計算機(jī)行業(yè)月報：步入排雷期

計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明內(nèi)容目錄1.

產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)..........................................................................................................

41.1.

軟件行業(yè)整體數(shù)據(jù)：行業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)健增長，行業(yè)內(nèi)部分化明顯.........................................41.2.

軟件出口：前

11

個月低速增長，后續(xù)或?qū)⑹艿饺蚪?jīng)濟(jì)景氣度的抑制

...............................51.3.

服務(wù)器：3

季度增速仍維持高位，浪潮繼續(xù)領(lǐng)漲...................................................................51.3.1.

IDC

全球數(shù)據(jù)...................................................................................................................61.3.2.

Gartner

全球數(shù)據(jù).............................................................................................................81.3.1.

中國

X86

服務(wù)器市場......................................................................................................91.3.2.

中國

AI

服務(wù)器行業(yè).......................................................................................................101.4.

存儲：受益于產(chǎn)品更新周期和超大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)的推動，景氣度維持高位

....................

111.4.1.

全球存儲市場維持高位增長，國產(chǎn)廠商表現(xiàn)突出..........................................................

111.4.2.

全球外部存儲市場仍然維持兩位數(shù)增長

........................................................................131.4.3.

中國外部存儲增速位列全球第二，華為實現(xiàn)國內(nèi)市場引領(lǐng)地位....................................141.5.

北斗行業(yè)數(shù)據(jù)：北斗三號基本系統(tǒng)正式提供全球服務(wù).........................................................152.

行業(yè)事件........................................................................................................

192.1.

行業(yè)新聞..............................................................................................................................192.2.

行業(yè)會議..............................................................................................................................203.

歷年月度行業(yè)表現(xiàn)

.........................................................................................

214.

二級市場表現(xiàn).................................................................................................

214.1.

二級市場表現(xiàn)：計算機(jī)行業(yè)總體表現(xiàn)缺乏亮點，同時個股風(fēng)險凸顯...................................214.2.

行業(yè)估值水平

......................................................................................................................235.

投資策略........................................................................................................

246.

風(fēng)險提示........................................................................................................

24圖表目錄圖

1：2011-2018

年前

11

個月軟件行業(yè)收入及增速.................................................................

4圖

2：2013-2018

年前

11

個月軟件行業(yè)利潤總額及增速

.........................................................

4圖

3：2018

年

1-11

月軟件產(chǎn)業(yè)分類收入占比

..........................................................................

5圖

4：2018

年

1-11

月軟件產(chǎn)業(yè)子行業(yè)收入增速.......................................................................

5圖

5：2011-2018

年

1-11

月軟件行業(yè)出口及增速.....................................................................

5圖

6：2012Q2-2018Q3

全球服務(wù)器銷售額及增速....................................................................

6圖

7：2012Q2-2018Q3

全球服務(wù)器出貨量及增速....................................................................

6圖

8：2018

年

2

季度全球服務(wù)器廠商收入占比........................................................................

7圖

9：2018

年

3

季度全球服務(wù)器廠商出貨量占比

....................................................................

7圖

10：2018Q3

全球主要服務(wù)器廠商增速（銷售額）..............................................................

7圖

11：2018Q3

全球主要服務(wù)器廠商增速（出貨量）

..............................................................

7圖

12：2018

年

3

季度全球服務(wù)器收入結(jié)構(gòu)（按價位）

...........................................................

8圖

13：2018

年

3

季度全球各區(qū)域服務(wù)器收入的增速...............................................................

8圖

14：2012Q4-2018Q3

全球服務(wù)器銷售額及增速..................................................................

9圖

15：2012Q4-2018Q3

全球服務(wù)器出貨量及增速..................................................................

9圖

16：2018

年

3

季度不同產(chǎn)品形態(tài)的服務(wù)器銷售額增速

.......................................................

9圖

17：2017Q1-2018Q3

中國

X86

服務(wù)器出貨量及其增速....................................................

10圖

18：2018

年

3

季度中國

X86

服務(wù)器產(chǎn)商市場份額（按出貨量）......................................

10第

2

頁

/

共

25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明圖

19：2018H

中國AI

服務(wù)器廠商銷售額占比

.......................................................................

11圖

20：2018H

中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)AI

服務(wù)器廠商占比................................................................

11圖

21：2016-2018Q3

全球企業(yè)級存儲系統(tǒng)銷售額及增速......................................................

11圖

22：2018

年

3

季度全球存儲廠商收入占比........................................................................

12圖

23：2018

年

3

季度全球存儲廠商銷售額增速....................................................................

12圖

24：2018Gartner

通用磁盤陣列魔力象限..........................................................................

12圖

25：2018

年

3

季度全球企業(yè)級存儲分類

...........................................................................

13圖

26：2015Q3-2018Q3

全球外部存儲銷售額及增速............................................................

13圖

27：2018

年

3

季度全球外部存儲廠商收入占比

................................................................

13圖

28：2018

年

3

季度全球外部存儲廠商銷售額增速.............................................................

13圖

29：2017-2018Q3

中國企業(yè)級外部存儲系統(tǒng)銷售額及增速...............................................

14圖

30：2018Q3

中國企業(yè)級外部存儲系統(tǒng)廠商份額

...............................................................

14圖

31：北斗系統(tǒng)示意圖

..........................................................................................................

15圖

32：北斗導(dǎo)航系統(tǒng)監(jiān)測數(shù)據(jù)（2019.1.3）

..........................................................................

17圖

33：北斗導(dǎo)航系統(tǒng)監(jiān)測數(shù)據(jù)（2018.12.25）

......................................................................

18圖

34：2010-2018

年各月份計算機(jī)行業(yè)在

29

個中信行業(yè)指數(shù)中的排名...............................

21圖

35：2018

年

12

月中信一級子行業(yè)漲跌幅

.........................................................................

22圖

36：2019

年

1

月

2

日-

1

月

10

日中信一級子行業(yè)漲跌幅

.................................................

22圖

37：近

10

年行業(yè)估值水平.................................................................................................

23表

1：北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的三步走戰(zhàn)略

.........................................................................................

15表

2：北斗衛(wèi)星發(fā)射一覽表

....................................................................................................

15表

3：近期相關(guān)行業(yè)會議及展會.............................................................................................

21表

4：2018

年

12

月

1

日-1

月

10

日漲跌幅前十名個股.........................................................

23表

5：重點推薦公司估值表

....................................................................................................

24第

3

頁

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25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)軟件行業(yè)整體數(shù)據(jù)：行業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)健增長，行業(yè)內(nèi)部分化明顯軟件業(yè)務(wù)收入持續(xù)穩(wěn)健增長。根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，2018

年

1-11月我國實現(xiàn)軟件業(yè)務(wù)收入

56092

億元，同比增長

14.7%，較上年同期增長了

0.2

個百分點，較

1-10

月下滑了

0.4

個百分點。圖

1：2011-2018

年前

11

個月軟件行業(yè)收入及增速資料來源：工信部，中原證券11

月行業(yè)利潤增速繼續(xù)回落，連續(xù)兩個月放緩。前

11

個月行業(yè)實現(xiàn)利潤總額

7087

億元，同比增長10.9%，較上年同期下滑了3.1

個百分點，較1-10

月下滑1.2

個百分點，凈利率12.6%。圖

2：2013-2018

年前

11

個月軟件行業(yè)利潤總額及增速資料來源：工信部，中原證券軟件行業(yè)服務(wù)化的趨勢仍在持續(xù)。從一級子行業(yè)數(shù)據(jù)來看，2018

年

1-11

月信息技術(shù)服務(wù)占比持續(xù)提高，由上年同期的53.7%提升到55.9%，總計實現(xiàn)收入31379

億元，同比增長18.8%，高于軟件產(chǎn)品

11.8%和嵌入式系統(tǒng)軟件

6.0%的行業(yè)增速。第

4

頁

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25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明受益于企業(yè)云化的趨勢影響，運營服務(wù)子類收入仍現(xiàn)高速增長。從二級子行業(yè)數(shù)據(jù)來看，隨著“企業(yè)上云”進(jìn)程的加快，運營服務(wù)（包括在線軟件運營服務(wù)、平臺運營服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施運營服務(wù)等在內(nèi)的信息技術(shù)服務(wù)）收入同比增長

22.3%，較上年增長了

5.1

個百分點；其他二級子類中，信息安全產(chǎn)品、工業(yè)產(chǎn)品、電子商務(wù)平臺服務(wù)、IC

設(shè)計、其他信息技術(shù)服務(wù)（包括信息技術(shù)咨詢設(shè)計服務(wù)、系統(tǒng)集成、運維服務(wù)、數(shù)據(jù)服務(wù)等）分別同比增長

14.2%、12.6%、22.0%、76.4%、17.8%，分別較上年同期增長了-0.1、-7.7、-2.0、-8.6、2.2

個百分點。圖

3：2018

年

1-11

月軟件產(chǎn)業(yè)分類收入占比圖

4：2018

年

1-11

月軟件產(chǎn)業(yè)子行業(yè)收入增速資料來源：工信部，中原證券資料來源：工信部，中原證券1.2.

軟件出口：前

11

個月低速增長，后續(xù)或?qū)⑹艿饺蚪?jīng)濟(jì)景氣度的抑制前

11

個月行業(yè)出口低速增長，后續(xù)或?qū)⑹艿饺蚪?jīng)濟(jì)景氣度的抑制。2018

年

1-11

月行業(yè)出口

478

億美元，同比增長

2.7%，較上年同期增長了

1.0

個百分點。其中外包服務(wù)出口增長

7.3%，較上年同期下滑了

2.3

個百分點。從目前的國際形勢來看，中美兩國的貿(mào)易談判有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但是隨著特朗普景氣的終結(jié)，全球經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃俅芜M(jìn)入調(diào)整期，抑制軟件出口的需求。圖

5：2011-2018

年

1-11

月軟件行業(yè)出口及增速資料來源：工信部，中原證券1.3.

服務(wù)器：3

季度增速仍維持高位，浪潮繼續(xù)領(lǐng)漲第

5

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頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明1.3.1.

IDC

全球數(shù)據(jù)全球服務(wù)器市場復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁。根據(jù)

IDC

數(shù)據(jù)，2018

年3

季度全球服務(wù)器市場銷售額233.7億美元，同比增長了

37.7%，出貨量

316.15

萬臺，同比增長了

18.3%。隨著全球服務(wù)器市場的持續(xù)走強(qiáng)，已經(jīng)連續(xù)五個季度實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。從平均單價來看，本季度服務(wù)器產(chǎn)品平均單價

7391

美元，較

2

季度

7653

美元略有下滑，但是依然維持高位。高增長的背后主要源于多重因素的驅(qū)動：全球范圍內(nèi)企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施更新周期的到來、對云服務(wù)器的強(qiáng)烈需求、對新型號CPU（如英特爾Purely

平臺（發(fā)布于

2017

年

7

月））的廣泛需求、以及

AI

等新型業(yè)務(wù)系統(tǒng)的部署。圖

6：2012Q2-2018Q3

全球服務(wù)器銷售額及增速圖

7：2012Q2-2018Q3

全球服務(wù)器出貨量及增速資料來源：IDC，中原證券資料來源：IDC，中原證券國產(chǎn)廠商浪潮表現(xiàn)突出，銷售額、出貨量雙雙名列全球第三。從銷售額情況來看，2018

年

3

季度全球前七大服務(wù)器廠商分別為戴爾、惠普、浪潮、聯(lián)想、IBM、華為、思科，市場份額分別為

17.5%、16.3%、7.3%、6.2%、5.1%、4.5%、4.5%，其中三家國產(chǎn)廠商的份額從上年同期的

12.5%增長到

18.0%。浪潮從二季度的第

5

前進(jìn)

2名，首次進(jìn)入全球前

3（Gartner

數(shù)據(jù)顯示

2018

年

1

季度，浪潮的服務(wù)器銷售額就已經(jīng)排名全球前3，兩者結(jié)論有沖突）。從出貨量情況來看，2018

年

3

季度，全球前六大服務(wù)器廠商分別為戴爾、惠普、浪潮、聯(lián)想、華為、超微，其出貨量占比分別為

17.6%、14.4%、9.0%、6.1%、5.9%、5.4%，其中有浪潮、聯(lián)想、華為

3

家國產(chǎn)廠商，共計市場份額達(dá)到

21.0%，較上年同期上漲了

4.7

個百分點。其中浪潮份額增長最為迅速，從上年的

5.6%增加到

9.0%。第

6

頁

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25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明圖

8：2018

年

2

季度全球服務(wù)器廠商收入占比圖

9：2018

年

3

季度全球服務(wù)器廠商出貨量占比料來源：IDC，中原證券資料來源：IDC，中原證券從全球廠商的銷售額增速來看，浪潮本季度增速高達(dá)

157%（這一增速遠(yuǎn)超公司

3

季報增長和

Gartner

的數(shù)據(jù)值，不排除有

IDC

統(tǒng)計口徑變化的可能性），華為、聯(lián)想、ODM

增速分別為

75.6%、67%、51.9%，都遠(yuǎn)超行業(yè)

37.7%的增速水平。從全球廠商的出貨量增速來看，浪潮憑借

JDM

模式繼續(xù)實現(xiàn)引領(lǐng)，同比增長

90.2%；華為亦憑借中國市場的強(qiáng)勁增長，實現(xiàn)了

40.9%的增速，在本季增速超越了聯(lián)想；ODM

廠商增速

30.5%，超出行業(yè)

12.2

個百分點；而前兩大廠商戴爾和

HP

增速都落后于行業(yè)，HP

甚至在全球服務(wù)器市場復(fù)蘇的大背景下，下滑了

9%。圖

10：2018Q3

全球主要服務(wù)器廠商增速（銷售額）圖

11：2018Q3

全球主要服務(wù)器廠商增速（出貨量）料來源：IDC，中原證券資料來源：IDC，中原證券大宗服務(wù)器仍然是推動全球服務(wù)器增強(qiáng)增長的主要力量。2018

年

3

季度，大宗服務(wù)器收入增長

40.2％至

200

億美元，中階服務(wù)器收入增長

39.4％至

20

億美元，高階服務(wù)器收入增長6.9％至

13

億美元，分別占比

86%、9%、6%。第

7

頁

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25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明圖

12：2018

年

3

季度全球服務(wù)器收入結(jié)構(gòu)（按價位）資料來源：IDC，中原證券從區(qū)域分布看，中國市場銷售額同比增速高達(dá)

67.1%，仍是全球市場增長的主要動力。亞太地區(qū)(日本除外)、拉丁美洲、美國、EMEA(歐洲、中東和非洲)、日本、加拿大分別同比增長了

46.5%、7.7%、43.7%、24.5%

、14.0%和

20.0%。圖

13：2018

年

3

季度全球各區(qū)域服務(wù)器收入的增速資料來源：IDC，中原證券1.3.2.

Gartner

全球數(shù)據(jù)全球服務(wù)器市場繼續(xù)強(qiáng)勁增長。根據(jù)

Gartner

數(shù)據(jù)，2018

年

3

季度全球服務(wù)器市場實現(xiàn)銷售額

193.9

億美元，同比增長了

31.5%，出貨量

318.3

萬臺，同比增長了

12.5%。從平均單價角度來看，全球服務(wù)器價格從

2

季度的

5573

美元繼續(xù)提升到

6092

美元，漲價趨勢仍在持續(xù)。第

8

頁

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25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明圖

14：2012Q4-2018Q3

全球服務(wù)器銷售額及增速圖

15：2012Q4-2018Q3

全球服務(wù)器出貨量及增速資料來源：Gartner，中原證券資料來源：Gartner，中原證券X86

服務(wù)器增長態(tài)勢旺盛。2018

年

3

季度，多節(jié)點、機(jī)架、刀片和塔式服務(wù)器銷售額分別增長了

75.2%、31.1%、-3.7%和-4.8%，其中多節(jié)點服務(wù)器的增長主要受到互聯(lián)網(wǎng)公司采購的拉動，而機(jī)架式服務(wù)器的增長則源于傳統(tǒng)企業(yè)用戶采購的強(qiáng)勁復(fù)蘇。圖

16：2018

年

3

季度不同產(chǎn)品形態(tài)的服務(wù)器銷售額增速資料來源：Gartner，中原證券1.3.1.

中國

X86

服務(wù)器市場中國

X86

服務(wù)器市場需求旺盛，增速達(dá)到行業(yè)平值的近

2

倍。根據(jù)

IDC

數(shù)據(jù)，2018

年

3季度中國

X86

服務(wù)器銷售額

48.13

億美元，同比增長

70.5%，遠(yuǎn)高于全球服務(wù)器行業(yè)

37.7%的增速；出貨量

89.9

萬臺，同比增長

32.5%。第

9

頁

/

共

25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明圖

17：2017Q1-2018Q3

中國

X86

服務(wù)器出貨量及其增速資料來源：IDC，中原證券浪潮占據(jù)了國內(nèi)近

3

成的市場份額，優(yōu)勢地位明顯。從出貨量占比來看，中國前

8

大

X86服務(wù)器廠商分別為浪潮、華為、戴爾、新華三（惠普）、曙光、聯(lián)想、ODM

廠商、寶德，份額分別為

28.3%、17.1%、16.5%、9.8%、9.2%、7.7%、2.3%、2.2%。圖

18：2018

年

3

季度中國

X86

服務(wù)器產(chǎn)商市場份額（按出貨量）資料來源：IDC，中原證券1.3.2.

中國

AI

服務(wù)器行業(yè)GPU

服務(wù)器是

AI

服務(wù)器的絕對主體。根據(jù)

IDC

數(shù)據(jù)，2018

上半年中國

AI

服務(wù)器銷售額5.43

億美元，其中

GPU

服務(wù)器占比達(dá)到

98.9%，占據(jù)了絕對主流地位?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)給

AI

服務(wù)器市場帶來了近

6

成的增量，而傳統(tǒng)行業(yè)正在加速增長。2018

年上半年，GPU

服務(wù)器出貨量增長

129%，增量

12990

臺，其中互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)占比

59.4%，政府、電信、教育等為代表的傳統(tǒng)行業(yè)占比

40.6%。AI

技術(shù)在向搜索、語音與圖片識別、終端行為分析等各項業(yè)務(wù)中應(yīng)用，極大地刺激了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的采購需求。傳統(tǒng)行業(yè)銷售額和銷量增長分別達(dá)到

293%和

219%，遠(yuǎn)高于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和市場平均水平。第

10

頁

/

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25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明浪潮在中國

AI

服務(wù)器市場居于絕對龍頭地位。從中國廠商

AI

服務(wù)器銷售額占比來看，2018年上半年浪潮市場份額為

51.4%，其在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場的份額更是高達(dá)

63%。圖

19：2018H

中國

AI

服務(wù)器廠商銷售額占比圖

20：2018H

中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)

AI

服務(wù)器廠商占比料來源：IDC，中原證券資料來源：IDC，中原證券存儲：受益于產(chǎn)品更新周期和超大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)的推動，景氣度維持高位全球存儲市場維持高位增長，國產(chǎn)廠商表現(xiàn)突出全球存儲市場維持高位增長。根據(jù)

IDC

全球季度企業(yè)存儲市場跟蹤報告，2018

年

3

季度，全球企業(yè)級存儲市場規(guī)模

140.47

億美元，同比增長

19.4%，出貨量達(dá)到

113.9EB，同比增長57.3%。與服務(wù)器市場的強(qiáng)勁增長類似，存儲市場激增的原因主要是產(chǎn)品更新周期的到來和超大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)的推動。圖

21：2016-2018Q3

全球企業(yè)級存儲系統(tǒng)銷售額及增速資料來源：IDC，中原證券全球前

8

大存儲廠商分別為戴爾（戴爾+EMC）、HPE（HPE+新華三+Nimble）、NetApp、日立、華為、IBM、聯(lián)想、浪潮，市場份額分別為

19.2%、16.4%、5.8%、3%、3%、2.9%、2.6%、2.2%，同比分別增長了

21.8%、-3.3%、15.3%、-10.1%、12.9%、-21.0%、94.3%、第

11

頁

/

共

25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明65.3%。經(jīng)過整合

EMC

的陣痛后，戴爾開始發(fā)力。而

HP

受到服務(wù)器銷量下滑的影響，3

季度呈現(xiàn)存儲銷售額負(fù)增長；聯(lián)想、浪潮借助服務(wù)器帶動，呈現(xiàn)快速趕超之勢，服務(wù)器的帶動作用凸顯。直接面向超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心進(jìn)行售賣的原始設(shè)計制造商（ODM）占比

27.7%，增速高達(dá)45.8%。圖

22：2018

年

3

季度全球存儲廠商收入占比圖

23：2018

年

3

季度全球存儲廠商銷售額增速料來源：IDC，中原證券資料來源：IDC，中原證券中國廠商在全球存儲市場的影響力進(jìn)一步增大。根據(jù)

Gartner

發(fā)布的

2018

年磁盤陣列魔力象限，全球有

17

家廠商入圍，其中國產(chǎn)廠商中華為第三次進(jìn)入領(lǐng)導(dǎo)者象限，浪潮、聯(lián)想二次入圍，同時三大廠商的競爭力都進(jìn)一步增強(qiáng)。圖

24：2018Gartner

通用磁盤陣列魔力象限第

12

頁

/

共

25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明資料來源：Gartner，中原證券1.4.2.

全球外部存儲市場仍然維持兩位數(shù)增長從

IDC

的統(tǒng)計口徑來看，企業(yè)級存儲可以分為外部存儲、基于服務(wù)器的存儲和

ODM

三個子類，其中外部存儲部分的發(fā)展是傳統(tǒng)意義下市場關(guān)注的重點，隨著服務(wù)器的快速增長，其他其他子類的占比也在快速提升。2018

年

3

季度，全球企業(yè)級外部存儲系統(tǒng)銷售額

63.18

億美元，同比增長

12.5%，依然維持了

2

位數(shù)的高增長，表明行業(yè)景氣度仍處于較高水平。圖

25：2018

年

3

季度全球企業(yè)級存儲分類圖

26：2015Q3-2018Q3

全球外部存儲銷售額及增速料來源：IDC，中原證券資料來源：IDC，中原證券全球前

5

大外部存儲廠商中，前

3

大廠商戴爾（戴爾+EMC）、NetApp、HPE（HPE+新華三+Nimble）分別為

22.9%、15.3%、2.6%，保持了不錯的發(fā)展態(tài)勢；日立和

IBM

分別下滑了13.6%和

19.7%，市場份額不斷萎縮。另外值得注意的是，國產(chǎn)廠商華為、聯(lián)想、浪潮并沒有入局，其在外部存儲領(lǐng)域的實力目前還無法與傳統(tǒng)廠商抗衡。圖

27：2018

年

3

季度全球外部存儲廠商收入占比圖

28：2018

年

3

季度全球外部存儲廠商銷售額增速料來源：IDC，中原證券資料來源：IDC，中原證券第

13

頁

/

共

25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明外部存儲的子類中，全閃存亮點突出。3

季度全閃存市場規(guī)模21.5

億美元，同比增長39.3%；混合閃存（閃存+磁盤存儲）市場規(guī)模

26

億美元，同比增長

16%。隨著全閃存的可靠性得到驗證，應(yīng)用日趨成熟，用戶更傾向全閃存陣列。1.4.3.

中國外部存儲增速位列全球第二，華為實現(xiàn)國內(nèi)市場引領(lǐng)地位2018

年

3

季度，中國外部存儲市場規(guī)模達(dá)到

7.7

億美元，占全球市場的

12.2%，同比增長19.3%，高于全球

6.8

個百分點，僅次于美國位列全球第二。圖

29：2017-2018Q3

中國企業(yè)級外部存儲系統(tǒng)銷售額及增速資料來源：IDC，中原證券中國外部存儲市場廠商分布來看，華為憑借中端和高端產(chǎn)品的優(yōu)勢，獲得

20.8%的市場份額，排名第一；戴爾和惠普分布占據(jù)了

12%和

9%的市場份額；?？祽{借在政府安防等行業(yè)的視頻監(jiān)控存儲系統(tǒng)的需求，獲得

8%的市場份額；浪潮、曙光分別位居第五和第六，份額皆為6%。圖

30：2018Q3

中國企業(yè)級外部存儲系統(tǒng)廠商份額資料來源：IDC，中原證券第

14

頁

/

共

25

頁本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明計算機(jī)1.5.

北斗行業(yè)數(shù)據(jù)：北斗三號基本系統(tǒng)正式提供全球服務(wù)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)（COMPASS）是我國自行研制的全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，是繼美國全球定位系統(tǒng)（GPS）、俄羅斯格洛納斯衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)（GLONASS）、歐盟的伽利略衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)（GALILEO）之后的全球第四大衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)。我國于

1994

年立項建設(shè)北斗導(dǎo)航系統(tǒng)，并提出了“三步走”發(fā)展戰(zhàn)略：2000

年年底建成北斗一號系統(tǒng)，向中國提供服務(wù)；2012

年年底建成北斗二號系統(tǒng)，向亞太地區(qū)提供服務(wù)；2020年前后建成北斗全球系統(tǒng)，向全球提供服務(wù)。當(dāng)前我國前兩步戰(zhàn)略已實現(xiàn)，正按計劃實施北斗三號衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)建設(shè)。表

1：北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的三步走戰(zhàn)略時間系統(tǒng)系統(tǒng)特點目標(biāo)第一步2000

年北斗一號區(qū)域有源北斗衛(wèi)星導(dǎo)航試驗系統(tǒng)，使中國成為世界上第三個擁有自主衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的國家第二步2012

年北斗二號區(qū)域無源建設(shè)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，形成覆蓋亞太大部分地區(qū)的服務(wù)能力第三步2020

年北斗三號全球無源形成全球覆蓋能力資料來源：國務(wù)院新聞辦公室，中原證券2018

年

12

月

27

日下午，北斗三號基本系統(tǒng)建成及提供全球服務(wù)情況發(fā)布會在國務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)布廳召開。2012

年

12

月

27

日，北斗開通亞太服務(wù)；2018

年

12

月

27

日，北斗開啟全球時代。圖

31：北斗系統(tǒng)示意圖資料來源：搜狐網(wǎng)，中原證券2017

年

11

月

5

日，隨著北斗三號第一、二顆組網(wǎng)衛(wèi)星發(fā)射成功，我國開啟了北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)全球組網(wǎng)的新時代。從此次任務(wù)起，我國迎來新一輪北斗組網(wǎng)衛(wèi)星高密度發(fā)射期。截止2018

年

11

月

19

日，我國完成了

19

顆北斗三號組網(wǎng)衛(wèi)星的發(fā)射，北斗三號基本系統(tǒng)星座部署完成，邁出了從區(qū)域向全球的“關(guān)鍵一步”。表

2：北斗衛(wèi)星發(fā)射一覽表計數(shù)時間軌道衛(wèi)星目前狀態(tài)（截止

2018.12）

/

研制單位2000.10.31地球靜止軌道衛(wèi)星第

1

顆北斗試驗衛(wèi)星退役第

15

頁

/

共

25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明2000.12.21地球靜止軌道衛(wèi)星第

2

顆北斗試驗衛(wèi)星退役2003.5.25地球靜止軌道衛(wèi)星第

3

顆北斗試驗衛(wèi)星退役2007.2.3地球靜止軌道衛(wèi)星第

4

顆北斗試驗衛(wèi)星退役12007.4.14中圓地球軌道衛(wèi)星北斗二號工程第一顆組網(wǎng)衛(wèi)星退役22009.4.15地球靜止軌道衛(wèi)星北斗二號工程第二顆組網(wǎng)衛(wèi)星退役32010.1.17地球靜止軌道衛(wèi)星北斗二號工程第三顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常42010.6.2地球靜止軌道衛(wèi)星北斗二號工程第四顆組網(wǎng)衛(wèi)星在軌維護(hù)52010.8.1傾斜地球同步軌道衛(wèi)星北斗二號工程第五顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常62010.11.1地球靜止軌道衛(wèi)星北斗二號工程第六顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常72010.12.18傾斜地球同步軌道衛(wèi)星北斗二號工程第七顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常82011.4.10傾斜地球同步軌道衛(wèi)星北斗二號工程第八顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常92011.7.27傾斜地球同步軌道衛(wèi)星北斗二號工程第九顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常102011.12.2傾斜地球同步軌道衛(wèi)星北斗二號工程第十顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常112012.2.25地球靜止軌道衛(wèi)星北斗二號工程第十一顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常122012.4.30中圓地球軌道衛(wèi)星北斗二號工程第十二顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常132012.4.30中圓地球軌道衛(wèi)星北斗二號工程第十三顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常142012.9.19中圓地球軌道衛(wèi)星北斗二號工程第十四顆組網(wǎng)衛(wèi)星退役152012.9.19中圓地球軌道衛(wèi)星北斗二號工程第十五顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常162012.10.25地球靜止軌道衛(wèi)星北斗二號工程第十六顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常172015.3.30傾斜地球同步軌道衛(wèi)星新一代在軌測試衛(wèi)星在軌試驗182015.7.25中圓地球軌道衛(wèi)星新一代在軌測試衛(wèi)星在軌試驗192015.7.25中圓地球軌道衛(wèi)星新一代在軌測試衛(wèi)星在軌試驗202015.9.30傾斜地球同步軌道衛(wèi)星新一代在軌測試衛(wèi)星在軌試驗212016.2.1中圓地球軌道衛(wèi)星新一代在軌測試衛(wèi)星在軌試驗，中國科學(xué)院微小衛(wèi)星創(chuàng)新研究院222016.3.30傾斜地球同步軌道衛(wèi)星新一代在軌測試衛(wèi)星正常，中國空間技術(shù)研究院232016.6.12地球靜止軌道衛(wèi)星新一代在軌測試衛(wèi)星正常，中國空間技術(shù)研究院242017.11.5中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第一顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國空間技術(shù)研究院252017.11.5中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第二顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國空間技術(shù)研究院262018.1.12中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第三顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常272018.1.12中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第四顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常282018.2.12中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第五顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常292018.2.12中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第六顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常302018.3.30中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第七顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國科學(xué)院微小衛(wèi)星創(chuàng)新研究院312018.3.30中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第八顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國科學(xué)院微小衛(wèi)星創(chuàng)新研究院322018.7.10傾斜地球同步軌道衛(wèi)星北斗二號衛(wèi)星正常，中國空間技術(shù)研究院第

16

頁

/

共

25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明332018.7.29中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第九顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國空間技術(shù)研究院342018.7.29中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第十顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國空間技術(shù)研究院352018.8.25中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第十一顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國科學(xué)院微小衛(wèi)星創(chuàng)新研究院362018.8.25中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第十二顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國科學(xué)院微小衛(wèi)星創(chuàng)新研究院372018.9.19中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第十三顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國空間技術(shù)研究院382018.9.19中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第十四顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國空間技術(shù)研究院392018.10.15中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第十五顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國科學(xué)院微小衛(wèi)星創(chuàng)新研究院402018.10.15中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第十六顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國科學(xué)院微小衛(wèi)星創(chuàng)新研究院412018.11.1地球靜止軌道衛(wèi)星北斗三號工程第十七顆組網(wǎng)衛(wèi)星在軌測試，中國空間技術(shù)研究院422018.11.19中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第十八顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國空間技術(shù)研究院432018.11.19中圓地球軌道衛(wèi)星北斗三號工程第十九顆組網(wǎng)衛(wèi)星正常，中國空間技術(shù)研究院資料來源：中國衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)管理辦公室，中原證券截止

2018

年

12

月，北斗系統(tǒng)在軌工作衛(wèi)星共

33

顆，包括

15

顆北斗二號衛(wèi)星、18

顆北斗三號衛(wèi)星，其中

5

顆地球靜止、7

顆傾斜地球同步軌道衛(wèi)星和

21

顆中圓地球軌道衛(wèi)星。本次北斗三號衛(wèi)星開通運行，率先為“一帶一路”沿線國家提供基本服務(wù)。按照后續(xù)計劃，2019

年至

2020

年，我國還將發(fā)射

11

顆北斗三號衛(wèi)星和

1

顆北斗

2

號衛(wèi)星，2020年服務(wù)范圍覆蓋全球，2035

年建成以北斗為核心的綜合定位、導(dǎo)航、授時體系。于此同時，俄羅斯因為缺乏資金支持，計劃在

2020

年將

GLONASS

并入北斗，屆時北斗在高緯度的覆蓋能力進(jìn)一步增強(qiáng)，實力將有望超越

GPS。根據(jù)官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，北斗導(dǎo)航系統(tǒng)定位精度為水平

10

米、高程

10

米（置信度

95%），其中在亞太地區(qū)水平進(jìn)度

5

米、高程

5

米，此外測速精度

0.2

米每秒，授時精度

20納秒，系統(tǒng)服務(wù)可用性優(yōu)于

95%。圖

32：北斗導(dǎo)航系統(tǒng)監(jiān)測數(shù)據(jù)（2019.1.3）第

17

頁

/

共

25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明資料來源：中國衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)管理辦公室，中原證券將

27

日前后北斗導(dǎo)航監(jiān)測數(shù)據(jù)對比來看，全球服務(wù)開通以后，北斗在全球的衛(wèi)星覆蓋能力獲得了極大的提升，在亞太地區(qū)的衛(wèi)星覆蓋數(shù)量更是高達(dá)

14

顆以上。雖然

4

顆衛(wèi)星就可以完成基本的定位功能，衛(wèi)星數(shù)量的增加保證了北斗在區(qū)域范圍內(nèi)可以全天

24

小時提供連續(xù)和穩(wěn)定的服務(wù)，增加了高端用戶的導(dǎo)航定位精度。圖

33：北斗導(dǎo)航系統(tǒng)監(jiān)測數(shù)據(jù)（2018.12.25）資料來源：中國衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)管理辦公室，中原證券2020

年，北斗提供的服務(wù)將從“全球基本導(dǎo)航+區(qū)域短報文通信”擴(kuò)展到“全球基本導(dǎo)航+全球短報文通信+星基增強(qiáng)+國際搜救+精密單點定位”。截止

2018

年

12

月，我國已建成

2300

余個北斗地基增強(qiáng)系統(tǒng)基準(zhǔn)站，在多個領(lǐng)域為用戶提供基本服務(wù)，提供米級、分米級、厘米級的定位導(dǎo)航和后處理毫米級的精密定位服務(wù)。北斗基礎(chǔ)產(chǎn)品中，高精度特色帶動應(yīng)用新突破，北斗芯片、模塊等基礎(chǔ)產(chǎn)品銷量突破

7000萬片，北斗高精度產(chǎn)品出口

90

多個國家和地區(qū)，北斗地基增強(qiáng)技術(shù)和產(chǎn)品成體系輸出海外。北斗芯片、模塊等關(guān)鍵技術(shù)已經(jīng)取得國產(chǎn)化突破，芯片工藝水平達(dá)到

28nm，截至

2018

年

11月，國產(chǎn)北斗導(dǎo)航型芯片、模塊等基礎(chǔ)產(chǎn)品銷量已突破

7000

萬片，國產(chǎn)高精度板卡和天線銷量分別占國內(nèi)市場

30%和

90%的市場份額。應(yīng)用方面，截止

2018

年

12

月，國內(nèi)超過

600

萬輛營運車輛、3

萬輛郵政和快遞車輛已應(yīng)用北斗，服務(wù)農(nóng)機(jī)設(shè)備超過

5

萬臺，全國

7

萬余只漁船和執(zhí)法船安裝北斗終端。2018

年前三季度，在中國市場銷售的智能手機(jī)約有

470

款具有定位功能，其中支持北斗定位的有

298款，

北斗定位支持率達(dá)到

63%以上。第

18

頁

/

共

25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明行業(yè)事件行業(yè)新聞【國產(chǎn)化】中國對批準(zhǔn)高通收購恩智浦持開放態(tài)度，但高通回應(yīng)不再考慮收購事宜G20

中美元首會談后，

美方聲明中提到，

中方表態(tài)愿意批準(zhǔn)以前未經(jīng)批準(zhǔn)的高通（Qualcomm）收購恩智浦（NXP）交易。據(jù)路透社報道，手機(jī)芯片巨頭高通

12

月

3

日表示，收購恩智浦半導(dǎo)體的可能性已經(jīng)結(jié)束?！拘酒抗饪虣C(jī)巨頭

ASML

供應(yīng)商失火，殃及全球

7nm

大戰(zhàn)“關(guān)鍵軍火”供應(yīng)3

日更傳出荷蘭光刻機(jī)龍頭大廠

ASML

的元件供應(yīng)商

Prodrive

發(fā)生火災(zāi)，ASML

立刻啟動備用供應(yīng)商的策略調(diào)貨，今年出貨不至于有影響，但

2019

年出貨是否遞延要再評估，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果受影響的是攸關(guān)臺積電、三星電子（Samsung

Electronics）火熱大戰(zhàn)的

EUV光刻機(jī)，ASML

身為全球唯一的供應(yīng)商，恐對全球

7

納米大戰(zhàn)帶來不確定因素?！拘酒坑⑻貭栒_發(fā)超級芯片：尺寸縮減五分之一，耗能降低達(dá)

97%英特爾和加州大學(xué)伯克利分校的研究人員公布了他們的自旋電子學(xué)研究進(jìn)展，它可以將芯片元件的尺寸縮小到目前尺寸大小的五分之一，并降低能耗

90%-97%。一旦商業(yè)成功，該技術(shù)可為近年來處理性能增長平平的芯片產(chǎn)業(yè)帶來巨大動力?！拘酒扛咄òl(fā)布驍龍

85512

月

5

日凌晨，高通在夏威夷舉辦驍龍技術(shù)峰會，正式發(fā)布了驍龍

855

移動平臺。驍龍855

系全球首款面支持?jǐn)?shù)千兆比特

5G、業(yè)界領(lǐng)先的人工智能（AI）和沉浸式擴(kuò)展現(xiàn)實（XR）的商用移動平臺。驍龍

855

移動平臺的詳細(xì)規(guī)格將在北京時間

6

日凌晨公布，目前高通只透露了新平臺的相關(guān)特性。高通稱，驍龍

855

移動平臺搭載了第四代多核

AI

引擎AI

Engine，相比上一代驍龍

845來說AI

性能提升了

3

倍，而相比此前發(fā)布的

7nm

工藝芯片來說，AI

性能提升了

2

倍。【國產(chǎn)化】英國電信宣布從核心設(shè)備中刪除華為產(chǎn)品

5G

不采用12

月

5

日，英國電信集團(tuán)表示，其正在將華為技術(shù)的設(shè)備從其現(xiàn)有的

3G

和

4G

移動業(yè)務(wù)的核心中刪除，并且不會將中國公司產(chǎn)品用于下一代

5G

網(wǎng)絡(luò)的核心部分?！緡a(chǎn)化】華為

CFO

孟晚舟加拿大被捕：美國當(dāng)局尋求引渡

周五將舉行保釋聽證會12

月

6

日，有消息稱孟晚舟在加拿大轉(zhuǎn)機(jī)，被加拿大當(dāng)局代表美國政府暫時扣留，美國正第

19

頁

/

共

25

頁計算機(jī)本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司 www.請閱讀最后一頁各項聲明在尋求對孟晚舟的引渡，面臨紐約東區(qū)未指明的指控?！緡a(chǎn)化】中國首款國產(chǎn)量子計算機(jī)控制系統(tǒng)誕生合肥本源量子計算科技有限責(zé)任公司

6

日宣布，該公司研制的中國首款完全自主知識產(chǎn)權(quán)的量子計算機(jī)控制系統(tǒng)在合肥誕生?！緡a(chǎn)化】日本三大運營商計劃不再使用華為中興設(shè)備據(jù)共同社本

10

日報道，日本三大電信運營商計劃不再使用來自中國華為和中興通訊公司的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。該媒體并未指明消息源，但表示該計劃適用于現(xiàn)有設(shè)備以及即將推出的

5G

設(shè)備?！緡a(chǎn)化】iPhone

禁售令恐挫傷蘋果中國市場，律師稱蘋果尚可申請復(fù)議一次當(dāng)?shù)貢r間

12

月

10

日晚間，福州市中級人民法院做出裁定，稱因侵犯高通兩項專利，將禁止蘋果對華出口、銷售部分

iPhone

機(jī)型。這是去年

12

月，美國芯片制造商高通針對蘋果向中國法院提出申訴案之后的最新進(jìn)展。高通公司在一份聲明中稱，涉及禁售的蘋果

iPhone

比例接近該公司的全部機(jī)型，包括從iPhone

6S

至iPhone

X

系列，但不包含蘋果今年推出的iPhone

XS

系列和

iPhone

XR

的新款手機(jī)?！緡a(chǎn)化】華為發(fā)布首款A(yù)RM

架構(gòu)服務(wù)器

CPU

鯤鵬

920

集成

64

核主頻

2.6GHz1

月

7

日，華為今日正式發(fā)布了基于

ARM

異構(gòu)計算的服務(wù)器CPU

鯤鵬

920

芯片，以及基于該芯片的

3

款泰山服務(wù)器。2018

年，華為面向終端領(lǐng)域發(fā)布了將手機(jī)推向智慧新高度麒麟980、面向

AI

發(fā)布了邊緣計算算力最強(qiáng)的

SoC

昇騰

310

以及鯤鵬

920?！緡a(chǎn)化】國務(wù)院隆重舉行國家科學(xué)技術(shù)獎勵大會

習(xí)近平出席大會并為最高獎獲得者等頒獎1

月

8