2022環(huán)保發(fā)展研究分析報告文檔合集

1、2022環(huán)保發(fā)展研究分析報告文檔合集資料匯編目 錄1、中國生漆產(chǎn)量為1.9萬噸_綠色、環(huán)保生漆逐漸走進(jìn)人們的生活_作為優(yōu)良的裝飾和保護(hù)材料廣泛應(yīng)用圖2、環(huán)保產(chǎn)業(yè)深度報告：關(guān)注能源替代和潛在行業(yè)龍頭價值重估3、2021-2025年中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)測：2021年最高可達(dá)到2.03萬億元圖4、環(huán)保行業(yè)深度研究：長江大保護(hù)加速推進(jìn)_萬億投資帶動產(chǎn)業(yè)鏈騰飛5、環(huán)保行業(yè)餐廚垃圾制氫專題研究：“焚燒+”新嘗試_固廢龍頭新選擇中國生漆產(chǎn)量為1.9萬噸_綠色、環(huán)保生漆逐漸走進(jìn)人們的生活_作為優(yōu)良的裝飾和保護(hù)材料廣泛應(yīng)用圖 生漆是目前人類所知最早使用的天然涂料。我國是世界上最早使用生漆的國家，也是最主要的產(chǎn)地，

2、生漆各種成分的含量隨漆樹品種、生長環(huán)境、采漆時期等而有不同。按產(chǎn)地分四類：即毛壩漆、城口漆、西南漆、西北漆。我國天然生漆按產(chǎn)地分類毛壩漆城口漆安康漆貴州漆產(chǎn)于湖北恩施，漆酚含量高，漆膜厚度好，粘度大、光亮度好、燥性好。產(chǎn)于重慶城口，漆酶含量高，亮度好、漆酸香味濃，干燥快。產(chǎn)于陜西安康（秦嶺、巴山），漆酚含量高，酸香味、亮度好，干燥穩(wěn)定。產(chǎn)于畢節(jié)和銅仁，漆酚含量高，黑度大、粘度大、干燥特快。 隨著人們生活水平的提高，綠色、環(huán)保的生漆走進(jìn)人們的生活，作為優(yōu)良的裝飾和保護(hù)材料，生漆廣泛應(yīng)用于紡織、印染、工藝品和高檔家具等行業(yè)。天然生漆在中國主產(chǎn)區(qū)有：貴州、云南、河南、山西、四川、陜西、甘肅、湖北等省

3、。2018年我國生漆產(chǎn)量為1.9萬噸，較2017年增加855噸，同比增長4.71%。2018年我國生漆出口數(shù)量從2017年42.7噸減少至33.7噸，同比降低21.03%，出口金額為173.8萬美元，較2017年減少337萬美元，同比降低16.24%。 HYPERLINK /research/201812/697515.html 智研咨詢發(fā)布的2019-2025年中國生漆行業(yè)市場運(yùn)營態(tài)勢及發(fā)展前景預(yù)測報告顯示：目前生漆作為超耐久的優(yōu)良生態(tài)涂料，在生活用品方面生漆消耗和用量較大。隨著我國生漆市場發(fā)展，傳統(tǒng)文化對生漆市場推動，中國居民消費(fèi)者對生漆的喜好與需求上升，對漆器，家居用品的需求將會持續(xù)上升

4、。 2018年我國生漆出口總量為33.7噸，國內(nèi)表觀消費(fèi)量為18966.3噸，我國生漆需求市場規(guī)模從2011年的38.33億元增長至2018年的61.51億元。2011-2018年中國生漆應(yīng)用市場需求總規(guī)模 生漆是涂飾化工、輕工、發(fā)電廠防腐蝕、特定耐高溫工程等方面的特殊必須材料，漆籽是優(yōu)質(zhì)的生物質(zhì)能源材料，為我國重要的出口產(chǎn)品。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和傳統(tǒng)工藝的延伸，生漆產(chǎn)品市場前景廣闊，產(chǎn)品銷售供不應(yīng)求，需求量日益增大。2011-2018年中國生漆應(yīng)用市場細(xì)分情況我國生漆主要企業(yè)概況企業(yè)概況開遠(yuǎn)市澤森茂種植有限責(zé)任公司2014年4月，澤森茂種植公司成立。公司在云南省開遠(yuǎn)市政府職能部門的指導(dǎo)下，把

5、發(fā)展漆樹種植作為公司的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)來培育。目前公司種植1700畝漆樹林。四川中樹藝流材料科技有限公司四川中樹藝流材料科技有限公司成立于2015年1月，位于綿陽市國家經(jīng)濟(jì)開區(qū)科技企業(yè)孵化中心，注冊資金500萬元，是一家專注于生漆種植、采割、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)產(chǎn)品（桐油）生產(chǎn)、銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈科技企業(yè)。陜西秦喬農(nóng)林生物科技有限公司主要從事農(nóng)林科學(xué)實驗研究和農(nóng)林產(chǎn)業(yè)化發(fā)展、農(nóng)林產(chǎn)品加工銷售、林木繁育、生態(tài)農(nóng)業(yè)觀光旅游等項目。陜西中合生漆科技有限公司陜西中合生漆科技有限公司是由中華全國供銷合作總社西安生漆涂料研究所全資設(shè)立的科技型企業(yè)，注冊資本100萬元，日前已經(jīng)獲得進(jìn)出口權(quán)，可以商接從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)。武

6、漢市國漆有限公司武漢市國漆有限公司是以有近五十年歷史的原武漢市國漆廠為核心組建成立的股份制企業(yè)，在國內(nèi)是生產(chǎn)漆酚系列特種高溫防腐涂料規(guī)模最大的企業(yè)。重慶渝桑林業(yè)開發(fā)有限公司重慶渝桑林業(yè)開發(fā)有限公司注冊地在城口縣商業(yè)街，于2006年4月正式掛牌成立。公司是一家集林產(chǎn)品研究開發(fā)、加工貿(mào)易以及林下種（植）養(yǎng)（殖）業(yè)為一體的，向林副業(yè)高附加值產(chǎn)品開發(fā)方向發(fā)展的新型林業(yè)產(chǎn)業(yè)開發(fā)公司。環(huán)保產(chǎn)業(yè)深度報告：關(guān)注能源替代和潛在行業(yè)龍頭價值重估1. 回顧：“十三五”走出陣痛期業(yè)績企穩(wěn)估值回升，利潤率抬升現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)1.1 走出陣痛期，業(yè)績企穩(wěn)估值回升，環(huán)保行業(yè)迎戴維斯雙擊選取東吳環(huán)?；A(chǔ)標(biāo)的107只成份股，對201

7、5-21Q1行業(yè)整體表現(xiàn)就歸母凈利潤與估值進(jìn)行拆分可以發(fā)現(xiàn)：2015年十二五收官之年，板塊受益政策推動歸母凈利 潤增速21%，估值增速達(dá)19%，市值漲幅達(dá)44%。2016年，十三五水、氣、土治理綱領(lǐng)文件相繼出臺， 環(huán)保行業(yè)需求空間打開，歸母凈利潤增幅16%。估值 回落22%，16年成分股市值下跌9%。2017年，受益PPP模式加杠桿環(huán)保行業(yè)公司規(guī)?？焖?擴(kuò)張，歸母凈利潤高增28%，依賴加杠桿帶動工程業(yè) 務(wù)的不確定性影響估值，17年板塊估值下滑17%，市 值小增6%。2018年，受去杠桿與PPP清庫等行業(yè)消極因素影響， 18年歸母凈利潤下滑9%，行業(yè)快速擴(kuò)張邏輯受損，估 值持續(xù)下滑32%，市值下

8、跌38%。2019年，行業(yè)調(diào)整風(fēng)險出清，國企入主以及宏觀經(jīng)濟(jì) 環(huán)境持續(xù)轉(zhuǎn)好，環(huán)保行業(yè)逐步恢復(fù)走出陣痛期，歸母 凈利潤回升6%，估值回升6%，板塊市值回升13%。2020年，新冠疫情實體經(jīng)濟(jì)受損，環(huán)保行業(yè)穩(wěn)扎穩(wěn)打 穩(wěn)步走出困境，歸母凈利潤小幅下滑2%。受益優(yōu)質(zhì)運(yùn) 營資產(chǎn)占比提升&現(xiàn)金流持續(xù)好轉(zhuǎn)等多項基本面積極 變化，估值回升8%，板塊市值回升6%。21Q1，歸母凈利潤同比上升122%，估值回落49%， 板塊市值回升14%。1.2 環(huán)保行業(yè)估值處于歷史底部PE見底回升企穩(wěn)?；仡?015-2020年板塊PE （TTM）走勢，2015年達(dá)到高點(diǎn)95.53x后持 續(xù)下行。在18年底19年初觸底15x。2

9、019年以 來，板塊PE企穩(wěn)回升，截至2021/3/31， PE （TTM）為29.13x，較19年初低點(diǎn)提升了約 72%。2015-2021Q1板塊PE中位數(shù)32.72x，當(dāng) 前PE為五年中位數(shù)的90%，仍處于底部。PB處于歷史底部?；仡?015-2021Q1板塊PB （LF）走勢，2015年達(dá)到高點(diǎn)9.49x后持續(xù)下 行 ， PB 進(jìn) 入 歷 史 底 盤 持 續(xù) 穩(wěn) 定 。 2015- 2021Q1板塊PB中位數(shù)2.97x，截至2021/3/31 ， PB（LF）為1.84x，為五年中位數(shù)的62% ，仍處于底部。1.3 環(huán)保行業(yè)利潤率企穩(wěn)回升環(huán)保凈利潤率企穩(wěn)回升。經(jīng)歷陣痛，環(huán)保板塊存在利潤

10、率下滑，2020年環(huán)保行業(yè)銷售凈利率9.5%，有所 下滑。21Q1行業(yè)銷售凈利率11.0%，提升明顯。優(yōu)質(zhì)賽道內(nèi)公司凈利潤率已經(jīng)出現(xiàn)顯著回升。2020年， 環(huán)境監(jiān)測凈利率同比提升3.1pct，水務(wù)運(yùn)營同比提升0.6pct，水務(wù)工程同比提升0.2pct。垃圾焚燒、水務(wù)運(yùn)營21Q1凈利率行業(yè)前二，環(huán)衛(wèi)凈利率顯著回升。21Q1，垃圾焚燒凈利率21.3%，水務(wù) 運(yùn)營凈利率16.3%，顯著高于其他子版塊。21Q1再生資源板塊凈利率9.0%，顯著回升。1.4 環(huán)保行業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)轉(zhuǎn)好環(huán)保行業(yè)凈現(xiàn)比保持1以上水平持續(xù)提升。考慮到回款周期性，研究2015-2020年行業(yè)凈現(xiàn)比情況，發(fā)現(xiàn)行 業(yè)凈現(xiàn)比基本保持1以上

11、，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流可以實現(xiàn)對凈利潤的較好支撐。凈現(xiàn)比持續(xù)提升，現(xiàn)金流好轉(zhuǎn) ，2020年板塊整體凈現(xiàn)比達(dá)1.98。按子版塊來看，2020年環(huán)衛(wèi)（2.64），大氣治理（2.33）、水務(wù)運(yùn)營（ 1.82）、土壤修復(fù)（1.77）、設(shè)計咨詢（1.55）、垃圾焚燒（1.44）、環(huán)境監(jiān)測（1.30），表現(xiàn)較好。2021Q1各版塊經(jīng)營性凈現(xiàn)金流有所減少。環(huán)保各子版塊注重現(xiàn)金流管理，垃圾焚燒（+93%）、水務(wù)運(yùn)營 （+50%）、再生資源（+41%）三個板塊經(jīng)營性凈現(xiàn)金流大幅好轉(zhuǎn)，其他板塊經(jīng)營性凈現(xiàn)金流有所降低。2. 展望：從治理到“碳中和”，關(guān)注付費(fèi)方式、業(yè)務(wù)模式、技術(shù)驅(qū)動三大模式積極轉(zhuǎn)變2.1 環(huán)衛(wèi)：環(huán)衛(wèi)新能源

12、五十倍成長，十年替代助力實現(xiàn)2030年碳達(dá)峰中國公路交通碳排放占比約8%，新能源替代可實現(xiàn)交通部門全減碳中國交通運(yùn)輸部門碳排放占比10%。國際能源署（IEA）分部門碳排放數(shù)據(jù)將排放部門分為發(fā)熱與供電、其 他能源行業(yè)、制造業(yè)與建筑業(yè)、交通運(yùn)輸、其他部門。2018年中國交通運(yùn)輸部門排放二氧化碳925百萬噸 ，同比提升4.0%。交通運(yùn)輸碳排放占比達(dá)9.7%，同比提升0.1pct，較2010年占比提升2.7pct。中國公路交通碳排放占比約8%。在國際能源署分類下，交通運(yùn)輸部門被分為公路交通、民航、鐵路、水運(yùn) 和其他運(yùn)輸。2018年中國公路交通排放二氧化碳756百萬噸，是交通運(yùn)輸部門主碳排放來源，占比達(dá)

13、82%。 公路交通對中國整體碳排放貢獻(xiàn)約8%。2.2 垃圾焚燒：行業(yè)剛性擴(kuò)容，碳減排價值增量&生產(chǎn)者付費(fèi)模式改善焚燒占比仍有提升空間，預(yù)計2025年焚燒處理比例提升至70%政策要求2025年焚燒處理能力占比提升至65%：2021年5月“十四五”城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施發(fā) 展規(guī)劃指出，十三五期間全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理率約45%，全國約50%的城市尚未建成焚燒設(shè)施。 規(guī)劃要求，到2025 年底，城市生活垃圾焚燒處理能力占比65%左右。預(yù)計2025年焚燒處理比例提升至70%：對標(biāo)城市人口密度與中國較為接近的日本，2019年日本垃圾焚燒 處理占總處理量的83%。結(jié)合海外對標(biāo)來看，預(yù)計垃圾焚燒技術(shù)憑

14、借其高經(jīng)濟(jì)性、節(jié)約用地的優(yōu)勢，以 及未來的政策規(guī)劃，我們認(rèn)為到2025年我國的垃圾焚燒處理比例有望提高到70%。2.3 危廢：危廢資源化優(yōu)質(zhì)ToB賽道，類制造業(yè)屬性成就大行業(yè)大公司新增持續(xù)增長&存量積累龐大，危廢實際需求遠(yuǎn)超統(tǒng)計量國家危險廢物名錄將具有毒性、腐蝕性、易燃性、反應(yīng)性、感染性一種或幾種危險特性的，可能對生 態(tài)環(huán)境或人體健康造成有害影響的固體廢物（包括液態(tài)廢物）列入名錄，并按照危險廢棄物進(jìn)行管理。危廢實際需求遠(yuǎn)超統(tǒng)計量。隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，過往瞞報、漏報的存量和當(dāng)期真實產(chǎn)生的危廢量將逐步顯現(xiàn)出 來。1）統(tǒng)計數(shù)據(jù)存在低估。2018年全國大、中城市共產(chǎn)生危廢4643萬噸，全國共產(chǎn)生危廢7470

15、萬噸，大中城市危 廢占全國危廢產(chǎn)生量約62%。2019年全國大、中城市共產(chǎn)生危廢4499萬噸，假設(shè)2019年維持占比，2019年全國 危廢產(chǎn)生量達(dá)7238萬噸，由于統(tǒng)計數(shù)據(jù)均為企業(yè)自行申報數(shù)據(jù)，企業(yè)為逃避高額危廢處置費(fèi)用，統(tǒng)計數(shù)據(jù)存在 較強(qiáng)失真現(xiàn)象，存在低估現(xiàn)象。2）預(yù)計實際危廢產(chǎn)量超1億噸。2018年大、中城市一般工業(yè)固廢占比約38%，假設(shè)2019年維持2018年占比，我 們預(yù)計2019年全國共產(chǎn)生一般工業(yè)固廢36.30億噸。2018年全國共產(chǎn)生一般工業(yè)固廢40.78億噸，全國危廢產(chǎn)量 僅占一般工業(yè)固廢產(chǎn)量的1.8%，與發(fā)達(dá)國家5%-10%的水平相差較多。假設(shè)危廢占一般固廢比重為3%，我們預(yù)

16、 計2019年全國危廢產(chǎn)生量約為1.22億噸，危廢占比較為合理，產(chǎn)量遠(yuǎn)超統(tǒng)計量。2.4 再生資源：新政扶持強(qiáng)化行業(yè)壁壘，再生資源龍頭規(guī)模/份額提升拆解行業(yè)形成資質(zhì)、渠道、資金三重壁壘：拆解行業(yè)具備資質(zhì)壁壘1）企業(yè)需有資質(zhì)+拆解目錄內(nèi)的廢電產(chǎn)品方可申請補(bǔ)貼。國家對廢電處理行業(yè)實行準(zhǔn)入政策，對列入廢電 產(chǎn)品處理目錄內(nèi)的廢電產(chǎn)品進(jìn)行拆解方可申請補(bǔ)貼。2）備案處理企業(yè)數(shù)不再增加，形成高資質(zhì)壁壘。截止目前共有5批109家企業(yè)獲得了基金補(bǔ)貼資質(zhì)，公司資質(zhì) 企業(yè)數(shù)量占比9.17%。3）廢電拆解行業(yè)龍頭，合規(guī)拆解規(guī)模遙遙領(lǐng)先。中再資環(huán)所屬的10家子（孫）公司均擁有國家廢棄電器電子 產(chǎn)品處理資格，均入列廢電產(chǎn)品

17、處理基金補(bǔ)貼企業(yè)名單，基本覆蓋了東北、華北、華中、華東、華南等 我國經(jīng)濟(jì)活躍的主要區(qū)域，合計產(chǎn)能2804萬臺。2.5 燃?xì)猓禾烊粴飧母矧?qū)動市場化紅利釋放我國天然氣消費(fèi)量增長明顯，對外依存度有所下降我國天然氣消費(fèi)需求快速增長，近14年復(fù)合增速達(dá)12.44%。2007-2020年，我國天然氣消費(fèi)量從705億方增長 至3240億方，CAGR為12.44%。2020年全年國內(nèi)天然氣消費(fèi)量同比增長5.64%，消費(fèi)量增長明顯。2021年一季 度，我國天然氣消費(fèi)量為926億方，同比漲幅為18%。天然氣對外依存度穩(wěn)步提升后有所下降，成為全球第一進(jìn)口大國。自2007年起，我國天然氣消費(fèi)量開始超 過產(chǎn)量，且產(chǎn)量增

18、速不及消費(fèi)量增速。2007-2020年，我國天然氣產(chǎn)量從698億方增長至1889億方，CAGR為 7.96%。2020年對外依存度42.6%，略微下降1.4pct。截止2021年3月對外依存度有所上升，為43.80%。報告節(jié)選：2021-2025年中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)測：2021年最高可達(dá)到2.03萬億元圖 一、定義及方法 環(huán)保，全稱環(huán)境保護(hù)，是指人類為解決現(xiàn)實的或潛在的環(huán)境問題，協(xié)調(diào)人類與環(huán)境的關(guān)系，保障經(jīng)濟(jì)、社會的持續(xù)發(fā)展而采取的各種行動的總稱。其方法和手段有工程技術(shù)的、行政管理的、創(chuàng)新研發(fā)的，也有法律的、經(jīng)濟(jì)的、宣傳教育的等。 二、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 城市環(huán)保產(chǎn)業(yè)是當(dāng)今世界的朝陽產(chǎn)業(yè)，20世紀(jì)9

19、0年代以來，世界各國越來越重視環(huán)境問題，大力推廣清潔生產(chǎn)技術(shù)，環(huán)保產(chǎn)品和服務(wù)的市場規(guī)模越來越大。 HYPERLINK /research/202103/940255.html 智研咨詢發(fā)布的2021-2027年中國環(huán)保行業(yè)市場需求分析及投資機(jī)會分析報告顯示：2004-2019年中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入總額由606億元增加到約1.78萬億元，增長了29倍，年均增長率達(dá)25.5%，2020年中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入總額超過2萬，環(huán)保產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)總體呈逐步加大的趨勢。 2004-2020年,我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動作用逐步增強(qiáng)，對GDP增長的拉動從2004年的0.03個百分點(diǎn)擴(kuò)大至2015年

20、的0.3個百分點(diǎn)，2016年起中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)對GDP增長的拉動作用有所下降，2016-2019年均維持在0.2個百分點(diǎn)左右?？傮w來說，我國產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動作用相對較弱。 污染防治攻堅戰(zhàn)還要向深度和廣度推進(jìn)，堅持方向不變、力度不減，突出精準(zhǔn)治污、科學(xué)治污、依法治污，推動生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)。 2018年以來，國家層面針對支持民營企業(yè)發(fā)展制定了一系列政策文件,但是部分政策落地見效較慢，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展依然面臨一些困境，既有市場不規(guī)范、創(chuàng)新能力不強(qiáng)等長期存在的老大難問題，又有債務(wù)拖欠嚴(yán)重、企業(yè)再融資難等各行業(yè)普遍存在的共性問題。 環(huán)境問題是關(guān)乎人類社會可持續(xù)發(fā)展的重要問題，為了好的生態(tài)環(huán)境，國家舍

21、得投入。這些年，國家在財政支出方面，把生態(tài)環(huán)保、綠色發(fā)展作為重要的領(lǐng)域，投入每年都在增加。2019年中國節(jié)能環(huán)保支出7444億元，同比增長18.2%；2020年在的影響下，中國節(jié)能環(huán)保支出6317億元，較2019年下降14.1%。 三、環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)測 環(huán)保產(chǎn)業(yè)是生態(tài)文明建設(shè)和污染防治攻堅戰(zhàn)的中堅力量，是統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和生態(tài)環(huán)境高水平保護(hù)，著力解決突出環(huán)境問題、實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要支撐。近年以來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)雖面臨著諸多困境，但仍處于大有可為的戰(zhàn)略機(jī)遇期。尤其是當(dāng)前環(huán)保“督察高壓”步入常態(tài)化，環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場需求逐步釋放;宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)，助推增加環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資，降低環(huán)保企業(yè)經(jīng)營成本;國企改革再

22、出發(fā)，紛紛布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)，加速行業(yè)整合，環(huán)保產(chǎn)業(yè)正向品質(zhì)化、集中化轉(zhuǎn)型升級。2020年，中央確保打贏污染防治攻堅戰(zhàn)的決心沒有變，環(huán)保產(chǎn)業(yè)任務(wù)依然艱巨，市場空間依然較大。 根據(jù)我國環(huán)保投資規(guī)模來測算，預(yù)計至2021年中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入最高可達(dá)到2.03萬億元，最低也可以達(dá)到1.76萬億元；預(yù)計2025年中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入最高可達(dá)到2.46萬億元，最低也可以達(dá)到2.13萬億元。2020-2025年中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)測算法計算公式計算數(shù)值2020年營業(yè)收入：萬億元2021年營業(yè)收入：萬億元2025年營業(yè)收入：萬億元低值高值均值低值高值均值環(huán)保投資拉動測算產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模=當(dāng)年GDP*環(huán)保投入占比*拉動

23、系數(shù)根據(jù)IFM預(yù)測，2020年GDP增長統(tǒng)治為1%，2021年為8%，環(huán)保投資占比為1.3%-1.5%，拉動系數(shù)1.25，假定“十四五”增長率為5%產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率當(dāng)年產(chǎn)業(yè)增量=當(dāng)年GDP增量*產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率2011年-2019年環(huán)保產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率為1.2%-4.4%，產(chǎn)業(yè)平均貢獻(xiàn)率為2.7%。產(chǎn)業(yè)增長率產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模=上一年產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模*產(chǎn)業(yè)增長率2016-2019年產(chǎn)業(yè)年增長率為11.9%-19.8%，年均增長率為15.9%，2019年環(huán)保產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入為1.78萬億，2020年受疫情影響增長率減半。1.921.9環(huán)保行業(yè)深度研究：長江大保護(hù)加速推進(jìn)_萬億投資帶動產(chǎn)業(yè)鏈騰飛 HYPERLINK /SZ000

24、166.html 1.長江大保護(hù)刻不容緩，政策不斷出臺1.1 長江流域環(huán)境形勢嚴(yán)峻，長江大保護(hù)刻不容緩長江生態(tài)環(huán)境地位突出，是中華民族的發(fā)源地和母親河。發(fā)源于中國青藏高原唐古拉 山脈的長江，干流自西向東流經(jīng)青海、西藏、云南、四川、重慶、湖北、湖南、江西、安 徽、江蘇、上海等 11 個省(自治區(qū)、直轄市)，全長約 6300 千米；支流伸展到甘肅、陜西、 河南、貴州、廣西、廣東、福建、浙江等 8 個省(自治區(qū))，流域面積約 180 萬平方公里， 約占全國的 1/5。長江地跨熱帶、亞熱帶和暖溫帶，地貌類型復(fù)雜，生態(tài)系統(tǒng)類型多樣，是 我國重要的生態(tài)寶庫，同時長江多年平均水資源總量約 9958 億立方米

25、，約占全國水資源總 量的 35%，是中華民族戰(zhàn)略水源地。此外，長江流域山水林田湖渾然一體，具有重要的水 土保持、洪水調(diào)蓄功能，是我國生態(tài)安全屏障區(qū)。因此自古以來，長江沿線就是我國重要 的人口密集區(qū)和產(chǎn)業(yè)承載區(qū)，也是中華民族永續(xù)發(fā)展的重要支撐。長江經(jīng)濟(jì)帶地位重要。長江經(jīng)濟(jì)帶覆蓋上海、江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、 重慶、四川、云南、貴州等 11 省市，人口和經(jīng)濟(jì)總量均超過全國的 40%（2020 年長江經(jīng) 濟(jì)帶常住人口占全國比重為 43%，GDP 占比為 47%），地位異常重要。2016 年 3 月 25 日中共中央政治局審議通過長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展規(guī)劃綱要，綱要確立了長江經(jīng)濟(jì)帶“一軸、 兩翼、

26、三極、多點(diǎn)”的發(fā)展新格局?！耙惠S”是以長江黃金水道為依托，發(fā)揮上海、武漢、 重慶的核心作用，“兩翼”分別指滬瑞和滬蓉南北兩大運(yùn)輸通道，“三極”指的是長江三角洲、長江中游和成渝三個城市群，“多點(diǎn)”是指發(fā)揮三大城市群以外地級城市的支撐作 用。綱要從多方面描繪了長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展的宏偉藍(lán)圖，是推動長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展重大國家戰(zhàn) 略的綱領(lǐng)性文件。長江流域生態(tài)環(huán)境保護(hù)形勢嚴(yán)峻，典型表現(xiàn)包括：1）污染物排放量大，風(fēng)險隱患多，飲用水安全保障壓力大。長江經(jīng)濟(jì)帶水環(huán)境存在“4+1” 污染源，即城鎮(zhèn)生活污水垃圾、化工污染、農(nóng)業(yè)面源污染、船舶污染以及尾礦庫污染。根 據(jù)生態(tài)環(huán)境部 2017 年發(fā)布的長江經(jīng)濟(jì)帶生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃，

27、長江經(jīng)濟(jì)帶廢水排放總量 占全國的 40%以上，單位面積化學(xué)需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物、揮發(fā)性有機(jī)物排 放強(qiáng)度是全國平均水平 1.5 至 2.0 倍。重化工企業(yè)密布長江，流域內(nèi) 30%的環(huán)境風(fēng)險企業(yè) 位于飲用水水源地周邊 5 公里范圍內(nèi)，各類危、重污染源生產(chǎn)儲運(yùn)集中區(qū)與主要飲用水水 源交替配置。部分取水口、排污口布局不合理，48.4%的城市水源環(huán)境風(fēng)險防控與應(yīng)急能 力不足。2）部分區(qū)域發(fā)展與保護(hù)矛盾突出，長江大保護(hù)迫在眉睫。秦巴山區(qū)、武陵山區(qū)等 8 個 集中連片特困地區(qū)資源開發(fā)和生態(tài)環(huán)境保護(hù)矛盾突出。磷礦采選與磷化工產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展導(dǎo) 致總磷成為長江首要超標(biāo)污染因子。全國近一半的重金屬重點(diǎn)防控

28、區(qū)位于長江經(jīng)濟(jì)帶，湘 江流域等地區(qū)重金屬污染問題仍未得到根本解決。部分支流水質(zhì)較差，湖庫富營養(yǎng)化未得 到有效控制，居住區(qū)水體黑臭現(xiàn)象普遍存在。長江經(jīng)濟(jì)帶大部分地區(qū)長期受到酸沉降影響， 仍屬我國酸雨污染較嚴(yán)重的區(qū)域。大氣污染嚴(yán)重，成渝城市群與湘鄂兩省所有城市空氣質(zhì) 量均未達(dá)標(biāo)，長江三角洲地區(qū)僅舟山、池州兩個城市達(dá)標(biāo)。工礦企業(yè)建設(shè)、生產(chǎn)以及農(nóng)業(yè) 生產(chǎn)等造成的土壤污染問題較為突出。除上述壓力之外，長江經(jīng)濟(jì)帶面臨的環(huán)境壓力還包括：區(qū)域發(fā)展不平衡，粗放型發(fā)展 仍在持續(xù)。危險化學(xué)品運(yùn)輸量持續(xù)攀升，航運(yùn)交通事故引發(fā)環(huán)境污染風(fēng)險增加。流域整體 性保護(hù)不足，生態(tài)系統(tǒng)破碎化，生態(tài)系統(tǒng)服務(wù)功能呈退化趨勢。當(dāng)前，生態(tài)

29、修復(fù)和環(huán)境保 護(hù)已成為現(xiàn)階段長江經(jīng)濟(jì)帶高質(zhì)量發(fā)展的重要瓶頸。長江經(jīng)濟(jì)帶要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展就必須堅持在發(fā)展中保護(hù)、在保護(hù)中發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展與人口、資源、環(huán)境相協(xié)調(diào)，長江 大保護(hù)迫在眉睫。1.2 政策出臺+資金保障，長江大保護(hù)支持不斷長江大保護(hù)政策不斷落地。2018 年 12 月，長江保護(hù)修復(fù)攻堅戰(zhàn)行動計劃發(fā)布，提出 八大任務(wù)實施長江大保護(hù)。2020 年 12 月，十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會通過中 華人民共和國長江保護(hù)法，作為我國首部流域保護(hù)法，長江保護(hù)法從根本上夯實了長江 大保護(hù)的制度保障。核心政策保障長江大保護(hù)資金來源。2021 年 9 月，財政部印發(fā)關(guān)于全面推動長江經(jīng) 濟(jì)帶發(fā)展財稅

30、支持政策的方案，提出完善財政投入和生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制，進(jìn)一步保障長江大 保護(hù)行動方案落地，包括加大重點(diǎn)生態(tài)功能區(qū)轉(zhuǎn)移支付力度、加大污染防治專項資金投入 力度、積極支持推動生態(tài)環(huán)境保護(hù)修復(fù)、國家綠色發(fā)展基金等重點(diǎn)投向長江經(jīng)濟(jì)帶、引導(dǎo) 地方建立橫向生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償機(jī)制、推進(jìn)市場化多元化生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制建設(shè)等多項措施。2021 年 10 月國務(wù)院辦公廳印發(fā)關(guān)于鼓勵和支持社會資本參與生態(tài)保護(hù)修復(fù)的意見， 進(jìn)一步明確鼓勵社會資本參與生態(tài)修復(fù)細(xì)則及意見。意見明確采取“生態(tài)保護(hù)修復(fù)+ 產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入”方式，利用獲得的自然資源資產(chǎn)使用權(quán)或特許經(jīng)營權(quán)發(fā)展適宜產(chǎn)業(yè)；申請核證 碳匯增量并進(jìn)行交易；通過經(jīng)政府批準(zhǔn)的資源綜合利用獲得收益等

31、。2.三峽模式逐漸清晰投資加速帶動供應(yīng)鏈機(jī)會三峽模式是指三峽集團(tuán)在長江大保護(hù)中探索出的長江經(jīng)濟(jì)帶城鎮(zhèn)污水治理模式，其核 心為“聚焦廠網(wǎng)一體的治理模式、聚焦價格機(jī)制的商業(yè)模式、聚焦政企互利共贏的合作模 式、聚焦產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的共建模式”。2.1 為什么是三峽：休戚與共，實力雄厚長江流域治理以央企引領(lǐng)為主，三峽集團(tuán)發(fā)揮骨干作用。2018 年 4 月，國家發(fā)改 委和國務(wù)院國資委聯(lián)合下發(fā)關(guān)于印發(fā)中國長江三峽集團(tuán)有限公司戰(zhàn)略發(fā)展定位意見的通 知，要求三峽集團(tuán)在促進(jìn)長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展中發(fā)揮基礎(chǔ)保障作用、在共抓長江大保護(hù)中發(fā) 揮骨干主力作用。2018 年 5 月，推動長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室（簡稱“國家長江辦”）

32、 增補(bǔ)三峽集團(tuán)為推動長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組成員單位。2018 年 7 月，國家長江辦印發(fā)關(guān) 于支持三峽集團(tuán)在共抓長江大保護(hù)中發(fā)揮骨干主力作用的指導(dǎo)意見，支持三峽集團(tuán)在共 抓大保護(hù)中發(fā)揮骨干主力作用，對三峽集團(tuán)參與共抓長江大保護(hù)工作做出制度性安排，明 確近三年重點(diǎn)工作任務(wù)和保障措施。2018 年 12 月，長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)在武漢注冊成立。 HYPERLINK /SH600068.html 三峽集團(tuán)與長江經(jīng)濟(jì)帶休戚與共，且實力雄厚，適合在共抓長江大保護(hù)中發(fā)揮骨干主 力作用。中國長江三峽集團(tuán)有限公司前身為 1993 年為建設(shè)三峽工程而成立的中國長江三峽 工程開發(fā)總公司，2017 年 12 月，公司完

33、成改制，變更為國有獨(dú)資公司。三峽集團(tuán)起源于 長江、植根于長江、壯大于長江，戰(zhàn)略地位重要、功能定位獨(dú)特、經(jīng)濟(jì)效益突出，是長江 流域最具實力的中央企業(yè)之一，與長江經(jīng)濟(jì)帶休戚與共、緊密相連。目前，葛洲壩、三峽、 溪洛渡、向家壩、烏東德等梯級電站已累計為全國 12 個省市輸送超過 2.8 萬億千瓦時的清 潔電力，充分發(fā)揮防洪、航運(yùn)、給水、灌溉等綜合效益，為長江經(jīng)濟(jì)帶高質(zhì)量發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。歷經(jīng)近 30 年高質(zhì)量發(fā)展，目前三峽集團(tuán)已成為全球最大的水電開發(fā)運(yùn)營企業(yè)和 中國最大的清潔能源集團(tuán)。截至 2021 年 6 月底，三峽集團(tuán)可控、在建和權(quán)益裝機(jī)達(dá) 1.4 億千瓦；資產(chǎn)規(guī)模突破萬億元大關(guān)，資產(chǎn)負(fù)債率

34、52%左右，繼續(xù)保持最高的國際信用評級； 利潤總額、歸母凈利潤、成本費(fèi)用利潤率、全員勞動生產(chǎn)率、人均利潤等指標(biāo)繼續(xù)在中央 企業(yè)名列前茅。此外，從治水患、興水利到提水質(zhì)，中國三峽集團(tuán)有豐富的治水經(jīng)驗，同 時還有強(qiáng)大的項目整合能力、政企互信基礎(chǔ)好，均極有利于長江大保護(hù)工作開展。目前， 三峽集團(tuán)已形成清潔能源和長江生態(tài)環(huán)?！皟梢睚R飛”的新發(fā)展定位，全面融入地方綠色 發(fā)展。2.2 治理思路：“廠網(wǎng)一體”科學(xué)治水模式逐步成形“三峽模式”提出長江水環(huán)境的治理“黑臭在水里、問題在岸上、關(guān)鍵在管網(wǎng)”。三 峽集團(tuán)通過調(diào)研長江經(jīng)濟(jì)帶沿線省市尤其是中游四省的水環(huán)境現(xiàn)狀，分析發(fā)現(xiàn)存在的主要 問題有：城鎮(zhèn)排水管網(wǎng)等基礎(chǔ)

35、設(shè)施落后、欠賬嚴(yán)重；城鎮(zhèn)污水收集率很低，污水直排，污 水處理廠低效運(yùn)行；河湖水倒灌、溢流，雨污錯接混接，地下水入滲，河湖水環(huán)境容量嚴(yán) 重不足等。經(jīng)過調(diào)研分析，三峽集團(tuán)逐步形成了城鎮(zhèn)污水治理“三峽模式”：即黑臭在水 里、問題在岸上、關(guān)鍵在管網(wǎng)”，得到了行業(yè)的廣泛認(rèn)同并取得了積極效果。163 字三峽治水方略強(qiáng)調(diào)“廠網(wǎng)一體、泥水并重”及建設(shè)養(yǎng)護(hù)全周期模式。三峽模式 提出以城鎮(zhèn)污水處理為切入點(diǎn)，以摸清本底為基礎(chǔ)，以現(xiàn)狀問題為導(dǎo)向，以污染物總量控 制為依據(jù)，以總體規(guī)劃為龍頭，堅持流域統(tǒng)籌、區(qū)域協(xié)調(diào)、系統(tǒng)治理、標(biāo)本兼治的原則。 遵循“一城一策”，突出整體效益和規(guī)?；?jīng)營，通過“廠網(wǎng)河（湖）岸一體”、“泥水

36、 并重”、資源能源回收、建設(shè)養(yǎng)護(hù)全周期等模式開展投資建設(shè)和運(yùn)營，最終實現(xiàn)城市水環(huán) 境質(zhì)量的根本改善。2.3 治理手段：對內(nèi)搭建五大業(yè)務(wù)平臺，對外聯(lián)合政府及產(chǎn)業(yè)三峽集團(tuán)搭建起五大業(yè)務(wù)平臺，成為推動共抓大保護(hù)的重要抓手。為了擔(dān)起長江大保 護(hù)骨干作用，三峽集團(tuán)對內(nèi)搭建起五大業(yè)務(wù)平臺：1）長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)，作為推動共抓長 江大保護(hù)的核心業(yè)務(wù)實施平臺；2）長江綠色發(fā)展投資基金，定位為國家級產(chǎn)業(yè)籌資平臺， 引入社會資本，保障資金需求；3）生態(tài)環(huán)保工程研究中心，承擔(dān)生態(tài)環(huán)境研究和監(jiān)測業(yè)務(wù)， 為研發(fā)平臺；4）長江生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，作為共抓長江大保護(hù)國家級合作平臺，促進(jìn)產(chǎn)業(yè) 鏈上下游企業(yè)、機(jī)構(gòu)的有效融合，形成項

37、目共建、利益共享、責(zé)任共擔(dān)的生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈； 5）長江生態(tài)環(huán)保專項資金平臺，主要用于長江經(jīng)濟(jì)帶沿線城市水環(huán)境綜合治理規(guī)劃研究與 編制、試驗性項目、示范工程等支出。聚焦政企互利共贏，帶動社會資本廣泛參與。長江大保護(hù)責(zé)任主體多，治理難度大， 資金需求高，建設(shè)運(yùn)營周期長。三峽集團(tuán)充分認(rèn)識到，僅靠自身單打獨(dú)斗，不可能完成長 江大保護(hù)的任務(wù)，必須動員各方力量。三峽集團(tuán)根據(jù) 163 字科學(xué)治水方案，創(chuàng)造性地探索 建立了與國家發(fā)改委、試點(diǎn)城市、社會資本等利益方共同組成的責(zé)任工作體系，形成了“國 家發(fā)改委統(tǒng)籌領(lǐng)導(dǎo)、相關(guān)部委行業(yè)指導(dǎo)、試點(diǎn)城市政府主導(dǎo)、三峽集團(tuán)牽頭實施、社會資 本廣泛參與”的長江大保護(hù)工作機(jī)制。

38、2.4 打通產(chǎn)業(yè)：以股權(quán)為紐帶，推動全行業(yè)參與發(fā)展“資本+”模式，以股權(quán)為紐帶，推動行業(yè)參與。依靠自身良好的投融資能力以及 資本信用體系，三峽集團(tuán)圍繞“資本+”模式，與全國性龍頭企業(yè)、地方政府平臺公司以及 產(chǎn)業(yè)鏈上下游技術(shù)型企業(yè)等相關(guān)主體建立股權(quán)紐帶聯(lián)系，為長江大保護(hù)業(yè)務(wù)合作賦能，目 前三峽集團(tuán)已參股 11 家大型環(huán)保上市公司、7 家大型非上市環(huán)保公司，并與 2 家大型環(huán)保 上市公司形成合資公司，覆蓋水務(wù)、固廢、管網(wǎng)、水環(huán)境等多種業(yè)務(wù)領(lǐng)域。1）資本+全國性行業(yè)平臺。通過建立股權(quán)紐帶關(guān)系，優(yōu)勢互補(bǔ)、協(xié)作發(fā)展，增強(qiáng)能力， 引導(dǎo)加大長江大保護(hù)投資力度，例如三峽集團(tuán)與北控水務(wù)組建“資產(chǎn)+管理雙平臺”，

39、在南 京、瀏陽、岳陽等城市開展項目投資合作。具體而言： 行業(yè)龍頭企業(yè)獲得資金支持，緩解資金壓力；三峽集團(tuán)獲得專業(yè)技術(shù)支持； 三峽集團(tuán)控股資產(chǎn)平臺，為項目投資主體；行業(yè)龍頭企業(yè)控股管理平臺，受托管 理項目；實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)、收益共享。2）資本+區(qū)域性地方平臺。2019 年以來，三峽集團(tuán)為破解發(fā)展瓶頸，增強(qiáng)投資運(yùn)營 管理能力，逐步建立市場化機(jī)制，真正發(fā)揮區(qū)域業(yè)務(wù)平臺職能，打造區(qū)域共抓大保護(hù)重要 抓手和載體，對“資本+區(qū)域性地方平臺”進(jìn)行了快速布局。區(qū)域性地方平臺主要包括地方 水務(wù)平臺及區(qū)域省市平臺。對于地方水務(wù)平臺：主要為推進(jìn)地方國企混合所有制改革；推進(jìn)地方水價市場化 機(jī)制改革；推動地方平臺上市，資本

40、獲得增值并循環(huán)投入長江大保護(hù)；向地方水 務(wù)平臺注入資金，輸入管理和技術(shù)，盤活存量資產(chǎn)，帶動增量項目，促進(jìn)降本增 效。對于區(qū)域省市平臺：三峽集團(tuán)通過參與設(shè)立省級環(huán)保平臺，與省內(nèi)重點(diǎn)城市搭建 國有平臺，促進(jìn)“省市聯(lián)動，環(huán)保擴(kuò)面”，將治理需求與業(yè)務(wù)導(dǎo)向結(jié)合，統(tǒng)籌布 局，推動合作項目加快落地。部分地方政府和相關(guān)平臺企業(yè)由于負(fù)債率高、新的投資能力不足，三峽集團(tuán)通過“資 本+區(qū)域性地方平臺”，盤活存量帶動增量，獲得了國家長江辦和各地方政府的高度認(rèn)可。 三峽把其存量資產(chǎn)通過股權(quán)合作的方式，由三峽進(jìn)行現(xiàn)金注資，帶動其增量投資，在此過 程中，既能減輕地方政府的壓力，也能推動三峽集團(tuán)自身的機(jī)制改革創(chuàng)新。3）資本+

41、專業(yè)技術(shù)型企業(yè)。與國內(nèi)優(yōu)秀的技術(shù)企業(yè)建立股權(quán)合作關(guān)系，將先進(jìn)的治理 技術(shù)、設(shè)備和管理理念引入長江大保護(hù)項目，形成業(yè)務(wù)拓展和技術(shù)研發(fā)的良性循環(huán)。技術(shù) 類企業(yè)的技術(shù)被三峽以參股形式給與資金支持，疊加三峽的施工和規(guī)劃設(shè)計，通過資本的 紐帶建立聯(lián)系，實現(xiàn)降本增效，確?？茖W(xué)治水的成效。2020 年集團(tuán)在新型管道、智慧水務(wù)、 管網(wǎng)修復(fù)、污泥處置、污水深度處理等領(lǐng)域?qū)ふ覂?yōu)質(zhì)標(biāo)的。2.5 理順回報：短期承擔(dān)社會責(zé)任 長期推動價格機(jī)制長江大保護(hù)資金投入巨大，短期三峽集團(tuán)是投資主力。長江大保護(hù)資金投入巨大，據(jù) 三峽集團(tuán)總經(jīng)濟(jì)師吳海斌介紹，一座 100 萬人口規(guī)模的城市，水環(huán)境系統(tǒng)綜合治理投入超 過 100 億元，

42、人均成本超過 1 萬元。目前來看，在 長江流域環(huán)境治理中，對于經(jīng)歷環(huán)境產(chǎn)業(yè)寒冬的社會資本而言，項目回報率、投資回收期、 地方政府的支付能力，仍然是影響社會資本積極參與大流域治理的主要因素。因此，短期 而言三峽集團(tuán)是投資主力。聚焦價格機(jī)制的商業(yè)模式，將管網(wǎng)等非經(jīng)營資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營資產(chǎn)，理順價格機(jī)制，保 障長江大保護(hù)可持續(xù)性。三峽集團(tuán)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，治水關(guān)鍵癥結(jié)在管網(wǎng)、河湖水環(huán)境治理等經(jīng) 營性相對較差的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)，由于這類環(huán)節(jié)嚴(yán)重依賴政府付費(fèi)，相關(guān)價費(fèi)政策尚未到位， 社會資本普遍不愿涉足，或是以犧牲工程質(zhì)量等手段謀求短期利益。如果價格機(jī)制不突破， 模式的探索、治理路徑的探索都受限制，因此三峽集團(tuán)積極推進(jìn)

43、價格調(diào)整機(jī)制為導(dǎo)向的模式。例如在管網(wǎng)方面，要積極推動國家層面在管網(wǎng)價格機(jī)制方面有所突破，加快城市排水 管網(wǎng)資產(chǎn)的市場化改革，將管網(wǎng)等非經(jīng)營性資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營性資產(chǎn)，回報機(jī)制由政府付費(fèi) 逐步過渡到使用者付費(fèi)，引導(dǎo)資源在治水領(lǐng)域高效配置。在污水處理費(fèi)方面，2021 年 5 月， 國家發(fā)改委印發(fā)關(guān)于“十四五”時期深化價格機(jī)制改革行動方案的通知，提出進(jìn)一步 完善污水處理收費(fèi)機(jī)制。結(jié)合污水處理排放標(biāo)準(zhǔn)提高情況，將收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)提高至補(bǔ)償污水處 理和污泥無害化處置成本且合理盈利的水平，并建立動態(tài)調(diào)整機(jī)制。積極探索實踐 PPP 模式優(yōu)質(zhì)化提升路徑（PPP+EOD 等），實現(xiàn)生態(tài)產(chǎn)品價值。與此 同時，考慮當(dāng)前長江大保

44、護(hù)項目仍以 PPP 模式為主，而在當(dāng)前嚴(yán)控地方政府債務(wù)的情況下， PPP 面臨較大困境。三峽集團(tuán)積極探索實踐 PPP 模式優(yōu)質(zhì)化提升路徑，通過 PPP+EOD、 PPP+ROD、PPP+專項債、PPP+生態(tài)補(bǔ)償?shù)妊由炷Ｊ?，更好利?PPP 模式來實現(xiàn)生態(tài)產(chǎn) 品價值，推動建立長江大保護(hù)項目全生命周期績效考核體系，促進(jìn)生態(tài)環(huán)保項目資產(chǎn)提升 質(zhì)量。目前，三峽集團(tuán)參與這些項目均采用 PPP 模式，形成保本微利、可推廣復(fù)制的回報 機(jī)制及成本控制模式，實現(xiàn)治理的可持續(xù)發(fā)展。此外，三峽集團(tuán)也將積極利用 ABS（資產(chǎn)證券化）、REITs（基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資 信托基金）等資本工具，發(fā)布中證長江保護(hù)主題指數(shù)，

45、打通資產(chǎn)證券化路徑，盤活存量資 產(chǎn)，帶動增量，實現(xiàn)“資源-資產(chǎn)-資金”良性循環(huán)的滾動開發(fā)模式，推動大保護(hù)可持續(xù)發(fā) 展。 HYPERLINK /SH600133.html EOD 模式打造光谷生態(tài)大走廊初見成效，入選環(huán)境部首批 EOD 試點(diǎn)名單。2020 年 8 月，長江環(huán)保集團(tuán)首次探索 EOD 模式，與武漢東湖高新區(qū)管委會簽訂光谷生態(tài)大走廊生 態(tài)旅游示范區(qū)一期工程戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，以片區(qū)內(nèi)排污整治、入湖水質(zhì)提升、海綿化改 造等建設(shè)內(nèi)容為基礎(chǔ)，形成水道、綠道和旅游專線“三道融合”，致力于打造具有世界水 準(zhǔn)、中華氣派、長江文明的美麗光谷。2021 年 4 月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了關(guān)于同意開展生態(tài)環(huán)境導(dǎo)

46、向的開發(fā)（EOD）模式試點(diǎn)的通知，同意 36 個項目開展 EOD 模式試點(diǎn)工作，期限 為 2021-2023 年，由武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會、中國（湖北）自由貿(mào)易試驗區(qū)武漢片 區(qū)管委會及長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)組織實施的“武漢東湖高新區(qū)生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向的開發(fā)項目”入 選。2.6 投資加速：年均投資千億元，十四五進(jìn)入加速推廣期三峽集團(tuán)引領(lǐng)下，“廠網(wǎng)河湖岸一體”等模式全面推廣。按照最初制定的“一年出模 式，兩年初見成效，三年明顯見成效”的目標(biāo)，三峽集團(tuán)推進(jìn)長江大保護(hù) 3 年來，以實際 成效得到各方的認(rèn)可好評，全面打開共抓大保護(hù)工作局面。三峽集團(tuán)探索的“廠網(wǎng)河湖岸 一體”模式在四個試點(diǎn)城市已落地見效，并在沿江

47、省市全面推廣。2019 年 12 月，推動長 江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室印發(fā)關(guān)于三峽集團(tuán)與沿江地方合作開展城鎮(zhèn)污水治理經(jīng)驗 做法的通知，要求在長江經(jīng)濟(jì)帶范圍內(nèi)全面推廣?！?光伏”等新模式不斷推進(jìn)，助力項目降本增效。目前，三峽集團(tuán)還在鎮(zhèn)江、六安、 武漢等地，探索一體化合作、“四個一體”（建管運(yùn)一體、廠網(wǎng)一體、供排一體、城鄉(xiāng)一 體）、流域綜合治理等新模式。在蕪湖，三峽集團(tuán)通過“污水處理廠+光伏”模式充分利用 廠區(qū)土地資源設(shè)置分布式光伏，實現(xiàn)“自發(fā)自用，余電上網(wǎng)”，助力項目降本增效，增加 整體效益，目前岳陽、九江、六安、亳州等長江大保護(hù)沿線污水處理廠光伏項目也將陸續(xù) 落地投產(chǎn)。長江流域水質(zhì)優(yōu)良比例穩(wěn)

48、步提升。據(jù) 2020 年生態(tài)環(huán)境公報，2020 年長江流域監(jiān)測的 510 個水質(zhì)斷面中，水質(zhì)優(yōu)良（類）斷面比例為 96.7%，同比上升 5.0 個百分點(diǎn)； 劣類斷面比例為 0，同比下降 0.6 個百分點(diǎn)。落地項目投資初具規(guī)模，十四五長江大保護(hù)進(jìn)入加速發(fā)展階段，年均投資 1000 億元。 目前三峽集團(tuán)已基本實現(xiàn)沿江 11 省市業(yè)務(wù)全覆蓋。截至 2021 年 8 月底，三峽集團(tuán)長江大保護(hù)落地投資達(dá) 1805 億元，對應(yīng)污水處理能力 1668 萬噸/日， 雨污管網(wǎng)長度 2.55 萬公里，直接服務(wù)城鎮(zhèn)面積 2.11 萬平方公里，直接服務(wù)居民人數(shù) 2604 萬人?！笆奈濉逼陂g，三峽集團(tuán)規(guī)劃約 1 萬億

49、投資規(guī)模，70%將部署在長江沿線，其中 長江大保護(hù)投資規(guī)模達(dá) 5000 億元，年均投資 1000 億元。3.投資分析：關(guān)注問題迫切的細(xì)分領(lǐng)域及有科技含量的細(xì)分行業(yè)龍頭2019 年生態(tài)環(huán)境部印發(fā)長江保護(hù)修復(fù)攻堅戰(zhàn)行動計劃，提出以長江干流、主要支 流及重點(diǎn)湖庫為突破口，統(tǒng)籌山水林田湖草系統(tǒng)治理，堅持污染防治和生態(tài)保護(hù)“兩手發(fā) 力”，推進(jìn)水污染治理、水生態(tài)修復(fù)、水資源保護(hù)“三水共治”，突出工業(yè)、農(nóng)業(yè)、生活、 航運(yùn)污染“四源齊控”。我們建議優(yōu)先關(guān)注問題迫切、市場空間巨大的管網(wǎng)建設(shè)與維護(hù)、 市政污水提標(biāo)擴(kuò)容、水環(huán)境治理及修復(fù)、工業(yè)廢水近零排放四大細(xì)分領(lǐng)域。3.1 管網(wǎng)：十四五投資核心黑臭在水里，根源在岸

50、上，核心在管網(wǎng)。近年來我國污水處理廠產(chǎn)能快速提升，且絕 大部分都是滿負(fù)荷運(yùn)行，2020 年我國污水處理率達(dá) 97.53%。但與此同時，我國城鎮(zhèn)地區(qū) 水環(huán)境質(zhì)量卻并未得到顯著改善，這背后主要原因即是污水收集率低、污水廠進(jìn)水 BOD 濃 度低，即“污水處理廠進(jìn)水污染物濃度上不去，水體中污染物濃度就下不來”。根據(jù)城 鎮(zhèn)排水系統(tǒng)提質(zhì)增效的方法與措施，我國各地實測居民小區(qū)出口的污水濃度為 350500mg/L，無化池則更高。若進(jìn)水 COD 濃度不足 150mg/L，就意味著污水處理 廠真正處理的污水僅是該地區(qū)污水產(chǎn)量的 40%，管道和設(shè)施容量都被“清水”擠占，而 60% 的污水就都在水體里，可見提高污水

51、處理廠進(jìn)水污染物濃度是關(guān)鍵，因此補(bǔ)齊城鎮(zhèn)污水管 網(wǎng)短板，提升收集效能，成為我國“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃的 首要任務(wù)。管網(wǎng)投資巨大，缺乏有效回報機(jī)制，一直以來是硬骨頭。近幾年來，我國排水管道呈 增長態(tài)勢，2020 年我國排水管道總長達(dá) 80.27 萬公里（其中污水管 36.68 萬公里，雨水管 33.48 萬公里，雨污合流管 10.11 萬公里），但是在人均占有量、管網(wǎng)密度上，與發(fā)達(dá)國 家相比仍有不小差距（2020 年全建成區(qū)排水管道密度為 11.61 公里/平方公里），整體管 網(wǎng)建設(shè)能力不足。與此同時，我國城鎮(zhèn)排水管網(wǎng)存在一定盲目建設(shè)，重復(fù)建設(shè)情況，加之 管網(wǎng)老化，管道改造、

52、修復(fù)嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生的排水管網(wǎng)漏損爆管，地下水污染等事件 時有發(fā)生。長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)在治水實踐中發(fā)現(xiàn)：一是城市管網(wǎng)建設(shè)屬于公共基礎(chǔ)設(shè)施， 投資巨大；二是城市涉水資源部門較多，協(xié)調(diào)難度大；三是城市水務(wù)涉及民生問題，價格 機(jī)制改革困難大。因此一直以來存在“重廠輕網(wǎng)”現(xiàn)象，社會資本普遍不愿涉足，或是以 犧牲工程質(zhì)量等手段謀求短期利益。相較于城市的高質(zhì)量發(fā)展，管網(wǎng)的配套升級仍有很長 的路要走。三峽集團(tuán)提出城市智慧“水管家”模式，管網(wǎng)市場快速發(fā)展。立足城市管網(wǎng)難點(diǎn)，三 峽集團(tuán)創(chuàng)造性地提出“城市智慧水管家”模式，即指三峽集團(tuán)從實施工程項目轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?站在政府角度進(jìn)行系統(tǒng)全域謀劃，變?yōu)榈胤秸右揽啃刨?/p>

53、的平臺和抓手。水管家公司 可在 30-50 年特許經(jīng)營期內(nèi)統(tǒng)籌區(qū)域或流域的廠、網(wǎng)、河、湖等水系統(tǒng)的規(guī)劃、設(shè)計、建 設(shè)、運(yùn)營維護(hù)和涉水調(diào)度，以管家身份為地方政府科學(xué)診斷城市水環(huán)境根本問題，提出系 統(tǒng)解決方案，在全生命周期統(tǒng)籌實施，可有效實現(xiàn)系統(tǒng)治理、精準(zhǔn)投入、效率提升。在水 管家模式下，政府部門負(fù)責(zé)水管家資產(chǎn)的核定、成本監(jiān)審和精準(zhǔn)考核；水管家公司負(fù)責(zé)向 上對接政府部門、接受考核，向下統(tǒng)一管理和調(diào)度涉水資產(chǎn)，是水環(huán)境目標(biāo)的統(tǒng)一責(zé)任主 體。水管家公司重點(diǎn)參與管網(wǎng)投資，與其他社會資本共存，通過委托運(yùn)營和行政許可、受 托監(jiān)管方式，對社會資本運(yùn)營進(jìn)行監(jiān)督；社會資本則通過招標(biāo)參與設(shè)計、投資、監(jiān)審和運(yùn) 營等環(huán)

54、節(jié)，形成共抓長江大保護(hù)格局。十四五長江大保護(hù)預(yù)計新建管網(wǎng) 8.3 萬公里，對應(yīng)市場空間 1413 億元?！笆奈濉?城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃提出十四五期間，大力實施長江干流沿線城市、縣 城污水管網(wǎng)更新，地級及以上城市基本解決市政污水管網(wǎng)混錯接問題，基本消除生活污水 直排。截至 2021 年 8 月，“三峽集團(tuán)已建成的雨污管網(wǎng)為 2.5 萬公 里左右，而實際需求超過 25 萬公里”。根據(jù)十四五規(guī)劃，到 2035 年我國城市生活污水收 集管網(wǎng)基本全覆蓋。據(jù)此來看，假設(shè) 25 萬公里管網(wǎng)投資節(jié)奏按照年度平均釋放，則十四五 期間長江經(jīng)濟(jì)帶新建管網(wǎng)約 8.3 萬公里。按照“十三五”城鎮(zhèn)污水處理及

55、資源化利用發(fā)展 規(guī)劃數(shù)據(jù)，新建管網(wǎng)每公里投資約為 169.5 萬元，則十四五期間長江大保護(hù)管網(wǎng)投資市場 空間約 1413 億元。三峽模式要求建管并舉，業(yè)主對供應(yīng)商質(zhì)量把控是核心。埋地排水管是涉及到社會公 眾利益的社會公共產(chǎn)品。管道產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)未達(dá)標(biāo)或出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，往往造成滲水漏 水進(jìn)而引發(fā)地表大面積、大落差的破裂、坍塌，社會影響大，且容易導(dǎo)致嚴(yán)重事故和經(jīng)濟(jì) 損失。目前長江沿岸各城市均面臨管材質(zhì)量參差不齊、施工工藝不規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、隱 蔽工程質(zhì)量管理困難、重建輕管問題尤為突出、常態(tài)化運(yùn)維工作機(jī)制缺失等管網(wǎng)問題?！笆?四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃也提出要加強(qiáng)管網(wǎng)建設(shè)全過程質(zhì)量管控，

56、管材要耐用適用，管道基礎(chǔ)要托底，管道接口要嚴(yán)密，溝槽回填要密實，嚴(yán)密性檢查要規(guī)范。 可以預(yù)見三峽模式由于要求保障持續(xù)運(yùn)營質(zhì)量，將對管網(wǎng)質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格把控。3.2 市政污水：提標(biāo)擴(kuò)容持續(xù)推動收集能力提升推動污水廠持續(xù)擴(kuò)容，預(yù)計十四五市場空間約 537 億元。近年來我國污 水處理廠產(chǎn)能快速提升，且絕大部分都是滿負(fù)荷運(yùn)行，2020 年我國污水處理率達(dá) 97.53%， 其中長江經(jīng)濟(jì)帶平均污水處理率達(dá) 97.36%，與全國平均水平基本一致。但伴隨管網(wǎng)短板補(bǔ) 齊、污水收集率提升、總體用水量伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口增長而增長，污水處理產(chǎn)能仍有擴(kuò) 容空間。以三峽集團(tuán)中標(biāo)的長江大保護(hù)示范項目“九江市中心城區(qū)水環(huán)境系統(tǒng)綜

57、合治理一 期項目”和“蕪湖市城區(qū)污水系統(tǒng)提質(zhì)增效一期項目”為例，兩個項目分別規(guī)劃新增污水 處理產(chǎn)能 17、17.5 萬噸/日，相當(dāng)于 2019 年末九江市、蕪湖市城市污水處理產(chǎn)能存量的 63%、37%。參照 2020 年三峽集團(tuán)共抓長江大保護(hù)形成污水處理能力規(guī)模 358 萬噸/天，假設(shè)十四 五期間每年也新增 358 萬噸/天污水處理產(chǎn)能，則十四五期間長江經(jīng)濟(jì)帶將新增污水處理能 力 1790 萬噸/天（即 358 萬噸/天*5=1790 萬噸/天），結(jié)合 2019-2020 年新增污水處理 產(chǎn)能，累計新增污水處理產(chǎn)能 2584 萬噸/天。參照十三五城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā) 展規(guī)劃數(shù)據(jù)，污水廠單

58、位投資 3000 萬元/(萬噸/天)，則十四五期間新增污水廠建設(shè)市場 空間約 537 億元。加強(qiáng)重要水體污染排放控制，長江經(jīng)濟(jì)帶提標(biāo)改造勢在必行。伴隨污水收集率提升和 污水廠擴(kuò)容，若城鎮(zhèn)污水處理廠執(zhí)行的排放標(biāo)準(zhǔn)和處理條件、技術(shù)不變，則污水處理廠出 水中總體水污染物排放量勢必增加。長江經(jīng)濟(jì)帶生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃指出要“嚴(yán)格執(zhí)行 國家環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，將水質(zhì)達(dá)標(biāo)作為環(huán)境質(zhì)量的底線要求，從嚴(yán)控制污染物入河量”。長江保護(hù)法（2021 年 3 月 1 日起施行）提出，長江流域省級人民政府應(yīng)當(dāng)對沒有 國家水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)的特色產(chǎn)業(yè)、特有污染物，或者國家有明確要求的特定水污染源或 者水污染物，補(bǔ)充制定地方水污染物排

59、放標(biāo)準(zhǔn)。對于現(xiàn)有水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)不能滿足所轄 長江流域水環(huán)境質(zhì)量要求、流域或者區(qū)域水環(huán)境形勢復(fù)雜，無法適用統(tǒng)一的水污染物排放 標(biāo)準(zhǔn)的，長江流域省級人民政府應(yīng)當(dāng)制定嚴(yán)于國家水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)的地方水污染物排放 標(biāo)準(zhǔn)。最新的“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃也指出，長三角和粵港 澳大灣區(qū)城市，京津冀、長江干流和南水北調(diào)工程沿線地級及以上城市，黃河流域省會城 市，計劃單列市可對城鎮(zhèn)污水處理廠提出更嚴(yán)格的污染物排放管控要求。水環(huán)境敏感地區(qū) 污水處理基本達(dá)到一級 A 排放標(biāo)準(zhǔn)。江浙等有條件地區(qū)出臺最新排水標(biāo)準(zhǔn)，引領(lǐng)長江經(jīng)濟(jì)帶提標(biāo)改造。目前長江經(jīng)濟(jì)帶已 有浙江、江蘇、安徽、湖南、上海等五省市發(fā)布地方

60、標(biāo)準(zhǔn)，對污水排放標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分級指導(dǎo)， 多數(shù)地方指標(biāo)均嚴(yán)于國家一級 A 標(biāo)準(zhǔn)。例如 2018 年 12 月，浙江省發(fā)布城鎮(zhèn)污水處理廠 主要水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，2019 年 1 月 1 日起實施，2019 年 6 月，安徽省生態(tài)環(huán)境廳發(fā) 布安徽省淮河流域城鎮(zhèn)污水處理廠和工業(yè)行業(yè)主要水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）， 2021 年 12 月，江蘇省環(huán)保廳發(fā)布城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）。在最新的江蘇省地方標(biāo)準(zhǔn)征求意見稿中，江蘇根據(jù)水域的功能、重要性和保護(hù)目標(biāo)劃分為 太湖流域一、二級保護(hù)區(qū)，太湖地區(qū)其他區(qū)域，重點(diǎn)保護(hù)區(qū)域和一般區(qū)域，又根據(jù)區(qū)域分 類和新建、現(xiàn)有城鎮(zhèn)污水處理廠將基本控制項目中的