第二章資金需要量

1、第二節(jié) 資金需要量的預(yù)測(cè) “風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自你不明白自己正在做什么?。溃┪謧惏头铺毓净I集資金第一要對(duì)資金需要量進(jìn)行預(yù)測(cè)。公司對(duì)固定資產(chǎn)資金需要量的預(yù)測(cè)一樣是通過(guò)投資決策、編制資本預(yù)算完成的。在公司正常經(jīng)營(yíng)的情形下，資金的預(yù)測(cè)主若是對(duì)流動(dòng)資金需要量進(jìn)行測(cè)算。企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)方式要緊有：定性預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法。一、定性預(yù)測(cè)法定性預(yù)測(cè)法是依照調(diào)查研究所把握的情形和數(shù)據(jù)資料，憑借預(yù)測(cè)人員的知識(shí)與體會(huì)，對(duì)資金需要量所作的判定。定性預(yù)測(cè)主若是依照經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)際情形進(jìn)行理性地、邏輯地分析和論證，以定量方式作為輔助 .一樣在缺乏完整、準(zhǔn)確的歷史資料時(shí)采納。二、定量預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法是是指以資金需要量與有關(guān)因素的關(guān)

2、系為依據(jù)，在把握大量歷史資料的基礎(chǔ)上選用必然的數(shù)學(xué)方式加以計(jì)算，并將計(jì)算結(jié)果作為預(yù)測(cè)的一種方式。定量預(yù)測(cè)的大體原理是依照資金與產(chǎn)銷(xiāo)量變更之間的依存關(guān)系， 將其劃分為變更資金和固定資金、半變更資金。銷(xiāo)售百分比法、高低點(diǎn)法和回歸直線法等方式.【知識(shí)鏈接6-2 】變更資金、固定資金、半變更資金不變資金是指在必然的產(chǎn)銷(xiāo)量范圍內(nèi)， 不受產(chǎn)銷(xiāo)量變更的阻礙而維持固定不變的那部份資金。它一樣包括廠房、機(jī)械設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金、原材料、產(chǎn)成品最低必要的儲(chǔ)蓄資金等。變更資金是指隨產(chǎn)銷(xiāo)量的變更而成同比例變更的那部份資金。它一樣包括直接組成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購(gòu)半成品等占用的資金。半變更資金是指盡管受產(chǎn)銷(xiāo)量轉(zhuǎn)變的

3、阻礙，但不成同比例變更的資金.如一些輔助材料占用的資金?？刹杉{必然的方式劃分為不變資金和變更資金兩部份。（一）銷(xiāo)售百分比法銷(xiāo)售百分比法（ Percentage-Of-Sales Method ）是在分析資產(chǎn)欠債表有關(guān)項(xiàng)目與銷(xiāo)售額關(guān)系的基礎(chǔ)上，依照市場(chǎng)調(diào)查和銷(xiāo)售預(yù)測(cè)取得的資料，確信資產(chǎn)、欠債和所有者權(quán)益的有關(guān)項(xiàng)目占銷(xiāo)售的百分比，并依此推算出流動(dòng)資金需要量的一種方式。步驟如下：（ 1）估量銷(xiāo)售收入增加率；（ 2）計(jì)算資產(chǎn)欠債表中靈敏項(xiàng)目與銷(xiāo)售收入的百分比。報(bào)表項(xiàng)目分為靈敏項(xiàng)目和非靈敏項(xiàng)目。靈敏項(xiàng)目與銷(xiāo)售額的百分比=（基期靈敏項(xiàng)目數(shù)額+基期銷(xiāo)售額）X 100%（ 3）計(jì)算需要增加的資金；需增加的資金

4、=增加的資產(chǎn) 增加的自發(fā)性欠債（ 4）計(jì)算內(nèi)部留存收益增加額：留存收益增加=估量銷(xiāo)售額X打算銷(xiāo)售凈利率X （1 股利支付率）（ 5）計(jì)算外部融資需求。外部融資需求=（資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比X新增銷(xiāo)售額）-（欠債銷(xiāo)售百分比X新增銷(xiāo)售額）-留存收益增加額【例 6-1】用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量西北公司20X0年銷(xiāo)售收入為40000萬(wàn)元，昔時(shí)銷(xiāo)售凈利率為 8%,股利支付率為 60%。估量下一年度20 X 1年銷(xiāo)售收入將增加20%,新增固定資產(chǎn)投資1000萬(wàn)元。其資產(chǎn)欠債表如下所示，要求估量 20X1年資金需要量。預(yù)測(cè)步驟：（ 1）計(jì)算靈敏項(xiàng)目收入百分比（ 2）確信需要增加的資金20X 1年因銷(xiāo)售增加需要新

5、增資金=40000 X 20% X （30% %） =600（萬(wàn)元）20X 1年因固定資產(chǎn)投資需要新增資金=1000 （萬(wàn)元）（ 3）確信內(nèi)部留存收益數(shù)額20 X 1年新增留存收益金額=40000 X （ 1+20%） X8%X （1 60%） =1536 （萬(wàn)元）（ 4）計(jì)算外部融資需求20 X 1年外部融資需要量=20 X 1年新增資金需求20 X 1年新增留存收益=600 1000 1536=64（萬(wàn)元）也可直接代入公式求得：20 X 1年外部融資需要量=40000 X 20% X （30%） + 100040000 X （1 + 20%） X 8% X （160%）=64（萬(wàn)元 ）（二

6、）高低點(diǎn)法高低點(diǎn)法（High-low Method ）是利用代數(shù)式y(tǒng)=a+bx,選用必然歷史資料中的最高業(yè)務(wù)量與最低業(yè)務(wù)量的所對(duì)應(yīng)的資金需求之差，與二者業(yè)務(wù)量之差進(jìn)行對(duì)照，求出單位業(yè)務(wù)量的變更資金需求，然后將其代入高點(diǎn)或低點(diǎn)的混合本錢(qián)公式，求出固定資金需求的方式。因?yàn)椋阂虼耍骸纠?6-2】利用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)資金需要量假設(shè)中南公司20X 420X 8年度的資金占用與銷(xiāo)售收入之間的關(guān)系見(jiàn)表6-3。假設(shè)20 X 9的估量銷(xiāo)售收入為 700萬(wàn)元，要求預(yù)測(cè)20 X 9該公司的資金需要量。因此將 b 值代入高點(diǎn)混合本錢(qián)公式，移項(xiàng)：得出資金需求預(yù)測(cè)公式：y=下一年的資金需要量=+ X 700=（萬(wàn)元）（三）回

7、歸分析法回歸分析法（ Linear Regression ）是假定資本量與業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系并成立數(shù)學(xué)模型，來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量的一種方式。依照一組歷史的業(yè)務(wù)量與資金占用數(shù)據(jù)，依據(jù)y=a+bx 的線性關(guān)系，可得方程式：【例6-3】利用回歸分析法預(yù)測(cè)資金需要量依照計(jì)算公式可得資金預(yù)測(cè)公式為：y=20X 5年的資金需要量=+ X 700=（萬(wàn)元）【知識(shí)鏈接6-3 】按不同的資金項(xiàng)目別離進(jìn)行回歸分析預(yù)測(cè)在理財(cái)實(shí)務(wù)中，也能夠先運(yùn)用高低點(diǎn)或回歸分析法，別離計(jì)算出貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等不同資金項(xiàng)目的單位變更資金需求b 和固定資金需求a 。然后將各具體項(xiàng)目的 b 和 a 進(jìn)行匯總，求出公司資金總的 b

8、和 a。再成立總資產(chǎn)預(yù)測(cè)方程式y(tǒng)=Ea+ （匯b） x,據(jù)以計(jì)算預(yù)測(cè)資金需要量。采納這種方式比按一個(gè)資金項(xiàng)目總和進(jìn)行預(yù)測(cè)更為準(zhǔn)確，只是計(jì)算的工作量增大了。第二節(jié) 資金需要量的預(yù)測(cè) “風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自你不明白自己正在做什么！ ”（美）沃倫巴菲特公司籌集資金第一要對(duì)資金需要量進(jìn)行預(yù)測(cè)。公司對(duì)固定資產(chǎn)資金需要量的預(yù)測(cè)一樣是通過(guò)投資決策、編制資本預(yù)算完成的。在公司正常經(jīng)營(yíng)的情形下，資金的預(yù)測(cè)主若是對(duì)流動(dòng)資金需要量進(jìn)行測(cè)算。企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)方式要緊有：定性預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法。一、定性預(yù)測(cè)法定性預(yù)測(cè)法是依照調(diào)查研究所把握的情形和數(shù)據(jù)資料，憑借預(yù)測(cè)人員的知識(shí)與體會(huì)，對(duì)資金需要量所作的判定。定性預(yù)測(cè)主若是依照經(jīng)濟(jì)理

9、論和實(shí)際情形進(jìn)行理性地、邏輯地分析和論證，以定量方式作為輔助 .一樣在缺乏完整、準(zhǔn)確的歷史資料時(shí)采納。二、定量預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法是是指以資金需要量與有關(guān)因素的關(guān)系為依據(jù)，在把握大量歷史資料的基礎(chǔ)上選用必然的數(shù)學(xué)方式加以計(jì)算，并將計(jì)算結(jié)果作為預(yù)測(cè)的一種方式。定量預(yù)測(cè)的大體原理是依照資金與產(chǎn)銷(xiāo)量變更之間的依存關(guān)系，將其劃分為變更資金和固定資金、半變更資金。銷(xiāo)售百分比法、高低點(diǎn)法和回歸直線法等方式.【知識(shí)鏈接6-2 】變更資金、固定資金、半變更資金不變資金是指在必然的產(chǎn)銷(xiāo)量范圍內(nèi)， 不受產(chǎn)銷(xiāo)量變更的阻礙而維持固定不變的那部份資金。它一樣包括廠房、機(jī)械設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金、原材料、產(chǎn)成品最低必要的儲(chǔ)

10、蓄資金等。變更資金是指隨產(chǎn)銷(xiāo)量的變更而成同比例變更的那部份資金。它一樣包括直接組成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購(gòu)半成品等占用的資金。半變更資金是指盡管受產(chǎn)銷(xiāo)量轉(zhuǎn)變的阻礙，但不成同比例變更的資金.如一些輔助材料占用的資金?？刹杉{必然的方式劃分為不變資金和變更資金兩部份。（一）銷(xiāo)售百分比法銷(xiāo)售百分比法（ Percentage-Of-Sales Method ） 是在分析資產(chǎn)欠債表有關(guān)項(xiàng)目與銷(xiāo)售額關(guān)系的基礎(chǔ)上，依照市場(chǎng)調(diào)查和銷(xiāo)售預(yù)測(cè)取得的資料，確信資產(chǎn)、欠債和所有者權(quán)益的有關(guān)項(xiàng)目占銷(xiāo)售的百分比，并依此推算出流動(dòng)資金需要量的一種方式。步驟如下：（ 1 ）估量銷(xiāo)售收入增加率；（ 2 ）計(jì)算資產(chǎn)欠債表中靈敏項(xiàng)目與

11、銷(xiāo)售收入的百分比。報(bào)表項(xiàng)目分為靈敏項(xiàng)目和非靈敏項(xiàng)目。靈敏項(xiàng)目與銷(xiāo)售額的百分比=（基期靈敏項(xiàng)目數(shù)額+基期銷(xiāo)售額）X 100%（ 3 ）計(jì)算需要增加的資金；需增加的資金=增加的資產(chǎn) 增加的自發(fā)性欠債（ 4 ）計(jì)算內(nèi)部留存收益增加額：留存收益增加=估量銷(xiāo)售額X打算銷(xiāo)售凈利率X （1 股利支付率）（ 5 ）計(jì)算外部融資需求。外部融資需求=（資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比X新增銷(xiāo)售額）-（欠債銷(xiāo)售百分比X新增銷(xiāo)售額）-留存收益增加額【例 6-1】用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量西北公司20X0年銷(xiāo)售收入為40000萬(wàn)元，昔時(shí)銷(xiāo)售凈利率為8%,股利支付率為 60%。估量下一年度20X 1年銷(xiāo)售收入將增加 20%,新增固定資產(chǎn)

12、投資1000萬(wàn)元。其資產(chǎn)欠債表如下所示，要求估量20X1年資金需要量。預(yù)測(cè)步驟：（ 1 ）計(jì)算靈敏項(xiàng)目收入百分比（ 2）確信需要增加的資金20X 1年因銷(xiāo)售增加需要新增資金=40000 X 20% X （30% %） =600（萬(wàn)元）20X 1年因固定資產(chǎn)投資需要新增資金=1000 （萬(wàn)元）（ 3）確信內(nèi)部留存收益數(shù)額20 X 1年新增留存收益金額=40000X （ 1+20%） X8%X （160%） =1536 （萬(wàn)元）（ 4）計(jì)算外部融資需求20 X 1年外部融資需要量=20 X 1年新增資金需求20 X 1年新增留存收益=600 1000 1536=64（萬(wàn)元）也可直接代入公式求得：2

13、0 X 1年外部融資需要量=40000 X 20% X （30%） + 100040000 X （1 + 20%） X 8% X （160%）=64（萬(wàn)元 ）（二）高低點(diǎn)法高低點(diǎn)法（High-low Method）是利用代數(shù)式y(tǒng)=a+bx,選用必然歷史資料中的最高業(yè)務(wù)量與最 低業(yè)務(wù)量的所對(duì)應(yīng)的資金需求之差，與二者業(yè)務(wù)量之差進(jìn)行對(duì)照，求出單位業(yè)務(wù)量的變更資金需求，然后將其代入高點(diǎn)或低點(diǎn)的混合本錢(qián)公式，求出固定資金需求的方式。因?yàn)椋阂虼耍骸纠?-2】利用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)資金需要量假設(shè)中南公司20 X 420 X 8年度的資金占用與銷(xiāo)售收入之間的關(guān)系見(jiàn)表6-3。假設(shè)20X 9的估量銷(xiāo)售收入為700萬(wàn)元，

14、要求預(yù)測(cè)20X9該公司的資金需要量。因此將 b 值代入高點(diǎn)混合本錢(qián)公式，移項(xiàng)：得出資金需求預(yù)測(cè)公式：y=下一年的資金需要量=+ X 700=（萬(wàn)元）（三）回歸分析法回歸分析法（ Linear Regression ）是假定資本量與業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系并成立數(shù)學(xué)模型，來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量的一種方式。依照一組歷史的業(yè)務(wù)量與資金占用數(shù)據(jù)，依據(jù)y=a+bx 的線性關(guān)系，可得方程式：【例6-3】利用回歸分析法預(yù)測(cè)資金需要量依照計(jì)算公式可得資金預(yù)測(cè)公式為：y=20X 5年的資金需要量=+ X 700=（萬(wàn)元）【知識(shí)鏈接6-3 】按不同的資金項(xiàng)目別離進(jìn)行回歸分析預(yù)測(cè)在理財(cái)實(shí)務(wù)中，也能夠先運(yùn)用高低點(diǎn)或回歸分析法

15、，別離計(jì)算出貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等不同資金項(xiàng)目的單位變更資金需求b 和固定資金需求a 。然后將各具體項(xiàng)目的 b 和 a 進(jìn)行匯總，求出公司資金總的 b 和 a。再成立總資產(chǎn)預(yù)測(cè)方程式y(tǒng)=Ea+ （匯b） x,據(jù)以計(jì)算預(yù)測(cè)資金需要量。采納這種方式比按一個(gè)資金項(xiàng)目總和進(jìn)行預(yù)測(cè)更為準(zhǔn)確，只是計(jì)算的工作量增大了。第二節(jié) 資金需要量的預(yù)測(cè) 風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自你不明白自己正在做什么！一（美）沃倫巴菲特 公司籌集資金第一要對(duì)資金需要量進(jìn)行預(yù)測(cè)。公司對(duì)固定資產(chǎn)資金需要量的預(yù)測(cè)一樣是通過(guò)投資決策、編制資本預(yù)算完成的。在公司正常經(jīng)營(yíng)的情形下，資金的預(yù)測(cè)主若是對(duì)流動(dòng)資金需要量進(jìn)行測(cè)算。企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)方式要緊有：定性

16、預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法。一、定性預(yù)測(cè)法定性預(yù)測(cè)法是依照調(diào)查研究所把握的情形和數(shù)據(jù)資料，憑借預(yù)測(cè)人員的知識(shí)與體會(huì)，對(duì)資金需要量所作的判定。定性預(yù)測(cè)主若是依照經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)際情形進(jìn)行理性地、邏輯地分析和論證，以定量方式作為輔助 .一樣在缺乏完整、準(zhǔn)確的歷史資料時(shí)采納。二、定量預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法是是指以資金需要量與有關(guān)因素的關(guān)系為依據(jù)，在把握大量歷史資料的基礎(chǔ)上選用必然的數(shù)學(xué)方式加以計(jì)算，并將計(jì)算結(jié)果作為預(yù)測(cè)的一種方式。定量預(yù)測(cè)的大體原理是依照資金與產(chǎn)銷(xiāo)量變更之間的依存關(guān)系，將其劃分為變更資金和固定資金、半變更資金。銷(xiāo)售百分比法、高低點(diǎn)法和回歸直線法等方式.【知識(shí)鏈接6-2 】變更資金、固定資金、半變更資金不

17、變資金是指在必然的產(chǎn)銷(xiāo)量范圍內(nèi)， 不受產(chǎn)銷(xiāo)量變更的阻礙而維持固定不變的那部份資金。它一樣包括廠房、機(jī)械設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金、原材料、產(chǎn)成品最低必要的儲(chǔ)蓄資金等。變更資金是指隨產(chǎn)銷(xiāo)量的變更而成同比例變更的那部份資金。它一樣包括直接組成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購(gòu)半成品等占用的資金。半變更資金是指盡管受產(chǎn)銷(xiāo)量轉(zhuǎn)變的阻礙，但不成同比例變更的資金.如一些輔助材料占用的資金?？刹杉{必然的方式劃分為不變資金和變更資金兩部份。（一）銷(xiāo)售百分比法銷(xiāo)售百分比法（ Percentage-Of-Sales Method ） 是在分析資產(chǎn)欠債表有關(guān)項(xiàng)目與銷(xiāo)售額關(guān)系的基礎(chǔ)上，依照市場(chǎng)調(diào)查和銷(xiāo)售預(yù)測(cè)取得的資料，確信資產(chǎn)、欠

18、債和所有者權(quán)益的有關(guān)項(xiàng)目占銷(xiāo)售的百分比，并依此推算出流動(dòng)資金需要量的一種方式。步驟如下：（ 1 ）估量銷(xiāo)售收入增加率；（ 2 ）計(jì)算資產(chǎn)欠債表中靈敏項(xiàng)目與銷(xiāo)售收入的百分比。報(bào)表項(xiàng)目分為靈敏項(xiàng)目和非靈敏項(xiàng)目。靈敏項(xiàng)目與銷(xiāo)售額的百分比=（基期靈敏項(xiàng)目數(shù)額+基期銷(xiāo)售額）X 100%（ 3 ）計(jì)算需要增加的資金；需增加的資金=增加的資產(chǎn) 增加的自發(fā)性欠債（ 4 ）計(jì)算內(nèi)部留存收益增加額：留存收益增加=估量銷(xiāo)售額X打算銷(xiāo)售凈利率X （1 股利支付率）（ 5 ）計(jì)算外部融資需求。外部融資需求=（資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比X新增銷(xiāo)售額）-（欠債銷(xiāo)售百分比X新增銷(xiāo)售額）-留存收益增加額【例 6-1】用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金

19、需要量西北公司20X0年銷(xiāo)售收入為40000萬(wàn)元，昔時(shí)銷(xiāo)售凈利率為8%,股利支付率為 60%。估量下一年度20X 1年銷(xiāo)售收入將增加 20%,新增固定資產(chǎn)投資 1000萬(wàn)元。其資產(chǎn)欠債表如下所示，要求估量20X1年資金需要量。預(yù)測(cè)步驟：（ 1 ）計(jì)算靈敏項(xiàng)目收入百分比（ 2）確信需要增加的資金20X 1年因銷(xiāo)售增加需要新增資金=40000 X 20% X （30% %） =600（萬(wàn)元）20X 1年因固定資產(chǎn)投資需要新增資金=1000 （萬(wàn)元）（ 3）確信內(nèi)部留存收益數(shù)額20 X 1年新增留存收益金額=40000X （ 1+20%） X8%X （160%） =1536 （萬(wàn)元）（ 4）計(jì)算外部

20、融資需求20 X 1年外部融資需要量=20 X 1年新增資金需求20 X 1年新增留存收益=600 1000 1536=64（萬(wàn)元）也可直接代入公式求得：20 X 1年外部融資需要量=40000 X 20% X （30%） + 100040000 X （1 + 20%） X 8% X （160%）=64（萬(wàn)元 ）（二）高低點(diǎn)法高低點(diǎn)法（High-low Method）是利用代數(shù)式y(tǒng)=a+bx,選用必然歷史資料中的最高業(yè)務(wù)量與最低業(yè)務(wù)量的所對(duì)應(yīng)的資金需求之差，與二者業(yè)務(wù)量之差進(jìn)行對(duì)照，求出單位業(yè)務(wù)量的變更資金需求，然后將其代入高點(diǎn)或低點(diǎn)的混合本錢(qián)公式，求出固定資金需求的方式。因?yàn)椋阂虼耍骸纠?6

21、-2】利用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)資金需要量假設(shè)中南公司20 X 420X 8年度的資金占用與銷(xiāo)售收入之間的關(guān)系見(jiàn)表6-3。假設(shè)20X 9的估量銷(xiāo)售收入為700萬(wàn)元，要求預(yù)測(cè)20X9該公司的資金需要量。因此將 b 值代入高點(diǎn)混合本錢(qián)公式，移項(xiàng)：得出資金需求預(yù)測(cè)公式：y=下一年的資金需要量=+ X 700=（萬(wàn)元）（三）回歸分析法回歸分析法（ Linear Regression ）是假定資本量與業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系并成立數(shù)學(xué)模型，來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量的一種方式。依照一組歷史的業(yè)務(wù)量與資金占用數(shù)據(jù)，依據(jù)y=a+bx 的線性關(guān)系，可得方程式：【例 6-3】利用回歸分析法預(yù)測(cè)資金需要量依照計(jì)算公式可得資金預(yù)測(cè)公式為

22、：y=20X 5年的資金需要量=+ X 700=（萬(wàn)元）【知識(shí)鏈接6-3 】按不同的資金項(xiàng)目別離進(jìn)行回歸分析預(yù)測(cè)在理財(cái)實(shí)務(wù)中，也能夠先運(yùn)用高低點(diǎn)或回歸分析法，別離計(jì)算出貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等不同資金項(xiàng)目的單位變更資金需求b 和固定資金需求a 。然后將各具體項(xiàng)目的 b 和 a 進(jìn)行匯總，求出公司資金總的 b 和 a。再成立總資產(chǎn)預(yù)測(cè)方程式y(tǒng)=Ea+ （匯b） x,據(jù)以計(jì)算預(yù)測(cè)資金需要量。采納這種方式比按一個(gè)資金項(xiàng)目總和進(jìn)行預(yù)測(cè)更為準(zhǔn)確，只是計(jì)算的工作量增大了。第二節(jié) 資金需要量的預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自你不明白自己正在做什么！（美）沃倫巴菲特 公司籌集資金第一要對(duì)資金需要量進(jìn)行預(yù)測(cè)。公司對(duì)固定資產(chǎn)資金需

23、要量的預(yù)測(cè)一樣是通過(guò)投資決策、編制資本預(yù)算完成的。在公司正常經(jīng)營(yíng)的情形下，資金的預(yù)測(cè)主若是對(duì)流動(dòng)資金需要量進(jìn)行測(cè)算。企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)方式要緊有：定性預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法。一、定性預(yù)測(cè)法定性預(yù)測(cè)法是依照調(diào)查研究所把握的情形和數(shù)據(jù)資料，憑借預(yù)測(cè)人員的知識(shí)與體會(huì)，對(duì)資金需要量所作的判定。定性預(yù)測(cè)主若是依照經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)際情形進(jìn)行理性地、邏輯地分析和論證，以定量方式作為輔助 .一樣在缺乏完整、準(zhǔn)確的歷史資料時(shí)采納。二、定量預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法是是指以資金需要量與有關(guān)因素的關(guān)系為依據(jù)，在把握大量歷史資料的基礎(chǔ)上選用必然的數(shù)學(xué)方式加以計(jì)算，并將計(jì)算結(jié)果作為預(yù)測(cè)的一種方式。定量預(yù)測(cè)的大體原理是依照資金與產(chǎn)銷(xiāo)量變更

24、之間的依存關(guān)系，將其劃分為變更資金和固定資金、半變更資金。銷(xiāo)售百分比法、高低點(diǎn)法和回歸直線法等方式.【知識(shí)鏈接6-2 】變更資金、固定資金、半變更資金不變資金是指在必然的產(chǎn)銷(xiāo)量范圍內(nèi)， 不受產(chǎn)銷(xiāo)量變更的阻礙而維持固定不變的那部份資金。它一樣包括廠房、機(jī)械設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金、原材料、產(chǎn)成品最低必要的儲(chǔ)蓄資金等。變更資金是指隨產(chǎn)銷(xiāo)量的變更而成同比例變更的那部份資金。它一樣包括直接組成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購(gòu)半成品等占用的資金。半變更資金是指盡管受產(chǎn)銷(xiāo)量轉(zhuǎn)變的阻礙，但不成同比例變更的資金.如一些輔助材料占用的資金?？刹杉{必然的方式劃分為不變資金和變更資金兩部份。（一）銷(xiāo)售百分比法銷(xiāo)售百分比法（

25、Percentage-Of-Sales Method ） 是在分析資產(chǎn)欠債表有關(guān)項(xiàng)目與銷(xiāo)售額關(guān)系的基礎(chǔ)上，依照市場(chǎng)調(diào)查和銷(xiāo)售預(yù)測(cè)取得的資料，確信資產(chǎn)、欠債和所有者權(quán)益的有關(guān)項(xiàng)目占銷(xiāo)售的百分比，并依此推算出流動(dòng)資金需要量的一種方式。步驟如下：（ 1 ）估量銷(xiāo)售收入增加率；（ 2 ）計(jì)算資產(chǎn)欠債表中靈敏項(xiàng)目與銷(xiāo)售收入的百分比。報(bào)表項(xiàng)目分為靈敏項(xiàng)目和非靈敏項(xiàng)目。靈敏項(xiàng)目與銷(xiāo)售額的百分比=（基期靈敏項(xiàng)目數(shù)額+基期銷(xiāo)售額）X 100%（ 3 ）計(jì)算需要增加的資金；需增加的資金=增加的資產(chǎn) 增加的自發(fā)性欠債（ 4 ）計(jì)算內(nèi)部留存收益增加額：留存收益增加=估量銷(xiāo)售額X打算銷(xiāo)售凈利率X （1 股利支付率）（

26、5 ）計(jì)算外部融資需求。外部融資需求=（資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比X新增銷(xiāo)售額）-（欠債銷(xiāo)售百分比X新增銷(xiāo)售額）-留 存收益增加額【例 6-1】用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量西北公司20X0年銷(xiāo)售收入為40000萬(wàn)元，昔時(shí)銷(xiāo)售凈利率為8%,股利支付率為 60%。估量下一年度20X 1年銷(xiāo)售收入將增加 20%,新增固定資產(chǎn)投資1000萬(wàn)元。其資產(chǎn)欠債表如下所示，要求估量20X1年資金需要量。預(yù)測(cè)步驟：（ 1 ）計(jì)算靈敏項(xiàng)目收入百分比（ 2）確信需要增加的資金20X 1年因銷(xiāo)售增加需要新增資金=40000 X 20% X （30% %） =600（萬(wàn)元）20X 1年因固定資產(chǎn)投資需要新增資金=1000 （萬(wàn)元）

27、（ 3）確信內(nèi)部留存收益數(shù)額20 X 1年新增留存收益金額=40000X （ 1+20%） X8%X （160%） =1536 （萬(wàn)元）（ 4）計(jì)算外部融資需求20 X 1年外部融資需要量=20 X 1年新增資金需求20 X 1年新增留存收益=600 1000 1536=64（萬(wàn)元）也可直接代入公式求得：20 X 1年外部融資需要量=40000 X 20% X （30%） + 100040000 X （1 + 20%） X 8% X （160%）=64（萬(wàn)元 ）（二）高低點(diǎn)法高低點(diǎn)法（High-low Method）是利用代數(shù)式y(tǒng)=a+bx,選用必然歷史資料中的最高業(yè)務(wù)量與最 低業(yè)務(wù)量的所對(duì)應(yīng)

28、的資金需求之差，與二者業(yè)務(wù)量之差進(jìn)行對(duì)照，求出單位業(yè)務(wù)量的變更資金需求，然后將其代入高點(diǎn)或低點(diǎn)的混合本錢(qián)公式，求出固定資金需求的方式。因?yàn)椋阂虼耍骸纠?-2】利用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)資金需要量假設(shè)中南公司20 X 420 X 8年度的資金占用與銷(xiāo)售收入之間的關(guān)系見(jiàn)表6-3。假設(shè)20X 9的估量銷(xiāo)售收入為700萬(wàn)元，要求預(yù)測(cè)20X9該公司的資金需要量。因此將 b 值代入高點(diǎn)混合本錢(qián)公式，移項(xiàng)：得出資金需求預(yù)測(cè)公式：y=下一年的資金需要量=+ X 700=（萬(wàn)元）（三）回歸分析法回歸分析法（ Linear Regression ）是假定資本量與業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系并成立數(shù)學(xué)模型，來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量的一種方

29、式。依照一組歷史的業(yè)務(wù)量與資金占用數(shù)據(jù)，依據(jù)y=a+bx 的線性關(guān)系，可得方程式：【例 6-3】利用回歸分析法預(yù)測(cè)資金需要量依照計(jì)算公式可得資金預(yù)測(cè)公式為：y=20X 5年的資金需要量=+ X 700=（萬(wàn)元）【知識(shí)鏈接6-3 】按不同的資金項(xiàng)目別離進(jìn)行回歸分析預(yù)測(cè)在理財(cái)實(shí)務(wù)中，也能夠先運(yùn)用高低點(diǎn)或回歸分析法，別離計(jì)算出貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等不同資金項(xiàng)目的單位變更資金需求b 和固定資金需求a 。然后將各具體項(xiàng)目的 b 和 a 進(jìn)行匯總，求出公司資金總的 b 和 a。再成立總資產(chǎn)預(yù)測(cè)方程式y(tǒng)=Ea+ （匯b） x,據(jù)以計(jì)算預(yù)測(cè)資金需要量。采納這種方式比按一個(gè)資金項(xiàng)目總和進(jìn)行預(yù)測(cè)更為準(zhǔn)確，只是

30、計(jì)算的工作量增大了。第二節(jié) 資金需要量的預(yù)測(cè) “風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自你不明白自己正在做什么！ ”（美）沃倫巴菲特公司籌集資金第一要對(duì)資金需要量進(jìn)行預(yù)測(cè)。公司對(duì)固定資產(chǎn)資金需要量的預(yù)測(cè)一樣是通過(guò)投資決策、編制資本預(yù)算完成的。在公司正常經(jīng)營(yíng)的情形下，資金的預(yù)測(cè)主若是對(duì)流動(dòng)資金需要量進(jìn)行測(cè)算。企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)方式要緊有：定性預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法。一、定性預(yù)測(cè)法定性預(yù)測(cè)法是依照調(diào)查研究所把握的情形和數(shù)據(jù)資料，憑借預(yù)測(cè)人員的知識(shí)與體會(huì)，對(duì)資金需要量所作的判定。定性預(yù)測(cè)主若是依照經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)際情形進(jìn)行理性地、邏輯地分析和論證，以定量方式作為輔助 .一樣在缺乏完整、準(zhǔn)確的歷史資料時(shí)采納。二、定量預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法是是指以

31、資金需要量與有關(guān)因素的關(guān)系為依據(jù)，在把握大量歷史資料的基礎(chǔ)上選用必然的數(shù)學(xué)方式加以計(jì)算，并將計(jì)算結(jié)果作為預(yù)測(cè)的一種方式。定量預(yù)測(cè)的大體原理是依照資金與產(chǎn)銷(xiāo)量變更之間的依存關(guān)系，將其劃分為變更資金和固定資金、半變更資金。銷(xiāo)售百分比法、高低點(diǎn)法和回歸直線法等方式.【知識(shí)鏈接6-2 】變更資金、固定資金、半變更資金不變資金是指在必然的產(chǎn)銷(xiāo)量范圍內(nèi)， 不受產(chǎn)銷(xiāo)量變更的阻礙而維持固定不變的那部份資金。它一樣包括廠房、機(jī)械設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金、原材料、產(chǎn)成品最低必要的儲(chǔ)蓄資金等。變更資金是指隨產(chǎn)銷(xiāo)量的變更而成同比例變更的那部份資金。它一樣包括直接組成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購(gòu)半成品等占用的資金。半變更資金

32、是指盡管受產(chǎn)銷(xiāo)量轉(zhuǎn)變的阻礙，但不成同比例變更的資金.如一些輔助材料占用的資金。可采納必然的方式劃分為不變資金和變更資金兩部份。（一）銷(xiāo)售百分比法銷(xiāo)售百分比法（ Percentage-Of-Sales Method ） 是在分析資產(chǎn)欠債表有關(guān)項(xiàng)目與銷(xiāo)售額關(guān)系的基礎(chǔ)上，依照市場(chǎng)調(diào)查和銷(xiāo)售預(yù)測(cè)取得的資料，確信資產(chǎn)、欠債和所有者權(quán)益的有關(guān)項(xiàng)目占銷(xiāo)售的百分比，并依此推算出流動(dòng)資金需要量的一種方式。步驟如下：（ 1 ）估量銷(xiāo)售收入增加率；（ 2 ）計(jì)算資產(chǎn)欠債表中靈敏項(xiàng)目與銷(xiāo)售收入的百分比。報(bào)表項(xiàng)目分為靈敏項(xiàng)目和非靈敏項(xiàng)目。靈敏項(xiàng)目與銷(xiāo)售額的百分比=（基期靈敏項(xiàng)目數(shù)額+基期銷(xiāo)售額）X 100%（ 3 ）計(jì)

33、算需要增加的資金；需增加的資金=增加的資產(chǎn) 增加的自發(fā)性欠債（ 4 ）計(jì)算內(nèi)部留存收益增加額：留存收益增加=估量銷(xiāo)售額X打算銷(xiāo)售凈利率X （1 股利支付率）（ 5 ）計(jì)算外部融資需求。外部融資需求=（資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比X新增銷(xiāo)售額）-（欠債銷(xiāo)售百分比X新增銷(xiāo)售額）-留存收益增加額【例 6-1】用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量西北公司20X0年銷(xiāo)售收入為40000萬(wàn)元，昔時(shí)銷(xiāo)售凈利率為8%,股利支付率為60%。估量下一年度20X 1年銷(xiāo)售收入將增加 20%,新增固定資產(chǎn)投資 1000萬(wàn)元。其資產(chǎn)欠債表如下所示，要求估量20X1年資金需要量。預(yù)測(cè)步驟：（ 1 ）計(jì)算靈敏項(xiàng)目收入百分比（ 2）確信需要增加的

34、資金20X 1年因銷(xiāo)售增加需要新增資金=40000 X 20% X （30% %） =600（萬(wàn)元）20X 1年因固定資產(chǎn)投資需要新增資金=1000 （萬(wàn)元）（ 3）確信內(nèi)部留存收益數(shù)額20 X 1年新增留存收益金額=40000X （ 1+20%） X8%X （160%） =1536 （萬(wàn)元）（ 4）計(jì)算外部融資需求20 X 1年外部融資需要量二20 X 1年新增資金需求20 X 1年新增留存收益=600 1000 1536=64（萬(wàn)元）也可直接代入公式求得：20 X 1年外部融資需要量=40000 X 20% X （30%） + 100040000 X （1 + 20%） X 8% X （1

35、60%）=64（萬(wàn)元 ）（二）高低點(diǎn)法高低點(diǎn)法（High-low Method）是利用代數(shù)式y(tǒng)=a+bx,選用必然歷史資料中的最高業(yè)務(wù)量與最 低業(yè)務(wù)量的所對(duì)應(yīng)的資金需求之差，與二者業(yè)務(wù)量之差進(jìn)行對(duì)照，求出單位業(yè)務(wù)量的變更資金需求，然后將其代入高點(diǎn)或低點(diǎn)的混合本錢(qián)公式，求出固定資金需求的方式。因?yàn)椋阂虼耍骸纠?6-2】利用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)資金需要量假設(shè)中南公司20 x 420 X 8年度的資金占用與銷(xiāo)售收入之間的關(guān)系見(jiàn)表6-3。假設(shè)20X 9的估量銷(xiāo)售收入為700萬(wàn)元，要求預(yù)測(cè)20X9該公司的資金需要量。因此將 b 值代入高點(diǎn)混合本錢(qián)公式，移項(xiàng)：得出資金需求預(yù)測(cè)公式：y=下一年的資金需要量二 十 X

36、 700=（萬(wàn)元）（三）回歸分析法回歸分析法（ Linear Regression ）是假定資本量與業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系并成立數(shù)學(xué)模型，來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量的一種方式。依照一組歷史的業(yè)務(wù)量與資金占用數(shù)據(jù)，依據(jù)y=a+bx 的線性關(guān)系，可得方程式：【例6-3】利用回歸分析法預(yù)測(cè)資金需要量依照計(jì)算公式可得資金預(yù)測(cè)公式為：y=20X 5年的資金需要量二 十 X 700=（萬(wàn)元）【知識(shí)鏈接6-3 】按不同的資金項(xiàng)目別離進(jìn)行回歸分析預(yù)測(cè)在理財(cái)實(shí)務(wù)中，也能夠先運(yùn)用高低點(diǎn)或回歸分析法，別離計(jì)算出貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等不同資金項(xiàng)目的單位變更資金需求b 和固定資金需求a 。然后將各具體項(xiàng)目的 b 和 a 進(jìn)行

37、匯總，求出公司資金總的 b 和 a。再成立總資產(chǎn)預(yù)測(cè)方程式 y=Ea+ （匯b） x,據(jù)以計(jì)算預(yù)測(cè)資金需要量。采納這種方式比按一個(gè)資金項(xiàng)目總和進(jìn)行預(yù)測(cè)更為準(zhǔn)確，只是計(jì)算的工作量增大了。第二節(jié) 資金需要量的預(yù)測(cè) 風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自你不明白自己正在做什么！一（美）沃倫巴菲特 公司籌集資金第一要對(duì)資金需要量進(jìn)行預(yù)測(cè)。公司對(duì)固定資產(chǎn)資金需要量的預(yù)測(cè)一樣是通過(guò)投資決策、編制資本預(yù)算完成的。在公司正常經(jīng)營(yíng)的情形下，資金的預(yù)測(cè)主若是對(duì)流動(dòng)資金需要量進(jìn)行測(cè)算。企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)方式要緊有：定性預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法。一、定性預(yù)測(cè)法定性預(yù)測(cè)法是依照調(diào)查研究所把握的情形和數(shù)據(jù)資料，憑借預(yù)測(cè)人員的知識(shí)與體會(huì)，對(duì)資金需要量所作的判

38、定。定性預(yù)測(cè)主若是依照經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)際情形進(jìn)行理性地、邏輯地分析和論證，以定量方式作為輔助 .一樣在缺乏完整、準(zhǔn)確的歷史資料時(shí)采納。二、定量預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法是是指以資金需要量與有關(guān)因素的關(guān)系為依據(jù)，在把握大量歷史資料的基礎(chǔ)上選用必然的數(shù)學(xué)方式加以計(jì)算，并將計(jì)算結(jié)果作為預(yù)測(cè)的一種方式。定量預(yù)測(cè)的大體原理是依照資金與產(chǎn)銷(xiāo)量變更之間的依存關(guān)系，將其劃分為變更資金和固定資金、半變更資金。銷(xiāo)售百分比法、高低點(diǎn)法和回歸直線法等方式.【知識(shí)鏈接6-2 】變更資金、固定資金、半變更資金不變資金是指在必然的產(chǎn)銷(xiāo)量范圍內(nèi)， 不受產(chǎn)銷(xiāo)量變更的阻礙而維持固定不變的那部份資金。它一樣包括廠房、機(jī)械設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金

39、、原材料、產(chǎn)成品最低必要的儲(chǔ)蓄資金等。變更資金是指隨產(chǎn)銷(xiāo)量的變更而成同比例變更的那部份資金。它一樣包括直接組成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購(gòu)半成品等占用的資金。半變更資金是指盡管受產(chǎn)銷(xiāo)量轉(zhuǎn)變的阻礙，但不成同比例變更的資金.如一些輔助材料占用的資金。可采納必然的方式劃分為不變資金和變更資金兩部份。（一）銷(xiāo)售百分比法銷(xiāo)售百分比法（ Percentage-Of-Sales Method ） 是在分析資產(chǎn)欠債表有關(guān)項(xiàng)目與銷(xiāo)售額關(guān)系的基礎(chǔ)上，依照市場(chǎng)調(diào)查和銷(xiāo)售預(yù)測(cè)取得的資料，確信資產(chǎn)、欠債和所有者權(quán)益的有關(guān)項(xiàng)目占銷(xiāo)售的百分比，并依此推算出流動(dòng)資金需要量的一種方式。步驟如下：（ 1 ）估量銷(xiāo)售收入增加率；（ 2 ）計(jì)算資產(chǎn)欠債表中靈敏項(xiàng)目與銷(xiāo)售收入的百分比。報(bào)表項(xiàng)目分為靈敏項(xiàng)目和非靈敏項(xiàng)目。靈敏項(xiàng)目與銷(xiāo)售額的百分比=（基期靈敏項(xiàng)目數(shù)額+基