新晉高速公路收費(fèi)收入統(tǒng)計(jì)及項(xiàng)目收費(fèi)測(cè)算

1、河南部分高速公路收費(fèi)收入統(tǒng)計(jì)及項(xiàng)目收費(fèi)測(cè)算路段局速長(zhǎng)度 （公里）2014年3月通行費(fèi) 收入（萬元）2014年3月部分高速 公路車流量（輛/日）2014年6月通行費(fèi)收 入（萬元）2014年6月部分高 速公路車流量（輛/ 日）2014年12月通 行費(fèi)收入（萬元）2014年12月部分 高速公路車流量 （輛/日）鄭漯高速公路14213,742.7939,44812384.8738,58612,833.4035,342漯駐高速公路67.25,982.5720,9215098.5320,0775,768.2720,274鄭堯高速公路183.484,148.7310,3334197.3211,1444,22

2、9.7810,798鄭新黃河大橋9.2669.803,971673.686,7441,020.227,635永登高速公路永城段45.936201.19,902222.7210,359290.2512,331鄭民高速公路鄭開段72.661,377.902,1581314.002,5591,678.882,881濟(jì)祁高速公路永城段全長(zhǎng)1133公里（河 南段56公里）201.62,454219.803,003234.133,017數(shù)據(jù)來源：河南中原高速公路股份有限公司公開披露信息1、鄭漯高速公路、漯駐高速公路、鄭堯高速公路為省內(nèi)主要幾條高速公路；鄭漯高速公路142公里，漯駐高速公路37.2公里；因漯

3、駐高速接近新晉高 速的總里程，故以漯駐高速和鄭堯高速公路均值，來預(yù)測(cè)新晉高速的收費(fèi)情況2、考慮到跨省高速車流量一般會(huì)高于省內(nèi)數(shù)量，因此加入系數(shù)a3、考慮到新晉高速主要為煤炭運(yùn)輸，兼有部分客運(yùn)；且十二屆全國(guó)人大四次會(huì)議提出煤炭產(chǎn)能在到5年內(nèi)要減少5億噸、減量重組5億噸；因此加入系數(shù)B4、測(cè)算分為：樂觀、保守、中性樂觀測(cè)算：新晉高速公路月車輛通行收入=(5,982.57+4,148.73) *1/2*aB=4964.3萬元a =1.4B=0.7高速公路廣告費(fèi)收入、服務(wù)區(qū)租金/經(jīng)營(yíng)等其他收入，年度共計(jì)200萬元新晉高速公路年度總收入=新晉高速公路月車輛通行收入*12個(gè)月+其他收入-5.98億元保守測(cè)

4、算：新晉高速公路月車輛通行收入=(5,982.57+4,148.73) *1/2*aB =2786.1萬元a =1.1B=0.5高速公路廣告費(fèi)收入、服務(wù)區(qū)租金/經(jīng)營(yíng)等其他收入，年度共計(jì)100萬元新晉高速公路年度總收入=新晉高速公路月車輛通行收入*12個(gè)月+其他收入-3.35億元中性測(cè)算：新晉高速公路月車輛通行收入=(5,982.57+4,148.73) *1/2*aB =3647.3萬元a=1.2B =0.6高速公路廣告費(fèi)收入、服務(wù)區(qū)租金/經(jīng)營(yíng)等其他收入，年度共計(jì)150萬元新晉高速公路年度總收入=新晉高速公路月車輛通行收入*12個(gè)月+其他收入-4.40億元現(xiàn)金流折現(xiàn)模型測(cè)算根據(jù)上市公司中原高速

5、（600020）的河南中原高速公路股份有限公司2014年年度報(bào)告顯示:1、算法A項(xiàng)目名稱項(xiàng)目金額（億 元）項(xiàng)目進(jìn)度本年度投入金額（萬 元）累計(jì)實(shí)際投入金額（萬元）項(xiàng)目收益情況鄭州至民權(quán)高速公 路鄭州至開封段項(xiàng) 目38.77項(xiàng)目2009年6月開工建設(shè)，已于2011年12 月29日建成通車。目前公司對(duì)鄭開高速公 路的收費(fèi)權(quán)經(jīng)營(yíng)期限暫定為30年，自通車 之日起計(jì)算，并暫按此年限對(duì)鄭開高速公 路特許經(jīng)營(yíng)權(quán)進(jìn)行攤銷，待批準(zhǔn)后按照批 準(zhǔn)的年限執(zhí)行。報(bào)告期部分完工交付使用 后暫估金額為387,763.03萬元，其中結(jié)轉(zhuǎn) 特許經(jīng)營(yíng)權(quán)387,075.69萬元。報(bào)告期內(nèi)項(xiàng) 目結(jié)算支付1,574.00萬元，剩余45

6、,605.94 萬元待結(jié)算支付。1,574.00342,157.09營(yíng)業(yè)收入20,522.27 萬元，營(yíng)業(yè)成本 13,731.08萬元鄭州至堯山高速公 路項(xiàng)目87.13項(xiàng)目于2007年12月21日建成通車，全長(zhǎng)約 183公里，全線設(shè)收費(fèi)站11處，服務(wù)區(qū)4處， 項(xiàng)目概算總投資87.68億元。根據(jù)河南省審 計(jì)廳豫審?fù)秷?bào)20123號(hào)審計(jì)報(bào)告，審定 投資總額87.24億元。根據(jù)河南省交通運(yùn)輸 廳豫交文201313號(hào)公路工程竣工驗(yàn)收 鑒定8,370.00867,014.9營(yíng)業(yè)收入55,896.39 萬元，營(yíng)業(yè)成本 36,952.74萬元摘錄的兩個(gè)項(xiàng)目分別都于2011年、2007年建成通車，屬于較為成熟的

7、項(xiàng)目；兩者分別得年收益率為33.09%和33.89%；以上文中新晉高速中性測(cè)算CF t (1 + r)n2n年收入為基準(zhǔn)，按34%的年化收益計(jì)算：新晉高速每年凈利潤(rùn)約為1.5億元由上按1.5億元每年凈利潤(rùn)，按5%折現(xiàn)率，使用現(xiàn)金流折現(xiàn)公式：20171.42857142920181.36054421820191.29575639820201.23405371220211.1752892520221.11932309520231.06602199520241.01525904320250.96691337420260.9208698820270.87701893420280.83525612720

8、290.79548202620300.75760192920310.72152564720320.68716728320330.65444503120340.62328098220350.593600936t=1每年折現(xiàn)的金額如下表所示:20360.56533422420370.53841354720380.51277480720390.46510186520400.44295415820410.42186110220420.40177247920430.38264045620440.36441948220450.34706617320460.330539212故把2017年-2046年每年折

9、現(xiàn)的金額求和，得V=22.90億元2、算法B根據(jù)河南中原高速公路股份有限公司2014年年度報(bào)告摘錄: 主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)、分產(chǎn)品情況分行業(yè)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本毛利率（）交通運(yùn)輸業(yè)2,922,985,804.641,154,097,176.0460.52成本分析表分行業(yè)成本構(gòu)成項(xiàng)目本期金額交通運(yùn)輸業(yè)折舊及攤銷624,425,499.49養(yǎng)護(hù)及征收成本490,218,881.00合計(jì)1,217,035,991.36根據(jù)此算法，計(jì)算得高速類項(xiàng)目利潤(rùn)在58.6%60.52%之間（58.6%為凈利潤(rùn)、60.52為毛利潤(rùn)） 以上文中新晉高速中性測(cè)算，按58.6%的年化收益計(jì)算：新晉高速每年凈利潤(rùn)約為2.58億元

10、故按30年計(jì)算，到期收益約為：77.4億元CFt(1 + r)n2n由上按2.58億元每年凈利潤(rùn)，按6%折現(xiàn)率，使用現(xiàn)金流折現(xiàn)公式:20172.43396226420182.29619081520192.1662177520202.04360165120211.92792608620221.81879819420231.71584735320241.61872391820251.52709803620261.44065852420271.35911181620281.28218095820291.20960467720301.14113648820311.07654385720321.015607412t=1每年折現(xiàn)的金額如下表所示:20330.958120220340.90388698120350.85272356720360.80445619520370.75892093920380