新三板業(yè)務(wù)交流-投行海南會(huì)議20150105課件

1、 新三板市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和業(yè)務(wù)交流二一五年一月22三、新三板的融資業(yè)務(wù)四、新三板的做市業(yè)務(wù)一、新三板的發(fā)展?fàn)顩r目錄二、公司新三板業(yè)務(wù)開(kāi)展情況3一、新三板的發(fā)展?fàn)顩r4新三板的發(fā)展?fàn)顩r 類注冊(cè)制審核，審核周期3個(gè)月，無(wú)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求、無(wú)行業(yè)限制、無(wú)所有制限制 截至2014年底，掛牌公司1572家，新增掛牌1216家（2013年掛牌156家） 2015年預(yù)計(jì)掛牌1500家，目前在審項(xiàng)目500家，券商簽約項(xiàng)目3700家掛牌“小額、便捷、多元、靈活”的市場(chǎng)化融資機(jī)制，掛牌同時(shí)可以發(fā)行股份 2014年股票發(fā)行327次、融資金額130億元（2013年融資金額10億元）融資 由協(xié)議、做市、競(jìng)價(jià)組成的差異化股票轉(zhuǎn)讓方式，

2、2014年首次引入做市交易 截至2014年底，做市股票110家，做市商58家。2014年成交額增長(zhǎng)15倍 截至2014年底，機(jī)構(gòu)投資者4695戶（增長(zhǎng)3.6倍），自然人投資者43980戶（增長(zhǎng)5倍）交易 掛牌公司收購(gòu)不需審批，掛牌公司重大重組簡(jiǎn)化審核 產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu)的目標(biāo)池。2014年掛牌公司收購(gòu)16起，涉及金額17.22億元并購(gòu)以2014年1月24日全國(guó)擴(kuò)容為標(biāo)志，新三板真正進(jìn)入跨越性發(fā)展的新階段5政策動(dòng)態(tài) 推薦掛牌和持續(xù)督導(dǎo) 提升服務(wù)能力。從投資人視角選擇企業(yè)，打造全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)體系，重視持續(xù)督導(dǎo)和服務(wù)工作 拓寬服務(wù)廣度。允許證券公司分公司開(kāi)展推薦業(yè)務(wù)，公司總部集中管理，統(tǒng)一執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 創(chuàng)新收費(fèi)

3、方式。允許主辦券商探索股權(quán)支付、期權(quán)支付等新型收費(fèi)模式 擴(kuò)大推薦隊(duì)伍。支持基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等開(kāi)展推薦業(yè)務(wù) 積極開(kāi)展做市業(yè)務(wù) 確保資金投入。證券公司應(yīng)多渠道籌集資金，保障做市資金投入。推薦主辦券商優(yōu)先做市 提升做市水平。證券公司應(yīng)在人員配備、研究支持、技術(shù)系統(tǒng)等方面加大做市業(yè)務(wù)投入 控制做市風(fēng)險(xiǎn)。證券公司應(yīng)當(dāng)建立完備的做市業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)限額體系，試點(diǎn)開(kāi)展掛牌股票借貸業(yè)務(wù)，以對(duì)沖做市業(yè)務(wù)持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn) 擴(kuò)大做市隊(duì)伍。支持基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、私募基金管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)開(kāi)展做市業(yè)務(wù)2014年12月25日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相

4、關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知，從政策層面大力推動(dòng)新三板業(yè)務(wù)7政策動(dòng)態(tài)（續(xù)） 督促證券公司強(qiáng)化合規(guī)及風(fēng)控管理，提高執(zhí)業(yè)水平 強(qiáng)化合規(guī)及風(fēng)控管理。證券公司應(yīng)建立與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)模式相適應(yīng)的管理架構(gòu)，強(qiáng)化推薦、經(jīng)紀(jì)、做市、自營(yíng)等業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制 加強(qiáng)投資者保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)揭示 落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管要求。證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)投資全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的，按20%比例扣減凈資本，并納入權(quán)益類證券投資計(jì)算相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。證券公司開(kāi)展全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)的，持有做市股票市值與其總市值比例不超過(guò)5%時(shí)，按15%比例扣減凈資本；持有做市股票市值與其總市值比例超過(guò)5%時(shí)，按40%比例扣減凈資本；同時(shí)按權(quán)益類證券投資的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算風(fēng)

5、險(xiǎn)資本準(zhǔn)備 將執(zhí)業(yè)情況納入證券公司分類評(píng)價(jià)。 證券公司參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)過(guò)程中，因違法違規(guī)行為受到行政處罰、行政監(jiān)管措施以及自律監(jiān)管措施的，在分類評(píng)價(jià)時(shí)將予以相應(yīng)扣分82015年市場(chǎng)看點(diǎn) 市場(chǎng)分層 競(jìng)價(jià)交易 豐富融資工具（債券、優(yōu)先股） 轉(zhuǎn)板制度 做市商擴(kuò)容 公募基金入市2015年新三板市場(chǎng)：規(guī)模擴(kuò)張和功能提升雙輪驅(qū)動(dòng)10投行五部組織架構(gòu)投行五部下設(shè)業(yè)務(wù)執(zhí)行組、市場(chǎng)發(fā)展組、資本市場(chǎng)組和運(yùn)營(yíng)協(xié)調(diào)組，分別負(fù)責(zé)推薦掛牌、市場(chǎng)推廣、融資服務(wù)、持續(xù)督導(dǎo)等工作業(yè)務(wù)執(zhí)行組在北京、上海、深圳、成都設(shè)立六個(gè)區(qū)域團(tuán)隊(duì)，并與公司分支機(jī)構(gòu)相互協(xié)同，建立了覆蓋全國(guó)業(yè)務(wù)體系各分支機(jī)構(gòu)承攬的新三板項(xiàng)目均通過(guò)經(jīng)管委財(cái)富管理

6、部每周匯總并報(bào)送五部初審，五部業(yè)務(wù)執(zhí)行組根據(jù)預(yù)審反饋情況跟蹤處理組別工作職責(zé)業(yè)務(wù)執(zhí)行組北京一組 項(xiàng)目承攬和承做 轄區(qū)業(yè)務(wù)推廣 掛牌公司跟蹤服務(wù)北京二組北京三組上海組深圳組成都組資本市場(chǎng)組 掛牌公司融資服務(wù) 投資者培育和管理市場(chǎng)發(fā)展組 市場(chǎng)推廣和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)協(xié)調(diào)組 項(xiàng)目管理 持續(xù)督導(dǎo)投行五部的內(nèi)部分工11推薦掛牌業(yè)務(wù)2014年，中信建投完成推薦掛牌48家，位居主辦券商第五位。截至2014年底，累計(jì)推薦掛牌67家，也是位居主辦券商第五名。目前在審項(xiàng)目20家，儲(chǔ)備項(xiàng)目保持在100家左右秉承“選擇優(yōu)質(zhì)客戶，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)”的原則，推薦項(xiàng)目的質(zhì)地和執(zhí)業(yè)質(zhì)量得到業(yè)界好評(píng)聚焦TIMES、醫(yī)療健康、新材料、高端

7、裝備、品牌消費(fèi)五大重點(diǎn)行業(yè)排序主辦券商推薦家數(shù)1申銀萬(wàn)國(guó)1402齊魯證券903長(zhǎng)江證券733廣發(fā)證券705中信建投676國(guó)信證券627安信證券478東北證券448東吳證券4410宏源證券43主辦券商累計(jì)掛牌排名（截至2014.12.31）排序主辦券商推薦家數(shù)1申銀萬(wàn)國(guó)842齊魯證券723廣發(fā)證券554長(zhǎng)江證券515中信建投486安信證券457國(guó)信證券448招商證券399宏源證券3810東吳證券382014年主辦券商掛牌排名12工作計(jì)劃 努力推進(jìn)掛牌工作 致力服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，掛牌家數(shù)保五爭(zhēng)三 發(fā)揮分支機(jī)構(gòu)作用，理順管理架構(gòu) 聚焦優(yōu)勢(shì)行業(yè)，挖掘優(yōu)質(zhì)客戶，為融資和做市打下基礎(chǔ) 全面提升服務(wù)水平 完

8、善新三板投資圈，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)推介活動(dòng)常態(tài)化、持續(xù)化 大力開(kāi)展做市業(yè)務(wù)，促進(jìn)客戶價(jià)值發(fā)現(xiàn)和后續(xù)融資 設(shè)立新三板直投基金，發(fā)揮領(lǐng)投作用 加強(qiáng)與研究部合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)掛牌公司研究全覆蓋 全力提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量 順應(yīng)監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步完善質(zhì)控體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制 加強(qiáng)持續(xù)督導(dǎo)工作，促進(jìn)客戶交流合作，提升增值服務(wù)14三、新三板的融資業(yè)務(wù)掛牌公司1234掛牌公司每次向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行股票股票發(fā)行公司債券目前僅能發(fā)行私募債即將可以公開(kāi)發(fā)行債券可轉(zhuǎn)債（即將推出）優(yōu)先股掛牌公司的主要融資方式（即將推出）股票發(fā)行的基本規(guī)定-發(fā)行對(duì)象公司股東 公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員核心員工合格投資者法人機(jī)構(gòu)：500萬(wàn)

9、注冊(cè)資本自然人：500萬(wàn)證券資產(chǎn)+2年證券投資經(jīng)驗(yàn)或?qū)I(yè)背景或者培訓(xùn)經(jīng)歷合伙企業(yè)：500萬(wàn)實(shí)繳出資資產(chǎn)管理計(jì)劃等金融產(chǎn)品或資產(chǎn)股東大會(huì) 審議批準(zhǔn)董事會(huì)提名公示并征求意見(jiàn)監(jiān)事會(huì)發(fā)表意見(jiàn)不超過(guò)35人發(fā)行對(duì)象不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)新增發(fā)行對(duì)象不超過(guò)35名投資者發(fā)行條件限售安排發(fā)行間隔信息披露發(fā)行定價(jià)新增股份不強(qiáng)制限售每次發(fā)行之間沒(méi)有強(qiáng)制時(shí)間間隔不強(qiáng)制披露募集資金用途、盈利預(yù)測(cè)等信息制度宗旨小額、快速、按需融資市場(chǎng)化定價(jià)，可以與特定對(duì)象協(xié)商談判，也可以進(jìn)行詢價(jià)股票發(fā)行的制度優(yōu)勢(shì)豁免核準(zhǔn)的情形需要核準(zhǔn)的情形確定定向發(fā)行意向路演推介確定發(fā)行對(duì)象召開(kāi)董事會(huì)審議發(fā)行方案簽署附生效條件的認(rèn)購(gòu)合同召開(kāi)股東大會(huì)審議發(fā)行方案路

10、演詢價(jià)、確定發(fā)行對(duì)象及價(jià)格繳款驗(yàn)資報(bào)送備案材料取得備案函辦理股份登記新增股份掛牌上市適用董事會(huì)確定發(fā)行對(duì)象的情形適用董事會(huì)未確定發(fā)行對(duì)象的情形確定定向發(fā)行方案召開(kāi)董事會(huì)審議發(fā)行方案召開(kāi)股東大會(huì)審議發(fā)行方案向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請(qǐng)文件取得證監(jiān)會(huì)發(fā)行核準(zhǔn)路演推介、確定發(fā)行對(duì)象及價(jià)格繳款驗(yàn)資披露發(fā)行情況報(bào)告書(shū)辦理股份登記新增股份掛牌上市股票發(fā)行的業(yè)務(wù)流程20新三板融資情況 發(fā)行概況 2014年股票發(fā)行327次，融資金額129.99億元，平均單次募集3975萬(wàn)元，平均市盈率20倍左右 從董事會(huì)作出決議到完成發(fā)行，平均用時(shí)48個(gè)轉(zhuǎn)讓日 發(fā)行對(duì)象 初期，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)是掛牌公司融資主力軍；其次，是高管和核心技術(shù)人員

11、 2014年以來(lái)，高凈值自然人、公募基金參與積極性顯著提高 做市業(yè)務(wù)啟動(dòng)以來(lái)，向做市商增發(fā)股份顯著增加 銷售情況 督導(dǎo)主辦券商應(yīng)協(xié)助掛牌公司辦理股票發(fā)行備案程序，但部分中小券商并未參與銷售過(guò)程 掛牌公司股票銷售充分競(jìng)爭(zhēng)，構(gòu)建融資平臺(tái)非常重要，社會(huì)機(jī)構(gòu)參與熱情很高 收費(fèi)水平 取決于主辦券商是否實(shí)質(zhì)參與銷售。若參與銷售，費(fèi)率在4-6%；否則，只能象征性收取通道費(fèi)21新三板融資情況（續(xù)） 服務(wù)對(duì)象 掛牌公司（包括其他券商推薦的掛牌公司） 擬掛牌公司 擬上市企業(yè) 發(fā)行時(shí)機(jī) 掛牌前發(fā)行 掛牌同時(shí)并發(fā)行股份 掛牌后發(fā)行股份 前期準(zhǔn)備 完成盡職調(diào)查（特別是完成審計(jì)工作） 簽署融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議 進(jìn)行路演培訓(xùn)，

12、準(zhǔn)備好路演材料 為更好的向客戶提供順暢便利的融資渠道和平臺(tái)，中信建投證券于2013年開(kāi)創(chuàng)性的搭建了OTO融資圈，融資圈目前已經(jīng)匯集300多家投資機(jī)構(gòu)和近200家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的幾千名高凈值自然人投資者加入。中信建投根據(jù)客戶的具體情況，精心為客戶在融資圈內(nèi)舉辦具有針對(duì)性的路演活動(dòng)，路演活動(dòng)平均每月舉行一次，形式分為線上和線下兩種形式。線上構(gòu)建中信建投新三板投資圈線下組織路演活動(dòng)構(gòu)建近400名機(jī)構(gòu)投資者的微信群線上發(fā)布路演、考察通知，報(bào)名，發(fā)布企業(yè)融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)等基本資料每月下旬組織的大型路演對(duì)接細(xì)分行業(yè)企業(yè)、投資者的定制化路演面向個(gè)人高端客戶的拆細(xì)銷售中信建投的新三板投資圈發(fā)行概況發(fā)行過(guò)程發(fā)行人：北京優(yōu)炫軟件股份有限公司股份簡(jiǎn)稱：優(yōu)選軟件本次發(fā)行股份：450萬(wàn)股募集資金總額：3,300萬(wàn)元發(fā)行對(duì)象：高凈值個(gè)人投資者 募集資金投向：籌建各地分公司發(fā)行市盈率：18.43 2014年5月下旬：確定發(fā)行意向2014年6月上旬：確定發(fā)行方案2014年6月中旬：組織路演、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研2014年6月下旬：認(rèn)購(gòu)意向確認(rèn)2014年7月上旬：簽訂協(xié)議、完成認(rèn)購(gòu)打款2014年7月中旬：備案材料制作、申請(qǐng)備案2014年7月下旬：股份