保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)概覽(征求意見稿) 20131125(共5頁)

1、 保險(xiǎn)(boxin)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)關(guān)于(guny)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃(jhu)注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)指引的建議概覽（試行）一、概述為規(guī)范保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司機(jī)構(gòu)開展項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱計(jì)劃）業(yè)務(wù)試點(diǎn)，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者權(quán)益，根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法及其他相關(guān)法律、法規(guī)，特制定保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)概覽（以下簡(jiǎn)稱概覽）我公司提出關(guān)于項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)指引的建議。（依據(jù)）。項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃，系指保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱專業(yè)管理機(jī)構(gòu)）作為計(jì)劃管理人，通過設(shè)立特殊目的載體，面向合格投資者發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)化、憑證化的計(jì)劃份額，募集資金投資于預(yù)期具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)或資

2、產(chǎn)組合，并將該基礎(chǔ)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合產(chǎn)生的現(xiàn)金流分配給計(jì)劃份額持有人的資產(chǎn)管理工具（或產(chǎn)品）。（描述性定義）項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“支持計(jì)劃”）的主要參與人包括原始權(quán)益人/債務(wù)人、計(jì)劃管理人、資產(chǎn)服務(wù)人、資金托管機(jī)構(gòu)以及登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)，并引入資產(chǎn)評(píng)估、信用評(píng)級(jí)、律師事務(wù)所等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)。二、交易結(jié)構(gòu)要求項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃通過設(shè)立特殊目的載體進(jìn)行資產(chǎn)投資，其交易結(jié)構(gòu)應(yīng)滿足如下要求：1、投資標(biāo)的清晰。支持計(jì)劃應(yīng)投資于能夠產(chǎn)生獨(dú)立、穩(wěn)定、可預(yù)期現(xiàn)金流的項(xiàng)目資產(chǎn)。項(xiàng)目資產(chǎn)應(yīng)該權(quán)屬清晰，具有獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，不存在重大法律瑕疵，且符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍。2、建立資產(chǎn)隔離制度。計(jì)劃管理人應(yīng)對(duì)每個(gè)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)

3、劃實(shí)行獨(dú)立開戶，、單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬和單獨(dú)核算。支持計(jì)劃資產(chǎn)應(yīng)獨(dú)立于原始權(quán)益人/債務(wù)人、計(jì)劃管理人、托管人及其他業(yè)務(wù)參與人的固有財(cái)產(chǎn)。支持計(jì)劃運(yùn)行過程中取得的財(cái)產(chǎn)、產(chǎn)生的費(fèi)用及債務(wù)歸屬于支持計(jì)劃資產(chǎn)或由支持計(jì)劃資產(chǎn)承擔(dān)。支持計(jì)劃運(yùn)行產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)，不得與本支持計(jì)劃之外的債務(wù)債權(quán)相互抵銷。3、收益可預(yù)期。支持計(jì)劃應(yīng)投資于原始權(quán)益人/債務(wù)人能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金收入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并確保資產(chǎn)的獨(dú)立性，以該資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行具有確定期限和可預(yù)期收益的計(jì)劃份額，賦予固定收益的產(chǎn)品特性，并將基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的收益分配給計(jì)劃份額持有人。4、引入資產(chǎn)服務(wù)人制度。支持計(jì)劃可指定資產(chǎn)服務(wù)人，接受支持計(jì)劃管理人委托，為支持計(jì)劃基礎(chǔ)

4、資產(chǎn)提供資產(chǎn)管理、代收資產(chǎn)收益現(xiàn)金流等服務(wù)。資產(chǎn)服務(wù)人為原始權(quán)益人/債務(wù)人的，支持計(jì)劃資產(chǎn)應(yīng)與資產(chǎn)服務(wù)人的資產(chǎn)有效隔離。5、建立資產(chǎn)托管(tugun)機(jī)制。應(yīng)委托(witu)銀行等專業(yè)(zhuny)機(jī)構(gòu)作為托管人，負(fù)責(zé)計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的清算交割，托管人按照合同約定對(duì)計(jì)劃投資和計(jì)劃管理人等各方當(dāng)事人的行為進(jìn)行監(jiān)督，以保證支持計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性和安全性。6、支持計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)可控。支持計(jì)劃管理人應(yīng)通過有效的風(fēng)控措施、法律手段維護(hù)項(xiàng)目資產(chǎn)的安全性和完整性，基于項(xiàng)目資產(chǎn)設(shè)計(jì)具有確定期限、穩(wěn)定預(yù)期回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)化、憑證化、份額化的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)支持計(jì)劃份額持有人的投資收益。三、項(xiàng)目資產(chǎn)要求項(xiàng)目資產(chǎn)系指符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用范

5、圍的項(xiàng)目類別形成的資產(chǎn)，是項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)。項(xiàng)目資產(chǎn)須符合以下要求：1、在符合國家產(chǎn)業(yè)政策和土地、環(huán)保、節(jié)能等相關(guān)政策的前提下，由計(jì)劃管理人與原始權(quán)益人/債務(wù)人自行決定項(xiàng)目資產(chǎn)的類別和形式。（合法合規(guī)）2、項(xiàng)目資產(chǎn)須具有或者預(yù)期具有獨(dú)立、穩(wěn)定、可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流。（現(xiàn)金流預(yù)期）3、項(xiàng)目資產(chǎn)可以是單項(xiàng)財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利，也可以是多項(xiàng)財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利的組合，具體包括收益權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)、股權(quán)類資產(chǎn)，以及中國保監(jiān)會(huì)允許投資的其他資產(chǎn)。（資產(chǎn)類別）4、項(xiàng)目資產(chǎn)為收益權(quán)的，法律法規(guī)規(guī)定收益權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)辦理變更登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理，暫時(shí)不能辦理的，支持計(jì)劃管理人應(yīng)當(dāng)采取公示或其他特定化手段使基礎(chǔ)資產(chǎn)

6、轉(zhuǎn)讓行為可對(duì)抗第三人，以維護(hù)項(xiàng)目資產(chǎn)的安全；（收益權(quán)類資產(chǎn)要求）項(xiàng)目資產(chǎn)為債權(quán)的，債權(quán)債務(wù)等基礎(chǔ)法律關(guān)系明確，債權(quán)人可合法將該權(quán)屬轉(zhuǎn)讓給項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃，并已充分采取措施防止第三方獲得該權(quán)屬從而影響支持計(jì)劃合法權(quán)益；（債權(quán)類資產(chǎn)要求）項(xiàng)目資產(chǎn)為股權(quán)的，股權(quán)基礎(chǔ)法律關(guān)系涉及到的標(biāo)的公司治理結(jié)構(gòu)完善，資產(chǎn)權(quán)屬清晰，不存在權(quán)屬糾紛，在合法轉(zhuǎn)讓權(quán)屬時(shí)不與原股權(quán)涉及相關(guān)協(xié)議相沖突，并已充分保證該資產(chǎn)產(chǎn)生穩(wěn)定分紅現(xiàn)金收入。（股權(quán)類資產(chǎn)要求）5、以資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流循環(huán)購買新的同類資產(chǎn)方式組成項(xiàng)目資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)明確資產(chǎn)循環(huán)過程中的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。項(xiàng)目資產(chǎn)的規(guī)模、存續(xù)期限應(yīng)當(dāng)與支持計(jì)劃份額的規(guī)模、存續(xù)期限相匹配。（

7、循環(huán)資產(chǎn)配置）6、項(xiàng)目資產(chǎn)應(yīng)該權(quán)屬明確，不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制。項(xiàng)目資產(chǎn)在轉(zhuǎn)讓時(shí)須依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)辦理登記手續(xù)，法律法規(guī)沒有要求辦理登記或者暫時(shí)不具備辦理登記條件的，支持計(jì)劃管理人應(yīng)當(dāng)采取有效措施，維護(hù)項(xiàng)目資產(chǎn)安全。（權(quán)屬及轉(zhuǎn)讓）四、主體要求原始權(quán)益人/債務(wù)人是合法擁有并可向項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)或者財(cái)產(chǎn)權(quán)利的所有人。為保障項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃的收益性和安全性，原始權(quán)益人/債務(wù)人須符合以下要求：1、經(jīng)工商行政管理機(jī)關(guān)（或主管機(jī)關(guān)）核準(zhǔn)登記，具備擔(dān)任融資和原始權(quán)益人/債務(wù)人的法定資質(zhì)。2、原始權(quán)益人/債務(wù)人具備持續(xù)經(jīng)營能力和良好(lingho)發(fā)展前景，具有穩(wěn)定可靠的收入和現(xiàn)

8、金流，財(cái)務(wù)狀況良好。3、原始權(quán)益人/債務(wù)人信用(xnyng)狀況良好，無違約等不良記錄；4、所投資項(xiàng)目的主體評(píng)級(jí)要求(yoqi)A級(jí)以上。5、原始權(quán)益人/債務(wù)人與計(jì)劃管理人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。五、增信要求開展項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃，原始權(quán)益人/債務(wù)人應(yīng)采用多樣化方式進(jìn)行信用增級(jí)，。具體要求為：1、增信方式合法合規(guī)、可執(zhí)行，并能為支持計(jì)劃的運(yùn)行提供有效信用增級(jí)。2、綜合評(píng)估原始權(quán)益人/債務(wù)人信用狀況以及項(xiàng)目資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，合理確定增信覆蓋比率。3、通過擔(dān)保方式創(chuàng)新以及擔(dān)保資產(chǎn)類別拓展，為項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃提供多種信用增級(jí)渠道。4、綜合內(nèi)部分級(jí)、外部擔(dān)保等多種增信手段，構(gòu)建多層次信用增級(jí)體系，有效提升計(jì)劃

9、信用等級(jí)。六、監(jiān)督管理要求1、計(jì)劃支持計(jì)劃管理人應(yīng)該盡職履責(zé)，確保項(xiàng)目資產(chǎn)的安全性、獨(dú)立性、收益性以及計(jì)劃支持計(jì)劃的正常運(yùn)行；應(yīng)該制訂可行的風(fēng)險(xiǎn)控制措施和風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，保護(hù)計(jì)劃支持計(jì)劃投資者利益。計(jì)劃支持計(jì)劃管理人不得以任何方式侵占、挪用計(jì)劃支持計(jì)劃資產(chǎn)，不得將計(jì)劃支持計(jì)劃資產(chǎn)與其他資產(chǎn)混同。（計(jì)劃支持計(jì)劃管理人盡責(zé)）2、為計(jì)劃支持計(jì)劃出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)報(bào)告、評(píng)級(jí)報(bào)告、法律意見書等文件的外部專業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。（專業(yè)機(jī)構(gòu)盡責(zé)）3、計(jì)劃支持計(jì)劃管理人及計(jì)劃支持計(jì)劃相關(guān)參與人應(yīng)通過資產(chǎn)管理報(bào)告、收益分配報(bào)告、托管報(bào)告、評(píng)級(jí)報(bào)告等文件

10、定期向計(jì)劃支持計(jì)劃份額持有人和相關(guān)監(jiān)管部門披露計(jì)劃支持計(jì)劃投資運(yùn)作的相關(guān)信息。對(duì)于計(jì)劃支持計(jì)劃運(yùn)作中臨時(shí)出現(xiàn)的重大事項(xiàng)，計(jì)劃支持計(jì)劃管理人將以臨時(shí)報(bào)告的方式進(jìn)行披露，并向監(jiān)管部門報(bào)告。（充分信息披露）4、計(jì)劃支持計(jì)劃管理人在項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃支持計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)，應(yīng)協(xié)調(diào)相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)原始權(quán)益人/債務(wù)人、項(xiàng)目資產(chǎn)以及信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)/資產(chǎn)進(jìn)行跟蹤、監(jiān)測(cè)、調(diào)查、評(píng)價(jià)，及時(shí)準(zhǔn)確地掌握其風(fēng)險(xiǎn)狀況及償債能力，持續(xù)督導(dǎo)其履行信息披露、還本付息等義務(wù)，以保護(hù)投資者權(quán)益。（后續(xù)管理）5、計(jì)劃支持計(jì)劃管理人須制定應(yīng)急管理預(yù)案，在計(jì)劃支持計(jì)劃存續(xù)期間突然發(fā)生嚴(yán)重影響或可能嚴(yán)重影響計(jì)劃支持計(jì)劃本息償付、需要立即處置的重大事件

11、時(shí)，由計(jì)劃支持計(jì)劃管理人協(xié)調(diào)信用增進(jìn)服務(wù)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，協(xié)助原始權(quán)益人/債務(wù)人有效應(yīng)對(duì)突發(fā)事件。（應(yīng)急處理）6、計(jì)劃支持計(jì)劃管理人應(yīng)按照項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃支持計(jì)劃文件的約定召集計(jì)劃支持計(jì)劃份額持有人大會(huì)，并以計(jì)劃支持計(jì)劃管理人的名義，代表計(jì)劃支持計(jì)劃份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其它法律行為。（投資者權(quán)益保護(hù)）七、上報(bào)(shng bo)注冊(cè)(zhc)材料(cilio)清單支持計(jì)劃管理人發(fā)起設(shè)立項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定，向指定的注冊(cè)機(jī)構(gòu)報(bào)送注冊(cè)材料，依規(guī)注冊(cè)。注冊(cè)材料清單如下：1、 產(chǎn)品注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告.1、產(chǎn)品注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告2、決策文件及承諾書：（1）決策文件；

12、（2）承諾書；（3）產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)知曉函。3、合同及相關(guān)法律文件：（1）投資合同/資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同；（2）擔(dān)保合同/抵、質(zhì)押合同/資產(chǎn)回購協(xié)議；（3）資產(chǎn)服務(wù)協(xié)議（如有）；（4）托管合同；（5）賬戶監(jiān)管協(xié)議（如有）。4、專業(yè)機(jī)構(gòu)出具報(bào)告：（1）盡職調(diào)查報(bào)告；（2）可行性研究報(bào)告；（3）內(nèi)部/外部信用評(píng)級(jí)報(bào)告；（4）資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（如有）；（5）法律意見書。5、銷售文件：（1）產(chǎn)品募集說明書；（2）認(rèn)購協(xié)議。6、其他需要的材料其中，募集說明書應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：（1）計(jì)劃管理人、托管人、原始權(quán)益人、擔(dān)保人等參與人情況；（2）項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃的交易結(jié)構(gòu)；（3）項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃份額的基本情況；（4）基礎(chǔ)資產(chǎn)情況分

13、析；（5）項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃資產(chǎn)的管理安排；（7）現(xiàn)金流歸集、投資及分配；（8）風(fēng)險(xiǎn)揭示與防范措施；（9）項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃的設(shè)立、終止等事項(xiàng)；（10）項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃清算程序、清算財(cái)產(chǎn)的分配順序及方式；（11）信息披露。法律意見書應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：（1）相關(guān)參與(cny)人的資質(zhì)；（2）基礎(chǔ)資產(chǎn)(zchn)的真實(shí)性、合法性、有效性、權(quán)利歸屬及其負(fù)擔(dān)情況；（3）資產(chǎn)(zchn)轉(zhuǎn)讓的合法性；（4）信用增級(jí)措施的合法性和有效性；（5）法律文件的合規(guī)性；（6）對(duì)可能影響項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃份額投資者利益的其他重大事項(xiàng)的意見。八、其他1、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以外的其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)面向保險(xiǎn)資金設(shè)立項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃或類似產(chǎn)品的，按照本概覽執(zhí)行。2、本概覽經(jīng)中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)通過后實(shí)施。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)根據(jù)