07第七章建設(shè)項目技術(shù)經(jīng)濟分析方法ppt課件

1、第七章 建立工程技術(shù)經(jīng)濟分析方法倪國棟中國礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研討所第七章 建立工程技術(shù)經(jīng)濟分析方法 第一節(jié) 投資回收期法 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 第三節(jié) 最小費用法 第四節(jié) 收益率分析法 第五節(jié) 不確定性分析方法第一節(jié) 投資回收期法 一、靜態(tài)投資回收期法 二、動態(tài)投資回收期法第一節(jié) 投資回收期法 一、靜態(tài)投資回收期法 1、按現(xiàn)金流量計算的投資回收期法； 2、按年盈利才干計算的投資回收期法； 3、追加投資回收期法；第一節(jié) 投資回收期法 1、按現(xiàn)金流量計算的投資回收期法 根據(jù)凈現(xiàn)金流量表中的累計凈現(xiàn)金流量計算求得，計算公式為： 此處投資回收期是從建立開場年度算起的。 當Pt基準投資回收期Pc時，

2、工程可行。第一節(jié) 投資回收期法 【例題】某工程現(xiàn)金流量如下表所示，基準投資回收期Pc9年，評價方案能否可行。年 份012345678-n凈現(xiàn)金 流量-60000080012001600200020002000第一節(jié) 投資回收期法 解析：累計凈現(xiàn)金流量如下表所示。年 份012345678-n凈現(xiàn)金 流量-60000080012001600200020002000累計凈現(xiàn)金流量-6000-6000-6000-5200-4000-2400-40016003600 Pt71400/20006.2年P(guān)c9年 那么方案可行。第一節(jié) 投資回收期法 2、按年盈利才干計算的投資回收期法 式中 Pt投資回收期；

3、I投資總額； Pr年凈收益年利潤、稅金、折舊費 此處投資回收期是從工程投產(chǎn)年度算起的。 當PtI2； C1，C2不同方案的年消費本錢，C2C1； T追加投資回收期； I追加的投資額； C節(jié)約的年消費本錢額。第一節(jié) 投資回收期法 評價時將追加投資回收期T與行業(yè)基準投資回收期Tc ,相比較： 當T Tc 時,闡明添加投資不經(jīng)濟，應(yīng)中選擇投資小的方案； 當T =Tc時，兩方案等價。第一節(jié) 投資回收期法 【例題1】某工程工程有兩個備選方案，甲方案投資500萬元，年運營本錢300萬元；乙方案采用自動線，投資1200萬元，年運營本錢為100萬元。假設(shè)基準投資回收期Tc為5年，試判別應(yīng)選擇哪個方案。解析：那

4、么應(yīng)采用乙方案。 Tc=5年第一節(jié) 投資回收期法 二、動態(tài)投資回收期法 1、根據(jù)累計財務(wù)現(xiàn)值計算的動態(tài)投資回收期法； 2、滿足工程建立是一次性貸款投資且投資后工程每年均有等額凈收益條件的動態(tài)投資回收期法； 3、動態(tài)追加投資回收期法。第一節(jié) 投資回收期法 1、根據(jù)累計財務(wù)現(xiàn)值計算的動態(tài)投資回收期法。動態(tài)投資回收期可以直接從現(xiàn)金流量表中求得：第一節(jié) 投資回收期法 【例題】知某工程每年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，設(shè)基準動態(tài)投資回收期為Pc=3.5年，行業(yè)基準收益率ic=8，試用動態(tài)投資回收期判別該工程能否可行。年份012345凈現(xiàn)金流量1200600500300300300第一節(jié) 投資回收期法 解析：列

5、出動態(tài)投資回收期計算表。年份012345凈現(xiàn)金流量1200600500300300300財務(wù)現(xiàn)值1200555.6428.7238.1220.6204.1累計財務(wù)現(xiàn)值1200-644.4-215.722.4243.0447.1那么工程可行。第一節(jié) 投資回收期法 2、滿足工程建立是一次性貸款投資且投資后工程每年均有等額凈收益條件的動態(tài)投資回收期法。 資本回收公式： PA012345 n-1n=? 第一節(jié) 投資回收期法兩邊取對數(shù)得出： 那么第一節(jié) 投資回收期法 假設(shè)用T 表示動態(tài)投資回收期，I 代表工程的初始總投資，Pr 代表年凈收益。那么公式可變?yōu)椋寒擳 Tc=5年那么工程不可行。第一節(jié) 投資回

6、收期法 3、動態(tài)追加投資回收期法 動態(tài)追加投資回收期是指當思索資金的時間要素時，用年運營費節(jié)約額補償追加投資所需求的時間。 用節(jié)約的年消費本錢額C替代Pr，用追加的投資額I替代I ，即可得到追加投資回收期T 。第一節(jié) 投資回收期法 【例題3】假設(shè)投資方案一:貸款投資6000萬元，年運營本錢為1500萬元；投資方案二:貸款投資4200萬元，年運營本錢為1800萬元。兩方案的年貸款利率均為10，那么動態(tài)追加投資回收期是多少？解析： I 600042001800 一節(jié) 投資回收期法靜態(tài)追加投資回收期為：闡明由于計息使得投資回收期添加了3.61年。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 一、現(xiàn)值

7、分析的經(jīng)濟準那么 二、現(xiàn)值分析法的運用 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 一、現(xiàn)值分析的經(jīng)濟準那么費 用收 益 凈現(xiàn)金流量現(xiàn) 值方案比較第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 NPV收益PV費用PV “凈現(xiàn)值準那么:方案比較時應(yīng)選擇NPV最大的方案。 序 號情 況準 則1投入相等產(chǎn)出最大2產(chǎn)出相等投入最小3投入和產(chǎn)出都不相等凈收益最大經(jīng)濟準那么第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 二、現(xiàn)值分析法的運用 1、一方案的現(xiàn)值計算； 2、效力年限一樣方案的現(xiàn)值比較； 3、效力年限不同方案的現(xiàn)值比較； 4、效力年限為無限方案的現(xiàn)值分析。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 1、一方案的現(xiàn)值計算 【例題4】某工程總投資為5000萬元，估計投產(chǎn)后每年在消費過程中還需另支付60

8、0萬元，工程每年的收益額為1400萬元，該工程的經(jīng)濟壽命期為十年，在第十年末還能回收資金200萬元,行業(yè)基準收益率為12,試用凈現(xiàn)值法確定投資方案能否可行。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 解析：該方案的現(xiàn)金流量圖如以下圖所示。 知A11400，A2600，P5000，F(xiàn)200 那么NPV-P+(A1-A2)(P/A,i,10)+F(P/F,i,10) -5000+8005.6502+2000.322-415.44NPVRB 應(yīng)選擇A方案。 此時，應(yīng)思索能否有資金限制，假設(shè)有，應(yīng)按凈現(xiàn)值率進展比較；假設(shè)沒有，可以按凈現(xiàn)值進展比較。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 3、效力年限不同方案的現(xiàn)值比較 對于效力年限不等的各方案的

9、凈現(xiàn)值計算時，其計算期取各個方案效力年限的最小公倍數(shù)，并假定每個效力壽命期終了時，仍以同樣方案繼續(xù)投資，如有殘值也應(yīng)繪入現(xiàn)金流量圖中，視為再投資的收入。此法被稱為“方案反復(fù)法。 殘值是資產(chǎn)根據(jù)其原有的用途和功能,到達運用終點的最后市價。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 【例題6】某公司選擇施工機械，有兩種方案A和B可供選擇，資金年利率為10，設(shè)備方案的相關(guān)數(shù)據(jù)見下表，問應(yīng)選用哪種方案？項目單位方案A方案B投資P元1000015000年收入R1元60006000年支出R2元30002500殘值F元10001500服務(wù)壽命N元69 解析：兩方案設(shè)備效力年限不等，最小公倍數(shù)為18，那么計算期為18年。兩方案的現(xiàn)金

10、流量圖為：30000600010001000061218100010001000010000250006000150015000918150015000A方案現(xiàn)金流量圖B方案現(xiàn)金流量圖第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 NPVA-10000+(6000-3000)(P/A,10%,18)+ (1000-10000)(P/F,10%,6)+ (1000-10000)(P/F,10%,12)+ 1000(P/F,10%,18)=6836.2 NPVB-15000+(6000-2500)(P/A,10%,18)+ (1500-15000)(P/F,10%,9)+ 1500(P/F,10%,18)=8248.85 由

11、于 NPVA0，NPVB0，兩方案均可行。 NPVANPVB，故A方案最優(yōu)。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 4、效力年限為無限方案的現(xiàn)值分析 對于效力年限為無限的情況水壩、運河、橋梁、隧道、鐵路、公路、港口等工程，分析評價時應(yīng)先將工程工程在效力過程中發(fā)生的各種維修費用、翻修費用以及殘值等換算成年金，然后根據(jù)年金現(xiàn)值公式的極限方式求得凈現(xiàn)值，加上初始投資，再求出凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率后進展比較。第二節(jié) 現(xiàn)值分析法年金現(xiàn)值公式：償債基金公式：此時凈現(xiàn)值率取小值。第三節(jié) 最小費用法 一、費用現(xiàn)值比較法 二、年費用比較法 第三節(jié) 最小費用法 一、費用現(xiàn)值比較法 【例題7】某城市建筑跨越某河流的大橋，有南北兩處可以選擇址

12、。南橋方案是經(jīng)過河面最寬的地方，橋頭銜接兩座小山，且須跨越鐵路和公路，所以要建吊橋即懸索橋,由懸索/橋塔/吊桿/錨錠/加勁梁/橋面系組成。其投資為2500萬元，建橋購地120萬元，年維護費2萬元，水泥橋面每十年返修一次，每次返修費為4萬元。北橋方案跨度較小，建桁架橋即可桁架橋普通由主橋架、上下程度縱向結(jié)合系、橋門架和中間橫撐架以及橋面系組成，但需補修附近道路，估計共需投資1500萬元，年維修費1萬元，該橋每三年粉刷一次需1.5萬元，每十年噴砂整修一次需5萬元，購地用款1000萬元。假設(shè)利率為8，試比較哪個方案優(yōu)越？ 第三節(jié) 最小費用法 解析：此題所指的方案是效力期為無限的情況。兩方案的現(xiàn)金流量

13、圖如下圖。 20123451067892500+1204南橋方案10123451067891500+10005北橋方案1.51.51.5第三節(jié) 最小費用法 由年金現(xiàn)值公式得：欲求P，必需先求A，亦即必需將返修費、粉刷費、噴砂費等費用年金化，然后與年維修費相加求得相應(yīng)費用的年值，再轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值后與初始投資相加。 第三節(jié) 最小費用法 NPV南=2500+120+24(A/F,i,10)/0.08 =2500+120+(240.069)/0.08 =2648.45萬元 NPV北=1500+1000+1+1.5(A/F,i,3) +5(A/F,i,10)/0.08 =1500+1000+(1+1.50.

14、308+50.069)/0.08 =2522.59萬元 故應(yīng)采用北橋方案建桁架橋。NPVR南=NPV南/2620=1.0109;NPVR北=NPV北/2500=1.0090 故應(yīng)采用北橋方案。第三節(jié) 最小費用法 二、年費用比較法 將費用現(xiàn)值換算成等額的年費用再進展方案的比較。此時可直接采用資本回收公式進展計算。此時選擇最小年費用對應(yīng)的方案。第三節(jié) 最小費用法 當遇到有殘值或者某一資產(chǎn)在其壽命終期有終值的情況時，將其換算成等額年受害，并在各期年費用中減去。此時直接采用償債基金公式進展計算。同時需求資本回收公式：第三節(jié) 最小費用法 【例題8】某人購買了一件價值2000元的家具，估計可運用20年，年

15、利率為4，假設(shè)在第20年末還能賣出100元，求該家具的等額年費用為多少。 解析：設(shè)等額年費用為A,那么 A=2000(A/P,4%,20)-100(A/F,4%,20) =20000.4(1+0.4)20/(1+0.4)20-1 -1000.4/(1+0.4)20-1 =143.84。第三節(jié) 最小費用法 【例題9】某公司為了降低特定情況下的費用，有A和B兩種設(shè)備可以選擇。兩種設(shè)備均耗費1000元，運用壽命均為5年，且均無殘值。設(shè)備A每年能節(jié)約費用300元，設(shè)備B第一年能節(jié)約費用400元，以后逐年遞減50元。年利率為4時，試判別該公司應(yīng)購買哪種設(shè)備？15000第三節(jié) 最小費用法方案A方案B012

16、34530010000123454001000350300250200第三節(jié) 最小費用法 解析：設(shè)備A節(jié)約的年費用為300元; 設(shè)備B節(jié)約的年費用為: 400(P/F,4%,1)+350(P/F,4%,2)+300(P/F,4%,3) +250(P/F,4%,4)+200(P/F,4%,5)(A/P,4%,5) =(4000.9615+3500.9246+3000.8890 +2500.8548+200.8219)0.2246 =303.88元。 那么應(yīng)選擇B方案。 此題亦可采用現(xiàn)值分析法。第四節(jié) 收益率分析法 一、內(nèi)部收益率法 二、靜態(tài)差額投資收益率法第四節(jié) 收益率分析法 一、內(nèi)部收益率法

17、內(nèi)部收益率是指在工程計算期內(nèi)凈現(xiàn)值等于0時的折現(xiàn)率。此時的i 即為IRR。 判別規(guī)范： 1對一方案進展評價IRRic或ib可行。采用試算法求IRR. 2對多方案進展比較時，有時也可以用IRR，多用差額IRR(IRR)或凈現(xiàn)值來評價。 第四節(jié) 收益率分析法 【例題10】某廠可以購買自動化程度不同的兩臺機械設(shè)備中的一臺，有關(guān)數(shù)據(jù)見下表。假設(shè)基準收益率為15,試利用內(nèi)部收益率法對兩種機械進展選擇。 項目A（自動化程度高）B（自動化程度低）初始費用11000080000年收入4500034000年支出2300018000殘 值50000服務(wù)年限1010第四節(jié) 收益率分析法A方案230000123451

18、06789450005000110000B方案180000123451067893400080000第四節(jié) 收益率分析法 解析：采用試算法計算。 NPVA1100005000P/F,i,10)+ (45000-23000)(P/A,i,10) 當i115時，NPVA11648.64萬元 當i216時，NPVA22535.54萬元 求出IRRA15.4%第四節(jié) 收益率分析法 NPVB80000(3400018000)(P/A,i,10) 當i115時，NPVB1300.32萬元 當i216時，NPVB22668.32萬元 求出IRRB15.1% 由于IRRAIRRB,故應(yīng)選用機械A(chǔ)。第四節(jié) 收益

19、率分析法 二、靜態(tài)差額投資收益率法Ra靜態(tài)差額投資收益率； C1、C2兩個比較方案的年總運營本錢；I1、I2兩個比較方案的全部投資。 當Ra大于財務(wù)基準收益率或社會折現(xiàn)率時，選擇投資額大的方案；反之，選擇投資額小的方案。當產(chǎn)量Q相等或相當時：作 業(yè) P222： 第1、5、6題。第五節(jié) 不確定性分析方法 由于技術(shù)與市場的變化和預(yù)測方法的不準確，使得構(gòu)成工程經(jīng)濟活動的各種要素總投資、產(chǎn)量、建立和消費期限、利率、本錢、價錢等經(jīng)常是不確定的，這些要素的變化會導(dǎo)致工程目的值的變化，進而產(chǎn)生了工程目的的不確定性，最終呵斥風(fēng)險的存在。 不確定性分析是指經(jīng)過定性與定量分析，掌握不確定要素的變化對工程目的值的影

20、響情況，測算工程的風(fēng)險目的，評價工程的抗風(fēng)險才干的分析方法。第五節(jié) 不確定性分析方法 不確定性分析方法主要包括： 一、盈虧平衡分析法； 二、敏感性分析法； 三、概率分析法。第五節(jié) 不確定性分析方法 一、盈虧平衡分析法 1、盈虧平衡分析的概念； 2、盈虧平衡點的求法； 3、盈虧平衡分析法的運用； 4、盈虧平衡分析法的局限性。第五節(jié) 不確定性分析方法 1、盈虧平衡分析的概念 盈虧平衡分析主要是經(jīng)過確定工程產(chǎn)品產(chǎn)量的盈虧平衡點，分析預(yù)測產(chǎn)品產(chǎn)量對工程盈虧的影響。又被稱為：盈虧臨界分析、損益平衡分析和保本分析。 盈虧平衡點Break-even Point是指當?shù)竭_一定產(chǎn)量銷售量時，銷售收入等于總本錢，

21、工程不盈不虧的那一點。盈虧平衡點越低，闡明工程順應(yīng)市場變化的才干越強，抗風(fēng)險才干越強。 第五節(jié) 不確定性分析方法 2、盈虧平衡點的求法 設(shè)工程在正常消費年份中，年產(chǎn)量為Q，單價為P，單位產(chǎn)品的可變本錢為C，單位產(chǎn)品的銷售稅金及附加為W，年固定總本錢為F，并假設(shè)產(chǎn)量與銷售量一樣，年銷售總收入為TR，年消費總本錢為TC，設(shè)計消費才干為Q0。當利潤為零時，那么有： 年銷售總收入(TR)年消費總本錢(TC) 年銷售總收入(TR)銷售價錢(P)銷售量(Q) 年消費總本錢(TC)年固定本錢(F)+單位產(chǎn)品可變本錢(C)+單位產(chǎn)品的銷售稅金及附加(W)產(chǎn)量(Q)。第五節(jié) 不確定性分析方法式1 假設(shè)求以產(chǎn)量Q

22、表示的盈虧平衡點，那么從式1中解出Q，并用BEPQ表示如下： 以銷售價錢P表示的盈虧平衡點為：第五節(jié) 不確定性分析方法 以收益TR表示的盈虧平衡點為： 以消費才干利用率(Q/Q0)表示的盈虧平衡點為：第五節(jié) 不確定性分析方法 盈虧平衡點可經(jīng)過直接繪制盈虧平衡圖求得，如以下圖所示。 收入或總本錢 盈利區(qū)BEP 虧損區(qū)固定本錢線產(chǎn)量0總本錢線銷售收入線BEPQ盈虧平衡表示圖1TR=PQTC=F+(W+C)QF=A第五節(jié) 不確定性分析方法 還能夠遇到如以下圖所示的非線性關(guān)系情況。盈虧平衡表示圖2總本錢線本錢盈利銷售收入線虧損 0 x1x2x3 產(chǎn)量虧損可變本錢固定本錢固定本錢線BEPBEPTC=f1

23、(Q)TR=f2(Q) F=A第五節(jié) 不確定性分析方法 【例題11】某市擬建一個商品混凝土攪拌站，年設(shè)計產(chǎn)量10萬M3，混凝土平均售價105元/M3,平均可變本錢為76.25元/M3,平均銷售稅金為5.25元/M3,該攪拌站的年固定總本錢為194.39萬元，試計算該工程用產(chǎn)量和消費才干利用率表示的盈虧平衡點。解析：第五節(jié) 不確定性分析方法 3、盈虧平衡分析法的運用 進展多方案的分析、比選時，假設(shè)各方案的費用是一個單變量函數(shù)，那么可以用盈虧平衡分析法進展選擇。設(shè)多個方案的總本錢受一個共同變量X的影響，總本錢與X的關(guān)系分別為： 求解平衡點時可以將方案兩兩進展分析，分別求出費用相等的點，再進展比選。

24、第五節(jié) 不確定性分析方法 【例題12】某施工企業(yè)為順應(yīng)大面積挖方義務(wù)的需求，擬引進一套現(xiàn)代化挖土設(shè)備，有A、B兩種設(shè)備可選。A設(shè)備的初始投資為20萬元，挖方單價為10元/m3；B方案的初始投資為30萬元，挖方單價為8.5元/m3。 1假設(shè)思索資金的時間價值，折現(xiàn)率為12，運用年限均為10年，當年挖方量少于多少，選A設(shè)備有利？ 2假設(shè)折現(xiàn)率仍為12，年挖方量為1.5萬m3，那么設(shè)備運用年限為多少時，選A設(shè)備有利？第五節(jié) 不確定性分析方法 解析:1兩設(shè)備的年固定費用為： FA20A/P,12%,103.5396萬元 FB30A/P,12%,105.3094萬元 設(shè)X為年挖方量，那么年費用： CAF

25、A10X = 3.5396+10X CBFB8.5X =5.3094+8.5X 由 CA CB 求出 X 1.18萬m3/年 那么當年挖方量小于1.18萬m3時選A設(shè)備有利。CA=3.5396+10XCB=5.3094+8.5X0XC1.183.53965.3094第五節(jié) 不確定性分析方法 2設(shè)設(shè)備的運用年限為N，那么 A設(shè)備的年費用：CA20A/P,12%,N+1.510； B設(shè)備的年費用：CB30A/P,12%,N+1.58.5； 20(A/P,12%,N)+1.510=30A/P,12%,N+1.58.5 化簡得 10A/P,12%,N2.25 100.12(1+0.12)N/(1+0.

26、12)N-12.25 得出 N=lg2.143/lg1.12=6.725 那么當設(shè)備的運用年限小于6.725年時選A設(shè)備有利。第五節(jié) 不確定性分析方法 【例題13】擬興建某工程，機械化程度高時投資多，固定本錢高，但可變本錢低。現(xiàn)有三種方案可供選擇，參數(shù)見下表。求各方案分別在什么情況下最優(yōu)。方案ABC產(chǎn)品可變成本（元/件）1006040產(chǎn)品固定成本（元）100020003000第五節(jié) 不確定性分析方法 解析： 設(shè)X為估計產(chǎn)量，Y為本錢，那么各方案的產(chǎn)量與本錢的關(guān)系分別為： 設(shè)A方案與B方案本錢線交點處的產(chǎn)量為XAB,A方案與C方案本錢線交點處的產(chǎn)量為XAC,B方案與C方案本錢線交點處的產(chǎn)量為XB

27、C。第五節(jié) 不確定性分析方法 那么當產(chǎn)量小于25時，A方案本錢最低；當產(chǎn)量在25和50之間時，B方案本錢最低；當產(chǎn)量大于50時，C方案本錢最低。Y300020001000YAYBYCXABXACXBCXLMN三方案的本錢產(chǎn)量關(guān)系圖2533.350第五節(jié) 不確定性分析方法 4、盈虧平衡分析法的局限性 1運用前提是假設(shè)產(chǎn)量等于銷售量； 2可變本錢確實定進展了簡化，根據(jù)邊沿報酬遞減規(guī)律，實踐可變本錢是以產(chǎn)量為自變量的開口向上的一元二次函數(shù)； 3計算所采用的數(shù)據(jù)均為正年年份的數(shù)據(jù)； 4沒有思索長久情形。第五節(jié) 不確定性分析方法 二、敏感性分析法 1、根本概念 2、敏感性分析的步驟 3、敏感性分析的局限

28、性第五節(jié) 不確定性分析方法 1、根本概念 1敏感； 2敏感性； 3敏感性分析； 4敏感系數(shù)。由于某種要素的作用，給工程經(jīng)濟效益目的帶來的變化。經(jīng)濟評價目的對其影響要素的變化 的反響。當影響現(xiàn)金流量的各種要素投資額、本錢、價錢、產(chǎn)量發(fā)生變化時，對工程工程盈利性隨之變化的情況進展的分析，普通以百分比表示。影響要素的單位變化XK引起的評價目的的變化量VK,記作SK，SKVk/Xk.SK反映敏感程度的大小，有正負。第五節(jié) 不確定性分析方法 2、敏感性分析的步驟 1確定詳細經(jīng)濟效果評價目的(IRR/NPV/Pt)； 2選擇不確定性要素(Q/P/C/T/F)； 3分析尋覓敏感要素(計算每個要素對目的的影響

29、程度，確定敏感要素)； 4作圖(敏感要素變化線)表示各要素變化對經(jīng)濟效果評價目的的影響。第五節(jié) 不確定性分析方法 【例題14】某公司購置一臺機械設(shè)備，其根本數(shù)據(jù)見下表所示。試分別研討產(chǎn)量、產(chǎn)品價錢、產(chǎn)品本錢對凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的影響年利率為16。影響因素符號影響因素原值購價（元/臺）PI480000年生產(chǎn)能力（T）Q600價格（元/T）P500成本（元/T）C280殘值（元/臺）L1500壽命（年）N10第五節(jié) 不確定性分析方法 解析：凈現(xiàn)值:內(nèi)部收益率: 用表中的數(shù)據(jù)分別計算與價錢、本錢、產(chǎn)量的變化對應(yīng)的凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率填入表中。3020100102030產(chǎn)量QNPV-3.03.389.7

30、616.1422.5228.9035.28IRR14.1717.9321.8924.9627.9830.9934.0價格PNPV-27.36-12.861.6416.1430.6445.1459.64IRR-1.978.0716.9124.9631.9938.9946.00成本CNPV40.5032.3824.2616.148.02-0.10-8.22IRR36.9832.9828.9824.9620.8815.9511.07第五節(jié) 不確定性分析方法影響要素評價目的結(jié) 果XK 利用前表數(shù)據(jù)，可以繪出內(nèi)部收益率對價錢、產(chǎn)量和本錢的敏感性曲線，見右圖所示。第五節(jié) 不確定性分析方法敏感性分析曲線 I

31、RR(%)CPQ 24.96-40-30-20-10010203040行業(yè)基準收益率線變化幅度(%)第五節(jié) 不確定性分析方法 3、敏感性分析的局限性 敏感性分析不能明確指出某個要素變動對經(jīng)濟效果影響的能夠性概率有多大，會影響分析結(jié)論的適用性和準確性。比如能夠會出現(xiàn)如下情形： 某一較敏感要素在未來能夠發(fā)生某一幅度變動的概率很小，甚至完全可以不思索該要素的影響； 而另一不敏感要素能夠發(fā)生某一幅度變化的概率卻很大，甚至必需思索其變動對工程經(jīng)濟效果的影響。第五節(jié) 不確定性分析方法 三、概率分析法 1、定義和原理； 2、分析步驟。第五節(jié) 不確定性分析方法 1、定義和原理 定義：概率分析法是指用概率表示工

32、程工程投資和運營過程中不確定性要素發(fā)生某種變動的能夠性，并在此根底上用經(jīng)濟評價目的判別工程的收益風(fēng)險情況，進而比選工程方案的分析方法。 優(yōu)勢：可以擴展變量值的范圍，根據(jù)關(guān)鍵變量的可變化范圍和每一個值能夠出現(xiàn)的概率，計算期望值，得出定量分析的結(jié)果。第五節(jié) 不確定性分析方法 原理：計算工程凈現(xiàn)值的期望值和凈現(xiàn)值大于等于0的累計概率，與要求的概率進展比較，從而判別工程承當風(fēng)險的情況。 假設(shè)累計概率大于要求的概率，闡明在所想象的不確定條件下，依然可以滿足要求。 累計概率越大，闡明工程承當?shù)娘L(fēng)險越??；反之，工程承當?shù)娘L(fēng)險越大。第五節(jié) 不確定性分析方法 2、分析步驟 1列出相互獨立的不確定要素(售價/本錢

33、/數(shù)量/投資)； 2想象不確定性要素能夠出現(xiàn)的情況(數(shù)值變化幅度)； 3分析確定各種能夠情況發(fā)生的概率； 4分別求出各年凈現(xiàn)值，并得到各種情況下凈現(xiàn)值的期望值各事件發(fā)生概率與凈現(xiàn)值乘積之和； 5求凈現(xiàn)值大于或等于0的累計概率； 6將此概率值與要求的概率值比較，作出工程承當風(fēng)險才干的判別。作 業(yè) P223： 第7題。習(xí) 題 1、某工程第1年初共投入固定資金100萬元，投產(chǎn)時需流動資金投資20萬元。該工程從第3年初投產(chǎn)并達產(chǎn)運轉(zhuǎn)，每年需運營費40萬元。假設(shè)工程每年可獲銷售收入65萬元，工程效力年限為10年，屆時殘值為20萬元，年利率為10，試計算該工程的凈現(xiàn)值，并判別能否可行。習(xí) 題0123412

34、年末40 65 65 65 2020100習(xí) 題 解： NPV100-20P/F,10%,2+65-40 (P/A,10%,10)(P/F,10%,2) +20P/F,10%,12 -100-200.8264 +256.1440.8264+200.3186 43.44(萬元) NPV0 該工程可行習(xí) 題 2.某工程凈現(xiàn)金流量如下表所示。當基準收益率ic20時，試用內(nèi)部收益率目的判別該工程的經(jīng)濟性。年 末12345凈現(xiàn)金流量-9030404040某工程現(xiàn)金流量表 單位：萬元習(xí) 題解：此工程凈現(xiàn)值的計算公式為： 分別設(shè)i120，i223，計算相應(yīng)的NPV1和NPV2習(xí) 題用線性插值計算公式計算出內(nèi)

35、部收益率的近似解： 由于IRR22.89ic20，故該工程在經(jīng)濟效果上是可以接受的。 習(xí) 題 3.有C、D兩個互斥方案，C方案的初期投資為15000元，壽命期為5年，每年的凈收益為5000元；D的初期投資為20000元，壽命期為3年，每年的凈收益為10000元。假設(shè)年折現(xiàn)率為8%，問：應(yīng)選擇哪個方案？ 解：兩個方案壽命期的最小公倍數(shù)為35=15年。 為了計算方便，畫出兩個方案在最小公倍數(shù)內(nèi)反復(fù)實施的現(xiàn)金流量圖，如圖1和圖2所示。習(xí) 題 5000 5000 50000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 年 15000 15000 15000 10000 10000 10000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 20000 20000 圖1：C方案反復(fù)實施的現(xiàn)金流量圖圖2：D方案反復(fù)實施的現(xiàn)金流量圖習(xí) 題 計算兩個方案在最小公倍數(shù)內(nèi)的凈現(xiàn)值。 NPVC = 5000 (P/A,8%,15)-15000(P/F,8%,10) -15000 (P/F,8%,5)-15000 = 10640.85 (萬元) NPVD = 10000(P/A,8%,15)-20000 (P/F,8%,12) -20000(P/F,8%,9)-20000(P/F,8%,6) -20000(P/F