中國汽車內(nèi)飾行業(yè)發(fā)展背景、競(jìng)爭(zhēng)格局及企業(yè)經(jīng)營情況分析

中國汽車內(nèi)飾行業(yè)發(fā)展背景、競(jìng)爭(zhēng)格局及企業(yè)經(jīng)營情況分析

一、汽車內(nèi)飾行業(yè)發(fā)展背景

全球汽車呈衰退趨勢(shì)，其中中國市場(chǎng)銷量下滑對(duì)全球汽車市場(chǎng)影響巨大，合資將更為重視國內(nèi)汽車市場(chǎng)的趨勢(shì)。

2019年全球汽車銷量為8626萬輛，同比下滑6.9%，其中按照大區(qū)來看，全球除西歐同比增長(zhǎng)外（同比+0.87%），均下滑（北美和南美同比-2.74%、中歐和東歐同比-11.8%、亞太同比-9.45%。其中亞太地區(qū)下滑銷量占全球下滑銷量66%。中國市場(chǎng)的需求下滑對(duì)全球汽車市場(chǎng)影響巨大，未來國內(nèi)汽車市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)全球汽車市場(chǎng)走勢(shì)都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。合資車企都將更為重視國內(nèi)車市未來發(fā)展趨勢(shì)。2019年全球汽車市場(chǎng)銷量（輛）與同比增速（%）

國內(nèi)乘用車市場(chǎng)連續(xù)兩年下滑，預(yù)期未來國內(nèi)市場(chǎng)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，增速換擋帶來國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。2019年我國汽車產(chǎn)銷分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比-7.5%和-8.2%。其中，乘用車全年銷售2144.4萬輛，同比-9.6%。雖然2019下半年以來，行業(yè)的銷量跌幅逐季收窄，但整體實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇仍需要時(shí)間，預(yù)計(jì)未來中長(zhǎng)期，國內(nèi)汽車市場(chǎng)將由快速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為個(gè)位數(shù)增速增長(zhǎng)，增速換檔，未來國內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)預(yù)計(jì)進(jìn)一步加劇。中國汽車銷量（萬輛）與同比增速（%）

自主品牌由于品牌溢價(jià)較低，整體價(jià)格波動(dòng)較小，平均指導(dǎo)價(jià)下行空間有限，并且由于是從低端起步，平均指導(dǎo)價(jià)持續(xù)提升，2009-2019年期間，十年平均指導(dǎo)價(jià)9.75萬元，最低/最高指導(dǎo)價(jià)分別為8.11/10.84萬元，與十年平均指導(dǎo)價(jià)的價(jià)差為17%/11%。與自主品牌不同，合資品牌的平均指導(dǎo)價(jià)彈性較大，2009-2019年期間平均指導(dǎo)價(jià)16.59萬元，最低/最高指導(dǎo)價(jià)分別為11.96/19.11萬元，波動(dòng)為28%/15%。行業(yè)合資品牌與自主品牌歷年上市車型的平均指導(dǎo)價(jià)（萬元）

二、汽車內(nèi)飾競(jìng)爭(zhēng)格局及經(jīng)營情況

傳統(tǒng)內(nèi)飾件行業(yè)空間大、格局清晰，是能夠孕育龍頭的細(xì)分賽道。2018年全球汽車銷量為9560萬輛，其中全球乘用車及輕型商用車實(shí)現(xiàn)銷量8601萬，按照單車價(jià)值1萬元計(jì)算，再加總商用車的內(nèi)飾件市場(chǎng)，內(nèi)飾件全球市場(chǎng)接近萬億元。廣大的市場(chǎng)空間是孕育汽車零部件巨頭的土壤，培育出多個(gè)全球大型零部件企業(yè)，如安通林、弗吉亞、安道拓、延鋒等

內(nèi)飾件的單車配套價(jià)值量在1萬元左右。門內(nèi)護(hù)板、儀表板、方向盤、遮陽板、座椅等常見內(nèi)飾件的單車配套價(jià)值量較高，一輛價(jià)格在15萬元左右的乘用車內(nèi)飾件的價(jià)值量大約在5628至14680元區(qū)間。

《》2018年國內(nèi)內(nèi)飾件市場(chǎng)空間2400億元左右。2018年國內(nèi)乘用車銷量為2370萬輛。按照內(nèi)飾件單車配套價(jià)值量10000元計(jì)算，2018年國內(nèi)乘用車內(nèi)飾件的市場(chǎng)空間為2370億元。假設(shè)到2025年，我國乘用車市場(chǎng)復(fù)合增速為3%，則行業(yè)空間有望增長(zhǎng)到2900億元內(nèi)飾件單車價(jià)值量估算

行業(yè)格局清晰，目前國內(nèi)合資車企的內(nèi)飾市場(chǎng)，除了延峰內(nèi)飾外，其余的德系、美系合資市場(chǎng)基本被弗吉亞、安通林等跨國龍頭瓜分。2018年全球前100家汽車零部件供應(yīng)商中，主營業(yè)務(wù)包括汽車內(nèi)飾的供應(yīng)商共13家。按照其2018年在亞洲地區(qū)的收入排名，前10家分別為延峰、豐田紡織、弗吉亞、北京海納川、五菱工業(yè)、Inteva、科德寶、KOSTAL、安通林以及CIE。2018年全球零部件供應(yīng)商排名（內(nèi)飾件公司，單位：百萬美元）

目前國內(nèi)本土內(nèi)飾龍頭包括華域汽車、寧波華翔、一汽富維、京威股份、雙林股份、岱美股份、新泉股份、常熟汽飾等，客戶仍然集中在自主車企。對(duì)于合資客戶，主要依靠母公司或自身合資公司切入，國產(chǎn)替代市場(chǎng)尚未完全打開。國內(nèi)主要內(nèi)飾件供應(yīng)商

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，主機(jī)廠馬太效應(yīng)愈加明顯，未來能否順利拓展頭部客戶，將是內(nèi)飾企業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)鍵。從行業(yè)的終端銷量來看，2019年全國乘用車銷量2098萬輛，同比下滑3.04%。其中，前四家頭部客戶，一汽大眾、上汽大眾、上汽通用、吉利汽車，2019年銷量分別為208、196、147、133萬輛，同比8.15%、1.87%、-14.3%、-1.47%，市占率合計(jì)32.6%，同比+0.66PCT，行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的背景下，能否順利拓展頭部客戶，已經(jīng)為內(nèi)飾企業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。2019年各品牌銷量及同比增速

從內(nèi)飾業(yè)務(wù)的收入體量來看，新泉股份2018年收入34.05億元，同比+10.01%。弗吉亞座椅業(yè)務(wù)2018年收入582億元，同比+5.10%，其他內(nèi)飾業(yè)務(wù)收入428億元，同比2.69%。安通林門板飾件業(yè)務(wù)2018年收入147.6億元，同比+3.94%，座艙內(nèi)飾業(yè)務(wù)收入88.07億元，同比2.35%。延峰內(nèi)飾內(nèi)飾業(yè)務(wù)（含座椅、車燈）2018年收入962.3億元，同比-0.04%。延峰、弗吉亞、安通林、新泉股份內(nèi)飾業(yè)務(wù)收入對(duì)比（億元）

盈利能力方面，新泉股份2018年?duì)I業(yè)利潤率9.59%，同比-0.51PCT。弗吉亞座椅業(yè)務(wù)2018年?duì)I業(yè)利潤率6.03%，同比+0.36PCT，其他內(nèi)飾業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率5.95%，同比+0.37PCT。安通林門板飾件業(yè)務(wù)2018年息稅前利潤率7.65%