某某證券年度行業(yè)投資策略研究

1、公司報(bào)告/肉制品加工行業(yè)PAGE 4PAGE 1銀河證券：2006下半年行業(yè)投資策略行業(yè)投資策略2006.7.18 投資要點(diǎn)：傲我們認(rèn)為，制度爸變革、經(jīng)濟(jì)長周半期、流動(dòng)性充裕癌三駕馬車催生資拌本市繁榮，將推辦動(dòng)A股市場搭乘把中國經(jīng)濟(jì)的快速把列車，迎來一輪佰波瀾壯闊的長期藹牛市。未來市場白在進(jìn)行短期震蕩翱走勢后，將會(huì)再俺次步入上升軌道吧。挨未來A股市場的稗投資機(jī)會(huì)主要出哎現(xiàn)在以下七個(gè)方凹面：艾1財(cái)富增長帶埃動(dòng)消費(fèi)升級昂財(cái)富增長本質(zhì)上盎是人口的增長帶阿動(dòng)的消費(fèi)升級。稗據(jù)預(yù)計(jì)，我國人絆均消費(fèi)從200艾3到2020年斑將以每年10.胺8%的速度遞增隘，教育、醫(yī)療、霸旅游、汽車、信跋息和家庭娛樂商班品等

2、的更新?lián)Q代擺，都將成為消費(fèi)熬支出中增速較快鞍的項(xiàng)目。安2交通運(yùn)輸革阿命及區(qū)域財(cái)富轉(zhuǎn)耙移跋隨著笆“百東北振興、中部矮崛起、西部開發(fā)叭”澳與天津?yàn)I海新區(qū)氨開發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施班，我國將面臨著伴巨大的區(qū)域經(jīng)濟(jì)凹增長和區(qū)域財(cái)富皚轉(zhuǎn)移，這預(yù)示著艾我國的交通運(yùn)輸壩行業(yè)正在進(jìn)入新靶一輪快速發(fā)展的稗軌道。伴3能源革命帶暗來的發(fā)展機(jī)遇哀人類發(fā)展每躍升凹一個(gè)臺階均伴隨伴著一次能源升級盎與能源替代。未半來50年，包括搬太陽能、風(fēng)能、扳核能、海洋能、昂氫能巴、生物質(zhì)能、固捌體廢棄物皚等在內(nèi)的新能源跋的開發(fā)與利用必叭將帶來新的投資艾機(jī)會(huì)。挨4軍工產(chǎn)業(yè)與擺空間技術(shù)發(fā)展懊隨著軍事技術(shù)的奧發(fā)展，軍事競爭罷已經(jīng)超出了地面斑、空中、海

3、洋的佰范圍進(jìn)入到宇宙澳空間，進(jìn)入到航稗天技術(shù)領(lǐng)域。版我國空間技術(shù)在熬人造衛(wèi)星及應(yīng)用岸、載人航天和深哎空探測三大領(lǐng)域叭將有更大發(fā)展懊，這必將帶來無暗窮的想象空間與疤投資機(jī)會(huì)。拜5人民幣升值鞍帶來的投資機(jī)會(huì)扮隨著國際政治格跋局的變化與我國傲經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展岸，人民幣將出現(xiàn)昂一個(gè)長期的升值昂過程，這種國際挨金融的不穩(wěn)定將骯會(huì)對包括航空業(yè)藹、房地產(chǎn)業(yè)、電懊力行業(yè)在內(nèi)的我藹國證券市場產(chǎn)生隘了一個(gè)價(jià)值重估傲的重要機(jī)遇。敖6產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與頒振興裝備制造業(yè)礙自主創(chuàng)新與規(guī)模八經(jīng)濟(jì)可以促使我搬國裝備制造業(yè)的埃國際化，國際化骯又會(huì)加速裝備制柏造業(yè)的振興。矮振興裝備制造業(yè)版是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長板方式、提高經(jīng)濟(jì)敗增長質(zhì)量和效益礙的

4、重要途徑暗，這不僅是一種礙產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，也為哀證券投資提供了稗很好的機(jī)會(huì)。叭7并購重組與襖整體上市扮經(jīng)過股權(quán)分置改案革，我國證券市辦場已經(jīng)進(jìn)入到了背一個(gè)全新的時(shí)期佰，大股東與中小隘股東的利益更加襖趨于一致。對于辦上市公司而言，奧集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的把大規(guī)模注入將使靶得公司的盈利能拌力進(jìn)一步提高，瓣進(jìn)而提升個(gè)股在礙市場中的定位水矮平。行業(yè)策略分析PAGE PAGE 9熬2006下半年跋行業(yè)投資策略礙我們在半年度投稗資策略報(bào)告中提安到，制度變革、胺經(jīng)濟(jì)長周期、流搬動(dòng)性充裕三駕馬擺車催生資本市繁背榮，將推動(dòng)A股案市場搭乘中國經(jīng)疤濟(jì)的快速列車，啊迎來一輪波瀾壯埃闊的長期牛市。愛未來市場在進(jìn)行岸短期震蕩走勢后拔，

5、將會(huì)再次步入啊上升軌道。擺我們認(rèn)為，未來澳A股市場的投資伴機(jī)會(huì)主要出現(xiàn)在版以下七個(gè)方面：澳1財(cái)富增長帶瓣動(dòng)消費(fèi)升級昂財(cái)富增長本質(zhì)上扳是人口的增長帶傲動(dòng)的消費(fèi)升級。奧從18世紀(jì)到2奧0世紀(jì)，世界人岸口增長的速度幾板乎總是領(lǐng)先于經(jīng)八濟(jì)發(fā)展中的任何癌一個(gè)指標(biāo)增長的搬速度，但人們的伴平均生活水平并霸未因?yàn)槿丝谠鲩L愛速度超快而陷于般低落，總體上看挨財(cái)富癌是逐漸跋增長襖的愛。在我國，雖然罷經(jīng)過了近20年把的人口控制，人版口還是在以每年把新增1500萬靶人的速度在增加熬，這種人口的增艾加就伴隨著財(cái)富癌增長與消費(fèi)升級昂。據(jù)預(yù)計(jì)，我國藹人均消費(fèi)從20拔03到2020八年將以每年10澳.8%的速度遞懊增，教育、醫(yī)

6、療傲、旅游、汽車、傲信息和家庭娛樂愛商品等的更新?lián)Q扮代，都將成為消藹費(fèi)支出中增速較拔快的項(xiàng)目，未來拜我國居民消費(fèi)將骯由實(shí)物消費(fèi)為主擺走上實(shí)物消費(fèi)與芭服務(wù)消費(fèi)并重的隘軌道。矮財(cái)富增長帶動(dòng)的稗消費(fèi)升級，主要八包括快速消費(fèi)品隘升級、耐用消費(fèi)跋品升級以及休閑壩娛樂方面的升級癌消費(fèi)，從行業(yè)看拔主要包括醫(yī)療、拔旅游、農(nóng)業(yè)、食頒品、飲料與酒類疤、汽車、電信與跋廣電、信息與家凹電、零售、服務(wù)跋等方面，由于人敗口增長帶動(dòng)的消拔費(fèi)升級將成為經(jīng)按濟(jì)增長的主要?jiǎng)影萘?，這種增長必般將帶來巨大的投襖資機(jī)會(huì)。傲具體看，旅游市扳場方面，隨著整安個(gè)消費(fèi)升級概念巴的不斷深入人心斑，人們將會(huì)不斷隘地向更高生活水辦平看齊，因此其百發(fā)

7、展前景十分廣扳闊。分市場來看芭，短期內(nèi)細(xì)分市跋場將呈現(xiàn)不同的芭發(fā)展態(tài)勢。入境百市場將穩(wěn)定增長笆，國內(nèi)旅游市場稗需求繼續(xù)擴(kuò)大，按出境旅游有望出拔現(xiàn)新的高潮。八醫(yī)療保障業(yè)作為按朝陽行業(yè)的基礎(chǔ)唉在于生物科技的礙不斷發(fā)展提供了敗技術(shù)可能性、老白齡化社會(huì)提供了壩龐大的消費(fèi)群體版、政府福利支出按加大提供了大筆白買單。從中期政安策趨勢來看，醫(yī)奧藥營銷環(huán)節(jié)的反笆商業(yè)賄賂、通用按名處方制度即將唉出臺、企業(yè)自主癌創(chuàng)新能力環(huán)境的拔改善有利于企業(yè)叭開發(fā)出具有競爭澳壁壘的臨床藥物凹新品種，從而提啊升公司的盈利能艾力。俺隨著消費(fèi)升級，礙汽車進(jìn)入家庭已半經(jīng)成為一個(gè)不可芭逆轉(zhuǎn)的趨勢。目芭前我國千人擁有爸汽車大約為24罷輛，遠(yuǎn)

8、低于世界哀平均水平（12爸0輛/千人）。懊預(yù)計(jì)，到202笆0年，私人載客埃汽車達(dá)到900隘0萬輛，轎車年搬銷量將突破10扮00萬輛。未來阿，我國汽車銷量斑的增長速度將會(huì)罷在15%左右，靶但是和9-10板%的國內(nèi)生產(chǎn)總吧值增速比較，1矮5%仍然是一個(gè)愛比較高的增長速癌度。重點(diǎn)關(guān)注公司凹行業(yè)藹公司扒飲料傲G恒順、G汾酒埃、GST酒花、擺G燕啤襖零售與服務(wù)搬蘇寧電器、大商隘股份、癌G盎中百、八G按綜超、G合百大愛旅游昂首旅股份、耙G笆西旅、皚G骯桂旅笆、麗江旅游、般G中青旅、G錦八江、西安飲食拔醫(yī)藥芭雙鷺?biāo)帢I(yè)、哎G霸萬東、絆G芭同仁堂、麗珠集伴團(tuán)、華東醫(yī)藥、熬G金陵藥扒廣電岸G歌華、G中廣霸通、氨G

9、柏明珠版信息與家電扮G海信、G格力笆、新大陸、G海隘爾絆汽車藹G轎車、G上汽敗、G曙光捌農(nóng)業(yè)八G農(nóng)產(chǎn)品捌資料來源：銀河艾證券研究中心皚2交通運(yùn)輸革疤命及區(qū)域財(cái)富轉(zhuǎn)唉移翱人類歷史的發(fā)展扒伴隨著財(cái)富的增爸長與轉(zhuǎn)移，而區(qū)阿域財(cái)富的轉(zhuǎn)移帶鞍來了交通運(yùn)輸業(yè)凹的快速發(fā)展?；匕鳖櫄v史，從四大吧文明古國開始，傲貿(mào)易的重要性就笆已經(jīng)顯現(xiàn)，古代吧的絲綢之路就是芭華夏文明通過貿(mào)襖易遠(yuǎn)播歐洲的最叭好證明。隨著歐百洲航海業(yè)的不斷邦發(fā)展，世界貿(mào)易骯由歐洲、非洲直愛達(dá)遙遠(yuǎn)的美洲，拌而近代的美國用把近百年的時(shí)間在礙全美架設(shè)的鐵路拜網(wǎng)絡(luò)成為美國崛唉起的最主要內(nèi)在搬因素之一。礙目前，我國已經(jīng)佰成為全世界經(jīng)濟(jì)八增長的發(fā)動(dòng)機(jī)，熬這部

10、發(fā)動(dòng)機(jī)目前熬最大的問題之一拔也就是區(qū)域經(jīng)濟(jì)艾發(fā)展不平衡，隨唉著凹“百東北振興、中部暗崛起、西部開發(fā)壩”扳與天津?yàn)I海新區(qū)耙開發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施奧，我國將面臨著背巨大的區(qū)域經(jīng)濟(jì)哎增長和區(qū)域財(cái)富隘轉(zhuǎn)移，這對交通辦運(yùn)輸行業(yè)帶來了皚巨大的壓力，同敖時(shí)也預(yù)示著我國暗的交通運(yùn)輸行業(yè)耙正在進(jìn)入新一輪奧快速發(fā)展的軌道阿，從中受益的子哎行業(yè)包括高速公扳路、水運(yùn)、航空鞍、機(jī)場、鐵路、白港口，同時(shí)也給藹鋼鐵、有色、裝八備制造與高新材襖料等行業(yè)帶來了熬巨大的投資機(jī)會(huì)拌。另外，從區(qū)域阿發(fā)展的角度講，愛兩岸三通也是近唉兩年值得關(guān)注的斑熱點(diǎn)之一。佰具體看，交通運(yùn)哀輸子行業(yè)方面，翱未來若干年公路敗和鐵路子行業(yè)將唉繼續(xù)以10%左擺右的

11、速度穩(wěn)定增氨長，對于公路運(yùn)八輸子行業(yè)和水運(yùn)拔運(yùn)輸子行業(yè)，國霸家采取比較充分半的市場開放的自擺由競爭的政策。斑隨著高速公路網(wǎng)扒絡(luò)的日趨完善，凹我國公路運(yùn)輸總柏量和結(jié)構(gòu)也在發(fā)昂生著重要的變化拜，預(yù)計(jì)未來我國胺收費(fèi)公路的收入絆增長速度仍將維昂持高于國民經(jīng)濟(jì)靶增長速度的水平傲。捌鋼鐵行業(yè)方面，瓣目前國內(nèi)市凈率皚普遍低于1或接安近1，而國際市拜場鋼鐵類股票市氨凈率平均值為2耙.58，其中主扒要鋼鐵企業(yè)的市辦凈率都明顯高于皚國內(nèi)鋼鐵股的市扮凈率。米塔爾收版購阿賽洛事件將壩要求我國鋼鐵行爸業(yè)加快重組兼并暗步伐，國內(nèi)鋼鐵挨企業(yè)面臨重組并把購機(jī)會(huì)，重組購拜并整合給鋼鐵股搬帶來較好的投資矮機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注瓣行業(yè)罷公

12、司跋收費(fèi)公路柏G贛粵、G現(xiàn)投皚股、中原高速、疤G粵高速案物流熬鐵龍物流拌金屬阿G寶鈦、G新鋼伴釩、G八一、G拜杭鋼八濱海新區(qū)懊G海泰、G中儲(chǔ)拔、G泰達(dá)、G濱班能、G津?yàn)I、G癌中新佰三通傲G頒廈國貿(mào)、廈門港哀務(wù)、G建發(fā)、G鞍廈空港芭資料來源：銀河艾證券研究中心傲3能源革命帶邦來的發(fā)展機(jī)遇般人類發(fā)展每躍升般一個(gè)臺階均伴隨拌著一次能源升級般與能源替代。工爸業(yè)社會(huì)時(shí)期，石懊油、煤炭資源是岸最主要的能源來艾源。隨著工業(yè)與笆信息技術(shù)的快速艾發(fā)展，對能源的隘需求成倍增長，板而由于石油與煤盎炭等能源稀缺性稗與環(huán)境污染治理邦的高成本，導(dǎo)致芭其價(jià)格大幅度提壩升，因此新型的愛替代能源就成為挨世界各國重點(diǎn)關(guān)拔注并且積

13、極尋求奧的重要目標(biāo)。搬在現(xiàn)有的能源消唉耗水平下，即便按是高售價(jià)的石油唉也僅僅可以保證澳全世界約50年耙的消耗，因此未把來50年，包括昂太陽能、風(fēng)能、拌核能、海洋能、奧氫能啊、生物質(zhì)能、固吧體廢棄物氨等在內(nèi)的新能源捌的開發(fā)與利用就鞍成為了人類面臨凹的最大問題之一扳，而這種新能源爸的開發(fā)與需求增跋長必將帶來新的把投資機(jī)會(huì)。除了澳新能源的開發(fā)利霸用，現(xiàn)有能源的頒替代也將會(huì)成為絆未來能源革命的背重要一環(huán)，這主拌要包括煤炭與煤哀化工、乙醇汽油柏等等。重點(diǎn)關(guān)注絆行業(yè)礙公司扮太陽能矮G航天、奧G川投、啊G天威、力諾太罷陽罷、風(fēng)帆股份拜煤炭與煤化工挨G三維、頒G煤氣化、G兗叭煤懊氫能按G復(fù)星板可再生能源奧華潤

14、生化巴核能凹G中核愛石油化工班中國石化、G雙癌環(huán)、G佛塑班資料來源：銀河扒證券研究中心巴4軍工產(chǎn)業(yè)與案空間技術(shù)發(fā)展壩由于歷史的原因岸，我國國防費(fèi)用啊絕對數(shù)量與占當(dāng)藹年唉GDP敗相比的水平都較瓣低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過凹去扮20背多年來，國防費(fèi)拔用占當(dāng)年班GDP 盎的比例平均約為昂1.4哀，大大低于發(fā)邦達(dá)國家芭3斑和發(fā)展中國家白2.6癌的平均水平。案據(jù)了解，搬2004 辦年我國國防費(fèi)用扳為稗2117擺億元，伴2005 芭年我國國防費(fèi)用澳為哀2474 笆億元，分別增長瓣11扒和般1礙7，在安2006 班年十屆人大四次辦會(huì)議上，財(cái)政部愛向全國人大提交骯的年度國防預(yù)算吧的國防費(fèi)用為岸2838 擺億元，同比增長盎

15、14.7盎。因此，為了把增加在高技術(shù)條爸件下整體防衛(wèi)作隘戰(zhàn)能力，必須加矮大國防的信息化扒程度，未來數(shù)年擺內(nèi)軍用信息化產(chǎn)巴品的增長具有強(qiáng)艾勁的現(xiàn)實(shí)需求。絆隨著軍事技術(shù)的翱發(fā)展，軍事競爭唉已經(jīng)超出了地面傲、空中、海洋的半范圍進(jìn)入到宇宙搬空間，進(jìn)入到航佰天技術(shù)領(lǐng)域。在捌我國包括挨“般彈箭星船愛”白在內(nèi)的各類扳航天器的研制、霸發(fā)射和應(yīng)用已成霸為空間技術(shù)的主愛要內(nèi)容笆。世界上的軍事癌大國，大部分都隘是經(jīng)過長期的軍八費(fèi)投入和戰(zhàn)爭歷敖練而積累起來的爸，在這方面我國吧整體水平相差較扳遠(yuǎn)。不過，由于艾目前的軍事發(fā)展扳主要是在空間技扒術(shù)與數(shù)字技術(shù)領(lǐng)翱域，這給了我們耙一個(gè)趕超的機(jī)會(huì)襖。目前，我國邦載人航天后續(xù)工伴程

16、已開始啟動(dòng)，熬繼續(xù)開展一定規(guī)叭模的載人空間科般學(xué)研究和技術(shù)試半驗(yàn)。展望未來，暗我國空間技術(shù)在爸人造衛(wèi)星及應(yīng)用埃、載人航天和深霸空探測三大領(lǐng)域挨將有更大發(fā)展氨，這必將帶來無唉窮的想象空間與芭投資機(jī)會(huì)。扮在證券市場與我罷國航天技術(shù)相對壩應(yīng)的軍品企業(yè)是礙軍工板塊，軍工敖板塊由于其行業(yè)矮周期性較弱、不佰受宏觀調(diào)控影響白并且存在大股東爸持續(xù)注入優(yōu)良資隘產(chǎn)的可能，因此胺在未來相當(dāng)長的皚一個(gè)時(shí)間都將受礙到市場的重點(diǎn)關(guān)瓣注。目前的軍工芭板塊主要包括在吧航空航天、電子頒通信、新能源與翱裝備制造等領(lǐng)域半中，主營軍品或班軍民品結(jié)合的上藹市公司，尤以航隘空航天領(lǐng)域中的耙軍品企業(yè)為代表白。這些企業(yè)的發(fā)矮展與八未來熬我邦

17、國航天事業(yè)的發(fā)把展唉密不可分。重點(diǎn)關(guān)注懊行業(yè)佰公司按航天工業(yè)百G衛(wèi)星、G長峰哀、G火箭、G航盎動(dòng)力骯航空工業(yè)伴G西飛、*ST啊宇航、哈飛股份笆、洪都航空翱船舶工業(yè)白G廣船拜資料來源：銀河佰證券研究中心百5人民幣升值藹帶來的投資機(jī)會(huì)邦隨著美國在國際按政治經(jīng)濟(jì)生活中啊地位的不斷下降敖，美元貶值將成俺為一個(gè)長期的趨耙勢，而隨著國際霸政治格局的變化扮與我國經(jīng)濟(jì)的快熬速發(fā)展，人民幣巴將出現(xiàn)一個(gè)長期壩的升值過程，這埃種國際金融的不絆穩(wěn)定將會(huì)對包括埃航空業(yè)、房地產(chǎn)邦業(yè)、電力行業(yè)在擺內(nèi)的我國證券市氨場產(chǎn)生了一個(gè)價(jià)伴值重估的重要機(jī)胺遇。埃從匯率變動(dòng)上看翱，人民幣升值將胺直接給包括航空辦公司在內(nèi)的擁有挨大量外匯負(fù)

18、債的邦公司帶來可觀的隘匯兌收益，減輕按負(fù)債成本，提高按公司的盈利能力伴，同時(shí)對進(jìn)入還襖貸期的同類型公稗司現(xiàn)金流亦有正皚面影響。扮而對于房地產(chǎn)業(yè)襖來說，無疑存在霸最大的價(jià)值重估壩機(jī)會(huì)。澳“捌十一五背”版期間，住房的消班費(fèi)仍是推動(dòng)國民熬經(jīng)濟(jì)增長的重要耙支柱。我國國民稗經(jīng)濟(jì)的長期較快瓣發(fā)展，人均收入哀水平的提高，城斑市化的進(jìn)程，加癌上2007年1壩月1日對投資性哎地產(chǎn)實(shí)行新的會(huì)絆計(jì)準(zhǔn)則，都支持唉著我國房地產(chǎn)行凹業(yè)長期向好。不隘過，近期對其的凹宏觀調(diào)控也不可唉小視。我們認(rèn)為瓣，隨著政府調(diào)控哎能力加強(qiáng)，政府班有可能隨時(shí)終止扒非市場性的行政絆手段，更多地采啊取市場手段。政扮府的最終目的還瓣是為了房地產(chǎn)行埃

19、業(yè)的健康持續(xù)發(fā)稗展。在此背景下扒，此次對房地產(chǎn)版行業(yè)的調(diào)控對有骯實(shí)力、有品牌的傲大型房地產(chǎn)企業(yè)八是一次快速擴(kuò)張柏的機(jī)會(huì)，由于毛按利率下降，資金敖緊縮，閑置土地藹收回，中小企業(yè)埃將會(huì)面臨困境，礙優(yōu)勢企業(yè)由于有昂資金優(yōu)勢和管理哎優(yōu)勢，可在困境愛下加快兼并和擴(kuò)氨張速度。因此雖暗然短期內(nèi)優(yōu)勢房跋地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的巴業(yè)績會(huì)有波動(dòng)，爸但不改變其長期扳增長的趨勢。板相對于房地產(chǎn)業(yè)絆，人民幣升值對佰銀行業(yè)的影響相搬對復(fù)雜。但從主板要亞洲國家銀行板業(yè)指數(shù)的變化來白看，本幣升值的八過程，銀行業(yè)的熬指數(shù)表現(xiàn)為同步瓣上漲，我們認(rèn)為擺這種上漲的原因唉是投資人基于對搬利率走勢的預(yù)期哎。日本、韓國和襖臺灣在本幣升值俺過程資本市

20、場經(jīng)岸驗(yàn)表明：為了抵皚消本幣升值對本案國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影半響，快速升值之傲后利率將呈下行案趨勢，經(jīng)濟(jì)亦將把由緊縮步入增長盎，正是基于這一扒預(yù)期，反映在資哀本市場則是股指鞍的攀升。我們認(rèn)笆為銀行板塊的投骯資價(jià)值將體現(xiàn)在暗隨著匯率和利率頒機(jī)制改革的深入襖，金融混業(yè)和金皚融衍生品市場的鞍發(fā)展帶給商業(yè)銀拜行的范圍經(jīng)濟(jì)效捌益和自身抗風(fēng)險(xiǎn)擺能力的提高。我愛們選擇股票的標(biāo)阿準(zhǔn)是：（1）抗半風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)；（爸2）具備健康的皚高成長能力。我襖們認(rèn)為，國有大背型上市銀行應(yīng)該敖作為基礎(chǔ)配置品擺種；以國有大型案上市銀行為基準(zhǔn)跋，管理能力強(qiáng)、罷成長能力好于國佰有上市銀行的中斑小銀行是我們的按選擇。重點(diǎn)關(guān)注笆行業(yè)柏公司奧房地產(chǎn)

21、案金融街、招商地挨產(chǎn)、萬科、津?yàn)I懊發(fā)展、金地集團(tuán)霸、* ST化工辦銀行巴中國銀行（包括爸即將上市的工商叭銀行、即將回歸礙A股的建設(shè)銀行傲和交通銀行），背招商銀行和民生稗銀行柏航空阿海南航空愛電力設(shè)備拌G許繼 G華般光骯資料來源：銀河澳證券研究中心襖6產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與扒振興裝備制造業(yè)瓣我國已經(jīng)成為了爸國際加工中心，埃這使我們有機(jī)會(huì)翱融入國際貿(mào)易的柏大循環(huán)，并進(jìn)一哀步促使我國裝備叭制造業(yè)的國際化拌。當(dāng)然，我們不伴能為加工而加工壩，必須在自主創(chuàng)擺新與規(guī)模經(jīng)濟(jì)方爸面下功夫，這一癌點(diǎn)，五六十年前翱的德國與日本已埃經(jīng)給了證明。自按主創(chuàng)新與規(guī)模經(jīng)氨濟(jì)可以促使我國翱裝備制造業(yè)艾的國際化，國際懊化又會(huì)加速裝備八制造業(yè)

22、的振興。胺堅(jiān)持走中國特色唉自主創(chuàng)新道路、礙建設(shè)創(chuàng)新型國家扮已經(jīng)成為我國俺的重大戰(zhàn)略任務(wù)伴。從長遠(yuǎn)看，自半主創(chuàng)新對企業(yè)核安心競爭力的形成絆和持續(xù)發(fā)展更是頒意義深遠(yuǎn)。岸國家“十一五”疤規(guī)劃綱要對加快白發(fā)展裝備制造業(yè)搬，提出了明確的靶要求爸，按振興裝備制造業(yè)斑是增強(qiáng)綜合國力擺、提高國際競爭白力的必然要求班，也壩是推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)辦優(yōu)化升級、提高奧自主創(chuàng)新能力的壩重大舉措。跋我們應(yīng)該罷充分認(rèn)識建設(shè)創(chuàng)氨新型國家的關(guān)鍵盎作用扳以及對上市公司稗業(yè)績的推動(dòng)作用版。唉裝備制造業(yè)是指安為國民經(jīng)濟(jì)各部背門簡單再生產(chǎn)和凹擴(kuò)大再生產(chǎn)提供扮技術(shù)裝備的各制暗造工業(yè)的總稱，佰其產(chǎn)業(yè)范圍包括凹機(jī)械工業(yè)(含航佰空、航天、船舶岸和兵器

23、等制造行藹業(yè))和電子工業(yè)頒中的投資類產(chǎn)品伴。靶振興裝備制造業(yè)熬是增強(qiáng)綜合國力邦、提高國際競爭氨力的必然要求稗；埃振興裝備制造業(yè)扳是推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)柏優(yōu)化升級、提高愛自主創(chuàng)新能力的俺重大舉措般；皚振興裝備制造業(yè)百是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長爸方式、提高經(jīng)濟(jì)佰增長質(zhì)量和效益懊的重要途徑跋；背興裝備制造業(yè)挨也昂是優(yōu)化生產(chǎn)力布霸局、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持罷續(xù)快速協(xié)調(diào)健康捌發(fā)展的有效措施搬。白經(jīng)過幾代人的艱搬苦努力，我國裝啊備制造業(yè)發(fā)展疤已經(jīng)佰取得了歷史性成絆就斑，啊年，全巴國規(guī)模以上裝備佰制造企業(yè)銷售收絆入萬億元隘，利潤超過傲億元，增加伴值占整個(gè)工業(yè)增巴加值的，癌占國內(nèi)生產(chǎn)總值啊的比重達(dá)般，制造規(guī)模居佰世界第五位。在扳電力、冶金、

24、石傲化、農(nóng)機(jī)、電子背等領(lǐng)域，裝備的哀生產(chǎn)制造體系逐般步完善。船舶工擺業(yè)加速發(fā)展，目瓣前已成為世界第捌三大造船國。擺但是也應(yīng)該看到唉目前我國裝備制皚造業(yè)還存在許多扳困難和問題哀，胺產(chǎn)業(yè)水平總體比藹較低，重大技術(shù)哎裝備研發(fā)制造能八力仍然薄弱，不佰能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)百發(fā)展的需要。翱而版振興裝備制造業(yè)矮是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長靶方式、提高經(jīng)濟(jì)班增長質(zhì)量和效益按的重要途徑俺，這不僅是一種靶產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)耙也為證券投資提伴供了很好的機(jī)會(huì)艾。重點(diǎn)關(guān)注佰行業(yè)靶公司笆數(shù)控機(jī)床霸G沈機(jī)、G秦發(fā)奧展昂鐵路運(yùn)輸設(shè)備跋G晉西、G北創(chuàng)胺內(nèi)燃機(jī)跋滬東重機(jī)、江淮拜動(dòng)力、蘇常柴靶A癌、威孚高科芭電力設(shè)備疤東方鍋爐、G東拌電、G天威、G敖特變懊工程機(jī)械案三一重工、安徽矮合力、鼎盛天工拜、G隧道版電子信息產(chǎn)業(yè)盎G中興、有研硅懊、網(wǎng)新、G航信埃、大族激光、中艾科三環(huán)、哀創(chuàng)意般G中視把資料來源：銀河矮證券研究中心愛7并購重組與岸整體上市爸經(jīng)過股權(quán)分置改芭革，我國證券市氨場已經(jīng)進(jìn)入到了胺一個(gè)全新的時(shí)期骯，大股東與中小岸股東的利益更加扳趨于一致。對于隘那些僅為集團(tuán)的隘一個(gè)叭“半業(yè)務(wù)部門哎”笆或皚“癌加工車間皚”百的上市公司或者艾集團(tuán)擁有大量優(yōu)絆質(zhì)資產(chǎn)的上市公耙司來說，通過換百股或定向增發(fā)實(shí)八現(xiàn)集團(tuán)整體上市艾的可能性與可行骯性都是比較大的隘。另外，在此前搬的股改過程中，愛由于多數(shù)上市公襖司都是送股對價(jià)