股權(quán)激勵模式之股票增值權(quán)模式

1、股權(quán)激勵模式之股票增值權(quán)模式本文將從以下幾個方面詳細講述股票增值權(quán)模式。股票增值權(quán)的詳情.概念股票增值權(quán)(Stock Appreciation Rights , SARS是指上市公司授予激勵 對象在未來一定時期和約定條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價格上升所帶來收益的 權(quán)利。.特點股票增值權(quán)有以下三個特征：(1)不擁有實際股權(quán)享有股票增值權(quán)的激勵對象不實際擁有股票，也不擁有股東表決權(quán)、配股權(quán)、 分紅權(quán)等。(2)不能轉(zhuǎn)讓和用于擔保、償還債務由于激勵對象不享有股票的所有權(quán)，因此其持有權(quán)利不能轉(zhuǎn)讓和用于擔保、 償還債務等。(3)股票增值權(quán)與股票價格掛鉤每一份股票增值權(quán)的收益=股票市價-授予價格，與股票價格

2、掛鉤。.使用條件股票增值權(quán)經(jīng)常在如圖所示的三個條件下使用。FAX /Bl股票增值權(quán)經(jīng)常在如圖所示的三個條件下使用。FAX /Bl ； B 1 w|MM股權(quán)激勵汁股票期五羲劃下可得股Ml股票單與導 票有限Ifll致的股權(quán)稀0 1時閉公司.沒有股票授1附q股票增值權(quán)的使用條件4.優(yōu)缺點股票增值權(quán)激勵模式的優(yōu)點是：由于激勵對象不獲得股票的所有權(quán)， 操作條 件相對寬松，比較容易通過股東會審核；由于行權(quán)期一般超過任期，有利于規(guī)避 激勵對象的短期行為；一般無需激勵對象支出現(xiàn)金，容易激發(fā)員工信心。股票增值權(quán)激勵模式的缺點是：公司現(xiàn)金支付壓力大；股價與激勵對象業(yè)績 關(guān)聯(lián)不大，激勵效果有限；當股價下跌時，可能起

3、不到激勵作用。因此，這種模式適用于現(xiàn)金流充裕且股價穩(wěn)定的公司。股票增值權(quán)模式與股票期權(quán)模式的異同.共同點股票期權(quán)和股票增值權(quán)的共同點主要體現(xiàn)在以下幾個方面：(1)都是未來風險收益獲取的權(quán)利股票期權(quán)和股票增值權(quán)同屬期權(quán)金融工具在企業(yè)激勵中的應用，它們共同賦予激勵對象一種未來風險收益獲取的權(quán)利。 當市場價格高于激勵對象的行權(quán)價格 時，激勵對象可以行權(quán)獲得收益；反之，激勵對象可以放棄行權(quán)，避免給自身帶 來損失。(2)獲利原理相同股票期權(quán)和股票增值權(quán)的獲利原理相同，均是通過二級市場股票交易價格和 企業(yè)授予激勵對象期權(quán)時約定的行權(quán)價格之間的差價來獲利。(3)都具有長期性和很好的激勵性股票期權(quán)和股票增值權(quán)

4、都是一種長期激勵工具， 具有很好的激勵性，但約束 性偏弱一些。.不同點股票期權(quán)和股票增值權(quán)的不同點主要體現(xiàn)在以下兩個方面，具體如表所示。股票期權(quán)和股票增值權(quán)的不同不同點股票期權(quán)股票增值權(quán)激慟標的股票期權(quán)的激勵標的是企業(yè)的 股票,激勵對象在行權(quán)后可以 獲得完整的股東權(quán)益股票增值權(quán)是種虛擬股權(quán)激勵TIL,激勵標 的僅僅是二級市場股價和激勵對象行權(quán)價格之 間的差價，激勵對象并不能獲取企此的股祟激勵來源股票期權(quán)采用的是“企業(yè)期 客，市場買單”的方式,激勵 對象獲得的收益由市場支付股票增值權(quán)采川的是“企業(yè)請客，企業(yè)買單 的方式，激勵財象的收益由企業(yè)支付.其實質(zhì) 是企業(yè)獎金的延期支付典型案例2016年1月

5、，中科創(chuàng)達發(fā)布了股票增值權(quán)激勵計劃草案。該草案的主要內(nèi)容如下。(1)此次激勵計劃采用股票增值權(quán)工具， 以中科創(chuàng)達股票為虛擬標的股票， 在滿足業(yè)績考核標準的前提下，由中科創(chuàng)達以現(xiàn)金方式支付行權(quán)價格與兌付價格 之間的差額，該差額即為激勵額度。(2)本計劃的激勵對象范圍為受政策限制無法納入限制性股票激勵計劃的 公司員工，即公司境外(含港澳臺地區(qū))業(yè)務和技術(shù)骨干，合計 12人。(3)本計劃不涉及真實股票交易，所涉及的公司虛擬標的股票總數(shù)為 28.30 萬股，相當于公司股本總額的0.2830%=股票增值權(quán)有效期內(nèi)若發(fā)生資本公積金 轉(zhuǎn)增股本、派發(fā)股票紅利、股份拆細、縮股、配股等事宜，股票增值權(quán)數(shù)量及所 涉

6、及的虛擬標的股票數(shù)量將根據(jù)本計劃相關(guān)規(guī)定進行調(diào)整。(4)股票增值權(quán)行權(quán)價格與“中科創(chuàng)達軟件股份有限公司限制性股票激勵 計劃”中限制性股票授予價格相同。在本計劃下授予的股票增值權(quán)有效期內(nèi)發(fā)生 派息、資本公積轉(zhuǎn)增股本、派發(fā)股票紅利、股份拆細或縮股、配股等事宜，行權(quán) 價格將根據(jù)本計劃相關(guān)規(guī)定進行調(diào)整。公司在發(fā)生增發(fā)新股的情況下，股票增值 權(quán)的數(shù)量和行權(quán)價格不作調(diào)整。(5)本期計劃授予的股票增值權(quán)的行權(quán)等待期為一年，自股票增值權(quán)授權(quán) 日起至該日的第一個周年日止。等待期滿后的三年為行權(quán)期，具體安排如表所示。中科創(chuàng)達股票增值權(quán)計劃的行權(quán)期限行權(quán)期行權(quán)時間可行權(quán)比例第一個行權(quán)期白授權(quán)日起12個月后的首個交易

7、U起至首次授權(quán)U 起24個月內(nèi)的最后個交易日當日止30%第二個行權(quán)期自授權(quán)H起加個月后的首個交易日起至濘次授權(quán)H 國36個月內(nèi)的最后一個交易11當H止3。%第三個行權(quán)期自授權(quán)日起36個月后的首個交易日上至首次授權(quán)日起48個月內(nèi)的展后一個交易H當R止40%(6)本計劃授予的股票增值權(quán)，在行權(quán)期的三個會計年度中，分年度進行 績效考核并行權(quán)，每個會計年度考核一次，以達到績效考核目標作為激勵對象的 行權(quán)條件。各年度績效考核目標如表所示。中科創(chuàng)達股票增值權(quán)計劃公司業(yè)績考核條件行權(quán)期行權(quán)時間第一個行權(quán)期蹴2015年業(yè)績?yōu)榛A(chǔ),2016年度營業(yè)收入的增長率不抵卜20%第二個行糧期H2015年業(yè)績?yōu)榛埃?017年度營業(yè)收入的嚕長率不低F 40%第三個行權(quán)期以2。年業(yè)績?yōu)楣УA(chǔ), 2QIX年度營業(yè)收入的增長率不低于60%2015年，中科創(chuàng)達實現(xiàn)凈利潤1.