旅游行業(yè)研究報告課件

旅游行業(yè)研究報告行業(yè)發(fā)展規(guī)律與運(yùn)行特征3.行業(yè)總體概述2.旅游行業(yè)研究方法1.分析提綱總結(jié)5.重點(diǎn)公司分析4.旅游行業(yè)研究方法子行業(yè)概述——找出行業(yè)規(guī)律——主要指標(biāo)跟蹤——估值方法選擇第一課件網(wǎng)：行業(yè)總體概述經(jīng)濟(jì)增速、收入水平、政策制度因素、交通便利程度、新技術(shù)新理念的應(yīng)用等長期影響因素景區(qū)門票價格、成本費(fèi)用、季節(jié)因素、節(jié)假日因素、自然災(zāi)害、大型活動、人民幣升值等短期影響因素

二、旅游行業(yè)主要影響因素第一課件網(wǎng)：經(jīng)濟(jì)高速增長“兩個同步”消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級政策扶持區(qū)域經(jīng)濟(jì)崛起交通環(huán)境改善旅游行業(yè)的長期驅(qū)動力

2、收入增長“兩個同步”是內(nèi)在驅(qū)動力居民收入水平是決定旅游人數(shù)、旅游消費(fèi)的關(guān)鍵因素。收入水平的提升一方面帶來了游客數(shù)量的迅速擴(kuò)張，另一方面也刺激了人均旅游消費(fèi)支出的持續(xù)增長。

過去十年，我國居民收入一直保持平穩(wěn)快速增長，對拉動整個旅游市場起到功不可沒的作用。但居民收入增速低于GDP增速、貧富差距拉大、物價水平居高不下等問題愈演愈烈，為旅游行業(yè)的發(fā)展埋下隱患，收入再分配改革的啟動勢在必行。

“兩個同步”戰(zhàn)略，將顯著提高居民的收入水平。“十二五”規(guī)劃首次提出“實(shí)現(xiàn)居民收入和經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步、勞動報酬增長和勞動生產(chǎn)率同步”?！皟蓚€同步”的戰(zhàn)略意味著我國居民將更加充分分享到經(jīng)濟(jì)高速成長的成果。未來五年，城鄉(xiāng)居民收入增速有望達(dá)到年均8%以上，居民收入增長將真正步入一個“加速期”。旅游作為非必需消費(fèi)品，將顯著受益于居民收入水平的普增，成為“富民”政策最利好的行業(yè)之一，旅游行業(yè)有望開啟高增長的新紀(jì)元。

3、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級重塑旅游消費(fèi)習(xí)慣隨著居民收入的增長、生活品質(zhì)的提高，消費(fèi)需求也從最初的食物、衣著等生存需求逐漸升華至交通通訊、醫(yī)療保健、文化娛樂的需求，必需消費(fèi)品占比逐漸降低，非必需消費(fèi)逐漸成為主導(dǎo)。消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級重塑旅游消費(fèi)觀念，對旅游消費(fèi)的提升作用顯著。而作為發(fā)展性、享受性消費(fèi)的重要組成部分，旅游消費(fèi)是人們在基本生活需要得到保障之后而產(chǎn)生的一種高層次的消費(fèi)需求。近年來旅游消費(fèi)已經(jīng)成為我國居民消費(fèi)的重要選擇和組成部分。除2008年受地震、金融危機(jī)等影響，旅游收入同比增長率低于GDP同比增長率以外，其他年度旅游收入增速均高于同期GDP增速，有力地證明了旅游業(yè)已經(jīng)成為消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級的典型受益行業(yè)之一。隨著居民生活水平的提高，旅游消費(fèi)有望從傳統(tǒng)的奢侈消費(fèi)轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊娀M(fèi)甚至是必需消費(fèi)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級將重塑居民旅游消費(fèi)觀念。

5、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為新的驅(qū)動力

在一線城市居民開始“走出去”時，擁有4.8億人口的湖北、河南、湖南以及成渝等中西部省份，正在重復(fù)上海過去10年的歷史，這些省份當(dāng)前人均GDP在2萬元左右，在產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)移以及中部城市群形成的大背景下，其區(qū)域經(jīng)濟(jì)的崛起將造就一批新興景區(qū)，而位于這些區(qū)域的成熟景區(qū)（如黃山、峨眉山）也將獲得新的增長動力。我們回顧長三角地區(qū)過去十年旅游業(yè)的發(fā)展，上海人均GDP由1998年2.45萬元增長到2009年的7.7萬元，上海的經(jīng)濟(jì)繁榮成就了周莊、烏鎮(zhèn)等一批江南旅游小鎮(zhèn)的興起，區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的力量不可忽視景區(qū)

行業(yè)總體概述

一、子行業(yè)劃分酒店餐飲綜合東方賓館新都酒店華天酒店錦江股份金陵飯店ST東海A首旅股份麗江旅游桂林旅游黃山旅游大連圣亞峨眉山A西安旅游北京旅游宋城股份西藏旅游ST張家界中國國旅中青旅首旅股份國旅聯(lián)合騰邦國際三特索道世紀(jì)游輪華僑城西安飲食全聚德湘鄂情旅游行業(yè)麗江旅游桂林旅游黃山旅游大連圣亞北京旅游全聚德湘鄂情首旅股份中國國旅中青旅金陵飯店國旅聯(lián)合西藏旅游峨眉山A西安旅游西安飲食東方賓館新都酒店騰邦國際華僑城A三特索道ST張家界華天酒店錦江股份ST東海A世紀(jì)游輪宋城股份子行業(yè)劃分——酒店中國酒店行業(yè)周期波動與經(jīng)濟(jì)相關(guān)度高酒店行業(yè)周期性較強(qiáng)，與經(jīng)濟(jì)波動周期基本一致。酒店類公司：收入影響因素：出租率、房價成本分析：折舊、租金、人工和水電等中國目前各星級酒店客房數(shù)量占比情況

子行業(yè)劃分——餐飲業(yè)

我國餐飲行業(yè)1991年以來已連續(xù)19年實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)高增長，預(yù)計(jì)未來仍將保持至少15%以上速度發(fā)展。城鎮(zhèn)化的推進(jìn)、居民消費(fèi)能力增強(qiáng)、消費(fèi)升級及其帶來的外出就餐需求的變化將成為餐飲行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動因素。

餐飲類公司：規(guī)模、連鎖擴(kuò)張能力、管理能力1994-2009人均餐飲消費(fèi)統(tǒng)計(jì)餐飲業(yè)零售額增速高于社銷及GDP增速行業(yè)發(fā)展規(guī)律和運(yùn)行特征基于對旅游行業(yè)分類的投資思路邏輯出發(fā)點(diǎn)——居民收入梯度分布促使旅游消費(fèi)呈現(xiàn)梯級增長

根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，人均GDP超過1000美元，將產(chǎn)生國內(nèi)旅游的需要，并且這種需要呈現(xiàn)快速增長的趨勢，并以觀光旅游產(chǎn)品的消費(fèi)為主；當(dāng)人均GDP達(dá)到2000美元，將產(chǎn)生在本國內(nèi)到周邊國家國家旅游的需求，休閑需求將急劇增長，并產(chǎn)生對休閑產(chǎn)品的多元化需求；當(dāng)人均GDP超過3000美元時，度假旅游需求應(yīng)運(yùn)而生；人均GDP達(dá)到5000美元時，度假旅游將成為常態(tài)，各種專題旅游和專業(yè)旅游產(chǎn)品需求量大幅增加。

對應(yīng)——旅游市場呈現(xiàn)高、中、低端三層次發(fā)展新格局旅游消費(fèi)階梯性增長導(dǎo)致旅游市場呈現(xiàn)多層次協(xié)同發(fā)展的新格局。隨著旅游消費(fèi)階梯性分布的特點(diǎn)越來越明顯，處于不同梯度的游客需求差異逐漸加大，旅游市場顯現(xiàn)出高、中、低端市場協(xié)同發(fā)展的新格局。從游客數(shù)量的角度來看，高、中、低端市場潛在游客數(shù)量逐層增長，呈正金字塔形分布；從消費(fèi)能力的角度來看，高、中、低端市場旅游消費(fèi)支出逐層遞減，呈倒金字塔形分布。

高端市場“想象空間”巨大高端旅游市場具有以下特點(diǎn)：

1、游客消費(fèi)能力強(qiáng)2、進(jìn)入門檻高3、市場空間較大高端旅游細(xì)分市場主要包括以下三類：1、度假游：度假游相對于傳統(tǒng)的觀光游，更強(qiáng)調(diào)休息、娛樂和享受，形式包括高爾夫、溫泉度假、郵輪旅游等。

2、出境游：由于我國國內(nèi)高端旅游產(chǎn)品供給貧乏，品質(zhì)上也難以滿足高端游客的需求，因此出境游往往成為高端游客的首選。我國目前已成為世界第四大客源輸出國，出境游市場空間相當(dāng)廣闊。

3、商務(wù)會展游：商務(wù)會展旅游是近年來發(fā)展最快、最受關(guān)注的一種旅游形式，商務(wù)游客具有較強(qiáng)的拉動作用。商務(wù)旅游往往可以帶動吃、住、行、游、購、娛等眾多產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動。高端旅游市場相關(guān)產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)業(yè)態(tài)——高星級酒店集團(tuán)化發(fā)展高端市場新興業(yè)態(tài)——郵輪旅游高端市場新興業(yè)態(tài)——免稅業(yè)務(wù)（奢侈品行業(yè)）代表性公司

中國國旅、國旅聯(lián)合、首旅股份等

中端市場“初露鋒芒”中端旅游市場是觀光游與休閑游相融合的市場。與單純的觀光旅游相比，中端旅游市場具有以下特點(diǎn)：1、多元化、綜合型需求。游客不再滿足于單純的景區(qū)游覽，更加注重多元化、特色化和硬軟件的配套發(fā)展求。2、附加消費(fèi)占比較高。中端旅游市場在觀光的同時引入了休閑的概念，對除景區(qū)外的酒店、餐飲、娛樂等設(shè)施提出了更高的要求3、追求體驗(yàn)性。旅游本身就是一種體驗(yàn)，而休閑時代的體驗(yàn)對旅游提出新的要求中端旅游市場的細(xì)分市場主要包括以下幾類：

休閑度假游。休閑度假游更強(qiáng)調(diào)休閑娛樂的元素，游客往往希望通過單一旅游目的地實(shí)現(xiàn)“吃、住、行、游、購”全套要求。

自駕游市場。我國各地高速公路網(wǎng)逐漸完善，汽車產(chǎn)銷量逐年增長，自駕游已經(jīng)成為選擇量較大的出游方式

自由行市場。中端旅游市場的游客往往出游經(jīng)驗(yàn)比較豐富、對旅游品質(zhì)有更高的要求，因此他們不再滿足于旅行社的線路限制，更希望按照自己的意愿采用自助旅游方式，以年輕人為主，喜歡選擇一些小眾的富有挑戰(zhàn)性的景區(qū)代表公司：麗江旅游、宋城股份、桂林旅游、錦江股份等

低端市場——

低端旅游市場主要定位為觀光游。游客希望在最短的時間內(nèi)看到更多景點(diǎn)、獲取更多的信息。低端旅游市場具有以下特點(diǎn)：

1、以景區(qū)游覽為主，嚴(yán)重依賴于景區(qū)資源品質(zhì)。景區(qū)資源的品質(zhì)往往直接決定了市場吸引力。

2、停留時間短。觀光游客希望能夠在最短時間內(nèi)參觀更多的景區(qū)，更傾向于選擇一程多站式的旅游線路。

3、消費(fèi)結(jié)構(gòu)單一。游客更注重景區(qū)的品質(zhì)，對景區(qū)以外的住宿、餐飲等其他消費(fèi)，主要以“節(jié)儉”為原則，附加消費(fèi)占比較小。我國低端旅游市場潛在游客儲備是最為豐富的，主要包括兩類群體：一是城鎮(zhèn)低收入人群，隨著收入快速增長以及消費(fèi)觀念的改變，這部分潛在游客將逐漸進(jìn)入低端旅游市場；二是農(nóng)村居民