中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療研究報(bào)告：疫情下科技戰(zhàn)疫先鋒

1、目錄 CONTENTS互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展概況01定義與分類市場空間行業(yè)競爭格局發(fā)展驅(qū)動(dòng)力資本分析互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)生態(tài)分析02互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥流通互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)+健康管理互聯(lián)網(wǎng)+科技升級(jí)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療典型案例分析03平安好醫(yī)生阿里健康衛(wèi)寧健康九州通互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)趨勢展望04政策趨勢展望資本市場展望商業(yè)模式展望定義與分類發(fā)展歷程發(fā)展背景市場現(xiàn)狀資本分析互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展概況013互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療定義與分類互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在醫(yī)療健康領(lǐng)域的全鏈條應(yīng)用，有多種實(shí)現(xiàn)模式互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療有廣義和狹義之分，廣義指互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在醫(yī)療健康領(lǐng)域的全鏈條、多主體應(yīng)用，狹義僅指互聯(lián)網(wǎng)在線醫(yī)療服務(wù)。本報(bào)告以廣義概念

2、為研究對象，從價(jià)值鏈來看，覆蓋健康管理、自診、診斷、治療、用藥和康復(fù)全鏈條；從連接主體來看，涉及醫(yī)生、患者、藥企、保險(xiǎn)公司、醫(yī)院等多個(gè)主體?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療有多種實(shí)現(xiàn)模式，較為普遍的主要有在線掛號(hào)、在線問診、遠(yuǎn)程醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、在線醫(yī)保支付和商業(yè)保險(xiǎn)支付、醫(yī)藥電商、醫(yī)院管理信息化、慢病管理及健康管理、人工智能醫(yī)療等具體應(yīng)用。軟件應(yīng)用醫(yī)療硬件人工智能互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的技術(shù)分類從技術(shù)角度，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療可以分為三類：一是軟件應(yīng)用，通過互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)手段，將線下醫(yī)療服務(wù)全部或部分遷移至線上，如在線問診、在線掛號(hào)、支持系統(tǒng)等，技術(shù)含量較低。二是醫(yī)療硬件，將監(jiān)測人體所得數(shù)據(jù)存儲(chǔ)至云端，經(jīng)過分析計(jì)算后，將相關(guān)

3、結(jié)果及建議反饋給用戶，如智能手環(huán)和動(dòng)態(tài)血糖監(jiān)測儀等智能硬件，技術(shù)門檻低而上限高。三是人工智能領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，即AI醫(yī)療，包括醫(yī)療影像、輔助診斷、藥物研發(fā)等應(yīng)用領(lǐng)域，技術(shù)要求較高。軟件應(yīng)用技術(shù)壁壘最低，醫(yī)療硬件通常以軟硬結(jié)合產(chǎn)品解決方案的方式呈現(xiàn)，人工智能技術(shù)壁壘最高，更看重場景落地應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢在于信息互聯(lián)，將醫(yī)生、患者、醫(yī)院、藥械等互通互聯(lián)，構(gòu)成數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療數(shù)字化與智能化，促進(jìn)醫(yī)療體系流程優(yōu)化，資源合理配置，提高行業(yè)效率，解決醫(yī)療痛點(diǎn)掛號(hào)問診遠(yuǎn)程醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院醫(yī)藥電商健康管理平安好醫(yī)生衛(wèi)寧健康微醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院阿里健康樂心醫(yī)療圖示：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的技術(shù)分類、主要應(yīng)用模式及代表公司54互聯(lián)網(wǎng)

4、醫(yī)療發(fā)展歷程我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療迄今已有二十年歷史，行業(yè)在曲折中發(fā)展前行自我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療誕生以來，迄今已有二十余年發(fā)展歷史，其發(fā)展歷程主要可以歸結(jié)為以下幾個(gè)階段：萌芽期（2000-2010年）：2000年丁香園等網(wǎng)站上線，代表互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的興起；之后十年，尋醫(yī)問藥等企業(yè)的陸續(xù)成立揭開了我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展序幕。興起期（2010-2014年）：在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，這一階段的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療進(jìn)一步發(fā)展，一些明星企業(yè)開始創(chuàng)立，如2011年成立的春雨醫(yī)生。狂熱期（2014-2016年）：2014-2016年可被稱為國內(nèi)股權(quán)投資市場的高速發(fā)展期，在資本的推動(dòng)下，全民創(chuàng)業(yè)風(fēng)潮也蔓延到醫(yī)療領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療迎來百

5、花齊放的狂熱發(fā)展期。遇冷期（2016-2018年）：由于商業(yè)模式始終難以落地，資本對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的投資熱度逐步趨于理性的同時(shí)，國家政策支持力度也有所降低。基于此，純互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)發(fā)展受阻，整體行業(yè)發(fā)展較為緩慢。轉(zhuǎn)折期（2018-2020年）：國務(wù)院辦公廳于2018年發(fā)布國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見（國辦發(fā)201826號(hào)），互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的行業(yè)地位得以確立。本次新冠疫情中，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的優(yōu)勢被進(jìn)一步挖掘，衛(wèi)健委連發(fā)兩文推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的加速應(yīng)用，政策利好促進(jìn)行業(yè)迎來發(fā)展的春天?？駸崞冢?014-2016年）迎來發(fā)展春天政策利好與新冠肺炎疫情疊加影響6興起期（2010-2014年）萌芽

6、期（2000-2010年）轉(zhuǎn)折期（2018-2020年）遇冷期（2016-2018年）圖示：我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的發(fā)展歷程互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展背景一供需矛盾突出是我國醫(yī)療面臨的根本性問題，政策利好推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展供需矛盾突出，是我國醫(yī)療長期面臨的根本性問題。如今我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，人口老齡化問題加劇，慢病患者增多，人們健康意識(shí)提升，醫(yī)療消費(fèi)大幅增長，催生了大量醫(yī)療需求。從供給端來看，我國優(yōu)質(zhì)醫(yī)生資源不足，且資源分布不均，難以滿足快速增長的醫(yī)療需求。2018年我國醫(yī)院數(shù)量超過 3.2萬家，三級(jí)醫(yī)院數(shù)量僅占總數(shù)量19%，卻承載了全國49.8%的醫(yī)療需求，醫(yī)療資源緊張。三級(jí)醫(yī)院二級(jí)醫(yī)院一級(jí)醫(yī)院萬個(gè)55

7、%26%19%醫(yī)療資源94%50%37% 7% 就診人數(shù)圖示：2018年全國醫(yī)院數(shù)量及不同層級(jí)醫(yī)院就診人數(shù)分布數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)健委，36氪研究院2018年至今，我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的管理制度逐漸清晰規(guī)范，政策利好推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。2018年4月，國務(wù)院發(fā)布國務(wù)院辦公廳發(fā)布國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見（國辦發(fā)201826號(hào)），允許依托醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，允許在線開具部分常見病、慢性病處方，且互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)可以將在線處方轉(zhuǎn)到合作第三方以支持藥品配送。2018年9月，國家衛(wèi)生健康委員會(huì)聯(lián)合國家中醫(yī)藥管理局發(fā)布關(guān)于印發(fā)互聯(lián)網(wǎng)診療管理辦法（試行）（國衛(wèi)醫(yī)發(fā)201825號(hào)）等3個(gè)文件的通知，包

8、括互聯(lián)網(wǎng)診療管理辦法（試行）、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院管理辦法（試行）和遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)管規(guī)范（試行），進(jìn)一步明確互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的發(fā)展作用及發(fā)展方向 。 2019年6月，國務(wù)院辦公廳出臺(tái)國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2019年重點(diǎn)工作任務(wù)的通知（國辦發(fā)201928號(hào)），對互聯(lián)網(wǎng)診療收費(fèi)和醫(yī)保支付政策完善提出要求。同年8月，國家醫(yī)保局就該問題提出針對性指導(dǎo)意見。諸多利好政策的密集發(fā)布為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展掃清制度層面障礙的同時(shí)，也為其發(fā)展提供了有利土壤。*數(shù)據(jù)來源：國家衛(wèi)健委，36氪研究院76互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展背景二技術(shù)進(jìn)步為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療提供新的發(fā)展動(dòng)力，新冠疫情爆發(fā)為行業(yè)發(fā)展帶來新機(jī)遇科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，任何事物的

9、發(fā)展都離不開技術(shù)進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療也不例外。近二十年來，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展日漸成熟，多平臺(tái)應(yīng)用開發(fā)、可穿戴設(shè)備等智能硬件在現(xiàn)階段都有一定的技術(shù)理論及實(shí)際應(yīng)用基礎(chǔ)。此外，大數(shù)據(jù)積累和深度學(xué)習(xí)算法進(jìn)步使得人工智能得以在醫(yī)療領(lǐng)域發(fā)揮作用。深度學(xué)習(xí)技術(shù)作為人工智能的核心技術(shù)之一，目前已經(jīng)克服了傳統(tǒng)機(jī)器學(xué)習(xí)算法依賴人為特征建立與篩選的限制，在語音識(shí)別、視覺識(shí)別和目標(biāo)檢測等諸多方向都取得了較好的實(shí)踐結(jié)果，在醫(yī)療影像、輔助診斷、藥物研發(fā)、健康管理、疾病風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測、醫(yī)院管理等領(lǐng)域得以應(yīng)用。而我國因人口眾多，醫(yī)療數(shù)據(jù)樣本量大且豐富多樣，在大數(shù)據(jù)積累方面擁有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，也為人工智能不斷訓(xùn)練及算法打磨提供了廣泛數(shù)據(jù)

10、集。特別是近兩年對于5G網(wǎng)絡(luò)的加速建設(shè)，高通量、低能耗、低延時(shí)的網(wǎng)絡(luò)連接使得高質(zhì)量實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)傳輸將成為可能，在未來2-3年基于5G網(wǎng)絡(luò)的大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用，將給國內(nèi)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈帶來顛覆性變革，為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療提供可持續(xù)性的保障。在技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療有望進(jìn)入智能化發(fā)展的新階段。新冠肺炎疫情爆發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)迎來重要發(fā)展機(jī)遇。自2020年1月起，新型冠狀病毒肺炎疫情以湖北武漢為中心開始向全國蔓延。因病毒具有飛沫傳播屬性，居家隔離、避免人群集聚造成交叉感染則成為疫情防控的關(guān)鍵。在線醫(yī)療因具有無接觸的便捷優(yōu)勢，能夠足不出戶滿足人們感冒發(fā)熱等日常問診需求，及時(shí)緩解對于疾病擔(dān)憂的緊張情緒，因此在短期內(nèi)

11、在線問診等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)流量暴增。此外，衛(wèi)健委連發(fā)兩文強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在“戰(zhàn)疫”中的重要作用，并特別要求各級(jí)行政部門和醫(yī)療機(jī)構(gòu)積極利用多種渠道、多種形式宣傳相關(guān)服務(wù)，加大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的政策扶持?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療對接醫(yī)保支付政策也在杭州和上海兩地率先展開試點(diǎn)，為醫(yī)保打通在線支付奠定基礎(chǔ)。在新冠疫情爆發(fā)影響下，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)迎來重要發(fā)展機(jī)遇。87互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場前景一我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療以年復(fù)合增長率30%以上的速度迅猛發(fā)展，行業(yè)前景廣闊隨著政策利好、技術(shù)進(jìn)步和居民健康意識(shí)提升，近年來我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療始終保持CAGR30%以上的高增長態(tài)勢。根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)（計(jì)算模型較為保守），2016年我國狹義互

12、聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場規(guī)模為110億元，預(yù)計(jì)2020年達(dá)330億元，2026年達(dá)2000億元。根據(jù)36氪研究院預(yù)測，2019年我國大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模約8.78萬億，按照目前滲透率8%來計(jì)算，我國廣義互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的產(chǎn)業(yè)規(guī)模約為7024億元，未來滲透率有望進(jìn)一步提升，發(fā)展空間巨大。我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療正處于從2.0時(shí)代向3.0時(shí)代過渡轉(zhuǎn)型的階段。具體而言，即從在線問診、慢病管理、醫(yī)生輔助和醫(yī)院流程優(yōu)化為代表的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療2.0時(shí)代向以互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院建設(shè)為代表的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療3.0時(shí)代逐漸過渡。后者的主要區(qū)別與進(jìn)步在于診療線上化，傳統(tǒng)線下醫(yī)院的部分處方權(quán)延伸至線上，而不僅局限于醫(yī)療咨詢與健康建議；此外亦突破了單點(diǎn)線上化的瓶頸，轉(zhuǎn)而

13、構(gòu)建線上線下一體化，多主體多線程深度融合的綜合生態(tài)，如互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院和醫(yī)聯(lián)體平臺(tái)建設(shè)，跨區(qū)域的遠(yuǎn)程醫(yī)療體系。（單位：人民幣/億元）CAGR1,9802012-201638.7%2017e-2026e33.6%1,360304050701101502102703304105106709202012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026圖示：2012-2026年中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場規(guī)模及預(yù)測（狹義互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療）數(shù)據(jù)來源：Frost&Sullivan，平安好醫(yī)生招股書，36氪研究院整理98互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場前景

14、二互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域參與者眾多，新冠疫情短期內(nèi)促使平臺(tái)流量快速增長互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)一般通過介入醫(yī)院端、醫(yī)生端、患者端、醫(yī)療保險(xiǎn)端等方式入局，形成了多種業(yè)務(wù)形態(tài)與商業(yè)模式。經(jīng)過過多資本的發(fā)展階段，整個(gè)行業(yè)進(jìn)行多輪洗牌，正在逐步回歸理性。目前，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域形成了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、信息化軟件企業(yè)、科技公司共同參與的競爭格局，優(yōu)質(zhì)資源向頭部企業(yè)集中。2020年伊始，受新冠疫情影響，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的產(chǎn)品優(yōu)勢得以凸顯。線上交流與問診能夠避免面對面接觸和集聚高危人群，同時(shí)有效分流線下醫(yī)院的就診壓力，幫助解決諸多防疫痛點(diǎn)問題，并滿足交通管制下慢病患者和輕癥患者的居家治療與用藥需求。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，阿里健康、平安好醫(yī)生、微醫(yī)、

15、丁香園、春雨醫(yī)生等多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)紛紛推出抗“疫”專頁，提供免費(fèi)在線問診、醫(yī)藥物資供應(yīng)、防疫知識(shí)科普、疫情進(jìn)展公布等服務(wù)。短期內(nèi)，各大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)的用戶訪問量和在線問診量呈幾何倍數(shù)增長。根據(jù)公開報(bào)道，本次疫情期間平安好醫(yī)生平臺(tái)的累計(jì)訪問人次達(dá)11.1億，APP新注冊用戶量增長10倍，APP新增用戶日均問診量是平時(shí)的9倍，相關(guān)視頻累計(jì)播放量超9800萬（截至2月10日）*。微醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)總醫(yī)院全國訪問量超過1.2億人次，累計(jì)提供了147.5萬余例咨詢（截至2月29日）*。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院建設(shè)提速，跨區(qū)域線上防護(hù)診治體系快速搭建起來。2020年第一季度，國家衛(wèi)健委的委屬管醫(yī)院互聯(lián)網(wǎng)診療數(shù)量同比

16、增加了17倍*。浙江省互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺(tái)上線，超過50家醫(yī)療機(jī)構(gòu)入駐或接入*。此外，衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、東華軟件等醫(yī)療信息化軟件公司也紛紛助力線下實(shí)體醫(yī)院建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，開通在線問診業(yè)務(wù)，搭建遠(yuǎn)程會(huì)診平臺(tái)等。疫情為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)帶來了流量大幅增長，而在疫情結(jié)束后，如何做到對用戶留存及商業(yè)變現(xiàn)將成為各大平臺(tái)的關(guān)注重點(diǎn)。*數(shù)據(jù)來源：36氪研究院根據(jù)公開資料整理109互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)資本分析互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療初創(chuàng)項(xiàng)目數(shù)量穩(wěn)定增長，然二八效應(yīng)明顯，資本漸趨理性，向頭部項(xiàng)目集中2019年我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療初創(chuàng)項(xiàng)目數(shù)量增長平穩(wěn)，熱度不減，但長尾明顯，資本漸趨理性，向頭部項(xiàng)目集中。根據(jù)鯨準(zhǔn)數(shù)據(jù)庫，截至2020年3月6日，共收

17、錄 2330個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療相關(guān)項(xiàng)目。其中，種子輪至A輪項(xiàng)目697個(gè)，A+輪至上市前項(xiàng)目393個(gè)，有關(guān)概念上市公司71個(gè)。在成熟公司中，除了先天具有互聯(lián)網(wǎng)基因的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)之外，也有傳統(tǒng)醫(yī)療健康公司正在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型，以及跨界經(jīng)營，頭部企業(yè)大額融資頻現(xiàn)。 50.2% 3.0%29.9%16.9%種子輪至A輪 A+輪至Pre-IPO上市公司（含概念股） 未融資圖示：中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療項(xiàng)目融資輪次分布（截至2020年3月6日）數(shù)據(jù)來源：36氪研究院根據(jù)鯨準(zhǔn)數(shù)據(jù)庫整理企業(yè)名稱融資輪次融資金額融資時(shí)間所屬領(lǐng)域阿里健康戰(zhàn)略投資20億人民幣2019年5月醫(yī)藥服務(wù)和智慧醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)春雨醫(yī)生戰(zhàn)略投資未披露2020

18、年3月在線醫(yī)療咨詢平臺(tái)叮當(dāng)快藥C輪6億人民幣2019年2月藥物上門配送平臺(tái)京東健康A(chǔ)輪10億美元2019年11月醫(yī)藥銷售及醫(yī)療健康服務(wù)平臺(tái)妙手醫(yī)生C輪5億人民幣2019年1月在線問診及遠(yuǎn)程會(huì)診綜合服務(wù)商企鵝杏仁C輪2.5億美元2019年4月醫(yī)患在線溝通平臺(tái)圖示：2019-2020年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域大額融資事件（按首字母順序）數(shù)據(jù)來源：鯨準(zhǔn)數(shù)據(jù)庫，36氪研究院1110互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥流通互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)+健康管理互聯(lián)網(wǎng)+科技升級(jí)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)生態(tài)分析0211互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)生態(tài)圖譜互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)生態(tài)包括醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通、醫(yī)療保險(xiǎn)、健康管理和科技升級(jí)五大板塊在新冠肺炎疫情背景下，互

19、聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療成為“戰(zhàn)疫”先鋒，行業(yè)迎來重要發(fā)展轉(zhuǎn)折點(diǎn)。36氪研究院將互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療生態(tài)劃分為醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通、醫(yī)療保險(xiǎn)、健康管理和科技升級(jí)五大板塊，立足于產(chǎn)業(yè)發(fā)展基本面，并結(jié)合當(dāng)前新冠疫情下的最新發(fā)展與應(yīng)用趨勢，對主要細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行深入研究與分析。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)生態(tài)圖譜12345互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥流通互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)+健康管理互聯(lián)網(wǎng)+科技升級(jí)在線掛號(hào)B2B醫(yī)保慢病管理大數(shù)據(jù)在線問診B2C商保健康體檢人工智能遠(yuǎn)程醫(yī)療O2O基因檢測機(jī)器人互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院處方流轉(zhuǎn)精準(zhǔn)醫(yī)療注：本圖譜由36氪研究院梳理，只列出部分企業(yè)為代表，未覆蓋全產(chǎn)業(yè)1312“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務(wù)”發(fā)展模式分析在線問診和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院是互

20、聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的兩種重要應(yīng)用模式，二者具有本質(zhì)區(qū)別圍繞醫(yī)療服務(wù)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，可以從患者、醫(yī)生和醫(yī)院三方主體來理解互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在患者端的應(yīng)用主要包括在線掛號(hào)、在線問診、遠(yuǎn)程醫(yī)療等模式；在醫(yī)生端主要包括醫(yī)生社交、專業(yè)知識(shí)等不同模式；在醫(yī)院端則包括醫(yī)療信息化、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院等。患者端在線掛號(hào)、在線問診、遠(yuǎn)程醫(yī)療等醫(yī)院端醫(yī)療信息化、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院等醫(yī)生端醫(yī)生社交、專業(yè)知識(shí)等圖示：“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務(wù)”的參與主體及主要應(yīng)用模式劃分在線問診和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院是“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務(wù)”領(lǐng)域中最為重要的兩種應(yīng)用模式，且二者常易混淆。在線問診主要為了滿足消費(fèi)級(jí)醫(yī)療需求，通常由互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)辦，只提供在線輕問診與健康咨詢服務(wù)，不能開

21、具處方；而互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院則為實(shí)體醫(yī)院的線上模式，一般以醫(yī)療機(jī)構(gòu)為主體，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)拓展服務(wù)時(shí)間和空間，提供掛號(hào)問診、遠(yuǎn)程醫(yī)療、預(yù)約診療、購買處方藥等服務(wù)，是嚴(yán)肅醫(yī)療的延伸，二者具有本質(zhì)區(qū)別。 在線問診 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院消費(fèi)級(jí)醫(yī)療輕問診與醫(yī)療咨詢沒有處方權(quán)嚴(yán)肅醫(yī)療VS綜合診療服務(wù)擁有處方權(quán)圖示：在線問診和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的區(qū)別1413“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務(wù)”互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院分析互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院將成為未來互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療深化發(fā)展的主要方向之一互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院是未來“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務(wù)”深化發(fā)展的重要方向。根據(jù)國家衛(wèi)健委2018年7月印發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院管理辦法（試行），互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院必須有實(shí)體醫(yī)療機(jī)構(gòu)作為線下支撐，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院所能開展的科室設(shè)置和診療

22、科目不得超出所依托的實(shí)體醫(yī)療機(jī)構(gòu)的科目范圍。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院可以提供慢性病和常見病復(fù)診，可以開具電子處方，但不能提供首診。對于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的具體規(guī)定與要求如下方圖表整理所示：主要特征集線上分診、問診、處方、支付、配藥、復(fù)診于一體的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療綜合服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的內(nèi)涵診療范圍嚴(yán)禁首診，以慢病和常見病復(fù)診為主組織形式必須以實(shí)體醫(yī)院為主體，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)形式服務(wù)范圍在線預(yù)約、在線診療、檢查報(bào)告查詢、復(fù)診處方開具、康復(fù)指導(dǎo)等數(shù)據(jù)來源：36氪研究院根據(jù)公開資料整理根據(jù)國家衛(wèi)健委數(shù)據(jù)，截至2019年11月，全國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院數(shù)量共有294家，僅2019年1-11月新成立數(shù)量就達(dá)到前五年總和，由此可見，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院在 2019

23、年進(jìn)入加速建設(shè)期。148294554120142015 26 201660201720182019.01-11e圖示：2014-2019年11月底全國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院數(shù)量（注：2019年為1-11月數(shù)據(jù)）數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)健委，丁香園，36氪研究院1514“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務(wù)”互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院分析互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院具有自建、共建和平臺(tái)三種模式，在新冠肺炎疫情影響下建設(shè)升溫目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院主要有三種建設(shè)模式：自建模式、共建模式、平臺(tái)模式*。醫(yī)療IT廠商和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的建設(shè)過程中的角色通常為技術(shù)提供方和運(yùn)營協(xié)助方。三種模式下的收入來源各有不同，在自建模式和平臺(tái)模式下，主導(dǎo)醫(yī)院或政府衛(wèi)健部門是醫(yī)療IT廠商的直接客戶，醫(yī)

24、療IT廠商承擔(dān)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺(tái)建設(shè)的技術(shù)支持工作，收取IT系統(tǒng)建設(shè)和維護(hù)費(fèi)用。在共建模式下，醫(yī)院不再一次性支付系統(tǒng)建設(shè)費(fèi)用，而是由互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供技術(shù)支持并參與后期運(yùn)營，共享診療利潤分成。建設(shè)模式主要特點(diǎn)代表醫(yī)院自建模式醫(yī)院主導(dǎo)建設(shè)和運(yùn)營，由醫(yī)療IT廠商承擔(dān)建設(shè)任務(wù)，醫(yī)院向其支付平臺(tái)建設(shè)費(fèi)用醫(yī)院主導(dǎo)建設(shè)和運(yùn)營，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供技共建模式術(shù)服務(wù)，參與運(yùn)營，以診療費(fèi)分潤的方式獲得報(bào)酬浙大附一互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、四川大學(xué)華西互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、廣東省人民互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、珠海市人民互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、山東省立互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院（微醫(yī)）、京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺(tái)模式政府主導(dǎo)，醫(yī)聯(lián)體模式，醫(yī)院接入，由政府向醫(yī)療IT廠商支付費(fèi)用平頂山市郟縣

25、區(qū)域互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院圖示：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院主要建設(shè)模式數(shù)據(jù)來源：36氪研究院根據(jù)公開資料整理新冠疫情期間，各地互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院紛紛采用平臺(tái)模式快速上線。例如，海南省開通互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院新冠肺炎診療服務(wù)平臺(tái)，整合海南省16家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院提供在線診療服務(wù)。江蘇省衛(wèi)健委開發(fā)“江蘇健康通”APP，整合全省互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院線上資源，提供綜合性醫(yī)療服務(wù)*。*數(shù)據(jù)來源：36氪研究院根據(jù)公開資料整理1615“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥流通”發(fā)展模式分析一互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥集中應(yīng)用于醫(yī)藥流通和藥品零售環(huán)節(jié)，含B2B、O2O、B2C和處方流轉(zhuǎn)四種模式隨著互聯(lián)網(wǎng)普及與發(fā)展，電子商務(wù)對傳統(tǒng)醫(yī)藥商業(yè)帶來沖擊。上游生產(chǎn)型藥企的商業(yè)模式整體趨于穩(wěn)定，變化不大，互聯(lián)網(wǎng)對于醫(yī)藥領(lǐng)

26、域的滲透和應(yīng)用主要集中在醫(yī)藥流通及藥品零售端。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，中國醫(yī)藥電商近六年來在醫(yī)藥行業(yè)的滲透率逐漸提升，至2018年已接近10%，盡管如此，相比于美國2015年網(wǎng)購藥品33.3%的滲透率，仍有極大提升空間*。1.5%2.3%3.1%4.3%5.7%7.4%9.1%2012201320142015201620172018圖示：2012-2018年中國醫(yī)藥電商銷售規(guī)模占全醫(yī)藥行業(yè)銷售規(guī)模比例數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部，艾媒咨詢，36氪研究院我國自2006年開始實(shí)行醫(yī)藥電商準(zhǔn)入制，在早期市場，不同商業(yè)模式的企業(yè)需要申請不同資質(zhì)證書進(jìn)行藥品交易。2017年國務(wù)院取消了醫(yī)藥電商A/B/C證審批，由事中事后

27、監(jiān)管代替準(zhǔn)入制。此后，醫(yī)藥電商主要演變?yōu)樗姆N商業(yè)模式：B2B、O2O、B2C、處方流轉(zhuǎn)。B2B模式：企業(yè)借助供應(yīng)鏈金融服務(wù)打造全新商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)從醫(yī)藥廠商到流通企業(yè)的無縫對接。B2B模式的成功關(guān)鍵在于控制渠道成本。代表企業(yè)如京東醫(yī)藥藥京采、藥品終端網(wǎng)、藥師幫、醫(yī)藥在線等。傳統(tǒng)分銷模式 B2B分銷模式藥廠多級(jí)經(jīng)銷商醫(yī)院、藥店、診所藥廠B2B平臺(tái)醫(yī)院、藥店、診所圖示：傳統(tǒng)分銷模式與B2B分銷模式對比1716“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥流通”發(fā)展模式分析二互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥集中應(yīng)用于醫(yī)藥流通和藥品零售環(huán)節(jié)，含B2B、O2O、B2C和處方流轉(zhuǎn)四種模式O2O模式：主要包括自營、第三方和外賣平臺(tái)。O2O模式早期渠道建設(shè)投入大，

28、成功的關(guān)鍵在于渠道復(fù)用。因此，阿里健康、京東健康等電商巨頭和美團(tuán)、餓了么等擁有成熟外賣配送渠道的企業(yè)在O2O賽道競爭中占據(jù)優(yōu)勢。O2O模式類型運(yùn)營方式代表企業(yè)自營平臺(tái)自營APP，送藥到家叮當(dāng)快藥第三方平臺(tái)與連鎖藥房合作，送藥到家阿里健康、京東健康外賣平臺(tái)與連鎖藥房及自營平臺(tái)合作，送藥到家餓了么、美團(tuán)圖示：O2O模式下的三種平臺(tái)數(shù)據(jù)來源：凱度咨詢，華泰證券，36氪研究院B2C模式：企業(yè)直接面向最終消費(fèi)者，在提供藥品同時(shí)亦可提供健康咨詢和用藥提醒等服務(wù)，典型代表為妙手醫(yī)生。從藥品銷售結(jié)構(gòu)來看，B2C業(yè)務(wù)藥品種類多樣，西藥類、其他類（保健品、化妝品、個(gè)護(hù)、計(jì)生用品及成人用品等）、醫(yī)療器材類均占有一定

29、比例，而B2B業(yè)務(wù)則87.1%集中在西藥類。 4.7% 10.3% 0.4% 0.0%24.1%32.2%西藥類其他類醫(yī)療器材類中成藥類中藥材類 化學(xué)試劑類玻璃儀器類28.3%圖示：2019年中國醫(yī)藥電商B2C模式網(wǎng)上藥店銷售品類結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：艾媒咨詢，36氪研究院處方流轉(zhuǎn)模式：對于醫(yī)療IT企業(yè)來說，主要IT需求來自于該種模式。在處方流轉(zhuǎn)過程中，醫(yī)療IT廠商可提供配套服務(wù)系統(tǒng)和供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)等產(chǎn)品，從而向藥企、醫(yī)院和供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)等收取IT建設(shè)和運(yùn)維費(fèi)用。1817“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療保險(xiǎn)”現(xiàn)狀分析我國醫(yī)療保障體系包括醫(yī)保和商保兩大部分， “互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)?！鄙刑幱谠缙谔剿麟A段目前，我國醫(yī)療保障體系包含社

30、會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)和商業(yè)健康保險(xiǎn)兩大重要組成部分。其中，商業(yè)健康保險(xiǎn)是社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)制度的重要補(bǔ)充。醫(yī)療險(xiǎn)、意外險(xiǎn) 定期壽險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)、城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)、新型農(nóng)村合作醫(yī)療補(bǔ)充層：商業(yè)健康保險(xiǎn)簡稱“商?！敝黧w層：社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)簡稱“醫(yī)?！眻D示：我國醫(yī)療保障體系就社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)來說，我國“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)?！钡纳虡I(yè)模式尚處于早期探索階段，醫(yī)保在線支付的發(fā)展速度主要取決于政策開放程度。2019年8月底國家醫(yī)保局印發(fā)關(guān)于完善“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療服務(wù)價(jià)格和醫(yī)保支付政策的指導(dǎo)意見（醫(yī)保發(fā)201947號(hào)，以下簡稱“指導(dǎo)意見”），為醫(yī)保打通在線支付奠定戰(zhàn)略基礎(chǔ)。繼指導(dǎo)意見出臺(tái)后，已有部分省市進(jìn)行了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療費(fèi)用

31、進(jìn)醫(yī)保的實(shí)踐。例如，福建省將遠(yuǎn)程會(huì)診30%收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)納入醫(yī)保支付范圍，并設(shè)定了價(jià)格上限；山東省和四川省也公布了初步納入醫(yī)保支付范圍的“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目，主要包括互聯(lián)網(wǎng)復(fù)診、遠(yuǎn)程會(huì)診等；浙江嘉興、衢州、桐鄉(xiāng)、寧波等市與支付寶、阿里健康、微醫(yī)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，探索醫(yī)保賬戶的在線支付模式。醫(yī)療IT廠商是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)保領(lǐng)域的主要玩家，主要商業(yè)模式是提供IT系統(tǒng)建設(shè)和后續(xù)數(shù)據(jù)調(diào)取收費(fèi)。以衛(wèi)寧健康的“云險(xiǎn)”業(yè)務(wù)為例，主要向醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶提供預(yù)警提醒和運(yùn)營分析服務(wù)產(chǎn)品，并參與國家醫(yī)保局信息化平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，承接基金運(yùn)行與審計(jì)監(jiān)管、多元支付方式管理監(jiān)督和醫(yī)保智能監(jiān)控等系統(tǒng)開發(fā)。1918“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療保險(xiǎn)”商保分析

32、“互聯(lián)網(wǎng)+商?！笔袌鰸摿^大，擁有互聯(lián)網(wǎng)科技力量的公司將占據(jù)競爭優(yōu)勢就“互聯(lián)網(wǎng)+商業(yè)健康保險(xiǎn)”來說，我國健康險(xiǎn)滲透率較低，2017年僅為 9.1%，人均金額504.7元，相比于美國的3970元和臺(tái)灣的3376元，仍有較大空間*。從保險(xiǎn)銷售渠道來看，近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)渠道的發(fā)展及百萬醫(yī)療的爆紅，網(wǎng)銷渠道對健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)逐年上升。受本次新冠疫情影響，居民健康管理和疾病風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)大幅提升，將加速推動(dòng)健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)線上化進(jìn)程。從目前健康險(xiǎn)線上業(yè)務(wù)的競爭格局來看，以數(shù)據(jù)和技術(shù)驅(qū)動(dòng)，擁有互聯(lián)網(wǎng)科技力量的公司將占據(jù)競爭優(yōu)勢，行業(yè)多數(shù)公司也會(huì)集體跟進(jìn)。1）在硬件科技支撐方面，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)鏈路擴(kuò)展及保險(xiǎn)連接能力成為保險(xiǎn)公

33、司的核心競爭力之一。例如，具有互聯(lián)網(wǎng)基因的眾安保險(xiǎn)，建立自身科技中心，提早進(jìn)行線上布局，由科技部門直接轉(zhuǎn)化為利潤部門收入；平安保險(xiǎn)則與第三方公司合作布局線上業(yè)務(wù)。2）在業(yè)務(wù)平臺(tái)構(gòu)建與流量導(dǎo)入方式方面，大公司多為自建生態(tài)模式，但在線上業(yè)務(wù)拓展初期，仍然與第三方社交、健康管理和支付平臺(tái)合作拓寬流量來源，中小公司則通過支付第三方渠道費(fèi)用完成導(dǎo)流。疫情爆發(fā)后，諸多保險(xiǎn)公司利用保險(xiǎn)科技完成核保、理賠、服務(wù)拓展等一系列業(yè)務(wù)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，簡化理賠手續(xù)，縮短理賠時(shí)間，并與醫(yī)療資源對接聯(lián)動(dòng)。在互聯(lián)網(wǎng)及科技支撐下，商業(yè)健康保險(xiǎn)業(yè)從營銷獲客到承保、核保，從定損查勘到理賠服務(wù)得到全鏈條重構(gòu)。（單位：人民幣/元）+6

34、86.6%5053,3763,970中國大陸臺(tái)灣美國圖示：2017年各地區(qū)人均保險(xiǎn)消費(fèi)金額對比數(shù)據(jù)來源：眾安金融科技研究院，36氪研究院2019“互聯(lián)網(wǎng)+健康管理”現(xiàn)狀分析居民健康意識(shí)增強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在慢病管理領(lǐng)域市場前景廣闊隨著居民健康意識(shí)增強(qiáng)，人們對診療保健的需求也開始發(fā)生了質(zhì)的變化，從被動(dòng)、應(yīng)對性的就醫(yī)診療，逐漸轉(zhuǎn)向主動(dòng)、常態(tài)性的預(yù)防保健。健康管理服務(wù)的對象包括健康人群、亞健康人群、疾病人群，以控制健康危險(xiǎn)因素為核心，通過無病預(yù)防、臨床前期預(yù)防、治病防殘三級(jí)預(yù)防并舉，實(shí)現(xiàn)良性運(yùn)轉(zhuǎn)循環(huán)。目前，互聯(lián)網(wǎng)對健康管理領(lǐng)域的應(yīng)用主要體現(xiàn)在在線健康資訊查詢，通過醫(yī)療健康智能設(shè)備軟硬件結(jié)合的方式進(jìn)行慢病

35、管理，開展健康體檢并通過人工智能及大數(shù)據(jù)分析進(jìn)行疾病預(yù)警與主動(dòng)干預(yù)，以及基因檢測等。近年來，我國慢性病發(fā)病率呈井噴式上升。究其原因，在于人們生活節(jié)奏加快、飲食不加節(jié)制、運(yùn)動(dòng)量不足等，導(dǎo)致健康素質(zhì)下降，進(jìn)而引發(fā)三高等慢性病，且有日漸年輕化趨勢。（單位：萬人）27,00016,0009,240高血壓高血脂糖尿病圖示：2019年我國主要慢病類型患病人數(shù)情況數(shù)據(jù)來源：2019年國內(nèi)健康大數(shù)據(jù)，36氪研究院根據(jù)公開資料整理目前，互聯(lián)網(wǎng)慢病管理領(lǐng)域玩家眾多，服務(wù)模式種類多樣，以糖尿病管理切入服務(wù)的企業(yè)數(shù)量最多，其次切入企業(yè)較多的病種是高血壓、心臟病、心腦血管和腫瘤?，F(xiàn)階段，中國互聯(lián)網(wǎng)慢病管理企業(yè)缺少可持續(xù)

36、盈利模式，商業(yè)保險(xiǎn)未介入，社保支付能力不足，患者自付意愿不強(qiáng)，支付方尚不明確。目前主要盈利方式集中在電商交易、會(huì)員和咨詢等服務(wù)費(fèi)用方面，仍在初期探索階段。上游發(fā)展較為成熟的醫(yī)藥器械上市公司，在為慢病管理服務(wù)提供醫(yī)藥器械的同時(shí)，也通過自建平臺(tái)和對外投資的方式針對慢病管理服務(wù)進(jìn)行布局，力圖打造軟硬一體的健康閉環(huán)服務(wù)，在行業(yè)中占據(jù)一定競爭優(yōu)勢。2120“互聯(lián)網(wǎng)+健康管理”市場需求分析互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在健康體檢和基因檢測等健康管理領(lǐng)域應(yīng)用加碼我國健康體檢行業(yè)參與者眾多，市場中形成了以公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)為主，民營專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)為輔的競爭格局。公立醫(yī)院體檢部門市場份額占比約為70.8%，民營專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)約為7.7%。目

37、前，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已廣泛應(yīng)用在診前、診中、診后的體檢全流程中，以改善體檢流程體驗(yàn)，拓展服務(wù)半徑。對于民營連鎖體檢機(jī)構(gòu)來說，受益于自身大數(shù)據(jù)積累和價(jià)格優(yōu)勢，將迎來發(fā)展機(jī)會(huì)。而白領(lǐng)階層的企業(yè)員工福利體檢因其較強(qiáng)的剛需屬性和付費(fèi)能力，成為民營體檢機(jī)構(gòu)競相爭奪的重要市場。根據(jù)企業(yè)級(jí)員工福利解決方案提供商FAFULI的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，80%企業(yè)都會(huì)有一定的體檢預(yù)算，平均員工客單價(jià)為680元*。21.5%7.7%70.8%公立醫(yī)院體檢部門民營專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)圖示：2018年我國健康體檢機(jī)構(gòu)市場份額情況數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，36氪研究院隨著基因檢測技術(shù)成熟和成本下降，個(gè)人基因檢測服務(wù)開始走進(jìn)普通人的生活。

38、最早提供消費(fèi)級(jí)基因檢測服務(wù)的美國23andMe公司先后獲得知名機(jī)構(gòu)多輪融資，成為估值超10億美元的獨(dú)角獸。國內(nèi)WeGene、360基因、基因貓等初創(chuàng)公司也蜂擁而起。與華大基因、達(dá)安基因等業(yè)務(wù)線豐富的基因公司不同，初創(chuàng)公司通常瞄準(zhǔn)基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行營銷推廣的2C業(yè)務(wù)，產(chǎn)品定價(jià)大多在數(shù)百元的級(jí)別。隨著消費(fèi)級(jí)用戶數(shù)量的逐步累積，基因檢測大數(shù)據(jù)的挖掘利用能力將成為企業(yè)核心競爭力。*數(shù)據(jù)來源：FAFULI，36氪研究院2221“互聯(lián)網(wǎng)+科技升級(jí)“應(yīng)用分析大數(shù)據(jù)、人工智能、機(jī)器人、精準(zhǔn)醫(yī)療等先進(jìn)科技應(yīng)用推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療邁入更高階的發(fā)展近年來，大數(shù)據(jù)、人工智能、機(jī)器人、精準(zhǔn)醫(yī)療等先進(jìn)科技在醫(yī)療健康領(lǐng)域廣泛應(yīng)用

39、，進(jìn)一步改善患者就醫(yī)體驗(yàn)，提高醫(yī)療效率，增強(qiáng)醫(yī)療創(chuàng)新動(dòng)力，為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療邁向更高階的發(fā)展階段提供動(dòng)能。大數(shù)據(jù)通過對醫(yī)療數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，預(yù)測傳染病流行爆發(fā)趨勢，能夠有效避免擴(kuò)散感染，加強(qiáng)防控管理，降低醫(yī)療成本。此外，大數(shù)據(jù)也可以應(yīng)用在電子病歷、實(shí)時(shí)健康告知、醫(yī)療影像診斷、醫(yī)療資源統(tǒng)籌調(diào)配等具體場景。人工智能在提升疾病早期檢測準(zhǔn)確度、加強(qiáng)診斷效果、提高風(fēng)險(xiǎn)控制、降低治療費(fèi)用、輔助病人自我健康管理、提升治療效果、改變醫(yī)院運(yùn)營管理和診療服務(wù)模式等方面發(fā)揮重要作用。特別是隨著語音識(shí)別、圖像識(shí)別、自然語言處理、傳感技術(shù)和算法、智能機(jī)器人等分支方向的技術(shù)進(jìn)步，人工智能將為醫(yī)療影像、輔助診斷、新藥研發(fā)等領(lǐng)域帶來更

40、多價(jià)值。新技術(shù)的出現(xiàn)驅(qū)動(dòng)醫(yī)療服務(wù)由傳統(tǒng)的“診前、診中、診后”向兩端延伸成為閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)“以患者為中心”的醫(yī)療模式重構(gòu)。機(jī)器人在醫(yī)療健康領(lǐng)域的應(yīng)用是人工智能輔助診斷的一個(gè)重要分支，目前已經(jīng)形成了實(shí)質(zhì)性的醫(yī)學(xué)應(yīng)用，在前列腺、婦科、胃腸、癌癥、心外科等外科手術(shù)中得到越來越多的滲透。手術(shù)機(jī)器人通過高分辨率3D立體視覺和直器械自由度，可以在狹小的手術(shù)空間內(nèi)提供高清晰立體視覺系統(tǒng)，能夠提供更加精密的操作，拓展腹腔鏡手術(shù)的適應(yīng)癥，提高手術(shù)精準(zhǔn)度。精準(zhǔn)醫(yī)療區(qū)別于主流的循證醫(yī)學(xué)，而將個(gè)人基因、個(gè)性化生活環(huán)境與習(xí)慣差異考慮在內(nèi)，為患者提供定制化治療解決方案。精準(zhǔn)醫(yī)療的技術(shù)路徑是通過基因檢測了解基因突變的靶點(diǎn)，而據(jù)此

41、展開針對性治療。作為一種關(guān)鍵性的前端技術(shù)，近年來基因檢測成為資本競相追逐的熱點(diǎn)。目前該領(lǐng)域核心檢測技術(shù)仍掌握在國外企業(yè)手中，國內(nèi)玩家多參與消費(fèi)型基因檢測服務(wù)市場，該領(lǐng)域內(nèi)參與者眾多，競爭激烈。從細(xì)分領(lǐng)域來看，無創(chuàng)產(chǎn)前檢測發(fā)展相對成熟，腫瘤檢測市場未來增長空間較大。2322平安好醫(yī)生阿里健康衛(wèi)寧健康九州通互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療案例分析0323平安好醫(yī)生發(fā)展情況分析平安好醫(yī)生是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的先行者，2019年?duì)I收穩(wěn)步提升，在線醫(yī)療業(yè)務(wù)板塊增長強(qiáng)勁平安健康醫(yī)療科技有限公司（股票簡稱: 平安好醫(yī)生，股份代碼: 01833.HK）是全球領(lǐng)先的醫(yī)療健康生態(tài)平臺(tái)，致力于通過“移動(dòng)醫(yī)療+AI”，為每個(gè)家庭提供一位家庭醫(yī)生，

42、為每個(gè)人提供一份電子健康檔案，為每個(gè)人提供一個(gè)健康管理計(jì)劃。目前，平安好醫(yī)生已經(jīng)形成在線醫(yī)療、消費(fèi)型醫(yī)療、健康商城、健康管理及互動(dòng)等重點(diǎn)業(yè)務(wù)板塊。公司圍繞消費(fèi)者各類健康需求，打造“互聯(lián)網(wǎng)+大健康”生態(tài)圈。在線醫(yī)療提供咨詢服務(wù)；消費(fèi)型醫(yī)療提供體檢、醫(yī)美等標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)；健康商城提供藥品、護(hù)理產(chǎn)品等電商服務(wù)；健康管理和互動(dòng)提供健康管理工具和資訊。依托四大板塊業(yè)務(wù)，公司營收穩(wěn)步提升。根據(jù)平安好醫(yī)生2019年度財(cái)報(bào)， 2019年實(shí)現(xiàn)收入50.65億元，同比增長51.8%，盈利狀況持續(xù)得到改善。其中，在線醫(yī)療業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，收入翻倍增長，達(dá)到人民幣8.58億元，同比增長108.9%。就醫(yī)360、私家醫(yī)生等產(chǎn)品

43、驅(qū)動(dòng)會(huì)員收入超過4億元，電子處方銷售同比增長2.6倍。隨著醫(yī)保開放政策加速落地，醫(yī)保結(jié)算、處方藥銷售將對在線醫(yī)療業(yè)務(wù)形成長期正向驅(qū)動(dòng)。營業(yè)收入（億元）50.65在線醫(yī)療業(yè)務(wù)收入（億元）8.582.796.01106.4%18.6933.384.12108.9%2015201620172018201920182019圖示：2015-2019年平安好醫(yī)生營業(yè)收入變化數(shù)據(jù)來源：平安好醫(yī)生年報(bào)，36氪研究院圖示：2018-2019年在線醫(yī)療業(yè)務(wù)營收變化數(shù)據(jù)來源：平安好醫(yī)生年報(bào)，36氪研究院2524平安好醫(yī)生戰(zhàn)略布局分析平安好醫(yī)生核心經(jīng)營數(shù)據(jù)亮眼，正在進(jìn)行由2B向2C，由國內(nèi)向國外的戰(zhàn)略布局延伸從運(yùn)營情

44、況來看，企業(yè)核心經(jīng)營數(shù)據(jù)穩(wěn)步增長。截至2019年底，注冊用戶數(shù) 3.15億（+18.9%），MAU6690萬（+22.3%），MPU300萬（+26%），日咨詢量72.9萬人次（+36.3%），自有醫(yī)療團(tuán)隊(duì)達(dá)1409人（+17.8%）*。26,50031,5005,4706,6902,3603,0005,3507,29020181,19620191,409注冊用戶數(shù)（萬）MAU（萬）MPU（千）日咨詢量（百人次）自有醫(yī)生團(tuán)隊(duì)（人）圖示：2018-2019年平安好醫(yī)生企業(yè)核心經(jīng)營數(shù)據(jù)對比數(shù)據(jù)來源：平安好醫(yī)生年報(bào)，36氪研究院在戰(zhàn)略布局方面，平安好醫(yī)生正在進(jìn)行由2B向2C，由國內(nèi)向國外的戰(zhàn)略布局延

45、伸。近年來，在夯實(shí)2B端客戶穩(wěn)定采購，強(qiáng)化市場競爭地位，保證業(yè)務(wù)穩(wěn)定持續(xù)增長的基礎(chǔ)上，平安好醫(yī)生進(jìn)一步就開拓2C端市場進(jìn)行戰(zhàn)略布局。為此，平安好醫(yī)生推出就醫(yī)360和私家醫(yī)生等產(chǎn)品，拓展線上線下活客模式，強(qiáng)化與平安集團(tuán)及其他保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作，推動(dòng)2C端產(chǎn)品滲透。在區(qū)域市場拓展方面，國內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量天花板已現(xiàn)，因而公司將目光轉(zhuǎn)向海外新興市場，如東南亞地區(qū)。早在2018年8月，平安好醫(yī)生就與東南亞領(lǐng)先的出行公司 Grab成立合資公司，開拓在線醫(yī)療、消費(fèi)型醫(yī)療在內(nèi)的核心服務(wù)。此外，公司正在積極拓展業(yè)務(wù)半徑，與各地政府合作，建立互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，探索醫(yī)保支付路徑和模式。2019年公司與福州衛(wèi)健委合作，共建福州市

46、區(qū)域互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院服務(wù)平臺(tái)，與浙江衢州共建的衢州平安互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院及河南漯河互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺(tái)均投入運(yùn)營，探索醫(yī)保結(jié)算模式。*數(shù)據(jù)來源：平安好醫(yī)生年報(bào)，36氪研究院2625阿里健康發(fā)展情況分析阿里健康是我國醫(yī)藥電商平臺(tái)的頭部企業(yè)， 2019年自營健康產(chǎn)品銷售貢獻(xiàn)率達(dá)83%2014年阿里巴巴集團(tuán)與云鋒基金收購“中信二十一世紀(jì)”（主營藥品追溯業(yè)務(wù)及相關(guān)軟件開發(fā)），后更名為阿里健康（0241.HK）。作為阿里集團(tuán)的醫(yī)療健康“旗艦平臺(tái)”，在過去的五年時(shí)間里，阿里健康已經(jīng)從一家單一的醫(yī)藥電商逐漸發(fā)展成為多業(yè)務(wù)抓手的線上醫(yī)療健康服務(wù)平臺(tái)。目前，阿里健康主營業(yè)務(wù)分為自營健康產(chǎn)品銷售、電商平臺(tái)服務(wù)、消費(fèi)醫(yī)療業(yè)務(wù)、追溯服務(wù)

47、和其他創(chuàng)新服務(wù)五大部分。根據(jù)公司2019年度財(cái)報(bào)顯示， 2019年全年?duì)I收50.96億元，同比增長109.41%，歸母凈利潤的虧損幅度進(jìn)一步收窄，盈利狀況得以改善。從營收結(jié)構(gòu)來看，醫(yī)藥電商仍然為阿里健康的主要收入來源，其中自營健康產(chǎn)品銷售一枝獨(dú)秀，營收42.3億元，貢獻(xiàn)全年?duì)I收的83%。該業(yè)務(wù)板塊主要包括B2C藥房、B2B分銷和O2O三種業(yè)務(wù)模式。自營B2C業(yè)務(wù)由“阿里健康大藥房”和阿里健康海外旗艦店組成，線上活躍用戶超過2700萬；B2B分銷業(yè)務(wù)連接上游經(jīng)銷商與下游藥店，提供有價(jià)格競爭力的產(chǎn)品；O2O方面，成立中國醫(yī)藥O2O聯(lián)盟，覆蓋全國2萬余家藥店。營業(yè)收入（億元）50.96追溯服務(wù) 創(chuàng)新

48、業(yè)務(wù)歸母凈利潤（億元）24.43消費(fèi)醫(yī)療業(yè)務(wù)電商平臺(tái)服務(wù)0.2% 0.8%4.7513.5%2.5%(1)(7)0.370.57-1.02-1.92-2.08-1.07-0.8283.0%(42)20152016201720182019自營健康產(chǎn)品銷售圖示：2015-2019年?duì)I業(yè)收入與歸母凈利潤變化數(shù)據(jù)來源：阿里健康年報(bào)，36氪研究院圖示：2019年?duì)I收結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：阿里健康年報(bào)，36氪研究院2726阿里健康發(fā)展?jié)摿Ψ治鍪芤嬗趦善敝坪歪t(yī)藥分開等政策利好，阿里健康的醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿^大隨著醫(yī)療改革深入，兩票制、醫(yī)藥分開等政策不斷落地推行，醫(yī)藥電商作為阿里健康目前最大的營收來源，受益于多

49、重政策利好，發(fā)展?jié)摿^大。目前實(shí)行的“藥廠經(jīng)銷商醫(yī)院”兩票制替代了原本常見的多層經(jīng)銷商過路七八票，減少了流通環(huán)節(jié)的層層盤剝，傳統(tǒng)醫(yī)藥流通企業(yè)的利潤空間受到擠壓，特別是一些規(guī)模較小的經(jīng)銷商和零售商，呈自然消亡態(tài)勢，行業(yè)集中度將持續(xù)提升。在此背景下，依托阿里巴巴集團(tuán)的電商流量基礎(chǔ)，在流通環(huán)節(jié)具有集約化、信息化和標(biāo)準(zhǔn)化優(yōu)勢的阿里健康醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)將獲得更多成長空間，其市場占有率也在逐年提升。據(jù)36氪研究院預(yù)測，2019年阿里健康在醫(yī)藥電商的市場份額約為3.3%，僅次于京東健康。隨著公立醫(yī)院改革的全面展開，醫(yī)?？刭M(fèi)、限制藥占比、4+7帶量采購等政策陸續(xù)出臺(tái)，“醫(yī)藥分開”改革趨勢明顯。建立藥品流通良性競爭

50、機(jī)制，切斷醫(yī)院、醫(yī)務(wù)人員與藥品營銷商之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系成為改善當(dāng)下醫(yī)療環(huán)境的咽喉所在，處方藥外流成為醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域變革的主旋律。按照30%藥占比的要求，預(yù)計(jì)到2020年，至少有千億規(guī)模處方從公立醫(yī)院流出，阿里健康醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)作為院外的創(chuàng)新終端將成為直接受益方。特別是B2C領(lǐng)域，近年來在我國醫(yī)藥電商交易規(guī)模中占比日漸提升，這對以B2C為王牌業(yè)務(wù)模式的阿里健康來說，無疑為利好之勢，未來成長空間可期。B2CB2B950422(42.0%)583(58.0%)593(48.0%)642(52.0%)746(49.0%)776(51.0%)6351,0041,2341,522315(33.2%)(66.8

51、%)2016201720182019圖示：2016-2019年我國醫(yī)藥電商交易規(guī)模（單位：人民幣/億元）數(shù)據(jù)來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，36氪研究院2827衛(wèi)寧健康發(fā)展情況分析衛(wèi)寧健康是醫(yī)療信息化領(lǐng)域頭部企業(yè)，主要產(chǎn)品含智慧醫(yī)院、智慧衛(wèi)生、智慧健康三大板塊衛(wèi)寧健康（300253.SZ）成立于1994年，專注醫(yī)療健康信息化領(lǐng)域，自主研發(fā)出適用不同應(yīng)用場景的產(chǎn)品與解決方案，已積累為全國6000多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)、400多家三級(jí)醫(yī)院提供產(chǎn)品和服務(wù)，是醫(yī)療信息化領(lǐng)域的頭部企業(yè)。公司產(chǎn)品主要為智慧醫(yī)院、智慧衛(wèi)生、智慧健康三個(gè)板塊。智慧醫(yī)院針對各醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供全面的數(shù)字化醫(yī)院產(chǎn)品及解決方案；智慧衛(wèi)生面向公共區(qū)域衛(wèi)生，提

52、供基于規(guī)范化基礎(chǔ)平臺(tái)及應(yīng)用服務(wù)；智慧健康是“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”創(chuàng)新服務(wù)業(yè)務(wù)，由四朵云（云醫(yī)、云險(xiǎn)、云藥、云康）對接四大服務(wù)（醫(yī)療服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、藥品服務(wù)、患者服務(wù)）。公司近年來穩(wěn)步成長，2018年主營業(yè)務(wù)營收14.25億元，預(yù)計(jì)2019年將達(dá)19.22億元，其中軟件銷售為王牌業(yè)務(wù)，營收占比超過50%，而技術(shù)服務(wù)的發(fā)展增速最快。衛(wèi)寧健康醫(yī)療健康服務(wù)領(lǐng)域基于電子病歷系統(tǒng)HIS、CIS、醫(yī)技產(chǎn)品等智慧醫(yī)院智慧衛(wèi)生人口健康信息平臺(tái)區(qū)域醫(yī)聯(lián)體智慧健康創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)云醫(yī)、云險(xiǎn)、云藥、云康軟件銷售硬件銷售技術(shù)服務(wù)6.523.521.988.003.043.2111.602.804.829.5512.0214.

53、2519.225.462.301.797.534.172.134.91 1.23 1.39 0.78 2.74201420152016201720182019e圖示：2014-2018年衛(wèi)寧健康營收情況（單位：人民幣/億元）數(shù)據(jù)來源：iFind數(shù)據(jù)庫，長城證券，36氪研究院2928衛(wèi)寧健康發(fā)展前景分析衛(wèi)寧健康軟件銷售將持續(xù)受益于電子病歷分級(jí)政策，加之創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局前瞻，發(fā)展前景明朗受電子病歷、醫(yī)?？刭M(fèi)政策利好影響，衛(wèi)寧健康醫(yī)療信息化軟件銷售將在未來三至五年持續(xù)受益。2018年12月衛(wèi)健委發(fā)布電子病歷應(yīng)用水平分級(jí)管理辦法，明確要求到2020年，所有三級(jí)醫(yī)院要達(dá)到分級(jí)評(píng)價(jià)4級(jí)以上，二級(jí)醫(yī)院要達(dá)到分級(jí)

54、評(píng)價(jià)3級(jí)以上，并且增加了對數(shù)據(jù)質(zhì)量的要求，可追溯的標(biāo)準(zhǔn)化信息成為行業(yè)標(biāo)配。據(jù)華泰證券測算，二、三級(jí)醫(yī)院電子病歷升級(jí)空間有望超過300億元。進(jìn)而，以電子病歷評(píng)級(jí)為契機(jī)的醫(yī)院全面高質(zhì)量信息化必將成為醫(yī)院發(fā)展的核心，同時(shí)以DRGs控費(fèi)為最終目標(biāo)的醫(yī)院信息化建設(shè)也將在未來變得更加專業(yè)和復(fù)雜。衛(wèi)寧健康具有中臺(tái)化特色的智慧醫(yī)院3.0產(chǎn)品，擁有超過2000個(gè)可供調(diào)節(jié)參數(shù)，模塊顆粒度高，基本可以滿足95%需求，且以醫(yī)生實(shí)際操作為產(chǎn)品設(shè)計(jì)核心，更加貼近臨床路徑，率先跨越不同平臺(tái)實(shí)現(xiàn)版本統(tǒng)一，在同類產(chǎn)品中具有競爭優(yōu)勢，有望持續(xù)受益。衛(wèi)寧健康創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局前瞻，有望成為新的增長動(dòng)力。公司從2015年開始布局“4+1”

55、創(chuàng)新業(yè)務(wù)，打造云醫(yī)、云藥、云險(xiǎn)、云康和創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)組成的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療生態(tài)圈。創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)整合四朵云業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)和服務(wù)資源，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同與輸出。截至2019年月底，創(chuàng)新業(yè)務(wù)已對接2500多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，與2018年第相比，半年增加500余家，有望成為公司新的增長動(dòng)力。在線咨詢與問診面向患者云醫(yī)云康面向慢病人群云體檢云HIS、協(xié)同服務(wù)云市場、多點(diǎn)執(zhí)業(yè)與醫(yī)患服務(wù)等保健服務(wù)與慢病管理，咨詢與預(yù)防面向藥品資源云藥房，供應(yīng)鏈GPO特供藥、OTC、處方藥導(dǎo)流云藥云險(xiǎn)面向醫(yī)保和商保云險(xiǎn)，風(fēng)控服務(wù)，代理醫(yī)?？刭M(fèi)提供商保與第三方支付平臺(tái)和管道創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)圖示：衛(wèi)寧健康“4+1”創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局3029九州通發(fā)展情況分析九州

56、通是領(lǐng)先的民營醫(yī)藥流通企業(yè)，核心業(yè)務(wù)為醫(yī)藥批發(fā)，“互聯(lián)網(wǎng)+”新業(yè)態(tài)持續(xù)拓展中九州通醫(yī)藥集團(tuán)（600998.SH）成立于1999年，總部位于武漢。歷經(jīng)二十余年發(fā)展，公司目前已發(fā)展成為全國最大的民營醫(yī)藥流通企業(yè)，規(guī)模僅次于中國醫(yī)藥集團(tuán)、上藥、華潤等國有醫(yī)藥流通企業(yè)。九州通的主營業(yè)務(wù)是醫(yī)藥批發(fā)及相關(guān)業(yè)務(wù)、醫(yī)藥零售和醫(yī)藥工業(yè)，核心是醫(yī)藥批發(fā)及相關(guān)業(yè)務(wù)。在此基礎(chǔ)上，公司憑借物流和信息技術(shù)優(yōu)勢，持續(xù)創(chuàng)新盈利模式，拓展“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)+藥”新業(yè)態(tài)。九州通于2000年開始布局醫(yī)藥電商領(lǐng)域，現(xiàn)已構(gòu)建醫(yī)藥器械和中藥材的B2B電商平臺(tái)、“好藥師”B2C電商平臺(tái)及醫(yī)藥O2O等線上業(yè)務(wù)，并合作共建了五蓮縣互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、湯陰縣

57、智慧區(qū)域醫(yī)療項(xiàng)目、武昌區(qū)新型智慧社區(qū)服務(wù)中心等。公司把握醫(yī)療行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，完善全國范圍內(nèi)的銷售網(wǎng)絡(luò)，不斷深入挖掘下游客戶，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷提升。營業(yè)收入從2010年的 162.88億元增長到2018年871.36億元，年復(fù)合增長率為19.3%。其中公司醫(yī)藥批發(fā)及相關(guān)業(yè)務(wù) 2018年實(shí)現(xiàn)收入834.52億元，占當(dāng)年總收入95.8%，是公司最核心的收入來源；醫(yī)藥零售與醫(yī)藥工業(yè)收入占比較小，2018年分別為2.25%和1.77%，分別實(shí)現(xiàn)收入19.60億元和15.45億元。醫(yī)藥批發(fā)及相關(guān)業(yè)務(wù)醫(yī)藥零售醫(yī)藥工業(yè)其他+19.3%496 1616 1 168739 2 1912871 202153344111

58、108835248295 6 4 1 7 6707(95.8%)2130 2 3 0 5 4 1477590 2 1286323397209201024220112012201320142015201620172018圖示：2010-2018年九州通主營業(yè)務(wù)收入（單位：人民幣/億元）數(shù)據(jù)來源：iFind數(shù)據(jù)庫，36氪研究院3130九州通核心競爭力分析九州通的快速發(fā)展受益于政策利好、銷售網(wǎng)絡(luò)和智能物流體系等核心競爭力的不斷強(qiáng)化公司的快速發(fā)展，既受益于政策的變化推動(dòng)，同時(shí)也是自身核心競爭力不斷強(qiáng)化，并持續(xù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的必然結(jié)果?！皟善敝啤闭咄菩泻?，行業(yè)渠道加速整合，全國性醫(yī)藥流通網(wǎng)絡(luò)公司相比區(qū)域

59、流通公司來說更具規(guī)模與成本優(yōu)勢。此外，受醫(yī)改藥限制藥占比和處方外流帶來的藥品銷售結(jié)構(gòu)變化影響，九州通在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)以及院外零售藥店終端的渠道優(yōu)勢得以充分釋放與變現(xiàn)。公司基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)銷售收入從 2010年的20.17億元增至2018年的115.39 億元，年復(fù)合增長率為28.3%。九州通作為醫(yī)藥分銷龍頭，銷售網(wǎng)絡(luò)兼具廣度與深度優(yōu)勢，信息化物流管理體系成為公司的核心競爭力之一。公司的營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國95%以上的行政區(qū)域，包含31家省級(jí)子公司（大型醫(yī)藥物流中心），100家地市級(jí)分子公司（地區(qū)配送中心），以及1132家零售藥店（含加盟店）。同時(shí)，公司自主研發(fā)并建立現(xiàn)代醫(yī)藥物流系統(tǒng)和信息管理系統(tǒng)，實(shí)

60、現(xiàn)智能化倉儲(chǔ)配送管理，能夠有效降低物流成本，提高配送效率，并滿足客戶多批次、多品類、小批量的物流要求。除了滿足自身的管理應(yīng)用需求外，公司亦可憑借自有技術(shù)和解決方案向上下游客戶輸出相關(guān)服務(wù)。近年來九州通的“互聯(lián)網(wǎng)+”新業(yè)態(tài)正在快速拓展中，有望打開新的成長空間。1）B2B業(yè)務(wù)：供應(yīng)商服務(wù)管理平臺(tái)“智藥通”注冊客戶8.9萬家，批發(fā)和采購平臺(tái)“藥眾采”簽約60家供應(yīng)商并試運(yùn)營，同時(shí)多項(xiàng)促銷活動(dòng)推動(dòng)了銷量快速增長。2）B2C和O2O業(yè)務(wù)：好藥師B2C與O2O業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)約10億元收入，經(jīng)營戰(zhàn)略從前期的規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)橐越?jīng)營質(zhì)量為重心。隨著好藥師線上業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，由在第三方平臺(tái)提供旗艦店業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為廠家提供全方