Q2食品飲料行業(yè)資金倉(cāng)位變動(dòng)研究

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250006 1、行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn) 4 HYPERLINK l _TOC_250005 2、基金持倉(cāng)數(shù)據(jù) 5 HYPERLINK l _TOC_250004 2020 年二季度行業(yè)基金持股占比 5 HYPERLINK l _TOC_250003 2020 年二季度基金持股數(shù)及比例變動(dòng)表現(xiàn) 7 HYPERLINK l _TOC_250002 2020 年二季度基金持股市值及基金個(gè)數(shù)變動(dòng)表現(xiàn) 9 HYPERLINK l _TOC_250001 3、北向資金動(dòng)向 11 HYPERLINK l _TOC_250000 4、風(fēng)險(xiǎn)提示 13圖表目錄圖 1：2020 年二

2、季度行業(yè)漲跌幅（%） 4圖 2：2020 年二季度行業(yè)資金流向占比（%） 4圖 3：2020 年二季度子行業(yè)資金流向占比（%） 5圖 4：2020 年第二季度各機(jī)構(gòu)持股比例（%） 5圖 5：2020 年 Q2 基金持股占比（%） 6圖 6：2020 年 Q2 基金持股變動(dòng)（%） 6圖 7：食品飲料行業(yè)單季度基金持股比例 6圖 8：白酒板塊 Q2 基金持股比例回落 7圖 9：部分食品板塊 Q2 基金持股比例提升(%) 7圖 10：北向資金日凈買入（億元） 11表 1：基金持股表現(xiàn) 7表 2：持股基金數(shù)（只）及基金市值變動(dòng)（%） 9表 3：食品飲料個(gè)股北向資金變動(dòng)情況 111、行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)2020

3、 年二季度市場(chǎng)表現(xiàn)：截止 6 月 30 日，上證綜指收 2984.67 點(diǎn)，上漲 8.52%；滬深 300 報(bào)收4163.96 點(diǎn)，上漲 12.96%；中小板指收 8015.51 點(diǎn)，上漲 18.14%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào) 2438.20 點(diǎn)，上漲 25.28%。從行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看：28 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲幅前三位分別為休閑服務(wù)、電子、醫(yī)藥生物，其中食品飲料板塊 20 年二季度上漲 28.70%，排第 4 位，跑贏滬深 300 指數(shù) 15.74 個(gè)百分點(diǎn)。圖 1：2020 年二季度行業(yè)漲跌幅（%）70.0028.7012.9660.0050.0040.0030.0020.0010.00休閑服務(wù)電子醫(yī)藥生

4、物食品飲料傳媒創(chuàng)業(yè)板指電氣設(shè)備中小板指商業(yè)貿(mào)易計(jì)算機(jī) 家用電器滬深300化工機(jī)械設(shè)備有色金屬國(guó)防軍工輕工制造綜合上證綜指汽車房地產(chǎn) 建筑材料交通運(yùn)輸非銀金融通信公用事業(yè)鋼鐵農(nóng)林牧漁銀行0.00數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，山西證券研究所從行業(yè)資金流向來(lái)看，28 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊全部呈現(xiàn)資金流出，其中食品飲料板塊資金流出占比為-4.70%，敞口較 2020 年一季度擴(kuò)大。各子行業(yè)來(lái)看，只有白酒資金流入，流出最多的為軟飲料（-10.31%），流出最少的是啤酒（-0.63%）。圖 2：2020 年二季度行業(yè)資金流向占比（%）0.00(4.70)SW銀行 SW非銀金融SW采掘 SW交通運(yùn)輸SW電子 SW鋼鐵S

5、W公用事業(yè) SW房地產(chǎn) SW有色金屬SW化工 SW國(guó)防軍工 SW建筑裝飾 SW家用電器 SW建筑材料 SW醫(yī)藥生物 SW輕工制造 SW食品飲料SW汽車 SW機(jī)械設(shè)備 SW休閑服務(wù)SW綜合 SW商業(yè)貿(mào)易 SW電氣設(shè)備 SW紡織服裝SW傳媒 SW通信 SW計(jì)算機(jī)SW農(nóng)林牧漁(1.00)(2.00)(3.00)(4.00)(5.00)(6.00)(7.00)(8.00)(9.00)數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，山西證券研究所圖 3：2020 年二季度子行業(yè)資金流向占比（%）(0.63)(2.03)(2.14)(2.65)(6.81)(7.11)(7.97)(8.11)(10.31)2.000.00(2.00)

6、(4.00)(6.00)(8.00)(10.00)(12.00)0.54數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，山西證券研究所2、基金持倉(cāng)數(shù)據(jù)2020 年二季度，食品飲料機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比最高的為基金，占比 6.03%；相較于一季度，各機(jī)構(gòu)持股比例變動(dòng)較為分化：基金、社保基金、QFII 等均發(fā)生了份額提升，銀行、保險(xiǎn)公司、陽(yáng)關(guān)私募等持股出現(xiàn)減少。圖 4：2020 年第二季度各機(jī)構(gòu)持股比例（%）Q1Q27.006.005.004.003.002.001.000.00數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，山西證券研究所2020 年二季度行業(yè)基金持股占比板塊整體比較：二季度食品飲料板塊的基金持股比例環(huán)比略有上升。從基金持倉(cāng)前五名的板塊來(lái)看，消

7、費(fèi)類和TMT 類行業(yè)占比比較多，這說(shuō)明資金青睞于大消費(fèi)和 TMT。2020 年二季度，28 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中食品飲料板塊的基金持股占比為（6.03%），較 20Q1（4.86%）環(huán)比增加 1.18 個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明食品飲料整體基金持股環(huán)比提升，基金持股占比重回階段高位。主要在于隨著疫情控制穩(wěn)中向好，消費(fèi)數(shù)據(jù)回暖，且隨著貴州茅臺(tái)、五糧液等一批價(jià)止跌回升，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，3 月底迎來(lái)反彈，拉動(dòng)SW休閑服務(wù)SW電子 SW國(guó)防軍工 SW醫(yī)藥生物 SW農(nóng)林牧漁 SW家用電器 SW非銀金融 SW計(jì)算機(jī) SW食品飲料SW綜合 SW有色金屬SW傳媒 SW鋼鐵SW電氣設(shè)備 SW建筑材料 SW交通運(yùn)輸 SW房地產(chǎn) S

8、W化工SW建筑裝飾SW汽車 SW公用事業(yè)SW通信 SW機(jī)械設(shè)備SW采掘 SW銀行SW輕工制造 SW紡織服裝 SW商業(yè)貿(mào)易食品飲料板塊強(qiáng)勢(shì)反彈。圖 5：2020 年 Q2 基金持股占比（%）7.00006.00005.00004.00003.00002.00001.00000.00006.03數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，山西證券研究所圖 6：2020 年 Q2 基金持股變動(dòng)（%）3.002.502.001.501.000.500.00-0.50數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，山西證券研究所圖 7：食品飲料行業(yè)單季度基金持股比例7.006.005.004.003.00數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，山西證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一

9、頁(yè)股票評(píng)級(jí)說(shuō)明和免責(zé)聲明SW電子 SW食品飲料 SW休閑服務(wù) SW家用電器1.18食品飲料基金持股比例（%）SW傳媒 SW醫(yī)藥生物 SW國(guó)防軍工 SW計(jì)算機(jī) SW農(nóng)林牧漁 SW電氣設(shè)備SW通信 SW建筑材料SW綜合 SW房地產(chǎn) SW有色金屬 SW商業(yè)貿(mào)易 SW非銀金融 SW輕工制造SW汽車 SW建筑裝飾 SW機(jī)械設(shè)備SW鋼鐵 SW化工證券研究報(bào)告：行業(yè)研究/專題報(bào)告SW交通運(yùn)輸 SW公用事業(yè) SW紡織服裝 6 SW銀行食品飲料子板塊：白酒板塊 2020Q2 基金持股比例環(huán)比提高幅度最大。分板塊來(lái)看，二季度季度白酒板塊基金持股比例為 8.96%，環(huán)比提升 3.01 pct。另外部分食品板塊基金持

10、股比例變化分化，其中食品綜合、啤酒、調(diào)味發(fā)酵品基金持股比例分別為 6.77%、3.18%、3.35%，分別環(huán)比提升 2.09、 2.14/1.03pct，肉制品、乳品持股比例分別為 5.89%、7.89%，分別環(huán)比下降 0.88、1.31pct。圖 8：白酒板塊 Q2 基金持股比例回落圖 9：部分食品板塊 Q2 基金持股比例提升(%)11.0010.009.008.007.006.005.004.003.00白酒基金持股比例（%）肉制品調(diào)味發(fā)酵品乳品食品綜合啤酒15.0010.005.000.00資料來(lái)源：wind，山西證券研究所資料來(lái)源：wind，山西證券研究所2020 年二季度基金持股數(shù)及

11、比例變動(dòng)表現(xiàn)2020 年Q2 公募基金主要在 54 家上市公司中布局，其中基金持股數(shù)量前 5 位依次為伊利股份、五糧液、瀘州老窖、雙匯發(fā)展和今世緣。從一季度基金持股的比例來(lái)看，前 5 位依次為仙樂(lè)健康（25%）、日辰股份（24.68%）、妙可藍(lán)多（24.51%）、百潤(rùn)股份（24.40%）和絕味食品（20.56%）。從基金持股數(shù)量變動(dòng)來(lái)看，大部分公司 20Q2 相較 20Q1 基金持股數(shù)量環(huán)比增加，前 5 位依次為涪陵榨菜（+87.87 百萬(wàn)股）、今世緣（+86.65 百萬(wàn)股）、五糧液（+72.55 百萬(wàn)股）、雙匯發(fā)展（+67.67 百萬(wàn)股）、妙可藍(lán)多（+61.50 百萬(wàn)股）；持股比例減少較多的

12、是：三只松鼠、良品鋪?zhàn)??？傮w來(lái)看，2020 年二季度公募基金向白酒傾斜明顯。表 1：基金持股表現(xiàn)證券簡(jiǎn)稱20Q1 基金持股數(shù)量（百萬(wàn)股）20Q2 基金持股數(shù)量（百萬(wàn)股）基金持股數(shù)量變動(dòng)（百萬(wàn)股）20Q1 基金持股比例（%）20Q2 基金持股比例（%）基金持股變動(dòng)比例伊利股份694.39746.0151.6211.8112.680.88五糧液281.83354.3872.557.429.341.91瀘州老窖188.63231.8443.2112.9215.882.96雙匯發(fā)展113.14180.8067.6712.8320.507.67今世緣57.57144.2286.654.5911.506.

13、91涪陵榨菜49.07136.9487.876.3117.6111.30順鑫農(nóng)業(yè)102.89135.9533.0613.8718.334.46絕味食品97.21125.1227.9115.9720.564.59湯臣倍健73.30121.5748.278.2113.625.41山西汾酒73.35107.0733.728.4712.373.89妙可藍(lán)多38.67100.1761.509.5124.5114.99中炬高新49.9496.4046.476.2712.105.83恒順醋業(yè)31.1787.3756.203.988.714.73洋河股份32.4286.3353.912.606.914.32百

14、潤(rùn)股份51.3185.0833.7714.7124.409.69三全食品52.2183.9131.709.2314.845.61青島啤酒11.8369.6557.831.7010.018.31洽洽食品35.8268.2532.437.0613.466.40珠江啤酒36.1167.5631.451.633.051.42煌上煌34.5564.8630.317.5514.066.51海天味業(yè)39.7263.3023.581.471.950.48口子窖25.0261.5836.554.1710.266.09貴州茅臺(tái)57.1561.083.934.554.860.31水井坊29.8160.9131.10

15、6.1112.476.37古井貢酒35.9359.0923.159.3715.406.04光明乳業(yè)9.3656.2846.920.764.603.83千禾味業(yè)10.4454.5944.142.268.276.01重慶啤酒22.2745.4523.194.609.394.79安井食品30.0745.1615.0913.0719.636.56承德露露8.0639.9731.910.823.712.89桃李面包14.7137.2422.542.235.653.42燕京啤酒0.2833.2032.920.011.321.31老白干酒21.6932.1810.492.533.671.14龍大肉食30.3

16、830.383.103.10酒鬼酒9.8129.0919.283.028.955.93伊力特7.6326.9019.281.766.194.44雙塔食品7.7722.0014.240.701.991.29養(yǎng)元飲品0.0319.2819.260.002.512.51天味食品5.8018.1412.3414.0314.490.45迎駕貢酒12.0216.454.431.502.060.55新乳業(yè)1.3916.1014.711.1210.108.98舍得酒業(yè)8.4115.597.182.554.732.18鹽津鋪?zhàn)?.0610.363.305.699.423.72金徽酒4.0010.166.161.

17、102.070.97克明面業(yè)4.0110.116.101.243.071.84有友食品8.498.499.449.44仙樂(lè)健康0.447.507.062.2125.0022.79日辰股份3.216.092.8813.0224.6811.66香飄飄3.855.811.967.8811.904.02華寶股份2.515.513.012.164.762.59張?jiān)?A0.035.405.360.011.191.18三只松鼠6.783.47(3.30)16.538.47(8.05)海欣食品0.332.622.290.100.820.72良品鋪?zhàn)?.372.16(1.21)8.225.26(2.96)資料來(lái)

18、源：wind，山西證券研究所2020 年二季度基金持股市值及基金個(gè)數(shù)變動(dòng)表現(xiàn)2020 年 Q2 公募基金主要在 54 家上市公司中布局，持倉(cāng)市值排名居前的分別為貴州茅臺(tái)、五糧液、伊利股份、瀘州老窖、山西汾酒。從二季度持股基金數(shù)來(lái)看，從高到低依次為貴州茅臺(tái)、五糧液、伊利股份、瀘州老窖、雙匯發(fā)展。從變動(dòng)數(shù)量來(lái)看，基金數(shù)的增加靠前依次為五糧液（+815 只）、瀘州老窖（+526 只）、貴州茅臺(tái)（+508 只）、山西汾酒（486 只）?？梢钥闯?，二季度公募基金青睞于白酒，且更加集中于白酒頭部企業(yè)。表 2：持股基金數(shù)（只）及基金市值變動(dòng)（%）證券簡(jiǎn)稱19Q4 持股基金數(shù) (只）20Q1 持股基金數(shù)（只）

19、基金變動(dòng)數(shù)量（只）19Q4 基金持倉(cāng)市值（百萬(wàn)元）20Q1 基金持倉(cāng)市值（百萬(wàn)元）市值變動(dòng)（百萬(wàn)元）貴州茅臺(tái)1235174350862759.4389346.7126587.28五糧液573138881532035.2960641.3328606.05伊利股份577101543820184.8223223.353038.53瀘州老窖15167752613719.5320862.227142.69雙匯發(fā)展1796224434334.768333.103998.34山西汾酒935794866569.8015525.038955.24海天味業(yè)1214883674108.017874.253766.2

20、4洋河股份384574192645.039076.646431.61今世緣574093521603.385738.654135.26順鑫農(nóng)業(yè)1423882466300.027746.611446.58涪陵榨菜1043852811534.194931.333397.15古井貢酒543813274068.178798.574730.41洽洽食品763752991594.943698.302103.36絕味食品1043492454991.258782.073790.82中炬高新963482522373.855642.493268.63青島啤酒27325298536.435328.264791.83桃

21、李面包40292252713.191895.281182.09安井食品562531972569.355328.892759.54湯臣倍健342512171205.362393.731188.37重慶啤酒25210185990.513318.022327.50三全食品301961661051.462005.52954.06水井坊201941741257.823726.042468.22百潤(rùn)股份271791521725.623817.352091.72恒順醋業(yè)52176124472.711620.801148.09口子窖231681451003.873134.272130.41光明乳業(yè)101581

22、48107.49836.33728.84妙可藍(lán)多24152128886.283635.272748.99天味食951008.10809.15養(yǎng)元飲品11301290.54414.60414.05酒鬼酒4128124278.052225.811947.76鹽津鋪?zhàn)?912697390.55986.23595.68承德露露712611950.32279.79229.47千禾味961723.821530.86良品鋪?zhàn)?8581208.64158.31(50.33)新乳業(yè)2848217.67278.54260.87克明面業(yè)8847670.27234.

23、34164.07迎駕貢酒58378188.54358.13169.59華寶股份6797374.30203.34129.04伊力特1717098.89520.53421.65三只松鼠217150519.23264.00(255.23)上海梅林5716661.69155.0793.37張?jiān)?A170690.80180.63179.83有友食品063630.00171.34171.34廣州酒家10625266.04242.70176.66雙塔食品2575585.63381.10295.48珠江啤酒105444247.69676.94429.25舍得酒業(yè)25250191.80582.21390.41龍

24、大肉食048480.00256.40256.40仙樂(lè)健康2454314.58599.64585.05日辰股份44238158.44537.70379.25香飄飄112918107.09173.6466.56金徽酒3262340.82176.64135.82老白干酒12120182.53416.75234.22海欣食品1871.7417.0015.26來(lái)源：wind，山西證券研究所3、北向資金動(dòng)向二季度北向資金流入明顯。20 年 4 月北向資金合計(jì)成交凈買入 532.6 億元、5 月合計(jì)凈買入 301.1億元、6 月合計(jì)凈買入 526.8 億元，可以看出北向資金持續(xù)流入。2020 年 7 月北向

25、資金合計(jì)凈買入 103.9億元，8 月北向資金合計(jì)凈賣出 20.3 億元。250.0000200.0000150.0000100.000050.00000.0000-50.0000-100.0000-150.0000-200.0000圖 10：北向資金日凈買入（億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，山西證券研究所證券簡(jiǎn)稱2020Q1 陸港通持股（百萬(wàn)股）2020Q2 陸港通持股（百萬(wàn)股）變動(dòng)（百萬(wàn)股）2020Q1 陸港通持股比例%2020Q2 陸港通持股比例%變動(dòng) pct伊利股份675.86722.3246.4611.4912.270.78五糧液314.45318.784.348.108.210.11海天

26、味業(yè)151.61206.6755.065.616.370.76貴州茅臺(tái)100.72106.155.438.018.440.43根據(jù)wind 顯示，2020 年二季度 1382 只陸股通的股票中，有 1262 只北上資金持股數(shù)量是增加的，持股數(shù)量減少的有 120 只。其中食品飲料板塊中上市公司涉及的有 57 只，32 只持股數(shù)量增加，25 只持股數(shù)量減少；具體到上市公司層面，其中按陸港通持股數(shù)量來(lái)看，排名靠前的是伊利股份（722.32百萬(wàn)股）、五糧液（318.78 百萬(wàn)股）、海天味業(yè)（206.67 百萬(wàn)股）、貴州茅臺(tái)（106.15 百萬(wàn)股）和中炬高新（99.83 百萬(wàn)股）；正向變動(dòng)靠前的為海天味

27、業(yè)（+55.06 百萬(wàn)股）、伊利股份（+46.46 百萬(wàn)股）、光明乳業(yè)（+20.94 百萬(wàn)股）、雙塔食品（+19.18 百萬(wàn)股）和重慶啤酒（+13.27 百萬(wàn)股）。整體來(lái)說(shuō)，北向資金對(duì)白酒的配置有所分化，其中增持排名靠前是貴州茅臺(tái)（+5.43 百萬(wàn)股）、山西汾酒（+4.78 百萬(wàn)股）、五糧液（+4.34 百萬(wàn)股）、舍得酒業(yè)（+4.26 百萬(wàn)股）。另外對(duì)于大眾食品板塊而言，與內(nèi)資相反，隨著餐飲恢復(fù)，北向資金看好必選消費(fèi)板塊投資機(jī)會(huì)，調(diào)味品，乳品、啤酒龍頭更受北上資金青睞。表 3：食品飲料個(gè)股北向資金變動(dòng)情況中炬高新93.3199.836.5111.7112.530.82洋河股份102.7593.

28、51(9.24)6.816.20(0.61)雙匯發(fā)展84.6885.130.452.552.560.01湯臣倍健45.6055.6110.012.883.510.63今世緣56.4048.70(7.70)4.493.88(0.61)涪陵榨菜42.2446.394.155.355.870.52順鑫農(nóng)業(yè)48.3444.54(3.80)6.516.00(0.51)洽洽食品34.3943.619.226.788.601.82光明乳業(yè)22.5543.5020.941.843.551.71承德露露49.4140.38(9.03)5.043.75(1.29)雙塔食品18.1337.3119.181.453.

29、001.55山西汾酒28.6533.424.783.303.860.56水井坊31.0231.540.536.356.460.11重慶啤酒18.2331.5013.273.766.502.74瀘州老窖33.3128.90(4.40)2.271.97(0.30)燕京啤酒25.1125.380.270.890.900.01千禾味業(yè)25.8224.86(0.97)5.593.76(1.83)口子窖36.4224.18(12.24)6.074.02(2.05)恒順醋業(yè)15.1819.534.341.931.940.01百潤(rùn)股份19.9719.34(0.63)3.843.72(0.12)青島啤酒18.4416.55(1.89)2.652.37(0.28)珠江啤酒10.8015.354.540.480.690.21伊力特7.6714.346.671.763.301.54三全食品8.3911.453.061.041.430.39絕味食品8.9810.521.541.471.720.25桃李面包7.0010.453.451.061.580.52舍得酒業(yè)5.659.914.261.713.001.29古井貢酒6.698.221.531.742.