融資融券交易的方法有哪些博商

《融資融券交易策略》溫馨提示：掃一掃，加關注！更多實用、前沿的企業(yè)管理資源時間發(fā)布，盡在博商微信。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第1頁!趨勢交易策略日內交易策略對沖交易策略套利交易策略其他交易策略融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第2頁!融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第3頁!原理：對未來數個交易日看漲(跌)，則融資買入(融券賣出)標的股票，數個交易日行情結束后“賣券還款”(“買券還券”)。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第4頁!

需要指出的是，趨勢交易策略可以用主觀判斷的方式進行投資，但也可應用一套完整的科學的交易方法，這包括擇時模型判斷進場時點、科，擇頭寸跟隨策略判斷離場時點：利用擇時模型判斷進場的買賣時點。判斷買(賣)點后積極做多(空)該股票；由于趨勢交易是通過市場的波動賺錢，而市場波動常常是雙向的，因此在波動之下模型對趨勢的判斷有可能發(fā)生錯誤從而導致虧損，所以需要有一套頭寸跟隨策略來判斷何時止盈、止損。在建立了擇時模型、頭寸跟隨策略后，需要用大量的歷史數據進在建了擇時型寸跟策略，需要用史進行回測驗證，以確定模型的有效性及參數的穩(wěn)定性。在收益率穩(wěn)定、最大回撤較小、信息比較高的情況下，可以通過融資買入或者融券賣出的手段放大交易杠桿，博取更高額的收益。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第5頁!看多的日內交易策略種情況：第二步：T日投資者持有股票A第二種情況：T日投資者滿倉、不持有股票A第三種情況：T日投資者空倉融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第6頁!操作原理與前述股票的T+0策略類似。但具體步驟上有所不同，具體有：(1)、看多的日內交易策略滬市ETF：買入ETF后，當日可通過“融券賣出”、“直接還券”實現T+0。華夏上證50ETF華安上證180ETF滬深300ETF華泰柏瑞上證紅利ETF交銀上證180治理ETF深市ETF：買入ETF后，當日可通過“融券賣出”鎖定損益，但T+1日才能通過“直接還券”歸還融券負債。易方達深100ETF華夏中小板ETF南方深成ETF(2)、看空的日內交易策略無論是對于滬市ETF還是深市ETF，“融券賣出”ETF后，均可于當日通過“買券還券”實現T+0。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第7頁!融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第8頁!股票的配對交易一般指的是尋找同一行業(yè)中股價具備均衡關系的兩家上市公司，做空相對強勢的股票，同時做多相對弱勢的股票，以期兩股價重返均衡值時，平倉賺取兩只股票價差變動的收益。配對交易由于時做多和做空同行業(yè)的股票，對沖大部分市場風險，因而是一種市場中的多空組合策略，和大盤走勢的相關度較低。在整個市場無明顯趨勢性會時，可以通過配對交易避免股市系統(tǒng)風險的影響，獲取Alpha絕對收益。配對交易策略一般應用協(xié)整理論或主成分理論進行交易。以下僅以浦發(fā)銀行與興業(yè)銀行價差圖為例說明投資配置大致原理與思想，而實際上確定買賣時點還是應該按照如下協(xié)整法（或主成分法）等嚴密的科學理論方法。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第9頁!融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第10頁!ETF的配對交易策略指的是應用協(xié)整理論、主成分理論等，從市場上找出與該ETF歷史價格走勢相近的股票或其它ETF品種進行配對，當配對證券的價格差偏離歷史均值時，則做空相對強勢的標的，同時做多相對弱勢的標的。等待它們回歸到長期均衡關系，平倉賺取兩個標的證券價格差收斂的報酬。具體操作與前述股票的配對策略類似：以自有資金普通買入配對組合中相對弱勢的標的，同時以此標的沖抵保證金“融券賣出”相對強勢的另一標的。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第11頁!融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第12頁!

如果單靠普通賬戶而沒有融資融券工具的話那么當ETF溢價時可以買入一籃子成份股，然后申購成為ETF，再在二級市場賣出，賺取溢價收益；當ETF折價時，買入ETF，贖回成一籃子股票，然后在二級市場賣出，賺取折價收益。然而，這一套利過程仍屬于延時套利，即整套操作過程需要一定的時間，或許在此時間里這一折價或溢價已經喪失。

有了融資融券工具，則當ETF溢價時，可以買入一籃子成份股，同時“融券賣出”ETF，則已經瞬時鎖定了套利收益，后續(xù)步驟可以隨時完成。隨后，將成份股申購為ETF“直接還券”；相類似的，當ETF折價時，可以買入ETF，同時“融券賣出”一籃子成份股，則已經瞬時鎖定了套利收益，后續(xù)步驟可以隨時完成。隨后，贖回ETF得到一籃子股票“直接還券”。但是這樣的話由于涉及大量成份股的融券，實際操作時需要較為先進的交易系統(tǒng)支持。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第13頁!目前封閉式基金折價相對較大，可以借助融資融券交易實施套利活動：選取折價封閉式基金構建一基金組合，計算出其相對于某指數的Beta值，選取某些可融券標的證券構建一股票組合，使得該股票組合相對于同一個指數的Beta值與基金組合相對于該指數的Beta值相等。隨后，買入所構造的封閉式基金組合，同時“融券賣出”所構造的股票組合。持有封閉式基金組合至到期日或封轉開時刻，此時贖回或賣出封閉式基金組合，同時“買券還券”償還融券負債。

注意：此操作只能選擇距離到期日在6個月內的封閉式基來運作，這主要是由于融券最長期限半年的限制，另外若距離到期日較遠，則封閉式基金的折價率還有擴大的風險，且時間過長同時也會造成封閉式基金組合與股票組合相對于某標的指數Beta值遠離的風險，從而可能使得投資者在此過長的持倉期間內造成過大的賬面損失甚至被強行平倉。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第14頁!融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第15頁!分級基金中的優(yōu)先級基金有一定的固定收益特征，優(yōu)先級股票型基金到期折算日一般為會計年度最后一個交易日或年初個交易日。因此可在分紅前買入該基金，同時“融券賣出”ETF，從而在對沖掉市場系統(tǒng)風險的條件下，獲取分級基金的分紅收益。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第16頁!特色課程博商管理科學研究院致力于為成長型企業(yè)提供整體解決方案，課程覆蓋企業(yè)全員?，F開設的各類課程包括3大系統(tǒng)分類，共計160余門。擁有的特色課程項目包括：

1、針對公司總裁開發(fā)的課程：商界精英實戰(zhàn)班\商界創(chuàng)業(yè)領袖高級研修班

2、針對公司接班人和高層開發(fā)的課程：商界新銳高級研修班3、針對公司中層管理人員開發(fā)的課程（共4大類）：市場營銷管理\人力資源管理\財務管理\生產運營管理

4、針對公司基層儲備人才開展的課程：團隊責任、感恩、執(zhí)行力特訓營

5、針對公司總裁、核心領導人員開展的在職教育學位班：與赫斯萊茵大學合辦的管理學碩士學位班\中國人民大學EMBA學位班融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第17頁!ETF趨勢交易原理與操作：與股票的趨勢交易策略類似2ETFETF趨勢交易原理與操作：與股票的趨勢交易策略類似。(1)、融資做多交易(正向杠桿交易)(2)、融券做空交易(反向杠桿交易)融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第18頁!融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第19頁!看空的日內交易策略“融券賣出”+“買券還券”=看空的T+0融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第20頁!融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第21頁!融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第22頁!融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第23頁!融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第24頁!

多因子交易策略主要指在全市場或某一行業(yè)內通過估值、盈利、財務質量等基本面因素構建投資組合，普通買入價值被低估的一只股票或組合同時“融券賣出”不被看好的一只股票或組合。當市場整體上漲時，理論上而言一般價值被低估的股票漲幅較大，而當市場下跌時，一般不被看好的股票跌幅較大。只要投資者對于股票相對強弱走勢判斷正確，則即可從中賺取兩個組合不同的上漲或下跌幅度差帶來的盈利。例：2008年10月6日，中國平安與中國人壽的收盤價分別為32.25元與22.46元，兩只股票價差為9.79元投資者通過基本面分析判斷中國平安股價相對于中國人壽低估，因此買入中國平安同時“融券賣出”中國人壽。2010年11月30日，中國平安與中國人壽的收盤價分別為56.14與21.89，兩只股票價差為34.25元，放大了24.46元。若兩只股票配置比例為1:1，則11月30日價差擴大值2446元即為每股中國平安與每股24.46中國人壽持倉投資的利潤。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第25頁!利用ETF及其子指數的ETF可以構建獲取行業(yè)超額收益的套利組合ETF，以上證180ETF為例，如果看多上證180指數的某個子行業(yè)，則可以用普通買入該子行業(yè)指數對應的ETF，同時“融券賣出”上證180ETF，從而獲取這個子行業(yè)的超額收益。例：假如在2011年7月28日判斷未來金融行業(yè)相對大盤整體而言將有超額收益，而當時上證180ETF與上證180金融ETF的價格比例為1:4.8167，則在當天以收盤價買入1000萬份的上證180金融ETF，同時“融券賣出”4816.7萬份的上證180ETF到2011年9月14日上證180ETF。下跌7.56%，而同期上證180金融ETF下跌1.94%，超額收益率為5.62%，如果剔除同期融券利息1.21%，則實際獲取的絕0.58對收益率約為4.41%。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第26頁!

當股指期貨相對于滬深300指數溢價時普通買入某只ETF或幾只ETF的組合，并以此充抵保證金再“融資買入”該ETF或組合放大交易杠桿，同時股指期貨賬戶中開倉做空。待無溢價或出現折價時，信用賬戶“賣券還款”且股指期貨空頭平倉，最終實現股指期貨的期現正向套利；當股指期貨相對于滬深300指數折價時，“融券賣出”某只ETF或幾只ETF的組合，同時股指期貨賬戶中開倉做多。待無折價或出現溢價時，信用賬戶“買券還券”且股指期貨多頭平倉，最終實現股指期貨的期現反向套利。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第27頁!當可轉債T日出現較大幅度折價時客戶可以在T日買入可轉債同時“融券賣出”可轉債對應的標的股票，T+1日將可轉債轉換成股票，T+2日股票到帳后“直接還券”，獲取一定比例的無風險收益。例如，2012年1月16日工商銀行收盤價4.31元，相應可轉債收盤價107.89元，可轉債的最新轉換價格為3.97元。若可轉債的轉換價值(股票價格×轉換比例)大于可轉債價格時，則投資者可在1月16日(T日)以市場價格買入N張工商銀行可轉債，同時“融券賣出”轉換比例×N股工商銀行股票，即100÷3.97×N=25.19N股；在1月17日(T+1日)將N張可轉債轉換成工行股票；1月18日(T+2日)股票到賬后“直接還券”。在忽略交易傭金與融券費率的前提下，可獲得一定比例的無風險收益。以上舉例由于可轉債的轉換價值為4.31×100÷3.97=108.56>107.89，因此忽略成本前提下存在套利空間，可執(zhí)行上述策略獲取無風險收益。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第28頁!《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，基金管理必須以現金形式分配至少90%的基金凈收益，且每年至少分配一次。而一般封閉式基金三、四月份派發(fā)紅利的概率較大，因此對于折價率較大的基金且具有正實現收益測算值的封閉式基金，可在分紅前買入該基金，同時“融券賣出”ETF，從而在對沖掉市場系統(tǒng)風險的條件下，獲取封閉式基金的分紅收益及折價回歸收益。融資融券交易的方法有哪些博商共31頁，您現在瀏覽的是第29頁!博商管理科學研究院簡介博商管理科學研究院(BosumInstituteofManagementScien