寶鋼股份上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、一、宏觀經(jīng)濟(jì)背背景及行業(yè)背背景自改革開放三十十年以來，我我國鋼鐵行業(yè)業(yè)，在國家的的大力支持下下，抓住市場場機(jī)遇，取得得到了長足發(fā)發(fā)展：從1978年獲得利潤3718萬人民幣到1993年達(dá)到900萬人民幣，再再從1998年的全行業(yè)業(yè)虧損4億元人民幣幣，到20007年的利潤超過1700多億人民幣, 特別是2004年以后的利利潤有了大幅幅度增長。中中國的鋼鐵工工業(yè)經(jīng)歷了漫漫長而又艱辛辛的發(fā)展之路路。2001年的12月份全球的的鋼鐵工業(yè)進(jìn)進(jìn)入了世界鋼鋼鐵工業(yè)近20年的最低潮潮，2008年6月份是國內(nèi)內(nèi)鋼材價(jià)格最最高的時(shí)期，國國際鋼材市場場的高潮是在在7月份。但是受受全球經(jīng)濟(jì)危危機(jī)的影響，進(jìn)進(jìn)入8月份國際

2、鋼鋼材市場價(jià)格格在連續(xù)上漲漲11個(gè)月以后開開始了全球性性的下跌。我國鋼鋼鐵行業(yè)的發(fā)發(fā)展正面臨著著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。二、公司簡介寶山鋼鐵股份有有限公司（簡簡稱“寶鋼股份”）是中國最最大、最現(xiàn)代代化的鋼鐵聯(lián)聯(lián)合企業(yè)。寶寶鋼股份以其其誠信、人才才、創(chuàng)新、管管理、技術(shù)諸諸方面綜合優(yōu)優(yōu)勢，奠定了了在國際鋼鐵鐵市場上世界界級鋼鐵聯(lián)合合企業(yè)的地位位。世界鋼鋼鐵業(yè)指南評評定寶鋼股份份在世界鋼鐵鐵行業(yè)的綜合合競爭力為前前三名，是未未來最具發(fā)展展?jié)摿Φ匿撹F鐵企業(yè)。寶鋼鋼股份在成為為中國市場主主要鋼材供應(yīng)應(yīng)商的同時(shí)，產(chǎn)產(chǎn)品出口日本本、韓國、歐歐美四十多個(gè)個(gè)國家和地區(qū)區(qū)。該公司重重視環(huán)境保護(hù)護(hù)，追求可持持續(xù)發(fā)展，在在中國冶金

3、行行業(yè)第一家通通過ISO144001環(huán)境貫標(biāo)認(rèn)認(rèn)證，堪稱世世界上最美麗麗的鋼鐵企業(yè)業(yè)。三、公司財(cái)務(wù)狀狀況分析根據(jù)寶鋼的20006年至2008的年報(bào)和公司司簡介數(shù)據(jù)，結(jié)結(jié)合目前在“上市公司財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析析”這門課所學(xué)學(xué)，先對該公公司財(cái)務(wù)報(bào)告告作出如下分分析：償債能力分析短期償債能力分分析流動資產(chǎn)與流動動負(fù)債比較分分析1、流動比率：流動比率=流動動資產(chǎn)/流動負(fù)債2006：5116112996652/4726663082440 =1.092007：7666238550346/7588551681662 =1.012008：5887594444855/7204224200779 =0.822、速動比率

4、速動比率=（流流動資產(chǎn)總額額-存貨）/流動負(fù)債2006：（55161122966522- 3155145499913）/4726663082440 =0.4252007：（77662388503466- 3900687288056）/7588851681162 =00.4952008：（55875944448555- 3566445900876）/7204424200079 =00.321長期償債能力分分析資產(chǎn)負(fù)債表長期期償債能力分分析債務(wù)比率債務(wù)比率=負(fù)債債總額/資產(chǎn)總額2006：6441847996656/15100000000000 =00.4252007：9337348000189/1

5、8800000000000 =00.4992008：100200000000000/20000000000000 =00.51負(fù)債總額與股東東權(quán)益比率負(fù)債總額與股東東權(quán)益比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總總額2006：6441847996656/8196005459225 =0.7832007：9337348000189/8850440104225 =1.062008：100200000000000/9195568697747 =11.11長期負(fù)債對資本本化的比率長期負(fù)債對資本本化的比率=長期負(fù)債/（股東權(quán)益+長期負(fù)債）2006：1667709889399/（8196005459225+1677709

6、899399） =0.1172007：1773542888443/（8850440104225+1733542888443） =0.11642008：2997093771860/（9195668697447+2977093711860）=0.244債務(wù)與有形凈值值比率債務(wù)與有形凈值值比率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益無形資產(chǎn)）2006：6441847996656/(8196605459925-135111963799)=0.77962007：9337348000189/(8850040104425-0)=1.0662008：100200000000000/(9199568699747-00)=1.11

7、1損益表長期償債債能力分析利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/包括資本化化利息的利息息費(fèi)用固定費(fèi)用償付能能力固定費(fèi)用償付能能力=（息稅前利利潤+租賃費(fèi)的利利息部分）/（包括資本本化利息的利利息費(fèi)用+租賃費(fèi)的利利息部分） 償債能力的綜合合分析現(xiàn)金流量對償債債能力的影響響分析現(xiàn)金到期債務(wù)比比現(xiàn)金到期債務(wù)比比=營業(yè)現(xiàn)金流流量/（本期到期期長期負(fù)債+本期應(yīng)付票票據(jù)）營業(yè)現(xiàn)金流量與與債務(wù)總額比比營業(yè)現(xiàn)金流量與與債務(wù)總額比比=營業(yè)現(xiàn)金流流量/債務(wù)總額通過分析，可以以看出寶鋼股股份的06、07的流動比率率均大于1，意味著其其可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)現(xiàn)金的流動資資產(chǎn)足以償還還到期的流動動負(fù)債，償還還短期債務(wù)能能力強(qiáng)。但是

8、是寶鋼股份08年的流動比比率小于1，意味著其其可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)現(xiàn)金的流動資資產(chǎn)不足以償償還到期流動動負(fù)債，償還還短期債務(wù)能能力弱。一旦旦寶鋼股份不不能通過借款款或變賣固定定資產(chǎn)等取得得現(xiàn)金，用于于償還到期債債務(wù)，寶鋼股股份立即會遭遭遇一連串的的債務(wù)危機(jī)。從從這三年來看看，寶鋼股份份的短期償債債能力在下降降，但差距不不大。 06年寶鋼股股份的速動比比率只有0.425，這意味著著，扣除存貨貨后，寶鋼股股份的流動資資產(chǎn)只能償還還42.5%的到期債務(wù)務(wù)。通過分析析寶鋼公司的的存貨發(fā)現(xiàn)，寶寶鋼股份的主主營產(chǎn)品是鋼鋼材，鋼材總總體來說，易易于保存，存存貨跌價(jià)損失失可能不大。所所以，即使存存貨滯銷或毀毀損，寶鋼股

9、股份也能償還還一定的到期期流動負(fù)債。 07年的速動比比率與06年相比有所所增加，雖然然幅度很小，但但是增強(qiáng)了其其償還到期流流動負(fù)債的能能力。08年的速動比比率相比較前前兩年，下降降幅度較大，主主要是流動資資產(chǎn)大幅下降降所致，寶鋼鋼股份調(diào)整流流動資產(chǎn)份額額，增加其償償還到期流動動資產(chǎn)的能力力。寶鋼股份06、07、08三年的債務(wù)比比率基本在50%左右，均不不大于60%，并且比較較穩(wěn)定，比較較符合標(biāo)準(zhǔn)，說明企業(yè)的長期償債能力較強(qiáng)。從三年趨勢來看，債務(wù)比率都在小幅度增長，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所提高。企業(yè)應(yīng)該對此重視，以增強(qiáng)長期償債能力寶鋼股份06、07、08負(fù)債總額與與股東權(quán)益比比率均不大于于1.5，

10、說明企業(yè)業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)擔(dān)一般，在其其資本基礎(chǔ)的的承受范圍內(nèi)內(nèi)。但是從這這三年的趨勢勢來看，比率率一直在增加加，特別是06年到07年升幅較快快，說明企業(yè)業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)有所增加，建建議企業(yè)應(yīng)采采取稍微保守守的財(cái)務(wù)政策策，預(yù)期將來來的權(quán)益資本本收益率可能能會降低，減減少企業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。營運(yùn)能力分析一、短期資產(chǎn)營營運(yùn)能力分析析（一）應(yīng)收賬款款營運(yùn)能力分分析1、應(yīng)收賬款與與日銷售額比比(Averrage CCollecction Periood) （應(yīng)收賬款款回收期）應(yīng)收賬款與日銷銷售額比=應(yīng)收賬款總總額(Accoounts Receiivablee)/ 銷售凈額(Net Saless)/365506年

11、 (511819266171+55169199112.77)/ （15800000000000-0）/365=13.00607年（631116421150+0）/（19100000000000-0）/365=11.99908年（526691908882+0）/（20000000000000-0）/365=9.599分析：寶鋼股份份06年到09年，應(yīng)收賬賬款回收期越越來越短，說說明寶鋼資金金的周轉(zhuǎn)速度度變快，有利于提高高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益。2、應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率=銷售凈額/平均應(yīng)收賬賬款總額06年15800000000000/(477704275544+48813984466.5)+

12、(518819261171+51169191112.7)/2=28.85507年19100000000000/( 511819266171+55169199112.77)+ 633116422150/2=311.7908年20000000000000/(631116421550+526691908882)/22=34.503、應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)=平均應(yīng)收賬賬款總額/（銷售凈額/365）06年(447704227544+4813998466.5)+(551819226171+5169119112.7)/22/（15800000000000/3665） =12.65507年 (

13、518119261771+51669191112.7)+ 631116421550/2/（19100000000000/365）=11.4808年 (663116442150+526911908822)/2/（20000000000000/3665）=10.58應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率*應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)=365分析：應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率測算算在1年內(nèi)應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)。應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率越大大，應(yīng)收賬款款質(zhì)量越好，流流動性越強(qiáng)。寶寶鋼股份06年應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率是28.85，這意味著著寶鋼股份的的應(yīng)收賬款一一年周轉(zhuǎn)29次。從06年到08年，應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)率變變大，周轉(zhuǎn)天天數(shù)變少，說說明應(yīng)收賬款款的流動性變

14、變強(qiáng)。（二）存貨營運(yùn)運(yùn)能力分析1、存貨與日銷銷售額比（存存貨銷售期）存貨與日銷售額額比=期末存貨/（銷貨成本/365）06年3151145499913/12900000000000/3665=87.9307年3906687280056/16300000000000/3665=86.6008年3564445908876/177600000000000/365=73.277分析：存貨銷售售期反映企業(yè)業(yè)資產(chǎn)的流動動性，存貨銷銷售期越短，企企業(yè)的資產(chǎn)流流動性越好，現(xiàn)現(xiàn)金流量越充充足。寶鋼股股份2006年存貨銷售售期是88天，這意味味著需要用88天，存貨才才能銷售出去去，存貨才能能轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金金或應(yīng)收賬款

15、款或應(yīng)收票據(jù)據(jù)。從06年到08年，存貨銷銷售期越來越越短，說明企企業(yè)的資產(chǎn)流流動性變好了了。2、存貨周轉(zhuǎn)率率(Inveentoryy Turnnover)存貨周轉(zhuǎn)率=銷銷貨成本(Costt of SSales)/ 平均存貨(Averrage IInventtory)06年12900000000000/(2504462901143+3115145449913)/2=44.5607年16300000000000/(3151145499913+3906887280556)/2=4.608年17600000000000/(3906687280056+3556445990876)/2=44.683、存貨

16、周轉(zhuǎn)天天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存貨/(銷貨成本/365)06年(2500462900143+33151455499133)/2/（12900000000000/3665）=80.00407年(3155145499913+3906887280556)/（2/16300000000000/3365）=79.33508年/(3990687228056+3564445908776)/2/（17600000000000/3665）=77.999存貨周轉(zhuǎn)率*存存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)=365分析：存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率測量企業(yè)業(yè)的存貨管理理水平。將企企業(yè)的存貨周周轉(zhuǎn)率與同行行業(yè)平均值比比較，我們可可以判斷企業(yè)業(yè)是否有過多多的存

17、貨。寶寶鋼股份2006年存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率是4.56，說明其存存貨一年可以以周轉(zhuǎn)4.56次，或者說說，一年賣出出存貨的4.56倍產(chǎn)品。從06年到08年，存貨周周轉(zhuǎn)率變大。周周轉(zhuǎn)天數(shù)變少少，說明寶鋼鋼存貨逐年遞遞減，存貨管管理水平上升升。（三）短期資產(chǎn)產(chǎn)營運(yùn)能力綜綜合分析1、營業(yè)周期計(jì)計(jì)算營業(yè)周期=應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)06年12.665+80.04=922.6907年11.448+79.35=900.8308年10.558+77.99=888.57分析：營業(yè)周期期是指從取得得存貨開始到到銷售存貨并并收回現(xiàn)金為為止的這段時(shí)時(shí)間，也就是是說取得的存存貨需要多長長時(shí)間能變?yōu)闉楝F(xiàn)金。一般般情況

18、下，營營業(yè)周期短，說說明資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度快；營營業(yè)周期長，說說明資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度慢。寶寶鋼股份從06年到08年，營業(yè)周周期逐年遞減減，說明企業(yè)業(yè)的變現(xiàn)能力力有所提高，同同時(shí)也就意味味著營業(yè)效益益有所提高。2、流動資產(chǎn)分分析2.1流動資產(chǎn)產(chǎn)總量分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次次數(shù)=銷售收入/流動資產(chǎn)平平均總額流動資產(chǎn)平均總總額=(期初流動資資產(chǎn)+期末流動資資產(chǎn))/206年15800000000000/(4709981255554+5116112996652)/2=33.207年19100000000000/(5161112966652+7666238550346)/2=22.9608年20000000000000

19、/(7662238503346+5887594444855)/2=22.92流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)次數(shù)06年 3655/3.2=114.00607年365/2.96=123.33108年365/2.92=125分析：流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)指指在一定時(shí)期期內(nèi)流動資產(chǎn)產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次數(shù)，反映映流動資產(chǎn)的的周轉(zhuǎn)速度。這這個(gè)比率是表表示流動資產(chǎn)產(chǎn)“產(chǎn)生”銷售收入的的倍數(shù)。寶鋼06年的流動資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)為3.2，說明其流動資產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)生了3.2倍于其本身的銷銷售收，也就是說流流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)了3.2次。流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)則則是反映年度度流動資產(chǎn)平平均周轉(zhuǎn)一次次所需要的天天數(shù)。從06年到0

20、8年，寶鋼的的流動資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)速度變緩緩，其對應(yīng)產(chǎn)產(chǎn)生的銷售收收入減少。2.2流動資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例分分析（1）流動資產(chǎn)產(chǎn)構(gòu)成比率流動資產(chǎn)構(gòu)成比比率=流動資產(chǎn)合合計(jì)數(shù)/資產(chǎn)總額 *1000%06年5161112966652/155100000000000 *100%=34.117%07年7662238503346/188800000000000 *1000%=40.75%08年5875594448855/200000000000000 *1000%=29.37%分析：構(gòu)成比率率是計(jì)算表上上每一項(xiàng)在總總額中的比率率。其作用在在于了解每項(xiàng)項(xiàng)所占用的投投資額和彌補(bǔ)補(bǔ)流動比率的的不足，達(dá)到到檢測構(gòu)成內(nèi)內(nèi)容的

21、目的，由多種部分分組成，只有有變現(xiàn)能力強(qiáng)強(qiáng)的占有較大大比例時(shí)企業(yè)業(yè)的償債能力力才更強(qiáng)，否否則即使流動動比率較高也也未必有較強(qiáng)強(qiáng)的償債能力力。（2）流動資產(chǎn)產(chǎn)對固定資產(chǎn)產(chǎn)比率流動資產(chǎn)對固定定資產(chǎn)比率=流動資產(chǎn)合合計(jì)數(shù)/固定資產(chǎn)凈凈值合計(jì) *1000%06年5161112966652/9443340667023 *1000%=54.71%07年7662238503346/9886797444715 *100%=77.664%08年5875594448855/122700000000000 *1000%=46.26%分析：流動資產(chǎn)產(chǎn)對固定資產(chǎn)產(chǎn)比率反映固固定資產(chǎn)和流流動資產(chǎn)比例例關(guān)系，考察察企業(yè)經(jīng)營

22、的的穩(wěn)定性和收收益性。在06到08三年中，07年流動資產(chǎn)產(chǎn)對固定資產(chǎn)產(chǎn)比率最大，說說明07年企業(yè)的收收益性最好。（3）銷貨債權(quán)權(quán)對存貨資產(chǎn)產(chǎn)的比率銷貨債權(quán)對存貨貨資產(chǎn)比率=銷貨債權(quán)（應(yīng)應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)）/存貨資產(chǎn) *100% 06年（520005759939+555471333834）/3151145499913 *1100%=334.10%07年（565569851158+0）/3906687280056 *100%=14.477%08年（450011121144+0）/3564445908876 *100%=12.622%分析：銷貨債權(quán)權(quán)對存貨資產(chǎn)產(chǎn)的比率分析析考察銷售債債權(quán)與存貨資產(chǎn)的

23、比比例是否合適適，間接反映映商品銷售情情況。從數(shù)據(jù)據(jù)可以看出，06年寶鋼有較較好的銷售收收入。（4）速動資產(chǎn)產(chǎn)構(gòu)成比率速動資產(chǎn)構(gòu)成比比率=速動資產(chǎn)合合計(jì)數(shù)/資產(chǎn)總額 *100%速動資產(chǎn)=流動動資產(chǎn)-庫存06年（5166112966652-33151455499133）/15100000000000 *100%=13.300%07年（7666238500346-33906877280566）/18800000000000 *1000%=19.97%08年（5877594444855-33564455908766）/20000000000000 *1000%=11.57%分析：速動資產(chǎn)產(chǎn)是指可以迅

24、迅速轉(zhuǎn)換成為為現(xiàn)金或已屬屬于現(xiàn)金形式式的資產(chǎn)，速速動資產(chǎn)構(gòu)成成比率是分析析研究企業(yè)在在一定時(shí)期內(nèi)內(nèi)速動資產(chǎn)過過多還是不足足的指標(biāo)。速動動資產(chǎn)越多說說明公司償還還流動負(fù)債的的能力越強(qiáng)。寶鋼在07年償債能力最強(qiáng)。關(guān)于流動資產(chǎn)分分析的總結(jié)：流動比率和速速動比率分別別反映企業(yè)流流動資產(chǎn)和速速動資產(chǎn)在企企業(yè)負(fù)債到期期以前可以變變相作為償還還流動負(fù)債的的能力水平。一一般情況下，流流動比率和速速動比率指標(biāo)標(biāo)值越高，說說明企業(yè)的短短期償債能力力越強(qiáng)；反之之，流動比率率和速動比率率越低，說明明企業(yè)短期償償債能力越弱弱。流動比率率和速動比率率作為判斷企企業(yè)財(cái)務(wù)狀況況的重要指標(biāo)標(biāo)，應(yīng)當(dāng)保持持在一個(gè)適當(dāng)當(dāng)?shù)姆?。如?/p>

25、果這兩個(gè)指指標(biāo)過高，企企業(yè)的短期償償債能力雖然然有了充足的的保障，但是是由于大量占占用資金，減減緩了流動資資產(chǎn)和速動資資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速速度，資金也也不能充分發(fā)發(fā)揮有效的使使用效益，進(jìn)進(jìn)而影響企業(yè)業(yè)的長期生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營效果。如如果這兩個(gè)指指標(biāo)過低，表表明企業(yè)負(fù)債債過高，短期期償債能力沒沒有保障，經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大大，投資者投投資信心不足足，也會影響響企業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營效果。傳傳統(tǒng)觀念認(rèn)為為，流動比率率為2、速動比率率為1較為合適，如如果低于標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值，就表明明企業(yè)的短期期償債能力和和流動性不足足。顯然，對對于寶鋼股份份來說，流動動比率和速動動比率都比較較高，不利于于企業(yè)的長期期生產(chǎn)經(jīng)營效效果。二 長期資產(chǎn)營營運(yùn)

26、能力分析析（一）固定資產(chǎn)產(chǎn)利用率分析析1、固定資產(chǎn)運(yùn)運(yùn)用現(xiàn)狀分析析資產(chǎn)負(fù)債表上沒沒有體現(xiàn)各類類固定資產(chǎn)的的比重，不做做評估。2、固定資產(chǎn)的的新舊程度比比率2.1固定資產(chǎn)產(chǎn)更新率固定資產(chǎn)更新率率=當(dāng)年新增固固定資產(chǎn)原價(jià)價(jià)/年初固定資資產(chǎn)原價(jià)之和 *1000%06年（17880000000000-16720002787728.255）/16720002787728.255 *1000%=6.45%07年(0-117800000000000)/ 17880000000000 *1000%=08年(0-00)/0分析：是指一定定時(shí)期內(nèi)新增增加的原值與與期初全部原原值的比率。，是是反映企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)有中，經(jīng)過

27、過更新的占多多大比重；也也是考核動態(tài)態(tài)狀況的指標(biāo)標(biāo)，反映在計(jì)計(jì)算期內(nèi)更新新的規(guī)模和速速度。在評價(jià)價(jià)企業(yè)更新的的規(guī)模和速度度時(shí)，也應(yīng)結(jié)結(jié)合具體情況況進(jìn)行分析，企企業(yè)為了保持持一定的和生生產(chǎn)能力，必必須對設(shè)備進(jìn)進(jìn)行更新是合合理的，但如如果更新設(shè)備備只是為盲目目擴(kuò)大生產(chǎn)，就就不合理了。2.2固定資產(chǎn)產(chǎn)退廢率固定資產(chǎn)退廢率率=當(dāng)年退廢固固定資產(chǎn)原價(jià)價(jià)/年初固定資資產(chǎn)原價(jià)之和和 *1000%資產(chǎn)負(fù)債表沒有有反映，暫不不以實(shí)例分析析。分析：固定資產(chǎn)產(chǎn)退廢率又稱稱“固定資產(chǎn)報(bào)報(bào)廢率”，是指企業(yè)業(yè)一定時(shí)期內(nèi)內(nèi)報(bào)廢清理的的固定資產(chǎn)與與期初固定資資產(chǎn)原值的比比率。企業(yè)固固定資產(chǎn)的退退廢應(yīng)與更新新相適應(yīng)，這這樣才能

28、維持持再生產(chǎn)。退退廢數(shù)額中不不包括固定資資產(chǎn)盤虧和損損壞的數(shù)額。2.3固定資產(chǎn)產(chǎn)的磨損與凈凈值率固定資產(chǎn)磨損率率=累計(jì)計(jì)提折折舊/全部固定資資產(chǎn)原價(jià) *1000%06年9636669931176/ 17880000000000 *1000%=54.113% 固定資產(chǎn)凈值率率=全部固定資資產(chǎn)凈值/全部固定資資產(chǎn)原價(jià) *1000%06年8189970229923/177800000000000 *1000%=466.00%分析：固定資產(chǎn)產(chǎn)磨損率和凈值值率反映固定定資產(chǎn)的新舊舊程度。固定定資產(chǎn)的磨損損率較低，說說明固定資產(chǎn)產(chǎn)使用狀況較較好。固定資資產(chǎn)凈值率值值越大，表明明公司的經(jīng)營營條件相對較較好；

29、反之，則則表明公司固固定資產(chǎn)較舊舊，須投資進(jìn)進(jìn)行維護(hù)和更更新，經(jīng)營條條件相對較差差。從寶鋼06年的數(shù)據(jù)看看出，該企業(yè)業(yè)固定資產(chǎn)的的使用狀況不是是很理想。3、固定資產(chǎn)利利用效益分析析固定資產(chǎn)利潤率率=利潤總額/固定資產(chǎn)平平均凈值 *1000%06年1900077337773/(77979122831544+8189970229923)/22 *1000%=5.87%07年1930076874400/8118970222923/2 *1100%=111.78%分析：從06到到07年，寶鋼固固定資產(chǎn)的創(chuàng)創(chuàng)利有所上升升。（二）固定資產(chǎn)產(chǎn)營運(yùn)能力分分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率（Fixedd Asseets Tu

30、urnoveer)=銷售收入凈凈額（Net SSales)/ 固定資產(chǎn)平平均凈值（Averaage Neet Fixxed Asssets)06年15800000000000/(7979912831154+8118970222923)/2=1.95507年19100000000000/8189770229223/2=4.66分析：固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率測量量企業(yè)的現(xiàn)金金流量。固定定資產(chǎn)投資減減少了企業(yè)的的現(xiàn)金流量，生生產(chǎn)性資產(chǎn)創(chuàng)創(chuàng)造的現(xiàn)金流流量必須能夠夠補(bǔ)充固定資資產(chǎn)投資，產(chǎn)產(chǎn)生一個(gè)正的的現(xiàn)金流量。寶寶鋼股份20006年固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是00.95，這這意味著其生生產(chǎn)性資產(chǎn)創(chuàng)創(chuàng)造的現(xiàn)金流流量可以彌補(bǔ)

31、補(bǔ)固定資產(chǎn)投投資占用的資資金。（三）長期資產(chǎn)產(chǎn)營運(yùn)能力綜綜合分析長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率=銷售收入凈凈額/長期資產(chǎn)平平均余額 *1000%06年15800000000000/(14220242336265.8-4700981255554)+（15100000000000-5161112966552)/22 *1000%=1662.6%07年19100000000000/（15100000000000-5161112966552)+( 18800000000000-7666238550346)/2*100%=1181.244%08年20000000000000/( 188800000000000-766

32、2238503346)+ (20000000000000-5875944448555 /2*100%=660.64%分析：長期資產(chǎn)產(chǎn)是企業(yè)擁有有的變現(xiàn)周期期在一年以上上或者一個(gè)營營業(yè)周期以上上的資產(chǎn)，包包括長期投資資、固定資產(chǎn)產(chǎn)、無形資產(chǎn)產(chǎn)、遞延資產(chǎn)產(chǎn)和其他長期期資產(chǎn)，也就就是非流動資資產(chǎn)之和。長長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率反映長期期資產(chǎn)的利用用效率，比率率越高，說明明利用率越高高，管理水平平越好。如果果長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率與同行業(yè)業(yè)平均水平相相比偏低，則則說明企業(yè)對對長期資產(chǎn)的利利用率較低，可可能會影響企企業(yè)的獲利能能力。通過各各項(xiàng)長期資產(chǎn)產(chǎn)的比重分析析可以找出具具體影響長期期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率的因素。寶寶鋼股份

33、的長長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率極高。三、總資產(chǎn)營運(yùn)運(yùn)能力分析總資產(chǎn)營運(yùn)能力力的指標(biāo)分析析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(Assett Turnnover)=銷售收入凈凈額(Net Saless)/資產(chǎn)平均余余額(Averrage TTotal Assetts)06年15800000000000/（14202242362265.8+15100000000000）/2=1.0707年19100000000000/(15100000000000+18800000000000)/22=1.13308年20000000000000/(18800000000000+20000000000000)/22=1.033分析：總資產(chǎn)營營運(yùn)能

34、力的影影響因素主要要是各項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)的利用程度度和銷售收入入的多少。反反映總資產(chǎn)營營運(yùn)能力的指指標(biāo)是總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，該該比率有總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)兩種表表示方法。對一個(gè)企業(yè)業(yè)來講，在一一定時(shí)期內(nèi)總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次次數(shù)越多，周周轉(zhuǎn)天數(shù)越短短，則周轉(zhuǎn)率率越高，周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度越快，說說明企業(yè)利用用全部資產(chǎn)進(jìn)進(jìn)行經(jīng)營的效效率好。反之之，則說明企企業(yè)利用全部部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)經(jīng)營的效率差差，這將影響響企業(yè)的營利利能力。寶鋼鋼股份07年總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率最高，也也就說明其07年經(jīng)營相對對其他兩年好好。綜合來看看，總資產(chǎn)營營運(yùn)能力取決決于每一項(xiàng)資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的的高低。營運(yùn)能力是社會會生產(chǎn)力在企企業(yè)中的微觀觀表現(xiàn)，是

35、企企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)資源，包括括：人力資源源、生產(chǎn)資料料資源、財(cái)務(wù)務(wù)資源、技術(shù)術(shù)信息資源和和管理資源等等，基于環(huán)境境約束與價(jià)值值增值目標(biāo)，通通過配置組合合與相互作用用而生成的推推動企業(yè)運(yùn)行行的物質(zhì)能量量。廣義的營營運(yùn)能力是企企業(yè)所有要素素所能發(fā)揮的的營運(yùn)作用；狹義的營運(yùn)運(yùn)能力是指企企業(yè)資產(chǎn)的營營運(yùn)效率，不不直接體現(xiàn)人人力資源的合合理使用和有有效利用?，F(xiàn)現(xiàn)實(shí)企業(yè)對營營運(yùn)能力的研研究，實(shí)際上上就是企業(yè)在在資產(chǎn)管理方方面所表現(xiàn)的的效率研究。而而這種能力首首先表現(xiàn)為各各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)額的貢獻(xiàn)上上；其次，通通過這種貢獻(xiàn)獻(xiàn)作用面對增增值目標(biāo)的實(shí)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生基礎(chǔ)礎(chǔ)性影響。從從這種意義上上講，營運(yùn)能能力決定著企

36、企業(yè)的償債能能力和獲利能能力，而且是是整個(gè)財(cái)務(wù)分分析物核心。獲利能力分析一、生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)業(yè)務(wù)獲利能力力的分析1、銷售毛利率率銷售毛利率=銷銷售毛利額銷售凈收入*100%2008年=550774778565645922074600*100%=78.661%2007年=9994767786401271883345221*1000%=78.22%2006年=113077114156441333888467553*1000%=98.03%該企業(yè)近年銷售售利率下降,尤其是2007年,銷售凈收入入明顯減少,說明企業(yè)在2007年產(chǎn)品銷售售不暢,導(dǎo)致收入降降低.2、營業(yè)利潤率率營業(yè)利潤率=營營業(yè)利潤（產(chǎn)品凈銷銷

37、售收入+其他業(yè)務(wù)收收入）*100%2008年=776235882113.44（20033317738819.599+0）*100%=3.811%2007年=11795122996822（19127734935516.611+0）*100%=9.399%2006年=11866811860499.23（16214421688837.788+0）*100%=11.551%該企業(yè)的營業(yè)利利潤率逐年下下降,公司經(jīng)營期期間的固定費(fèi)費(fèi)用有所增加加，獲利能力力略顯下降，企企業(yè)盈余質(zhì)量量相對較低。3、稅前利潤率率稅前利潤率=利利潤總額銷售凈收入*100%2008年=88154366563764592207460

38、0*100%=126.24%2007年=11930766874000994766786400*100%=194.1%2006年=119204228848661307771415664*1000%=1466.85%稅前利潤率可以以反映企業(yè)的的資本結(jié)構(gòu)和和融資結(jié)構(gòu)對對企業(yè)獲利能能力的影響。從以上數(shù)據(jù)可以看出，寶鋼股份的稅前利潤率近年來出現(xiàn)波動，2007年相對較高，而2008年達(dá)到了最低狀態(tài)。我們由此可以推測，2008年寶鋼股份受到金融危機(jī)的影響，使得利潤總額下降，從而利潤率降低。二、資產(chǎn)獲利能能力分析1、總資產(chǎn)報(bào)酬酬率=（利潤總額+利息支出）平均資產(chǎn)總總額*100%2008年=8815436656

39、375875994448555*1000%=13.88%2007年=119307668740007662338503446*1000%=25.2%2006年=119204228848666724662062335*1000%=28.56%寶鋼集團(tuán)從20006年到2008年總資產(chǎn)報(bào)報(bào)酬率逐年下下降，尤其是是2008年極為明顯顯，利潤總額額下降迅速，遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年和2006年。同前兩兩年相比，寶寶鋼股份于2008年的經(jīng)營效益益相對低下，投投入產(chǎn)出狀況況出現(xiàn)問題，因因此寶鋼集團(tuán)團(tuán)應(yīng)該增加對對企業(yè)資本經(jīng)經(jīng)營方面的投投入，促進(jìn)企企業(yè)提高單位位資產(chǎn)的收入入水平。2、總資產(chǎn)報(bào)酬酬率的影響因因素分析總資

40、產(chǎn)報(bào)酬率=總資產(chǎn)產(chǎn)值值率*產(chǎn)品銷售率*銷售利潤率率總資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值平均資產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)值產(chǎn)品銷售率=銷銷售凈額總產(chǎn)值銷售利潤率=息息稅前利潤銷售凈額2008年總資資產(chǎn)產(chǎn)值率=6851160437755875994448555*1000%=11.67% 產(chǎn)品銷售率=645992074660685166043755*100%=94.227% 銷售利潤率=607003095995645922074600*100%=93.998% 總資產(chǎn)報(bào)酬酬率=10.334%2007年總資資產(chǎn)產(chǎn)值率=11244004100727662338503446*1000%=14.67% 產(chǎn)品銷售率=99477678644011

41、24000410772*1000%=88.5% 銷售利潤率=120666242003994766786400*100%=12.113% 總資產(chǎn)報(bào)酬酬率=1.577%2006年總資資產(chǎn)產(chǎn)值率=18177360100566724662062335*1000%=27.02% 產(chǎn)品銷售率=13077714155641817336010556*1000%=71.96% 銷售利潤率=13066455477901307771415664*1000%=99.9% 總資產(chǎn)報(bào)酬酬率=19.442%總資產(chǎn)報(bào)酬率差差異（2006年為基期）：總資產(chǎn)報(bào)酬率差差異=1.577%-19.42%=-17.855% =10.34

42、4%-19.42%=-9.08%因素分析：（1）總資產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)值率對總資資產(chǎn)報(bào)酬率的的影響： 2007年（14.67%-27.002%）*71.996%*999.9%=-8.88% 2008年（11.677%-27.02%）*71.996%*999.9%=-11.033% 通過兩組數(shù)據(jù)據(jù)對比，以2006年為基期，2007年和2008年分別為報(bào)報(bào)告期，可以以看出，總資資產(chǎn)產(chǎn)值對總總資產(chǎn)報(bào)酬率率影響較大，2008年的總資產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)值對總資資產(chǎn)報(bào)酬率產(chǎn)產(chǎn)生了負(fù)影響響，因此，企企業(yè)可采取適適時(shí)調(diào)整資本本結(jié)構(gòu)的策略略，提高總資資產(chǎn)產(chǎn)值率。（2）產(chǎn)品銷售售變化率對總總資產(chǎn)報(bào)酬率率的影響： 2007年227.02%

43、*（88.5%-71.996%）*99.99%=4.446% 2008年227.02%*（94.277%-71.96%）*99.99%=6.002%通過這組數(shù)據(jù)我我們不難看出出，2008年和2007年的產(chǎn)品銷銷售對總資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬的提高高起到了積極極的作用，同同2006年相比，2007年和2008年企業(yè)把獲獲利的重點(diǎn)放放在了產(chǎn)品銷銷售中，因此此，產(chǎn)品銷售售率的提高極極大地促進(jìn)了了總資產(chǎn)報(bào)酬酬率的提高。（3）銷售量變變化率對總資資產(chǎn)報(bào)酬率的的影響： 2007年 27.022%*71.96%*（12.133%-99.9%）=-17.07% 2008年 27.022%*71.96%*（93.988%-9

44、9.9%）=-1.115%通過該組數(shù)據(jù)，我我們可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)，寶鋼股份份2006年的銷售率率遠(yuǎn)大于2007年和2008年的銷售量量。盡管2007年和2008年的產(chǎn)品銷銷售率高于2006年，但是同同比而言，后后兩年的銷售售量和2006年相比仍具具有明顯差距距。匯總：20077年-8.888%+4.446%-177.07%=-21.449% 22008年-11.003%+6.02%-11.15%=-16.551%該數(shù)據(jù)說明寶鋼鋼集團(tuán)應(yīng)該在在銷售和產(chǎn)值值方面加大重重視程度三、所有者投資資獲利能力分分析1、資本金利潤潤率分析資本金利潤率=利潤總額資本金平均均余額2008年=8815436656373680

45、666925996*1000%=22.15%2007年=119307668740003317559347558*1000%=58.2%2006年=119204228848663298991915777*1000%=58.21%資本金利潤率是是利潤總額占占資本金（即即實(shí)收資本、注注冊資金）總總額的百分比比,是反映投資資者投入企業(yè)業(yè)資本金的獲獲利能力的指指標(biāo)。資本金金利潤率反映映了投資者每每百元（或千千元、元）投投資所取得的的利潤，取得得的利潤越高高，獲利能力力越強(qiáng)。20007年和2008年的資本金金利潤率都相相對較高，說說明這兩年的的企業(yè)資金利利用效果相對對較好，企業(yè)業(yè)資本金盈利利能力較強(qiáng)，而2

46、008年的企業(yè)資本金盈利能力較弱。2、普通股權(quán)益益報(bào)酬率=可用于普通通股分配的利利潤普通股股本本平均額612920000001751220000000*1000%=35%四、營業(yè)利潤的的敏感性分析析1、營業(yè)利潤=銷售收入-變動成本-固定成本 =銷售單價(jià)*銷售量-單位變動成成本*銷售量-固定成本2008年=223328668532116.99-17589938273316.5-1447554794334.69=4291775464665.82007年=222113226057007.76-16292255880046.099-1255513750084=4556556442577.762006年

47、=118452225904887.07-13459981528820.355-1229990830000=3776253554666.72該公司的營業(yè)利利潤在2008年有所下降降，可能是受受到金融危機(jī)機(jī)的影響，使使得企業(yè)的銷銷售受到影響響。2、營業(yè)敏感性性分析目前營業(yè)利潤：E0=p00 x0-b00 x0-a00營業(yè)利潤敏感系系數(shù)銷售價(jià)格的營業(yè)業(yè)利潤敏感系系數(shù)當(dāng)銷售價(jià)格提高高1%時(shí)，營業(yè)利利潤敏感系數(shù)數(shù)的計(jì)算公式式：S1=（E-E0）/E0*100 其中，E=px-bx-a p=p0*(1+1%) b=b0 xx=x0 a=a0S1=p0(1+1%)x0-b00 x0-a00-p0 x00+b

48、0 x00+a0/E0*1100=(p0 x00*1%)/E0*1100=p00 x0/E002008年銷售售價(jià)格的營業(yè)業(yè)利潤敏感系系數(shù)：233328700000004291775464665.8=55.442007年銷售售價(jià)格的營業(yè)業(yè)利潤敏感系系數(shù)：221113300000004565556425777.76=4.842006年銷售售價(jià)格的營業(yè)業(yè)利潤敏感系系數(shù)：184452300000003762553546666.72=4.90通過銷售價(jià)格的的營業(yè)利潤敏敏感系數(shù)可以以得出，2008年度的產(chǎn)品品銷售價(jià)格對對企業(yè)的營業(yè)業(yè)利潤起到了了比較大的影影響。在2008年的金融危危機(jī)中，企業(yè)業(yè)產(chǎn)品銷售相相

49、對不暢，因因此需要利用用價(jià)格杠桿調(diào)調(diào)節(jié)營業(yè)利潤潤。單位變動成本的的利潤敏感系系數(shù)當(dāng)單位變動成本本降低1%時(shí)，營業(yè)利利潤敏感系數(shù)數(shù)的計(jì)算公式式：S2=（E-E0）/E0*100 其中，E=px-bx-a b=b0（1-1%） x=xx0 a=a0 p=p0通過整理計(jì)算，得得出單位變動動成本的營業(yè)業(yè)利潤敏感系系數(shù)計(jì)算公式式： S2 =b0 xx0/E02008年單位位變動成本的的營業(yè)利潤敏敏感系數(shù)：117589338273116.544291755464655.8=4.102007年單位位變動成本的的營業(yè)利潤敏敏感系數(shù)：116292555880446.094565556425777.76=3.572006年單位位變動成本的的營業(yè)利潤敏敏感系數(shù)：113459881528220.353762553546666.72=3.58通過以上數(shù)據(jù)得得出，2008年的單位變變動成本同樣樣為三年內(nèi)對對營業(yè)利潤影影響最大的年年份。在2008年里，單位位變動成本提提高，對于企企業(yè)的經(jīng)營和和生產(chǎn)造成了了一定的影響響。銷售量的利潤敏敏感系數(shù)當(dāng)產(chǎn)品銷售量增增加1%時(shí)，營業(yè)利利潤敏感系數(shù)數(shù)計(jì)算公式為為：S3=（E-E0）/E0*100 其中，E=px-bx-a x=x0（1+1%） b=bb0 a=a0 p=p0通過整理計(jì)算，得得出銷售量的的營業(yè)利潤敏敏感系數(shù)計(jì)算算公式：S3=(P0-b0)x00/E