07第七章建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法ppt課件

1、第七章 建立工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法倪國(guó)棟中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研討所第七章 建立工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法 第一節(jié) 投資回收期法 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 第四節(jié) 收益率分析法 第五節(jié) 不確定性分析方法第一節(jié) 投資回收期法 一、靜態(tài)投資回收期法 二、動(dòng)態(tài)投資回收期法第一節(jié) 投資回收期法 一、靜態(tài)投資回收期法 1、按現(xiàn)金流量計(jì)算的投資回收期法； 2、按年盈利才干計(jì)算的投資回收期法； 3、追加投資回收期法；第一節(jié) 投資回收期法 1、按現(xiàn)金流量計(jì)算的投資回收期法 根據(jù)凈現(xiàn)金流量表中的累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算求得，計(jì)算公式為： 此處投資回收期是從建立開(kāi)場(chǎng)年度算起的。 當(dāng)Pt基準(zhǔn)投資回收期Pc時(shí)，

2、工程可行。第一節(jié) 投資回收期法 【例題】某工程現(xiàn)金流量如下表所示，基準(zhǔn)投資回收期Pc9年，評(píng)價(jià)方案能否可行。年 份012345678-n凈現(xiàn)金 流量-60000080012001600200020002000第一節(jié) 投資回收期法 解析：累計(jì)凈現(xiàn)金流量如下表所示。年 份012345678-n凈現(xiàn)金 流量-60000080012001600200020002000累計(jì)凈現(xiàn)金流量-6000-6000-6000-5200-4000-2400-40016003600 Pt71400/20006.2年P(guān)c9年 那么方案可行。第一節(jié) 投資回收期法 2、按年盈利才干計(jì)算的投資回收期法 式中 Pt投資回收期；

3、I投資總額； Pr年凈收益年利潤(rùn)、稅金、折舊費(fèi) 此處投資回收期是從工程投產(chǎn)年度算起的。 當(dāng)PtI2； C1，C2不同方案的年消費(fèi)本錢，C2C1； T追加投資回收期； I追加的投資額； C節(jié)約的年消費(fèi)本錢額。第一節(jié) 投資回收期法 評(píng)價(jià)時(shí)將追加投資回收期T與行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期Tc ,相比較： 當(dāng)T Tc 時(shí),闡明添加投資不經(jīng)濟(jì)，應(yīng)中選擇投資小的方案； 當(dāng)T =Tc時(shí)，兩方案等價(jià)。第一節(jié) 投資回收期法 【例題1】某工程工程有兩個(gè)備選方案，甲方案投資500萬(wàn)元，年運(yùn)營(yíng)本錢300萬(wàn)元；乙方案采用自動(dòng)線，投資1200萬(wàn)元，年運(yùn)營(yíng)本錢為100萬(wàn)元。假設(shè)基準(zhǔn)投資回收期Tc為5年，試判別應(yīng)選擇哪個(gè)方案。解析：那

4、么應(yīng)采用乙方案。 Tc=5年第一節(jié) 投資回收期法 二、動(dòng)態(tài)投資回收期法 1、根據(jù)累計(jì)財(cái)務(wù)現(xiàn)值計(jì)算的動(dòng)態(tài)投資回收期法； 2、滿足工程建立是一次性貸款投資且投資后工程每年均有等額凈收益條件的動(dòng)態(tài)投資回收期法； 3、動(dòng)態(tài)追加投資回收期法。第一節(jié) 投資回收期法 1、根據(jù)累計(jì)財(cái)務(wù)現(xiàn)值計(jì)算的動(dòng)態(tài)投資回收期法。動(dòng)態(tài)投資回收期可以直接從現(xiàn)金流量表中求得：第一節(jié) 投資回收期法 【例題】知某工程每年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，設(shè)基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期為Pc=3.5年，行業(yè)基準(zhǔn)收益率ic=8，試用動(dòng)態(tài)投資回收期判別該工程能否可行。年份012345凈現(xiàn)金流量1200600500300300300第一節(jié) 投資回收期法 解析：列

5、出動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算表。年份012345凈現(xiàn)金流量1200600500300300300財(cái)務(wù)現(xiàn)值1200555.6428.7238.1220.6204.1累計(jì)財(cái)務(wù)現(xiàn)值1200-644.4-215.722.4243.0447.1那么工程可行。第一節(jié) 投資回收期法 2、滿足工程建立是一次性貸款投資且投資后工程每年均有等額凈收益條件的動(dòng)態(tài)投資回收期法。 資本回收公式： PA012345 n-1n=? 第一節(jié) 投資回收期法兩邊取對(duì)數(shù)得出： 那么第一節(jié) 投資回收期法 假設(shè)用T 表示動(dòng)態(tài)投資回收期，I 代表工程的初始總投資，Pr 代表年凈收益。那么公式可變?yōu)椋寒?dāng)T Tc=5年那么工程不可行。第一節(jié) 投資回

6、收期法 3、動(dòng)態(tài)追加投資回收期法 動(dòng)態(tài)追加投資回收期是指當(dāng)思索資金的時(shí)間要素時(shí)，用年運(yùn)營(yíng)費(fèi)節(jié)約額補(bǔ)償追加投資所需求的時(shí)間。 用節(jié)約的年消費(fèi)本錢額C替代Pr，用追加的投資額I替代I ，即可得到追加投資回收期T 。第一節(jié) 投資回收期法 【例題3】假設(shè)投資方案一:貸款投資6000萬(wàn)元，年運(yùn)營(yíng)本錢為1500萬(wàn)元；投資方案二:貸款投資4200萬(wàn)元，年運(yùn)營(yíng)本錢為1800萬(wàn)元。兩方案的年貸款利率均為10，那么動(dòng)態(tài)追加投資回收期是多少？解析： I 600042001800 一節(jié) 投資回收期法靜態(tài)追加投資回收期為：闡明由于計(jì)息使得投資回收期添加了3.61年。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 一、現(xiàn)值

7、分析的經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)那么 二、現(xiàn)值分析法的運(yùn)用 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 一、現(xiàn)值分析的經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)那么費(fèi) 用收 益 凈現(xiàn)金流量現(xiàn) 值方案比較第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 NPV收益PV費(fèi)用PV “凈現(xiàn)值準(zhǔn)那么:方案比較時(shí)應(yīng)選擇NPV最大的方案。 序 號(hào)情 況準(zhǔn) 則1投入相等產(chǎn)出最大2產(chǎn)出相等投入最小3投入和產(chǎn)出都不相等凈收益最大經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)那么第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 二、現(xiàn)值分析法的運(yùn)用 1、一方案的現(xiàn)值計(jì)算； 2、效力年限一樣方案的現(xiàn)值比較； 3、效力年限不同方案的現(xiàn)值比較； 4、效力年限為無(wú)限方案的現(xiàn)值分析。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 1、一方案的現(xiàn)值計(jì)算 【例題4】某工程總投資為5000萬(wàn)元，估計(jì)投產(chǎn)后每年在消費(fèi)過(guò)程中還需另支付60

8、0萬(wàn)元，工程每年的收益額為1400萬(wàn)元，該工程的經(jīng)濟(jì)壽命期為十年，在第十年末還能回收資金200萬(wàn)元,行業(yè)基準(zhǔn)收益率為12,試用凈現(xiàn)值法確定投資方案能否可行。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 解析：該方案的現(xiàn)金流量圖如以下圖所示。 知A11400，A2600，P5000，F(xiàn)200 那么NPV-P+(A1-A2)(P/A,i,10)+F(P/F,i,10) -5000+8005.6502+2000.322-415.44NPVRB 應(yīng)選擇A方案。 此時(shí)，應(yīng)思索能否有資金限制，假設(shè)有，應(yīng)按凈現(xiàn)值率進(jìn)展比較；假設(shè)沒(méi)有，可以按凈現(xiàn)值進(jìn)展比較。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 3、效力年限不同方案的現(xiàn)值比較 對(duì)于效力年限不等的各方案的

9、凈現(xiàn)值計(jì)算時(shí)，其計(jì)算期取各個(gè)方案效力年限的最小公倍數(shù)，并假定每個(gè)效力壽命期終了時(shí)，仍以同樣方案繼續(xù)投資，如有殘值也應(yīng)繪入現(xiàn)金流量圖中，視為再投資的收入。此法被稱為“方案反復(fù)法。 殘值是資產(chǎn)根據(jù)其原有的用途和功能,到達(dá)運(yùn)用終點(diǎn)的最后市價(jià)。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 【例題6】某公司選擇施工機(jī)械，有兩種方案A和B可供選擇，資金年利率為10，設(shè)備方案的相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表，問(wèn)應(yīng)選用哪種方案？項(xiàng)目單位方案A方案B投資P元1000015000年收入R1元60006000年支出R2元30002500殘值F元10001500服務(wù)壽命N元69 解析：兩方案設(shè)備效力年限不等，最小公倍數(shù)為18，那么計(jì)算期為18年。兩方案的現(xiàn)金

10、流量圖為：30000600010001000061218100010001000010000250006000150015000918150015000A方案現(xiàn)金流量圖B方案現(xiàn)金流量圖第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 NPVA-10000+(6000-3000)(P/A,10%,18)+ (1000-10000)(P/F,10%,6)+ (1000-10000)(P/F,10%,12)+ 1000(P/F,10%,18)=6836.2 NPVB-15000+(6000-2500)(P/A,10%,18)+ (1500-15000)(P/F,10%,9)+ 1500(P/F,10%,18)=8248.85 由

11、于 NPVA0，NPVB0，兩方案均可行。 NPVANPVB，故A方案最優(yōu)。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 4、效力年限為無(wú)限方案的現(xiàn)值分析 對(duì)于效力年限為無(wú)限的情況水壩、運(yùn)河、橋梁、隧道、鐵路、公路、港口等工程，分析評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)先將工程工程在效力過(guò)程中發(fā)生的各種維修費(fèi)用、翻修費(fèi)用以及殘值等換算成年金，然后根據(jù)年金現(xiàn)值公式的極限方式求得凈現(xiàn)值，加上初始投資，再求出凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率后進(jìn)展比較。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法年金現(xiàn)值公式：償債基金公式：此時(shí)凈現(xiàn)值率取小值。第三節(jié) 最小費(fèi)用法 一、費(fèi)用現(xiàn)值比較法 二、年費(fèi)用比較法 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 一、費(fèi)用現(xiàn)值比較法 【例題7】某城市建筑跨越某河流的大橋，有南北兩處可以選擇址

12、。南橋方案是經(jīng)過(guò)河面最寬的地方，橋頭銜接兩座小山，且須跨越鐵路和公路，所以要建吊橋即懸索橋,由懸索/橋塔/吊桿/錨錠/加勁梁/橋面系組成。其投資為2500萬(wàn)元，建橋購(gòu)地120萬(wàn)元，年維護(hù)費(fèi)2萬(wàn)元，水泥橋面每十年返修一次，每次返修費(fèi)為4萬(wàn)元。北橋方案跨度較小，建桁架橋即可桁架橋普通由主橋架、上下程度縱向結(jié)合系、橋門架和中間橫撐架以及橋面系組成，但需補(bǔ)修附近道路，估計(jì)共需投資1500萬(wàn)元，年維修費(fèi)1萬(wàn)元，該橋每三年粉刷一次需1.5萬(wàn)元，每十年噴砂整修一次需5萬(wàn)元，購(gòu)地用款1000萬(wàn)元。假設(shè)利率為8，試比較哪個(gè)方案優(yōu)越？ 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 解析：此題所指的方案是效力期為無(wú)限的情況。兩方案的現(xiàn)金流量

13、圖如下圖。 20123451067892500+1204南橋方案10123451067891500+10005北橋方案1.51.51.5第三節(jié) 最小費(fèi)用法 由年金現(xiàn)值公式得：欲求P，必需先求A，亦即必需將返修費(fèi)、粉刷費(fèi)、噴砂費(fèi)等費(fèi)用年金化，然后與年維修費(fèi)相加求得相應(yīng)費(fèi)用的年值，再轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值后與初始投資相加。 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 NPV南=2500+120+24(A/F,i,10)/0.08 =2500+120+(240.069)/0.08 =2648.45萬(wàn)元 NPV北=1500+1000+1+1.5(A/F,i,3) +5(A/F,i,10)/0.08 =1500+1000+(1+1.50.

14、308+50.069)/0.08 =2522.59萬(wàn)元 故應(yīng)采用北橋方案建桁架橋。NPVR南=NPV南/2620=1.0109;NPVR北=NPV北/2500=1.0090 故應(yīng)采用北橋方案。第三節(jié) 最小費(fèi)用法 二、年費(fèi)用比較法 將費(fèi)用現(xiàn)值換算成等額的年費(fèi)用再進(jìn)展方案的比較。此時(shí)可直接采用資本回收公式進(jìn)展計(jì)算。此時(shí)選擇最小年費(fèi)用對(duì)應(yīng)的方案。第三節(jié) 最小費(fèi)用法 當(dāng)遇到有殘值或者某一資產(chǎn)在其壽命終期有終值的情況時(shí)，將其換算成等額年受害，并在各期年費(fèi)用中減去。此時(shí)直接采用償債基金公式進(jìn)展計(jì)算。同時(shí)需求資本回收公式：第三節(jié) 最小費(fèi)用法 【例題8】某人購(gòu)買了一件價(jià)值2000元的家具，估計(jì)可運(yùn)用20年，年

15、利率為4，假設(shè)在第20年末還能賣出100元，求該家具的等額年費(fèi)用為多少。 解析：設(shè)等額年費(fèi)用為A,那么 A=2000(A/P,4%,20)-100(A/F,4%,20) =20000.4(1+0.4)20/(1+0.4)20-1 -1000.4/(1+0.4)20-1 =143.84。第三節(jié) 最小費(fèi)用法 【例題9】某公司為了降低特定情況下的費(fèi)用，有A和B兩種設(shè)備可以選擇。兩種設(shè)備均耗費(fèi)1000元，運(yùn)用壽命均為5年，且均無(wú)殘值。設(shè)備A每年能節(jié)約費(fèi)用300元，設(shè)備B第一年能節(jié)約費(fèi)用400元，以后逐年遞減50元。年利率為4時(shí)，試判別該公司應(yīng)購(gòu)買哪種設(shè)備？15000第三節(jié) 最小費(fèi)用法方案A方案B012

16、34530010000123454001000350300250200第三節(jié) 最小費(fèi)用法 解析：設(shè)備A節(jié)約的年費(fèi)用為300元; 設(shè)備B節(jié)約的年費(fèi)用為: 400(P/F,4%,1)+350(P/F,4%,2)+300(P/F,4%,3) +250(P/F,4%,4)+200(P/F,4%,5)(A/P,4%,5) =(4000.9615+3500.9246+3000.8890 +2500.8548+200.8219)0.2246 =303.88元。 那么應(yīng)選擇B方案。 此題亦可采用現(xiàn)值分析法。第四節(jié) 收益率分析法 一、內(nèi)部收益率法 二、靜態(tài)差額投資收益率法第四節(jié) 收益率分析法 一、內(nèi)部收益率法

17、內(nèi)部收益率是指在工程計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率。此時(shí)的i 即為IRR。 判別規(guī)范： 1對(duì)一方案進(jìn)展評(píng)價(jià)IRRic或ib可行。采用試算法求IRR. 2對(duì)多方案進(jìn)展比較時(shí)，有時(shí)也可以用IRR，多用差額IRR(IRR)或凈現(xiàn)值來(lái)評(píng)價(jià)。 第四節(jié) 收益率分析法 【例題10】某廠可以購(gòu)買自動(dòng)化程度不同的兩臺(tái)機(jī)械設(shè)備中的一臺(tái)，有關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。假設(shè)基準(zhǔn)收益率為15,試?yán)脙?nèi)部收益率法對(duì)兩種機(jī)械進(jìn)展選擇。 項(xiàng)目A（自動(dòng)化程度高）B（自動(dòng)化程度低）初始費(fèi)用11000080000年收入4500034000年支出2300018000殘 值50000服務(wù)年限1010第四節(jié) 收益率分析法A方案230000123451

18、06789450005000110000B方案180000123451067893400080000第四節(jié) 收益率分析法 解析：采用試算法計(jì)算。 NPVA1100005000P/F,i,10)+ (45000-23000)(P/A,i,10) 當(dāng)i115時(shí)，NPVA11648.64萬(wàn)元 當(dāng)i216時(shí)，NPVA22535.54萬(wàn)元 求出IRRA15.4%第四節(jié) 收益率分析法 NPVB80000(3400018000)(P/A,i,10) 當(dāng)i115時(shí)，NPVB1300.32萬(wàn)元 當(dāng)i216時(shí)，NPVB22668.32萬(wàn)元 求出IRRB15.1% 由于IRRAIRRB,故應(yīng)選用機(jī)械A(chǔ)。第四節(jié) 收益

19、率分析法 二、靜態(tài)差額投資收益率法Ra靜態(tài)差額投資收益率； C1、C2兩個(gè)比較方案的年總運(yùn)營(yíng)本錢；I1、I2兩個(gè)比較方案的全部投資。 當(dāng)Ra大于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率或社會(huì)折現(xiàn)率時(shí)，選擇投資額大的方案；反之，選擇投資額小的方案。當(dāng)產(chǎn)量Q相等或相當(dāng)時(shí)：作 業(yè) P222： 第1、5、6題。第五節(jié) 不確定性分析方法 由于技術(shù)與市場(chǎng)的變化和預(yù)測(cè)方法的不準(zhǔn)確，使得構(gòu)成工程經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各種要素總投資、產(chǎn)量、建立和消費(fèi)期限、利率、本錢、價(jià)錢等經(jīng)常是不確定的，這些要素的變化會(huì)導(dǎo)致工程目的值的變化，進(jìn)而產(chǎn)生了工程目的的不確定性，最終呵斥風(fēng)險(xiǎn)的存在。 不確定性分析是指經(jīng)過(guò)定性與定量分析，掌握不確定要素的變化對(duì)工程目的值的影

20、響情況，測(cè)算工程的風(fēng)險(xiǎn)目的，評(píng)價(jià)工程的抗風(fēng)險(xiǎn)才干的分析方法。第五節(jié) 不確定性分析方法 不確定性分析方法主要包括： 一、盈虧平衡分析法； 二、敏感性分析法； 三、概率分析法。第五節(jié) 不確定性分析方法 一、盈虧平衡分析法 1、盈虧平衡分析的概念； 2、盈虧平衡點(diǎn)的求法； 3、盈虧平衡分析法的運(yùn)用； 4、盈虧平衡分析法的局限性。第五節(jié) 不確定性分析方法 1、盈虧平衡分析的概念 盈虧平衡分析主要是經(jīng)過(guò)確定工程產(chǎn)品產(chǎn)量的盈虧平衡點(diǎn)，分析預(yù)測(cè)產(chǎn)品產(chǎn)量對(duì)工程盈虧的影響。又被稱為：盈虧臨界分析、損益平衡分析和保本分析。 盈虧平衡點(diǎn)Break-even Point是指當(dāng)?shù)竭_(dá)一定產(chǎn)量銷售量時(shí)，銷售收入等于總本錢，

21、工程不盈不虧的那一點(diǎn)。盈虧平衡點(diǎn)越低，闡明工程順應(yīng)市場(chǎng)變化的才干越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)才干越強(qiáng)。 第五節(jié) 不確定性分析方法 2、盈虧平衡點(diǎn)的求法 設(shè)工程在正常消費(fèi)年份中，年產(chǎn)量為Q，單價(jià)為P，單位產(chǎn)品的可變本錢為C，單位產(chǎn)品的銷售稅金及附加為W，年固定總本錢為F，并假設(shè)產(chǎn)量與銷售量一樣，年銷售總收入為TR，年消費(fèi)總本錢為TC，設(shè)計(jì)消費(fèi)才干為Q0。當(dāng)利潤(rùn)為零時(shí)，那么有： 年銷售總收入(TR)年消費(fèi)總本錢(TC) 年銷售總收入(TR)銷售價(jià)錢(P)銷售量(Q) 年消費(fèi)總本錢(TC)年固定本錢(F)+單位產(chǎn)品可變本錢(C)+單位產(chǎn)品的銷售稅金及附加(W)產(chǎn)量(Q)。第五節(jié) 不確定性分析方法式1 假設(shè)求以產(chǎn)量Q

22、表示的盈虧平衡點(diǎn)，那么從式1中解出Q，并用BEPQ表示如下： 以銷售價(jià)錢P表示的盈虧平衡點(diǎn)為：第五節(jié) 不確定性分析方法 以收益TR表示的盈虧平衡點(diǎn)為： 以消費(fèi)才干利用率(Q/Q0)表示的盈虧平衡點(diǎn)為：第五節(jié) 不確定性分析方法 盈虧平衡點(diǎn)可經(jīng)過(guò)直接繪制盈虧平衡圖求得，如以下圖所示。 收入或總本錢 盈利區(qū)BEP 虧損區(qū)固定本錢線產(chǎn)量0總本錢線銷售收入線BEPQ盈虧平衡表示圖1TR=PQTC=F+(W+C)QF=A第五節(jié) 不確定性分析方法 還能夠遇到如以下圖所示的非線性關(guān)系情況。盈虧平衡表示圖2總本錢線本錢盈利銷售收入線虧損 0 x1x2x3 產(chǎn)量虧損可變本錢固定本錢固定本錢線BEPBEPTC=f1

23、(Q)TR=f2(Q) F=A第五節(jié) 不確定性分析方法 【例題11】某市擬建一個(gè)商品混凝土攪拌站，年設(shè)計(jì)產(chǎn)量10萬(wàn)M3，混凝土平均售價(jià)105元/M3,平均可變本錢為76.25元/M3,平均銷售稅金為5.25元/M3,該攪拌站的年固定總本錢為194.39萬(wàn)元，試計(jì)算該工程用產(chǎn)量和消費(fèi)才干利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)。解析：第五節(jié) 不確定性分析方法 3、盈虧平衡分析法的運(yùn)用 進(jìn)展多方案的分析、比選時(shí)，假設(shè)各方案的費(fèi)用是一個(gè)單變量函數(shù)，那么可以用盈虧平衡分析法進(jìn)展選擇。設(shè)多個(gè)方案的總本錢受一個(gè)共同變量X的影響，總本錢與X的關(guān)系分別為： 求解平衡點(diǎn)時(shí)可以將方案兩兩進(jìn)展分析，分別求出費(fèi)用相等的點(diǎn)，再進(jìn)展比選。

24、第五節(jié) 不確定性分析方法 【例題12】某施工企業(yè)為順應(yīng)大面積挖方義務(wù)的需求，擬引進(jìn)一套現(xiàn)代化挖土設(shè)備，有A、B兩種設(shè)備可選。A設(shè)備的初始投資為20萬(wàn)元，挖方單價(jià)為10元/m3；B方案的初始投資為30萬(wàn)元，挖方單價(jià)為8.5元/m3。 1假設(shè)思索資金的時(shí)間價(jià)值，折現(xiàn)率為12，運(yùn)用年限均為10年，當(dāng)年挖方量少于多少，選A設(shè)備有利？ 2假設(shè)折現(xiàn)率仍為12，年挖方量為1.5萬(wàn)m3，那么設(shè)備運(yùn)用年限為多少時(shí)，選A設(shè)備有利？第五節(jié) 不確定性分析方法 解析:1兩設(shè)備的年固定費(fèi)用為： FA20A/P,12%,103.5396萬(wàn)元 FB30A/P,12%,105.3094萬(wàn)元 設(shè)X為年挖方量，那么年費(fèi)用： CAF

25、A10X = 3.5396+10X CBFB8.5X =5.3094+8.5X 由 CA CB 求出 X 1.18萬(wàn)m3/年 那么當(dāng)年挖方量小于1.18萬(wàn)m3時(shí)選A設(shè)備有利。CA=3.5396+10XCB=5.3094+8.5X0XC1.183.53965.3094第五節(jié) 不確定性分析方法 2設(shè)設(shè)備的運(yùn)用年限為N，那么 A設(shè)備的年費(fèi)用：CA20A/P,12%,N+1.510； B設(shè)備的年費(fèi)用：CB30A/P,12%,N+1.58.5； 20(A/P,12%,N)+1.510=30A/P,12%,N+1.58.5 化簡(jiǎn)得 10A/P,12%,N2.25 100.12(1+0.12)N/(1+0.

26、12)N-12.25 得出 N=lg2.143/lg1.12=6.725 那么當(dāng)設(shè)備的運(yùn)用年限小于6.725年時(shí)選A設(shè)備有利。第五節(jié) 不確定性分析方法 【例題13】擬興建某工程，機(jī)械化程度高時(shí)投資多，固定本錢高，但可變本錢低?，F(xiàn)有三種方案可供選擇，參數(shù)見(jiàn)下表。求各方案分別在什么情況下最優(yōu)。方案ABC產(chǎn)品可變成本（元/件）1006040產(chǎn)品固定成本（元）100020003000第五節(jié) 不確定性分析方法 解析： 設(shè)X為估計(jì)產(chǎn)量，Y為本錢，那么各方案的產(chǎn)量與本錢的關(guān)系分別為： 設(shè)A方案與B方案本錢線交點(diǎn)處的產(chǎn)量為XAB,A方案與C方案本錢線交點(diǎn)處的產(chǎn)量為XAC,B方案與C方案本錢線交點(diǎn)處的產(chǎn)量為XB

27、C。第五節(jié) 不確定性分析方法 那么當(dāng)產(chǎn)量小于25時(shí)，A方案本錢最低；當(dāng)產(chǎn)量在25和50之間時(shí)，B方案本錢最低；當(dāng)產(chǎn)量大于50時(shí)，C方案本錢最低。Y300020001000YAYBYCXABXACXBCXLMN三方案的本錢產(chǎn)量關(guān)系圖2533.350第五節(jié) 不確定性分析方法 4、盈虧平衡分析法的局限性 1運(yùn)用前提是假設(shè)產(chǎn)量等于銷售量； 2可變本錢確實(shí)定進(jìn)展了簡(jiǎn)化，根據(jù)邊沿報(bào)酬遞減規(guī)律，實(shí)踐可變本錢是以產(chǎn)量為自變量的開(kāi)口向上的一元二次函數(shù)； 3計(jì)算所采用的數(shù)據(jù)均為正年年份的數(shù)據(jù)； 4沒(méi)有思索長(zhǎng)久情形。第五節(jié) 不確定性分析方法 二、敏感性分析法 1、根本概念 2、敏感性分析的步驟 3、敏感性分析的局限

28、性第五節(jié) 不確定性分析方法 1、根本概念 1敏感； 2敏感性； 3敏感性分析； 4敏感系數(shù)。由于某種要素的作用，給工程經(jīng)濟(jì)效益目的帶來(lái)的變化。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的對(duì)其影響要素的變化 的反響。當(dāng)影響現(xiàn)金流量的各種要素投資額、本錢、價(jià)錢、產(chǎn)量發(fā)生變化時(shí)，對(duì)工程工程盈利性隨之變化的情況進(jìn)展的分析，普通以百分比表示。影響要素的單位變化XK引起的評(píng)價(jià)目的的變化量VK,記作SK，SKVk/Xk.SK反映敏感程度的大小，有正負(fù)。第五節(jié) 不確定性分析方法 2、敏感性分析的步驟 1確定詳細(xì)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)目的(IRR/NPV/Pt)； 2選擇不確定性要素(Q/P/C/T/F)； 3分析尋覓敏感要素(計(jì)算每個(gè)要素對(duì)目的的影響

29、程度，確定敏感要素)； 4作圖(敏感要素變化線)表示各要素變化對(duì)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)目的的影響。第五節(jié) 不確定性分析方法 【例題14】某公司購(gòu)置一臺(tái)機(jī)械設(shè)備，其根本數(shù)據(jù)見(jiàn)下表所示。試分別研討產(chǎn)量、產(chǎn)品價(jià)錢、產(chǎn)品本錢對(duì)凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的影響年利率為16。影響因素符號(hào)影響因素原值購(gòu)價(jià)（元/臺(tái)）PI480000年生產(chǎn)能力（T）Q600價(jià)格（元/T）P500成本（元/T）C280殘值（元/臺(tái)）L1500壽命（年）N10第五節(jié) 不確定性分析方法 解析：凈現(xiàn)值:內(nèi)部收益率: 用表中的數(shù)據(jù)分別計(jì)算與價(jià)錢、本錢、產(chǎn)量的變化對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率填入表中。3020100102030產(chǎn)量QNPV-3.03.389.7

30、616.1422.5228.9035.28IRR14.1717.9321.8924.9627.9830.9934.0價(jià)格PNPV-27.36-12.861.6416.1430.6445.1459.64IRR-1.978.0716.9124.9631.9938.9946.00成本CNPV40.5032.3824.2616.148.02-0.10-8.22IRR36.9832.9828.9824.9620.8815.9511.07第五節(jié) 不確定性分析方法影響要素評(píng)價(jià)目的結(jié) 果XK 利用前表數(shù)據(jù)，可以繪出內(nèi)部收益率對(duì)價(jià)錢、產(chǎn)量和本錢的敏感性曲線，見(jiàn)右圖所示。第五節(jié) 不確定性分析方法敏感性分析曲線 I

31、RR(%)CPQ 24.96-40-30-20-10010203040行業(yè)基準(zhǔn)收益率線變化幅度(%)第五節(jié) 不確定性分析方法 3、敏感性分析的局限性 敏感性分析不能明確指出某個(gè)要素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)效果影響的能夠性概率有多大，會(huì)影響分析結(jié)論的適用性和準(zhǔn)確性。比如能夠會(huì)出現(xiàn)如下情形： 某一較敏感要素在未來(lái)能夠發(fā)生某一幅度變動(dòng)的概率很小，甚至完全可以不思索該要素的影響； 而另一不敏感要素能夠發(fā)生某一幅度變化的概率卻很大，甚至必需思索其變動(dòng)對(duì)工程經(jīng)濟(jì)效果的影響。第五節(jié) 不確定性分析方法 三、概率分析法 1、定義和原理； 2、分析步驟。第五節(jié) 不確定性分析方法 1、定義和原理 定義：概率分析法是指用概率表示工

32、程工程投資和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中不確定性要素發(fā)生某種變動(dòng)的能夠性，并在此根底上用經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的判別工程的收益風(fēng)險(xiǎn)情況，進(jìn)而比選工程方案的分析方法。 優(yōu)勢(shì)：可以擴(kuò)展變量值的范圍，根據(jù)關(guān)鍵變量的可變化范圍和每一個(gè)值能夠出現(xiàn)的概率，計(jì)算期望值，得出定量分析的結(jié)果。第五節(jié) 不確定性分析方法 原理：計(jì)算工程凈現(xiàn)值的期望值和凈現(xiàn)值大于等于0的累計(jì)概率，與要求的概率進(jìn)展比較，從而判別工程承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的情況。 假設(shè)累計(jì)概率大于要求的概率，闡明在所想象的不確定條件下，依然可以滿足要求。 累計(jì)概率越大，闡明工程承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)越小；反之，工程承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)越大。第五節(jié) 不確定性分析方法 2、分析步驟 1列出相互獨(dú)立的不確定要素(售價(jià)/本錢

33、/數(shù)量/投資)； 2想象不確定性要素能夠出現(xiàn)的情況(數(shù)值變化幅度)； 3分析確定各種能夠情況發(fā)生的概率； 4分別求出各年凈現(xiàn)值，并得到各種情況下凈現(xiàn)值的期望值各事件發(fā)生概率與凈現(xiàn)值乘積之和； 5求凈現(xiàn)值大于或等于0的累計(jì)概率； 6將此概率值與要求的概率值比較，作出工程承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)才干的判別。作 業(yè) P223： 第7題。習(xí) 題 1、某工程第1年初共投入固定資金100萬(wàn)元，投產(chǎn)時(shí)需流動(dòng)資金投資20萬(wàn)元。該工程從第3年初投產(chǎn)并達(dá)產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)，每年需運(yùn)營(yíng)費(fèi)40萬(wàn)元。假設(shè)工程每年可獲銷售收入65萬(wàn)元，工程效力年限為10年，屆時(shí)殘值為20萬(wàn)元，年利率為10，試計(jì)算該工程的凈現(xiàn)值，并判別能否可行。習(xí) 題0123412

34、年末40 65 65 65 2020100習(xí) 題 解： NPV100-20P/F,10%,2+65-40 (P/A,10%,10)(P/F,10%,2) +20P/F,10%,12 -100-200.8264 +256.1440.8264+200.3186 43.44(萬(wàn)元) NPV0 該工程可行習(xí) 題 2.某工程凈現(xiàn)金流量如下表所示。當(dāng)基準(zhǔn)收益率ic20時(shí)，試用內(nèi)部收益率目的判別該工程的經(jīng)濟(jì)性。年 末12345凈現(xiàn)金流量-9030404040某工程現(xiàn)金流量表 單位：萬(wàn)元習(xí) 題解：此工程凈現(xiàn)值的計(jì)算公式為： 分別設(shè)i120，i223，計(jì)算相應(yīng)的NPV1和NPV2習(xí) 題用線性插值計(jì)算公式計(jì)算出內(nèi)

35、部收益率的近似解： 由于IRR22.89ic20，故該工程在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的。 習(xí) 題 3.有C、D兩個(gè)互斥方案，C方案的初期投資為15000元，壽命期為5年，每年的凈收益為5000元；D的初期投資為20000元，壽命期為3年，每年的凈收益為10000元。假設(shè)年折現(xiàn)率為8%，問(wèn)：應(yīng)選擇哪個(gè)方案？ 解：兩個(gè)方案壽命期的最小公倍數(shù)為35=15年。 為了計(jì)算方便，畫出兩個(gè)方案在最小公倍數(shù)內(nèi)反復(fù)實(shí)施的現(xiàn)金流量圖，如圖1和圖2所示。習(xí) 題 5000 5000 50000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 年 15000 15000 15000 10000 10000 10000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 20000 20000 圖1：C方案反復(fù)實(shí)施的現(xiàn)金流量圖圖2：D方案反復(fù)實(shí)施的現(xiàn)金流量圖習(xí) 題 計(jì)算兩個(gè)方案在最小公倍數(shù)內(nèi)的凈現(xiàn)值。 NPVC = 5000 (P/A,8%,15)-15000(P/F,8%,10) -15000 (P/F,8%,5)-15000 = 10640.85 (萬(wàn)元) NPVD = 10000(P/A,8%,15)-20000 (P/F,8%,12) -20000(P/F,8%,9)-20000(P/F,8%,6) -20000(P/F