一文講透供應(yīng)鏈金融的實(shí)質(zhì)

1、 深度！一文講透供應(yīng)鏈金融的實(shí)質(zhì)！(必須收藏！)供應(yīng)鏈金融供應(yīng)鏈金融方興未艾,在政策、技術(shù)等因素的推動(dòng)下,商業(yè)銀行、電商平臺(tái)、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)、軟件服務(wù)商、第三方供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)等各類市場(chǎng)主體紛紛加入到供應(yīng)鏈金融的藍(lán)海之中。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，到2020年，國內(nèi)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模將接近15萬億元。2016年全國應(yīng)收賬款26萬億元，主板4700家上市公司上下游應(yīng)收賬款6萬億元，保理、銀行、ABS及信托滲透率約為10%。近兩年來，與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的鼓勵(lì)政策接連出臺(tái)。2016年2月，人民銀行等八部委印發(fā)關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見，提出要大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資。2017年5月，小微企

2、業(yè)應(yīng)收賬款融資專項(xiàng)行動(dòng)工作方案(2017-2019年)發(fā)布，方案指出，應(yīng)收賬款是小微企業(yè)重要的流動(dòng)資產(chǎn)。發(fā)展應(yīng)收賬款融資，對(duì)于有效盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，提高小微企業(yè)融資效率具有重要意義。2017年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見，鼓勵(lì)商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈核心企業(yè)等建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。政策鼓勵(lì)之下，越來越多的市場(chǎng)主體參與到供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)之中。銀行、電商平臺(tái)、軟件服務(wù)商、第三方供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)等，都是目前供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的參與主體。第三方供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)則通過搭建第三方平臺(tái)，將核心企業(yè)、商業(yè)銀行、保理公司、擔(dān)保公司、

3、征信機(jī)構(gòu)、保理機(jī)構(gòu)、增信機(jī)構(gòu)連接在一起，形成供應(yīng)鏈金融的生態(tài)圈。供應(yīng)鏈?zhǔn)莻€(gè)什么概念？一百年前或者比較早的時(shí)候供應(yīng)鏈的發(fā)展是縱向體化，英文叫做VerticalIntegration,意思是能自己做的就盡可能自己做。比如過去福特造汽車,然后又自己煉鋼開礦，做4S店,整個(gè)供應(yīng)鏈全都是一家來做,這樣錢賺得最多。但是你會(huì)發(fā)現(xiàn),現(xiàn)在這樣的企業(yè)是少之又少?，F(xiàn)在講究的是輕資產(chǎn)公司一一做品牌、做供應(yīng)鏈管理。你會(huì)發(fā)現(xiàn)大企業(yè)專注于品牌設(shè)計(jì)、市場(chǎng)客戶關(guān)系、創(chuàng)新型的技術(shù)等核心能力的提升，而制造流通職能夠外包的盡量外包,這樣就產(chǎn)生了供應(yīng)鏈這樣一個(gè)業(yè)態(tài)。在這種情況下，很多中小企業(yè)圍繞著他們成長起來，變成了他們的供應(yīng)商、分銷

4、商、零售商，一起來參與這個(gè)價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈。核心企業(yè)則被我們稱為品牌商/制造商。這個(gè)制造商未必親自做制造,主要是做品牌,對(duì)質(zhì)量負(fù)責(zé),或者做總裝。這樣的后果是效率的提高。因?yàn)橹行∑髽I(yè)可以發(fā)展自己的專長，又因?yàn)樗?，所以管理成本較低，且效率較高，比核心企業(yè)自己做可以降低更多成本。但是，另外還有一個(gè)溝通/交易成本，一旦有了這么多的上游企業(yè)，下游企業(yè)如何跟它協(xié)調(diào)好？這個(gè)交易協(xié)調(diào)成本就變得很重要。交易成本里面還有一個(gè)資金成本。在中國，你會(huì)發(fā)現(xiàn)資金成本占了中小供應(yīng)商成本中相當(dāng)大的一塊。資金是有成本的，即使愿意付利息，中小企業(yè)還是不容易借到錢。而沒有本錢，企業(yè)根本無法發(fā)展。借錢需要信用或擔(dān)保，中小企業(yè)缺這些，

5、銀行不相信他們的財(cái)務(wù)報(bào)表?，F(xiàn)在就變成了一個(gè)很有意思的事情，核心企業(yè)有信用，他們也不差錢，他們要借到錢很容易，但是他們的供應(yīng)商分銷商中小企業(yè)借不到錢。我們講供應(yīng)鏈，供應(yīng)鏈里面一個(gè)最關(guān)鍵的是什么？叫做供應(yīng)鏈管理。供應(yīng)鏈?zhǔn)钦麄€(gè)鏈條，換句話說，不是一個(gè)核心企業(yè)自己把事情做對(duì)了就好了，而是要上游和下游都做對(duì)了，使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條效率高、成本最低、速度最快、質(zhì)量最好，核心企業(yè)才能在競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中獲勝。這不是一下子能做好的，中小企業(yè)不強(qiáng)，你能強(qiáng)得起來嗎？舉個(gè)例子，中國有很多優(yōu)秀的電器制造企業(yè)，但你們有沒有聽過電器制造企業(yè)的哪個(gè)供應(yīng)商很優(yōu)秀？這就是我們中國制造跟日本制造、韓國制造的差距。電器制造企業(yè)說我很重視質(zhì)量，但是

6、你的供應(yīng)商本身很小，能力很差，又不能創(chuàng)新，質(zhì)量又不能保證，最后零部件就是做到你的冰箱和洗衣機(jī)里面，你的洗衣機(jī)和冰箱質(zhì)量會(huì)高嗎？所以說如果中小企業(yè)或者供應(yīng)商的生態(tài)環(huán)境很糟糕，資金有缺口又沒有地方去融資的話，什么事情都做不成。所以讓我們從供應(yīng)鏈角度來看整件事。核心企業(yè)首先會(huì)關(guān)心自己的利益，然后才會(huì)關(guān)心其他人的利益。它在想什么？資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）。杜邦公司把資產(chǎn)回報(bào)率分解成兩個(gè)東西的層級(jí)，一個(gè)叫做資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，一個(gè)叫做營業(yè)利潤率。要提高ROA的話要做三件事。第一是降低成本，降低成本是最有效的提高ROA的方式。中國的企業(yè)抓成本一般來說會(huì)做得相對(duì)較好，但當(dāng)核心企業(yè)盡可能地壓低供應(yīng)商的成本時(shí)，供應(yīng)商的壓力

7、會(huì)很大。第二，要做營銷來提高銷售。第三，提高周轉(zhuǎn)率。用什么東西來提高？降低資產(chǎn)。資產(chǎn)里面分為固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。如果企業(yè)本來就是輕資產(chǎn)，固定資產(chǎn)很少，它會(huì)關(guān)心降低流動(dòng)資產(chǎn)，比如庫存和應(yīng)收賬款凈額。因而對(duì)于核心企業(yè)來說，他們希望應(yīng)付帳款帳期越長越好。所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)在供應(yīng)鏈里面如果核心企業(yè)很強(qiáng)勢(shì)的話，肯定應(yīng)付帳期越拖越長，而它的供應(yīng)商對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款就越多。這個(gè)不對(duì)稱看上去是兩個(gè)企業(yè)之間的利益分配的問題，但是從供應(yīng)鏈的角度來看，實(shí)際上是損害了整個(gè)供應(yīng)鏈的效率。為什么？實(shí)際上又回到資金成本上了，核心企業(yè)的資金成本非常低，他們不缺錢，借的利息也是最低的利息。而他們的供應(yīng)商借不到錢，或者借到了利息高得不得了

8、。從供應(yīng)鏈的角度來說整個(gè)供應(yīng)鏈的資金成本絕對(duì)不是最優(yōu)的。所以我講了這么多就引出了所謂的供應(yīng)鏈金融這個(gè)概念。從供應(yīng)鏈金融這個(gè)整體的角度來說，實(shí)際上核心企業(yè)完全有機(jī)會(huì)、有條件、而且完全可以做的事情就是把這個(gè)供應(yīng)鏈看成一個(gè)整體。上游供應(yīng)商借不到錢導(dǎo)致企業(yè)不能發(fā)展，最后他們之間的競(jìng)爭(zhēng)不是變成質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng)，也不是制造能力的競(jìng)爭(zhēng)，而變成了錢的競(jìng)爭(zhēng)，誰有錢誰就能做供應(yīng)商，最后做出來的質(zhì)量就不好。這不是一件好事。另外，由于壓貨或者核心企業(yè)要求預(yù)付款，下游分銷商和貿(mào)易商資金壓力也非常大。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，供應(yīng)鏈里面的應(yīng)收帳款和庫存至少占了我國中小企業(yè)50%以上的資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)在做貸款的擔(dān)保抵押時(shí)很少被接受或接受了折現(xiàn)率

9、也很低。為什么用存貨和應(yīng)收賬款做抵押擔(dān)保難度會(huì)大一點(diǎn)？風(fēng)險(xiǎn)控制是關(guān)鍵點(diǎn)。銀行在近乎壟斷的市場(chǎng)環(huán)境下錢太好賺，就沒有動(dòng)力去做很難做的事情。而做動(dòng)產(chǎn)抵押是比較辛苦的。如果要庫存來抵押的話，這個(gè)物權(quán)的東西放在哪里？真的還是假的？誰來保管？還要找第三方物流來幫我監(jiān)管這個(gè)東西。可以想像一下，把錢借給房地產(chǎn)發(fā)展商，給他15%的利息，穩(wěn)賺，最后變成對(duì)制造業(yè)的很大的擠出效應(yīng)。銀行沒有任何動(dòng)力為中小企業(yè)服務(wù)，不愿意把錢借給中小企業(yè)，那我們?cè)趺窗l(fā)展呢？供應(yīng)鏈金融和零星動(dòng)產(chǎn)抵押貸款的差別在什么地方？動(dòng)產(chǎn)抵押產(chǎn)生流動(dòng)資金，但是動(dòng)產(chǎn)抵押本身不是供應(yīng)鏈金融，供應(yīng)鏈金融不完全是抵押貸款的概念。供應(yīng)鏈金融，銀行可以主導(dǎo)，核心

10、企業(yè)可以主導(dǎo)，物流企業(yè)也可以主導(dǎo)，還有第三方平臺(tái)也可以主導(dǎo)。所以主導(dǎo)不是關(guān)鍵，整合是關(guān)鍵，系統(tǒng)是關(guān)鍵，效率是關(guān)鍵。供應(yīng)鏈金融有一個(gè)特點(diǎn)，就是自償性，是一個(gè)閉環(huán)系統(tǒng)。比如像物流企業(yè)，除了把物流全部搞定以外還可以順便幫助融資，不但因?yàn)樽罱K資金成本低，而且?guī)齑娑荚谖锪髌髽I(yè)這邊，到時(shí)候萬一要變賣的話很方便。因此銀行要做供應(yīng)鏈金融的時(shí)候也經(jīng)常需要第三方物流公司幫他做貨物監(jiān)控。有一個(gè)詞叫做四流合一，即把物流、現(xiàn)金流、商流、信息流四流整合起來。剛才說的系統(tǒng)就是這個(gè)概念，其中非常重要的就是商流和信息流。現(xiàn)在做供應(yīng)鏈金融，如果有個(gè)現(xiàn)成的網(wǎng)絡(luò)，十么東西都E化的話，攵率可以無限制地提高。說起E化，電商和汽車供應(yīng)鏈的

11、E化程度會(huì)稍微高一點(diǎn)。融資的本質(zhì)之一是信用，借錢需要抵押很大的程度上是因?yàn)槿狈π庞茫庞眠@個(gè)東西可以用E化大數(shù)據(jù)挖掘。電商在這個(gè)地方有一個(gè)近水樓臺(tái)的好處，所有的東西都是E化的。而汽車行業(yè)有個(gè)明顯的好處就是它的供應(yīng)鏈概念比較強(qiáng)。換句話說，中國跟美國或者發(fā)達(dá)國家比較起來在理念上的差距巨比較大。在中國，供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€(gè)整體的概念在很多人腦中很薄弱，供應(yīng)商的認(rèn)可度很低，他們總是說核心企業(yè)在擠壓我；核心企業(yè)的認(rèn)可度也不深，他們更多想的是我少花點(diǎn)錢你多花點(diǎn)錢，對(duì)供應(yīng)商帳期能拖多長就拖多長，這種情況下要做供應(yīng)鏈金融難度很大。但是汽車行業(yè)有個(gè)好處，夸國公司進(jìn)來之后把供應(yīng)鏈管理的理念也帶進(jìn)來了，無論是汽車制造業(yè)本

12、身或者是供應(yīng)鏈管理本身都是領(lǐng)先的，這是它的第一個(gè)優(yōu)點(diǎn)；還有一個(gè)優(yōu)點(diǎn)，就是它的系統(tǒng)發(fā)展得比較完善，換句話說它的E化程度比較高。這兩件事情幫了它很大忙。說回系統(tǒng)整合。我們的傳統(tǒng)融資是銀行面對(duì)單個(gè)企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)處理，核心企業(yè)的銀行跟上游企業(yè)的銀行各不相干，都是零零碎碎的。而供應(yīng)鏈金融是一個(gè)系統(tǒng)化，是從零售變成批發(fā)的概念，批發(fā)以后效率就高了。什么叫批發(fā)？銀行搞定核心企業(yè)后，亥心企業(yè)把系統(tǒng)數(shù)據(jù)提供給銀行用的話，要搞定核心企業(yè)的上下游就太容易了，這樣不是一個(gè)企業(yè)一個(gè)企業(yè)地做生意,而是要么不做,一做就是幾十個(gè)企業(yè),效率就出來了。在中國這個(gè)模式是農(nóng)村包圍城市,而國外是城市引導(dǎo)農(nóng)村,很有意思。如何理解？比如花旗銀

13、行為什么做供應(yīng)鏈金融？主要擔(dān)心的是核心企業(yè)流失。因?yàn)榛ㄆ熘饕菫榇笃髽I(yè)做生意，尤其金融危機(jī)以后，為了把核心企業(yè)的服務(wù)做好,花旗把他們的服務(wù)延伸到大企業(yè)的上下游,這是在國外的模式。中國的模式是倒過來的，我們的核心企業(yè)動(dòng)力不足又懶，不會(huì)往這個(gè)方向想，做供應(yīng)鏈的人、做財(cái)務(wù)的人都想不到做供應(yīng)鏈金融,誰也不感興趣。中小企業(yè)倒是很感興趣,卻借不到錢,所以要由他們來包圍核心企業(yè)。銀行把上游的很多供應(yīng)商都搞定了,最后來包圍這個(gè)核心企業(yè)。等到所有的供應(yīng)商都是銀行的客戶以后，亥心企業(yè)發(fā)現(xiàn)如果我變成這家銀行的客戶的話我的生意也會(huì)好做多了，因?yàn)殄X都聚集在這個(gè)銀行里面，所以交易會(huì)容易很多。以前的深圳發(fā)展銀行就是這樣做的

14、。這種模式是從N包圍1,而在國外是1變成N。銀行是一個(gè)服務(wù)行業(yè)。銀行應(yīng)該是服務(wù)越多掙錢越多，而不是因?yàn)閴艛嗬钤礁邟赍X越多。這個(gè)利差本身如果市場(chǎng)化了就應(yīng)該反映銀行的運(yùn)營成本。剩下的這些錢到哪里去掙？提供中間業(yè)務(wù)服務(wù)。實(shí)際上給中小企業(yè)進(jìn)行動(dòng)產(chǎn)抵押貸款就是在這個(gè)領(lǐng)域,麻煩是麻煩一點(diǎn)，但是風(fēng)險(xiǎn)可以降低,貸款利率也可以高點(diǎn)。銀行真的沉下心去做服務(wù)，就可以把好的中小企業(yè)找出來。為什么要這樣？你把好的找出來讓它做得更好，讓它變成一個(gè)非常好的供應(yīng)商，將來越做越大。我們中國供應(yīng)商的生態(tài)環(huán)境真的要變好，銀行真的可以起一個(gè)非常大的作用,這樣中國制造才有希望。供應(yīng)鏈金融是指依托核心企業(yè)信用，針對(duì)真實(shí)的交易背景，運(yùn)用

15、自償性貿(mào)易融資的方式，通過應(yīng)收賬款質(zhì)押、貨權(quán)質(zhì)押等手段封閉資金流、信息流或控制貨權(quán),從而向供應(yīng)鏈上下游核心企業(yè)提供綜合性金融服務(wù)和產(chǎn)品。供應(yīng)鏈金融是依據(jù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈體系的信用，合供應(yīng)鏈體系的參與者提供融資服務(wù),通過整個(gè)體系的穩(wěn)定性保證融資交易風(fēng)險(xiǎn)的可控性。供應(yīng)鏈金融類似信用融資，但與信用融資又有本質(zhì)的區(qū)別。供應(yīng)鏈金融是有特定風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段的類信用融資的金融服務(wù)形態(tài)。中中企業(yè)企業(yè)集團(tuán)樣團(tuán)中小住M供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)邏輯-傳統(tǒng)信貸模式貸款難貸款慢貸款貴供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)邏輯-供應(yīng)鏈融資新模式通過互聯(lián)網(wǎng)把供應(yīng)鏈核心企業(yè)、上下游企業(yè)真正的串成一個(gè)鏈條，核心企業(yè)作為這個(gè)鏈條上的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)參與進(jìn)來，每一筆融資都和一筆

16、真實(shí)的商業(yè)行為或貿(mào)易行為對(duì)應(yīng)，這種融資方式，把供應(yīng)鏈交易背景的真實(shí)性互聯(lián)網(wǎng)融資操作的便捷性結(jié)合在一起。與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的一些概念泛指一切以中小企業(yè)為對(duì)象的融資服務(wù);產(chǎn)業(yè)譜為墾礎(chǔ)的芻右的金融服雖口嚴(yán)業(yè)蜒.一砒戲主體和交疑討稈綜臺(tái)評(píng)綴動(dòng)產(chǎn)辰押、貸枚度押到紡的皺掀侑用動(dòng)址僉rr丈旳參后図驗(yàn)羥制饋小品種辜檸高效、快擁形式多樣，包括商業(yè)銀行中小企業(yè)金融服務(wù)、小貸/保理公司提供的服務(wù)、普惠金融、P2P等；在商品交易過程中，基于商品交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收款等資產(chǎn)的融資活動(dòng)；信用證是其主要載體；以物流產(chǎn)業(yè)為對(duì)象的金融服務(wù)；多應(yīng)用在國際貿(mào)易中。包括資金融通、結(jié)算、保險(xiǎn)等；以倉單質(zhì)押、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押為主要形態(tài)；以核

17、心企業(yè)信用、真實(shí)交易背景為基礎(chǔ)，面向其上下游中小企業(yè)提供的金融服務(wù)；以應(yīng)收賬款、預(yù)付款融資主要形態(tài)；數(shù)據(jù)在融資過程過程中作用越來越突出。不同金融概念之間的關(guān)系連接共享共贏開展供應(yīng)鏈金融的三個(gè)基本能力供應(yīng)鏈金融主要業(yè)務(wù)模式電商平臺(tái)模式行業(yè)（大宗）交易市場(chǎng)模式核心企業(yè)模式物流/供應(yīng)鏈管理公司模式第三方平臺(tái)模式供應(yīng)鏈金融主要產(chǎn)品供應(yīng)鏈融資平臺(tái)通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)，巴供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的融資場(chǎng)景和融資需求包裝成標(biāo)準(zhǔn)金融產(chǎn)品，并推送給金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)金融產(chǎn)品即可放款，從而可以實(shí)現(xiàn)融資服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化、流程化。什么是應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款是指權(quán)利人因提供一定的貨物、服務(wù)或設(shè)施而獲得的要求義務(wù)人付款的權(quán)利以及

18、依法享有的其他付款請(qǐng)求權(quán)，包括現(xiàn)有的和未來的金錢債權(quán)及其產(chǎn)生的收益，但不包括因票據(jù)、信用證或其他有價(jià)證券而產(chǎn)生的付款請(qǐng)求權(quán)，以及法律、行政法規(guī)禁止轉(zhuǎn)讓的付款請(qǐng)求權(quán)。銷售、出租產(chǎn)生的債權(quán)，包括銷售貨物，供應(yīng)水、電、氣、暖，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的許可使用，出租動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)等；提供醫(yī)療、教育、旅游等服務(wù)或勞務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)；城市和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目收益權(quán)，包括公路、橋梁、隧道、渡口等不動(dòng)產(chǎn)收益權(quán)，水利、電網(wǎng)、環(huán)保等項(xiàng)目收益權(quán)；提供貸款或其他信用產(chǎn)生的債權(quán)；其他以合同為基礎(chǔ)的具有金錢給付內(nèi)容的債權(quán)。要求義務(wù)人付款的權(quán)利以及依法享有的其他付款請(qǐng)求權(quán)，包括現(xiàn)有的和未來的金錢債權(quán)及其產(chǎn)生的收益銀票、商票和信用證不屬于應(yīng)收賬款

19、的范疇包括債權(quán)和收益權(quán)兩類說明-來源于應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法（修訂征求意見稿）應(yīng)收賬款融資-保理業(yè)務(wù)商亞銀行融資平臺(tái)說明：亦方秦対鏗理峻：暗保理通兩歩婕,但可展彌業(yè)ERP粟旋進(jìn)彳刊3蜃備認(rèn)伺碑楓.歩雲(yún)10越俄應(yīng)商向嘏行還紀(jì)*融資方秦應(yīng)支搏有追盍枚和無追盍權(quán)的組送理如騙悅9如遲四種USS?,-奉業(yè)篦幵屬的罰提理完威了審搶.謹(jǐn)fi,畫訐矢”蔭金衛(wèi)1雙抑托Mik（三舟我石才h*肯姜握人氏虬抨蟲賦阜厭用押雖記0予樂燉申討帶訃fi電乎以魯過尹戶忖養(yǎng)核心企業(yè)ERP應(yīng)收賬款融資-質(zhì)押融資業(yè)務(wù)說明*本方賓為應(yīng)收男瞰質(zhì)押議資業(yè)舞。步ST了為非必妾?dú)i靠.怛場(chǎng)認(rèn)呂之同需要在人天紋行點(diǎn)伏豔軟虎訐童茫曲吞戀坯中對(duì)湊擔(dān)作息

20、予寧宣也*”*孟it舟開展.刊嘛握晁更咸了書加，找憐.餐U電申收熙曲密押律罔（生貢菠扯長樸瓷記會(huì)罰了.s.te或協(xié)辺三珂戎田方綏圾人直亞暑為諫姿紀(jì)申盤辦JtSrit應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓和應(yīng)收賬款質(zhì)押的區(qū)別什么是訂貨融資訂貨融資一般指當(dāng)經(jīng)銷商向核心企業(yè)訂貨，采取預(yù)付款方式或先款后貨方式支付貨款，產(chǎn)生資金短缺時(shí)向其提供的融資服務(wù)。這里講的訂貨融資特指保兌倉業(yè)務(wù)。保兌倉是指客戶交納一定保證金的前提下，銀行向經(jīng)銷商融資向核心企業(yè)支付預(yù)付款或貨款，由核心企業(yè)負(fù)責(zé)監(jiān)管，根據(jù)銀行指令發(fā)貨。若經(jīng)銷商提貨不足無法償還貸款，核心企業(yè)一般承擔(dān)回購的責(zé)任。訂貨融資的貿(mào)易背景：客戶為獲取大批量訂貨的折扣，采取一次性付款方式，而廠家因?yàn)榕女a(chǎn)問題無怯一次性發(fā)貨；周期性行業(yè)，客戶在淡季支付預(yù)付款，備貨并鎖定優(yōu)惠的價(jià)格，旺季分次提貨用于銷售；貨物一般是易變現(xiàn)、易銷售的商品，核心企業(yè)