數(shù)可以定義為：其中，和表示一般的效用函數(shù)。預(yù)期效用函數(shù)也被稱為“馮·紐曼摩根斯坦效用函數(shù)”，它是以20世紀美國著名數(shù)學(xué)家馮&

2、#183;紐曼和經(jīng)濟學(xué)家摩根斯坦的名字命名的。期望效用函數(shù)的合理性期望效用函數(shù)之所以是合理的，是因為根據(jù)獨立性假定，如果人們計劃在一種自然狀態(tài)下做出的選擇，獨立于在另一種自然狀態(tài)下的選擇，這意味著或有消費的效用函數(shù)的特征是：不同消費或者或有消費者是可加的，也就是采取期望效用函數(shù)的形式。（2）不同風(fēng)險類型者的效用函數(shù)由于預(yù)期效用可以表示人們對隨機現(xiàn)象的偏好，可以用預(yù)期效用函數(shù)定義人們對待風(fēng)險的態(tài)度，將人們對待風(fēng)險的態(tài)度區(qū)分為風(fēng)險偏好者、風(fēng)險中性者和風(fēng)險回避者三種情形。風(fēng)險規(guī)避者的效用函數(shù)對于風(fēng)險規(guī)避者來說，其效用函數(shù)滿足：。即風(fēng)險規(guī)避者的效用函數(shù)曲線必然是凹曲線，如圖13-1所示。圖13-1 風(fēng)

3、險規(guī)避者的效用函數(shù)風(fēng)險愛好者的效用函數(shù)如果是一個愛好風(fēng)險的人，那么，他的效用函數(shù)曲線應(yīng)該是凸的，如圖13-2所示。此時，其效用函數(shù)滿足：。圖13-2 風(fēng)險愛好者的效用函數(shù)風(fēng)險中立者的效用函數(shù)風(fēng)險中立者的效用函數(shù)曲線應(yīng)該既不凹也不凸，因而是線性的，如圖13-3所示。此時，預(yù)期效用就等于從期望收益得到的效用，即有：。圖13-3 風(fēng)險中立者的效用函數(shù)2風(fēng)險與保險（1）不同風(fēng)險態(tài)度者的保險選擇現(xiàn)實生活中充滿著風(fēng)險，一個風(fēng)險規(guī)避者必定會參加保險。但是，保險只是轉(zhuǎn)移風(fēng)險而已，風(fēng)險本身并沒有消除。一個風(fēng)險中性者如果提供保險，能夠使保險雙方都受益。顯然，如果某人是風(fēng)險偏好者，那他更愿意提供保險。需要注意的是，

4、保險市場不一定要建立在人們不同的風(fēng)險態(tài)度之上，即使風(fēng)險態(tài)度相同，在假設(shè)風(fēng)險事件相互獨立的條件下，人們也可以相互保險、合伙分擔(dān)風(fēng)險，或者進行自我保險。對于絕大多數(shù)人來說，當(dāng)面臨的風(fēng)險涉及金額較大時，往往選擇支付小額保險費來保證在遭受可能損失時得到補償。因此，當(dāng)面臨公平的費率時，風(fēng)險規(guī)避的投保人將對可能遭受的損失進行全額保險。（2）風(fēng)險選擇的例子假如一個人擁有財產(chǎn)為，他正面臨著遭受損失的可能性。他的財產(chǎn)中的一部分是房產(chǎn)，價值為，這樣財富是個隨機變量，以概率取值，即發(fā)生火災(zāi)；以概率取值，即不發(fā)生火災(zāi)。如果沒有保險，期望效用為：假設(shè)保險公司愿意以的價格賠償，被保險人購買保險，支付保險費為，如果發(fā)生損失

5、，被保險人將獲得賠償。一個人需要購買適當(dāng)?shù)谋ｋU以最大化其期望效用：假設(shè)保險費是統(tǒng)計公平的，或者說保險市場接近完全競爭市場，保險市場上有許多保險公司，且任何廠商都可以自由進出該行業(yè)，這樣，只要收支能夠平衡，保險公司就愿意經(jīng)營該項保險業(yè)務(wù)，即保險費的收入恰好等于賠償?shù)钠谕担?，由此可以得到。即如果保險是統(tǒng)計公平的，那么風(fēng)險規(guī)避的消費者將會完全投保。二、不完全信息1信息與信息成本（1）信息完全信息只是一種理想化的假設(shè)。在現(xiàn)實世界中，信息和其他資源一樣都是稀缺的或者是不完全的。信息的不完全性與生活中的不確定性有關(guān)。因為不確定性使經(jīng)濟行為人只能預(yù)見自己的行為會有哪幾種可能的結(jié)果，以及這些結(jié)果的可能性，

6、或者說不確定性帶來了不完全信息，從而導(dǎo)致人們在決策時面臨各種風(fēng)險。因此，經(jīng)濟學(xué)上所研究的信息是指用來消除不確定性的東西或者信息是代表事物之間差異的東西。（2）信息成本缺少信息則意味著人們將面臨更大的不確定性，信息的價值在于減少不確定性，或者說當(dāng)存在不確定性時存在通過獲取信息減少不確定性的可能性。因此，在經(jīng)濟學(xué)意義上，信息成本可以定義為人們?yōu)闇p少不確定性所愿意付出的代價。（3）不完全信息與非對稱信息的區(qū)別信息不完備有兩種情況：一是不完全信息；二是非對稱信息。兩者都是描述信息的不完備狀態(tài)，但是不完全信息皆在描述整個市場中的信息結(jié)構(gòu)。而非對稱信息則描述或比較不同交易主體之間的信息結(jié)構(gòu)，即交易的一方擁

7、有信息，而另一方不具有。描述整個市場信息結(jié)構(gòu)時，多用不完全信息；在描述市場交易主體信息結(jié)構(gòu)時，則多用非對稱信息。2信息的不完全性（1）不確定性一般而言，信息的不完全性有兩個方面。第一個方面是與不確定性有關(guān)。不確定性使決策人只能預(yù)見自己的行為有幾種可能的結(jié)果以及這些結(jié)果的可能性，不確定性帶來了不完全信息，從而導(dǎo)致人們的決策面臨風(fēng)險。當(dāng)存在不確定性時，存在著通過信息減少不確定性的可能性。（2）信息不對稱信息的不完全性的第二個方面是因為信息不對稱。在實際生活中，當(dāng)市場的一方無法觀察另一方的行為時，或者無法確知另一方的行動信息時，就產(chǎn)生了信息不對稱。經(jīng)濟學(xué)中的信息不完全并不是指某個人獲得信息量的多少，

8、而是指信息分布的不對稱性，因此，不完全信息通常稱為不對稱信息。產(chǎn)生信息不對稱的原因是因為獲取信息需要成本，任何信息的獲取都是要付出代價的。由于有些人獲取信息的成本過于高昂，或者不愿意為獲取信息而支付成本，另一些人卻愿意為獲取信息支付成本，或者獲取信息的成本較低，這就形成了一方對另一方的信息優(yōu)勢，導(dǎo)致信息不對稱的出現(xiàn)。3信息的不完全性與市場失靈現(xiàn)實生活中的信息不對稱會帶來兩個方面的問題：一是道德風(fēng)險；二是逆向選擇。（1）道德風(fēng)險和逆向選擇道德風(fēng)險是交易雙方在交易協(xié)議簽訂后，其中一方利用多于另一方的信息，有目的地損害另一方利益的行為，道德風(fēng)險有時稱為“隱蔽行為”問題。（2）逆向選擇是市場的某一方能

9、夠利用多于另一方的信息，使自己受益而使另一方受損，從而傾向于與對方簽訂協(xié)議進行交易。（3）隱蔽信息模型和隱蔽行動模型按照不對稱信息的內(nèi)容劃分，信息不對稱可能是參與人的知識或者行為，這時有隱蔽信息模型和隱蔽行動模型之分。隱蔽行動的道德風(fēng)險和隱蔽信息的逆向選擇模型a隱蔽行動的道德風(fēng)險是指事前信息對稱、事后代理人選擇行動和風(fēng)險狀況由自然決定，委托人只能觀察到結(jié)果而不能直接觀察到代理人行動本身和風(fēng)險狀況（如雇主和雇員關(guān)系）。b隱蔽信息的逆向選擇模型是指風(fēng)險狀況由自然決定，代理人知道自己的類型，而委托人不知道，委托人與代理人簽訂合同（如保險公司與投保人的健康保險）。如隱蔽信息的道德風(fēng)險模型、信號傳遞模型

10、和信息甄別模型a隱蔽信息的道德風(fēng)險模型，簽約時信息是對稱的，簽約后自然選擇，然后代理人觀察到自然選擇，采取行動，委托人觀察到代理人的行動，但不能觀察到自然選擇（如企業(yè)經(jīng)理與銷售人員的關(guān)系）。b信號傳遞模型中，自然選擇代理人類型，代理人知道自己的類型，委托人不知道，為了顯示自己的類型，代理人選擇某種信號，委托人在觀察到信號之后與代理人簽訂合同（如教育信號模型）。c信息甄別模型與信號傳遞模型類似，都涉及事前的信息不對稱問題。自然選擇代理人類型，代理人知道自己的類型，委托人不知道，為了顯示自己的類型，委托人提供多個合同供代理人選擇，代理人根據(jù)自己的類型選擇一個最適合自己的合同，并且根據(jù)合同采取行動。

11、當(dāng)存在道德風(fēng)險和逆向選擇時，就可能導(dǎo)致信息不完全，信息不完全可能出現(xiàn)有市場需求而沒有供給的狀況，導(dǎo)致市場失靈。4信息不完全的處理（1）政府干預(yù)在完全信息下，自由選擇與效率是一致的。但是，在信息不完全時，自由選擇可能導(dǎo)致市場無效。當(dāng)自由選擇與效率不相容時，政府能夠在一定程度上維持市場機制的有效性。但是，政府干預(yù)并非總是有效的。比如說，在對待道德風(fēng)險時，政府往往和私人一樣無能為力。搜集信息對于私人來說需要很高代價，那么對政府來說也是如此。（2）風(fēng)險分享市場可以發(fā)展出風(fēng)險分享的辦法。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主斯蒂格利茨用信貸配給模型對銀行貸款總是有配額進行解釋，而不是在給定的利率下要借多少就借多少，就充分地

12、說明了這一點。三、非對稱信息與激勵機制1非對稱信息與道德風(fēng)險、逆向選擇（1）非對稱信息與道德風(fēng)險道德風(fēng)險是市場的一方不知道另一方行動的情形。比如，在現(xiàn)實生活中，風(fēng)險的性質(zhì)并非與保險雙方無關(guān)，保險雙方對風(fēng)險的了解也并不一樣。被保險人因為有了保險而改變其行為的現(xiàn)象叫做道德風(fēng)險。道德風(fēng)險是市場的一方不知道另一方行動的情形所致，因為監(jiān)督的成本太高，或者難以奏效，隱蔽行為的存在給交易帶來效率的損失，這樣，保險人一般提供非全額保險。（2）非對稱信息與逆向選擇當(dāng)交易一方掌握了另一方所不知道的信息，而價格不能反映決策所必需的信息時，缺乏信息的一方面無法做出買賣決定。這時，提高價格的作用留下了差顧客，趕走了好顧

13、客，因而被稱為逆向選擇。在逆向選擇情況下，信號自我選擇原理可以運用于篩選過程中。比如，委托人（雇主、經(jīng)理）可以根據(jù)自我選擇原則設(shè)計報酬計劃，誘導(dǎo)代理人（雇員、下屬）透露各自信息，使之“對號入座”。2委托代理問題（1）含義當(dāng)一個人為另一個人工作，工作的成果既取決于投入的努力又取決于不由主觀意志決定的各種客觀因素，且這兩種情況對于委托人來說無法完全區(qū)分時，就會產(chǎn)生代理人的道德風(fēng)險，這就是不完全信息下的“委托代理問題”。這時，首先一個最重要的問題是如何在委托人和代理人之間分擔(dān)風(fēng)險。（2）分類委托代理問題取決于委托人和代理人對待風(fēng)險的相對態(tài)度，這可以分為以下三種情況：委托人是風(fēng)險中性者（或偏好者），代

14、理人是風(fēng)險規(guī)避者。最優(yōu)方案是代理人取得固定收入，委托人承擔(dān)風(fēng)險。委托人是風(fēng)險規(guī)避者，代理人是風(fēng)險中性者（或偏好者）。最優(yōu)方案是代理人承擔(dān)風(fēng)險，委托人取得固定收入。雙方都是風(fēng)險規(guī)避者，均承擔(dān)一定的風(fēng)險，而且風(fēng)險厭惡程度較小的一方承擔(dān)較大風(fēng)險。一般而言，第一種情況是較為普遍的。但是，這要求代理人不存在道德風(fēng)險。3激勵機制設(shè)計（1）完全信息時的激勵方案在激勵模型中，令為代理人付出的“努力”，為產(chǎn)量，兩者之間高度正相關(guān)，其函數(shù)關(guān)系為：委托人付給代理人的報酬為，為鼓勵代理人的勞動積極性，必須與有關(guān)，兩者的函數(shù)關(guān)系為：委托人的目標是利潤最大化，即使極大化。參與約束代理人付出勞動或努力是需要成本的，成本與付

15、出的努力正相關(guān)，并且隨著付出努力的上升，邊際成本是遞增的。成本與努力的函數(shù)關(guān)系為：對于代理人來說，從工作中得到的凈收益必須大于不工作所能得到的收益，他才愿意提供勞動，即：理性的委托人會設(shè)計出一種激勵機制，使代理人剛好愿意參加工作，即等號成立：或這被稱為“參與約束”。當(dāng)參與約束滿足后，委托人的利潤極大化就是使極大化。不難發(fā)現(xiàn)，最優(yōu)解應(yīng)該滿足邊際收益等于邊際成本的條件，即在代理人已經(jīng)付出水平勞動的情況下，再增加一點“努力”所帶來的增加產(chǎn)量與增加的勞動成本相等。參與約束的圖形表達可以在圖13-4中分別畫出曲線和曲線，委托人利潤極大化就出現(xiàn)在曲線和曲線之間垂直距離最大的時候，此時，兩條曲線的斜率相同。

16、這一性質(zhì)的經(jīng)濟含義就是：代理人努力的邊際產(chǎn)量等于努力的邊際成本。在圖13-4中，就是使委托人利潤極大化時代理人所需付出的努力水平，即。同時，按照代理人的參與約束，委托人愿付給代理人的報酬的上限為：這說明代理人參與勞動得到的報酬正好等于勞動的成本加上不勞動得到的救濟，他將愿意為委托人工作。圖13-4 委托代理機制激勵相容約束至此，解決了吸引代理人參與到工作中的問題。但是，參與工作的代理人還不一定愿意付出的努力水平，他可能參加了工作卻又偷懶，而委托人又無法直接觀察到他所付出的真實勞動，因為產(chǎn)量還取決于其他的因素。于是，委托人必須使激勵機制的設(shè)計能誘使代理人不偷懶，即讓代理人努力工作得到的凈收益大于

17、偷懶得到的凈收益。這樣的激勵機制必須滿足：該式對一切的取值都成立。這一約束式被稱為“激勵相容約束”，它使得代理人付出努力水平時得到的凈收益最大。這樣，從他本身收益出發(fā)，他也不會選擇偷懶。（2）不完全信息時的激勵方案不對稱信息時激勵機制的兩難困境當(dāng)存在不對稱信息時，激勵機制會面臨一種兩難的困境：a要使代理人盡自己的努力工作，就必須讓報酬與產(chǎn)出相聯(lián)系，這樣就讓厭惡風(fēng)險的代理人承擔(dān)了過多的風(fēng)險，風(fēng)險在委托人與代理人之間的分配是低效的；b如果相對偏好風(fēng)險的委托人承擔(dān)一切產(chǎn)量波動的風(fēng)險，那么代理人又沒有動力努力工作，并且委托人無法及時、完全地發(fā)現(xiàn)代理人的偷懶行為或監(jiān)督成本很高，生產(chǎn)仍是低效率的。激勵機制

18、兩難困境的折中解決之道是分成制。分成制分成制是一種常見的存在于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的激勵機制，農(nóng)民和地主按照一定比例從產(chǎn)量中獲得報酬。這種報酬方式可以分為兩部分：一部分是固定的收入；另一部分是產(chǎn)值的一個比例，即：，其中，。a完全信息下的分成制在充分信息的條件下，分成制并不是一種有效的分配方式。從代理人的角度來說，他希望自己的凈收益極大化，即：由于是固定的，上式可簡化為：而委托人利潤極大化的動機則要求：參與約束要求，代入上式可得：由于是固定的，這等價于：由于，代理人和委托人的目標顯然是不相容的。雖然委托人達到利潤極大化的條件是邊際產(chǎn)值等于邊際成本，即，但是，這一值所代表的努力水平卻不能給代理人帶來凈收益極大化。因為在代理人多付出一分努力所帶來的邊際產(chǎn)值中，他只能