銀行業(yè)：四月底從絕對收益轉(zhuǎn)向相對收益

1、目錄索引一、場現(xiàn)5二、業(yè)態(tài)6（一）中國理財(cái)網(wǎng)：截至 18 年底，銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額 22.04 萬億元，同業(yè)理財(cái)規(guī)與比續(xù)“降”6（二國外管局：2018 年，國行外金產(chǎn) 億，對外負(fù)債12976美，凈債1812億元6（三）國家統(tǒng)計(jì)局：2019 年 1-2 月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降14.0%7（四）國家統(tǒng)計(jì)局：3 月份，制造業(yè) PMI 在連續(xù) 3 個月低于臨界點(diǎn)后重返擴(kuò)張區(qū)間，至50.5%，比上升1.3百點(diǎn)7三、司態(tài)8（一工銀：規(guī)為人幣550億的資本券行畢8（二）浦發(fā)銀行：2018 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1,715.42 億元，比上年增加 29.23 億元；平均總資產(chǎn)收益率（ROA）

2、為 0.91%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）為 13.14% 8（三）中信銀行：實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東凈利潤 445.1 億元；實(shí)現(xiàn)營業(yè)凈收 入1,648.5億，上長5.2%9（四建銀：現(xiàn)潤總額3,081.60 億元較上增長2.79%；凈潤2,556.26 元較年長4.93%（五工銀：2018度實(shí)凈潤2,987.23 元；均資回率加權(quán)均資收率13.79%（六）光大銀行：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1,102.44 億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤 337.21 億元，同比增加21.10元增長6.67%10（七）無錫銀行：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 31.92 億元，同比增長 11.95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤 10.96億元同長10（八）中國銀行：

3、2018 年凈利潤 1,924.35 億元；ROAA 為 0.94%，ROAE 為12.06%10（九）民生銀行：2018 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1567.69 億元；歸屬于母公司的凈利潤503.27億元（十寧銀：2018 實(shí)現(xiàn)業(yè)入289.30元；現(xiàn)屬母司東的凈利潤（）20182,026.3194.98長4.9% HYPERLINK l _TOC_250004 四、率流性12 HYPERLINK l _TOC_250003 （一公市操作12 HYPERLINK l _TOC_250002 （二市利率12 HYPERLINK l _TOC_250001 五、行塊值14 HYPERLINK l _TOC

4、_250000 六、險示15圖表索引圖 1）8.80%2.28 29一行中居第1位5圖 2：周行中行、陰行現(xiàn)前5圖3：周（2月25日-3月3日合凈放1600億元12圖4：Shibor13圖 5：款機(jī)質(zhì)回購權(quán)率13圖 6：業(yè)單權(quán)發(fā)行率13圖 7：有行業(yè)發(fā)行率13圖 8：份同存行利率13圖 9：商同存行利率13圖 10：財(cái)品期益率14圖 國到收率14圖 12：行塊滬深300銀板塊PB(整，最新)（位倍）14圖 13300 非銀行板塊PE(TTM_) ）14表 1：周（2019.03.25-2019.03.31）內(nèi)行重要態(tài)6表 2：周（2019.03.25-2019.03.31）市行要動態(tài)8一、市場

5、表現(xiàn)300上漲0.58290（485271（18）圖 1：本周銀行板塊（中信一級）上漲0.42%，落后大盤0.58個百分點(diǎn)，表現(xiàn)在29個一級行業(yè)中位居第10位數(shù)據(jù)來源：Wind，圖 2：本周銀行股招商銀行、寧波銀行、平安銀行表現(xiàn)居前數(shù)據(jù)來源：Wind，二、行業(yè)動態(tài)表 1：本周（2019.03.25-2019.03.31）國內(nèi)銀行業(yè)重要動態(tài)（一）中國理財(cái)網(wǎng)：截至 18 年底，銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額 22.04 萬億元，同業(yè)理財(cái)規(guī)模與占比持續(xù)“雙降”（2018 年2018 2018 4.8224072017 22 2018 1.22 2.04 3.80%7.21 2018 161 20 3 含0.

6、66 4 4 6.17%3.17 2018 理財(cái)資金投向存款、債券及貨幣市場工具的余額占非保本理財(cái)產(chǎn)品投資余額的65.70%53.35%。2018 （845 萬億337（高0.20 0.17%。信息來源：中國理財(cái)網(wǎng)官網(wǎng)，（二）國家外匯管理局：2018 年末，我國銀行業(yè)對外金融資產(chǎn) 11164億美元，對外負(fù)債 12976 億美元，對外凈負(fù)債 1812 億美元2018 12976 1812 2847 1035 億美元。8315 1365 1485 75%、12%和13%1214 7759 2192 、69%20%4749675。728718483841 56%、14%30%4061 5052 38

7、63 億31%39%30%44%7219 56%信息來源：國家外匯管理局官網(wǎng)，（三）國家統(tǒng)計(jì)局：2019 年 1-2 月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降 14.0%3 27 2019 1-2 14.0%一、消費(fèi)品制造業(yè)、主要裝備制造行業(yè)利潤保持較快增長1-2 5.8%23.3%18.2%7.6%4.2%。1-2 月份，規(guī)模以上主要裝備制造行業(yè)中，專用設(shè)備制造業(yè)利潤同比增長14.0%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長 10.9%，金屬制品業(yè)增長 8.8%。1-2 1.1%。2 0.2 58.6%1.0 三、工業(yè)利潤下降的主要原因1-2 行業(yè)工業(yè)品出廠價格同比下降 0.4%，石油加工行業(yè)下降 1.

8、3%，鋼鐵行業(yè)下降2.5%，化工行業(yè)下降 2.3%370.7 317.3 290.6 188.8 4 14.2 4 0.2%。二是春節(jié)假期移動因素影響。與上年 1-2 月份相比，今年春節(jié)假期因素對工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營影響周期更長，客觀上給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響。此外，工業(yè)生產(chǎn)、銷售增速略有放緩，也一定程度影響企業(yè)利潤增長。信息來源：國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)，（四PMI 在連續(xù) 3 返擴(kuò)張區(qū)間，升至 50.5%，比上月上升 1.3 個百分點(diǎn)3PMI350.5%， 1.3 6 52.7%3.2 51.6%PMI 52.0%51.2% PMI 均位于 53.0%53.5%51.4%1.6 2.9 5 56.0% 5

9、1.2%47.1%48.7%從企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI 51.1%0.4 PMI 49.9%3.0 4.0 信息來源：國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)，三、公司動態(tài)表 2：本周（2019.03.25-2019.03.31）上市銀行重要動態(tài)（一）工商銀行：總規(guī)模為人民幣 550 億元的二級資本債券發(fā)行完畢（550 5 4504.26%15 10 100 4.51%。本期債券募集的資金將依據(jù)適用法律和監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，補(bǔ)充中國工商銀行股份有限公司的二級資本。資料來源：Wind 資訊，工商銀行:關(guān)于 2019 年二級資本債券(第一期)發(fā)行完畢的公告，（二）浦發(fā)銀行：2018 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1,715.42 億元，比

10、上年增加29.23 為 2018 1,715.42 29.23 652.84 45.44 6.51%559.14 16.56 3.05%。2018 （ROA）0.91%0.01 （ROE）13.14%1.31 25.12%0.78 資料來源：Wind 資訊，浦發(fā)銀行:2018 年年度報告，（三）中信銀行：實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東凈利潤 445.1 億元；實(shí)現(xiàn)營業(yè)凈收 入 1,648.5 億元，比上年增長 5.2%445.1 1,648.5 5.2%90 16.97 469.4112.5158%2.8%， 6 3,890 6.9%3.61 12.9%3.62 萬億元，比上年末增長 6.1%。資料來源：

11、Wind 資訊，中信銀行:2018 年年度報告，（四3,081.60 凈利潤 2,556.26 億元，較上年增長 4.93%2018 3,081.60 2.79%；凈利潤 2,556.26 4.93%（1） 受益于生息資產(chǎn)規(guī)模適度增長、央行降準(zhǔn)、資產(chǎn)收益提升及結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素，利338.22 52.37 0.53 1,509.88 18.55%。資料來源：Wind 資訊，建設(shè)銀行:2018 年年度報告，（五）工商銀行：2018 年度實(shí)現(xiàn)凈利潤 2,987.23 億元；平均總資產(chǎn)回報率 1.11%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 13.79%20182,987.23112.72 3.9%， 1.11%13.

12、79%7,737.89 9.7%5,725.18 2,012.71 1.5%4,026.021,850.414.1%， 1,615.94 26.5%736.904.5%。資料來源：Wind 資訊，工商銀行:2018 年年度報告，（六）光大銀行：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1,102.44 億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤 337.21 億元，同比增加 21.10 億元，增長 6.67%（一）資產(chǎn)負(fù)債平穩(wěn)增長，結(jié)構(gòu)調(diào)整效果顯現(xiàn)43,573.32 2,690.89 6.58%24,213.29 3,892.73 億19.16%55.57%5.87 25,719.61 2,992.96 13.17%63.74%3.66 （二）收

13、入實(shí)現(xiàn)較快增長，經(jīng)營效益明顯提升1,102.44 183.94 20.03%368.94 61.20 19.89%109.19 111.31337.21億元，同比增加 21.10 億元，增長 6.67%。（三）資產(chǎn)質(zhì)量總體可控，風(fēng)險抵御能力增強(qiáng)384.21 60.29 176.16%17.98 個（四）資本充足率保持較高水平，持續(xù)符合監(jiān)管要求13.01%10.09%9.15%。資料來源：Wind 資訊，光大銀行:2018 年年度報告，（七）無錫銀行：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 31.92 億元，同比增長 10.96 億元，同比增長 一是資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長。截至 2018 年末，全行資產(chǎn)總額 1543.95 億

14、元，比年初新增 172.70 億元，增幅 12.59%。2018 1158.0889.82 8.41%753.43 92.69 14.03%。2018 31.92 11.95%10.96 10.11%。2018 9.37 1.24%234.76%16.81%、6.47%88.06%。資料來源：Wind 資訊，無錫銀行:2018 年年度報告，（八）中國銀行：2018 年凈利潤 1,924.35 億元；ROAA 為 0.94%， ROAE 為 12.06%20181,924.3574.494.03%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤 1,800.86 億元，同比增加 76.79 億元，增長4.45%

15、。平均總資產(chǎn)回報率(ROAA) 0.94%，凈資產(chǎn)收益率(ROAE) 12.06%。資料來源：Wind 資訊，中國銀行 2018 年度報告節(jié)選，（九）民生銀行：2018 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1567.69 億元；歸屬于母公司的凈利潤 503.27 億元經(jīng)營效益保持穩(wěn)定，運(yùn)營效率不斷提升報告期內(nèi)，本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤 503.27 億元，同比增長5.141.03%1,567.69124.88866173023124，1.09 0.85%0.01 1.14 0.01 資產(chǎn)達(dá)到 9.37 元，比上年末增長 0.94 元。資料來源：Wind 資訊，民生銀行 2018 年度報告節(jié)選，（十）寧波

16、銀行：2018 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 289.30 億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤 億元截至208146181.81 9.16%0.55 年末，撥貸比為 4.08%，比年初提高了 0.04 個百分點(diǎn)，撥備覆蓋率為521.83%，比年初提高了 28.57 個百分點(diǎn)。2018 2018 年公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入289.30 36.16 14.28%111.86 18.53 19.85%。資料來源：Wind 資訊，寧波銀行 2018 年度報告節(jié)選，（十一）農(nóng)業(yè)銀行：2018 年實(shí)現(xiàn)凈利潤 2,026.31 億元，較上年增加94.98 億元，增長 4.9%20182,026.3194.984.9%2018

17、79.8%20184,777.60 358.30 增長導(dǎo)致利息凈收入增加 287.79 億元，利率變動導(dǎo)致利息凈收入增加 70.51 億元。資料來源：Wind 資訊，農(nóng)業(yè)銀行 2018 年度報告節(jié)選，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心四、利率與流動性（一）公開市場操作（3月25日-3月31日1100（。圖 3：本周（3月25日月31日）合計(jì)凈回籠1100億元每日公開市場操作（億元）00000-600500-6005001100-2000周一3.25（3.25周周二三3.283.273.26（3.283.273.26周周周合五六日計(jì)3.313.303.29（3.313.303.29）數(shù)據(jù)來源：Wind，（二）

18、市場利率本周隔夜、1周、1月和3月Shibor利率分別波動-13.4、3.4、-6.5和-3.6bps至1412.7337%2.9879% 和2.8000%。6-0.15-0.16和-0.05bps 至2.93%、2.76%和3.04%。其中：國有大行3月、6月同業(yè)存單發(fā)行利率分別波動至2.53%2.75%136月、12.62%2.76%2.86%1-0.26-0.09、-0.14、-0.14和-0.03bps至2.84%、2.87%、2.95%、2.98%和3.26%。本周1年、5年和10年期中債國債到期收益率分別波動-2.8、-7.6和-4.0bps至2.4377%、2.9577%和3.0

19、683%。圖 4：Shibor圖5：存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購加權(quán)利率3.00%3.20%2.80%3.00%2.60%2.80%2.60%2.40%2.40%2.20%2.20%2.00%隔夜1周1個月3個月1天7天2019-03-2914天1個月2019-03-22數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind，圖 6：同業(yè)存單加權(quán)平發(fā)行利率圖 7：國有大行同業(yè)存發(fā)行利率3.20%3.10%3.00%2.90%2.80%2.70%2.60%2.50%1個月3個月6個月2019-03-292019-03-222.90%2.80%2.70%2.60%2.50%2.40%2.30%3個月6個月2019-03-292019-03-22數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)來源：Wind，圖 8：股份行同業(yè)存單行利率圖 9：城商行同業(yè)存單行利率3.20%3.00%2.80%2.60%2.40%2.20%2.00%1個月3個月6個月9個月1年2019-03-292019