股權激勵對企業(yè)績效的影響3400字

1、股權鼓勵對企業(yè)績效的影響3400字 摘要：近年來對股權鼓勵與企業(yè)績效的研究一直是學術界研究的熱點，多有文章從過度投資的角度來探究這個問題，但鮮有從投資缺乏的角度出發(fā)的。文章基于前人的研究，將股權鼓勵引入投資效率治理領域，將企業(yè)的非效率投資行為作為一個中介變量來討論股權鼓勵對公司績效的影響，并進展了探究性的理論分析，并在此根底上提出相應的對策和建議。 畢業(yè)關鍵詞：股權鼓勵；企業(yè)績效；非效率投資一、研究意義現(xiàn)代企業(yè)的本質(zhì)特征是所有權和經(jīng)營權的別離，代理人以自身利益為主要目的來決定是否投資，而不是以股權價值最大化為目的，因此容易導致非效率投資，即過度投資和投資缺乏行為。必須將企業(yè)所有者和經(jīng)營者的利益

2、結合起來，才有望解決非效率投資。國外從20世紀中后期就開場在試行股權鼓勵，經(jīng)過長期的探究和理論，在股權鼓勵制度方面得到了全面的進步與提升，無論是宏觀政策層面，還是企業(yè)的詳細理論層面，以及學術研究層面都比我國成熟，學者對股權鼓勵的研究文獻比擬豐富和全面，而且已經(jīng)得出了一些學術界根本普遍認同的結論。但且因國情的特殊性，因此不能盲目照搬國外的研究結論。我國的股權鼓勵制度不像歐美等國開場的比擬早。我國開場的標志是股權分置改革的施行，我國的資本市場也逐漸完善，使得股票市場更能全面地反映企業(yè)的價值。自2022年證監(jiān)會完善了股權鼓勵的管理方法，優(yōu)化了股權鼓勵的政策及制度環(huán)境，研究的樣本可以更新至我國真正意義

3、上施行股權鼓勵的樣本，因此結論也更直接可靠。股權鼓勵制度自從首次被萬科引入我國后，又經(jīng)過了漫長的開展，股權鼓勵在我國上市公司的施行終于有了真正的法律根據(jù)。隨著相關政策和法律的不斷完善，每年我國都有上市公司推出自己的股權鼓勵方案，其中的資本支出對高管鼓勵的收益是否實現(xiàn)以及企業(yè)經(jīng)營績效都有很重要的影響。因此，股權鼓勵方案能否抑制我國上市公司的高管的非效率投資行為，到達預期效果，值得研究。二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及程度股權鼓勵本質(zhì)就是合約，是公司為了鼓勵和留住人才而有條件地授予鼓勵對象一定數(shù)量的股東權益或與股東權益增值相關的權利，使其將來收益與公司績效及股票市場收益產(chǎn)生關聯(lián)，從而使其與股東成為一個利益共同

4、體，進而實現(xiàn)公司績效的持續(xù)穩(wěn)步增長。一股權鼓勵對企業(yè)績效的影響研究股權鼓勵到底是有助于進步公司價值，解決代理人問題；還是具有負面的公司治理效應，本身就容易形成代理問題；亦或是股權鼓勵與公司績效之間存在著復雜多變的聯(lián)絡，這在學術界本身就是一直存在爭議的問題。王秀芬和徐小鵬2022以2022至2022年我國滬深A股上市公司作為樣本，從經(jīng)營風險角度出發(fā)，探究了高管股權鼓勵與企業(yè)績效之間的關系，認為高管得到股權鼓勵之后，企業(yè)的經(jīng)營風險會有所增加，隨著經(jīng)營風險的增加，會使企業(yè)經(jīng)營業(yè)績也得到進步。陳文強和賈生華2022基于雙重委托代理問題的分析框架，研究發(fā)現(xiàn)股權鼓勵能減弱第一類代理本錢的作用，從而間接促進

5、企業(yè)績效，但并不能顯現(xiàn)第二類代理本錢的中介作用。二股權鼓勵與企業(yè)的非效率投資以往有很多文獻討論了股權鼓勵對企業(yè)的過度投資決策的影響，但是企業(yè)的非效率投資除了過度投資行為，還有投資缺乏行為。徐倩2022在考察環(huán)境不確定性對上市公司投資行為影響的根底上，分析了股權鼓勵方案對這一相關關系的影響，在對過度投資和投資缺乏進展劃分的根底上，研究認為企業(yè)所面臨的環(huán)境不確定性會降低企業(yè)的游子效率，而股權鼓勵制度有助于減少環(huán)境不確定性所導致的代理矛盾，抑制過度投資，并降低企業(yè)管理者的風險厭惡程度，緩解投資缺乏。彭耿和廖凱誠2022基于高管過度自信中介效應的視角，研究了上市公司股權鼓勵對企業(yè)非效率投資的影響，發(fā)現(xiàn)

6、我國上市公司普遍存在過度投資和投資缺乏的現(xiàn)象，股權鼓勵難以顯著抑制投資缺乏行為。Panousi and Papaniko-laou2022研究發(fā)現(xiàn)，局部薪酬為期權可以減少高管的風險厭惡程度，而局部薪酬為股票那么相反。所以股權鼓勵有利于降低環(huán)境的不確定性，從而緩解高管的風險厭惡程度，增加企業(yè)的效率投資行為。三企業(yè)的非效率投資與企業(yè)績效由于多重原因，比方委托代理關系的根本問題、信息不對稱等，非效率投資行為在我國企業(yè)中非常多見。過度投資會浪費企業(yè)的資源，使企業(yè)背上沉重的包袱；投資缺乏那么會使企業(yè)錯失良好開展機遇，降低企業(yè)績效程度。李萬福，林斌和宋璐2022那么是以投資效率為核心，提出內(nèi)部控制缺陷更多

7、的公司，其之于非效率投資的影響更加嚴重，也印證了非效率投資對企業(yè)內(nèi)部控制的反向作用和反響，那么企業(yè)的非效率投資行為越多，說明企業(yè)的內(nèi)部控制缺陷暴露的越多，企業(yè)的業(yè)績和價值都不可防止的會受到影響。Harford等2022提出，經(jīng)理層可能會為了自身利益，無效率地進展投資行為，導致公司的規(guī)模雖然在不斷擴大，但是公司的績效并沒有得到進步。綜上所述，關于股權鼓勵，非效率投資行為和企業(yè)績效的文獻非常豐富，學者對此方面的研究也已是非常詳盡。本文研究股權鼓勵與企業(yè)投資行為間的關系從而研究其對公司績效的影響可以為股權鼓勵有效性研究提供嶄新的視角。在此之前，我國的股權鼓勵的市場和政策環(huán)境并不具備，即使有學者研究股

8、權鼓勵對企業(yè)績效的治理效應，也只能使用非我國真正意義上施行股權鼓勵的樣本，得出不太具有科學性和權威性的結論。因此，股權鼓勵是否可以鼓勵上市公司高管做出最優(yōu)的投資決策，進步企業(yè)績效，這是值得我們充分關注的問題研究。三、政策建議優(yōu)良的投資決策會促進企業(yè)的開展，而非效率的投資決策可能將企業(yè)徹底毀于一旦。為了我國股權鼓勵制度的長遠安康開展，現(xiàn)提出以下幾點建議。一加大股權鼓勵的力度隨著現(xiàn)代企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)視本錢也不斷進步。國有企業(yè)的高管人員可能有時機控制更多的資源，而監(jiān)視者卻只能得到越來越少的信息，因此信息嚴重不對稱，監(jiān)管行為失效，企業(yè)的非效率投資行為大大增加。只有加大股權鼓勵的力度，才

9、能抑制這種信息不對稱的情況。二完善薪酬鼓勵的考核指標在現(xiàn)行的企業(yè)會計準那么下，高管可能會為了獲取更大的自身利益，做出一些與企業(yè)價值最大化目的相違犯的投資決策。因此在與企業(yè)的高管簽訂薪酬協(xié)議時，應將企業(yè)的價值融入到晉升機制里，使企業(yè)的長短期鼓勵相結合，進步高管進展效率投資的積極性。三加強對國企的監(jiān)管力度我國國企一股獨大的現(xiàn)象很嚴重，要想讓我國國企的治理機制更加行之有效，應該注重企業(yè)的內(nèi)部控制制度的設計、執(zhí)行和維護，加強企業(yè)信息的透明度，鼓勵其披露真實的信息，讓企業(yè)在資本市場中反映其真實情況，表達其真實價值，也有利于考核企業(yè)的高管績效，盡可能的減少高管因其職位而產(chǎn)生的各種特權。四、結語綜上所述，必

10、須加大股權鼓勵的力度，完善高管薪酬鼓勵的考核指標，并且加強對國企的監(jiān)管力度，才能促進減少企業(yè)的非效率投資行為，大大增加企業(yè)的效率投資，使股權鼓勵對企業(yè)績效產(chǎn)生積極影響。參考文獻：1王秀芬，徐小鵬.高管股權鼓勵、經(jīng)營風險與企業(yè)績效J.會計之友，202210.2陳文強，賈生華.股權鼓勵效應研究述評與展望J.華東經(jīng)濟管理，202207.3徐倩.不確定性、股權鼓勵與非效率投資J.會計研究，202203.4彭耿，廖?P誠，等.股權鼓勵對企業(yè)非效率投資行為的影響研究基于高管過度自信中介效應的視角J.財經(jīng)理論與理論，202204.5李萬福，林斌，宋璐.內(nèi)部控制在公司投資中的角色：效率促進還是抑制？J. 管理世界，202202.6Org Z.Investment，idiosyncratic risk， and ownership