如何從成交量與價格的關(guān)系看股價趨勢

1、 HYPERLINK /從成交量與價格的關(guān)系看股價趨勢1、股價隨著成交量的遞增而上漲是股市行情的正常特性，此種量增價漲關(guān)系表明股價將接著上升。2、在一個上漲波段中，股價隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創(chuàng)下新高后接著上漲，然而此波段股價上漲的成交量水準卻低于前一波段上漲的成交量水準，股價突破創(chuàng)新高，成交量卻沒創(chuàng)出新高，則此波段股價漲勢令人懷疑，可能是潛在的反轉(zhuǎn)信號。3、股價隨著成交量的遞減而回升，股價上漲時成交量在逐漸萎縮。成交量是股價上漲的原動力，原動力不足是潛在的反轉(zhuǎn)信號。4、有時股價隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上漲，走勢突然形成垂直上升的噴發(fā)行情，成交量急劇增加，股價暴漲。緊隨著此

2、波走勢，繼之而來的是成交量大幅萎縮，同時股價急速下跌。這種現(xiàn)象表明漲勢已到末期，上升乏力，走勢力竭，顯示出反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。反轉(zhuǎn)所具有的意義將視前一波股價上漲幅度的大小及成交量擴大的程度而定。5、長期下跌形成谷底后，股價回升，成交量并沒有因股價上漲而遞增，股價上漲欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近或高于谷底。當?shù)诙鹊椎某山涣康陀诘谝还鹊讜r，是股價上漲的信號。6、股價向下跌破股價形態(tài)趨勢線或移動平均線，同時出現(xiàn)較大成交量。此是股價下跌的信號，表明趨勢反轉(zhuǎn)，形成空頭市場。7、股價下跌一段相當長的時刻后出現(xiàn)恐慌性賣盤，隨著日益擴大的成交量，股價大幅下跌，繼恐慌性賣出之后，預(yù)期股價可能上漲，恐慌性賣盤所

3、創(chuàng)的低價不太可能在極短的時刻內(nèi)跌破?？只判話伇P大量出現(xiàn)往往意味著空頭行情的結(jié)束。8、持續(xù)上漲專門久后出現(xiàn)急劇增加的成交量,而股價卻上漲乏力，在高位盤旋，無法再大幅上漲，股價在高位大幅震蕩，賣壓沉重。股價連續(xù)下跌之后在低位出現(xiàn)較大成交量，股價卻沒有進一步下跌，價格僅小幅變動，此是進貨的信號。9、成交量作為價格形態(tài)的確認，假如沒有成交量的確認，價格形態(tài)是虛的，其可靠性也要差一些。10、成交量是股價的先行指標。一般講來，量是價的先行者，當成交量增加時，股價遲早會跟上來；當股價上漲而成交量不增加時，股價遲早會掉下來。從那個意義上能夠講“價是虛的，只有量才是真實的”。時刻在進行行情推斷時具有專門重要的作

4、用，一個已形成的趨勢在短時刻內(nèi)可不能發(fā)生全然性的改變，中途出現(xiàn)反方向波動對原來的趨勢可不能產(chǎn)生太大的阻礙。一個形成了的趨勢不可能永久不變，通過了一定時刻后會有新的趨勢出現(xiàn)。循環(huán)周期理論著重關(guān)懷的確實是時刻因素，其強調(diào)時刻的重要性?？臻g從某種意義上能夠認為是價格的一方面，指的是價格波動能夠達到的極限。更豐富更精彩的內(nèi)容歡迎登陸中國上市公司資訊網(wǎng)理財學(xué)校查看新股(基)民入市指南、看盤技巧、實戰(zhàn)經(jīng)驗、高手秘笈、主力研判、家庭理財、技術(shù)分析、創(chuàng)業(yè)故事.無奇不有！ 1、股價隨著成交量的遞增而上漲是股市行情的正常特性，此種量增價漲關(guān)系表明股價將接著上升。2、在一個上漲波段中，股價隨著遞增的成交量而上漲，突

5、破前一波的高峰，創(chuàng)下新高后接著上漲，然而此波段股價上漲的成交量水準卻低于前一波段上漲的成交量水準，股價突破創(chuàng)新高，成交量卻沒創(chuàng)出新高，則此波段股價漲勢令人懷疑，可能是潛在的反轉(zhuǎn)信號。3、股價隨著成交量的遞減而回升，股價上漲時成交量在逐漸萎縮。成交量是股價上漲的原動力，原動力不足是潛在的反轉(zhuǎn)信號。4、有時股價隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上漲，走勢突然形成垂直上升的噴發(fā)行情，成交量急劇增加，股價暴漲。緊隨著此波走勢，繼之而來的是成交量大幅萎縮，同時股價急速下跌。這種現(xiàn)象表明漲勢已到末期，上升乏力，走勢力竭，顯示出反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。反轉(zhuǎn)所具有的意義將視前一波股價上漲幅度的大小及成交量擴大的程度而定。5、長期

6、下跌形成谷底后，股價回升，成交量并沒有因股價上漲而遞增，股價上漲欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近或高于谷底。當?shù)诙鹊椎某山涣康陀诘谝还鹊讜r，是股價上漲的信號。6、股價向下跌破股價形態(tài)趨勢線或移動平均線，同時出現(xiàn)較大成交量。此是股價下跌的信號，表明趨勢反轉(zhuǎn)，形成空頭市場。7、股價下跌一段相當長的時刻后出現(xiàn)恐慌性賣盤，隨著日益擴大的成交量，股價大幅下跌，繼恐慌性賣出之后，預(yù)期股價可能上漲，恐慌性賣盤所創(chuàng)的低價不太可能在極短的時刻內(nèi)跌破?？只判話伇P大量出現(xiàn)往往意味著空頭行情的結(jié)束。8、持續(xù)上漲專門久后出現(xiàn)急劇增加的成交量,而股價卻上漲乏力，在高位盤旋，無法再大幅上漲，股價在高位大幅震蕩，賣壓沉

7、重。股價連續(xù)下跌之后在低位出現(xiàn)較大成交量，股價卻沒有進一步下跌，價格僅小幅變動，此是進貨的信號。9、成交量作為價格形態(tài)的確認，假如沒有成交量的確認，價格形態(tài)是虛的，其可靠性也要差一些。10、成交量是股價的先行指標。一般講來，量是價的先行者，當成交量增加時，股價遲早會跟上來；當股價上漲而成交量不增加時，股價遲早會掉下來。從那個意義上能夠講“價是虛的，只有量才是真實的”。時刻在進行行情推斷時具有專門重要的作用，一個已形成的趨勢在短時刻內(nèi)可不能發(fā)生全然性的改變，中途出現(xiàn)反方向波動對原來的趨勢可不能產(chǎn)生太大的阻礙。一個形成了的趨勢不可能永久不變，通過了一定時刻后會有新的趨勢出現(xiàn)。循環(huán)周期理論著重關(guān)懷的

8、確實是時刻因素，其強調(diào)時刻的重要性。空間從某種意義上能夠認為是價格的一方面，指的是價格波動能夠達到的極限。如何觀看和解讀換手率對成交量進行分析是實際操作中的一個重要方面，由于流通盤大小不一，成交金額的簡單比較意義不大。在考察成交量時不僅要看成交股數(shù)的多少，更要分析換手率的高低。周換手率是指在一周時刻里個股的換手情況，也確實是一周內(nèi)各個交易日換手率的累計。換手率的變化分析應(yīng)該講遠比其他技術(shù)指標比較和形態(tài)的推斷更為可靠。換手率的高低不僅體現(xiàn)出在特定時刻內(nèi)一只股票換手充分與否的程度和交投的活躍狀況，更重要的是，它依舊推斷和衡量多空雙方分歧大小的一個重要的參考指標。低換手率表明多空雙方意見差不多一致，

9、股價一般會由于成交低迷而出現(xiàn)小幅下跌或步入橫盤整理。高換手率則表明多空雙方的分歧較大，但只要成交活躍的狀況能夠維持下去，股價一般都會呈小幅上揚的走勢。關(guān)于換手率的觀看，最應(yīng)引起投資者重視的是換手率過高和過低時的情況，過低或過高的換手率在大多數(shù)情況下都可能是股價變盤的先行指標。一般而言，在股價長時刻調(diào)整之后，假如連續(xù)一周多的時刻內(nèi)換手率都保持在極低的水平（如周換手率在2%以下），往往預(yù)示著多空雙方都處于觀望中。由于空方的力量已差不多釋放完畢，現(xiàn)在股價差不多上已進入底部區(qū)域，此后即使是一般的利好消息都可能會引發(fā)較強的反彈行情。關(guān)于高換手率的出現(xiàn)，投資者首先應(yīng)該分析的是高換手率出現(xiàn)的相對位置，假如此

10、前這只股票是在成交長時刻低迷之后出現(xiàn)放量的，且較高的換手率能維持幾個交易日，一般可看作是新增資金介入較為明顯的跡象，高換手的可信度較大。由因此底部放量，加上換手充分，因此，這只股票以后的上漲空間相對較大，成為強勢股的可能性也專門大，投資者有必要對這種情形作重點關(guān)注。假如一只股票在相對高位突然出現(xiàn)高換手，成交量也突然放大，一般而言，下跌的可能性較大。這種情況大多伴隨有個股或大盤的利好出臺，現(xiàn)在，差不多獲利的籌碼會趁機出局，利好出盡是利空確實是在這種情形下出現(xiàn)的。關(guān)于這種高換手率，投資者應(yīng)慎重對待。除了要分析高換手率出現(xiàn)的相對位置之外，投資者還要關(guān)注高換手率的持續(xù)時刻，是剛剛放量，依舊放量時刻較長

11、。在大多數(shù)情況下，部分持倉較重的機構(gòu)會因無法出局而采取對倒的手法來吸引跟風盤，因此關(guān)于那些換手充分但漲幅有限的品種反而應(yīng)引起警惕。但關(guān)于剛剛上市的新股而言，假如開盤價與發(fā)行價差距不大且又能在較長時刻內(nèi)維持較大的換手率，則可考慮適時介入。實際上，不管換手率過高或過低，只要前期的累計漲幅過大，都應(yīng)小心對待。從歷史看，當單日換手率超過10%以上時，個股進入短期調(diào)整的概率偏大，尤其是連續(xù)數(shù)個交易日的換手超過7%以上時就更要小心。十日均線操作法（一）十日均線法的提出 1。小股民少參與股市 筆者每逢明白親朋好友初涉股市，總是奉勸他們不要涉足。無他，因為中國小股民的鈔票實在太容易賠了。每次我發(fā)覺差不多百分之

12、百需要出貨時，仍然有許多小股民在接貨。這些人必定都成為套牢一族。職業(yè)炒手與業(yè)余股民不管從心理和技術(shù)比較均不在一個檔次，小股民焉能不敗。 2. 不要相信股評 相信許多朋友都同意，跟著股評做股票不可能賺鈔票。筆者從不寫股評，要緊是不想*人和白費不人時刻筆者的一些朋友和同事做股評，有的還相當有名。據(jù)我觀看，來來去去差不多上些“逢高出貨，逢低吸納”之類的廢話。 真正具備炒手素養(yǎng)的極少。偶有幾個高手又多半在替大機構(gòu)炒股。由于利益沖突，關(guān)鍵時刻就專門難期望他們給你講真話。 3.當前策略 上上策：金盤洗手一段時刻，多干點正事，股市不是唯一門路。等候下一波牛市。這是炒手的最高境地。 上策： 精研技術(shù)，只做中級

13、行情。 中下策：勤抄底，做反彈。 4.幾點炒股竅門。 差不多面與技術(shù)面。 在中國，技術(shù)面為主，差不多面為輔。 差不多面中，多一些宏觀的(經(jīng)濟形勢)，少一些微觀的(分紅，個不公告)。 技術(shù)面，多一些古典指標( KD，MACD，MA)，少一些現(xiàn)代指標(波浪理論，四度空間)。 5.簡易操作法 可能有的人會認為我講的太泛，對實際操盤沒有多少關(guān)心。關(guān)于那初入市的股民和屢戰(zhàn)屢套的老股民，我推舉一個最簡易的買賣原則。 收盤價在十天平均線上，才能夠考慮買入股票。股價跌破十天平均線時，必須賣出股票。 有的人一定會覺得這太簡單。難就難在你做不做得到。 不信各位股友回憶一下自己一年來的買賣史，假如那一次你剛買股票就

14、被套住，九成九你是在十天平均線下買入的。假如那一次你剛賣股票就踩空，九成九你是在十天平均線上賣出的。 假如你堅持該原則，一定會多賺少賠。 （二）十日均線法的詳解 十日均線的提法是：收盤價在十天平均線上才能夠考慮買入股票。收盤價在十天平均線下必須賣出股票。 比如你現(xiàn)在空倉，預(yù)備買入股票，必須等到股價上升到十日均線上，才能夠考慮買入股票。有的股民立即就問某某股票已在十日均線上，是否能夠買了。還有人問股票最高價通常在十日均線上，買入豈非套?。?請注意我可沒講過在十日均線上買入必賺。事實上這只是前提條件之一。另一個隱含的條件是該股須有較大的上升空間。在我看來至少有20%的獲利空間才行。但有無上升空間可

15、能是最難回答的問題。涉及的因素專門多，比如：大勢如何(牛市，熊市，調(diào)整市)，有無題材，莊家實力，離十日均線，歷史套牢位的距離.且在不同的時期，各種因素的阻礙比重是不同的。那個地點難以一一贅述。 最后的決定將取決于你個人的經(jīng)驗和感受，有時甚至還要靠點運氣。買入的決定應(yīng)該是最難下的。這確實是我講的買入要慎重。實際上沒有任何買入是穩(wěn)賺的，只有贏面大小。 一但買入，情況就簡單了(事實上要做到也不簡單)。假如你買對了，該股接著上升，你就一直等到該股最后跌破十日均線才獲利了結(jié)，否則就一直持有。這確實是我講的買對了要守得住。假如買錯了，該股沒幾天就跌破十日均線，你也必須斬倉或平倉了結(jié)。也確實是賣出要堅決。事

16、實上此簡易十日均線法背后蘊含許多股市的訣竅。 （三）十日均線法的依據(jù) 十日均線法的理論依照，或者講什么緣故十日均線法贏面較大？ 先分析一下什么緣故要在十日均線以上買入。你能夠觀看一下，一只股票的上升和下跌過程，顯然在股票上升過程中買入，只有一點是錯誤的(最高點)，在股票下跌的過程中買入，只有一點是對的(最低點)。因此我們認為股票上升過程中買入贏面較大(假定為90%)，而股價在十日均線上的技術(shù)意義是該股正在上升，因此在十日均線上買入股票贏面較大(90%)，而如有的股民那樣專在十日均線下買入的贏面就專門小(10%),至少短期被套的概率專門大。 再分析一下什么緣故要等到股價跌破十日均線才賣呢？多數(shù)股

17、民一見手中的股票漲了20%-30%,甚至只有10%，不等破十日均線就抓緊拋出。假如一下套住，確實是破了十日均線也舍不得斬倉認賠。做法與十日均線法正好相反。 我們不妨比較一下，假定我們在十元買進一只股票，有兩種可能的情況，一是該股接著上升，直至15元后破十日均線向下；二是接著下跌至5元，兩種情況的概率假定相當(如你在十日均線下買入上升概率更低)。以十日均線法，情況壞時一破位就賣出，我賠一點(如1元)，好的時候我賺5元，總的來講我每股賺4元；他們的方法呢，情況不行賠5元，情況好也只能賺2元，加起來還要賠3元。十日均線法顯然優(yōu)勝。這事實上是強調(diào)要明白得操縱風險，一旦買對了就要賺到盡，以彌補一旦買錯可

18、能招致的損失。如此兩步綜合起來，十天平均線法的贏面就更大了。 有的股民股價下跌時覺得股價廉價就去買，一上漲，稍有贏利又專門擔心再跌回來，就想賣，套住了又舍不得賣，最后必定多賠少賺，這差不多上人的心理弱點。道理專門多人都明白，但專門多人確實是做不到。除了有必要的理論修養(yǎng)，修心也特不重要。要賺大鈔票又能不理會一時的金鈔票得失，理性地分析，平常心看市，何嘗不是炒手追求的最高境地呢？ （四）十日均線法與魚身理論 許多朋友看了我的文章后問，假如按十日平均法，非要等到股價漲到十日均線上才買，往往差不多損失了從最低價上來這一段盈利；在跌破十日均線后才賣，又損失了從最高價下來這一段盈利。事實上這正體現(xiàn)了聞名的

19、魚身理論的精華。 即在股價底價區(qū)，情況不太明朗，風險較大。屬于魚頭，不行啃。依舊避避為好。直至到發(fā)覺股票進入明確的上升時期后，風險較小，贏面較大時(魚身)才買入。在股價上升的后段，盡管仍可能有上升空間，但風險已較大，就象魚尾，也不宜介入。許多人都明白此道理，都要吃魚身。 但如何明白哪是魚身呢？十天均線法正是提供一個客觀的推斷魚身的方法。當股價從底部上來穿越十日均線時，我們能夠假定魚頭已現(xiàn)，后面想必確實是魚身，只只是是魚身大小的問題，因此能夠買入。股價在十日均線上接著上升，魚身在不斷地展現(xiàn)，但未能看見魚身的全部，因此不能賣。直到股價最后跌破十日均線，我們能夠認為魚尾已現(xiàn)。那一塊是魚身差不多專門清

20、晰了，焉有不走之理。 有一種錯誤的做法是：當手中的股票漲了一段后，就覺得差不多了，把股票賣掉，講后面的魚尾讓不人去吃吧。但你講漲30%算魚身，萬一最后漲了一倍呢？你講漲了一倍算魚身，假如最后漲了十倍呢？香港的紅籌股最近有的漲到十幾倍，讓你做一定守不到最后。事實上道理專門簡單，魚身必須等到魚尾露出來才能確認！可見做股票，只要能堅持正確的原則，不須有專門強的想象力，一樣能賺大鈔票。 （五）十日均線法與長短線投資 十日均線法的一個言外之音是不主張炒短線。 做短差大致有三種情形： 一是牛市漲升過程中的正常回檔，也確實是當指標超買時賣出，回檔以后再買回。如此做事實上踩空的風險較大，因為牛市中的漲升有時會

21、猛烈得出人意料。超買再超買得情況屢見不鮮。即使你出對了，何時把貨撿回來也成問題。因為調(diào)整力度每次不可能相同，較難把握。 二是熊市下跌過程中的反彈。也確實是當指標超賣時買入，反彈以后再賣出。這種情況也類似于上一種。即使反彈起來，差價也有限。逆市操作風險大，有如刀口舔血。了結(jié)不果斷的話，僅有的一點贏利便會化為烏有甚至被套，損失慘重。而十日均線法則不為短線波動所動，以不變應(yīng)萬變。 三是多空平衡時期的調(diào)整震蕩行情。逢高出貨，逢低吸納。但一旦多空分出勝負，形成突破。其結(jié)果不是踩空便是套牢。十日均線法的處理是在此區(qū)域股價跌破十日均線后，先賣掉出來再講，靜觀其變。假如最后是向下突破，因此你能夠慶幸逃過此劫。

22、假如確認向上突破，你仍然能夠再度追上。損失的只是是一點小差價。 總的來講，股市走勢越是短期，越難掌握。短線做得越多，犯錯的機會越大。為了一點點蠅頭小利，冒大風險實在不值得。還不如立足中長線做大勢。有人問中長線投資是否非得持股一，兩年才算？非也。十日均線法著眼于大的差價而不是持股時刻長短。只只是通常來講，股價的大幅上揚需要較長時刻的換手盤上。實際上在高投機市場長時刻持股風險更高。試問假如能幾天賺幾倍，為必要等十年，八年呢？ （六）十日均線法與趨吉避兇 如何在股市中趨吉避兇是每個股民的必修科目。 股市(尤其是中國股市)中充滿了機會，同時也充滿了陷井。一個較為合理的市場，其概率應(yīng)為各半。如何在股市中

23、賺鈔票，事實上歸結(jié)于如何抓住機會和規(guī)避陷井。十天平均線法正是提供了一種趨吉避兇的手段。 先講避兇。在熊市時期，大市下跌可能呈不同的方式，盤跌，急跌，反彈，再跌。經(jīng)驗稍淺的股民一見反彈就以為見底就去追，不想?yún)s買到了反彈的頂點，成為下一波下跌的犧牲品；高超一些的就趁指標超賣時買入做反彈，但這些差價一般不大，風險專門高。而使用十日均線法，僅一條十日均線上才能夠考慮買入就能夠濾掉80%以上的此類錯誤買入的風險，其余20%多半能夠綜合其他因素濾掉，即使萬一買錯了，你也能夠用第二條原則及時止損。因此此法能夠最大限度地幸免風險。能夠毫不夸張地講，假如你嚴格執(zhí)行十日均線法，世界上任何一次股災(zāi)你都攤不上。 再講

24、趨吉。一旦你買對了股票，上了吉船，就不能輕易放過。有些股民看見股票漲了一段或到了心理價位就拋，還有的股民在上漲過程的震蕩調(diào)整中，把持不住，被洗盤洗了出來，而十日均線提供一種客觀看市的方法，使我們不易受市場氣氛的阻礙，不破線則不賣，不容易被洗出來。因此你要想坐得更穩(wěn)，你還能夠選15,30天線等，只只是在頂部多損失一些贏利而已。十天實際上是一個取舍的結(jié)果。 縱觀中國股市，由于體制的深層次問題，大部分股票專門難講有投資價值，因此長期投資資金不足，但也要看到外圍短線熱鈔票特不充裕，造成股市非牛即熊，上不見頂，下不見底。中國的股票又具有專門高的投機價值。在這種背景下，十日線法既能賺取高額的投機差價，又能

25、避開高度的投機風險。屬于一種適合一般股民的偏于穩(wěn)健的投資策略。 因此我不能完全否定一些股民依照自己的情況，采取較為進取的策略，他們情愿冒更大的風險，假如能賺更多的鈔票是合理的。否則的話，假如每個人都按十日均線法去做，股票一跌破十日均線就可不能有成交了，我們又如何出貨呢？我們的券商，交易所，上市公司又靠誰來支持呢？這確實是市場的魅力所在。 （七）十日均線法與技術(shù)分析 十日平均線法實際上是強調(diào)技術(shù)分析為主，差不多分析為輔。 首先我們不妨研究一下股價是如何形成的？一個簡單的事實是股價是由股票投資者的買賣行為的總和所決定的。一段時刻內(nèi)買量=賣量，股價大致不變；買量賣量，股價向上；買量賣量，股價向下。那

26、么問題歸結(jié)于一個投資者如何作出買入或賣出的決定。首先投資者分析這只股的差不多因素。微觀的如每股贏利，凈資產(chǎn)，市盈率，利潤預(yù)測等等，宏觀的如行業(yè)分析，經(jīng)濟大環(huán)境，股市環(huán)境。這些因素中有些是有利于股價上漲的，有些則不利于股價上漲。我們在分析時無形中是依照當時情況給這些正負面因素加入心理上的權(quán)衡比重。舉一個簡單的例子，你可能去買一只大牛市中的劣質(zhì)股，而去賣一只大熊市中的優(yōu)質(zhì)股。這是因為你對市場環(huán)境的權(quán)衡比重遠大于個股微觀因素的權(quán)衡比重。一個數(shù)量化的表達確實是： 股價=買賣行為=( 差不多因素I * 心理權(quán)衡比重I) 一個差不多面分析者專門可能是通過上述方法來推斷股價走勢的。但其缺陷是明顯的。 1.要

27、掌握在某一個時刻的全部差不多因素是專門困難的。舉一個例子。在國內(nèi)股票的莊家情況可能是股民比較關(guān)懷的一個差不多因素。有的股民一聽講某股票有莊家就往里殺，以為跟著莊家就能賺鈔票。事實上莊家還分大小，有五千萬的莊，還有一，兩億的莊。莊家的風格也不盡相同。有的慢吃慢拉(慢收集慢拉高)，有的快吃快拉，也有的光吃不拉。有的人一定會問難道還有光吃不拉的莊家嗎？不瞞你講，筆者就做過此類莊。這類莊國外也有，一段時刻里，股價堅挺，接盤巨大，等你跟到里面去不久，突然間接盤全無，股價下滑。究其由是某機構(gòu)想增持該股一定股份，買完了自然就不買了。如此的情況外人實際上是專門難知曉的。又比筆者往常做的一只股，前后上漲了70%

28、，歷時幾個月，差不多面并沒有什么變化。到目前為止，經(jīng)紀有兩種講法，一是收購，二是該公司在發(fā)權(quán)證，因此要拉股價。但都未證實。而在國內(nèi)炒風更盛，莊家隨便制造一個題材就能夠借題發(fā)揮。甚至實在沒有題材，也搞一個干炒題材，因為有莊家本身確實是一個題材！顯然如你非要找到一個明確支持股價上漲的差不多因素才去買股的話，你專門可能會錯過專門多賺鈔票機會。 2.即使你在一個時刻內(nèi)能掌握全部因素，但這些因素是在不斷變化的，你不可能完全掌握其變化。比如你依照一只股票的盈利情況推斷它應(yīng)值10-15元，但最近它卻上漲到25元。一個可能的因素是該公司利潤有較大增長。 3.即使你能掌握任何時刻段的差不多因素，你也不可能完全掌

29、握各因素對投資大眾的心理權(quán)重，因為此權(quán)重隨時刻，地點不同而不同，比如在國內(nèi)一段時刻“浦東概念股”走紅，而最近又變成“績優(yōu)股”的天下。又比如最近一段國際市場的焦點在于亞洲股票市場，那么香港股票市場走勢對世界股票投資者的心理權(quán)重顯然比以往要大得多。因此你專門容易理解什么緣故在任何同樣的差不多面下，都總存在著多，空方分歧，這是因此多空雙方對相同的差不多因素有著不同的心理權(quán)重。而技術(shù)分析并非從分析差不多因素著手，而是避重就輕，較為單純地分析股價運動本身。實際上它并不分析股價運動的內(nèi)因，它只是對股價運動的一個描述而已。相關(guān)于差不多因素，心理因素等諸多不明確的一面來講，股價運動本身卻是特不明確的，可在圖表

30、上清晰地顯示出來。而所有內(nèi)在因素的綜合結(jié)果最終都會從股價中體現(xiàn)出來。技術(shù)分析事實上承認股價在任何時候都有其一定合理性，假如你認為某只股票價格不合理，專門可能你忽略了某些差不多因素。 因此我那個地點并不是完全否定差不多分析，我只是講差不多分析不能作為買賣的第一推斷工具。在以技術(shù)面為主的前提，差不多分析能夠是一個專門好輔助工具?；蛘吣隳軌蛟谇懊娴墓街胁迦胍粋€技術(shù)面因素，并在任何時候賦以最大權(quán)重，如此也能夠把技術(shù)分析和差不多分析有機地結(jié)合在一起。 （八）十日均線法與順勢而為 許多人都明白順勢而為的理論。它強調(diào)做股票不能太主觀，要順從大勢的方向。而十日均線法正是體現(xiàn)順勢而為的精神。當股價在十日均線下

31、時，能夠認為大市是向下的，不能買，還要賣。當股價在十日均線上時，能夠認為大市是向上的，能夠買。 專門多人都講我也看圖表，也明白技術(shù)分析，屬于技術(shù)派。熟不知對技術(shù)理論的運用有順勢和逆勢兩種用法。就拿十天平均線那個指標來講，一種用法就如十日均線法，屬順勢操作。另一種典型的用法(你們能夠在任何一本技術(shù)分析的書上找到)確實是當股價遠低于十日均線(比如10%)時能夠買入，當股價遠高于十日均線(比如10%)時能夠賣出，這種做超買超賣的方法明顯屬逆市而為。 再舉一個例子，趨勢線理論。我對它的運用是當股價在一個上升軌道中運行時，能夠認為股票在走上升趨勢；當股價在一個下降軌道中運行時，能夠認為股票在走下降趨勢。

32、這理論能夠作為研判大勢的一種方法。但我從不用來作具體買賣的依據(jù)。但我認識的一些圖表派人士，專門喜愛隨身帶一些歷史圖表，在上面畫出各種的上軌，下軌，支撐線，阻力線，且傾向于在股價回落到支撐線時買入，上升到阻力線時賣出，事實上這已不知不覺墮入了逆市操作的范疇了。 事實上這種死摳圖表的方法實在機械，有點走火入魔。先不講每一根各個高，低點連起來的支撐線，阻力線的可靠性有多大，即便其有技術(shù)意義，在每個特定的情形，其作用有多大也專門難可能。事實上，在大市向上時，任何一個技術(shù)阻力位最終都會被突破；在大市向下時，任何一個技術(shù)支持位最終都會被跌穿。決定賣出點的五絕招一、依照K線圖與移動平均線的位置決定賣出點賣出

33、信號： 1、移動平均線呈大幅度上升趨勢 2、通過一段上升后，移動平均線開始走平。 3、當股價由上而下跌破走平的移動平均線時，便是賣出信號。 4、為驗證一條移動平均線所顯示信號的可靠性，能夠多選用幾條移動平均線，以便相互參照。同時，在正常情況下，成交量也相應(yīng)減少，賣出的信號更明確。 二、依照K線圖與移動平均線的位置決定賣出點賣出信號： 此信號具有以下特征： 1、先確定移動平均線正處于下降過程中。 2、再確定股價自下而上突破移動平均線。 3、股價突破移動平均線后又立即回落，當?shù)氐揭苿悠骄€之下時便是賣出信號。 4、這一賣出信號應(yīng)置于股價下跌后的反彈時考察，即股價下跌過程中回升至前一次下跌幅度的1

34、3左右時立即又呈下跌趨勢，跌破移動平均線應(yīng)賣出。 5、若在行情下跌過程中出現(xiàn)多次這種賣出信號，那么越早脫手越好，或作短線對沖。 三、依照K線圖與移動平均線的位置決定賣出點賣出信號： 此信號具有以下特征： 1、移動平均線正在逐步下降。 2、股價在移動平均線之下波動一時期后，開始比較明顯地向移動平均線挺升。 3、當靠近移動平均線時，股價立即回落下滑，現(xiàn)在確實是賣出信號的出現(xiàn)。 4、假如股價下跌至相當?shù)某潭群蟛懦霈F(xiàn)這種信號，那么宜作參考，不能因此而貿(mào)然賣出。假如股價下跌程度不太大時出現(xiàn)這種信號，就可看作賣出的時機差不多到來。這種情況應(yīng)該區(qū)不對待。 四、依照K線圖與移動平均線的位置決定賣出點賣出信號：

35、 此信號具有以下特征： 1、確定移動平均線正處于上升過程中。 2、股價在移動平均線之上急劇上漲，同時與移動平均線的乖離越來越大。 3、計算下乖離率。假如所得下乖離率差不多達到3050，同時股價開始急速反轉(zhuǎn)下跌并與移動線的距離縮小，這便是賣出信號。 4、假如下乖離率過大時，出現(xiàn)了回檔下跌的跡象，即由于股價上漲過速，當回跌至前一次上漲幅度的13左右時又恢復(fù)上升趨勢，那么也能夠做快速的短線操作.彼得林奇如何妙用財務(wù)報告受格雷厄姆的阻礙，林奇對閱讀財務(wù)報告也有著足夠的重視，他常常依照公司財務(wù)報告中的賬面價值去搜尋公司的隱蔽性資產(chǎn)。 林奇對如何閱讀公司的財務(wù)報告有其獨特的看法：許多財務(wù)報告的命運是送進廢

36、紙簍，這并不足為怪。封面和彩色頁張上的東西還能夠看明白，但卻無大價值。后面所附的數(shù)字猶如天書，但又相當重要。只是，有個方法能夠只花幾分鐘就從財務(wù)報告上得到有用的情況。那確實是翻過封面和彩負介紹，直接找到印在較差紙張上的資產(chǎn)負債表。（財務(wù)報告，或者講所有的出版物，都遵循了一條規(guī)律：紙張越差，所印內(nèi)容越有價值）資產(chǎn)負債表中所列出的資產(chǎn)和負債，對投資者來講，才是至關(guān)重要的。林奇認為，通過公司的資產(chǎn)和負債，能夠了解該公司的進展或衰退情況，其財務(wù)地位的強弱等，有助于投資者分析該公司期貨每股值多少現(xiàn)金之類的問題。 關(guān)于賬面價值，林奇認為有一種理論是極為錯誤的，那確實是假如賬面價值為每股20美元，而實際售價

37、只有每股10美元，那么投資者就以廉價一半的價鈔票買到了想要的期貨。這種理論的錯誤之處在于標出的賬面價值常常與期貨的實際價值毫無關(guān)系。賬面價值常常大大超過或低于期貨的實際價值。例如，1976年年末，阿蘭伍德鋼鐵公司的標明賬面價值為3200萬美元，即40美元一股。盡管如此，該公司在6個月后依舊破產(chǎn)了。其緣故在于該公司更新了一套煉鋼設(shè)備，該設(shè)備的賬面價值為3000萬美元，但由于打算不周，操作上又出了差錯，結(jié)果毫無用處。為了償還部分債務(wù)，該公司以約500萬美元的價格把軋鋼板機賣給了盧肯斯公司，工廠的其他部分則幾乎沒有賣得多少鈔票。 在資產(chǎn)負債表右面的負債專門多的情況下，左面的超值資產(chǎn)就更加不可靠。假定

38、講一家公司的資產(chǎn)為4億美元，負債為3億美元，結(jié)果賬面價值是正1億美元。誰能確保負債部分的數(shù)字是實實在在的呢？假An4億美元的資產(chǎn)在破產(chǎn)拍賣中只能賣得2億美元，那么實際上賬面價值確實是負1億美元。公司不僅一鈔票不值，還倒欠許多呢。投資在按賬面價值購買一種期貨時，必須對這些創(chuàng)值到底值多少有一個詳細的了解。 賬面價值常常超出實際價值，同樣，它也常常低于實際價值c林奇認為這正是投資者挖掘隱蔽性資產(chǎn)，從而賺大鈔票的地點。 關(guān)于那些擁有諸如工地、木材、石油和稀有金屬等自然資源的公司來講，這些資產(chǎn)只有一部分真實價值登記在賬面上。例如，一家鐵路公司HS公司在1988年把130公里長的鐵路用地賣給了佛羅里達州，

39、當時，這塊土地的賬面價值幾乎為0，而鐵軌的價值卻達1100萬美元。在這筆交易中，CSX公司除保留其在非高峰時期使用這條鐵路的權(quán)利外，還獲得了264億美元的完稅后收入。 又如，某家石油公司或煉油廠的存貨已在地下保存了40年；但存貨的價格依舊按老羅斯福時計算的。若僅從資產(chǎn)負債表上看，它的資產(chǎn)價值可能并不高。然而若從石油的現(xiàn)值來看，其創(chuàng)值已遠遠超過所有期貨的現(xiàn)價。它們完全能夠廢棄煉油廠，賣掉石油，從而給期貨持有者帶來一筆巨大的財寶。而且賣石油是毫不費事的，它不像賣衣服，因為沒有人會在乎這些石油是今年開采的依舊去年開采的，也沒有人在乎石油的顏色是紫紅的依舊洋紅色的。 60年代以后，許多公司都大大抬高自

40、己的資產(chǎn)，商譽作為公司的一項資產(chǎn)，常常使公司產(chǎn)生隱蔽性資產(chǎn)。 例如，波士頓的第五頻道電視臺在首次獲得營業(yè)執(zhí)照時，它專門可能為獲得必要的證件而支付25000美元，建電視塔可能花了100萬美元，播音室可能又花了100萬到200萬美元。該電視臺創(chuàng)業(yè)時的全部家當在賬面上可能只值250萬美元，而且這250萬美元還在不斷貶值，到電視臺出售時，售價卻高達45億美元，其出售前的隱蔽性資產(chǎn)高達4475億美元，甚至高于4475億美元。而作為買方，在其新的賬簿上，就產(chǎn)生了4475億美元的商譽。按照會計準則的規(guī)定，商譽應(yīng)在一定的期限內(nèi)被攤銷掉。如此，隨著商譽的攤銷，又會產(chǎn)生新的隱蔽性資產(chǎn)。又如，可口可樂裝瓶廠是可口可

41、樂公司創(chuàng)建的，它在賬面上的商譽價值為萬億美元，那個月億美元代表了除去工廠、存貨和設(shè)備價值以外的裝瓶特許權(quán)的費用，它實際上是經(jīng)營特權(quán)的無形價值。按美國現(xiàn)行的會計準則，可口可樂裝瓶廠必須在開始經(jīng)營起的4年內(nèi)全部攤銷完，而事實上那個經(jīng)營特權(quán)的價值每年都在上漲。由于要支付這筆商譽價值，可口可樂裝瓶廠的贏利受到嚴峻阻礙。以1987年為例，該公司上報的贏利為每股63美分，但實際上另有50美分被用來償付商譽了。不僅可口可樂裝瓶廠取得了比賬面上好得多的成就，而且其隱蔽性資產(chǎn)每天都在增長。在由母公司全部或部分所有的子公司內(nèi)也有隱蔽的資產(chǎn)存在。例如在美國聯(lián)合航空公司內(nèi)，國際希爾頓公司的資產(chǎn)值為10億美元，赫茲租車

42、公司的資產(chǎn)值為13億美元，威斯汀飯店的資產(chǎn)值為14億美元，另有10億美元是旅行預(yù)訂系統(tǒng)的資產(chǎn)。除去債務(wù)和稅收之后，這些資產(chǎn)的總值依舊高于聯(lián)合航空公司的股價。因此，投資者在購買那個世界上最大的航空公司的期貨時，實際上一分鈔票也沒花。 當一家公司擁有另一家公司的期貨時，其中也有隱蔽的資產(chǎn)。雷蒙德工業(yè)公司和油田電信服務(wù)公司的情況確實是如此。雷蒙德公司的期貨售價為12美元一股，而每一股都代表了電信公司價值18美元的期貨。因此，投資者每買股雷蒙德公司的期貨就等于得到電信公司一股價值18美元的期貨，增值了6美元。 另外，關(guān)于可能復(fù)蘇型企業(yè)來講，減稅是最好的隱蔽資產(chǎn)。由于實行損失賬目結(jié)轉(zhuǎn)，當佩思公司破產(chǎn)后，

43、留有巨額的稅收損失可供結(jié)轉(zhuǎn)。一旦佩思公司從破產(chǎn)中擺脫出來，即使它開始贏利其中數(shù)百萬美元的利潤仍不用繳稅。由于當時的公司所得稅的稅率為50，這使佩思公司一開始復(fù)蘇，就占有了50的優(yōu)勢。佩思公司的復(fù)蘇使它的期貨從1979年每股5美元上漲到1985年的每股29美元。投資于佩思公司的投資者將因此而獲得500多的利潤。 林奇認為，市場總是存在著盲點，投資者能夠以最低的風險去實現(xiàn)預(yù)期的利潤。投資者應(yīng)保持足夠的耐心和敏銳的分析能力不斷地發(fā)掘市場所存在的盲點，市場盲點一旦被整個市場所認同先邁一步的投資者將會獲得可喜的回報。 關(guān)于交易者，尤其是保證金交易者來講，假如他在股市運行相反方向被套時刻太長將會被淘汰出局

44、。這時沒有挽回的余地因為時機的把握是最關(guān)鍵的。除了選擇具有投資價值的期貨進于投資以外，投資者還應(yīng)把握最佳時機將期貨賣出。至于什么時依賣期貨，林奇認為有兩種情況：一是公司的業(yè)務(wù)從全然上惡化，二是股價已上升過高，超過了其自身價值。這時應(yīng)堅決果斷地迅遣將這類期貨賣掉。林奇認為顯示過去一二十年內(nèi)的股價波動的七術(shù)圖表專門有參考價值，能夠關(guān)心他推斷目前期貨市價是否太高穹太低。在具體操作時，投資者應(yīng)當遵循更加明確的原則：總是在合格削弱時買入，在強勁時賣出。 這要么需要一個價格敏感的經(jīng)其人，要么小心地設(shè)定買賣的數(shù)量。非職業(yè)炒手，甚至職業(yè)炒手創(chuàng)I少能像彼得林奇那樣，能發(fā)揮出極高超的技藝，常常是付出了高昂的交易成

45、本，卻未能達到預(yù)期的收益。與傳統(tǒng)的長期投資模式不同，林奇并不是在熟知了公司的內(nèi)部治理信息才去投資，他不太擔憂公司治理方面的問題。在他看來，盡管治理在公司中相當重要，但在許多時候，公司的利潤穩(wěn)步上升并不是治理所致，而是由于公司所從事的事業(yè)本身的聲譽所致。如回收廢紙并制造新紙在市場上占統(tǒng)治地位的福特哈佛公司；國際服務(wù)公司，作為一家殯葬屋連鎖公司，穩(wěn)定地購買新居住區(qū)現(xiàn)存最好的殯葬屋；鄧金唐納茲，在自己簡單的業(yè)務(wù)里不斷進展；等等。一家公司所擁有的某種獨一無二的特征能夠使其在市場占有較大的份額，保證其利潤的穩(wěn)步上升，在某種程度上能夠減少人們對該公司治理方面的擔憂。林奇之因此對高技術(shù)公司不感興趣，是因為林

46、奇認為那些高技術(shù)公司難以讓人理解，即便它們中的一些公司可能不錯，但假如你不真正了解它們，它們也可不能讓你受益。因此，林奇也并不否認有些分析家正在試圖了解這些問題。但這些人通常差不多上專業(yè)人士。 林奇有一種超越其他投資者的優(yōu)勢，那確實是林奇購買期貨時查找的是購買的理由，而許多其他投資者查找的是不購買的理由，如公司實行了工會化，其他新產(chǎn)品的問世將給公司帶來巨大的沖擊，國家頒布政策禁止銷售某種產(chǎn)品使公司利潤大幅度下滑等等。其中有許多偏見阻礙了大多數(shù)投資者對行情的通盤研究。要掙鈔票，就得發(fā)覺不人未發(fā)覺的東西，就得做不人因心理定勢作祟而不愿做的事。然奇認為這是他成功的秘訣之一。 作為互助基金的治理者，林

47、奇除了涉足國內(nèi)投資以外，還將投資觸角伸到了國際投資領(lǐng)域。假如講所有美國貨幣資產(chǎn)投資于海外的比例，必須大體上符合要緊外匯市場的資本化程度的話，那么大部分美國機構(gòu)資產(chǎn)組合應(yīng)當投資于海外。然而，由于地點沙文主義的作用，上述情況可不能發(fā)生。盡管如此，由于各國稅制、獲利程度、交易風險等因素的作用，將會促進美國機構(gòu)資產(chǎn)組合接著流向海外。林奇通過調(diào)查發(fā)覺，國際投資的無效性令人吃驚。林奇曾訪問過瑞典的一家大期貨經(jīng)紀公司，公司里沒有一個人曾去過沃爾沃，盡管該汽車公司距哥本哈根僅320公里。在瑞典，沃爾沃就相當于IBM、通用汽車、通用電氣公司。這種情況在德國、香港、泰國等地也經(jīng)常發(fā)生，人們對公司的分析顯然是不夠的

48、，在許多情況下則幾乎全然沒有分析。由于市場的無效率性，使有膽識的投資者專門可能在國外投資中賺專門多鈔票。 林奇的膽識使他毫不遲疑地向國外投資。例如，林奇在考察雄獅食品超級市場時，發(fā)覺雄獅食品超級市場25的期貨掌握在比利時德爾黑茲公司的手中，而雄獅食品超級市場的股值遠遠超出德爾黑茲公司的股價。因此，林奇大筆購人比利時德爾黑茲公司的期貨，后來德爾黑茲公司的股價從每股30美元上升到120美元，而相比之下，雄獅食品超級市場的期貨價格才上升了僅僅50。又如，瑞典僅有幾家保險公司上市。當美國保險公司獲利率提高，保險費上漲之時，大伙兒都預(yù)期這些公司將在世界各地大賺其鈔票。然而，斯堪的納維亞公布的業(yè)績?nèi)匀徊患?/p>

49、，而它的競爭者已被淘汰出場。期貨在利潤回升之前是可不能升值的。林奇抓住時機購買了這些期貨，從而獲得了8倍到10倍的收入。 林奇認為他在歐洲等地的成功機會要遠多于在美國。購買2個月后，他仍對至少半的歐洲公司感到中意，而美國則僅有1A的公司尚可。 法國的經(jīng)紀人是可怕的，他講，你認真地分析一家公司，就會發(fā)覺那些經(jīng)紀人制定的目標專門難實現(xiàn)。他們不知從哪里變出了那些數(shù)字。在國家當中，林奇對那些其他的資金經(jīng)理們感到不安因此不想投入大量資金的國家最為中意。比如講意大利，它的存款利率在全世界名列前茅，這將有助于把大量的鈔票引人到期貨方面。當林奇在米蘭交易所購買IFI時，那家公司將菲亞特汽車和其他公司持股價值的

50、40并入公司資本。 SIP是一家電訊公司，以現(xiàn)金流量的15倍出售。換言之，意大利公司的股價相當廉價。 林奇最快樂的是他能在其他美國投資機構(gòu)之前買進外國股。其中的一些期貨有巨大的資本市場，能夠汲取巨額的投資。當那個過程持續(xù)足夠長的時刻，該期貨將會被過多的美國人所有時，那就到了轉(zhuǎn)移目標的時候了。推斷股市大趨勢的八大要素依照國外經(jīng)濟與金融的研究分析，推斷股市多空走向，把握其進展趨勢至少有下列征兆可供參考：(1)據(jù)政府有關(guān)部門所公布的各項經(jīng)濟指標與景氣對策信號，分析經(jīng)濟成長是否趨于衰退 如政府有關(guān)部門發(fā)表的經(jīng)濟成長預(yù)測、工業(yè)生產(chǎn)月增率、失業(yè)率以及各項領(lǐng)先指標等，無不透露重要訊息。倘若經(jīng)濟呈現(xiàn)衰退跡象，

51、股市便缺實力支撐，縱有所謂“資金行情”，亦難望其持久。(2)通貨膨脹有無上升趨勢 通貨膨脹不僅使企業(yè)因物價與工資上升，成本升高，同時亦使多數(shù)低收入與固定收入者的購買力降低，間接也會阻礙企業(yè)獲利。當然通貨膨脹初期，企業(yè)因擁有低價庫存原料與成品以及房地產(chǎn)等優(yōu)勢可保贏利不衰，甚且有過之，但怎么講為時甚短。一旦通脹惡化，股市必定陷于空頭走勢。 (3)利率是否大幅揚升 當國際間利率大幅揚升，各國為防止其本國資金大量外流，亦必被迫采取提高利率的做法。前些年由于美國聯(lián)邦儲備理事會提高重貼現(xiàn)率0.5個百分點，由原先的6.5%，提高至7%，美國各大銀行隨即調(diào)升其利率至11%以上，以致歐洲各工業(yè)國家亦均在考慮調(diào)高

52、其重貼現(xiàn)率。若歐洲各國跟進，則全球利率勢必攀升，阻礙全球經(jīng)濟進展乃可預(yù)見。 此外，假如通貨膨脹持續(xù)上升，則政府為安定民生，遏阻金融投機，亦必采取緊縮金融措施，迫使利率上升。利率上升，企業(yè)經(jīng)營成本上揚，獲利能力相對削弱，股市因此蒙受不利，這也確實是當美國聯(lián)邦儲備理事會宣布調(diào)高重貼現(xiàn)率，華爾街股市立即大幅挫落的道理。 (4)房地產(chǎn)景氣是否呈現(xiàn)衰退 通常房地產(chǎn)景氣與股市盛衰幾近同步運行。若是房地產(chǎn)景氣活絡(luò)，股市亦必活絡(luò)，反之，若房地產(chǎn)景氣呈現(xiàn)衰退，則股市亦難保繁榮。 房地產(chǎn)業(yè)，前幾年隨同股市繁榮而大幅上揚。上漲幅度以倍數(shù)計，但近年來已呈下挫，不論預(yù)售房銷售率或房屋中介業(yè)業(yè)績均呈下降，值得投資大眾緊密注意。 (5)股市是否出現(xiàn)脫序性飆漲 股市一旦出現(xiàn)脫序性飆漲，必有幾項特色：1多數(shù)股票“本益比”偏高，與上市公司實際獲利能力顯然不相稱。2小型股、投機股股價連續(xù)飆升。3價漲量縮，甚至呈現(xiàn)無量上漲。4股場內(nèi)人潮洶涌，充滿樂觀氣氛，顯示股市“過熱”。5各項技術(shù)分析指標顯示股市嚴峻“超買”。 檢討過去每次股市“崩盤”，股市由多頭市場轉(zhuǎn)入