匯率貶值下繼續(xù)震蕩筑底價值占優(yōu)

周度聚焦：匯率貶值影響幾何？近一周A股場遍，其上指下跌3.8，中證500下跌543，滬深300跌419業(yè)來周織表現(xiàn)地鋼幅較多期民匯持貶值市較關(guān)匯貶值市的響本為詳細分。圖：本周市場普下跌 圖：中美利差續(xù)收窄-3.82 -3.82 -3.874.19-4.41 -4.43-5.43-.00-.00-.00-.00-.00-.00

周漲跌幅（）

45403530252015100500

中美利差（）國債到期益:0()美國:國債益:0

302520151005002121-0821-221-0821-0221-821-0221-0821-221-0822-0222-822-0222-0822-02圖：本紡織表較好600周漲跌幅）周漲跌幅）200000-.00-.00-.00-.00紡織服電力及公用事食品飲料家紡織服電力及公用事食品飲料家交通運汽農(nóng)林牧銀通商貿(mào)零售電國防軍工消費者服非銀行金輕工制造石油石化機傳媒綜合計算基礎(chǔ)化工建綜合金電力設(shè)備及新能源建醫(yī)煤有色金屬鋼房地人民幣匯率過去共歷了4輪貶值周期中美貨策的錯位以及外部擊導致的資本外流是貶值主原因復(fù)來自015年8改來民幣一共了4明的周（1015年8月2016年12月一期央行為配人幣際進新的加聯(lián)息周的美持續(xù)收窄下民匯持貶2）018年5月018年0：208期聯(lián)儲持續(xù)加同疊中易摩的美持續(xù)窄背下民繼續(xù)貶值（）219年2月209年9月第輪間美貨政均為對松因此中利在期持走在易擦復(fù)下資續(xù)幣匯率再次入值間（4020年1月020年5月由于冠情爆，國經(jīng)濟率受影民開始值后隨疫的蔓國始行度松的貨政美差此期持走體看美幣策周錯以及外沖所致資外流貶的要因例如015年和2018年中利差的續(xù)窄匯不貶值而209和220年兩則在易擦新疫情等部擊經(jīng)基面受影，此致人民匯貶。圖：205年匯改后共四輪人民幣貶值周期300250200150100050000-.50

720中美利差中美利差）中間價:68066064062021-21-821-121-221-521-821-121-221-521-821-121-221-521-821-121-221-521-821-122-222-522-822-122-222-522-822-122-2數(shù)據(jù)來源：，ind伴隨中美利差收窄貶則市場偏弱外沖引起資金外流的貶A股走勢則與當時基本面相關(guān)過去4輪民貶期的市表來致以為兩類1值利差續(xù)窄市大率呈普去看如果是貨幣策向致美差的續(xù)市概率現(xiàn)型如205年和018年兩人匯率值期期萬全證主指呈現(xiàn)下跌趨主原還是當時內(nèi)濟本仍015年于利期間、2018年是利面時215加預(yù)穿全018年聯(lián)續(xù)加息4值注的然中利持收是205和2018年輪值期間外資計入然到0億和190資出影相有（2）外部擊所致匯貶值A(chǔ)股加決于基本：019年和2020年輪貶值期間美國貨幣政策相對寬松，中美利差并未收窄，市場亦并未呈現(xiàn)普跌狀態(tài)市場現(xiàn)多決國政策經(jīng)預(yù)，如219年內(nèi)年穩(wěn)后3月經(jīng)濟據(jù)經(jīng)后續(xù)易擦和信下市一上但200年在疫情的擊海濟存不定，此此期多幅跌。表：歷次人民匯率值周期主要指數(shù)漲幅第一輪第二輪第三輪第四輪指數(shù)漲幅（）E漲幅（）指數(shù)漲幅（）E漲幅（）指數(shù)漲幅（）E漲幅（）指數(shù)漲幅（）E漲幅（）萬得全A-16.1-9.91-21.5-26.39.305.34-4.930.62上證指數(shù)-20.0-11.6-16.4-22.64.49-2.08-7.72-2.98滬深30-18.8-12.2-18.1-21.59.47-3.35-7.31-5.11創(chuàng)業(yè)板指-26.8-52.1-28.6-31.614.0246.387.338.54中證50-24.3-19.3-27.2-32.45.5923.19-2.8619.92圖：4輪人民幣典型貶值期間企業(yè)盈利況行業(yè)表現(xiàn)方面利差背景下金融消費相跌若是外部沖擊下致的匯率貶值則景氣預(yù)期主決定因素外流出對業(yè)的影響相對有限中美利差收背下銀和品飲等融消板相對跌從215年和018年兩輪美差窄匯貶值間行表來數(shù)業(yè)呈下態(tài)但銀品料偏型的塊對原因于去輪美差收窄的貶區(qū)中國經(jīng)普遍臨大下壓因消融盈偏定的行普容取超收益（部擊導致匯貶則氣期行業(yè)表的要定出口比大行普能取正幅對有。2019年和00兩匯貶值間外動相寬松因中利并窄，在此間氣期行表現(xiàn)主決因素如受于定利及資入的食飲藥消板塊以科創(chuàng)背下產(chǎn)趨向的子計機等行紡電機械出占較的也有定現(xiàn)3匯貶值期外流對業(yè)影響對過去4輪人幣率值間看期間外分累凈入0107148億和2然現(xiàn)統(tǒng)流的趨勢時資倉食飲料銀行電等表現(xiàn)相較此率貶值引起北資流對業(yè)的響長來相有響多中率期波動。表：歷次人民匯率值期間行業(yè)漲跌幅行業(yè)區(qū)間漲跌幅（）行業(yè)區(qū)間漲跌幅（）銀行2.41銀行0.01綜合金融0.00石油石化4.56食品飲料0.01鋼鐵7.892015.8家電3.142018.5煤炭9.31綜合4.77非銀行融10.59至至汽車7.37消費者務(wù)17.562016.122018.10紡織服裝7.60食品飲料19.64房地產(chǎn)8.08農(nóng)林牧漁19.92建材8.25建筑20.02基礎(chǔ)化工8.74國防和軍工21.74行業(yè)區(qū)間漲跌幅（）行業(yè)區(qū)間漲跌幅（）食品飲料44.40醫(yī)藥15.67農(nóng)林牧漁24.51食品飲料11.44消費者務(wù)23.10建材5.682019.2至2019.9醫(yī)藥20.462020.1至2020.5農(nóng)林牧漁5.31家電19.25消費者務(wù)1.44國防和軍工17.66國防和軍工0.30計算機17.55商貿(mào)零售1.05電子16.61電力設(shè)及新源1.10非銀行融10.84計算機2.17建材8.82機械3.94IND本輪匯率貶值更類于218年價值板塊表現(xiàn)有占優(yōu)輪看當通高的背下國經(jīng)啟加息美差持續(xù)時俄緣沖突的影球險好續(xù)下本角當仍處盈下因整來看本匯貶更于2018年差貿(mào)壓風偏疊盈回落下的值期過來在階指難出趨勢行融等偏防守型行表相占時關(guān)海收比較行的氣善會本輪來“增策基下地筑行等利望際向，疫情響受的需費與后復(fù)期好社服均得對口較為感紡、電輕工機等塊景度有改下值關(guān)。圖：中國出口品中子、機械、家電、具紡服、汽車等權(quán)重大周度策略：震蕩筑底延續(xù)分子端經(jīng)濟和盈利預(yù)期可能邊際改善4月即將召開的政治局議可能進一步聚焦增政策，有望提升經(jīng)增預(yù)期。歷年4月旬政局均研經(jīng)形和署當?shù)臐鷦?wù)聚短期經(jīng)發(fā)中矛和題是斷濟行觀政取的向年來，我們以兩角分今年4月政局議風向（1疫沖視和當一面經(jīng)下和疫沖的220年4月，治會強要保情不反穩(wěn)經(jīng)基；活，用降、貸等，持流動性合充當人即向調(diào)款備率1百月抗疫特別債1極大國需勵放費潛好工產(chǎn)復(fù)商復(fù)市擴居消費適增加共費（2政延續(xù)角以近次治局會適演4底治局議主體看濟策就等題期關(guān)注高022年2政局會強加宏政實施度強金風；2021年12政局繼續(xù)施極財政和穩(wěn)的幣策當來，一季度GP增僅為48產(chǎn)進數(shù)現(xiàn)3調(diào)業(yè)率達5.8，到220疫情發(fā)的平疫進一加經(jīng)下壓。此我們?yōu)?月治會有望一出和地增長策利提濟長預(yù)期。表：歷年政治會議間及主要內(nèi)容時間 主要內(nèi)容分析研當前濟形經(jīng)濟工，聽第三國國土查主情況，審議中2021//302020//172019//192018//23

國共產(chǎn)組織作條例。分析國外新肺炎防控形，研部署抓實抓常態(tài)疫情工作；析研究當經(jīng)濟勢，當前經(jīng)工作。分析研當前濟形部署當經(jīng)濟作；取2018脫貧堅成考核等況報，對好脫攻堅出要求審議中國黨宣傳作條例。分析研當前濟形經(jīng)濟工，審《關(guān)時代加黨政警民強邊固的意見。2017//25 分析研當前濟形經(jīng)濟工，審《關(guān)視中央法單情況題報告。2016//29 分析研當前濟形經(jīng)濟工。分析研當前濟形經(jīng)濟工，審?fù)ㄟ^國共產(chǎn)統(tǒng)一線工例（試2015//30

行《津冀同發(fā)規(guī)劃綱要。2014//25 分析研當前濟形經(jīng)濟工。數(shù)據(jù)來源：，中國共產(chǎn)黨新聞網(wǎng)圖：城鎮(zhèn)失業(yè)接近220年初疫情爆發(fā)期數(shù)值 圖：3月份社會消費零售額同比增速轉(zhuǎn)負數(shù)據(jù)來源： 數(shù)據(jù)來源：A股一季度盈利增速整下行周期金融占周融利化但盈降幅小消面盈滑和業(yè)化振成利小回但在位（）塊利速有滑但未于情同水平如（137利比增同礎(chǔ)12有金03油（83主由地緣沖和脹致供緊張致（2金板在222年季受沖較小風能較強益于增政銀金融業(yè)利大地產(chǎn)板塊受業(yè)策響調(diào)多利降3板疫影盈普顯下滑型家（5醫(yī)（2品（4疫沖和應(yīng)阻是部分費塊利測況大下的要因4長塊利滑業(yè)盈利分最，現(xiàn)似2020年期塊利增速勻滑局，電子（75傳0、56成板面臨不定較應(yīng)新需求行的氣較。圖：一季度預(yù)盈利估值情況板塊中信一級行業(yè)2022年盈利增速中位數(shù)2022年正增長比例市盈率PEG周期煤炭10.280.22周期基礎(chǔ)化工22.410.31周期有色金屬23.060.22消費家電16.011.11周期石油石化10.710.15成長電子31.390.65周期交通運輸23.710.19成長傳媒82.411.29消費醫(yī)藥39.831.28周期機械30.151.22成長國防和軍工56.402.25成長電力設(shè)備及新能源44.000.86成長電力及公用事業(yè)37.582.02消費食品飲料38.202.01周期鋼鐵9.110.17周期建筑9.940.62成長通信26.711.11成長計算機10.893.23消費商貿(mào)零售82.862.60消費汽車34.651.22金融房地產(chǎn)18.26(6.45)消費輕工制造22.090.92周期建材12.860.62消費紡織服裝25.020.79消費農(nóng)林牧漁0.000.00消費消費者服務(wù)10.601.09流動：美國加息預(yù)期持續(xù)強化，降準背景下國內(nèi)維持相對寬松美國加息預(yù)期持續(xù)化降準背景下國內(nèi)維相寬松海方來看近期美聯(lián)的OC議要，多官認如通維持位將行5月50基點甚以的開始快3個達月0億元?？s度與節(jié)奏均對次顯升考慮國3月CPI同增長到85下40以新高這定度強美聯(lián)下月息0點的續(xù)外性可能面臨大力國方看著期民行將于調(diào)款備率05，“穩(wěn)長的策調(diào)進一強當國疫情復(fù)背下后依不排除臺一的松施，內(nèi)幣策計依然持對松。美國:CPI當月同比（）美國:核CPI）圖：美國美國:CPI當月同比（）美國:核CPI）中美利差（）90080070060050040030020022-22-122-222-122-222-322-422-522-622-722-822-922-022-122-222-122-222-3

45403530252015100500

國債到期益:0()美國:國債益:0()

302520151005002121-0821-221-0821-0221-821-0221-0821-221-0822-0222-822-0222-0822-02外資后續(xù)存在階段流風險預(yù)計情資短可能稍微邊際改但持偏弱格局（1前觀動依然差基方來看近一新基規(guī)為30.04億，至4月3單發(fā)基規(guī)為143月19日來經(jīng)續(xù)6周新發(fā)基規(guī)于100億下基情已處部區(qū)主原在前海外加息、地緣沖突發(fā)酵以及國內(nèi)疫情反復(fù)的背景下市場的預(yù)期較為悲觀。外資方面本周資計入4.5億截目前4份累計入96整勢相對偏震但考到地緣突擾尚完消時聯(lián)儲5會議大概率息0基因后續(xù)資然在段流出風情資面近一周資額流出17億，4份計出超過400，時易余額近一周近350億說當前市持調(diào)錢效下的景場緒依然為迷情資流（錢應(yīng)緒資進的心響素。首先過來一過3明的緒金流入期，為29年2月、219年8和020年7月我發(fā)賺應(yīng)上是緒金入領(lǐng)指標資流與市漲存一滯性如019年“信用預(yù)期下市已開了漲勢但期緒金發(fā)生顯到2份融資余額開重流月流過800新發(fā)金模前也較大提升類的例有219年8和020年7月貿(mào)易擦及情期善的背景市開加上資的速入會后1月我們可以看情資具較明顯“漲跌的性有市的漲勢經(jīng)較為定背下資才會始速入當來看雖市已位相底部區(qū)但短來海外擊及內(nèi)情復(fù)的景短市速反彈的動依不此認為期看緒金以大流后若“穩(wěn)增長等關(guān)策進步加市風偏明顯善市有回時情緒金入度能有所升短來緒資的入勢多能震蕩。圖：新發(fā)基金規(guī)模持低迷 圖：基金募資額募目標處于相對低位404030302020101050222-1-222-1-922-2-222-2-922-2-622-3-522-3-222-3-922-3-622-4-222-4-922-4-6

新成立基金份額:偏股型:周(億）

10%8%6%4%2%222-222-122-222-322-422-522-622-722-822-922-022-122-222-122-222-3

募資圖：外資本周小幅流入 圖：融資余額持續(xù)流出403020100-00-00-001-21-2-9

陸股通:周度買入成交凈額（億）

融資余額:周:環(huán)比增加融資余融資余額:周:環(huán)比增加融資余:周1,001,001,001,001,001,001-81-1-81-52圖：過去來看，情緒金流入與市場走勢在后性200100100500-0021-121-121-321-521-721-921-121-121-321-521-721-921-122-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-122-122-3

750新成立基金份額:偏股型:周新成立基金份額:偏股型:周融資余額:周:環(huán)比增加萬得全A650600550500450400350300數(shù)據(jù)來源：，ind風險偏好疫情與海外沖擊不確定性仍存，保增長持續(xù)提振情緒風險偏好仍受疫地沖突風險以及匯率值來的外資流出風險制但政局會議召開可能提市情緒。上海社會面情持好轉(zhuǎn)后續(xù)若迎來社清零有望提振市場當前國內(nèi)疫形依較嚴是海地新例已呈逐下的勢同時在海增染數(shù)相關(guān)險群查例比逐下前為1.0左右，社會清有在期成由受情影市場于濟期擔較明顯后若來會清零則場擔情將大率到解短有提振市風偏。圖：上風險人群確病例占比持續(xù)下降3,002,002,001,001,005000

者 風險人群診例比）

2%2%1%1%5%222//2622//2722//2822//2922//3022//3122//122//222//322//422//522//622//722//822//922//1022//1122//1222//1322//1422//1522//1622//1722//1822//1922//2022//2122//22俄烏近期有所劇對市場險偏好可有所壓制烏蘭防副部長利爾示烏蘭尋加北的標經(jīng)寫憲標會由于克當相強的態(tài)度使前有和的烏勢確性次增，同時期羅巡艦?zāi)苟碇耐荒苡袆B(tài)勢西家俄羅斯進步裁可會導全供鏈臨力因俄戰(zhàn)的將對商品應(yīng)產(chǎn)較的響可導全通力的一上由外加息的節(jié)可較期為烈，動的緊能對后市造一壓。圖：俄烏金屬出口占）4%3%3%2%2%1%1%5%礦0%礦

數(shù)據(jù)來源：，近期人民幣匯率可能會導致外資出近期為際勢不定邊緣性突美倒掛原人幣一破6然過去4輪人民幣值期期外流對場影相對是期率波動的影外依存段性出風對的微資可會成定沖。727068666462602121-821-11-21-5-8-12

） 中間價:幣:月數(shù)據(jù)來源：，政治局會議開增長政策延續(xù)有望振情緒金委議以來，市場于增的策調(diào)更明并近立金穩(wěn)基出持普惠小微款措也續(xù)臺以“增長依然當政的要同時近降的地望期對場成定撐4月份治會大將進一步出臺保增長的相關(guān)措施，因此預(yù)計在后續(xù)在保增長等政策持續(xù)發(fā)力的背景下，市場風偏有迎修復(fù)。估值與情緒方指數(shù)值進一步回落個股位已經(jīng)處于歷史底估值面來，期大數(shù)值進步落上證0和滬深300前市分位數(shù)分為29.和26.4中證00證200的市率位分為06%和7.63，體看指數(shù)值然對位其中盤經(jīng)于史估值部個位方面當前A股場200日以上股已下至178，創(chuàng)板200日線上股占為7.7當估值個位已解歷底部區(qū)續(xù)降間能相有著情到管以國“增政策的加，計場緒望迎一修。圖：大盤指數(shù)估值小回升90上證50上證50滬深300中證500國證2007060504030201021-121-3221-121-321-521-721-921-121-121-321-521-721-921-122-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-122-122-3數(shù)據(jù)來源：，ind圖：個股位置處于相低位全部股-M全部股-M200以上個股占比創(chuàng)業(yè)板-M20以上個股占比9%8%7%6%5%4%3%2%1%221-821-121-621-121-421-921-221-721-221-521-021-321-821-121-621-121-421-921-221-721-221-521-022-322-822-122-622-1數(shù)據(jù)來源：,行業(yè)配置關(guān)注政策導向、預(yù)期改善、業(yè)績催化和超跌高景氣其一政策導向角度增長策向地筑行商行以及用上導的電水電值關(guān)當海外動收和內(nèi)情的雙重打產(chǎn)為長的要于經(jīng)濟意愈凸期地產(chǎn)放松策續(xù)集臺地產(chǎn)底濟作愈突出3月以，已經(jīng)有一百個市銀自下調(diào)房利均度在0到60個點房貸利下有于低地產(chǎn)塊資力利地產(chǎn)相的筑塊蘇銀行板基本穩(wěn)，處于位,場金解，券發(fā)規(guī)回流動性上升穩(wěn)長策成銀行下段現(xiàn)動來源國會勵備平較高的大銀有降撥覆蓋進步大對實經(jīng)特是疫嚴重影響行的持度降企業(yè)合資關(guān)動個養(yǎng)金展意的公布將為變老投管理式核方要實養(yǎng)保補功另一方面也要協(xié)調(diào)發(fā)展其他個人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)。制度的建設(shè)既有利于銀行、保險、公募金金機新務(wù)開有于建人養(yǎng)金行人戶度吸引新期戶資的入。其二預(yù)期改善角相關(guān)醫(yī)選費算機匯貶受的服、汽等得注近期國日增冠本無狀染數(shù)有所反彈疫帶的確延情向抗居民貨求在需及數(shù)字化治等關(guān)業(yè)氣再讀升一面前反繼催在辦在線教育在娛等面時科格疫政下各開推“場所碼”等措施，數(shù)字化治理需求提升，利好醫(yī)藥、必選消費和傳媒、計算機等行業(yè)；此外前我已得本匯貶背下地產(chǎn)建和行盈有望邊際改方疫影受益必消與后復(fù)預(yù)轉(zhuǎn)的會務(wù)均值得關(guān)注以對口為感的服家工機械板在氣有改善下亦值關(guān)。其三，業(yè)績催化角度：非銀金融、地產(chǎn)、食品飲料、農(nóng)林牧漁行業(yè)有望盈利上行二季穩(wěn)長調(diào)改穩(wěn)增背下金支實體濟政不改增長背下準息后能還持會一放市資政利加需求發(fā)力，非銀行金融盈利預(yù)期呈現(xiàn)上行態(tài)勢穩(wěn)；受益于穩(wěn)增長政策和疫后需求修復(fù)在政支金位況后求復(fù)面將有改產(chǎn)塊利望迎來反彈；疫情推動食品飲料二季度盈利繼續(xù)提升，無論疫情是否能夠得到控制，疫情激發(fā)的必須消費品囤貨情緒大概率將持續(xù)，對食品飲料行業(yè)的盈利持續(xù)利好行業(yè)期地沖利農(nóng)林漁業(yè)季有維持景度方季或?qū)⑹禽喼苣├壮鲆蛔魑锔癯治晦D(zhuǎn)因策利好頭業(yè)二度植業(yè)將持景度。其四，超跌高景氣醫(yī)藥中XO疫、工、導設(shè)和料新能源等業(yè)可注近期露季經(jīng)數(shù)的醫(yī)部子向如O與疫苗等績市預(yù)氣度期疫情原逐漸普及同國也提對接種苗強的勵度目醫(yī)板估已低，為歷市率位約重關(guān)注O苗等向當外環(huán)雜，北約至示長提其軍占比DP例在以，會公布022的國防支比221年長7％，器備有放長下工基面動時已來臨空航海軍子方值關(guān)導等關(guān)技領(lǐng)的產(chǎn)代推動不變我主晶廠中芯際等2022年加速產(chǎn)相設(shè)、料公司景氣仍；3月能車銷量8.4萬，比長141環(huán)增長45。展望4月雖疫對能造一影后疫情點過疫修背景下鋰價落漲逐消，新源車量望暖。圖：新能源板塊當前值情況潤TT）G5120.0%10.87.80.077571.4%16.713.70.08鋰4250.0%34.965.20.19鈷3310.0%10.135.60.355510.0%48.618.80.394410.0%92.436.20.393133.3%23.111.40.494375.0%12.766.20.5183.3%11.964.40.55550.0%50.234.20.6835.7%35.431.40.8935.5%37.833.90.9075.0%66.261.80.9354.5%35.734.60.979888.9%61.261.61.0178.6%50.251.01.02422.2%27.030.61.13736.8%31.042.51.37956.3%31.243.61.408675.0%81.111.51.4478.6%19.229.81.558225.0%17.429.51.704375.0%58.211.51.93425.0%13.034.32.63圖：新能源車3月銷量同比增長超1% 圖：中國2月半導體售同比增2%（TT）圖（TT）2（）6476754上周市場回顧上周全球主要大類資產(chǎn)表現(xiàn)圖：上周全球主要大資產(chǎn)表現(xiàn)5 2 變動 當前E 過去五年過去十分位數(shù) 分位數(shù)股票市場上證綜指3,2113,087-3.87%11.938.8%8.8%滬深指數(shù)4,1894,013-4.19%11.8519.8%19.8%創(chuàng)業(yè)板指2,4602,297-6.66%42.9331.3%31.3%道瓊斯工業(yè)指數(shù)34,45133,811-1.86%22.3545.8%45.8%標普指數(shù)4,3934,272-2.75%21.1315.8%15.8%納斯達克指數(shù)13,35112,839-3.83%30.065.5%5.5%富時指數(shù)7,6167,522-1.24%15.5514.6%14.6%德DX指數(shù)14,16414,142-0.15%14.4720.0%14.2%歐St50指數(shù)3,7833,720-1.68%0.00日經(jīng)指數(shù)27,09327,1050.04%15.2810.7%5.3%韓國綜指2,6962,7050.32%11.9629.1%14.9%恒生指數(shù)21,51820,639-4.09%9.5510.7%10.7%恒生國企指數(shù)7,3866,972-5.59%8.4115.2%15.2%富50指數(shù)期貨13,98313,509-3.39%---債券市場中年國債收益率2.242.338.78bps/12.6%11.0%中國年國債收益率2.762.848.31bps/14.5%12.3%美年國債收益率2.472.7225.00bps/94.5%97.3% 美國年國債收益率2.832.907.00bps/89.9%94.1%德國年國債收益率0.760.9115.00bps/99.8%74.3%日本年國債收益率0.240.250.70bps/99.6%63.0%大宗商品市場IC布油11.6610.72-5.32%/98.0% 80.9%NYMX原油10.5410.75-4.50%/97.8% 93.6%倫敦金現(xiàn)1,97.401,93.88-2.20%/94.9%97.4% LM銅10,33.0010,06.00-2.55%/95.6%97.8% 匯率市場美元指數(shù)10.5210.120.60%/99.6%97.8%歐元兌美元1.081.08-0.12%/0.9%6.2%美元兌人民幣6.376.491.83%/31.9%53.5%其他IX22.7028.2124.27%/89.5%94.6%比特幣期貨39,88.0039,62.00-0.66%/81.2%90.6%數(shù)據(jù)來源：，行業(yè)及重要指數(shù)估值變動截至022年4月22日盤，深00靜態(tài)PE較4月15日盤降1.8；態(tài)E上盤有下，為10.。業(yè)板靜態(tài)PE有下，為42.9；態(tài)E所，為9.5。圖：滬深00靜態(tài)動態(tài)PE 圖：創(chuàng)業(yè)板指靜態(tài)態(tài)PE市盈率P/M） 預(yù)測P/E（2021） 2018161412108642020數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，分行業(yè)看，休閑服務(wù)、汽車、食品飲料（TT）估值處于歷史十五年中高分位點分為74.24.35.食飲料PL于歷高為70次電氣設(shè)（B404，工B247圖：各行業(yè)E估值分位點（T，202242）PE歷史分位數(shù)（205年至今）歷史最PE 歷史最高PE24.720 10 20 30 40 50 60 70 80 90 1024.72休閑服務(wù)24.92870610.1428.01870610.1428.0114.0810.288.7520.5038.8450.02438.65734.28.6049.2625.20435.7食品飲料16.55公用事業(yè)13.78農(nóng)林牧漁14.95商業(yè)貿(mào)易13.12電氣設(shè)備17.28綜合20.71國防和軍工17.83計算機18.60機械設(shè)備11.77鋼鐵4.67房地產(chǎn)6.80家用電器10.55通信9.2220.建筑裝飾20.22.1輕工制造22.15.9有色金屬12.895.927.07銀行4.5027.075.34醫(yī)藥生物20.655.34化工12.491建筑材料9.9811.93紡織服裝13.1419.3712.6非銀金融10.80312.622.712.67傳媒19.49922.712.6722.52交通運輸9.9522.52電子21.6711.76采掘8.1111.76創(chuàng)業(yè)板指27.0416.63中證50016.0016.63滬深3008.01上證506.94上證指數(shù)8.90

42.9342.93.95.959511.811.93

74.71

209.6970.00100.9574.38156.9896.2399.99176.71245.82159.70136.07153.73120.0389.5096.2792.83113.29140.3165.2799.4276.55124.5698.33174.04141.8458.62118.1088.01137.8692.7550.7148.4856.160 10 20 30 40 50 60 70 80 90 10數(shù)據(jù)來源：，圖：各行業(yè)B估值分位點（，22242）數(shù)據(jù)來源：，股市資金供求資金入滬深股通凈流入：至22年4月22日盤周陸通金流入4.45億元。從行來力備能源基化和品凈流較別流入7.86億元143和8.6億元電出1.9億元計機出8.7億元。數(shù)據(jù)來源：東北證券，融資余額：截至2022年4數(shù)據(jù)來源：東北證券，融資余額：截至2022年4月21日滬股市資額1529616億，較4月15日少7.9億。行業(yè)看部行融余額所加其銀（13.3億農(nóng)牧（1.5融資額加多電設(shè)備新源（19.32億、醫(yī)藥（1630億融余減少?；A(chǔ)化食品飲電力及公用事業(yè)煤通信家電建筑房地交通輸輕工制造傳非銀行金醫(yī)紡織服商貿(mào)零銀行綜合金融綜農(nóng)林牧漁國防和軍工消費者服石油石化建材有色金屬機汽車鋼鐵計算電子

201050101522010501015數(shù)據(jù)來源：東北證券，ind圖：滬深股通行業(yè)凈入22數(shù)據(jù)來源：東北證券，ind圖：滬深股通行業(yè)凈入22-9-411.4322-0-111.4322-0-822-0-522-0-222-0-922-1-5陸通度金買億陸通度金買億）22-1-922-1-622-2-322-2-022-2-722-2-422-2-122-1-722-1-422-1-122-1-822-2-422-2-122-2-822-2-522-3-48.5722-3-8.5722-3-822-3-54.4522-4.4522-4-822-4-521/2722-421/27圖：滬深股通凈流入6圖：滬深股通凈流入6040200-00-00-0013.03本13.03本行融余變億）1.6550101520銀農(nóng)銀農(nóng)牧石石紡服煤金運輸家電務(wù)數(shù)據(jù)來源：，ind