企業(yè)購并與重組戰(zhàn)略課件

購并和重組戰(zhàn)略MichaelA.HittR.DuaneIrelandRobertE.Hoskisson購并和重組戰(zhàn)略MichaelA.HittChapter3內(nèi)部環(huán)境Chapter2外部環(huán)境戰(zhàn)略管理程序戰(zhàn)略意向戰(zhàn)略宗旨戰(zhàn)略競爭勢態(tài)超過平均水準(zhǔn)的回報反饋戰(zhàn)略制定Chapter4經(jīng)營-級別戰(zhàn)略Chapter5競爭動態(tài)Chapter6公司-級別戰(zhàn)略Chapter8國際戰(zhàn)略Chapter9合作戰(zhàn)略Chapter7收購&重組戰(zhàn)略執(zhí)行Chapter10公司治理結(jié)構(gòu)Chapter11結(jié)構(gòu)&控制Chapter12戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)Chapter13企業(yè)家精神&創(chuàng)新戰(zhàn)略投入戰(zhàn)略行動戰(zhàn)略產(chǎn)出Chapter3內(nèi)部環(huán)境Chapter2外部環(huán)境戰(zhàn)略戰(zhàn)合并與收購合并(mergers)合并是企業(yè)之間的交易行為，指兩間企業(yè)同意在基本相同的基礎(chǔ)上將它們的運營整合在一起，因為資源和能力合在一起可以創(chuàng)造更強的競爭優(yōu)勢。合并與收購合并(mergers)合并是企業(yè)之間的交易行為，合并與收購收購(Acquisitions)收購是一間企業(yè)購買另一間企業(yè)的交易行為。收購方企業(yè)相信將被收購企業(yè)作為經(jīng)營組合之中可以更好地利用被收購企業(yè)的核心能力。合并與收購收購(Acquisitions)收購是一間企業(yè)購買合并和收購接管(takeover)接管是指目標(biāo)企業(yè)并非愿意被收購但是抵御失敗。收購收購是一間企業(yè)購買另一間企業(yè)的交易行為。收購方企業(yè)相信將被收購企業(yè)作為經(jīng)營組合之中可以更好地利用被收購企業(yè)的核心能力。合并和收購接管(takeover)接管是指目標(biāo)企業(yè)并非愿意被購并的原因加強市場權(quán)力購并試圖減少工業(yè)的競爭平衡。購并的原因加強市場權(quán)力購并試圖減少工業(yè)的競爭平衡?？朔?zhǔn)入障礙收購能夠克服高成本的市場準(zhǔn)入障礙，進入那些如果從頭做起并沒有經(jīng)濟吸引力的市場。購并的原因加強市場權(quán)力購并試圖減少工業(yè)的競爭平衡?？朔?zhǔn)入障礙收購能夠克服高成本的市場準(zhǔn)入障礙，進入那些如果收購現(xiàn)成經(jīng)營業(yè)務(wù)減少從頭開始創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險。降低開發(fā)新產(chǎn)品的成本和風(fēng)險克服準(zhǔn)入障礙收購能夠克服高成本的市場準(zhǔn)入障礙，進入那些如果從頭做起并沒有經(jīng)濟吸引力的市場。購并的原因加強市場權(quán)力購并試圖減少工業(yè)的競爭平衡。收購現(xiàn)成經(jīng)營業(yè)務(wù)減少從頭開始創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險。降低開發(fā)新產(chǎn)品的成本購并的原因加快進入市場的速度與克服市場準(zhǔn)入障礙相似，是加快進入市場的時間購并的原因加快進入市場的速度與克服市場準(zhǔn)入障礙相似，是加快多元化當(dāng)企業(yè)缺少經(jīng)驗或在某一工業(yè)運行的深度時，購并是快速進入新的經(jīng)營領(lǐng)域的方式購并的原因加快進入市場的速度與克服市場準(zhǔn)入障礙相似，是加快進入市場的時間多元化當(dāng)企業(yè)缺少經(jīng)驗或在某一工業(yè)運行的深度時，購并是快速進避免過度競爭企業(yè)也許收購那些在競爭不如自己核心業(yè)務(wù)激烈的企業(yè)。多元化當(dāng)企業(yè)缺少經(jīng)驗或在某一工業(yè)運行的深度時，購并是快速進入新的經(jīng)營領(lǐng)域的方式購并的原因加快進入市場的速度與克服市場準(zhǔn)入障礙相似，是加快進入市場的時間避免過度競爭企業(yè)也許收購那些在競爭不如自己核心業(yè)務(wù)激烈的企業(yè)購并存在的問題整合困難不同的文化使企業(yè)整合困難購并存在的問題整合困難不同的文化使企業(yè)整合困難對目標(biāo)企業(yè)的評價不充分收購成本太高購并存在的問題整合困難不同的文化使企業(yè)整合困難對目標(biāo)企業(yè)的評價不充分收購成本太高購并存在的問題整合困難不同負(fù)債過大或過度過度舉債收購可能造成現(xiàn)金流量的負(fù)擔(dān)。對目標(biāo)企業(yè)的評價不充分收購成本太高購并存在的問題整合困難不同的文化使企業(yè)整合困難負(fù)債過大或過度過度舉債收購可能造成現(xiàn)金流量的負(fù)擔(dān)。對目標(biāo)企沒有能力實現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購并對預(yù)期收益估計過高的問題。購并的問題沒有能力實現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購并對預(yù)期收益估計過高的問題。過度多元化收購方?jīng)]有管理非相關(guān)經(jīng)營業(yè)務(wù)的專業(yè)知識沒有能力實現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購并對預(yù)期收益估計過高的問題。購并的問題過度多元化收購方?jīng)]有管理非相關(guān)經(jīng)營業(yè)務(wù)的專業(yè)知識沒有能力實現(xiàn)經(jīng)理過分關(guān)注購并業(yè)務(wù)經(jīng)理將過多的精力放在購并上將會忽視發(fā)展核心業(yè)務(wù)。過度多元化收購方?jīng)]有管理非相關(guān)經(jīng)營業(yè)務(wù)的專業(yè)知識沒有能力實現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購并對預(yù)期收益估計過高的問題。購并的問題經(jīng)理過分關(guān)注購并業(yè)務(wù)經(jīng)理將過多的精力放在購并上將會忽視發(fā)展核規(guī)模過大規(guī)模過大導(dǎo)致官僚主義，降低企業(yè)的創(chuàng)新與彈性。經(jīng)理過分關(guān)注購并業(yè)務(wù)經(jīng)理將過多的精力放在購并上將會忽視發(fā)展核心業(yè)務(wù)。過度多元化收購方?jīng)]有管理非相關(guān)經(jīng)營業(yè)務(wù)的專業(yè)知識沒有能力實現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購并對預(yù)期收益估計過高的問題。購并的問題規(guī)模過大規(guī)模過大導(dǎo)致官僚主義，降低企業(yè)的創(chuàng)新與彈性。經(jīng)理過互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競爭勢態(tài)的資產(chǎn)。有效購并的特點互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競爭勢態(tài)的資產(chǎn)友好收購友好交易使整合變得平穩(wěn)互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競爭勢態(tài)的資產(chǎn)。有效購并的特點友好收購友好交易使整合變得平穩(wěn)互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有精心篩選的過程細(xì)心的評價和談判更可能達到整合和建立綜合效益的目的友好收購友好交易使整合變得平穩(wěn)互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競爭勢態(tài)的資產(chǎn)。有效購并的特點精心篩選的過程細(xì)心的評價和談判更可能達到整合和建立綜合效益的保持財務(wù)上的剩余狀態(tài)提供足夠的其他財務(wù)資源防止失去有盈利的項目精心篩選的過程細(xì)心的評價和談判更可能達到整合和建立綜合效益的目的友好收購友好交易使整合變得平穩(wěn)互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競爭勢態(tài)的資產(chǎn)。有效購并的特點保持財務(wù)上的剩余狀態(tài)提供足夠的其他財務(wù)資源防止失去有盈利的項低度到中等程度的負(fù)債被合并的企業(yè)保持財務(wù)上的彈性有效購并的特點低度到中等程度的負(fù)債被合并的企業(yè)保持財務(wù)上的彈性有效購并的特彈性具備管理變革的經(jīng)營，并保持彈性和可塑性低度到中等程度的負(fù)債被合并的企業(yè)保持財務(wù)上的彈性有效購并的特點彈性具備管理變革的經(jīng)營，并保持彈性和可塑性低度到中等程度的強調(diào)創(chuàng)新將繼續(xù)在研究與開發(fā)方面的投資作為整個企業(yè)戰(zhàn)略的一部分。彈性具備管理變革的經(jīng)營，并保持彈性和可塑性低度到中等程度的負(fù)債被合并的企業(yè)保持財務(wù)上的彈性有效購并的特點強調(diào)創(chuàng)新將繼續(xù)在研究與開發(fā)方面的投資作為整個企業(yè)戰(zhàn)略彈性具備削減規(guī)模減少全體員工人數(shù)重組(或稱再造)活動削減規(guī)模減少全體員工人數(shù)重組(或稱再造)活動縮小范圍減少運營范圍有選擇地出售或關(guān)閉非核心業(yè)務(wù)更加集中和聚焦削減規(guī)模減少全體員工人數(shù)重組(或稱再造)活動縮小范圍減少運營范圍有選擇地出售或關(guān)閉非核心業(yè)務(wù)更加集中和聚收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層管理層的注意力集中在股東的價值方面增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購管理層的注意力集中在股東的價值方面增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求投資者或董事會付出更大的注意力進行監(jiān)管。管理層的注意力集中在股東的價值方面增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購?fù)顿Y者或董事會付出更大的注意力進行監(jiān)管。管理層的注意力集中在使決策更加關(guān)注增值問題。投資者或董事會付出更大的注意力進行監(jiān)管。管理層的注意力集中在股東的價值方面增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購使決策更加關(guān)注增值問題。投資者或董事會付出更大的注意力進行重組的效果活動短期效果長期效果重組的效果活動短期效果長期效果削減規(guī)?？s小范圍杠桿收購重組的效果活動短期效果長期效果削減規(guī)?？s小范圍杠桿收購重組的效果活動短期效果長期效果削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果減少勞動成本削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果減少勞動削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果失去人力資本降低績效減少勞動成本削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果失去降低績效減少勞動削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效縮小范圍減少勞動成本削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果失去人力資本降低績效縮小范圍減少勞動削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果失去減少負(fù)債成本強調(diào)戰(zhàn)略控制縮小范圍減少勞動成本削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果失去人力資本降低績效減少強調(diào)縮小范圍減少勞動削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期提高績效減少負(fù)債成本強調(diào)戰(zhàn)略控制縮小范圍減少勞動成本削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果失去人力資本降低績效提高績效減少強調(diào)縮小范圍減少勞動削減規(guī)模重組的效果活動短期杠桿收購提高績效減少負(fù)債成本強調(diào)戰(zhàn)略控制縮小范圍減少勞動成本削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果失去人力資本降低績效杠桿收購提高績效減少強調(diào)縮小范圍減少勞動削減規(guī)模重組的效果負(fù)債成本高杠桿收購提高績效減少負(fù)債成本強調(diào)戰(zhàn)略控制縮小范圍減少勞動成本削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果失去人力資本降低績效負(fù)債杠桿收購提高績效減少強調(diào)縮小范圍減少勞動削減規(guī)模重組的風(fēng)險高負(fù)債成本高杠桿收購提高績效減少負(fù)債成本強調(diào)戰(zhàn)略控制縮小范圍減少勞動成本削減規(guī)模重組的效果活動短期效果長期效果失去人力資本降低績效風(fēng)險高負(fù)債杠桿收購提高績效減少強調(diào)縮小范圍減少勞動削減規(guī)模購并和重組戰(zhàn)略MichaelA.HittR.DuaneIrelandRobertE.Hoskisson購并和重組戰(zhàn)略MichaelA.HittChapter3內(nèi)部環(huán)境Chapter2外部環(huán)境戰(zhàn)略管理程序戰(zhàn)略意向戰(zhàn)略宗旨戰(zhàn)略競爭勢態(tài)超過平均水準(zhǔn)的回報反饋戰(zhàn)略制定Chapter4經(jīng)營-級別戰(zhàn)略Chapter5競爭動態(tài)Chapter6公司-級別戰(zhàn)略Chapter8國際戰(zhàn)略Chapter9合作戰(zhàn)略Chapter7收購&重組戰(zhàn)略執(zhí)行Chapter10公司治理結(jié)構(gòu)Chapter11結(jié)構(gòu)&控制Chapter12戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)Chapter13企業(yè)家精神&創(chuàng)新戰(zhàn)略投入戰(zhàn)略行動戰(zhàn)略產(chǎn)出Chapter3內(nèi)部環(huán)境Chapter2外部環(huán)境戰(zhàn)略戰(zhàn)合并與收購合并(mergers)合并是企業(yè)之間的交易行為，指兩間企業(yè)同意在基本相同的基礎(chǔ)上將它們的運營整合在一起，因為資源和能力合在一起可以創(chuàng)造更強的競爭優(yōu)勢。合并與收購合并(mergers)合并是企業(yè)之間的交易行為，合并與收購收購(Acquisitions)收購是一間企業(yè)購買另一間企業(yè)的交易行為。收購方企業(yè)相信將被收購企業(yè)作為經(jīng)營組合之中可以更好地利用被收購企業(yè)的核心能力。合并與收購收購(Acquisitions)收購是一間企業(yè)購買合并和收購接管(takeover)接管是指目標(biāo)企業(yè)并非愿意被收購但是抵御失敗。收購收購是一間企業(yè)購買另一間企業(yè)的交易行為。收購方企業(yè)相信將被收購企業(yè)作為經(jīng)營組合之中可以更好地利用被收購企業(yè)的核心能力。合并和收購接管(takeover)接管是指目標(biāo)企業(yè)并非愿意被購并的原因加強市場權(quán)力購并試圖減少工業(yè)的競爭平衡。購并的原因加強市場權(quán)力購并試圖減少工業(yè)的競爭平衡?？朔?zhǔn)入障礙收購能夠克服高成本的市場準(zhǔn)入障礙，進入那些如果從頭做起并沒有經(jīng)濟吸引力的市場。購并的原因加強市場權(quán)力購并試圖減少工業(yè)的競爭平衡?？朔?zhǔn)入障礙收購能夠克服高成本的市場準(zhǔn)入障礙，進入那些如果收購現(xiàn)成經(jīng)營業(yè)務(wù)減少從頭開始創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險。降低開發(fā)新產(chǎn)品的成本和風(fēng)險克服準(zhǔn)入障礙收購能夠克服高成本的市場準(zhǔn)入障礙，進入那些如果從頭做起并沒有經(jīng)濟吸引力的市場。購并的原因加強市場權(quán)力購并試圖減少工業(yè)的競爭平衡。收購現(xiàn)成經(jīng)營業(yè)務(wù)減少從頭開始創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險。降低開發(fā)新產(chǎn)品的成本購并的原因加快進入市場的速度與克服市場準(zhǔn)入障礙相似，是加快進入市場的時間購并的原因加快進入市場的速度與克服市場準(zhǔn)入障礙相似，是加快多元化當(dāng)企業(yè)缺少經(jīng)驗或在某一工業(yè)運行的深度時，購并是快速進入新的經(jīng)營領(lǐng)域的方式購并的原因加快進入市場的速度與克服市場準(zhǔn)入障礙相似，是加快進入市場的時間多元化當(dāng)企業(yè)缺少經(jīng)驗或在某一工業(yè)運行的深度時，購并是快速進避免過度競爭企業(yè)也許收購那些在競爭不如自己核心業(yè)務(wù)激烈的企業(yè)。多元化當(dāng)企業(yè)缺少經(jīng)驗或在某一工業(yè)運行的深度時，購并是快速進入新的經(jīng)營領(lǐng)域的方式購并的原因加快進入市場的速度與克服市場準(zhǔn)入障礙相似，是加快進入市場的時間避免過度競爭企業(yè)也許收購那些在競爭不如自己核心業(yè)務(wù)激烈的企業(yè)購并存在的問題整合困難不同的文化使企業(yè)整合困難購并存在的問題整合困難不同的文化使企業(yè)整合困難對目標(biāo)企業(yè)的評價不充分收購成本太高購并存在的問題整合困難不同的文化使企業(yè)整合困難對目標(biāo)企業(yè)的評價不充分收購成本太高購并存在的問題整合困難不同負(fù)債過大或過度過度舉債收購可能造成現(xiàn)金流量的負(fù)擔(dān)。對目標(biāo)企業(yè)的評價不充分收購成本太高購并存在的問題整合困難不同的文化使企業(yè)整合困難負(fù)債過大或過度過度舉債收購可能造成現(xiàn)金流量的負(fù)擔(dān)。對目標(biāo)企沒有能力實現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購并對預(yù)期收益估計過高的問題。購并的問題沒有能力實現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購并對預(yù)期收益估計過高的問題。過度多元化收購方?jīng)]有管理非相關(guān)經(jīng)營業(yè)務(wù)的專業(yè)知識沒有能力實現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購并對預(yù)期收益估計過高的問題。購并的問題過度多元化收購方?jīng)]有管理非相關(guān)經(jīng)營業(yè)務(wù)的專業(yè)知識沒有能力實現(xiàn)經(jīng)理過分關(guān)注購并業(yè)務(wù)經(jīng)理將過多的精力放在購并上將會忽視發(fā)展核心業(yè)務(wù)。過度多元化收購方?jīng)]有管理非相關(guān)經(jīng)營業(yè)務(wù)的專業(yè)知識沒有能力實現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購并對預(yù)期收益估計過高的問題。購并的問題經(jīng)理過分關(guān)注購并業(yè)務(wù)經(jīng)理將過多的精力放在購并上將會忽視發(fā)展核規(guī)模過大規(guī)模過大導(dǎo)致官僚主義，降低企業(yè)的創(chuàng)新與彈性。經(jīng)理過分關(guān)注購并業(yè)務(wù)經(jīng)理將過多的精力放在購并上將會忽視發(fā)展核心業(yè)務(wù)。過度多元化收購方?jīng)]有管理非相關(guān)經(jīng)營業(yè)務(wù)的專業(yè)知識沒有能力實現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購并對預(yù)期收益估計過高的問題。購并的問題規(guī)模過大規(guī)模過大導(dǎo)致官僚主義，降低企業(yè)的創(chuàng)新與彈性。經(jīng)理過互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競爭勢態(tài)的資產(chǎn)。有效購并的特點互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競爭勢態(tài)的資產(chǎn)友好收購友好交易使整合變得平穩(wěn)互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競爭勢態(tài)的資產(chǎn)。有效購并的特點友好收購友好交易使整合變得平穩(wěn)互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有精心篩選的過程細(xì)心的評價和談判更可能達到整合和建立綜合效益的目的友好收購友好交易使整合變得平穩(wěn)互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競爭勢態(tài)的資產(chǎn)。有效購并的特點精心篩選的過程細(xì)心的評價和談判更可能達到整合和建立綜合效益的保持財務(wù)上的剩余狀態(tài)提供足夠的其他財務(wù)資源防止失去有盈利的項目精心篩選的過程細(xì)心的評價和談判更可能達到整合和建立綜合效益的目的友好收購友好交易使整合變得平穩(wěn)互補的資產(chǎn)或資源收購方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競爭勢態(tài)的資產(chǎn)。有效購并的特點保持財務(wù)上的剩余狀態(tài)提供足夠的其他財務(wù)資源防止失去有盈利的項低度到中等程度的負(fù)債被合并的企業(yè)保持財務(wù)上的彈性有效購并的特點低度到中等程度的負(fù)債被合并的企業(yè)保持財務(wù)上的彈性有效購并的特彈性具備管理變革的經(jīng)營，并保持彈性和可塑性低度到中等程度的負(fù)債被合并的企業(yè)保持財務(wù)上的彈性有效購并的特點彈性具備管理變革的經(jīng)營，并保持彈性和可塑性低度到中等程度的強調(diào)創(chuàng)新將繼續(xù)在研究與開發(fā)方面的投資作為整個企業(yè)戰(zhàn)略的一部分。彈性具備管理變革的經(jīng)營，并保持彈性和可塑性低度到中等程度的負(fù)債被合并的企業(yè)保持財務(wù)上的彈性有效購并的特點強調(diào)創(chuàng)新將繼續(xù)在研究與開發(fā)方面的投資作為整個企業(yè)戰(zhàn)略彈性具備削減規(guī)模減少全體員工人數(shù)重組(或稱再造)活動削減規(guī)模減少全體員工人數(shù)重組(或稱再造)活動縮小范圍減少運營范圍有選擇地出售或關(guān)閉非核心業(yè)務(wù)更加集中和聚焦削減規(guī)模減少全體員工人數(shù)重組(或稱再造)活動縮小范圍減少運營范圍有選擇地出售或關(guān)閉非核心業(yè)務(wù)更加集中和聚收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層管理層的注意力集中在股東的價值方面增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購管理層的注意力集中在股東的價值方面增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求投資者或董事會付出更大的注意力進行監(jiān)管。管理層的注意力集中在股東的價值方面增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌集杠桿收購?fù)顿Y者或董事會付出更大的注意力進行監(jiān)管。管理層的注意力集中在使決策更加關(guān)注增值問題。投資者或董事會付出更大的注意力進行監(jiān)管。管理層的注意力集中在股東的價值方面增加股權(quán)的集中度高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對管理層產(chǎn)生強大制約。一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開發(fā)和創(chuàng)新活動不再是增值的主要手段。收購所需的資金主要通過借貸籌