環(huán)氧丙烷公司風(fēng)險(xiǎn)管理方案

1、泓域/環(huán)氧丙烷公司風(fēng)險(xiǎn)管理方案環(huán)氧丙烷公司風(fēng)險(xiǎn)管理方案xx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110190969 一、 項(xiàng)目概況 PAGEREF _Toc110190969 h 3 HYPERLINK l _Toc110190970 二、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110190970 h 5 HYPERLINK l _Toc110190971 三、 統(tǒng)籌優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局 PAGEREF _Toc110190971 h 7 HYPERLINK l _Toc110190972 四、 必要性分析 PAGEREF _Toc110190972 h 1

2、0 HYPERLINK l _Toc110190973 五、 財(cái)產(chǎn)中的權(quán)益 PAGEREF _Toc110190973 h 11 HYPERLINK l _Toc110190974 六、 財(cái)產(chǎn)的類型 PAGEREF _Toc110190974 h 15 HYPERLINK l _Toc110190975 七、 功能性損耗的估算 PAGEREF _Toc110190975 h 15 HYPERLINK l _Toc110190976 八、 有形損耗的估算 PAGEREF _Toc110190976 h 16 HYPERLINK l _Toc110190977 九、 風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理為什么關(guān)心人力資本風(fēng)險(xiǎn)

3、 PAGEREF _Toc110190977 h 17 HYPERLINK l _Toc110190978 十、 什么是人力資本風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc110190978 h 19 HYPERLINK l _Toc110190979 十一、 損失幅度的估算 PAGEREF _Toc110190979 h 19 HYPERLINK l _Toc110190980 十二、 損失頻率的估算 PAGEREF _Toc110190980 h 22 HYPERLINK l _Toc110190981 十三、 套期保值 PAGEREF _Toc110190981 h 24 HYPERLINK l _T

4、oc110190982 十四、 其他利用合同的融資措施 PAGEREF _Toc110190982 h 26 HYPERLINK l _Toc110190983 十五、 理論基礎(chǔ) PAGEREF _Toc110190983 h 27 HYPERLINK l _Toc110190984 十六、 在風(fēng)險(xiǎn)管理程序中的位置 PAGEREF _Toc110190984 h 29 HYPERLINK l _Toc110190985 十七、 投資方案分析 PAGEREF _Toc110190985 h 32 HYPERLINK l _Toc110190986 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc1101

5、90986 h 33 HYPERLINK l _Toc110190987 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc110190987 h 34 HYPERLINK l _Toc110190988 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc110190988 h 36 HYPERLINK l _Toc110190989 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc110190989 h 37 HYPERLINK l _Toc110190990 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc110190990 h 38 HYPERLINK l _Toc110190991 十八、 進(jìn)度實(shí)施計(jì)

6、劃 PAGEREF _Toc110190991 h 39 HYPERLINK l _Toc110190992 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc110190992 h 39項(xiàng)目概況（一）項(xiàng)目基本情況1、承辦單位名稱：xx投資管理公司2、項(xiàng)目性質(zhì)：新建3、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)：xx（以最終選址方案為準(zhǔn)）4、項(xiàng)目聯(lián)系人：付xx（二）主辦單位基本情況企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，既是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化發(fā)展的戰(zhàn)略需

7、要。遵循“奉獻(xiàn)能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積極履行社會(huì)責(zé)任，依法經(jīng)營、誠實(shí)守信，節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境，以人為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會(huì)、實(shí)現(xiàn)價(jià)值共享，致力于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)三大責(zé)任的有機(jī)統(tǒng)一。公司把建立健全社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制作為社會(huì)責(zé)任管理推進(jìn)工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制。公司秉承“誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效”的信托理念，將“誠信為本、合規(guī)經(jīng)營”作為企業(yè)的核心理念，不斷提升公司資產(chǎn)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術(shù)實(shí)力，豐富的生產(chǎn)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系，綜合實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司將繼續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)

8、建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團(tuán)成立至今，始終堅(jiān)持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進(jìn)，以技術(shù)領(lǐng)先求發(fā)展的方針。公司始終堅(jiān)持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，以“市場(chǎng)為導(dǎo)向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人士光臨指導(dǎo)和洽談業(yè)務(wù)。（三）項(xiàng)目建設(shè)選址及用地規(guī)模本期項(xiàng)目選址位于xx（以最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約16.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。（四）項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資748

9、0.94萬元，其中：建設(shè)投資5812.06萬元，占項(xiàng)目總投資的77.69%；建設(shè)期利息73.30萬元，占項(xiàng)目總投資的0.98%；流動(dòng)資金1595.58萬元，占項(xiàng)目總投資的21.33%。（五）項(xiàng)目資本金籌措方案項(xiàng)目總投資7480.94萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx投資管理公司計(jì)劃自籌資金（資本金）4489.25萬元。（六）申請(qǐng)銀行借款方案根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額2991.69萬元。（七）項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：13800.00萬元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：11124.48萬元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤（NP）：1955.98萬元。4、財(cái)務(wù)

10、內(nèi)部收益率（FIRR）：20.33%。5、全部投資回收期（Pt）：5.68年（含建設(shè)期12個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：5262.01萬元（產(chǎn)值）。（八）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃項(xiàng)目計(jì)劃從可行性研究報(bào)告的編制到工程竣工驗(yàn)收、投產(chǎn)運(yùn)營共需12個(gè)月的時(shí)間。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析當(dāng)前時(shí)期，發(fā)展環(huán)境和形勢(shì)將發(fā)生深刻的變化。全球經(jīng)濟(jì)處于后危機(jī)時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易進(jìn)入恢復(fù)性增長(zhǎng)期，新一輪科技革命帶來新一輪產(chǎn)業(yè)革命，世界多極化、經(jīng)濟(jì)全球化、文化多樣化、社會(huì)信息化深入發(fā)展。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于增速換檔、結(jié)構(gòu)升級(jí)和動(dòng)力轉(zhuǎn)換的新常態(tài)，發(fā)展速度由高速轉(zhuǎn)向中高速，發(fā)展方式從規(guī)模型轉(zhuǎn)向質(zhì)量效益型，發(fā)展動(dòng)力由要素投入轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。同

11、時(shí)，國家宏觀調(diào)控由傳統(tǒng)強(qiáng)化需求端作用轉(zhuǎn)向供需兩端同時(shí)發(fā)力，在繼續(xù)擴(kuò)大投資、消費(fèi)、出口有效需求的同時(shí)，加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過提高土地、資源、資本、創(chuàng)新等全要素的優(yōu)化配置，以高質(zhì)量的供給滿足市場(chǎng)需求或引導(dǎo)有效需求，建立供需匹配、可持續(xù)發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效?？傮w判斷，當(dāng)前時(shí)期發(fā)展面臨難得的機(jī)遇：一是地區(qū)建設(shè)的機(jī)遇。未來五年，地區(qū)伴隨基礎(chǔ)設(shè)施的完善和入駐企業(yè)的投產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)集聚效益逐步發(fā)揮，新增產(chǎn)能不斷釋放，將逐步形成全市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長(zhǎng)極。二是政策平臺(tái)的機(jī)遇。“十二五”時(shí)期當(dāng)?shù)貭?zhēng)取到的國家級(jí)新區(qū)和眾多產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、節(jié)能減排、生態(tài)環(huán)境、社會(huì)事業(yè)等方面的政策支持和

12、資金支持將在當(dāng)前時(shí)期發(fā)揮效益，成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的強(qiáng)大支撐。三是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的機(jī)遇。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)將成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展的動(dòng)力源泉，隨著科技創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的扎實(shí)推進(jìn)，豐富的科技資源和人才優(yōu)勢(shì)必將高效轉(zhuǎn)化為發(fā)展的新動(dòng)能，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、非公有制經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)必將迎來一個(gè)大的發(fā)展機(jī)遇，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新必將帶來新的發(fā)展動(dòng)力和活力。同時(shí)，也清醒地看到，地區(qū)的發(fā)展也面臨諸多困難和挑戰(zhàn)：一是產(chǎn)業(yè)布局不均衡。二是一產(chǎn)、二產(chǎn)、三產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不盡合理。工業(yè)中石油化工、有色冶金等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)比重較大，能源消耗較高、污染排放較大，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)比重低、規(guī)模??；服務(wù)業(yè)以傳統(tǒng)業(yè)態(tài)為主，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)特

13、別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后；現(xiàn)代農(nóng)業(yè)規(guī)模小，加工轉(zhuǎn)化水平低，增值鏈條短。三是自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)。創(chuàng)新體系不完善，創(chuàng)新內(nèi)生動(dòng)力不足，科技成果轉(zhuǎn)化率不高。四是城市建管水平較低。城市建設(shè)和管理相對(duì)滯后，支撐發(fā)展的綜合承載力不強(qiáng)，尤其是城市重大基礎(chǔ)設(shè)施欠賬大，暢交通、治污染任務(wù)艱巨，實(shí)現(xiàn)城市科學(xué)高效管理任重道遠(yuǎn)。五是民生保障能力有待于提高。教育、衛(wèi)生、文化旅游等公共服務(wù)設(shè)施相對(duì)薄弱，基本公共服務(wù)保障水平較低，城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)矛盾依然存在，城鄉(xiāng)居民收入差距較大。這些問題和矛盾必須在當(dāng)前下大力氣加以解決。統(tǒng)籌優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局（一）培育壯大產(chǎn)業(yè)集群結(jié)合各地產(chǎn)業(yè)特色，形成分工合理、優(yōu)勢(shì)突出、差異化發(fā)展的石化化工產(chǎn)業(yè)布局，

14、提升產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展水平，推動(dòng)化工產(chǎn)業(yè)與相關(guān)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等多產(chǎn)業(yè)協(xié)同并進(jìn)。1.煉化一體化產(chǎn)業(yè)集群以漳州古雷石化基地和湄洲灣石化基地為中心，依托泉港石化工業(yè)園區(qū)、泉惠石化工業(yè)園區(qū)、古雷港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)等主要產(chǎn)業(yè)集中區(qū)，發(fā)揮現(xiàn)有石油化工、有機(jī)原料、合成材料等中上游產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)原料深加工。2.化工新材料產(chǎn)業(yè)集群依托福清江陰化工新材料專區(qū)、泉港石化工業(yè)園區(qū)、泉惠石化工業(yè)園區(qū)、連江可門經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、石門澳化工新材料產(chǎn)業(yè)園等產(chǎn)業(yè)集中區(qū)，加快石化中下游產(chǎn)業(yè)鏈的化工新材料和精細(xì)化學(xué)品發(fā)展，重點(diǎn)發(fā)展高性能聚乙烯、高性能聚丙烯、EVA、己內(nèi)酰胺、PA6、PA66、MDI、TDI等產(chǎn)品。3.鞋服新材料產(chǎn)業(yè)集群依

15、托福州臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)、連江可門綠色紡織產(chǎn)業(yè)園，莆田市秀嶼區(qū)，泉州市晉江市、石獅市及惠東工業(yè)園區(qū)，漳浦萬安工業(yè)園等產(chǎn)業(yè)集中區(qū)，重點(diǎn)發(fā)展新型化學(xué)纖維、功能紡織材料及其他功能材料等，完善化纖、棉紡、經(jīng)編等鞋服上游產(chǎn)業(yè)鏈，打造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代紡織鞋服新材料生產(chǎn)基地。4.氟新材料產(chǎn)業(yè)集群依托邵武金塘工業(yè)園區(qū)、上杭蛟洋工業(yè)園區(qū)、三元黃砂新材料循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園、清流縣氟新材料產(chǎn)業(yè)園等產(chǎn)業(yè)集中區(qū)，重點(diǎn)發(fā)展高端含氟精細(xì)化學(xué)品、環(huán)保型制冷劑/發(fā)泡劑、高端含氟聚合物及制品、特種氟化鹽等產(chǎn)品。5.鋰電新材料產(chǎn)業(yè)集群依托古雷港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、泉惠石化工業(yè)園區(qū)、福鼎市龍安化工園區(qū)、邵武金塘工業(yè)園區(qū)、江陰化工新材料專區(qū)、連江可門

16、經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、廈門海滄臺(tái)商投資區(qū)、上杭蛟洋工業(yè)園區(qū)、漳浦萬安工業(yè)園、明溪縣工業(yè)集中區(qū)等產(chǎn)業(yè)集中區(qū)，重點(diǎn)發(fā)展正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液等。6.化學(xué)原料藥產(chǎn)業(yè)集群圍繞“化工原料醫(yī)藥中間體原料藥藥物制劑”產(chǎn)業(yè)鏈條，依托泉港石化工業(yè)園區(qū)、江陰原料藥集中區(qū)、邵武金塘工業(yè)園區(qū)、莆田市海峽兩岸生技和醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)合作區(qū)、明溪縣工業(yè)集中區(qū)、浦城浦潭生物專業(yè)園（化工集中區(qū)）、漳州高新區(qū)等產(chǎn)業(yè)集中區(qū)，重點(diǎn)發(fā)展化學(xué)原料藥、醫(yī)藥中間體、化學(xué)創(chuàng)新藥生產(chǎn)項(xiàng)目。（二）優(yōu)化化工園區(qū)規(guī)劃布局規(guī)范化工園區(qū)（集中區(qū)）設(shè)立、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)和認(rèn)定，鼓勵(lì)存量化工企業(yè)向化工園區(qū)搬遷轉(zhuǎn)移。相關(guān)地市進(jìn)一步完善化工園區(qū)（集中區(qū)）規(guī)劃，明確園區(qū)產(chǎn)業(yè)

17、發(fā)展定位、方向，宜重點(diǎn)發(fā)展的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈。依托龍頭企業(yè)發(fā)展上下游關(guān)聯(lián)度強(qiáng)、技術(shù)水平高、綠色安全可控的企業(yè)和項(xiàng)目，進(jìn)一步補(bǔ)鏈延鏈強(qiáng)鏈，加快打造各具特色、差異化發(fā)展的高水平園區(qū)。指導(dǎo)各地科學(xué)設(shè)立和建設(shè)化工園區(qū)（集中區(qū)），做好園區(qū)認(rèn)定和管理工作。引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)資源要素向園區(qū)集中，促進(jìn)化工園區(qū)（集中區(qū)）高質(zhì)量發(fā)展。（三）加強(qiáng)化工園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施配套加快化工園區(qū)（集中區(qū)）配套設(shè)施建設(shè)，完善園區(qū)工業(yè)用水、電力電網(wǎng)、天然氣管道、污水處理廠、公共事故應(yīng)急池，加快工業(yè)用氣、用熱、公共管廊、?；愤\(yùn)輸車輛停車場(chǎng)等公用工程建設(shè)。加大應(yīng)急救援能力建設(shè)投入，統(tǒng)籌規(guī)劃化工園區(qū)應(yīng)急隊(duì)伍建設(shè)。鼓勵(lì)化工園區(qū)（集中區(qū)）建設(shè)科技企業(yè)孵化器等平

18、臺(tái)，加快建設(shè)檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證、標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量、研發(fā)孵化等公共服務(wù)平臺(tái)。支持建設(shè)石化化工產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的國家級(jí)和省級(jí)質(zhì)檢中心、特種設(shè)備檢驗(yàn)工作站，提升石化化工檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)的技術(shù)能力和水平。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。財(cái)產(chǎn)中的權(quán)益財(cái)產(chǎn)對(duì)應(yīng)于相應(yīng)的權(quán)益，只有對(duì)財(cái)產(chǎn)擁有合法權(quán)益的個(gè)人或組織才可能因財(cái)產(chǎn)損毀而遭受一定的經(jīng)濟(jì)損失。在識(shí)別和評(píng)估企業(yè)商業(yè)活動(dòng)中所

19、涉及的財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)，必須了解與財(cái)產(chǎn)有關(guān)的各種權(quán)益，這樣才能對(duì)潛在的財(cái)產(chǎn)損失進(jìn)行評(píng)價(jià)。財(cái)產(chǎn)合法權(quán)益的擁有者主要有以下幾類：1.所有者所有者對(duì)財(cái)產(chǎn)的擁有分為獨(dú)家所有和部分所有兩種。最清楚的財(cái)產(chǎn)權(quán)益就是單一所有。所有者要承受財(cái)產(chǎn)遭受的直接損失、間接損失和時(shí)間因素?fù)p失。如果企業(yè)只擁有某項(xiàng)財(cái)產(chǎn)的部分所有權(quán)，那么它就只承擔(dān)該項(xiàng)財(cái)產(chǎn)相應(yīng)比例的部分損失。2.持有擔(dān)保品的債權(quán)人持有擔(dān)保品的債權(quán)人包括：抵押品的受押者；處于留置權(quán)限制下的制造商；因運(yùn)輸費(fèi)用或存儲(chǔ)費(fèi)用而擁有貨物留置權(quán)的運(yùn)輸公司或倉儲(chǔ)公司；在有條件的銷售合同中，因購買貨款未付足而留置不動(dòng)產(chǎn)的賣主等。持有擔(dān)保品的債權(quán)人對(duì)于用作貸款保證的財(cái)產(chǎn)擁有一定的權(quán)

20、益，因?yàn)檫@項(xiàng)財(cái)產(chǎn)的損毀會(huì)影響債權(quán)人向債務(wù)人索賠的能力。一旦擔(dān)保品損毀，債權(quán)人承擔(dān)的損失并不是這項(xiàng)財(cái)產(chǎn)的價(jià)值，而是貸款的未償額。另一方面，從信貸中得到的收益是潛在收益。3.賣方和買方在無條件銷售合同中，當(dāng)財(cái)產(chǎn)損毀或滅失時(shí)，擁有法定所有權(quán)的一方就會(huì)承擔(dān)損失，另一方面，其潛在的收益就是銷售利潤。很多情況下，買賣合同中都規(guī)定了什么時(shí)候財(cái)產(chǎn)所有權(quán)從賣方轉(zhuǎn)移到買方。例如，在以離岸價(jià)格、成本加運(yùn)費(fèi)價(jià)或到岸價(jià)格成交的合同中，當(dāng)貨物越過船舷或裝上船只，所有權(quán)即由賣方轉(zhuǎn)移至買方。在以裝運(yùn)港船邊交貨價(jià)成交的合同中，當(dāng)貨物由賣方運(yùn)送至停泊于裝貨港的載貨船船邊時(shí)、達(dá)到其裝貨用具所能達(dá)到的范圍內(nèi)或搬入碼頭倉庫時(shí)，貨物所有

21、權(quán)即由賣方轉(zhuǎn)移至買方。在以目的港船邊交貨價(jià)成交的合同中，當(dāng)賣方將貨物運(yùn)送到目的港，在船邊交給買方時(shí)，貨物的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。在所有權(quán)轉(zhuǎn)移前后，同一財(cái)產(chǎn)屬于不同的所有者，財(cái)產(chǎn)發(fā)生損毀時(shí)，損失的承擔(dān)者也不同。4.承租人承租人并不擁有其所使用的財(cái)產(chǎn)，但在規(guī)定時(shí)期內(nèi)繼續(xù)使用該財(cái)產(chǎn)有著受法律保護(hù)的權(quán)益。承租人也有義務(wù)在期滿后歸還該財(cái)產(chǎn)。承租人的這些權(quán)利和義務(wù)一般都在租賃協(xié)議中有所規(guī)定。由于承租人對(duì)于財(cái)產(chǎn)的這種特殊的角色，他一般不會(huì)面臨財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露，但有三種例外情況值得注意：首先，承租人應(yīng)對(duì)由于自己的過失而造成的財(cái)產(chǎn)損失負(fù)責(zé)。例如，由于使用、保管或維修保養(yǎng)不當(dāng)，造成租用財(cái)產(chǎn)損壞、滅失的，要負(fù)責(zé)修復(fù)或賠償；如

22、果擅自拆改房屋、設(shè)備等財(cái)產(chǎn)，要負(fù)責(zé)賠償由此造成的損失。其次，某些情況下，承租人對(duì)意外事故造成的財(cái)產(chǎn)損失也要負(fù)責(zé)。例如，有些租賃合同中就規(guī)定，承租人將財(cái)產(chǎn)歸還給出租人時(shí)，其財(cái)產(chǎn)狀況應(yīng)與接收時(shí)的狀況一樣好，損耗除外。這就意味著承租人除了要對(duì)因自己疏忽造成的損失負(fù)責(zé)以外，對(duì)意外事件造成的損失也有責(zé)任。當(dāng)然，承租人也可以通過合同條款將這些責(zé)任轉(zhuǎn)移給出租人。最后，承租人在使用租賃財(cái)物時(shí)，可能會(huì)對(duì)其進(jìn)行改善，以從中獲得某種利益。例如，商場(chǎng)承租人可能會(huì)在所租場(chǎng)所內(nèi)安裝玻璃櫥窗以陳列樣品，餐館承租人可能會(huì)將所租場(chǎng)所分割為多個(gè)小房間。大多數(shù)租約都規(guī)定，出租人對(duì)承租人所進(jìn)行的改善不負(fù)責(zé)任。在租賃期，承租人對(duì)這部分

23、財(cái)產(chǎn)具有所有權(quán)權(quán)益。如果這些改善是可以搬遷的，那么如果改善發(fā)生損失，則損失視同承租人在租賃場(chǎng)所放置的其他動(dòng)產(chǎn)；如果這些改善不能搬遷，則一旦發(fā)生損毀，承租人的損失就取決于這些改善在租約剩余期限內(nèi)的價(jià)值。此外，如果租約可以展期，還可以使用重置成本法來評(píng)估承租人的損失。5.受托人受托人是指按照委托合同從另一方（委托人）那里取得財(cái)產(chǎn)的人。他暫時(shí)擁有屬于他人的財(cái)產(chǎn)，如洗衣店、倉庫、修理廠等，他們對(duì)屬于別人的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清洗、保存和維修。受托人對(duì)財(cái)產(chǎn)損失所承擔(dān)的責(zé)任通常取決于受托物的性質(zhì)。一般來說，受托人對(duì)所保管的財(cái)產(chǎn)有合理注意的責(zé)任，他對(duì)由自己的疏忽引起的損失要負(fù)責(zé)。因此，對(duì)于托管財(cái)產(chǎn)，受托人所面臨的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)

24、際上是一種責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，只是由于承擔(dān)這一責(zé)任的代價(jià)等于財(cái)產(chǎn)的重置成本，因此風(fēng)險(xiǎn)管理人員在評(píng)估受托人所面臨的這種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)會(huì)視為受托人擁有這些財(cái)產(chǎn)。6.所有者代理人受托人如果愿意承擔(dān)所托財(cái)產(chǎn)因意外事故所造成的損失，則受托人就成為財(cái)物所有者的代理人。當(dāng)受托人成為所有者代理人后，他不僅要對(duì)由自己的疏忽引起的損失負(fù)責(zé)，還要對(duì)由意外事故引起的損失負(fù)責(zé)。當(dāng)然，此時(shí)他對(duì)所托財(cái)物也享有了某些權(quán)益。財(cái)產(chǎn)的類型財(cái)產(chǎn)的含義要比實(shí)物資產(chǎn)或有形資產(chǎn)的范圍大得多，它是指一組源自某項(xiàng)有形的實(shí)物資產(chǎn)的權(quán)利或者是關(guān)于該有形的實(shí)物資產(chǎn)的某一部分的一組權(quán)利，只要這項(xiàng)實(shí)物資產(chǎn)具有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。財(cái)產(chǎn)所指的實(shí)物資產(chǎn)包括不動(dòng)產(chǎn)和動(dòng)產(chǎn)兩類。不動(dòng)產(chǎn)

25、是指“土地以及在土地上生長(zhǎng)、建造或固定的任何實(shí)物”，動(dòng)產(chǎn)是指“除不動(dòng)產(chǎn)之外任何被擁有的財(cái)產(chǎn)”。不動(dòng)產(chǎn)通常包括：土地，土地上的湖泊、河流、地下水、礦藏、景觀以及動(dòng)植物等、建筑，物及其附屬物。動(dòng)產(chǎn)則包括除此之外的其他物品，如貨幣、機(jī)器、設(shè)備和用品、原材料、生產(chǎn)流程中的未成品、成品、重要文件、運(yùn)輸工具等。功能性損耗的估算功能性損耗是一種無形損耗，它是指由于科技進(jìn)步造成的貶值。要確定資產(chǎn)的功能性貶值，首先要選取可比資產(chǎn)，可比資產(chǎn)比待估資產(chǎn)要更新、效率更高、更能節(jié)約原材料或能源。其次，確定待估資產(chǎn)在一年中較可比資產(chǎn)的營運(yùn)損失，即確定可比資產(chǎn)在一年的營運(yùn)中比待估資產(chǎn)多節(jié)約的費(fèi)用或是多增加的產(chǎn)出量的價(jià)值，這

26、可視為待估資產(chǎn)在尚可使用年限內(nèi)每年超額支出的產(chǎn)品生產(chǎn)成本或是功能性貶值的數(shù)額。最后，估測(cè)出待估資產(chǎn)的剩余使用年限，從而計(jì)算出待估資產(chǎn)在剩余年限內(nèi)年功能性貶值的折現(xiàn)值。有形損耗的估算有形損耗是指由于自然力的作用而發(fā)生的損耗。對(duì)一些固定資產(chǎn)，通常按照該資產(chǎn)的使用壽命及其使用和保養(yǎng)的具體情況來估算其有形損耗。某些特殊的固定資產(chǎn)，如大型稀有機(jī)器設(shè)備、飛機(jī)、船舶等可以根據(jù)工作量、工作時(shí)間、行駛里程等進(jìn)行估算。對(duì)于原材料、產(chǎn)成品等資產(chǎn)，則應(yīng)視其理化狀態(tài)估算有形損耗。具體估算資產(chǎn)有形損耗的方法主要有以下幾種：1.成新率法成新率法是指由具有專業(yè)知識(shí)和豐富經(jīng)驗(yàn)的工程技術(shù)人員對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)的主要實(shí)體部位進(jìn)行技術(shù)鑒定

27、，確定資產(chǎn)的實(shí)際損耗程度，再與同類或相似全新資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)比，得出被評(píng)估資產(chǎn)的成新率，從而估算其有形損耗的一種方法。2.使用年限法資產(chǎn)有形損耗產(chǎn)生的直接原因是資產(chǎn)的使用和自然力的作用，而這兩者又與時(shí)間密不可分。資產(chǎn)的使用時(shí)間越長(zhǎng)，受自然力作用的時(shí)間越長(zhǎng)，其有形損耗就越嚴(yán)重，反之亦然。使用年限法就是利用了資產(chǎn)的有形損耗程度與其使用時(shí)間之間的這種關(guān)系?？偸褂媚晗奁渲?，殘值是指被評(píng)估資產(chǎn)在報(bào)廢時(shí)凈收回的金額。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理為什么關(guān)心人力資本風(fēng)險(xiǎn)1.提高生產(chǎn)率從企業(yè)自身來講，關(guān)心人力資本風(fēng)險(xiǎn)的最主要出發(fā)點(diǎn)是自身的利益。員工對(duì)自己所面臨的這些風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必感到憂慮，如果能夠幫助他們?cè)谝欢ǔ潭壬辖獬@種后顧之憂，雇員就會(huì)

28、把更大的精力投入到工作中，加之像退休計(jì)劃這樣的福利將最終的收益和工作績(jī)效掛鉤，更有利于促進(jìn)生產(chǎn)率的提高。此外，雇員會(huì)對(duì)福利好的企業(yè)更加忠實(shí)，這有助于減少員工的流動(dòng)性。2.為雇員減少納稅既然企業(yè)為雇員考慮人力資本風(fēng)險(xiǎn)是有利可圖的，那么為什么不把錢直接給雇員，而要費(fèi)心地去安排一些福利計(jì)劃呢？其中一個(gè)原因就是，福利計(jì)劃可以幫助雇員減少納稅，這無形中增加了福利計(jì)劃的吸引力。我們來比較一個(gè)有稅收優(yōu)惠的計(jì)劃和一個(gè)沒有稅收優(yōu)惠的做法之間的區(qū)別。3.團(tuán)體保險(xiǎn)節(jié)約成本在有些方面，由企業(yè)出面處理一些問題比由員工個(gè)人出面具有非常明顯的優(yōu)勢(shì)。例如在醫(yī)療衛(wèi)生保健服務(wù)行業(yè)，絕大多數(shù)個(gè)人消費(fèi)者對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)公司和醫(yī)療保健機(jī)構(gòu)的

29、討價(jià)還價(jià)能力非常有限，而且員工個(gè)人也不可能對(duì)自己或家屬所接受的醫(yī)療保健服務(wù)的質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督。但大企業(yè)在與醫(yī)療保健機(jī)構(gòu)的談判中就很有實(shí)力了，而且企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理也有能力對(duì)這些醫(yī)療服務(wù)的質(zhì)量進(jìn)行有效的監(jiān)督。大企業(yè)在同保險(xiǎn)公司進(jìn)行談判時(shí)具有同樣的優(yōu)勢(shì)，可以得到有利的人壽保險(xiǎn)價(jià)格。由企業(yè)集體購買低價(jià)的人壽保險(xiǎn)符合雇主和員工的共同利益。4.法律法規(guī)的限制有的時(shí)候，法律規(guī)定，企業(yè)必須為雇員提供最低標(biāo)準(zhǔn)的雇員福利。5.其他原因除了上述原因之外，還有其他一些原因使得企業(yè)對(duì)雇員的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。（1）企業(yè)的責(zé)任感有的企業(yè)覺得自己對(duì)員工的生老病死負(fù)有一定責(zé)任，認(rèn)為自己應(yīng)該為雇員提供良好的福利。（2）公共關(guān)系企業(yè)可能會(huì)認(rèn)

30、為，公眾和同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者都在關(guān)心他是否給員工提供了很好的福利，如果自己能夠在這方面為人所稱道，會(huì)很有價(jià)值。什么是人力資本風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的生產(chǎn)性資源包括實(shí)物資產(chǎn)和人力資源。所謂人力資本風(fēng)險(xiǎn)是指由于個(gè)人的死亡、受傷、生病、年老或其他原因的失業(yè)而造成的損失的不確定性。直接來說，這種風(fēng)險(xiǎn)完全是員工個(gè)人和家屬面臨的，如員工因病去世或員工年老退休，他損失的是不能再像在職時(shí)那樣有那么高的收入了，這種損失和企業(yè)并沒有直接的關(guān)系。那么，企業(yè)為什么要將人力資本風(fēng)險(xiǎn)納入到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍內(nèi)呢？另一個(gè)問題是，即使企業(yè)因?yàn)楦鞣N原因希望幫助雇員分擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)，為什么不把錢直接給雇員，而要選擇諸如企業(yè)年金之類的福利計(jì)劃？損失幅

31、度的估算人力資本風(fēng)險(xiǎn)的損失主要來源于收入的減少和費(fèi)用（主要是醫(yī)療費(fèi)用）的增多。但精確估計(jì)這種損失非常困難，因?yàn)槲覀儫o法準(zhǔn)確預(yù)計(jì)如果繼續(xù)工作，我們的收入會(huì)是多少。所以人力資本風(fēng)險(xiǎn)的損失幅度都是一個(gè)近似的估計(jì)。1.生命價(jià)值生命價(jià)值法是從收入的角度來評(píng)價(jià)雇員的損失。當(dāng)雇員死亡或永久性殘疾時(shí)，其損失主要是收入損失，并且是永久性的，與時(shí)間長(zhǎng)短呈正相關(guān)。這樣就可以通過計(jì)算雇員在繼續(xù)工作的情況下所得到的收入來估計(jì)員工或其家屬所遭受的損失，即計(jì)算每年的稅后收入減去員工自身消費(fèi)后所剩金額的現(xiàn)值總和，這就是生命價(jià)值。具體計(jì)算步驟為：（1）預(yù)測(cè)雇員在退休前每年能得到的稅后收入；（2）如果損失原因是死亡，就要減去用來

32、支付雇員自身消費(fèi)的那部分收入；（3）把每年的收入貼現(xiàn)后相加。生命價(jià)值是一個(gè)近似的估計(jì)值，之所以這樣說，原因有以下幾點(diǎn)：（1）收入的估計(jì)是近似的雇員的年收入有很大的不確定性，它受到雇員職業(yè)生涯發(fā)展的影響，同時(shí)還受總體工資水平的影響，但在計(jì)算生命價(jià)值時(shí)，必須事先預(yù)計(jì)出年收入，這個(gè)預(yù)計(jì)值和實(shí)際值之間就可能存在差異。（2）消費(fèi)的估計(jì)是近似的員工自身的消費(fèi)也是近似估計(jì)值，實(shí)際中可能會(huì)發(fā)生變化。（3）利率的估計(jì)是近似的在貼現(xiàn)中所用的利率也是一個(gè)平均近似值。（4）收入流與消費(fèi)流發(fā)生的時(shí)間是近似的2.需求需求法是從支出的角度來評(píng)價(jià)損失。它是指雇員家屬為保持當(dāng)前的生活水平所需支出的現(xiàn)值。用需求法來估計(jì)損失，不需

33、要考慮雇員的收入以及家屬能使用的部分所占的比例，只需考慮家屬的正常支出，以及這種正常支出如何受員工死亡的影響。需求法在計(jì)算時(shí)考慮到了家庭收入的補(bǔ)償因素，如社會(huì)保障計(jì)劃中為死者家屬提供的福利，其具體的計(jì)算步驟和生命價(jià)值法類似。比較而言，從理論上來說，生命價(jià)值法是一種更為正確的方法，因?yàn)樗饕紤]潛在的損失，而非不同家庭的消費(fèi)水平和消費(fèi)偏好。但在實(shí)際中，人們更喜歡用需求法，因?yàn)樾枨蠓ǜ?jiǎn)潔明了，并且能直接描述雇員家庭的經(jīng)濟(jì)福利。3.醫(yī)療保健費(fèi)用當(dāng)雇員遭受生病、部分殘疾等傷害時(shí)，主要的損失就是醫(yī)療保健費(fèi)用。但醫(yī)療保健費(fèi)用的估計(jì)非常復(fù)雜，因?yàn)榧膊『蛽p傷的醫(yī)療費(fèi)用水平取決于使用的醫(yī)療服務(wù)，因此，我們不能

34、像衡量收入損失一樣來簡(jiǎn)單地對(duì)醫(yī)療費(fèi)用進(jìn)行經(jīng)濟(jì)估算。4.額外支出額外支出是指如果某件事故沒有發(fā)生就不會(huì)發(fā)生的開支。如雇員去世，家屬需要安排的葬禮的費(fèi)用、遺囑檢查費(fèi)、遺產(chǎn)稅等就屬于額外支出。損失頻率的估算1.死亡死亡的頻率即處于各年齡段的人的死亡頻率。從壽險(xiǎn)業(yè)的生命表中，可以得到有關(guān)死亡概率的信息。2.健康狀況惡化健康狀況惡化是一個(gè)非?；\統(tǒng)的說法，很難用某一個(gè)指標(biāo)來描述健康狀況惡化，只能從某一個(gè)角度側(cè)面來看。（1）致殘率致殘率可以反映比較嚴(yán)重的健康狀況惡化，具體地，活動(dòng)受限天數(shù)、臥床天數(shù)及誤工天數(shù)都不同程度地反映致殘率。（2）同醫(yī)療保健機(jī)構(gòu)的接觸除了比較嚴(yán)重的情況之外，健康狀況惡化還包括偶感風(fēng)寒這

35、類的不適，這可以用看醫(yī)生的頻率來反映。3.年老和退休年老和退休是每個(gè)人都會(huì)面臨的問題，這意味著收入減少，而醫(yī)療費(fèi)用、護(hù)理費(fèi)用可能會(huì)增加，而且這個(gè)數(shù)量非常不確定。雖然每個(gè)人都可以在工作時(shí)進(jìn)行儲(chǔ)蓄，但儲(chǔ)蓄既不是沒有代價(jià)的，也不是無意識(shí)地進(jìn)行的，而且需要的資金可能很大，能否有其他更好的辦法替代儲(chǔ)蓄，就成了每個(gè)員工都關(guān)心的問題。如果將年老和退休看做一種風(fēng)險(xiǎn)的話，這一風(fēng)險(xiǎn)是近年來變化較大、影響也較大的一個(gè)問題。這一變化不僅指隨著生活水平的提高，人們的平均余壽增加，更為重要的，是人口老齡化。目前，世界上60歲以上人口的年增長(zhǎng)率為1.9%，比總?cè)丝谠鲩L(zhǎng)率高60%。據(jù)聯(lián)合國預(yù)測(cè)，到2040年全球超過60歲的人

36、口從目前的10%將升至21%。1950年，由12個(gè)15歲至64歲的人供養(yǎng)一個(gè)老年人，而現(xiàn)在世界的平均水平為9：1。據(jù)聯(lián)合國人口司估計(jì)，到21世紀(jì)中期，該比例將下降至4：1，屆時(shí)，老齡人口將首次超過兒童人口。1999年，中國也進(jìn)入了老齡社會(huì)，是較早進(jìn)入老齡社會(huì)的發(fā)展中國家之一。隨著老齡化的到來，中國的人口結(jié)構(gòu)將會(huì)從金字塔形變成檄欖形。4.失業(yè)這里的失業(yè)指的是非自愿失業(yè)，它不是由健康狀況惡化引起的，也不是由死亡和年老引起的，而是由經(jīng)濟(jì)原因引起的。失業(yè)是另一個(gè)威脅個(gè)人收入能力的重要因素。很多企業(yè)都會(huì)通過政府強(qiáng)制的失業(yè)保險(xiǎn)為員工提供失業(yè)方面的保障；國外也有一些企業(yè)為員工提供了間接的保險(xiǎn)項(xiàng)目，常常是在員

37、工離開公司時(shí)一次性支付失業(yè)補(bǔ)償和在員工的薪水中連續(xù)支付一定金額的補(bǔ)償金。失業(yè)還有一個(gè)重要特征，即每個(gè)人所經(jīng)歷的失業(yè)的本質(zhì)不盡相同，大致可分為以下三種類型：（1）摩擦性失業(yè)摩擦性失業(yè)是指工人在更換工種期間經(jīng)歷的失業(yè)。（2）周期性失業(yè)周期性失業(yè)是指由于商業(yè)周期或經(jīng)濟(jì)周期的交互更替以及勞動(dòng)力需求的季節(jié)性變化而引起的失業(yè)。（3）結(jié)構(gòu)性失業(yè)結(jié)構(gòu)性失業(yè)是指工人因?yàn)槠浼夹g(shù)不符合勞動(dòng)力市場(chǎng)的需要而造成的失業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理必須清楚地了解企業(yè)員工所面臨的失業(yè)，因?yàn)槊糠N失業(yè)引起的問題都各不相同，降低這些失業(yè)的概率的措施也各不相同。套期保值傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理主要針對(duì)純粹風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)用保險(xiǎn)和控制型措施等進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，但從

38、20世紀(jì)末開始，風(fēng)險(xiǎn)管理開始越來越多地涉及金融風(fēng)險(xiǎn)管理，利用期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期與互換等衍生工具對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值。衍生工具是進(jìn)行套期保值的主要手段，它是一種收益由其他金融工具的收益衍生而來的金融工具，它可以建立在實(shí)物資產(chǎn)，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬以及能源等之上，也可以建立在金融資產(chǎn)，如股票、債券等之上。主要的衍生工具包括期權(quán)、期貨合約、遠(yuǎn)期合約、互換等。1.期權(quán)期權(quán)是指在將來一定時(shí)間內(nèi)以一定價(jià)格買賣特定商品的權(quán)利，它為期權(quán)的買方所擁有。2.遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約指交易雙方，即買方和賣方，達(dá)成一種協(xié)議，同意按照當(dāng)日確定的某一價(jià)格在將來某一日期買賣某種資產(chǎn)。3.期貨合約期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，在期貨交易

39、所場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易，服從逐日結(jié)算的程序，保證合約的損失方將款項(xiàng)及時(shí)支付給對(duì)方。期貨合約中商品或其他資產(chǎn)的規(guī)格、品質(zhì)、數(shù)量、交貨時(shí)間、地點(diǎn)都是確定的。4.互換及其他衍生金融工具期權(quán)、遠(yuǎn)期和期貨構(gòu)成了衍生金融工具市場(chǎng)的基本工具系統(tǒng)，但仍有許多混合型和變異型的衍生產(chǎn)品不可忽視，其中，運(yùn)用最廣泛的就是互換?；Q合約是一種以特定的方式交換未來一系列現(xiàn)金流量的協(xié)議，它可看做是遠(yuǎn)期合約的一種組合?；Q的標(biāo)的資產(chǎn)可以是利率、匯率、權(quán)益、商品價(jià)格或其他指數(shù)。一般地，互換應(yīng)用時(shí)間比遠(yuǎn)期和期貨要長(zhǎng)。除了互換之外，還有許多以期權(quán)、遠(yuǎn)期或期貨為基本要素的混合型及變異型衍生產(chǎn)品。例如，一家公司可能選擇買入一種期權(quán)合約，它的盈

40、虧表現(xiàn)不依賴于基礎(chǔ)性資產(chǎn)的運(yùn)營狀況，而取決于兩種或兩種以上資產(chǎn)中運(yùn)營狀況較好或較差的那個(gè)表現(xiàn)，這種期權(quán)被稱為可選擇性期權(quán)合約。此外，有些類型的金融合約結(jié)合了一些其他類型金融合約的元素，它們被稱作混合合約。其他利用合同的融資措施除了保險(xiǎn)、套期保值這些比較常用的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施之外，還有一些基于合同的融資型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移形式。融資型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移最大的區(qū)別在于，控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移將承擔(dān)損失的法律責(zé)任轉(zhuǎn)移了出去，而融資型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移只是將損失的經(jīng)濟(jì)后果轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，法律責(zé)任并沒有轉(zhuǎn)移，一旦接受方?jīng)]有能力支付損失，損失最終還要由轉(zhuǎn)移方支付。融資租賃合同就是一種融資型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施。在財(cái)產(chǎn)租賃合同中，出租人和承

41、租人經(jīng)常會(huì)就出租物的質(zhì)量責(zé)任、維修保養(yǎng)責(zé)任和損壞責(zé)任等問題發(fā)生糾紛。為了轉(zhuǎn)移此類責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，出租人可以根據(jù)承租人的租賃要求和選擇，出資向供貨商購買租賃物，并租給承租人使用，承租人支付租金，并可在租賃期屆滿時(shí)，取得租賃物的所有權(quán)、續(xù)租或退租，這就是融資租賃合同。在這種情況下，出租人最主要的義務(wù)是為承租人融通資金，購買租賃物，對(duì)他而言，既取得了租賃財(cái)產(chǎn)的租金收入，又轉(zhuǎn)移了租賃財(cái)產(chǎn)的損失責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)承租人來說，雖然承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，但可以從其他渠道取得資金以保證正常經(jīng)營。理論基礎(chǔ)控制型措施的理論基礎(chǔ)經(jīng)歷了由單純的工程性措施到工程性措施與非工程性措施整合的過程。最初人們只是從機(jī)械、工程的角度人手控制風(fēng)險(xiǎn)，后來

42、逐漸發(fā)現(xiàn)，人為因素在風(fēng)險(xiǎn)的形成與發(fā)展過程中起著舉足輕重的作用，對(duì)人的控制尤為重要。在這一過程中，許多理論為實(shí)踐中的選擇起到了指導(dǎo)思想的作用，其中比較重要的有工程性理論、多米諾理論以及能量釋放理論。1.工程性理論工程性理論是早期的理論，它強(qiáng)調(diào)事故的機(jī)械危險(xiǎn)和自然危險(xiǎn)，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是由機(jī)械和自然方面的原因造成的，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制就要從這些角度入手。基于工程性理論的風(fēng)險(xiǎn)管理措施都與有形的工程技術(shù)設(shè)施相聯(lián)系，手段比較直觀、效果也比較明顯。由于最早的風(fēng)險(xiǎn)管理起源于工業(yè)生產(chǎn)，因此，最初對(duì)風(fēng)險(xiǎn)來源的判斷也集中于工程與機(jī)械，忽視了人的因素在其中的作用。2.多米諾理論1959年，美國人海因里希對(duì)事故的因果關(guān)系、人與機(jī)

43、械的相互作用、不安全行為的潛在原因等進(jìn)行了研究，提出了“工業(yè)安全公理”。在此基礎(chǔ)上，海因里希提出了經(jīng)典的多米諾理論，他將這個(gè)理論應(yīng)用于雇員傷害風(fēng)險(xiǎn)中，這也是最早的針對(duì)雇員事故的理論。多米諾理論指出，在五張骨牌中，第三張是最關(guān)鍵的。通過排除有形危險(xiǎn)和消除員工的不安全行為，員工受傷的頻率就會(huì)降低。與工程性理論相比，多米諾理論認(rèn)識(shí)到最終傷害的發(fā)生不僅是工程性的原因造成的，人為因素起了很大作用。但也有批評(píng)指出，這一理論過于強(qiáng)調(diào)人的作用。3.能量釋放理論1970年，美國公路安全保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)哈頓提出了一種能量破壞性釋放理論。能量釋放理論并沒有從工程或非工程的角度考察控制型措施的出發(fā)點(diǎn)，而是著眼于風(fēng)險(xiǎn)事故的

44、形式，它指出，大多數(shù)事故是由于能量的意外釋放或危險(xiǎn)材料（如有毒氣體、粉塵等）導(dǎo)致的。表面上看，這些能量和危險(xiǎn)物質(zhì)的釋放是由風(fēng)險(xiǎn)因素引起的，但究其根源，不外乎四個(gè)根本原因：（1）管理因素：與安全有關(guān)的管理目標(biāo)；人員的錄用方法、安全標(biāo)準(zhǔn)等；（2）人的因素：行為人的動(dòng)機(jī)、能力、知識(shí)、訓(xùn)練、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、對(duì)分配任務(wù)的態(tài)度、體力和智力狀態(tài)等；（3）環(huán)境因素：工作環(huán)境中的溫度、濕度、通風(fēng)、照明等；（4）機(jī)械因素：機(jī)器的安全性等。這四個(gè)因素可能會(huì)產(chǎn)生相互影響。控制風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)，是通過控制這四個(gè)根本原因，對(duì)能量進(jìn)行限制及防止能量散逸。工程性理論和多米諾理論都只是強(qiáng)調(diào)損失控制的某個(gè)方面，但人與物質(zhì)世界很難截然分開，人

45、的行為影響了物質(zhì)世界，物質(zhì)因素又貫穿于人的行為之中。因此，能量這個(gè)因素更具有普遍性和綜合性，能量釋放更能夠體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的本質(zhì)。在風(fēng)險(xiǎn)管理程序中的位置從實(shí)踐順序的角度來說，控制型措施位于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和融資型風(fēng)險(xiǎn)管理措施之間的位置。1.控制型措施與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估一方面，之前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估說明了何處存在風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)是怎樣形成的，這些風(fēng)險(xiǎn)有多大，我們可能還會(huì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的大小對(duì)風(fēng)險(xiǎn)排序，指出哪些風(fēng)險(xiǎn)是需要重點(diǎn)關(guān)注的，控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施所做的工作就基于這些結(jié)果。例如，對(duì)火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，從何處人手？是否嚴(yán)重到需要安裝自動(dòng)噴淋系統(tǒng)？有了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果，這些問題才能得出答案。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的水平直接影響到控制型措施的效果，如

46、果風(fēng)險(xiǎn)管理者能夠敏感地意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的真正根源，他就可能選擇那些切中要害的控制型措施，如果風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的結(jié)果準(zhǔn)確而全面，在此基礎(chǔ)上所做的控制型措施也就能夠有的放矢，比較嚴(yán)密。例如，許多企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理都采用風(fēng)險(xiǎn)鏈的思路來識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)按照事物的發(fā)生發(fā)展順序分為下面幾個(gè)部分：（1）風(fēng)險(xiǎn)主體（2）風(fēng)險(xiǎn)主體所處的環(huán)境（3）風(fēng)險(xiǎn)主體和環(huán)境的相互作用（4）這種相互作用的結(jié)果（5）這種結(jié)果帶來的后果控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施可以從設(shè)備維修、安裝防范風(fēng)險(xiǎn)或減輕傷害的裝置、培訓(xùn)操作工人、培訓(xùn)監(jiān)督人員等方面入手。另一方面，已有或?qū)⒁扇〉目刂菩痛胧┮矔?huì)在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及評(píng)估中得到體現(xiàn)。例如，某棟房屋面臨火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，但房?jī)?nèi)安裝了自動(dòng)噴淋

47、系統(tǒng)，火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)就大大降低了，原有的火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樽詣?dòng)噴淋系統(tǒng)失效的風(fēng)險(xiǎn)。2.控制型措施與融資型措施控制型措施安排好之后，剩余風(fēng)險(xiǎn)就成為潛在的對(duì)公司的負(fù)面影響，負(fù)面影響可能會(huì)變?yōu)樨?fù)面的財(cái)務(wù)后果，需要采取融資型措施來應(yīng)對(duì)。從這個(gè)角度來講，控制型措施和融資型措施又聯(lián)系在一起，這種聯(lián)系是理解風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理思考過程的關(guān)鍵?？刂菩痛胧┡c融資型風(fēng)險(xiǎn)自留措施之間的關(guān)系看起來簡(jiǎn)單一些，此消彼長(zhǎng)，選擇時(shí)重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)大小以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。而控制型措施與融資型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施的關(guān)系就較為復(fù)雜了，表面上看，只需很少的成本就能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去是非常合算的事情，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，企業(yè)實(shí)際上會(huì)支付自己遭受損失的全部費(fèi)用，并且還要多承

48、擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成本。例如，如果時(shí)間足夠長(zhǎng)，購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)時(shí)繳納的保費(fèi)中就包括了一旦風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生，我們所承擔(dān)的損失，此外，還包括手續(xù)費(fèi)等附加保費(fèi)。因此，即便是對(duì)于轉(zhuǎn)移性質(zhì)的融資型措施，控制型措施也還是有降低其成本的作用。投資方案分析（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用

49、界定為工程費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。本期項(xiàng)目建設(shè)投資5812.06萬元，包括：工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（三）工程費(fèi)用工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)5095.22萬元。1、建筑工程費(fèi)估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程費(fèi)為2493.13萬元。2、設(shè)備購置費(fèi)估算設(shè)備購置費(fèi)的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指

50、標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為2452.17萬元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為149.92萬元。（四）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為540.11萬元。（五）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為176.73萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目建筑工程設(shè)備購置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)1工程費(fèi)用2493.132452.17149.925095.221.1建筑工程費(fèi)2493.132493.131.2設(shè)備購置費(fèi)2452.172452.171.3安裝工程費(fèi)149.92149.922其他費(fèi)用540.11540.112.1土地出讓金240.10240.103預(yù)備費(fèi)

51、176.73176.733.1基本預(yù)備費(fèi)75.8975.893.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)100.84100.844投資合計(jì)5812.06（六）建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為12個(gè)月，其中申請(qǐng)銀行貸款2991.69萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測(cè)算,建設(shè)期利息73.30萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息73.3073.300.001.1.1期初借款余額2991.691.1.2當(dāng)期借款2991.692991.690.001.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息73.3073.300.001.1.4期末借款余額2991.692991.691.2其他融資費(fèi)用1.3小計(jì)73.307

52、3.300.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費(fèi)用2.3小計(jì)3合計(jì)73.3073.300.00（七）流動(dòng)資金流動(dòng)資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金測(cè)算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動(dòng)資金測(cè)算參照同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)測(cè)算，本期項(xiàng)目流動(dòng)資金為1595.58萬元。流動(dòng)資金估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1流動(dòng)資產(chǎn)6783.287826.868870.4510435.821.1應(yīng)收賬款3052.483522.093991.704696.121.2存貨2374.152739.403104.663652.541.2.1原輔材料712.24821.82931.401095.761.2.2燃料動(dòng)力35.6141.0946.5754.791.2.