外匯與外匯匯率案例分析課件

第二章

外匯與外匯匯率

第二章

外匯與外匯匯率

1.掌握買入?yún)R率和賣出匯率的識(shí)別方法及其應(yīng)用。

2.掌握有關(guān)匯率的套算。

3.掌握遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法。

學(xué)習(xí)目的1.掌握買入?yún)R率和賣出匯率的識(shí)別方法及其應(yīng)用。

2.掌握有關(guān)2（一）有關(guān)匯率的買入價(jià)格和賣出價(jià)格的識(shí)別問題

相關(guān)概念：1.買入?yún)R率（BuyingRate），也稱買入價(jià)（theBidRate），即銀行從同業(yè)或客戶手中買入外匯時(shí)所使用的匯率。2.賣出匯率（SellingRate），也稱賣出價(jià)（theOfferRate），即銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率。3.中間匯率（MiddleRate），指銀行買入價(jià)和銀行賣出價(jià)的算術(shù)平均數(shù)，即兩者之和再除以2。中間匯率主要用于新聞報(bào)道和經(jīng)濟(jì)分析。（一）有關(guān)匯率的買入價(jià)格和賣出價(jià)格的識(shí)別問題

相關(guān)概念：3

買入價(jià)與賣出價(jià)的判斷方法：直接標(biāo)價(jià)法下前買入，后賣出小數(shù)買入，大數(shù)賣出間接標(biāo)價(jià)法下前賣出，后買入小數(shù)賣出，大數(shù)買入

4例1.某日巴黎外匯市場報(bào)價(jià)如下：巴黎市場報(bào)價(jià):USD1=FRF5.7505/5.7615

USD1=FRF5.7505是美元兌法郎的買入價(jià)格，表示巴黎銀行買入1美元需要支付5.7505法郎。

USD1＝FRF5.7615是美元兌法郎的賣出價(jià)格，表示巴黎銀行賣出1美元可以收進(jìn)5.7615法郎。巴黎銀行通過買賣外匯美元，賺取了（5.7615－5.7505=0.011）的本幣法郎。例1.某日巴黎外匯市場報(bào)價(jià)如下：5例2某日倫敦市場報(bào)價(jià)如下:GBP1=USD1.8870/1.8890

GBP1=USD1.8890是英鎊兌美元的買入價(jià)格。表示倫敦銀行買入1.8890美元需要支付1英鎊，那么買入1美元需要支付1/1.8890英鎊。

GBP1=USD1.8870是英鎊兌美元的賣出價(jià)格。表示倫敦銀行賣出1.8870美元可以收進(jìn)1英鎊，那么賣出1美元可以收進(jìn)1/1.8870英鎊。倫敦銀行通過買賣外幣美元可以賺?。?/1.8870－1/1.8890=0.0005)的本幣英鎊。例2某日倫敦市場報(bào)價(jià)如下:6練習(xí)1：如果你是美國銀行的外匯交易員，客戶向你詢問英鎊兌美元的匯價(jià)，你答復(fù)“2.0069/91”,請問（1）如果客戶賣英鎊給你，應(yīng)使用的匯率是多少？

（2）如果客戶要買進(jìn)英鎊，應(yīng)使用的匯率又是多少？

分析：客戶賣出外幣所使用的匯率就是銀行買入外幣的買入價(jià)。由于匯率采用的是直接標(biāo)價(jià)法，則英鎊對(duì)美元的買入價(jià)是GBP1=USD2.0069分析：客戶買入外幣所使用的匯率就是銀行賣出外幣的賣出價(jià)。由于匯率采用的是直接標(biāo)價(jià)法，則英鎊對(duì)美元的賣出價(jià)是GBP1=USD2.0091練習(xí)1：如果你是美國銀行的外匯交易員，客戶向你詢問英鎊兌美7練習(xí)1：如果你是美國銀行的外匯交易員，客戶向你詢問美元兌港元的匯價(jià)，你答復(fù)“0.7548/69”,請問（1）如果客戶賣港元給你，匯率是多少？（2）你以什么匯價(jià)向客戶賣出港元？

分析：客戶賣出外幣所使用的匯率就是銀行買入外幣的買入價(jià)。由于匯率采用的是間接標(biāo)價(jià)法，則美元對(duì)港元的買入價(jià)是USD1=HKD0.7569分析：由于匯率采用的是間接標(biāo)價(jià)法，則美元對(duì)港元的賣出價(jià)是USD1=HKD0.7548練習(xí)1：如果你是美國銀行的外匯交易員，客戶向你詢問美元兌港元8練習(xí)2:設(shè)某日外匯市場行情如下：日本東京：USD1=JPY130.0110/20英國倫敦：GBP1=USD1.4880/90香港：USD1=HKD7.7800/10試指出USD/JPY的美元賣出價(jià)格,GBP/USD的美元賣出價(jià)格以及USD/HKD美元的買入價(jià)格。練習(xí)2:設(shè)某日外匯市場行情如下：9

練習(xí)3：境內(nèi)某居民出境旅游，需要用現(xiàn)金人民幣兌換美元，假如該人在2005年3月11日在中國工商銀行按當(dāng)日人民幣即期外匯牌價(jià)兌換1000美元，所需要支付多少人民幣？若該人2005年3月18日旅游回來后剩余200美元現(xiàn)金，他在交通銀行又可以換回多少人民幣？學(xué)會(huì)看懂銀行的即期外匯牌價(jià)練習(xí)3：境內(nèi)某居民出境旅游，需要用現(xiàn)金人民幣兌換美元，10外匯與外匯匯率案例分析課件11外匯與外匯匯率案例分析課件12解：(1)若該人要兌換1000美元，則應(yīng)按照3月11日的外匯牌價(jià)所支付的人民幣為：

1000×828.89÷100=8288.9元

(2)若該人要把剩余的美元換回人民幣，按3月18日的外匯牌價(jià)兌換的人民幣為：

200×821.45÷100=1642.9元解：(1)若該人要兌換1000美元，則應(yīng)按照3月11日的外匯13銀行買入現(xiàn)鈔價(jià)比買入現(xiàn)匯價(jià)要低些，但銀行賣出外幣現(xiàn)鈔時(shí)同賣出現(xiàn)匯的價(jià)錢相同，一般不在單列。思考：為什么銀行購買外幣鈔票的價(jià)格比購買外幣支付憑證低？銀行買入現(xiàn)鈔價(jià)比買入現(xiàn)匯價(jià)要低些，但銀行賣出外幣現(xiàn)鈔時(shí)14(二)有關(guān)套算匯率的計(jì)算方法及其應(yīng)用套算匯率又稱為交叉匯率。指貨幣通過第三種貨幣的中介，而推算出來的匯率。計(jì)算時(shí)有兩種情況。(二)有關(guān)套算匯率的計(jì)算方法及其應(yīng)用15

假設(shè)在美國的外匯市場上，采用間接標(biāo)價(jià)法掛牌公布匯率。某日，美元兌港元的匯率為USD=HKD7.8065，美元兌奧地利先令的匯率為USD=Sch12.9750。某港商出口商品的本幣報(bào)價(jià)單價(jià)為5港元。奧地利進(jìn)口商要求該企業(yè)報(bào)出其奧地利價(jià)格。試問該如何報(bào)價(jià)？

中間匯率套算的應(yīng)用假設(shè)在美國的外匯市場上，采用間接標(biāo)價(jià)法掛牌公布匯率。某日16（1）當(dāng)只報(bào)中間匯率時(shí),套算方法比較簡單例1.我國某日制定的人民幣與美元的基本匯率是：

USD1=CNY8.2270

而當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場英鎊對(duì)美元匯率為：GBP1=USD1.7816這樣，就可以套算出人民幣與英鎊間的匯率為：GBP1=CNY（1.7816×8.2270）=CNY14.65總結(jié)：一個(gè)是直接標(biāo)價(jià)法,一個(gè)是間接標(biāo)價(jià)法,套算時(shí)相乘.（1）當(dāng)只報(bào)中間匯率時(shí),套算方法比較簡單17例2.美國某外匯銀行的外匯買賣報(bào)價(jià)是：USD1=DM1.7720USD1=CHF1.5182

分析：可以將USD1=DM1.7720變換成

DM=1/1.7720USD

據(jù)此可以套算出馬克和瑞士法郎之間的匯率：

DM1=CHF（1.5182/1.7720）=CHF0.8568總結(jié)：兩個(gè)都是直接標(biāo)價(jià)法或間接標(biāo)價(jià)法,套算時(shí)相除。例2.美國某外匯銀行的外匯買賣報(bào)價(jià)是：18課堂練習(xí)4（1）已知1美元=7.5160人民幣(中國報(bào)價(jià))1澳元=0.8411美元(澳大利亞外匯市場)

求澳元兌人民幣的匯率解：1澳元=0.8411×7.5160=6.3217人民幣（2）已知1美元=7.5160人民幣(中國報(bào)價(jià))1美元=115.31日元(東京價(jià)格)

求日元兌人民幣的匯率解：1日元=7.5160/115.31=0.0652人民幣課堂練習(xí)4（1）已知1美元=7.5160人民幣(中國報(bào)19

假設(shè)在美國的外匯市場上，采用間接標(biāo)價(jià)法掛牌公布匯率。某日，美元兌港元的匯率為USD=HKD7.8065，美元兌奧地利先令的匯率為USD=Sch12.9750。某港商出口商品的本幣報(bào)價(jià)單價(jià)為5港元。奧地利進(jìn)口商要求該企業(yè)報(bào)出其奧地利價(jià)格。試問該如何報(bào)價(jià)？分析：①匯率折算：根據(jù)已公布的匯率套算出港元兌奧地利先令的匯率USD1＝Sch12.9750USD1=HKD7.8065折算為：HKD1=USD1/7.8065HKD1＝Sch12.9750/7.8065＝Sch1.6621②出口報(bào)價(jià)：一件商品的價(jià)格HKD5，奧地利先令價(jià)格應(yīng)為5乘以1.6621等于8.3105，所以該出口商的報(bào)價(jià)為Sch8.3105。中間匯率套算的應(yīng)用假設(shè)在美國的外匯市場上，采用間接標(biāo)價(jià)法掛牌公布匯率。某日20（2）在實(shí)際的外匯買賣業(yè)務(wù)中，經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行通常標(biāo)出的匯率有兩個(gè)并列的數(shù)字，其中一個(gè)為買入?yún)R率，另一個(gè)為賣出匯率。當(dāng)買入價(jià)和賣出價(jià)都報(bào)出時(shí),套算就要復(fù)雜一些.

（2）在實(shí)際的外匯買賣業(yè)務(wù)中，經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行通常標(biāo)出的匯21例.設(shè)即期匯率行市為

1美元=2.5715~2.5725馬克(德國)1英鎊=2.0069~2.0091美元(英國)

則英鎊對(duì)馬克的匯率為USD/DEM2.5715/2.5725同邊相乘GBP/USD2.0069/2.00915.16075.1684

GBP

USDUSDDEM×

2.5715×2.0069=5.16072.5725×2.0091=5.1684

即1英鎊=5.1607~5.1684馬克一個(gè)采用直接標(biāo)價(jià)法,一個(gè)是間接標(biāo)價(jià)法（格式是A/B和C/A）,套算時(shí)進(jìn)行“同邊相乘”。例.設(shè)即期匯率行市為GBPUSD×2.522

例4.假設(shè)即期外匯行市為

1美元=2.5715~2.5725馬克(德國)1美元=115.20~115.42日元(日本)

則馬克對(duì)日元的匯率為可以先把美元對(duì)馬克的匯率換算成馬克對(duì)美元的匯率

1馬克=1/2.5725~1/2.5715美元，這樣原來的直接標(biāo)價(jià)法變成了間接標(biāo)價(jià)法。

1美元=115.20~115.42日元這樣,相同的標(biāo)價(jià)法換算成了不同的標(biāo)價(jià)法,再進(jìn)行“同邊相乘”,得出:115.20/2.5725=44.78115.42/2.5715=44.88

即1馬克=44.78~44.88日元例4.假設(shè)即期外匯行市為23總結(jié)：當(dāng)兩種匯率均為直接標(biāo)價(jià)法（格式是A/B和A/C）或兩種匯率均為間接標(biāo)價(jià)法(格式是B/A和C/A）,套算時(shí)要先將其中一種直接（間接）標(biāo)價(jià)法換算成間接（直接）標(biāo)價(jià)法。這樣原先相同的標(biāo)價(jià)法換成了不同的標(biāo)價(jià)法，再進(jìn)行“同邊相乘”,得出所要求解的匯率。將原有的直接（間接）標(biāo)價(jià)法換算成間接（直接）標(biāo)價(jià)法的方法是：1.將原有標(biāo)價(jià)法中等式右邊的貨幣符號(hào)改寫于等式的左邊，原有等式左邊的貨幣符號(hào)改寫于等式的右邊。2.對(duì)原有標(biāo)價(jià)法中的匯率求倒數(shù)，其中倒數(shù)數(shù)值較小的位于分隔符的左側(cè)，倒數(shù)數(shù)值較大的位于分隔符的右側(cè)?？偨Y(jié)：當(dāng)兩種匯率均為直接標(biāo)價(jià)法（格式是A/B和A/C）或兩種24課堂練習(xí)51.USD1=JPY115.20/115.42（日本）

GBP1=USD2.0069/2.0091（英國）求GBP兌JPY的匯率2.USD1=JPY115.20/115.42（日本）USD1=HKD7.7865/7.7887（香港）求HKD兌JPY的匯率課堂練習(xí)51.USD1=JPY115.20/115.425遠(yuǎn)期匯率的表示方法：（1）直接表示法，即直接顯示出兩種貨幣的兌換比率，與即期匯率同時(shí)報(bào)出。銀行對(duì)一般客戶以及日本、瑞士等國銀行之間遠(yuǎn)期外匯買賣采用這一方法。

【舉例1】如某日歐洲市場的美元匯率行情（即期和遠(yuǎn)期）

Euro/Dollar即期匯率（spotrate)1.1035/551個(gè)月遠(yuǎn)期匯率（onemonthrate)1.1100/1333個(gè)月遠(yuǎn)期匯率（threemonthrate)1.1160/2756個(gè)月遠(yuǎn)期匯率（sixmonthrate)1.0585/68012個(gè)月遠(yuǎn)期匯率（oneyearrate)1.0483/575遠(yuǎn)期匯率的表示方法：【舉例1】如某日歐洲市場的美元匯率行情（26其二是不直接標(biāo)出遠(yuǎn)期匯率，只報(bào)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)有下列三種情況。

升水（atpremium）表示期匯比現(xiàn)匯貴；貼水（atdiscount）表示期匯比現(xiàn)匯便宜；平價(jià)（atpar）表示兩者相等。

其二是不直接標(biāo)出遠(yuǎn)期匯率，只報(bào)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)，遠(yuǎn)27銀行報(bào)出的遠(yuǎn)期差價(jià)在實(shí)務(wù)中通常用點(diǎn)數(shù)表示，每點(diǎn)（point）為萬分之一，即0.0001。例如：86點(diǎn)表示86/10000＝0.0086165點(diǎn)表示165/10000＝0.0165銀行報(bào)出的遠(yuǎn)期差價(jià)在實(shí)務(wù)中通常用點(diǎn)數(shù)表示，每點(diǎn)（point28

遠(yuǎn)期匯率的報(bào)點(diǎn)數(shù)法◆

在直接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率

+升水－貼水◆

在間接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率－升水+貼水遠(yuǎn)期匯率的報(bào)點(diǎn)數(shù)法◆在直接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期29例：在巴黎外匯市場上，美元即期匯率為USD1=FRF5.1000，三個(gè)月美元升水500點(diǎn)，六月期美元貼水450點(diǎn)。則在直接標(biāo)價(jià)法下，三月期美元匯率為USD1=FRF（5.1000+0.0500）=FRF5.1500，六月期美元匯率為USD1=FRF（5.1000-0.0450）=FRF5.0550。

例：在巴黎外匯市場上，美元即期匯率為USD1=FRF5.1030例：在倫敦外匯市場上，美元即期匯率為GBP1=USD1.5500，一月期美元升水300點(diǎn)，二月期美元貼水400點(diǎn)。則在間接標(biāo)價(jià)法下，一月期美元匯率為：GBP1=USD（1.5500-0.0300）=USD1.5200二月期美元匯率為：

GBP1=USD（1.5500+0.0400）=USD1.5900例：在倫敦外匯市場上，美元即期匯率為GBP1=USD31三.有些外匯銀行在報(bào)價(jià)時(shí)并不說明遠(yuǎn)期差價(jià)是升水還是貼水。例如巴黎某外匯銀行報(bào)價(jià)為：即期匯率：USD1=DEM1.8410～1.8420

三個(gè)月：200～300

六個(gè)月：300～100三.有些外匯銀行在報(bào)價(jià)時(shí)并不說明遠(yuǎn)期差價(jià)是升水還是貼水。例如32遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法無論是什么標(biāo)價(jià)法，也無論是買價(jià)還是賣價(jià)，點(diǎn)數(shù)只要是小數(shù)在前大數(shù)在后即相加，點(diǎn)數(shù)只要是大數(shù)在前小數(shù)在后即相減。遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法33【舉例】如某日倫敦市場的美元匯率行情（即期和遠(yuǎn)期）：

GBP/USD即期匯率（spotrate)1.7350/601個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)（onemonthrate)35/423個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)（threemonthrate)115/1656個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)（sixmonthrate)285/24012個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)（oneyearrate)315/290分析：根據(jù)已知條件1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率=（1.7350＋0.0035）/(1.7360+0.0042)=1.7385/1.74026個(gè)月遠(yuǎn)期匯率=（1.7350一0.0285）/(1.7360一0.0240)=1.7065/1.7120外匯與外匯匯率案例分析課件34課堂練習(xí)6

假設(shè)目前紐約市場上英鎊對(duì)美元的即期匯率為GBP1=USD1.6241/81,3個(gè)月的遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)為15/20，則3個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊買入價(jià)和賣出價(jià)分別是多少？，美元在遠(yuǎn)期市場上是升值了還是貶值了？課堂練習(xí)6假設(shè)目前紐約市場上英鎊對(duì)美元的即期匯率為35判斷題1.廣義的外匯就是以外國貨幣表示的支付手段。()2.賤賣貴買是套匯的基本原則。()3.某進(jìn)口商向銀行購買其進(jìn)口所需外匯時(shí)，按銀行買入價(jià)支付本幣。()4.升水表示遠(yuǎn)期外匯比即期外匯貴，貼水表示遠(yuǎn)期外匯比即期外匯賤，這一說法只適用于間接標(biāo)價(jià)法。()5.外匯銀行標(biāo)示的“買入價(jià)”即銀行買入本幣的價(jià)格；“賣出價(jià)”即銀行賣出本幣的價(jià)格。()判斷題1.廣義的外匯就是以外國貨幣表示的支付手段。()36選擇題1.在倫敦外匯市場上，客戶用美元兌換英鎊應(yīng)使用（）。A、賣出價(jià)B、買入價(jià)C、中間價(jià)D、套算匯率2、直接標(biāo)價(jià)法的特點(diǎn)是（）。A、用外幣的數(shù)量標(biāo)出單位本幣的價(jià)格B、用本幣的數(shù)量標(biāo)出單位外幣的價(jià)格C、英國和美國采用這種標(biāo)價(jià)法D、外幣的買入價(jià)在后，賣出價(jià)在前選擇題1.在倫敦外匯市場上，客戶用美元兌換英鎊應(yīng)使用（373.當(dāng)遠(yuǎn)期外匯匯率比即期貴時(shí)稱為外匯匯率

A升值B升水

C貶值D貼水4.在外匯市場上，銀行報(bào)價(jià)采用雙根價(jià)方式，在直接標(biāo)價(jià)法下，前一數(shù)定表示（）。A、客戶買入外幣的匯價(jià)B、客戶賣出本幣的匯價(jià)C、銀行買入外幣的匯價(jià)D、銀戶賣出外幣的匯價(jià)3.當(dāng)遠(yuǎn)期外匯匯率比即期貴時(shí)稱為外匯匯率

A升值B升385、在蘇黎世外匯市場上，即期匯率標(biāo)明$1=SF1.8810三個(gè)月期的遠(yuǎn)期外匯有升水，升水?dāng)?shù)量為26點(diǎn)，則遠(yuǎn)期匯率為（）。A、$1=SF1.8836 B、$1=SF1.8784C、$1=SF2.1410 D、$1=SF1.62106.在紐約外匯市場上報(bào)出$=SF1.3800/1.39和$1=€0.8500/0.8540則€1=SF

。A、1.5140/1.5350 B、1.7140/1.7350C、1.6140/1.6350 D、0.9810/0.99905、在蘇黎世外匯市場上，即期匯率標(biāo)明$1=SF1.8810三397.如果某日倫敦外匯市場上的即期匯率為￡1=$1.6322/1.6450，3個(gè)月期遠(yuǎn)期匯價(jià)標(biāo)出33-55，則3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為（）。A、￡1=$1.6355/1.6505 B、￡1=$1.6285/1.6390C、￡1=$1.6265/1.6414 D、￡1=$1.6355/1.63757.如果某日倫敦外匯市場上的即期匯率為￡1=$1.6322/40第二章

外匯與外匯匯率

第二章

外匯與外匯匯率

1.掌握買入?yún)R率和賣出匯率的識(shí)別方法及其應(yīng)用。

2.掌握有關(guān)匯率的套算。

3.掌握遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法。

學(xué)習(xí)目的1.掌握買入?yún)R率和賣出匯率的識(shí)別方法及其應(yīng)用。

2.掌握有關(guān)42（一）有關(guān)匯率的買入價(jià)格和賣出價(jià)格的識(shí)別問題

相關(guān)概念：1.買入?yún)R率（BuyingRate），也稱買入價(jià)（theBidRate），即銀行從同業(yè)或客戶手中買入外匯時(shí)所使用的匯率。2.賣出匯率（SellingRate），也稱賣出價(jià)（theOfferRate），即銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率。3.中間匯率（MiddleRate），指銀行買入價(jià)和銀行賣出價(jià)的算術(shù)平均數(shù)，即兩者之和再除以2。中間匯率主要用于新聞報(bào)道和經(jīng)濟(jì)分析。（一）有關(guān)匯率的買入價(jià)格和賣出價(jià)格的識(shí)別問題

相關(guān)概念：43

買入價(jià)與賣出價(jià)的判斷方法：直接標(biāo)價(jià)法下前買入，后賣出小數(shù)買入，大數(shù)賣出間接標(biāo)價(jià)法下前賣出，后買入小數(shù)賣出，大數(shù)買入

44例1.某日巴黎外匯市場報(bào)價(jià)如下：巴黎市場報(bào)價(jià):USD1=FRF5.7505/5.7615

USD1=FRF5.7505是美元兌法郎的買入價(jià)格，表示巴黎銀行買入1美元需要支付5.7505法郎。

USD1＝FRF5.7615是美元兌法郎的賣出價(jià)格，表示巴黎銀行賣出1美元可以收進(jìn)5.7615法郎。巴黎銀行通過買賣外匯美元，賺取了（5.7615－5.7505=0.011）的本幣法郎。例1.某日巴黎外匯市場報(bào)價(jià)如下：45例2某日倫敦市場報(bào)價(jià)如下:GBP1=USD1.8870/1.8890

GBP1=USD1.8890是英鎊兌美元的買入價(jià)格。表示倫敦銀行買入1.8890美元需要支付1英鎊，那么買入1美元需要支付1/1.8890英鎊。

GBP1=USD1.8870是英鎊兌美元的賣出價(jià)格。表示倫敦銀行賣出1.8870美元可以收進(jìn)1英鎊，那么賣出1美元可以收進(jìn)1/1.8870英鎊。倫敦銀行通過買賣外幣美元可以賺?。?/1.8870－1/1.8890=0.0005)的本幣英鎊。例2某日倫敦市場報(bào)價(jià)如下:46練習(xí)1：如果你是美國銀行的外匯交易員，客戶向你詢問英鎊兌美元的匯價(jià)，你答復(fù)“2.0069/91”,請問（1）如果客戶賣英鎊給你，應(yīng)使用的匯率是多少？

（2）如果客戶要買進(jìn)英鎊，應(yīng)使用的匯率又是多少？

分析：客戶賣出外幣所使用的匯率就是銀行買入外幣的買入價(jià)。由于匯率采用的是直接標(biāo)價(jià)法，則英鎊對(duì)美元的買入價(jià)是GBP1=USD2.0069分析：客戶買入外幣所使用的匯率就是銀行賣出外幣的賣出價(jià)。由于匯率采用的是直接標(biāo)價(jià)法，則英鎊對(duì)美元的賣出價(jià)是GBP1=USD2.0091練習(xí)1：如果你是美國銀行的外匯交易員，客戶向你詢問英鎊兌美47練習(xí)1：如果你是美國銀行的外匯交易員，客戶向你詢問美元兌港元的匯價(jià)，你答復(fù)“0.7548/69”,請問（1）如果客戶賣港元給你，匯率是多少？（2）你以什么匯價(jià)向客戶賣出港元？

分析：客戶賣出外幣所使用的匯率就是銀行買入外幣的買入價(jià)。由于匯率采用的是間接標(biāo)價(jià)法，則美元對(duì)港元的買入價(jià)是USD1=HKD0.7569分析：由于匯率采用的是間接標(biāo)價(jià)法，則美元對(duì)港元的賣出價(jià)是USD1=HKD0.7548練習(xí)1：如果你是美國銀行的外匯交易員，客戶向你詢問美元兌港元48練習(xí)2:設(shè)某日外匯市場行情如下：日本東京：USD1=JPY130.0110/20英國倫敦：GBP1=USD1.4880/90香港：USD1=HKD7.7800/10試指出USD/JPY的美元賣出價(jià)格,GBP/USD的美元賣出價(jià)格以及USD/HKD美元的買入價(jià)格。練習(xí)2:設(shè)某日外匯市場行情如下：49

練習(xí)3：境內(nèi)某居民出境旅游，需要用現(xiàn)金人民幣兌換美元，假如該人在2005年3月11日在中國工商銀行按當(dāng)日人民幣即期外匯牌價(jià)兌換1000美元，所需要支付多少人民幣？若該人2005年3月18日旅游回來后剩余200美元現(xiàn)金，他在交通銀行又可以換回多少人民幣？學(xué)會(huì)看懂銀行的即期外匯牌價(jià)練習(xí)3：境內(nèi)某居民出境旅游，需要用現(xiàn)金人民幣兌換美元，50外匯與外匯匯率案例分析課件51外匯與外匯匯率案例分析課件52解：(1)若該人要兌換1000美元，則應(yīng)按照3月11日的外匯牌價(jià)所支付的人民幣為：

1000×828.89÷100=8288.9元

(2)若該人要把剩余的美元換回人民幣，按3月18日的外匯牌價(jià)兌換的人民幣為：

200×821.45÷100=1642.9元解：(1)若該人要兌換1000美元，則應(yīng)按照3月11日的外匯53銀行買入現(xiàn)鈔價(jià)比買入現(xiàn)匯價(jià)要低些，但銀行賣出外幣現(xiàn)鈔時(shí)同賣出現(xiàn)匯的價(jià)錢相同，一般不在單列。思考：為什么銀行購買外幣鈔票的價(jià)格比購買外幣支付憑證低？銀行買入現(xiàn)鈔價(jià)比買入現(xiàn)匯價(jià)要低些，但銀行賣出外幣現(xiàn)鈔時(shí)54(二)有關(guān)套算匯率的計(jì)算方法及其應(yīng)用套算匯率又稱為交叉匯率。指貨幣通過第三種貨幣的中介，而推算出來的匯率。計(jì)算時(shí)有兩種情況。(二)有關(guān)套算匯率的計(jì)算方法及其應(yīng)用55

假設(shè)在美國的外匯市場上，采用間接標(biāo)價(jià)法掛牌公布匯率。某日，美元兌港元的匯率為USD=HKD7.8065，美元兌奧地利先令的匯率為USD=Sch12.9750。某港商出口商品的本幣報(bào)價(jià)單價(jià)為5港元。奧地利進(jìn)口商要求該企業(yè)報(bào)出其奧地利價(jià)格。試問該如何報(bào)價(jià)？

中間匯率套算的應(yīng)用假設(shè)在美國的外匯市場上，采用間接標(biāo)價(jià)法掛牌公布匯率。某日56（1）當(dāng)只報(bào)中間匯率時(shí),套算方法比較簡單例1.我國某日制定的人民幣與美元的基本匯率是：

USD1=CNY8.2270

而當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場英鎊對(duì)美元匯率為：GBP1=USD1.7816這樣，就可以套算出人民幣與英鎊間的匯率為：GBP1=CNY（1.7816×8.2270）=CNY14.65總結(jié)：一個(gè)是直接標(biāo)價(jià)法,一個(gè)是間接標(biāo)價(jià)法,套算時(shí)相乘.（1）當(dāng)只報(bào)中間匯率時(shí),套算方法比較簡單57例2.美國某外匯銀行的外匯買賣報(bào)價(jià)是：USD1=DM1.7720USD1=CHF1.5182

分析：可以將USD1=DM1.7720變換成

DM=1/1.7720USD

據(jù)此可以套算出馬克和瑞士法郎之間的匯率：

DM1=CHF（1.5182/1.7720）=CHF0.8568總結(jié)：兩個(gè)都是直接標(biāo)價(jià)法或間接標(biāo)價(jià)法,套算時(shí)相除。例2.美國某外匯銀行的外匯買賣報(bào)價(jià)是：58課堂練習(xí)4（1）已知1美元=7.5160人民幣(中國報(bào)價(jià))1澳元=0.8411美元(澳大利亞外匯市場)

求澳元兌人民幣的匯率解：1澳元=0.8411×7.5160=6.3217人民幣（2）已知1美元=7.5160人民幣(中國報(bào)價(jià))1美元=115.31日元(東京價(jià)格)

求日元兌人民幣的匯率解：1日元=7.5160/115.31=0.0652人民幣課堂練習(xí)4（1）已知1美元=7.5160人民幣(中國報(bào)59

假設(shè)在美國的外匯市場上，采用間接標(biāo)價(jià)法掛牌公布匯率。某日，美元兌港元的匯率為USD=HKD7.8065，美元兌奧地利先令的匯率為USD=Sch12.9750。某港商出口商品的本幣報(bào)價(jià)單價(jià)為5港元。奧地利進(jìn)口商要求該企業(yè)報(bào)出其奧地利價(jià)格。試問該如何報(bào)價(jià)？分析：①匯率折算：根據(jù)已公布的匯率套算出港元兌奧地利先令的匯率USD1＝Sch12.9750USD1=HKD7.8065折算為：HKD1=USD1/7.8065HKD1＝Sch12.9750/7.8065＝Sch1.6621②出口報(bào)價(jià)：一件商品的價(jià)格HKD5，奧地利先令價(jià)格應(yīng)為5乘以1.6621等于8.3105，所以該出口商的報(bào)價(jià)為Sch8.3105。中間匯率套算的應(yīng)用假設(shè)在美國的外匯市場上，采用間接標(biāo)價(jià)法掛牌公布匯率。某日60（2）在實(shí)際的外匯買賣業(yè)務(wù)中，經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行通常標(biāo)出的匯率有兩個(gè)并列的數(shù)字，其中一個(gè)為買入?yún)R率，另一個(gè)為賣出匯率。當(dāng)買入價(jià)和賣出價(jià)都報(bào)出時(shí),套算就要復(fù)雜一些.

（2）在實(shí)際的外匯買賣業(yè)務(wù)中，經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行通常標(biāo)出的匯61例.設(shè)即期匯率行市為

1美元=2.5715~2.5725馬克(德國)1英鎊=2.0069~2.0091美元(英國)

則英鎊對(duì)馬克的匯率為USD/DEM2.5715/2.5725同邊相乘GBP/USD2.0069/2.00915.16075.1684

GBP

USDUSDDEM×

2.5715×2.0069=5.16072.5725×2.0091=5.1684

即1英鎊=5.1607~5.1684馬克一個(gè)采用直接標(biāo)價(jià)法,一個(gè)是間接標(biāo)價(jià)法（格式是A/B和C/A）,套算時(shí)進(jìn)行“同邊相乘”。例.設(shè)即期匯率行市為GBPUSD×2.562

例4.假設(shè)即期外匯行市為

1美元=2.5715~2.5725馬克(德國)1美元=115.20~115.42日元(日本)

則馬克對(duì)日元的匯率為可以先把美元對(duì)馬克的匯率換算成馬克對(duì)美元的匯率

1馬克=1/2.5725~1/2.5715美元，這樣原來的直接標(biāo)價(jià)法變成了間接標(biāo)價(jià)法。

1美元=115.20~115.42日元這樣,相同的標(biāo)價(jià)法換算成了不同的標(biāo)價(jià)法,再進(jìn)行“同邊相乘”,得出:115.20/2.5725=44.78115.42/2.5715=44.88

即1馬克=44.78~44.88日元例4.假設(shè)即期外匯行市為63總結(jié)：當(dāng)兩種匯率均為直接標(biāo)價(jià)法（格式是A/B和A/C）或兩種匯率均為間接標(biāo)價(jià)法(格式是B/A和C/A）,套算時(shí)要先將其中一種直接（間接）標(biāo)價(jià)法換算成間接（直接）標(biāo)價(jià)法。這樣原先相同的標(biāo)價(jià)法換成了不同的標(biāo)價(jià)法，再進(jìn)行“同邊相乘”,得出所要求解的匯率。將原有的直接（間接）標(biāo)價(jià)法換算成間接（直接）標(biāo)價(jià)法的方法是：1.將原有標(biāo)價(jià)法中等式右邊的貨幣符號(hào)改寫于等式的左邊，原有等式左邊的貨幣符號(hào)改寫于等式的右邊。2.對(duì)原有標(biāo)價(jià)法中的匯率求倒數(shù)，其中倒數(shù)數(shù)值較小的位于分隔符的左側(cè)，倒數(shù)數(shù)值較大的位于分隔符的右側(cè)?？偨Y(jié)：當(dāng)兩種匯率均為直接標(biāo)價(jià)法（格式是A/B和A/C）或兩種64課堂練習(xí)51.USD1=JPY115.20/115.42（日本）

GBP1=USD2.0069/2.0091（英國）求GBP兌JPY的匯率2.USD1=JPY115.20/115.42（日本）USD1=HKD7.7865/7.7887（香港）求HKD兌JPY的匯率課堂練習(xí)51.USD1=JPY115.20/115.465遠(yuǎn)期匯率的表示方法：（1）直接表示法，即直接顯示出兩種貨幣的兌換比率，與即期匯率同時(shí)報(bào)出。銀行對(duì)一般客戶以及日本、瑞士等國銀行之間遠(yuǎn)期外匯買賣采用這一方法。

【舉例1】如某日歐洲市場的美元匯率行情（即期和遠(yuǎn)期）

Euro/Dollar即期匯率（spotrate)1.1035/551個(gè)月遠(yuǎn)期匯率（onemonthrate)1.1100/1333個(gè)月遠(yuǎn)期匯率（threemonthrate)1.1160/2756個(gè)月遠(yuǎn)期匯率（sixmonthrate)1.0585/68012個(gè)月遠(yuǎn)期匯率（oneyearrate)1.0483/575遠(yuǎn)期匯率的表示方法：【舉例1】如某日歐洲市場的美元匯率行情（66其二是不直接標(biāo)出遠(yuǎn)期匯率，只報(bào)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)有下列三種情況。

升水（atpremium）表示期匯比現(xiàn)匯貴；貼水（atdiscount）表示期匯比現(xiàn)匯便宜；平價(jià)（atpar）表示兩者相等。

其二是不直接標(biāo)出遠(yuǎn)期匯率，只報(bào)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)，遠(yuǎn)67銀行報(bào)出的遠(yuǎn)期差價(jià)在實(shí)務(wù)中通常用點(diǎn)數(shù)表示，每點(diǎn)（point）為萬分之一，即0.0001。例如：86點(diǎn)表示86/10000＝0.0086165點(diǎn)表示165/10000＝0.0165銀行報(bào)出的遠(yuǎn)期差價(jià)在實(shí)務(wù)中通常用點(diǎn)數(shù)表示，每點(diǎn)（point68

遠(yuǎn)期匯率的報(bào)點(diǎn)數(shù)法◆

在直接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率

+升水－貼水◆

在間接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率－升水+貼水遠(yuǎn)期匯率的報(bào)點(diǎn)數(shù)法◆在直接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期69例：在巴黎外匯市場上，美元即期匯率為USD1=FRF5.1000，三個(gè)月美元升水500點(diǎn)，六月期美元貼水450點(diǎn)。則在直接標(biāo)價(jià)法下，三月期美元匯率為USD1=FRF（5.1000+0.0500）=FRF5.1500，六月期美元匯率為USD1=FRF（5.1000-0.0450）=FRF5.0550。

例：在巴黎外匯市場上，美元即期匯率為USD1=FRF5.1070例：在倫敦外匯市場上，美元即期匯率為GBP1=USD1.5500，一月期美元升水300點(diǎn)，二月期美元貼水400點(diǎn)。則在間接標(biāo)價(jià)法下，一月期美元匯率為：GBP1=USD（1.5500-0.0300）=USD1.5200二月期美元匯率為：

GBP1=USD（1.5500+0.0400）=USD1.5900例：在倫敦外匯市場上，美元即期匯率為GBP1=USD71三.有些外匯銀行在報(bào)價(jià)時(shí)并不說明遠(yuǎn)期差價(jià)是升水還是貼水。例如巴黎某外匯銀行報(bào)價(jià)為：即期匯率：USD1=DEM1.8410～1.8420

三個(gè)月：200～300

六個(gè)月：300～100三.有些外匯銀行在報(bào)價(jià)時(shí)并不說明遠(yuǎn)期差價(jià)是升水還是貼水。例如72遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法無論是什么標(biāo)價(jià)法，也無論是買價(jià)還是賣價(jià)，點(diǎn)數(shù)只要是小數(shù)在前大數(shù)在后即相加，點(diǎn)數(shù)只要是大數(shù)在前小數(shù)在后即相減。遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法73【舉例】如某日倫敦市場的美元匯率行情（即期和遠(yuǎn)期）：

GBP/USD即期匯率（spotrate)