產(chǎn)業(yè)大勢(shì)所趨電力IT迎來(lái)黃金發(fā)展期

1、1、 “雙碳”政策積極，能源 IT 大有可為、 “雙碳”承載國(guó)家意志，政策催化行業(yè)景氣向上全球“減碳”趨勢(shì)明確。由二氧化碳等溫室氣體排放引起的全球氣候變化已經(jīng)成為本世紀(jì)人類面臨的最大挑戰(zhàn)之一。在此背景下，全球減碳趨勢(shì)勢(shì)在必行，在巴黎協(xié)議的框架下，到本世紀(jì)中葉實(shí)現(xiàn)碳中和是全球應(yīng)對(duì)氣候變化的根本舉措。根據(jù)高瓴產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)新研究院引自 ECIU、“一帶一路”網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至 2020 年底，全球共有 44個(gè)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體正式宣布碳中和目標(biāo)，包括已經(jīng)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)、已寫(xiě)入政策文件、提出或完成立法程序的國(guó)家和地區(qū)。其中，英國(guó) 2019 年 6 月 27 日新修訂的氣候變化法案生效，成為第一個(gè)通過(guò)立法形式明確 2050

2、年實(shí)現(xiàn)溫室氣體凈零排放的發(fā)達(dá)國(guó)家。表1：截至 2020 年底，全球共有 44 個(gè)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體正式宣布碳中和目標(biāo)承諾類型國(guó)家和地區(qū)（承諾年份）已實(shí)現(xiàn)不丹，蘇里南已立法瑞典（2045）、英國(guó)（2050）、法國(guó)（2050）、丹麥（2050）、新西蘭（2050）、匈牙利（2050）立法中韓國(guó)（2050）、歐盟（2050）、西班牙（2050）、智利（2050）、斐濟(jì)（2050）、加拿大（2050）烏拉圭（2030）、芬蘭（2035）、奧地利（2040）、冰島（2040）、美國(guó)加州（2045）、德國(guó)（2050）、瑞士（2050）、挪威政策宣示（2050）、愛(ài)爾蘭（2050）、葡萄牙（2050）、哥斯達(dá)黎加

3、（2050）、馬紹爾群島（2050）、斯洛文尼亞（2050）、馬紹爾群島（2050）、南非（2050）、日本（2050）、中國(guó)（2060）、新加坡（本世紀(jì)下半葉盡早）、中國(guó)香港（2050）資料來(lái)源：ECIU、“一帶一路”網(wǎng)、高瓴產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)新研究院、研究所中國(guó)最高層持續(xù)加碼“雙碳”建設(shè)。國(guó)家主席習(xí)近平近年來(lái)在全球會(huì)議和國(guó)家會(huì)議多次強(qiáng)調(diào)，中國(guó)應(yīng)走綠色低碳發(fā)展道路，以積極應(yīng)對(duì)氣候變化。2020 年 9 月 22 日，習(xí)近平主席在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)宣布，中國(guó)二氧化碳排放力爭(zhēng)于 2030 年前達(dá)到峰值，2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和?！半p碳”目標(biāo)的首次提出，標(biāo)志著高層對(duì)碳減排重視程度顯著提升，有望開(kāi)啟行業(yè)藍(lán)海

4、市場(chǎng)。圖1：習(xí)近平主席在全球會(huì)議和國(guó)家會(huì)議中多次強(qiáng)調(diào)碳達(dá)峰、碳中和資料來(lái)源：安永2021 年為中國(guó)“雙碳”落地元年，頂層設(shè)計(jì)目標(biāo)明確。2021 年 10 月 24 日，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)，10 月 26 日國(guó)務(wù)院進(jìn)一步印發(fā)2030 年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委闡釋，“意見(jiàn)”是黨中央對(duì)碳達(dá)峰碳中和工作的系統(tǒng)謀劃，是“1+N”中的“1”； “方案”是碳達(dá)峰階段的總體部署，是“N”中為首的政策文件?！耙庖?jiàn)”和“方案”的出臺(tái)，標(biāo)志著“雙碳”頂層設(shè)計(jì)的落地，行業(yè)景氣有望長(zhǎng)期向上。表2：2021 年是中國(guó)“雙碳”元年時(shí)間文件“雙碳”相關(guān)表述2

5、021.2國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見(jiàn)建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體系，確保實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)2021.32021 年政府工作報(bào)告扎實(shí)做好碳達(dá)峰、碳中和各項(xiàng)工作。制定 2030 年前碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案落實(shí) 2030 年應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，制定 2030 年前碳排放達(dá)峰2021.4“十四五”規(guī)劃中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹行動(dòng)方案。錨定努力爭(zhēng)取 2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和，采取更加有力政策和措施意見(jiàn)作為碳達(dá)峰碳中和“1+N”政策體系中的“1”，對(duì)碳達(dá)峰碳中和工2021.102021.10新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā) 2030

6、 年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案的通知作進(jìn)行系統(tǒng)謀劃、總體部署方案作為中國(guó)保證實(shí)現(xiàn) 2030 年碳達(dá)峰目標(biāo)的行動(dòng)和操作指南，是對(duì)意見(jiàn)內(nèi)容的進(jìn)一步深化和落實(shí)，主要針對(duì)碳達(dá)峰提出十項(xiàng)行動(dòng)資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院、研究所、 “雙碳”時(shí)間緊，任務(wù)重，能源數(shù)字化成“雙碳”落地重要支撐“雙碳”目標(biāo)減排總量大、時(shí)間緊。2020 年我國(guó)二氧化碳排放總量約 110 億噸，居世界首位。碳達(dá)峰要求碳排量控制在 120 億噸。碳中和意味著實(shí)現(xiàn)全社會(huì)碳排放與森林、草原、土壤等碳匯集能力持平，對(duì)應(yīng)碳排放總量約 15 億噸。歐美發(fā)達(dá)國(guó)家從“碳達(dá)峰”到“碳中和”的時(shí)間普遍超過(guò) 50 年，而我國(guó)目標(biāo) 30 年內(nèi)減排 95 億噸，減排壓力大，時(shí)間緊

7、。能源數(shù)字化是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的應(yīng)有之義。據(jù)數(shù)字能源產(chǎn)業(yè)智庫(kù)，傳統(tǒng)能源行業(yè)僅關(guān)注瓦特流，“發(fā)-輸-配-儲(chǔ)-用”節(jié)點(diǎn)之間彼此孤立，難以協(xié)同，導(dǎo)致電力生產(chǎn)效率低；且全鏈路存在大量“啞設(shè)備”依靠人工維護(hù)，運(yùn)維效率低。因此傳統(tǒng)能源基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行方式難以應(yīng)對(duì)“雙碳”發(fā)展帶來(lái)的新挑戰(zhàn)。能源數(shù)字化通過(guò)引入 5G、AI、大數(shù)據(jù)、IoT 等數(shù)字化技術(shù)，可有效提升能源生產(chǎn)效率、運(yùn)維效率和能源效率，最終助力碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。我們認(rèn)為“雙碳”目標(biāo)有望催生能源 IT 行業(yè)景氣高位向上，打開(kāi)龍頭成長(zhǎng)天花板。圖2：能源數(shù)字化是實(shí)現(xiàn)“雙碳”的必然趨勢(shì)資料來(lái)源：數(shù)字能源產(chǎn)業(yè)智庫(kù)2、 電力信息化：老樹(shù)發(fā)新芽，龍頭乘風(fēng)起、 驅(qū)動(dòng) 1：

8、“雙碳”目標(biāo)催生電力消費(fèi)需求，電網(wǎng)投資有望持續(xù)景氣“雙碳”目標(biāo)催生電力消費(fèi)需求高增長(zhǎng)。在宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下，中國(guó)電力消費(fèi)規(guī)模逐年增長(zhǎng)，全社會(huì)用電量由 2011 年的 46928 億千瓦時(shí)增長(zhǎng)至 2020 的75110 億千瓦時(shí)。據(jù)中國(guó) 2060 年前碳中和研究報(bào)告，電能是一種清潔、高效、零排放的能源，產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值相當(dāng)于等當(dāng)量煤炭的 17.3 倍、石油的 3.2 倍。推動(dòng)電能替代、提高電氣化水平是降低能源消費(fèi)總量和碳排放量的關(guān)鍵。2020 年中國(guó)電能占終端能源消費(fèi)比重達(dá)到 26%，要實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，2030、2060 年電能占終端能源消費(fèi)占比需要分別達(dá)到 35%、70%。圖3：2

9、011 年以來(lái)全社會(huì)用電量總體增長(zhǎng)（億千瓦時(shí)）圖4：“雙碳”目標(biāo)要求電力占能源消費(fèi)比重顯著提升資料來(lái)源：國(guó)家能源局資料來(lái)源：中國(guó) 2060 年前碳中和研究報(bào)告用電需求拉動(dòng)電網(wǎng)投資高景氣。根據(jù)南方電網(wǎng)“十四五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃，南方電網(wǎng)“十四五”規(guī)劃電網(wǎng)投資約 6700 億元，較十三五 4400 億元電網(wǎng)投資總額增長(zhǎng)超 50%，資金投向包括加快數(shù)字電網(wǎng)建設(shè)和現(xiàn)代化電網(wǎng)進(jìn)程，推動(dòng)以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)構(gòu)建等。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng) 2020 年社會(huì)責(zé)任報(bào)告，國(guó)家電網(wǎng) 2021年電網(wǎng)投資預(yù)計(jì) 4730 億元，較 2020 年的 4605 億元保持高位向上。我們認(rèn)為“雙碳”目標(biāo)催生電力消費(fèi)需求，進(jìn)而拉動(dòng)電網(wǎng)投

10、資持續(xù)景氣，產(chǎn)業(yè)龍頭有望確定受益。圖5：國(guó)家電網(wǎng)預(yù)計(jì) 2021 年電網(wǎng)投資超 4700 億元 圖6：南方電網(wǎng)預(yù)計(jì)十四五電網(wǎng)總投資超 6700 億元48004700460045004400201920202021E1400130012001100100090080020202019201820172016700十四五均值數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)、研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：南方電網(wǎng)、研究所、 驅(qū)動(dòng) 2：電力領(lǐng)域減碳形勢(shì)嚴(yán)峻，數(shù)字化成新型電力系統(tǒng)投資重點(diǎn)電力部門(mén)為碳排放最大來(lái)源。2020 年中國(guó)電力行業(yè)碳排放量約 39 億噸，占碳排放總量比重約 35%，為中國(guó)碳排放量最大來(lái)源。此外，電力行業(yè)還要承接其他領(lǐng)域轉(zhuǎn)移碳排

11、放，國(guó)家電網(wǎng)預(yù)計(jì) 2030 年通過(guò)電能替代減少其他行業(yè)二氧化碳排放約 5.5億噸。圖7：2020 年電力行業(yè)占中國(guó)碳排放總量的 35%圖8：電力行業(yè)將有力支撐其他行業(yè)碳減排資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)提升新能源比重為電力行業(yè)碳中和的必由之路。中國(guó)電力結(jié)構(gòu)目前仍以火力發(fā)電為主，2020 年火電占全國(guó)總發(fā)電量比重高達(dá) 68%。逐步降低煤電占比，提升可再生能源占比，是電力行業(yè)減碳的必由之路。據(jù)全球能源互聯(lián)網(wǎng)研究院，碳中和目標(biāo)要求 2060 年中國(guó)清潔能源占一次能源消費(fèi)比重達(dá)到 90%，清潔能源裝機(jī)達(dá)到 76.8 億千瓦，是現(xiàn)有模式延續(xù)情景的 2 倍。圖9：2020 年火電占全國(guó)總發(fā)電量比重高

12、達(dá) 68%資料來(lái)源：國(guó)家能源局新能源為主體的新型電力系統(tǒng)將成為未來(lái)電網(wǎng)投資核心?，F(xiàn)有電力系統(tǒng)已無(wú)法適應(yīng)大規(guī)?？稍偕茉窗l(fā)電的接入，難以滿足新形勢(shì)下的電網(wǎng)運(yùn)行需求，因此需要構(gòu)建新型電力系統(tǒng)以保障高比例可再生能源的并網(wǎng)和消納，從而實(shí)現(xiàn)打造清潔低碳安全高效的能源體系。根據(jù)安永研究，與傳統(tǒng)電力系統(tǒng)相比，新型電力系統(tǒng)要能全力支撐新能源規(guī)?；l(fā)展、并網(wǎng)與消納；其次，新型電力系統(tǒng)的電網(wǎng)智能化、數(shù)字化水平大幅提升，同時(shí)要具備更加強(qiáng)大的安全防御體系和靈活柔性的調(diào)節(jié)能力。圖10：較傳統(tǒng)電力系統(tǒng)，新型電力系統(tǒng)更注重新能源消納資料來(lái)源：安永數(shù)字化是新型電力系統(tǒng)建設(shè)重要抓手。根據(jù)雙碳目標(biāo)驅(qū)動(dòng)的數(shù)字化新型電力系統(tǒng)，數(shù)字化

13、作為“電力 CPS 協(xié)調(diào)規(guī)劃的基礎(chǔ)、大電網(wǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的保障、配電網(wǎng)價(jià)值提升的途徑”，有望成為新型電力系統(tǒng)建設(shè)的主要抓手和建設(shè)重點(diǎn)。伴隨電網(wǎng)數(shù)字化水平提升，電力系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)攻擊挑戰(zhàn)將更為嚴(yán)峻，電力信息安全需求更為迫切。我們認(rèn)為，在電力領(lǐng)域具備豐富行業(yè) know-how 的電力信息化廠商和電力信息安全廠商，有望享受碳中和時(shí)代紅利，進(jìn)入業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)通道。圖11：“雙碳”目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)特性資料來(lái)源：雙碳目標(biāo)驅(qū)動(dòng)的數(shù)字化新型電力系統(tǒng)新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速電力信息化落地，十四五期間高景氣有望延續(xù)。國(guó)家電網(wǎng)電子平臺(tái)關(guān)于電力信息化建設(shè)招投標(biāo)顯示，2019 年國(guó)家電網(wǎng)信息化設(shè)備（調(diào)度硬件類）招標(biāo)數(shù)量為 57886

14、臺(tái)/套，同比增長(zhǎng)超 60%，新型電力系統(tǒng)建設(shè)拉動(dòng)電力信息化招標(biāo)進(jìn)度顯著加速。我們認(rèn)為十四五期間新型電力系統(tǒng)建設(shè)有望持續(xù)景氣，龍頭業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。圖12：新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速國(guó)家電網(wǎng)電力信息化招標(biāo)節(jié)奏（2019，個(gè)）資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)、云涌科技招股書(shū)3、 新型電力系統(tǒng)建設(shè)景氣，催生“虛擬電廠+儲(chǔ)能”藍(lán)海市場(chǎng)新型電力系統(tǒng)建設(shè)勢(shì)在必行，儲(chǔ)能和“虛擬電廠”應(yīng)運(yùn)而生。新能源裝機(jī)比例及用戶側(cè)間歇性負(fù)荷的進(jìn)一步增長(zhǎng)，對(duì)電力系統(tǒng)靈活調(diào)節(jié)能力要求日益提高，以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)建設(shè)勢(shì)在必行。儲(chǔ)能和虛擬電廠在新能源消納方面能夠發(fā)揮重要作用，有望成為開(kāi)展新型電力系統(tǒng)建設(shè)、實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要手段，進(jìn)入快速發(fā)展

15、階段。3.1、 虛擬電廠：新型電力系統(tǒng)建設(shè)開(kāi)啟藍(lán)海市場(chǎng)“虛擬電廠”通過(guò)軟件系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)多種分布式資源的聚合和協(xié)同優(yōu)化。根據(jù)虛擬電廠基礎(chǔ)特征內(nèi)涵與發(fā)展現(xiàn)狀概述的定義，虛擬電廠（Virtual power plant，VPP）不是一個(gè)真實(shí)的物理電廠，但起到了電廠的作用：發(fā)出電能，參與能量市場(chǎng)；通過(guò)調(diào)節(jié)功率來(lái)參與輔助服務(wù)市場(chǎng)調(diào)峰、調(diào)頻等。作為一個(gè)特殊的電廠，參與電力市場(chǎng)和電網(wǎng)運(yùn)行的協(xié)調(diào)管理系統(tǒng)。它既可以作為“正電廠”向系統(tǒng)供電調(diào)峰，又可作為“負(fù)電廠”加大負(fù)荷消納配合系統(tǒng)填谷。圖13：“虛擬電廠”助力分布式資源的聚合和協(xié)同優(yōu)化資料來(lái)源：虛擬電廠基礎(chǔ)特征內(nèi)涵與發(fā)展現(xiàn)狀概述虛擬電廠是對(duì)安全高效進(jìn)行新能源消納

16、的有效手段。以風(fēng)能和太陽(yáng)能為代表的新能源具有顯著的間歇性和強(qiáng)隨機(jī)波動(dòng)性，若將單一形式的多臺(tái)新能源發(fā)電機(jī)組規(guī)?；亟尤氪箅娋W(wǎng)，將產(chǎn)生較嚴(yán)重的系統(tǒng)穩(wěn)定性問(wèn)題，制約新能源電力大規(guī)模開(kāi)發(fā)利用。虛擬電廠是滿足新型電力系統(tǒng)需求側(cè)互動(dòng)響應(yīng)能力提升重要工具。虛擬電廠提供的新能源電力與傳統(tǒng)能源和儲(chǔ)能裝置集成的模式，能在智能協(xié)同調(diào)控和決策支持下對(duì)大電網(wǎng)呈現(xiàn)出穩(wěn)定的電力輸出特性，成為安全高效利用新能源電力有效抓手。圖14：相較傳統(tǒng)電力系統(tǒng)，“虛擬電廠”更能滿足新能源消納需求資料來(lái)源：虛擬電廠基礎(chǔ)特征內(nèi)涵與發(fā)展現(xiàn)狀概述電力供需趨緊背景下，虛擬電廠經(jīng)濟(jì)效益突出，前景可觀。根據(jù) 36 氪數(shù)據(jù)，在需求側(cè)，我國(guó)東西部電力供需

17、關(guān)系趨緊，電力峰谷差矛盾日益突出，各地年最高負(fù)荷 95%以上峰值負(fù)荷累計(jì)不足 50 小時(shí)，亟需可靠的解決方案來(lái)應(yīng)對(duì)。在供給側(cè)，技術(shù)日漸成熟促使虛擬電廠成本不斷下降。根據(jù) 36 氪引自國(guó)家電網(wǎng)數(shù)據(jù)，通過(guò)火電廠實(shí)現(xiàn)電力系統(tǒng)削峰填谷，滿足 5%的峰值負(fù)荷需要投資 4000 億；而通過(guò)虛擬電廠，在建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、激勵(lì)等環(huán)節(jié)投資僅需 500-600 億元。我們認(rèn)為虛擬電廠顯示出較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)性，有望成為新型電力系統(tǒng)建設(shè)的重要方向。圖15：虛擬電廠經(jīng)濟(jì)效益突出資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)、36 氪歐美虛擬電廠率先建設(shè)，中國(guó)尚處試點(diǎn)階段，前景可觀。從全球來(lái)看，虛擬電廠在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展已經(jīng)形成一定規(guī)模，亞太地區(qū)虛擬電廠需求將

18、進(jìn)一步增長(zhǎng)。咨詢機(jī)構(gòu) P&S 預(yù)計(jì)，全球虛擬電廠市場(chǎng)將從 2016 年的 1.92 億美元增長(zhǎng)至 2023 年的11.88 億美元，年均復(fù)合增率超 30%。我國(guó)虛擬電廠尚處于初期發(fā)展階段，供需兩側(cè)發(fā)展?jié)摿善凇Ｖ袊?guó)虛擬電廠處于邀約型向市場(chǎng)型轉(zhuǎn)型階段。根據(jù)璞躍中國(guó)(Plug and Play China)，中國(guó)虛擬電廠尚處于邀約型向市場(chǎng)型轉(zhuǎn)型階段，仍需要政府補(bǔ)貼行業(yè)發(fā)展，典型如廣州市 2021 年 6 月發(fā)布的廣州市虛擬電廠實(shí)施細(xì)則。未來(lái)伴隨虛擬電廠在交易運(yùn)行規(guī)則、資源聚合范圍、新能源協(xié)調(diào)控制策略、調(diào)度算法等方面標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，有望迎來(lái)較大的市場(chǎng)化發(fā)展空間。圖16：中國(guó)虛擬電廠處于邀約型向市場(chǎng)交易型

19、轉(zhuǎn)型階段資料來(lái)源：璞躍中國(guó)(Plug and Play China)表3：廣州市補(bǔ)貼支持“虛擬電廠”發(fā)展序號(hào)響應(yīng)類型提前通知時(shí)間補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)（元/千瓦時(shí)）響應(yīng)系數(shù)1削峰邀約響應(yīng)提前 1 天4 小時(shí)0-511.5實(shí)時(shí)響應(yīng)/ 34填谷邀約響應(yīng)提前 1 天4 小時(shí)0-211.5實(shí)時(shí)響應(yīng)/ 3資料來(lái)源：廣州市虛擬電廠實(shí)施細(xì)則、研究所；注：補(bǔ)貼費(fèi)用=有效響應(yīng)電量補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)響應(yīng)系數(shù)虛擬電廠在國(guó)內(nèi)多點(diǎn)開(kāi)花。根據(jù)支撐虛擬電廠互動(dòng)的信息通信關(guān)鍵技術(shù)研究展望總結(jié)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)各地積極響應(yīng)國(guó)家政策和電網(wǎng)公司的號(hào)召，相繼發(fā)布適應(yīng)本地現(xiàn)狀的VPP 相關(guān)政策，并開(kāi)展虛擬電廠實(shí)踐示范，典型如江蘇、浙江、上海、冀北等地。此外，山西、

20、廣東等積極打造匯聚多種負(fù)荷類型的需求響應(yīng)資源池，參與電力輔助服務(wù)市場(chǎng)交易，實(shí)現(xiàn)調(diào)峰調(diào)頻及源網(wǎng)荷友好互動(dòng)。2022 年 5 月 20 日，部署于國(guó)電投深圳能源的虛擬電廠平臺(tái)發(fā)出指令，調(diào)度尚呈新能源蛤地智能充電站將 50 千瓦時(shí)電量從 0 時(shí)轉(zhuǎn)移至 4 時(shí)，根據(jù) 5 月 26 日廣東電力現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)，深圳能源通過(guò)此次試驗(yàn)獲利，平均度電收益 0.274 元，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)虛擬電廠調(diào)度用戶負(fù)荷參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利的案例。2022 年 6 月 23 日，山西省能源局發(fā)布虛擬電廠建設(shè)與運(yùn)營(yíng)管理實(shí)施方案，為目前國(guó)內(nèi)首份省級(jí)虛擬電廠運(yùn)營(yíng)管理文件。表4：虛擬電廠在國(guó)內(nèi)多點(diǎn)開(kāi)花地區(qū)主要應(yīng)用場(chǎng)景主要響應(yīng)資源特點(diǎn)江蘇需

21、求響應(yīng)、新能源消納等可中斷/可調(diào)節(jié)負(fù)荷源網(wǎng)荷控制系統(tǒng)、國(guó)內(nèi)規(guī)模最大浙江需求響應(yīng)、削峰填谷等儲(chǔ)能設(shè)施、充電樁、居民、樓宇等國(guó)內(nèi)單次響應(yīng)體量最大上海商業(yè)樓宇能源管理、削峰填谷等工商業(yè)負(fù)荷、儲(chǔ)能等以商業(yè)樓宇為主的 VPP 體系冀北新能源消納、廣域需求響應(yīng)等光伏/電采暖等多主體參與資料來(lái)源：支撐虛擬電廠互動(dòng)的信息通信關(guān)鍵技術(shù)研究展望、研究所競(jìng)爭(zhēng)格局：多領(lǐng)域玩家紛紛布局，電網(wǎng)信息化企業(yè)占據(jù)主流。虛擬電廠因可觀行業(yè)發(fā)展?jié)摿?，吸引了眾多領(lǐng)域企業(yè)入局。根據(jù) 36 氪整理，主要包括三類玩家，一是電網(wǎng)信息化企業(yè)，依托在電力、通信領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)技術(shù)和電網(wǎng)公司豐富的信息通信資源，具有開(kāi)展虛擬電廠業(yè)務(wù)的先天優(yōu)勢(shì)，成為當(dāng)前示范

22、項(xiàng)目主力，如國(guó)電南瑞、國(guó)網(wǎng)信通、遠(yuǎn)光軟件等；二是智慧能源和 IT 領(lǐng)域方案提供商，主要依托能源領(lǐng)域系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、控制計(jì)量、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等技術(shù)儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)虛擬電廠系統(tǒng)優(yōu)化，通過(guò)與能源領(lǐng)域企業(yè)合作實(shí)現(xiàn)資源整合與業(yè)務(wù)拓展，如恒實(shí)科技等；三是新能源、新型儲(chǔ)能等領(lǐng)域企業(yè)也開(kāi)展虛擬電廠技術(shù)研發(fā)和布局，如國(guó)能日新等。表5：國(guó)能日新等積極布局虛擬電廠領(lǐng)域企業(yè)名稱主要布局國(guó)電南瑞緊跟電力市場(chǎng)化交易，在虛擬電廠上形成了完備的技術(shù)和產(chǎn)品體系，可靈活支撐市場(chǎng)的多種新商業(yè)模式國(guó)網(wǎng)信通構(gòu)建“技術(shù)+產(chǎn)品+運(yùn)營(yíng)+生態(tài)”的虛擬電廠業(yè)務(wù)體系，打造“套餐式”能源運(yùn)營(yíng)服務(wù)的商業(yè)模式；在北京、江蘇、上海、湖南、湖北等區(qū)域構(gòu)建體量較大的虛擬電廠系

23、統(tǒng)，拓展虛擬電廠業(yè)務(wù)種類和覆蓋區(qū)域遠(yuǎn)光軟件虛擬電廠平臺(tái)類產(chǎn)品已經(jīng)在上海電科院虛擬電廠示范項(xiàng)目得到應(yīng)用恒實(shí)科技國(guó)能日新扮演聚合商、技術(shù)提供商兩類角色，開(kāi)展包括:電力市場(chǎng)交易、綜合能源改造等方向業(yè)務(wù)；積極開(kāi)展能源聚合、綜合能源管理服務(wù)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)推廣具有“虛擬電廠智慧運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng) V1.0”軟件著作權(quán)；受托研究開(kāi)發(fā)“國(guó)網(wǎng)綜合能源服務(wù)集團(tuán)有限公司虛擬電廠建設(shè)”項(xiàng)目資料來(lái)源：36 氪、遠(yuǎn)光軟件 2021 年報(bào)、國(guó)能日新招股書(shū)、研究所3.2、 儲(chǔ)能：新能源消納剛需，成長(zhǎng)空間廣闊儲(chǔ)能為新型電力系統(tǒng)不可或缺的關(guān)鍵支撐。新能源發(fā)電的間歇性、波動(dòng)性、隨機(jī)性特征十分明顯，高比例接入電網(wǎng)系統(tǒng)，會(huì)對(duì)電網(wǎng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生重大

24、影響。儲(chǔ)能技術(shù)與可再生能源發(fā)電的結(jié)合應(yīng)用，可以平抑新能源發(fā)電功率波動(dòng)，增強(qiáng)電力系統(tǒng)的靈活性，是未來(lái)新型電力系統(tǒng)的重要組成部分和關(guān)鍵支撐技術(shù)。新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)量增長(zhǎng)迅速，份額不斷擴(kuò)大。儲(chǔ)能行業(yè)整體處于多種技術(shù)路線并存的階段：抽水蓄能發(fā)展最為成熟、裝機(jī)最多；電化學(xué)儲(chǔ)能是新型儲(chǔ)能中發(fā)展最為迅速的技術(shù)。根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2020 年中國(guó)新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)容量為 3.27GW，2021 年達(dá) 5.73GW，同比增長(zhǎng) 74.5%。以新型儲(chǔ)能中占比最大的電化學(xué)儲(chǔ)能為例，2015-2021 年中國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)量從 0.16GW 提升至 5.51GW，平均年增速為 80.37%；相比同期抽水蓄

25、能累計(jì)裝機(jī)量年增速僅為 9.78%。圖17：中國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)量快速增長(zhǎng)圖18：中國(guó)抽水蓄能累計(jì)裝機(jī)量平穩(wěn)增長(zhǎng)資料來(lái)源：中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟（CNESA）、36 氪資料來(lái)源：中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟（CNESA）、36 氪十四五期間儲(chǔ)能潛在市場(chǎng)空間約千億級(jí)。根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)家能源局關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿），預(yù)計(jì)到 2025 年底我國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模將超過(guò) 30,000 兆瓦。根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，截至 2020年底，我國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模為 3,269.2 兆瓦，則十四五期間我國(guó)預(yù)計(jì)新增電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模近 26,730 兆瓦。根據(jù)南網(wǎng)科技招

26、股書(shū)，按照配置儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng) 2 小時(shí)（53,460 兆瓦時(shí)）、市場(chǎng)預(yù)期儲(chǔ)能系統(tǒng)單位成本 1.5 元/瓦時(shí)計(jì)算，未來(lái) 5 年相應(yīng)的儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模約 800 億元。另?yè)?jù)國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布的中國(guó)能源電力發(fā)展展望 2020預(yù)測(cè)，2060 年新型儲(chǔ)能規(guī)模將達(dá)到 400,000 兆瓦，較 2025 年大幅增長(zhǎng)，相應(yīng)的儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)規(guī)模也將呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。4、 智能電網(wǎng)如火如荼，重視配網(wǎng)、用售電 IT 投資機(jī)遇、 概述：智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈拆分智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈涉及發(fā)電、輸電、變電、配電及用電五大環(huán)節(jié)。電源側(cè)為發(fā)電環(huán)節(jié)，包括可再生能源發(fā)電與不可再生能源發(fā)電，國(guó)內(nèi)發(fā)電環(huán)節(jié)主要由華能集團(tuán)、中國(guó)電力投資集團(tuán)、大唐集團(tuán)、

27、國(guó)電集團(tuán)和華電集團(tuán)五大電廠建設(shè)。電網(wǎng)涵蓋智能變電、智能輸電、智能配電和用電環(huán)節(jié)，主要由國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)承建。圖19：智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈涉及發(fā)電、變電、輸電、配電及用電五大環(huán)節(jié)資料來(lái)源：智洋創(chuàng)新招股書(shū)用電環(huán)節(jié)為目前智能電網(wǎng)投資主要環(huán)節(jié)，配電側(cè)占比有望提升。據(jù)國(guó)家電網(wǎng)智能化規(guī)劃總報(bào)告，用電環(huán)節(jié)占智能化投資的占比最高，主要因用電信息采集等項(xiàng)目建設(shè)投資規(guī)模較大。其次是配電環(huán)節(jié)、變電環(huán)節(jié)，主要由于配電自動(dòng)化、智能變電站新建和改造等項(xiàng)目的建設(shè)。圖20：配電及用電為智能電網(wǎng)投資主要環(huán)節(jié)資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)智能化規(guī)劃總報(bào)告、 發(fā)電：新能源發(fā)電不穩(wěn)定性，催生新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)需求新能源電力具有波動(dòng)性和不穩(wěn)定性特征。

28、新能源發(fā)電量大小與風(fēng)力大小、光照強(qiáng)弱密切相關(guān)。風(fēng)力和光照強(qiáng)度不確定性較大，導(dǎo)致了風(fēng)力發(fā)電和光伏發(fā)電呈現(xiàn)出波動(dòng)性和間歇性特征，進(jìn)而導(dǎo)致新能源發(fā)電量與用電量的不匹配。以光伏為例，在一天的凌晨及傍晚，由于太陽(yáng)輻照強(qiáng)度不夠，發(fā)電端的發(fā)電出力不足，此時(shí)會(huì)出現(xiàn)用電負(fù)荷大于發(fā)電出力；而在一天的中午，由于太陽(yáng)輻照強(qiáng)度較好，發(fā)電端的發(fā)電出力大于用電負(fù)荷。圖21：新能源電力具有不穩(wěn)定性資料來(lái)源：國(guó)能日新招股書(shū)新能源電力不穩(wěn)定性，催生新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)的需求。由于新能源發(fā)電的不穩(wěn)定性，新能源大規(guī)模直接并網(wǎng)可能打破電力系統(tǒng)的平衡，對(duì)電網(wǎng)造成嚴(yán)重的沖擊。對(duì)新能源發(fā)電功率進(jìn)行預(yù)測(cè)，可方便電網(wǎng)企業(yè)預(yù)先了解不同時(shí)間段內(nèi)新能源

29、電力的發(fā)電規(guī)模，通過(guò)提前作出發(fā)電規(guī)劃，實(shí)時(shí)調(diào)節(jié)各類電力的發(fā)電量等保證電力系統(tǒng)的平衡和電網(wǎng)的穩(wěn)定。此外，新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)也是發(fā)電企業(yè)內(nèi)部管理的必要手段。新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)加速增長(zhǎng)。根據(jù)沙利文的中國(guó)新能源軟件及數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)研究報(bào)告，截至 2019 年，中國(guó)發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模約為 6.34 億元，自 2014 年到 2019 年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 13.90%。根據(jù)沙利文預(yù)計(jì)，中國(guó)新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng) 2019 年至 2024 年平均復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到 16.2%，到 2024 年市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至約 13.41 億元，其中光伏發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為 6.51 億元，風(fēng)力發(fā)電功率預(yù)測(cè)

30、市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為 6.90 億元。圖22：新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)有望加速增長(zhǎng)14121086420201420192024新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)(億元)數(shù)據(jù)來(lái)源：沙利文中國(guó)新能源軟件及數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)研究報(bào)告、研究所我們認(rèn)為，新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模加速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力包括：（1）新生新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)服務(wù)性價(jià)比較高，推動(dòng)滲透率快速提升；（2）光伏電站和風(fēng)電場(chǎng)數(shù)量快速增長(zhǎng)，催生新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)需求增量。新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)年均服務(wù)單價(jià)約 5-8 萬(wàn)。根據(jù)國(guó)能日新招股書(shū)披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，新能源功率預(yù)測(cè)服務(wù)平均每年的服務(wù)金額較低，通常為 5-8 萬(wàn)元。對(duì)新能源電站而言，從高質(zhì)量服務(wù)中取得的收益遠(yuǎn)大于服務(wù)采購(gòu)

31、成本，從而推動(dòng)新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)服務(wù)的滲透率較快提升。圖23：新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)年均服務(wù)單價(jià)約 5-8 萬(wàn)10864202018201920202021H1年均服務(wù)單價(jià)（萬(wàn)元，風(fēng)電）年均服務(wù)單價(jià)（萬(wàn)元，光伏）數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)能日新招股書(shū)、研究所新能源電站裝機(jī)容量和比例均呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)。根據(jù)國(guó)家能源局，截至 2021 年底，中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)達(dá)到 3.28 億千瓦，光伏發(fā)電裝機(jī) 3.06 億千瓦，分別占全國(guó)總發(fā)電裝機(jī)容量的 13.8%和 12.9%。根據(jù)沙利文中國(guó)新能源軟件及數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)研究報(bào)告，新能源裝機(jī)規(guī)模有望保持較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到 2024 年中國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到約 4.77 億千瓦，風(fēng)力

32、發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到約 3.06 億千瓦。我們認(rèn)為，新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模持續(xù)突破，有望催生新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)可觀增量。圖24：中國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量有望快速增長(zhǎng)圖25：中國(guó)風(fēng)力發(fā)電裝機(jī)容量有望快速增長(zhǎng)資料來(lái)源：沙利文中國(guó)新能源軟件及數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)研究報(bào)告資料來(lái)源：沙利文中國(guó)新能源軟件及數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)研究報(bào)告國(guó)能日新為新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)的領(lǐng)跑者。根據(jù)沙利文的中國(guó)新能源軟件及數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)研究報(bào)告，國(guó)能日新為新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)的領(lǐng)跑者，2019年在光伏發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)和風(fēng)能發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率分別為 22.10%和 18.80%。除國(guó)能日新外，光伏發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)的主要企業(yè)還包括南瑞繼保、

33、東潤(rùn)環(huán)能、中科伏瑞，其市場(chǎng)占有率分別為 17.70%、16.20%和 6.90%；風(fēng)力發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)的主要企業(yè)還包括金風(fēng)慧能、遠(yuǎn)景能源、東潤(rùn)環(huán)能和南瑞繼保，其市場(chǎng)占有率分別為 14.90%、13.30%、11.70%和 6.30%。圖26：國(guó)能日新為光伏發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)領(lǐng)跑者 圖27：國(guó)能日新為風(fēng)力發(fā)電功率預(yù)測(cè)市場(chǎng)領(lǐng)跑者其他,37.10%國(guó)能日新,22.10%南瑞繼保,17.70%東潤(rùn)環(huán)能,16.20%中科伏瑞,其他, 35.00%國(guó)能日新, 18.80%金風(fēng)慧能, 14.90%6.90%南瑞繼保, 6.30%東潤(rùn)環(huán)能, 11.70%遠(yuǎn)景能源, 13.30%國(guó)能日新南瑞繼保東潤(rùn)環(huán)能中科伏瑞其

34、他國(guó)能日新金風(fēng)慧能遠(yuǎn)景能源東潤(rùn)環(huán)能南瑞繼保其他數(shù)據(jù)來(lái)源：沙利文中國(guó)新能源軟件及數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)研究報(bào)告、研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：沙利文中國(guó)新能源軟件及數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)研究報(bào)告、研究所、 輸電：受益輸電線路里程增長(zhǎng)和智能化改造滲透率提升三種輸電線路智能運(yùn)維管理方式相互補(bǔ)充。輸電線路智能運(yùn)維管理根據(jù)實(shí)現(xiàn)方式的不同，主要分為通道可視化及本體狀態(tài)監(jiān)測(cè)、無(wú)人機(jī)巡檢及機(jī)器人巡檢等方式。通道可視化及本體狀態(tài)監(jiān)測(cè)是能夠全天候全時(shí)段在線自動(dòng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)的方式，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)輸電線路通道的安全隱患及對(duì)本體整體運(yùn)行狀態(tài)進(jìn)行評(píng)估。無(wú)人機(jī)巡檢作為線路特巡的一種手段，對(duì)線路進(jìn)行巡視，用于發(fā)現(xiàn)線路較為細(xì)節(jié)的缺陷，需要專業(yè)人員在現(xiàn)場(chǎng)操控才能完成對(duì)

35、線路的巡視。機(jī)器人巡檢主要用于電纜隧道場(chǎng)景應(yīng)用，按照設(shè)定的線路或鋪設(shè)的導(dǎo)軌對(duì)重點(diǎn)點(diǎn)位進(jìn)行巡視。三種輸電線路智能運(yùn)維管理方式應(yīng)用于不同的具體場(chǎng)景，相互補(bǔ)充，共同參與完成整個(gè)輸電線路的智能運(yùn)維管理。圖28：三種輸電線路智能運(yùn)維管理方式相互補(bǔ)充資料來(lái)源：智洋創(chuàng)新公司招股書(shū)中國(guó)輸電線路里程呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。近年來(lái)，在國(guó)家智能電網(wǎng)建設(shè)及跨區(qū)輸送電量需求不斷增長(zhǎng)等因素的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)輸電線路里程呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)2020 年度社會(huì)責(zé)任報(bào)告，國(guó)家電網(wǎng) 110 千伏及以上輸電線路累計(jì)長(zhǎng)度由 2016 年的 93.2 萬(wàn)千米增至 2020 年的 114.2 萬(wàn)千米，南方電網(wǎng) 110 千伏及以上輸

36、電線路累計(jì)長(zhǎng)度由 2016 年的 20.8 萬(wàn)千米增至 2020 年的 24.9 萬(wàn)千米。圖29：中國(guó)輸電線路里程呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)（萬(wàn)千米）16014012010080604020020162017201820192020國(guó)家電網(wǎng)南方電網(wǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)社會(huì)責(zé)任報(bào)告、南方電網(wǎng)社會(huì)責(zé)任報(bào)告、研究所輸電線路智能運(yùn)維裝置潛在需求數(shù)量約百萬(wàn)級(jí)。根據(jù)智洋創(chuàng)新公司招股書(shū)，以山東省為例，110kV 輸電線路桿塔間距通常約為 250 米、220kV 輸電線路桿塔間距約為 330 米，電壓等級(jí)越高輸電線路桿塔間距越遠(yuǎn)。根據(jù)智洋創(chuàng)新公司招股書(shū)披露的輸電線路桿塔安裝間距為 250-500 米的假設(shè)，以及國(guó)家電網(wǎng)及南

37、方電網(wǎng) 2020 年底110 千伏及以上輸電線路長(zhǎng)度 139 萬(wàn)千米計(jì)算，全國(guó)預(yù)計(jì)可安裝輸電可視化裝置 278-556 萬(wàn)臺(tái)（基于逐級(jí)安裝測(cè)算）。、 變電：智能變電站向狀態(tài)化發(fā)展，催生百億級(jí)潛在市場(chǎng)智能變電站要求電力設(shè)備檢修監(jiān)測(cè)向自動(dòng)化、狀態(tài)化發(fā)展。電力設(shè)備維修方式包括事故檢修、定期檢修和狀態(tài)檢修，電氣設(shè)備監(jiān)測(cè)一般分為在線監(jiān)測(cè)、帶電檢測(cè)和離線檢測(cè)。帶電檢測(cè)、在線監(jiān)測(cè)一般與狀態(tài)檢修模式相匹配；離線監(jiān)測(cè)則與被動(dòng)檢修、定期檢修的模式相匹配。隨著電網(wǎng)規(guī)模擴(kuò)大，電力設(shè)備數(shù)量增加，運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)要求的日趨嚴(yán)格以及電網(wǎng)智能化發(fā)展的快速推進(jìn)，以運(yùn)維巡視和停電試驗(yàn)為主的傳統(tǒng)運(yùn)檢手段已不能全面評(píng)估設(shè)備的健康狀況，尤其對(duì)

38、大型設(shè)備、全封閉型設(shè)備的潛伏性缺陷更不易提前發(fā)現(xiàn)。設(shè)備檢修監(jiān)測(cè)從人工化、定期化向自動(dòng)化、狀態(tài)化過(guò)渡，是智能變電站與傳統(tǒng)變電站最核心的區(qū)別之一，對(duì)智能電網(wǎng)建設(shè)意義重大。表6：智能變電站要求電力設(shè)備檢修監(jiān)測(cè)向自動(dòng)化、狀態(tài)化發(fā)展分類定義事故檢修是 20 世紀(jì) 50 年代以前主要采取的方式，即在設(shè)備發(fā)生故障或事故以后進(jìn)行檢修電力設(shè)備檢修定期檢修是一種基于時(shí)間的檢修，其理論依據(jù)是：設(shè)備能通過(guò)定期檢修，周期性地恢復(fù)到接近新設(shè)備的狀態(tài)狀態(tài)檢修是通過(guò)對(duì)設(shè)備狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)測(cè)后根據(jù)其健康狀態(tài)安排檢修的一種策略， 是按設(shè)備的實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)決定檢修時(shí)間與部位，針對(duì)性較強(qiáng)，且經(jīng)濟(jì)合理離線檢測(cè)一般通過(guò)定期對(duì)停止運(yùn)行的設(shè)備進(jìn)行

39、規(guī)定項(xiàng)目的檢查，發(fā)現(xiàn)設(shè)備的問(wèn)題和隱患電力設(shè)備監(jiān)測(cè)帶電檢測(cè)在線監(jiān)測(cè)對(duì)運(yùn)行狀態(tài)下的電力設(shè)備狀態(tài)量進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢測(cè)，例如巡檢人員使用便攜式紅外測(cè)溫儀進(jìn)行溫度檢測(cè)、巡檢機(jī)器人對(duì)電力設(shè)備的紅外檢測(cè)等一般采用相關(guān)設(shè)備或儀器，安裝在被監(jiān)測(cè)的設(shè)備上，用來(lái)對(duì)被監(jiān)測(cè)設(shè)備進(jìn)行不間斷實(shí)時(shí)在線監(jiān)測(cè)，如對(duì)變壓器油中溶解氣體的監(jiān)測(cè)資料來(lái)源：杭州柯林招股書(shū)、研究所電力設(shè)備狀態(tài)監(jiān)測(cè)檢修模式降本增效突出。根據(jù)美國(guó)電力研究院（EPRI）和施工規(guī)范協(xié)會(huì)（CSI）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，電力系統(tǒng)實(shí)施狀態(tài)檢修可以提高設(shè)備利用率 2%-10%，節(jié)約檢修費(fèi)用 25%-30%，延長(zhǎng)設(shè)備使用壽命 10%-15%?！笆奈濉逼陂g智能變電站改造有望催生百億市場(chǎng)。根

40、據(jù)前瞻研究院2020-2025年中國(guó)智能變電站行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告的測(cè)算分析，十四五期間，中國(guó)智能變電站新增在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)市場(chǎng)容量約 511 億元，傳統(tǒng)變電站改造的在項(xiàng)目110 kV220 kV330 kV500 kV750 kV合計(jì)新增智能變電站數(shù)量（座）2,0881,9863151,4065926,386每個(gè)新增變電站的在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)價(jià)格（萬(wàn)元/座）3006001,2001,4001,600新增在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)市場(chǎng)容量（億元）62.64119.1637.8196.8494.72511.16改造智能變電站數(shù)量（座）3545305674-1,014每個(gè)改造變電站的在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)價(jià)格（萬(wàn)元/

41、座）100400600700900-傳統(tǒng)變電站改造的在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)市場(chǎng)容量（億元）3.5421.23.365.18-33.28在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)總需求量（億元）66.18140.3641.16202.0294.72544.44線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)市場(chǎng)容量約 33 億元，合計(jì)約 544 億潛在市場(chǎng)空間。表7：智能變電站改造有望催生百億市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻研究院、研究所、 配電：有望成十四五電網(wǎng)建設(shè)核心環(huán)節(jié)配電環(huán)節(jié)有望成為十四五電網(wǎng)建設(shè)核心環(huán)節(jié)。2021 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要增加新能源消納能力。配電網(wǎng)為可再生能源消納的支撐平臺(tái)、多元海量信息數(shù)據(jù)平臺(tái)、多方市場(chǎng)主體的交易平臺(tái)，在以“碳中和”、“碳達(dá)峰”國(guó)家戰(zhàn)略性減碳

42、目標(biāo)為牽引的能源革命大背景下，配電網(wǎng)有望逐漸成為電力系統(tǒng)的核心。萬(wàn)億級(jí)配網(wǎng)投資十四五期間有望落地。國(guó)家電網(wǎng)在構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2021-2030）中計(jì)劃，十四五期間配電網(wǎng)建設(shè)投資超過(guò) 1.2 萬(wàn)億，占電網(wǎng)建設(shè)總投資超 60%。南方電網(wǎng)十四五規(guī)劃提出，在配網(wǎng)領(lǐng)域投資 3200 億元，占電網(wǎng)總投資比重約 50%。配網(wǎng)建設(shè)門(mén)檻有望提升，行業(yè)龍頭充分受益。根據(jù)輸配電設(shè)備泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)思路與發(fā)展趨勢(shì)，配電業(yè)務(wù)接入數(shù)據(jù)種類、網(wǎng)絡(luò)復(fù)雜度和應(yīng)用多樣性等方面均比輸變電設(shè)備復(fù)雜。我們認(rèn)為，配電網(wǎng)建設(shè)有望提速，且技術(shù)復(fù)雜度提升有望優(yōu)化行業(yè)格局。圖30：配電物聯(lián)網(wǎng)接入設(shè)備多樣，建設(shè)較為復(fù)雜

43、資料來(lái)源：輸配電設(shè)備泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)思路與發(fā)展趨勢(shì)、 售電：電力營(yíng)銷 2.0 蓄勢(shì)待發(fā)，從試點(diǎn)落地到全國(guó)推廣營(yíng)銷 1.0 系統(tǒng)已無(wú)法滿足發(fā)展需求。國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)使用的第一代營(yíng)銷信息系統(tǒng)（“營(yíng)銷 1.0”），自 2007 年至今已歷經(jīng)“SG186”建設(shè)和“SG-ERP”專業(yè)化完善提升兩大階段，共建成 24 個(gè)系統(tǒng)，基本覆蓋營(yíng)銷專業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)內(nèi)容。但在十余年建設(shè)運(yùn)行過(guò)程中，營(yíng)銷 1.0 系統(tǒng)逐漸暴露出系統(tǒng)擴(kuò)展能力差、需求響應(yīng)不及時(shí)、迭代周期長(zhǎng)、運(yùn)營(yíng)管理復(fù)雜、數(shù)據(jù)模型標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、基礎(chǔ)硬件設(shè)備高負(fù)載等問(wèn)題，在業(yè)務(wù)支撐、數(shù)據(jù)共享、平臺(tái)擴(kuò)展等方面均不能滿足發(fā)展要求，系統(tǒng)升級(jí)改造工作迫在眉睫。圖31：營(yíng)

44、銷 1.0 系統(tǒng)已無(wú)法滿足發(fā)展需求資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)營(yíng)銷 2.0 系統(tǒng)升級(jí)大勢(shì)所趨。營(yíng)銷 2.0 系統(tǒng)由業(yè)務(wù)應(yīng)用前臺(tái)、業(yè)務(wù)服務(wù)中臺(tái)、營(yíng)銷業(yè)務(wù)服務(wù)、營(yíng)銷數(shù)據(jù)服務(wù)、物聯(lián)應(yīng)用中心等部分構(gòu)成。具體架構(gòu)為：向上面向企業(yè)、個(gè)人、員工、管理、伙伴、政府 6 類用戶支撐內(nèi)外部業(yè)務(wù)開(kāi)展、服務(wù)交互、生態(tài)培育，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部客戶聚合；向下由物聯(lián)應(yīng)用中心協(xié)同客戶側(cè)源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)同服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶物聯(lián)；橫向?qū)崿F(xiàn)跨專業(yè)、跨領(lǐng)域數(shù)據(jù)與應(yīng)用最大化共享復(fù)用，以客戶服務(wù)業(yè)務(wù)中臺(tái)支撐公司級(jí)中臺(tái)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)融通、數(shù)據(jù)共享。圖32：營(yíng)銷 2.0 系統(tǒng)升級(jí)大勢(shì)所趨資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)目前，營(yíng)銷 2.0 已經(jīng)形成了市場(chǎng)、服務(wù)、業(yè)擴(kuò)、計(jì)費(fèi)、管理、計(jì)量

45、等 21 個(gè)業(yè)務(wù)類，66 個(gè)業(yè)務(wù)子類，560 個(gè)業(yè)務(wù)項(xiàng)，2410 個(gè)業(yè)務(wù)子項(xiàng)。圖33：營(yíng)銷 2.0 系統(tǒng)涵蓋 21 個(gè)業(yè)務(wù)資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)從試點(diǎn)落地向全國(guó)推廣，電力營(yíng)銷 2.0 持續(xù)景氣。2019 年 2 月，國(guó)家電網(wǎng)正式啟動(dòng)營(yíng)銷 2.0 系統(tǒng)研究建設(shè)工作。2020 年 12 月，營(yíng)銷 2.0 系統(tǒng)在江蘇率先上線?，F(xiàn)階段，營(yíng)銷專業(yè)待演進(jìn)系統(tǒng) 25 套，以省側(cè)營(yíng)銷核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)為始，分四階段梯次完成現(xiàn)有系統(tǒng)演進(jìn)，至 2023 年 12 月底，完成總部、省側(cè)所有營(yíng)銷業(yè)務(wù)系統(tǒng)演進(jìn)。我們認(rèn)為目前國(guó)家電網(wǎng)或已初步完成試點(diǎn)驗(yàn)證工作，省側(cè)營(yíng)銷 2.0 系統(tǒng)建設(shè)蓄勢(shì)待發(fā)。圖34：國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃 2023 年底前

46、完成電力營(yíng)銷 2.0 系統(tǒng)升級(jí)資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)、 用電：新能源汽車滲透率提升，催生充電樁萬(wàn)億市場(chǎng)需求中國(guó)充電樁保有量快速增長(zhǎng)。在政策支持和市場(chǎng)需求雙重作用下，中國(guó)電動(dòng)汽車充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)顯著提速，2017 年以來(lái)中國(guó)充電樁保有量快速增長(zhǎng)，2017-2021年充電樁 CAGR 高達(dá) 55.64%。截至 2021 年底，根據(jù)公安部數(shù)據(jù)，新能源汽車保有量約 784 萬(wàn)輛；另?yè)?jù)中國(guó)電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟，全國(guó)充電樁保有量達(dá)到261.7 萬(wàn)個(gè)，車樁比進(jìn)一步從 2017 年的 3.4:1 下降至 2021 年的 3:1。圖35：2017 年以來(lái)中國(guó)充電樁保有量快速增長(zhǎng)900800700600500

47、4003002001000201720182019202020214.03.53.02.52.0新能源汽車保有量（萬(wàn)輛）充電樁保有量（萬(wàn)個(gè)）車樁比數(shù)據(jù)來(lái)源：公安部、中國(guó)電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟、研究所新能源銷量提升，疊加 1:1 車樁比目標(biāo)，催生充電樁萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)。據(jù)工信部新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035），2025 年新能源汽車銷量占新車銷量比重目標(biāo)達(dá)到 25%。賽迪顧問(wèn)預(yù)計(jì)到 2030 年，中國(guó)新能源汽車保有量將達(dá)到 6420 萬(wàn)輛，根據(jù)車樁比 1:1 的建設(shè)目標(biāo)，未來(lái) 10 年，中國(guó)充電樁建設(shè)仍然存在約 6300 萬(wàn)的缺口，預(yù)計(jì)將形成 10253 億的充電樁基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)。

48、圖36：預(yù)計(jì) 2030 年充電樁行業(yè)有望形成萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)資料來(lái)源：賽迪顧問(wèn)中國(guó)充電樁行業(yè)高度集中。充電樁產(chǎn)業(yè)前期投入高和回報(bào)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)導(dǎo)致行業(yè)高度集中的競(jìng)爭(zhēng)格局，少數(shù)頭部運(yùn)營(yíng)商已形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。據(jù)中國(guó)充電聯(lián)盟，截至 2022 年 5 月，第一梯隊(duì)的星星充電、特來(lái)電和國(guó)家電網(wǎng)公共充電樁總保有量分別為27.81、27.66 和 19.65 萬(wàn)個(gè)。大部分中小規(guī)模企業(yè)仍未打開(kāi)市場(chǎng)，面臨著融資困難和持續(xù)虧損的困局。我們認(rèn)為充電樁行業(yè)未來(lái)優(yōu)勝劣汰有望加劇，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。圖37：中國(guó)充電樁行業(yè)高度集中資料來(lái)源：中國(guó)電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟5、 投資建議高度重視“雙碳”催生的電力信息化投資機(jī)遇，

49、重點(diǎn)推薦朗新科技、遠(yuǎn)光軟件、東方電子、云涌科技等，其他受益標(biāo)的包括鼎信通訊、南網(wǎng)科技、國(guó)能日新、國(guó)網(wǎng)信通、智洋創(chuàng)新、澤宇智能、恒華科技等。、 朗新科技：深耕廿載的能源數(shù)字化龍頭公司深耕行業(yè) 20 年，能源數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)和平臺(tái)運(yùn)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)。公司聚焦“能源數(shù)字化+能源互聯(lián)網(wǎng)”雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。一方面，公司深耕能源行業(yè)，通過(guò)完整的解決方案，助力國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、燃?xì)饧瘓F(tuán)、光伏電站等客戶實(shí)現(xiàn)數(shù)字化升級(jí)；另一方面，公司通過(guò)構(gòu)建自有的能源互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)，深度開(kāi)展能源需求側(cè)的運(yùn)營(yíng)服務(wù)，攜手戰(zhàn)略合作伙伴，通過(guò)支付寶、銀聯(lián)、城市超級(jí)APP 等入口，為終端用戶提供多種能源服務(wù)新場(chǎng)景，包括家庭能源消費(fèi)、電動(dòng)汽車充

50、電、能效管理等服務(wù)，促進(jìn)終端能源消費(fèi)電氣化和場(chǎng)景化。圖38：朗新科技聚焦“能源數(shù)字化+能源互聯(lián)網(wǎng)”雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略資料來(lái)源：朗新科技 2021 年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊偬嵴?，乘“雙碳”東風(fēng)長(zhǎng)期空間可期。2021 年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 46.39億元，同比增長(zhǎng) 36.98%，較過(guò)去 5 年收入增速大幅提高。我們認(rèn)為，公司具備深厚技術(shù)積淀，卡位優(yōu)質(zhì)客戶資源，運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景持續(xù)豐富，未來(lái)有望充分享受“雙碳”政策紅利，業(yè)績(jī)進(jìn)入高增長(zhǎng)通道。圖39：朗新科技 2021 年收入增速提振圖40：朗新科技 2021 年凈利潤(rùn)平穩(wěn)增長(zhǎng)5045403530252015105020162017201820192020202140%35

51、%30%25%20%15%10%5%0%121086420201620172018201920202021300%250%200%150%100%50%0%-50%營(yíng)業(yè)收入（左軸，億元）yoy（右軸，%）凈利潤(rùn)（左軸，億元）yoy（右軸，%）數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、研究所能源數(shù)字化：電力營(yíng)銷 2.0 系統(tǒng)帶來(lái)成長(zhǎng)確定性。公司能源數(shù)字化業(yè)務(wù)收入 2021年實(shí)現(xiàn) 34.99%高增長(zhǎng)，驗(yàn)證下游能源客戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求高景氣。展望未來(lái)，國(guó)網(wǎng)公司電力營(yíng)銷 2.0 系統(tǒng)升級(jí)帶來(lái)高成長(zhǎng)確定性。公司參與國(guó)網(wǎng)首個(gè)電力營(yíng)銷 2.0 試點(diǎn)項(xiàng)目，參與的能源互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷服務(wù)系統(tǒng)（“營(yíng)銷 2.0”）率先

52、在國(guó)網(wǎng)江蘇省電力公司上線試運(yùn)行，先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著。此外，公司持續(xù)加碼研發(fā)，2021 年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)57.48%至 5.72 億元。我們認(rèn)為，公司項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)儲(chǔ)備充足，有望受益電網(wǎng)行業(yè)高景氣，業(yè)績(jī)持續(xù)提升。能源互聯(lián)網(wǎng)：聚合充電前景廣闊，成長(zhǎng)邊界有望持續(xù)拓展。能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)突破亮眼，2021 年收入增長(zhǎng) 43.58%。截至 2021 年末，新電途聚合充電平臺(tái)累計(jì)接入充電樁運(yùn)營(yíng)商超 400 家，實(shí)現(xiàn)了和國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、特來(lái)電、星星充電、云快充等頭部運(yùn)營(yíng)商的平臺(tái)互聯(lián)互通，在運(yùn)營(yíng)充電樁數(shù)量超 32 萬(wàn)，服務(wù)新能源充電車主數(shù)超 210 萬(wàn)，累計(jì)充電量超 6.3 億度，用戶數(shù)和活躍度持續(xù)快速提升。我們

53、認(rèn)為，受益于新能源汽車滲透率提升、充電樁保有量增長(zhǎng)，聚合充電業(yè)務(wù)有望保持高增長(zhǎng)；同時(shí)伴隨能量運(yùn)營(yíng)服務(wù)場(chǎng)景豐富，光儲(chǔ)充一體化場(chǎng)站、充電+售電等業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步打開(kāi)成長(zhǎng)天花板。、 遠(yuǎn)光軟件：電力集團(tuán)管理軟件龍頭，攜手國(guó)網(wǎng)數(shù)科揚(yáng)帆起航公司以財(cái)務(wù)系統(tǒng)起家，專注大型企業(yè)管理信息化。1985-2001 年為財(cái)務(wù)信息化發(fā)展階段。公司成立之初，主要推廣財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，并確立了以服務(wù)電力集團(tuán)企業(yè)為主的戰(zhàn)略方向。2002-2012 年為集團(tuán)管控發(fā)展階段。公司 2002 年開(kāi)始大力發(fā)展集團(tuán)管理信息化業(yè)務(wù)，管理信息系統(tǒng)在國(guó)家電網(wǎng)、南網(wǎng)、國(guó)電等公司實(shí)施應(yīng)用。2013 年至今為智能互聯(lián)發(fā)展階段。2020 年，公司推出企業(yè)數(shù)字

54、核心系統(tǒng)遠(yuǎn)光達(dá)普（YG-DAP）。遠(yuǎn)光達(dá)普（YG-DAP）采用“云原生”技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了從芯片到操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、中間件等全棧國(guó)產(chǎn)化適配，滿足自主可控需求。目前，公司圍繞“數(shù)字企業(yè)、智慧能源、階段年份類型事件信創(chuàng)平臺(tái)、社會(huì)互聯(lián)”四大領(lǐng)域布局，核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)鞏固提高。表8：遠(yuǎn)光軟件經(jīng)歷三個(gè)發(fā)展階段財(cái)務(wù)信息化集團(tuán)管控智能互聯(lián)1985軟件初創(chuàng)遠(yuǎn)光軟件創(chuàng)始人陳利浩成功研制“供電企業(yè)會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)”1987部級(jí)鑒定“供電企業(yè)會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)”通過(guò)國(guó)家水電部鑒定，并在全國(guó)供電企業(yè)內(nèi)推廣1998公司成立遠(yuǎn)光軟件股份有限公司正式成立，確定了以服務(wù)電力集團(tuán)企業(yè)為主的戰(zhàn)略方向1999創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)布 B/S 架構(gòu)的財(cái)務(wù)軟件，開(kāi)

55、啟企業(yè)財(cái)務(wù)管理信息化的征程2000全國(guó)推廣國(guó)家電力公司財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)通過(guò)國(guó)家電力公司財(cái)務(wù)部驗(yàn)收后在全國(guó)推廣2002推出 ERP大力發(fā)展集團(tuán)管理信息化業(yè)務(wù)，首推基于 J2EE 架構(gòu)的ERP 系統(tǒng)2004全面推廣全國(guó)電力系統(tǒng)中，20 個(gè)電網(wǎng)、省級(jí)公司開(kāi)始應(yīng)用遠(yuǎn)光的大型 ERP 軟件“遠(yuǎn)光電力 ERP”2006公司上市遠(yuǎn)光軟件在深圳證券交易所上市，股票代碼 0020632008集團(tuán)管控遠(yuǎn)光 GRIS 集團(tuán)集約化管理信息系統(tǒng)在國(guó)家電網(wǎng)、南網(wǎng)、國(guó)電等實(shí)施應(yīng)用2009中央預(yù)算遠(yuǎn)光集團(tuán)財(cái)務(wù)管控系統(tǒng) V1.0被列入新增中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃項(xiàng)目2015布局售電布局售電業(yè)務(wù)，斥資參與設(shè)立珠海高遠(yuǎn)電能科技有限公司2

56、016能源互聯(lián)網(wǎng)成立“遠(yuǎn)光能源互聯(lián)網(wǎng)”全資子公司，助力配售電公司優(yōu)化業(yè)務(wù)，持續(xù)發(fā)力能源互聯(lián)網(wǎng)2017配電網(wǎng)信息化 投資杭州昊美科技，加碼配電網(wǎng)信息化，增強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，完善產(chǎn)品業(yè)務(wù)體系，打造能源生態(tài)圈2019股權(quán)變動(dòng)國(guó)網(wǎng)數(shù)科成為公司控股股東，國(guó)務(wù)院國(guó)資委成為實(shí)際控制人推進(jìn)產(chǎn)品全棧式國(guó)產(chǎn)化，研發(fā)推出遠(yuǎn)光 DAP，發(fā)布遠(yuǎn)光九天智能一體化云平臺(tái)，助力企業(yè)數(shù)字化2020新品發(fā)布2021聚焦信創(chuàng)轉(zhuǎn)型升級(jí)公司核心產(chǎn)品已先后與國(guó)內(nèi)主流廠商完成軟硬件全棧國(guó)產(chǎn)化適配和兼容性互認(rèn)證，位列“2020 中國(guó)信創(chuàng) TOP500”前百?gòu)?qiáng)資料來(lái)源：遠(yuǎn)光軟件公司官網(wǎng)、研究所公司在電力能源行業(yè)長(zhǎng)期領(lǐng)先。公司在成立之初，就明確了以服

57、務(wù)電力集團(tuán)企業(yè)為主的戰(zhàn)略。經(jīng)過(guò) 30 年的積累，公司先后參與了國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等多家大型能源集團(tuán)的重點(diǎn)信息化工廠。公司對(duì)電力央企需求有深刻理解，獲得了集團(tuán)客戶尤其是電力行業(yè)客戶的認(rèn)可，集團(tuán)管理等核心產(chǎn)品在電力行業(yè)長(zhǎng)期領(lǐng)先。圖41：遠(yuǎn)光軟件客戶涵蓋能源行業(yè)龍頭資料來(lái)源：遠(yuǎn)光軟件公司官網(wǎng)公司是國(guó)網(wǎng)數(shù)科旗下唯一上市平臺(tái)。國(guó)網(wǎng)數(shù)科于 2019 年 3 月入股公司，2019 年11 月成為公司控股股東?；趯?duì)公司未來(lái)發(fā)展的認(rèn)可，國(guó)網(wǎng)數(shù)科自 2020 年 12 月逐漸在二級(jí)市場(chǎng)公開(kāi)增持公司股份。截至 2022Q1，國(guó)網(wǎng)數(shù)科持有公司約 13.25%的股份。我們認(rèn)為，公司專注電力企業(yè)信息化三十載，對(duì)公司對(duì)電

58、力央企需求有深刻理解，集團(tuán)管理等核心產(chǎn)品在電力行業(yè)長(zhǎng)期領(lǐng)先，有望攜手國(guó)網(wǎng)數(shù)科進(jìn)入全新發(fā)展階段。排名股東名稱持股比例1國(guó)網(wǎng)數(shù)字科技控股有限公司13.25%2陳利浩9.96%3國(guó)電電力發(fā)展股份有限公司6.21%4華安媒體互聯(lián)網(wǎng)混合型證券投資基金1.21%5魏兆琪1.04%6華安滬港深外延增長(zhǎng)靈活配置混合型證券投資基金1.03%7香港中央結(jié)算有限公司0.91%8全國(guó)社?；?604 組合0.85%9李小飛0.80%10富國(guó)創(chuàng)新科技混合型證券投資基金0.78%合計(jì)36.04%據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所表9：國(guó)網(wǎng)數(shù)科為遠(yuǎn)光軟件控股股東（截至 2022Q1）數(shù)公司股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)象廣泛。2022 年

59、6 月，公司發(fā)布 2021 年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案修訂稿），授予數(shù)量為 3349.48 萬(wàn)份，約占公司總股本的 2.53%，授予價(jià)格為8.51 元/股。本次激勵(lì)計(jì)劃的授予對(duì)象共 665 人，包括向萬(wàn)紅等公司高管及管理技術(shù)骨干。本次股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)象廣泛，有望綁定公司骨干，利好長(zhǎng)期業(yè)績(jī)釋放。表10：遠(yuǎn)光軟件股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)象廣泛姓名職務(wù)獲授數(shù)量（萬(wàn)份）占計(jì)劃比例向萬(wàn)紅董事、副總裁11.760.35%秦秀芬高級(jí)副總裁11.760.35%李美平高級(jí)副總裁11.760.35%簡(jiǎn)露然高級(jí)副總裁11.760.35%毛華夏高級(jí)副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)11.760.35%姚國(guó)全副總裁11.760.35%畢 偉總工程師1

60、1.760.35%王志剛副總裁11.760.35%陳婷副總裁11.760.35%曾 增副總裁11.760.35%何永剛副總裁11.410.34%鄭佩敏副總裁11.760.35%袁繡華副總裁11.760.35%李永華副總裁11.760.35%管理骨干、技術(shù)業(yè)務(wù)骨干（651 人）3,185.1995.10%合計(jì)3,349.48100.00%資料來(lái)源：遠(yuǎn)光軟件公司公告、研究所、 東方電子：智能電網(wǎng)“小巨人”公司為全產(chǎn)業(yè)鏈布局的智能電網(wǎng)“小巨人”。公司于 20 世紀(jì) 80 年代初進(jìn)入電力自動(dòng)化領(lǐng)域。歷經(jīng)四十年沉淀，公司產(chǎn)品體系覆蓋智能電網(wǎng)“發(fā)輸變配用”全環(huán)節(jié)，培育出調(diào)度自動(dòng)化、變電站保護(hù)及綜合自動(dòng)化、