2021年基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題基答案匯編

2021年基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題基答案匯編2021年3月基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題（江南博哥）1[單選題]關(guān)于企業(yè)的現(xiàn)金流，以下表述錯誤的是（）A.投資獲得產(chǎn)生的現(xiàn)金流包括正常生產(chǎn)經(jīng)營活動投資的短期資產(chǎn)以及企業(yè)投資所產(chǎn)生的股權(quán)與債權(quán)B.企業(yè)凈現(xiàn)金流可以通過現(xiàn)金流量表反映，主要包括經(jīng)營活動，投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流C.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流反映企業(yè)長期資本籌集資金狀況D.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是與生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、繳納稅金等直接相關(guān)的業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量正確答案：A參考解析：現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)分為三部分，即經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(cashflowfromoperations，CFO)、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(cashflowfrominvestment，CFI)和籌資(也稱融資)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(cashflowfromfinancing，CFF)。其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是與生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、繳納稅金等直接相關(guān)的業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括為正常生產(chǎn)經(jīng)營活動投資的長期資產(chǎn)以及對外投資所產(chǎn)生的股權(quán)與債權(quán)；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量反映的是企業(yè)長期資本(股票和債券、貸款等)籌集資金狀況。

2[單選題]2018年6月12日某投資者以5元買入A股票1000股，并以20元價格賣出B股票5000股，該投資者繳納的印花稅為（）元。A.100B.210C.105D.200正確答案：A參考解析：我國證券交易的印花稅稅率標(biāo)準(zhǔn)曾多次調(diào)整。21世紀(jì)以來的調(diào)整情況為：2001年11月16日，A股、B股交易印花稅稅率統(tǒng)一下調(diào)為2‰；2005年1月24日，證券交易印花稅稅率從2‰再下調(diào)到1‰；2007年5月30日，證券交易印花稅稅率由1‰上調(diào)為3‰；2008年4月24日，證券交易印花稅稅率再由3‰下調(diào)為1‰；2008年9月19日，證券交易印花稅只對出讓方按1‰征收，對受讓方不再征收。目前，我國A股印花稅稅率為單邊征收(只在賣出股票時征收)，稅率為1‰。

因此本題中，買入A股1000股不收印花稅，賣出B股5000股收印花稅20×5000×1‰=100（元）

3[單選題]關(guān)于期貨合約，以下表述錯誤的是（）A.金融期貨合約的交割大多采用現(xiàn)金結(jié)算B.盯市制度對保證期貨合約的履行非常重要C.期貨合約是非標(biāo)準(zhǔn)化合約D.投機者是期貨市場的重要組成部分正確答案：C參考解析：期貨合約(futurescontract)是指交易雙方簽署的在未來某個確定的時間按確定的價格買入或賣出某項合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。相對遠期合約而言，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。

4[單選題]關(guān)于中證全債指數(shù)，以下表述錯誤的是（）A.中證全債指數(shù)為債券投資者提供了投資分析工具和業(yè)績評價基準(zhǔn)B.中證全債指數(shù)是由中證指數(shù)有限公司編制C.中證全債指數(shù)的一個重要特點在于對異常價格和無價情況下使用了最近收盤價D.中證全債指數(shù)是綜合反映銀行間債券市場和滬深交易所債券市場的跨市場債券指數(shù)正確答案：C參考解析：中證全債指數(shù)是中證指數(shù)有限公司編制的綜合反映銀行間債券市場和滬深交易所債券市場的跨市場債券指數(shù)，也是中證指數(shù)公司編制并發(fā)布的首只債券類指數(shù)。

該指數(shù)的樣本由銀行間市場和滬深交易所市場的國債、金融債券及企業(yè)債券組成，中證指數(shù)公司每日計算并發(fā)布中證全債的收盤指數(shù)及相應(yīng)的債券屬性指標(biāo)，為債券投資者提供投資分析工具和業(yè)績評價基準(zhǔn)。該指數(shù)的一個重要特點在于對異常價格和無價情況下使用了模型價，能更為真實地反映債券的實際價值和收益率特征。

5[單選題]關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的特征和要素，以下表述正確的是（）A.可轉(zhuǎn)換債券一般每月付息一次B.可轉(zhuǎn)換債券的雙重選擇權(quán)是指轉(zhuǎn)股權(quán)和提前贖回權(quán)C.在轉(zhuǎn)股前，可轉(zhuǎn)換債券體現(xiàn)了持有者與發(fā)行公司之間的所有權(quán)關(guān)系D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般高于同等條件的普通債券的票面利率正確答案：B參考解析：可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)半年或1年付息1次，到期后5個工作日內(nèi)應(yīng)償還未轉(zhuǎn)股債券的本金及最后一期利息。（A錯）

因為具有可轉(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。（D錯）

在轉(zhuǎn)股前，它是一種公司債券，有規(guī)定的期限和利率，體現(xiàn)了公司和可轉(zhuǎn)債持有者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系；轉(zhuǎn)股后，它變成了股票，可轉(zhuǎn)債持有者變成公司股東，體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系。

（C錯）

可轉(zhuǎn)換債券有雙重選擇權(quán)。對于投資者來說，擁有轉(zhuǎn)股權(quán)，可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，可轉(zhuǎn)換債券是一種較低債息收益和轉(zhuǎn)股權(quán)組合的證券；對于發(fā)行人來說，擁有提前贖回的權(quán)利，可自行選擇是否提前贖回，可轉(zhuǎn)換債券是一種較高債息成本(相比沒有贖回條款的債券而言)和提前贖回權(quán)組合的證券。（B對）6[單選題]關(guān)于滬港通和深港通的結(jié)算機制，以下表述正確的是（）A.滬港通和深港通的雙向交易均為港幣結(jié)算B.滬港通和深港通的雙向交易均為人民幣結(jié)算C.滬港通的滬股通以人民幣結(jié)算，港股通以美元結(jié)算；深港通的深股通以人民幣結(jié)算，港股通以港幣結(jié)算D.滬港通和深港通的港股通以港幣結(jié)算，滬股通、深股通以人民幣結(jié)算正確答案：B參考解析：滬港通和深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位。7[單選題]某投資者得到了100只QDII基金的單位凈值，從小到大排列為NAV1-NAV100，其中NAV1-NAV10的值依次是1.0007、1.0014、1.0030、1.0040、1.0080、1.0122、1.0124、1.0193、1.0200、1.0309，則NAV的下2.5%分位數(shù)是（）A.1.0030B.1.0022C.1.0014D.1.0025正確答案：B參考解析：（1.0014+1.003）/2=1.0022

8[單選題]如果當(dāng)前1年和2年的即期利率分別為7%和8%，那么隱含的遠期利率即第2年的1年期利率約為（）A.15%B.1%C.7.5%D.9%正確答案：D參考解析：1.08^2/1.07-1=0.09

9[單選題]機構(gòu)投資者在參與基金交易獲得的下列收益中，目前不需要繳納所得稅的是（）A.通過基金互認從香港基金分配收益取得的收益B.境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價收入C.通過基金互認買賣香港基金份額取得的差價收入D.從基金分配中獲得的收入正確答案：D參考解析：(1)機構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅（B不選）；機構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入（D選），暫不征收企業(yè)所得稅。

(2)對內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價所得，計入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。（C不選）

(3)對內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認從香港基金分配取得的收益，計入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。(A不選）

10[單選題]以下不屬于風(fēng)險調(diào)整后基金收益指標(biāo)的是（）。A.信息比率B.夏普比率C.相對收益D.詹森α正確答案：C參考解析：幾種常用的風(fēng)險調(diào)整后收益指標(biāo)。

(一)夏普比率(二)特雷諾比率(三)詹森a(四)信息比率與跟蹤誤差

11[單選題]在股價指數(shù)的編制中，按樣本股票在市場上的不同成交金額賦予不同的權(quán)數(shù)的編制方法稱為（）。A.其他三項均不是B.算術(shù)平均法C.加權(quán)平均法D.幾何平均法正確答案：C參考解析：加權(quán)平均法首先按樣本股票在市場上的不同地位賦予其不同的權(quán)數(shù)，即地位重要的權(quán)數(shù)大，地位次要的權(quán)數(shù)小。權(quán)數(shù)的選擇，可以是股票的成交金額，也可以是它的上市股數(shù)或市值。

12[單選題]關(guān)于貨幣市場基金風(fēng)險的指標(biāo)，以下表述錯誤的是（）。A.投資組合平均剩余期限B.跟蹤誤差C.融資比例D.浮動利率債券投資情況正確答案：B參考解析：由于債券也是貨幣市場基金的主要投資對象，貨幣市場基金同樣會面臨利率風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險。相對而言，衡量貨幣市場基金的風(fēng)險指標(biāo)主要有投資組合平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期、融資回購比例、浮動利率債券投資情況以及投資對象的信用評級等。

13[單選題]關(guān)于貨幣市場工具，以下表述正確的是（）A.定期存款因為不能隨時支取，所以不屬于貨幣市場工具B.貨幣市場工具是高流動性高風(fēng)險的證券C.貨幣市場工具交易形成的利率一般不作為市場的基準(zhǔn)利率D.貨幣市場工具為商業(yè)銀行管理流動性提供了有效的手段正確答案：D參考解析：貨幣市場工具(moneymarketinstruments)一般指短期的(1年之內(nèi))、具有高流動性的低風(fēng)險證券，具體包括銀行回購協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據(jù)等。

貨幣市場工具產(chǎn)生于信用活動，交易價格為利率，是固定收益證券的一部分。因其具有良好的流動性和對經(jīng)濟環(huán)境的敏感性，在金融市場中發(fā)揮著十分重要的功能：一方面，貨幣市場工具為商業(yè)銀行管理流動性以及企業(yè)融通短期資金提供了有效的手段；另一方面，因貨幣市場工具交易而形成的短期利率在整個市場的利率體系中充當(dāng)了基準(zhǔn)利率，為市場上其余證券利率的確定提供了重要的參考依據(jù)，是判斷市場上銀根松緊程度的重要指標(biāo)。

貨幣市場工具有以下特點：①均是債務(wù)契約；②期限在1年以內(nèi)(含1年)；③流動性高；④大宗交易，主要由機構(gòu)投資者參與，個人投資者很少有機會參與買賣；⑤本金安全性高，風(fēng)險較低。

14[單選題]關(guān)于均值、方差模型，以下表述錯誤的是（）。A.無差異曲線是在期望收益標(biāo)準(zhǔn)差平面上由相同給定效用的所有點組成的曲線B.市場上可投資產(chǎn)所形成的所有組合成為可行集C.無差異曲線和有效前沿相切的點所代表的投資組合成為最優(yōu)組合D.從全局最小方差組合開始，最小方差前沿的下半部分就成為有效前沿正確答案：D參考解析：從全局最小方差組合開始，最小方差前沿的上半部分就稱為馬科維茨有效前沿，簡稱有效前沿(efficientfrontier)。

15[單選題]下述選項中不可以進行回轉(zhuǎn)交易的是（）。A.權(quán)證交易B.B股C.債券競價交易D.單市場股原型ETF正確答案：D參考解析：證券的回轉(zhuǎn)交易是指投資者買入的證券，經(jīng)確認成交后，在交收完成前全部或部分賣出。根據(jù)我國現(xiàn)行的有關(guān)交易制度規(guī)定，債券競價交易和權(quán)證交易實行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易，即投資者可以在交易日的任何營業(yè)時間內(nèi)反向賣出已買入但未完成交收的債券和權(quán)證；B股實行次交易日起回轉(zhuǎn)交易。深圳證券交易所對專項資產(chǎn)管理計劃收益權(quán)份額協(xié)議交易也實行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。

16[單選題]投資交易中的操作風(fēng)險是指（）。A.由于匯率變動所產(chǎn)生的基金價值的不確定性B.由于人員、流程、系統(tǒng)或外部因素帶來的交易失誤，導(dǎo)致基金資產(chǎn)或基金公司遭受損失的風(fēng)險C.由于宏觀政策的變化導(dǎo)致的對基金收益的影響D.由于違反法律、法規(guī)、交易所規(guī)則、基金合同所導(dǎo)致公司遭受損失的風(fēng)險正確答案：B參考解析：投資交易中的操作風(fēng)險是指由于人員、流程、系統(tǒng)或外部因素帶來的交易失誤，導(dǎo)致基金資產(chǎn)或基金公司財產(chǎn)損失，或基金公司聲譽受損、受到監(jiān)管部門處罰等的風(fēng)險。

17[單選題]以下選項中，不屬于債券投資管理中常用免疫策略的是（）。A.或有免疫策略B.價格免疫策略C.時間免疫策略D.所得免疫策略正確答案：C參考解析：常用的免疫策略主要包括：所得免疫(incomeimmunization)、價格免疫(priceimmunization)和或有免疫(contingentimmunization)。

18[單選題]證券投資基金獲得的下列收入中，需繳納增值稅的是（）。A.質(zhì)押式買入返售業(yè)務(wù)取得的同業(yè)利息收入B.國有企業(yè)發(fā)行的債券利息收入C.證券投資基金管理人運用基金買賣股票差價收入D.存款利息收入正確答案：B參考解析：根據(jù)《營業(yè)稅改征增值稅試點有關(guān)事項的規(guī)定》，存款利息不征收增值稅。（D項不需征收）根據(jù)《營業(yè)稅改增值稅試點過渡政策的規(guī)定》，對下列金融商品轉(zhuǎn)讓收入免征增值稅：香港市場投資者(包括單位和個人)通過基金互認買賣內(nèi)地基金份額，證券投資基金(封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金)管理人運用基金買賣股票、債券。（C項不需征收）根據(jù)《關(guān)于進一步明確全面推開營改增試點金融業(yè)有關(guān)政策的通知》，證券投資基金開展質(zhì)押式買入返售取得的金融同業(yè)往來利息收入免征增值稅。（A項不需征收）。

19[單選題]L公司2016年凈利潤2億元，年度資產(chǎn)負債表總資產(chǎn)20億元，總負債8億元，則公司2016年凈資產(chǎn)收益率為（）。A.17%B.10%C.40%D.25%正確答案：A參考解析：資產(chǎn)總額=負債總額+所有者權(quán)益總額。所有者權(quán)益總額=20-8=12

凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益報酬率，強調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來的利潤。其計算公式為：

=2/12≈17%20[單選題]根據(jù)交換形式的不同，貨幣互換的形式包括()。A.固定匯率換浮動匯率B.固定匯率換浮動利率C.固定利率換浮動利率D.固定利率換浮動匯率正確答案：C參考解析：貨幣互換可分為三種形式：①固定對固定，即將一種貨幣的本金和固定利息與另一種貨幣的等價本金和固定利息進行交換；②固定對浮動，即將一種貨幣的本金和固定利息與另一種貨幣的等價本金和浮動利息進行交換；③浮動對浮動，即將一種貨幣的本金和浮動利息與另一種貨幣的等價本金和浮動利息進行交換。

21[單選題]關(guān)于基金日常估值程序，以下表述錯誤的是()A.基金管理人每個交易日對基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結(jié)果發(fā)給基金托管人B.基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時間、程序?qū)鸸芾砣说挠嬎憬Y(jié)果進行復(fù)核C.基金份額凈值的最終結(jié)果由基金注冊登記機構(gòu)對外公告D.基金日常估值由基金管理人進行正確答案：C參考解析：(1)基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余額數(shù)量計算。(2)基金日常估值由基金管理人進行。基金管理人每個交易日對基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結(jié)果發(fā)給基金托管人。(3)基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時間、程序?qū)鸸芾砣说挠嬎憬Y(jié)果進行復(fù)核，復(fù)核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布（C錯誤）并由基金注冊登記機構(gòu)根據(jù)確認的基金份額凈值計算申購、贖回數(shù)額。月末、年中和年末估值復(fù)核與基金會計賬目的核對同時進行。

22[單選題]跨境投資的投資研究風(fēng)險主要注意下列哪些方面()。

Ⅰ國外企業(yè)債券多數(shù)沒有擔(dān)保機構(gòu)

Ⅱ擔(dān)保機構(gòu)本身也存在較大的信用風(fēng)險

Ⅲ在使用衍生證券進行套期保值時，需要準(zhǔn)確計算衍生工具和基礎(chǔ)證券之間的相關(guān)性，然后根據(jù)定價模型計算持有的數(shù)量，這一過程存在模型風(fēng)險

Ⅳ基金會計估值過程中經(jīng)常會遇到數(shù)據(jù)來源不一致，證券交易不活躍，各稅收制度不一致等問題，這些問題都是潛在的模型風(fēng)險A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：投資研究風(fēng)險主要關(guān)注以下兩方面：

(1)債券信用風(fēng)險。國外企業(yè)債券多數(shù)沒有擔(dān)保機構(gòu)，而且擔(dān)保機構(gòu)本身也存在較大的信用風(fēng)險，因此證券投資和交易對手都存在較大的信用風(fēng)險暴露。

(2)衍生證券風(fēng)險。在使用衍生證券進行套期保值時，需要準(zhǔn)確計算衍生工具和掛鉤的基礎(chǔ)證券之間的相關(guān)性，然后根據(jù)定價模型計算持有數(shù)量，這一過程存在模型風(fēng)險。

跨境業(yè)務(wù)涉及多市場、多品種和多幣種的估值核算問題，基金會計估值過程中經(jīng)常會遇到數(shù)據(jù)來源不一致、證券交易不活躍、各國家稅收制度不一樣等問題，這些問題都是潛在的估值風(fēng)險。

23[單選題]以下不屬于場內(nèi)證券交易原則的是()。A.第三方存管原則B.貨銀對付原則C.共同對手方制度D.法人結(jié)算原則正確答案：A參考解析：場內(nèi)證券交易結(jié)算原則包括：1．法人結(jié)算原則2．共同對手方制度3．貨銀對付原則4．分級結(jié)算原則

24[單選題]小王于2017年10月20日（周五）贖回了某公募貨幣市場基金，他應(yīng)享受的利潤日包含（）。A.2017年10月20日、21日B.2017年10月20日C.2017年10月20日、21日、22日D.2017年10月20日、21日、22日、23日正確答案：C參考解析：貨幣市場基金每周五進行分配時，將同時分配周六和周日的利潤；每周一至周四進行分配時，則僅對當(dāng)日利潤進行分配。對于普通的貨幣市場基金品種，投資者于周五申購或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額不享有周五和周六、周日的利潤，投資者于周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額享有周五和周六、周日的利潤。所以本題中10月20日（周五）贖回，享有10月21日（周六）和10月22日（周日）的利潤。

25[單選題]對于賣空交易，根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易實施細則中》對標(biāo)的證券的規(guī)定,以下表述錯誤的是()A.對股東人數(shù)有下限要求B.對股票價格波動幅度有上限要求C.對上交所上市交易時間有下限要求D.對股票價格有上限要求正確答案：D參考解析：在《上海證券交易所融資融券交易實施細則》中，上交所對于可用于融資融券的標(biāo)的證券做出了詳細規(guī)定，如標(biāo)的證券為股票的，須符合以下7個條件：

(1)在上交所上市交易超過3個月。

(2)融資買入標(biāo)的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標(biāo)的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。

(3)股東人數(shù)不少于4000人。

(4)在過去3個月內(nèi)沒有出現(xiàn)下列情形之一：①日均換手率低于基準(zhǔn)指數(shù)日均換手率的15％，且日均成交金額小于5000萬元；②日均漲跌幅平均值與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅平均值的偏離值超過4％；③波動幅度達到基準(zhǔn)指數(shù)波動幅度的5倍以上。

(5)股票發(fā)行公司已完成股權(quán)分置改革。

(6)股票交易未被上交所實行特別處理。

(7)上交所規(guī)定的其他條件。26[單選題]我國基金會計年度為公歷（）。A.每年1月1日至6月30日B.每年6月30日至12月31日C.每年1月1日至次年1月1日D.每年1月1日至12月31日正確答案：D參考解析：我國基金的會計年度為公歷每年1月1日至12月31日?；鸷怂阋匀嗣駧艦橛涃~本位幣，以人民幣元為記賬單位。

27[單選題]關(guān)于合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）制度，以下表述錯誤的是（）A.境內(nèi)機構(gòu)投資者可以委托符合條件的境外投資顧問進行境外證券投資B.境內(nèi)機構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務(wù)時，應(yīng)當(dāng)由符合條件的資產(chǎn)托管機構(gòu)負責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)C.QDII的托管人可以委托符合條件的境外資產(chǎn)托管人負責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)D.若境內(nèi)機構(gòu)投資者決定聘請境外投資顧問的，該投資顧問不得由境內(nèi)基金管理公司、證券公司在境外設(shè)立的分支機構(gòu)兼任正確答案：D參考解析：境外投資顧問是指根據(jù)基金合同為境內(nèi)機構(gòu)投資者，境外證券投資提供證券買賣建議或投資組合管理等服務(wù)，并取得收入的境外金融機構(gòu)。合格境內(nèi)機構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務(wù)，應(yīng)由境內(nèi)資產(chǎn)托管機構(gòu)負責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，可以委托境外證券服務(wù)機構(gòu)代理買賣證券。

托管人可以委托符合下列條件的境外資產(chǎn)托管人負責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)：（1）在中國大陸以外的國家或地區(qū)設(shè)立，受當(dāng)?shù)卣⒔鹑诨蜃C券監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管；（2）最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣，或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣；（3）有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專職人員；（4）具備安全保管資產(chǎn)的條件；（5）具備安全、高效的清算、交割能力；（6）最近3年沒有受到監(jiān)管機構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監(jiān)管機構(gòu)的立案調(diào)查。

28[單選題]政策性金融債的發(fā)行人通常不包括（）。A.中國進出口銀行B.國家開發(fā)銀行C.中國農(nóng)業(yè)銀行D.中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行正確答案：C參考解析：政策性金融債的發(fā)行人是政策性金融機構(gòu)，即國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行。

29[單選題]信用風(fēng)險事件對持有相關(guān)債券的基金和基金公司帶來的影響有（）。A.發(fā)生債券信用風(fēng)險事件后，相關(guān)債券流動性喪失，很難變現(xiàn)B.交易對手信用風(fēng)險主要是指發(fā)行債券的借款人可能因發(fā)生財務(wù)危機等因素，不能按期支付契約約定的債券利息或償還本金，而使投資者蒙受損失C.分散化投資不能降低信用風(fēng)險帶來的影響D.在所有的債券之中，除政府發(fā)行的債券往往被市場認為沒有違約的風(fēng)險正確答案：A參考解析：信用風(fēng)險事件對持有相關(guān)債券的基金和基金公司帶來的影響包括：

（1）會造成相關(guān)債券估值急劇下降；

（2）相關(guān)債券流動性喪失，很難變現(xiàn)；

（3）投資者集中贖回基金，帶來流動性風(fēng)險；

（4）基金和基金公司的自有資金受到損失，遭受監(jiān)管處罰。

30[單選題]關(guān)于全額結(jié)算方式，以下表述錯誤的是（）。A.證券的足額以單筆交易為最小單位，足額則全部交收，不足額不分拆交收B.證券登記結(jié)算機構(gòu)對每筆證券交易均獨立結(jié)算，同一結(jié)算參與人的應(yīng)收應(yīng)付資金不軋差處理C.證券登記結(jié)算機構(gòu)作為買賣雙方的共同對手方，提供交收擔(dān)保D.買賣雙方結(jié)算參與人任何一方應(yīng)付資金或應(yīng)收證券不足的，則交收失敗正確答案：C參考解析：逐筆全額結(jié)算是指證券登記結(jié)算機構(gòu)對每筆證券交易均獨立結(jié)算，同一結(jié)算參與人應(yīng)收資金(證券)和應(yīng)付資金(證券)不軋差處理。（B正確）在交收時點，買賣雙方應(yīng)付資金和證券都符合要求的，完成交收；任何一方或雙方結(jié)算參與人應(yīng)付資金或應(yīng)付證券不足的，交收失敗。（D正確）證券登記結(jié)算機構(gòu)不作為雙方的共同對手方，不提供交收擔(dān)保。（C錯誤）逐筆全額結(jié)算的主要特點是：

(1)資金(證券)的足額以單筆交易為最小單位，資金(證券)足額則全部交收，不足則全不交收，不分拆交收。（A正確）

(2)交收期靈活，從實時逐筆全額(RTGS)到交收期為T+0～T+n日不等。

(3)交收方式多樣，結(jié)算參與人可以根據(jù)需要采用貨銀對付(DVP)、純?nèi)^戶等多種交收方式。

31[單選題]關(guān)于股票基本面分析和技術(shù)分析，以下表述錯誤的是（）。A.基本面分析的核心在于公司未來的經(jīng)營業(yè)績和盈利水平B.技術(shù)分析不僅關(guān)心證券市場本身的變化，也會考慮基本面因素C.技術(shù)分析主要研究股價、成交量、圖形走勢、漲跌幅等因素D.基本面分析主要研究宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況和公司價值等因素正確答案：B參考解析：技術(shù)分析是指通過研究金融市場的歷史信息來預(yù)測股票價格的趨勢。技術(shù)分析是相對于基本面分析而言的。如前所述，基本面分析對經(jīng)濟情況、行業(yè)動態(tài)以及各個公司的經(jīng)營管理狀況等因素進行分析，以此來研究股票的價值，衡量股價的高低。技術(shù)分析則是通過股價、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，以推測未來價格的變動趨勢。技術(shù)分析只關(guān)心證券市場本身的變化，而不考慮基本面因素。

32[單選題]以下不符合暫停估值條件的是（）。A.基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時。B.如出現(xiàn)基金管理人認為屬于緊急事故的任何情況，會導(dǎo)致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。C.基金中某個投資品種的估值出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變D.因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評估基金資產(chǎn)價值時。正確答案：C參考解析：當(dāng)基金有以下情形時，可以暫停估值：

(1)基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時。

(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評估基金資產(chǎn)價值時。

(3)占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值。

(4)如出現(xiàn)基金管理人認為屬于緊急事故的任何情況，會導(dǎo)致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。

(5)中國證監(jiān)會和基金合同認定的其他情形。

33[單選題]關(guān)于基金托管人在估值業(yè)務(wù)中的責(zé)任，以下表述正確的是（）A.當(dāng)基金托管人對基金管理人采用的估值原則及技術(shù)有異議時，以托管人意見為準(zhǔn)B.經(jīng)與基金管理人協(xié)商，基金托管人可不對基金估值進行復(fù)核C.基金托管人有權(quán)利對基金估值進行復(fù)核，但可以免除相關(guān)責(zé)任D.基金托管人進行基金估值復(fù)核工作時，可以參考中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的估值指引正確答案：D參考解析：我國基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人是基金管理人，基金托管人對基金管理人的估值結(jié)果負有復(fù)核責(zé)任。

為準(zhǔn)確、及時進行基金估值和份額凈值計價，基金管理人應(yīng)制定基金估值和份額凈值計價的業(yè)務(wù)管理制度，明確基金估值的程序和技術(shù)；建立估值委員會，健全估值決策體系；使用可靠的估值業(yè)務(wù)系統(tǒng)；確保估值人員熟悉各類投資品種的估值原則及具體估值程序；完善相關(guān)風(fēng)險監(jiān)測、控制和報告機制；建立定期復(fù)核和審閱機制，以確保相關(guān)程序和技術(shù)不存在重大缺陷。

基金管理人應(yīng)充分理解相關(guān)估值原則及技術(shù)，與托管人充分協(xié)商，謹慎確定公允價值。托管人在復(fù)核、審查基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格之前，應(yīng)認真審閱基金管理公司采用的估值原則及技術(shù)。當(dāng)對估值原則及技術(shù)有異議時，托管人有義務(wù)要求基金管理人做出合理解釋，通過積極商討達成一致意見。

為提高估值的合理性和可靠性，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會建立了基金估值工作機制，在充分征求行業(yè)意見并向中國證監(jiān)會報備后，對沒有活躍市場或在活躍市場不存在相同特征的資產(chǎn)或負債報價的投資品種提出估值指引，并定期對其出臺的估值指引進行評估和修訂。

基金管理人和托管人在進行基金估值、計算基金份額凈值及相關(guān)復(fù)核工作時，可參考基金業(yè)協(xié)會的估值指引，但是并不能免除相關(guān)責(zé)任。即使基金管理人選擇服務(wù)機構(gòu)進行估值，也不能免除管理人的相關(guān)責(zé)任。34[單選題]關(guān)于上升收益率曲線，以下表述錯誤的是（）A.上升收益率曲線，又稱正向收益率曲線，是最常見的收益率曲線類型B.上升收益率曲線表明，其他條件不變，同一債券的到期收益率隨著時間的推移逐漸上升C.上升收益率曲線表明，該時點短期債券收益率低于長期債券收益率D.之所以出現(xiàn)上升收益率的曲線，是因為投資者對期限較長的債券要求較高的風(fēng)險溢價正確答案：B參考解析：上升收益率曲線，也叫正向收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較低，而長期債券收益率較高。在不同的市場階段可以觀察到不同的收益率曲線形態(tài)。通常情況下，投資者對期限較長的債券會要求較高的風(fēng)險溢價，造成長期債券的收益率高于同類短期債券的收益率。上升收益率曲線是最常見的形態(tài)。

35[單選題]關(guān)于凈資產(chǎn)收益率，以下表述正確的是（）A.凈資產(chǎn)收益率能充分反應(yīng)企業(yè)利用總資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力B.凈資產(chǎn)收益率能準(zhǔn)確衡量公司對股東的財富回報能力C.凈資產(chǎn)收益率能反應(yīng)企業(yè)中短期的回款能力D.凈資產(chǎn)收益率總是小于資產(chǎn)收益率正確答案：B參考解析：凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益報酬率，強調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來的利潤。其計算公式為：

由于現(xiàn)代企業(yè)最重要的經(jīng)營目標(biāo)就是最大化股東財富，因而凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)最大化股東財富能力的比率。凈資產(chǎn)收益率高，說明企業(yè)利用其自由資本獲利的能力強，投資帶來的收益高；凈資產(chǎn)收益率低則相反。36[單選題]關(guān)于銀行間債券市場純?nèi)^戶結(jié)算方式，以下表述錯誤的是（）。A.交易方有風(fēng)險，付款方無風(fēng)險B.債券登記托管結(jié)算機構(gòu)辦理債券交割，款項結(jié)算自行辦理C.特點要快捷，簡便D.是一種交易雙方建立在互相了解和信任基礎(chǔ)上的結(jié)算方式正確答案：A參考解析：純?nèi)^戶(freeofpayment，F(xiàn)OP)，是指交易結(jié)算雙方只要求債券登記托管結(jié)算機構(gòu)辦理債券交割，款項結(jié)算自行辦理。這是一種交易雙方建立在互相了解和信任基礎(chǔ)上的一種結(jié)算方式，也是國外發(fā)達市場常用的一種結(jié)算方式。純?nèi)^戶的特點是快捷、簡便，其本質(zhì)是資金清算風(fēng)險由交易雙方承擔(dān)。純?nèi)^戶的結(jié)算方式對結(jié)算雙方都存在風(fēng)險，即對手方可能不如期交券或付款的風(fēng)險，因此采用此種結(jié)算方式應(yīng)謹慎選擇對手方。

37[單選題]關(guān)于財務(wù)報表，以下表述錯誤的是（）A.財務(wù)報表按照財務(wù)會計準(zhǔn)則定期編制，用以顯示企業(yè)實際的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績優(yōu)劣B.利潤表反映一定時期內(nèi)企業(yè)的總體經(jīng)營成果，揭示企業(yè)獲取利潤的能力和經(jīng)營趨勢，又被稱為“第一會計報表”C.資產(chǎn)負債表記錄企業(yè)某一時點的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的狀況D.所有者權(quán)益主要由股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤構(gòu)成正確答案：B參考解析：資產(chǎn)負債表(balancesheet)稱為企業(yè)的“第一會計報表”。

38[單選題]在傳統(tǒng)的證券投資組合中，加入另類投資產(chǎn)品不能達到的作用是（）。A.提高信息透明度B.規(guī)避通脹風(fēng)險C.分散風(fēng)險D.組合多元化正確答案：A參考解析：在多元資產(chǎn)配置時代，投資者并不會將所有資金投入到單一證券產(chǎn)品，而是根據(jù)宏觀市場環(huán)境的變化來不斷對自己的投資組合進行調(diào)整。（D正確）另類投資產(chǎn)品給予了這些投資者更多的選擇。投資者將另類投資產(chǎn)品納入投資組合當(dāng)中，主要目的是通過投資組合提高投資回報和分散風(fēng)險。（C正確）此外，許多另類投資的收益率與傳統(tǒng)投資相關(guān)性較低。不動產(chǎn)、全球宏觀對沖基金、大宗商品投資等另類投資類別和傳統(tǒng)股票投資相關(guān)性較低。在多元化投資組合中加入另類投資產(chǎn)品，有可能得到比傳統(tǒng)股票和債券組合更高的收益和更低的波動性。（B正確）

另類投資涵蓋范圍廣，發(fā)展速度快，監(jiān)管上不如股票、債券等傳統(tǒng)證券那樣成熟。大部分另類投資的經(jīng)理人不會將另類投資產(chǎn)品的信息進行公開推廣，投資者能夠獲取的與另類投資產(chǎn)品相關(guān)的信息有限。（A屬于另類投資的局限）

39[單選題]以下不屬于投資經(jīng)理在投資組合反饋階段工作內(nèi)容的是（）。A.監(jiān)控B.業(yè)績評估C.再平衡D.優(yōu)化正確答案：D參考解析：投資組合管理的反饋由兩個組成部分：監(jiān)控和再平衡、業(yè)績評估。

40[單選題]債券遠期交易是交易雙方約定在未來某一日期，以約定價格和數(shù)量買賣債券，從成交日至結(jié)算日期限可以由交易雙方確定，但最長不得超過（）天。A.360B.365C.180D.90正確答案：B參考解析：遠期交易從成交日至結(jié)算日的期限(含成交日不含結(jié)算日)由交易雙方確定，但最長不得超過365天。

41[單選題]關(guān)于債券，以下表述錯誤的是（）A.按照付息方式，債券可以分為息票債券和貼現(xiàn)債券B.對已發(fā)行的固定利率債券因發(fā)行人信用等級降低，發(fā)行人要償付的利息需要相應(yīng)提高C.浮動利率債券的票面利率通常與基準(zhǔn)利率掛鉤D.零息債券在償還期內(nèi)不支付利息，在到期日一次性支付利息和本金正確答案：B參考解析：固定利率債券是由政府和企業(yè)發(fā)行的主要債券種類，有固定的到期日，并在償還期內(nèi)有固定的票面利率和不變的面值。即使市場利率或者發(fā)行人的信用等級改變，債券發(fā)行人要償付的利息也不會變。

42[單選題]關(guān)于最大回撤，以下表述錯誤的是（）A.最大回撤只能衡量基金損失的大小，不能衡量損失發(fā)生的頻率B.某基金2020年1月2日成立，成立時基金凈值為1元，凈值與2月28日達到最小值0.85元，則該基金成立兩個月以來的最大回撤為15%C.基金的最大回撤與指定的時間區(qū)間長短無關(guān)D.最大回撤用于衡量基金經(jīng)理對下行風(fēng)險的控制能力正確答案：C參考解析：最大回撤測量投資組合在指定區(qū)間內(nèi)從最高點到最低點的回撤，計算結(jié)果是在選定區(qū)間內(nèi)任一歷史時點往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測度，用于衡量投資管理人對下行風(fēng)險的控制能力。指定區(qū)間越長，這個指標(biāo)就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)時，應(yīng)盡量控制在同一個評估期間。

某些投資者將控制下行風(fēng)險作為投資的重要目標(biāo)，目的是將損失控制在相對于其投資期間最大財富的一個固定比例。

這個指標(biāo)的缺點是只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。

43[單選題]期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日執(zhí)行的期權(quán)叫做（）A.認購期權(quán)B.美式期權(quán)C.認沽期權(quán)D.歐式期權(quán)正確答案：D參考解析：歐式期權(quán)，指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲。如果買方要提前執(zhí)行權(quán)利，期權(quán)賣出者可以拒絕履約；如果推遲，期權(quán)則將被作廢。

44[單選題]目前市場上編制股票指數(shù)時，最常采用的方法是（）A.市值加權(quán)法B.等權(quán)重法C.幾何平均法D.算術(shù)平均法正確答案：A參考解析：目前市場上股票指數(shù)大多為市值加權(quán)法。

45[單選題]關(guān)于股票賬面價值，以下表述錯誤的是（）A.股票的賬面價值是股票投資價值分析的重要指標(biāo)B.股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)C.在有優(yōu)先股的情況下，每股賬面價值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)求得D.股票的賬面價值是每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值正確答案：C參考解析：股票的賬面價值(bookvalue)。股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值。在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)求得。（C項說法錯誤）公司的凈資產(chǎn)是公司營運的資本基礎(chǔ)。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，賬面價值是股票投資價值分析的重要指標(biāo)，在計算公司的凈資產(chǎn)收益率時也有重要的作用。

46[單選題]對于到期日所有本息一筆付清的零息債券，麥考利久期與債券期限的關(guān)系是（）A.麥考利久期大于債券期限B.麥考利久期等于債券期限C.麥考利久期小于債券期限D(zhuǎn).不確定正確答案：B參考解析：麥考利久期的計算過程是計算每次支付金額的現(xiàn)值占當(dāng)前債券價格的比率，然后以此比例為權(quán)重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加權(quán)期限，再將每次的加權(quán)期限加總，即得到債券的久期。對于零息債券，其久期等于到期期限（B項正確）；對于附息債券，在債券到期之前的每一次付息都會縮短加權(quán)平均到期時間，因此付息時間的提前或者付息金額的增加都會使債券的久期縮短。

47[單選題]以下不屬于期貨市場基本功能的是（）A.流動性管理B.價格發(fā)現(xiàn)C.投機D.風(fēng)險管理正確答案：A參考解析：一般而言，期貨市場的基本功能有以下三種。1．風(fēng)險管理2．價格發(fā)現(xiàn)3．投機

48[單選題]私募股權(quán)投資基金的組織形式不包括（）A.合伙型基金B(yǎng).混合型基金C.信托型基金D.公司型基金正確答案：B參考解析：私募股權(quán)投資基金通?？煞譃楣拘汀⒑匣镄秃托磐行腿N。

49[單選題]關(guān)于系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，以下表述錯誤的是（）。A.非系統(tǒng)性風(fēng)險往往是有某個或者少數(shù)錯別因素導(dǎo)致的B.資本市場線上的任一組合都只有非系統(tǒng)性風(fēng)險C.系統(tǒng)性風(fēng)險是指在一定程度上無法通過一定范圍內(nèi)的分散化投資來降低的風(fēng)險D.非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過組合化投資進行分散正確答案：B參考解析：資本市場線中，我們用方差／標(biāo)準(zhǔn)差來衡量總風(fēng)險（并非只是系統(tǒng)性風(fēng)險，B項錯誤）。但是資本市場線線上的市場組合是一個完全分散化的資產(chǎn)組合，其非系統(tǒng)性風(fēng)險都被分散掉了，只有系統(tǒng)性風(fēng)險。而資本市場線線上的任一組合都是對無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合做配比得到的，因為無風(fēng)險資產(chǎn)是沒有風(fēng)險的，市場組合只有系統(tǒng)風(fēng)險，所以由這兩者構(gòu)成的組合也只有系統(tǒng)性風(fēng)險，因此，資本市場線上的任一組合只有系統(tǒng)性風(fēng)險，沒有非系統(tǒng)性風(fēng)險。

50[單選題]A基金當(dāng)日資產(chǎn)凈值為105億元，前一日資產(chǎn)凈值是100億元。年管理費率1.5%，年托管費率0.25%，當(dāng)年天數(shù)365天，則當(dāng)天計提的基金管理費和基金托管費為（）萬元A.43和72B.42和7C.41和6.85D.40和6.66正確答案：C參考解析：目前，我國的基金管理費、基金托管費及基金銷售服務(wù)費均是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計提，按月支付。計算方法如下：

式中：H表示每日計提的費用；E表示前一日的基金資產(chǎn)凈值；R表示年費率。

51[單選題]關(guān)于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置以及戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，以下表述正確的是（）

Ⅰ.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是在較短投資期限內(nèi)以追求短期回報為目標(biāo)的資產(chǎn)配置

Ⅱ.當(dāng)市場環(huán)境發(fā)生變化時，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置將在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，對投資組合中給特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進行調(diào)整

Ⅲ.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是對資產(chǎn)配置狀態(tài)進行靜態(tài)調(diào)整

Ⅳ.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：B參考解析：戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是在較長投資期限內(nèi)以追求長期回報為目標(biāo)的資產(chǎn)配置。這種資產(chǎn)配置方式重在長期回報，不考慮資產(chǎn)的短期波動，其投資期限可以長達5年以上。基金經(jīng)理在確定可投資的資產(chǎn)類別后，基于長期投資目標(biāo)制訂戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計劃。雖然戰(zhàn)略資產(chǎn)配置有望在長期達到投資者需求，但如能捕捉各資產(chǎn)類別短期的回報率波動，也可以增強組合回報率。

戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置就是在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類別的表現(xiàn)，對投資組合中各特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進行調(diào)整。

戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是一種根據(jù)對短期資本市場環(huán)境及經(jīng)濟條件的預(yù)測，積極、主動地對資產(chǎn)配置狀態(tài)進行動態(tài)調(diào)整，從而增加投資組合價值的積極戰(zhàn)略。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關(guān)注市場的短期波動，強調(diào)根據(jù)市場的變化，運用金融工具，通過擇時(markettiming)，調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配比例，來管理短期的投資收益和風(fēng)險。

戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)，如月度、季度。

與戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略相比，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略在動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置狀態(tài)時，需要根據(jù)實際情況的改變重新預(yù)測不同資產(chǎn)類別的預(yù)期收益情況，但沒有再次估計投資者偏好與風(fēng)險承受能力或投資目標(biāo)是否發(fā)生了變化。運用戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的前提條件是基金管理人能夠準(zhǔn)確地預(yù)測市場變化、發(fā)現(xiàn)單個證券的投資機會，并且能夠有效實施動態(tài)資產(chǎn)配置投資方案。52[單選題]相對估值法常見的估值比率包括(）

Ⅰ.市盈率

Ⅱ.市凈率

Ⅲ.貼現(xiàn)率

Ⅳ.企業(yè)價值倍數(shù)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：相對價值法是使用一家上市公司的市盈率、市凈率、市售率、市現(xiàn)率等指標(biāo)與其競爭者進行對比，以決定該公司價值的方法。企業(yè)價值倍數(shù)(enterprisemultiple，EV／EBITDA)是一種被廣泛使用的公司估值的相對價值法指標(biāo)。

53[單選題]某基金持有可轉(zhuǎn)債A，該轉(zhuǎn)債面值200元，轉(zhuǎn)股價5元，票面利率為1%.可轉(zhuǎn)債A在T日交易所收盤價為128.22元，應(yīng)計利息0.11元，當(dāng)日該轉(zhuǎn)債的估值全價為（）元A.200.11B.128.33C.128.22D.128.11正確答案：C參考解析：交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當(dāng)日收盤價作為估值全價。

54[單選題]某基金持有可轉(zhuǎn)債A，該轉(zhuǎn)債面值200元，轉(zhuǎn)股價5元，票面利率為1%.T+M日，可轉(zhuǎn)債A收盤價230，應(yīng)計利息10元，若基金經(jīng)理決定換股，該日轉(zhuǎn)換比例為（）A.46B.48C.40D.20正確答案：C參考解析：轉(zhuǎn)換比例是指每張可轉(zhuǎn)換債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股股數(shù)。用公式表示為：

=200/5=4055[單選題]某基金持有可轉(zhuǎn)債A，該轉(zhuǎn)債面值200元，轉(zhuǎn)股價5元，票面利率為1%.關(guān)于可轉(zhuǎn)債A的利息核算，以下表述正確的是（）A.轉(zhuǎn)股日進行利息核算B.可轉(zhuǎn)債付息日進行利息核算C.可轉(zhuǎn)債不進行利息核算D.按日計提利息，當(dāng)日確認為利息收入正確答案：D參考解析：各類資產(chǎn)利息均應(yīng)按日計提，并于當(dāng)日確認為利息收入。

56[單選題]為了防范證券結(jié)算風(fēng)險，我國設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險基金，下列各項所造成的登記結(jié)算機構(gòu)的損失中可以用證券結(jié)算風(fēng)險基金墊付或彌補的包括（）

Ⅰ.違約交收

Ⅱ.技術(shù)故障

Ⅲ.操作失誤

Ⅳ.不可抗力A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：為防范證券結(jié)算風(fēng)險，我國還設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險基金，用于墊付或彌補因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力等造成的證券登記結(jié)算機構(gòu)的損失。

57[單選題]關(guān)于大宗商品投資，以下表述錯誤的是（）A.大宗商品投資通常采用直接購買大宗商品實物的方式B.大宗商品具有抵御通貨膨脹的功能C.大宗商品可以分為能源類，基礎(chǔ)原材料類，貴金屬類和農(nóng)產(chǎn)品類D.大宗商品投資采取購買大宗商品相關(guān)股票的方式正確答案：A參考解析：購買大宗商品，是最直接也是最簡明的大宗商品投資方式。從理論上講，投資者若需要對商品進行投資，可能僅需要購買一件商品的所有權(quán)，比如購買一桶油。

但這樣的小額購買屬于消費行為，而不能算是投資。紐約商品交易所的石油合約以1000桶①為最小交易單位，芝加哥商品交易所的小麥以5000蒲式耳②為最小交易單位。直接購買大宗商品進行投資會產(chǎn)生很大的運輸成本和儲存成本，投資者很少采用這樣的方式。（并不是通常采用的方式，故A項錯誤）。

58[單選題]關(guān)于杜邦等式，以下表述正確的是（）A.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率x凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)B.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率x存貨周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)C.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率x應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)D.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)正確答案：D參考解析：評價企業(yè)的盈利能力時，最常用到的是凈資產(chǎn)收益率，回顧凈資產(chǎn)收益率的定義：

于是，我們將凈資產(chǎn)收益率分解成了資產(chǎn)收益率與權(quán)益乘數(shù)的乘積。進一步，

資產(chǎn)收益率可以分解成銷售利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積。于是我們得到：

凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

這就是著名的杜邦恒等式。59[單選題]關(guān)于房地產(chǎn)有限合伙，以下表述錯誤的是（）A.有限合伙人的投資資金可以在承諾期限截止之前投資項目中退出B.普通合伙人對外代表合伙企業(yè)，管理和經(jīng)營項目C.有限合伙人僅以出資份額為限對投資項目承擔(dān)有限責(zé)任D.由普通合伙人和有限合伙人組成正確答案：A參考解析：房地產(chǎn)有限合伙(realestatelimitedpartnership，RELP)在功能上類似于私募股權(quán)合伙，由有限合伙人和普通合伙人組成。(D正確）房地產(chǎn)有限合伙人將資金提供給普通合伙人，有限合伙人僅以出資份額為限對投資項目承擔(dān)有限責(zé)任，并不直接參與管理和經(jīng)營項目；（C正確）普通合伙人通常是房地產(chǎn)開發(fā)公司，依賴其具備的專業(yè)能力和豐富經(jīng)驗將資金投資于房地產(chǎn)項目當(dāng)中，之后管理并經(jīng)營這些項目。（B正確）通常，房地產(chǎn)普通合伙人和私募股權(quán)中的普通合伙人一樣，收取固定比例的管理費，同時，做決策時不會受到太大的干擾。

房地產(chǎn)投資項目具有不同的形式，如建造住宅或者公寓大樓等。房地產(chǎn)有限合伙偏好資金的非流動性，一旦房地產(chǎn)有限合伙將資金托付給合伙企業(yè)，可能在承諾期限截止之前很難或者不可能從投資項目中退出。（A錯誤）同時，有限合伙人可能面臨長達數(shù)年的負現(xiàn)金流，這主要是由于普通合伙人可能在經(jīng)過一定時間之后才將資金分配到項目當(dāng)中的緣故。這些分配的資金通常是基于房地產(chǎn)資產(chǎn)的配置而形成的。60[單選題]小李購買了100股A上市公司的普通股，關(guān)于他所持有的普通股的權(quán)利，以下表述錯誤的是（）A.公司召開股東大會時，享受表決權(quán)B.公司有盈利時，享受約定的固定股息率的權(quán)利C.在公司支付債息和優(yōu)先股股息后，參與股利分配D.公司破產(chǎn)清算時，享有

財產(chǎn)分配權(quán)正確答案：B參考解析：普通股(commonshares)是股份有限公司發(fā)行的一種基本股票，代表公司股份中的所有權(quán)份額，其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。大公司通常有很多普通股股東。股東憑借股票可以獲得公司的分紅，參加股東大會并對特定事項進行投票。公司也會發(fā)行優(yōu)先股。優(yōu)先股(preferredshares)和普通股一樣代表對公司的所有權(quán)，同屬權(quán)益證券。但優(yōu)先股是一種特殊股票，它的優(yōu)先權(quán)主要指：持有人分得公司利潤的順序先于普通股，在公司解散或破產(chǎn)清償時先于普通股獲得剩余財產(chǎn)。優(yōu)先股的股息率往往是事先規(guī)定好的、固定的，它不因公司經(jīng)營業(yè)績的好壞而有所變動。（B項說法是優(yōu)先股的概念）

61[單選題]關(guān)于弱有效市場，以下表述錯誤的是（）A.投資分析中的技術(shù)分析方法將一直有效B.期望從過去的價格數(shù)據(jù)中獲益將是徒勞的C.證券價格已經(jīng)充分反映了全部歷史價格信息D.證券價值已經(jīng)充分反映了全部歷史交易信息正確答案：A參考解析：弱有效市場是指證券價格能夠充分反映價格歷史序列中包含的所有信息，如證券的價格、交易量等。如果這些歷史信息對證券價格的變動不會產(chǎn)生任何影響，則意味著證券市場達到了弱有效；這說明這些歷史信息已經(jīng)被投資者充分消化利用并反映到了證券價格上。因此，在一個弱有效的證券市場上，任何為了預(yù)測未來證券價格走勢而對以往價格、交易量等歷史信息所進行的技術(shù)分析都是徒勞的。

62[單選題]在基金收入中，股利收入屬于（）A.其他收入B.投資收益C.公允價值變動損益D.利息收入正確答案：B參考解析：基金收入包括利息收入、投資收益、公允價值變動損益和其他收入。其中，利息收入包括存款利息收入、債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息收入和買入返售金融資產(chǎn)收入，投資收益包括股票投資收益、債券投資收益、資產(chǎn)支持證券投資收益、衍生工具收益和股利收益。

63[單選題]以下不屬于銀行間債券市場全額結(jié)算優(yōu)點的是（）A.降低結(jié)算本金風(fēng)險B.降低市場參與者結(jié)算成本和相關(guān)風(fēng)險C.每個市場參與者都可以監(jiān)控自己參與的每一筆交易結(jié)算進展情況，從而評估自身對不同對手方的風(fēng)險暴露D.有利于保存交易的穩(wěn)定和結(jié)算的及時性正確答案：B參考解析：全額結(jié)算的優(yōu)點在于：由于買賣雙方是一一對應(yīng)的，每個市場參與者都可監(jiān)控自己參與的每一筆交易結(jié)算進展情況，從而評估自身對不同對手方的風(fēng)險暴露；而且由于逐筆全額進行結(jié)算，有利于保持交易的穩(wěn)定和結(jié)算的及時性，降低結(jié)算本金風(fēng)險。其缺點在于會對頻繁交易的做市商有較高的資金要求，其資金負擔(dān)較大，結(jié)算成本較高。

64[單選題]投資經(jīng)理因預(yù)期市場利率下浮1%而對債券投資組合進行調(diào)整，最恰當(dāng)?shù)牟呗允钦{(diào)整（)A.杠桿率B.信用結(jié)構(gòu)C.修正久期D.流動性正確答案：C參考解析：不同于股票投資組合，債券投資組合構(gòu)建還需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動性和杠桿率等因素。有些機構(gòu)投資者會在投資政策說明中限制非投資級債券的比例。期限結(jié)構(gòu)、組合久期的選擇則與投資經(jīng)理對市場利率變化的預(yù)期相關(guān)。修正久期衡量的是市場利率變動時，債券價格變動的百分比。所以當(dāng)債券組合預(yù)期利率下降時，要調(diào)整修正久期。

65[單選題]關(guān)于資本市場理論的同質(zhì)期望假定，以下表述錯誤的是（）。A.在所有的投資者看來，同一個股票的預(yù)期收益率是一樣的B.投資者認為所有資產(chǎn)的收益率服從同樣的概率分布C.在所有的投資者看來，同一對股票的相關(guān)性是一樣的D.在所有的投資者看來，同一個股票的標(biāo)準(zhǔn)差是一樣的正確答案：B參考解析：所有投資者的期望相同。即任何投資者認為同一個股票有相同的風(fēng)險／收益分布。所有投資者都具有同樣的信息，他們對各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率、風(fēng)險及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣的判斷，即對所有資產(chǎn)的收益率所服從的概率分布具有一致的看法（B錯）。這一假定也被稱為同質(zhì)期望假定或同質(zhì)信念假定。

66[單選題]保證物為發(fā)行人持有的債權(quán)或股權(quán)而非實物資產(chǎn)的債權(quán)是（）。A.擔(dān)保債券B.質(zhì)押債券C.無保證證券D.抵押債券正確答案：B參考解析：抵押債券的保證物是土地、房屋、設(shè)備等不動產(chǎn)；質(zhì)押債券的保證物是債券發(fā)行者持有的債權(quán)或股權(quán)，而非真實資產(chǎn)；擔(dān)保債券是由另一實體提供保證發(fā)行的債券。

67[單選題]關(guān)于跟蹤誤差，以下表述正確的是（）A.跟蹤誤差是一個絕對風(fēng)險指標(biāo)B.跟蹤誤差計量的前提是清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)C.主動管理基金的跟蹤誤差通常比較小D.跟蹤誤差無法衡量投資組合的相對風(fēng)險是否符合預(yù)定的目標(biāo)正確答案：B參考解析：波動率是一個絕對風(fēng)險指標(biāo)，跟蹤誤差則是相對于業(yè)績比較基準(zhǔn)的相對風(fēng)險指標(biāo)。跟蹤誤差計量的前提是清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)。指數(shù)基金的跟蹤誤差通常較低。主動管理基金受到投資目標(biāo)和風(fēng)格不同的影響，跟蹤誤差較大。跟蹤誤差可以用來衡量投資組合的相對風(fēng)險是否符合預(yù)定的目標(biāo)或是否在正常范圍內(nèi)。

68[單選題]關(guān)于全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)（GIPS）的作用，以下表述正確的是（）A.鼓勵機構(gòu)僅展示業(yè)績良好的組合B.讓不同投資管理機構(gòu)的投資業(yè)績具有可比性C.當(dāng)其中條約與當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)有沖突時，可替代當(dāng)?shù)胤傻臉?biāo)準(zhǔn)D.可提高投資業(yè)績，防止投資中出現(xiàn)重大失誤正確答案：B參考解析：遵循GIPS可以提高業(yè)績報告的透明度，確保在一致、可靠、公平且可比的基礎(chǔ)上報告投資業(yè)績數(shù)據(jù)，讓不同投資管理機構(gòu)的投資業(yè)績具有可比性。

GIPS特點：

(1)GIPS非強制，屬于自愿參與性質(zhì)，并代表業(yè)績報告的最低標(biāo)準(zhǔn)。如其中條款條約與當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)有沖突，則以當(dāng)?shù)胤蔀闇?zhǔn)，并需將該情況進行充分披露。

(2)GIPS標(biāo)準(zhǔn)包含兩套。一套為必須遵守的規(guī)定，投資管理機構(gòu)必須在全體一致遵守所有規(guī)定的情況下，方可宣稱已符合標(biāo)準(zhǔn)；另一套為推薦遵守的行業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)。為了實現(xiàn)GIPS的目標(biāo)，公司在符合規(guī)定的同時，也應(yīng)努力遵守最高標(biāo)準(zhǔn)。

(3)為了防止機構(gòu)僅展示業(yè)績良好的組合，GIPS規(guī)定投資管理機構(gòu)應(yīng)將所有可自由支配于預(yù)期投資策略及收取管理費的組合，根據(jù)相同策略或投資目標(biāo)，納入至少一個以上的組合群。

(4)除成立未滿5年的投資管理機構(gòu)外，所有機構(gòu)必須匯報至少5年以上符合GIPS的業(yè)績，并于此后每年更新業(yè)績，一直匯報至10年以上的業(yè)績。公司可關(guān)聯(lián)2000年1月1日之前不符合標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)績，但自該日起的業(yè)績必須遵守最新的GIPS標(biāo)準(zhǔn)。例如，自2011年1月1日起的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)符合2010年的更新版本。

(5)GIPS依賴于輸入數(shù)據(jù)的真實性與準(zhǔn)確性。投資管理機構(gòu)應(yīng)遵守GIPS規(guī)定的計算方式和呈現(xiàn)模式，并對規(guī)定內(nèi)容進行充分的聲明與披露。69[單選題]關(guān)于當(dāng)期收益率與債券價格的關(guān)系，以下表述正確的是（）A.債券價格越高，利息支付頻率越高，則當(dāng)期收益率越高B.債券價格越高，利息支付頻率越低，則當(dāng)期收益率越高C.債券市場價格越低，則當(dāng)期收益率越高D.利息支付頻率越低，則當(dāng)期收益率越高正確答案：C參考解析：當(dāng)期收益率(currentyield)，又稱當(dāng)前收益率，是債券的年利息收入與當(dāng)前的債券市場價格的比率。其計算公式為：

式中：I表示當(dāng)期收益率；C表示年息票利息；P表示債券市場價格。70[單選題]關(guān)于投資者風(fēng)險容忍度，以下表述錯誤的是（）。A.其他條件相同時，家庭收入越高，風(fēng)險承受能力越強B.其他條件相同時，家庭資產(chǎn)越多，風(fēng)險承受能力越強C.其他條件相同時，風(fēng)險厭惡程度越高，風(fēng)險承受能力越高D.其他條件相同時，投資期限越長，風(fēng)險承受能力越強正確答案：C參考解析：其他條件相同時，風(fēng)險厭惡程度越高，風(fēng)險承受能力越弱。

71[單選題]關(guān)于經(jīng)紀(jì)人，以下表述正確的是(）A.經(jīng)紀(jì)人是報價驅(qū)動市場上最重要的角色B.經(jīng)紀(jì)人是市場流動的主要提供者C.經(jīng)紀(jì)人通過買交雙方的差價賺取主要利潤D.經(jīng)紀(jì)人在交易中只是執(zhí)行投資者的指令，本身并未參與到交易之中正確答案：D參考解析：做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位，他們在市場中與投資者進行買賣雙向交易；經(jīng)紀(jì)人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令，并沒有參與到交易中，兩者的市場角色不同。此外，兩者的利潤來源不同——做市商的利潤主要來自于證券買賣差價，經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金；對市場流動性的貢獻不同——在報價驅(qū)動市場中，做市商是市場流動性的主要提供者和維持者，而在指令驅(qū)動市場中，市場流動性是由投資者的買賣指令提供的，經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這些指令。

72[單選題]以下金融衍生工具中，通常由交易所統(tǒng)一的制訂，在交易所進行交易的是（）

Ⅰ.遠期合約

Ⅱ.期貨合約

Ⅲ.期權(quán)合約

Ⅳ.互換合約A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：衍生品合約可以在交易所和場外交易。期貨合約只在交易所交易。期權(quán)合約大部分在交易所交易。遠期合約和互換合約通常在場外交易，采用非標(biāo)準(zhǔn)形式進行，以滿足交易各方需求，具有較高的靈活性，這也使得談判較為復(fù)雜，交易成本較高。

73[單選題]某公司2015年度資產(chǎn)負債表中，貨幣資金為600億元，應(yīng)收賬款為200億元，應(yīng)收票據(jù)為200億元.長期股權(quán)投資為20億元，則應(yīng)計入流動資產(chǎn)的金額為（）億元A.1070B.1000C.1020D.1050正確答案：B參考解析：計入流動資產(chǎn)的有貨幣資金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)

74[單選題]張先生擬用退休金購買基金，對基金選擇，親友們的建議有以下4點，請你從專業(yè)角度幫助張先生做出分析，正確是的（）。

Ⅰ選擇年初以來收益率高的

Ⅱ選擇基金經(jīng)理從業(yè)年限長的

Ⅲ選擇風(fēng)險調(diào)整后超額收益高的

Ⅳ想清楚自己的投資目標(biāo)A.Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：Ⅰ項，考察的時間太短；Ⅱ項，基金經(jīng)理的從業(yè)年限并不必然代表更高的收益率。75[單選題]關(guān)于股份公司的資本，以下表述錯誤的是（）。A.普通股股東可以獲得公司的分紅B.公司債券需要還本付息，不屬于公司資本C.優(yōu)先股和普通股都代表對公司的所有權(quán)D.公司債券利率一般高于同期國債利率正確答案：B參考解析：公司資本分為股權(quán)資本與債權(quán)資本兩種類型，公司債券屬于公司債權(quán)資本。普通股是股份有限公司發(fā)行的一種基本股票，代表公司股份中的所有權(quán)份額，其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。大公司通常有很多普通股股東。股東憑借股票可以獲得公司的分紅，參加股東大會并對特定事項進行投票。公司也會發(fā)行優(yōu)先股。優(yōu)先股和普通股一樣代表對公司的所有權(quán)，同屬權(quán)益證券。公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。76[單選題]小明申購某貨幣市場基金并持有三年，第一年年化收益是3%，第二年年化收益是4%，第三年年化收益是5%，則小明買入該貨幣市場基金總收益是（）。A.11.52%B.10%C.12%D.12.48%正確答案：D參考解析：總收益=（1+3%）（1+4%）（1+5%）-1=12.476%，選D77[單選題]基金經(jīng)理下達1筆18元/股買入某只股票100萬股，盤中交易員下達指令時，此股票的價格下降到17元/股，則交易員下達的價格為（）。A.17元B.18元C.交易員需跟基金經(jīng)理反饋D.交易員需跟交易主管反饋正確答案：A參考解析：交易員有權(quán)擇時完成交易。78[單選題]關(guān)于基金的絕對收益歸因和相對收益歸因，以下表述錯誤的是（）。A.行業(yè)貢獻度的計算屬于絕對收益歸因分析方法B.相對收益歸因主要考察基金如何跑贏或跑輸同類基金平均收益率C.絕對收益歸因主要是對基金總收益進行分解，考察各因素對總收益的貢獻D.Brinson模型是對相對收益歸因分析的常用模型正確答案：B參考解析：相對收益歸因主要考察基金如何跑贏或跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)。79[單選題]當(dāng)資產(chǎn)A和資產(chǎn)B的收益率相關(guān)系數(shù)為1時，關(guān)于這兩個資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差-預(yù)期收益率圖的說法，錯誤的是（）。A.資產(chǎn)A和資產(chǎn)B構(gòu)成的投資組合標(biāo)準(zhǔn)差-預(yù)期收益率圖為一條向左上方彎曲的曲線B.圖中每個點表示賦予資產(chǎn)A以及資產(chǎn)B不同權(quán)重時的投資組合C.當(dāng)資產(chǎn)A和資產(chǎn)B的收益率相關(guān)性發(fā)生變化時，它們構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差-預(yù)期收益率圖也會發(fā)生變化D.當(dāng)投資組合中投資于資產(chǎn)A的比例越大時，投資組合在圖中就越靠近資產(chǎn)A在圖中的位置正確答案：A參考解析：資產(chǎn)A和資產(chǎn)B構(gòu)成的投資組合標(biāo)準(zhǔn)差-預(yù)期收益率圖為一條直線。

注：嚴(yán)格地講，B選項在50%-50%的投資比例時是錯誤的。教材P-368.80[單選題]某基金分紅前的總凈值為7,500萬元，份額數(shù)為5000萬份。該基金計劃每10份份額派0.15元紅利，形式為分紅再投資，則本次分紅后，基金的總凈值和份額凈值分別為（）。A.7425萬元，1.5000元B.7500萬元，1.5000元C.7425萬元，1.4850元D.7500萬元，1.4850元正確答案：D參考解析：基金采取分紅再投資方式，沒有現(xiàn)金流出，總凈值不變，總份額數(shù)增加，份額凈值降低。新的份額凈值=舊的份額凈值1.5元-0.015元=1.485元。81[單選題]關(guān)于封閉式基金利潤分配，以下表述正確的是（）A.利潤分配可能導(dǎo)致封閉式基金份額數(shù)據(jù)發(fā)生變化B.利潤分配一定會導(dǎo)致現(xiàn)金流出封閉式基金C.不同投資者持有相等數(shù)量的某封閉式基金份額，在某次利潤分配中所分得現(xiàn)金可能不相等D.利潤分配不會影響封閉式基金的份額凈值正確答案：B參考解析：封閉式基金只能采取現(xiàn)金分紅，不會導(dǎo)致基金份額數(shù)的變化，會導(dǎo)致現(xiàn)金流出基金，基金份額凈值降低.。82[單選題]有關(guān)銀行間債券市場做市商制度，以下表述正確的是（）A.做市商作為中國人民銀行的對手方，與之進行債券交易B.做市商在銀行間債券市場以自有資金和債券與投資者進行交易C.做市商向投資者進行單方保價D.做市商應(yīng)對市場上所有債券進行報價正確答案：B參考解析：做市商與投資者交易，并非中央銀行，A錯；做市商進行買賣雙向報價，C錯；做市商并不負責(zé)對市場上所有債券進行報價，D錯。83[單選題]預(yù)計A公司要求每年支付股息5元，該企業(yè)對股票的資本化率為5%，國債利率為2.5%，如采用股利貼現(xiàn)模型，該股票的價值為（）A.95B.200C.150D.100正確答案：D參考解析：資本化率又稱還原化率、收益率、它與銀行利率一樣也是一種利率，故股票價值＝5÷5%=100元。84[單選題]當(dāng)前市場利率為4%，某面值為100元的債券的利息為5%，剩余期限為兩年，每年付息一次，該債券的內(nèi)在價值最接近（）A.95B.102C.92D.98正確答案：B參考解析：債券內(nèi)在價值=5÷（1+4%）+105÷（1+4%）^2=4.81+97.08=101.89.也可根據(jù)選項特點進行排除，市場利率小于票面利率，債券內(nèi)在價值高于面值（＞100），則102元比98元更接近。85[單選題]關(guān)于貝塔系數(shù)和其他系數(shù)，以下表述正確的是（）

Ⅰ某資產(chǎn)的貝塔系數(shù)越大，意味著該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差越大

Ⅱ兩種金融資產(chǎn)收益率相關(guān)系數(shù)和協(xié)方差符號總是相同

Ⅲ相關(guān)系數(shù)為0代表兩種金融資產(chǎn)收益率之間無線性相關(guān)聯(lián)

Ⅳ除非兩種金融資產(chǎn)收益率是完全正相關(guān)的，否則分散投資總是能夠降低投資組合的風(fēng)險A.ⅢⅣB.ⅠⅡⅢⅣC.ⅡⅣD.ⅡⅢⅣ正確答案：B參考解析：題干表述皆正確。86[單選題]關(guān)于沖擊成本，以下表述錯誤的是（）。

Ⅰ沖擊成本是一項隱性交易成本

Ⅱ沖擊成本是交易行為對價格產(chǎn)生的影響

Ⅲ交易頭寸越大，對市場價格的沖擊越不明顯

Ⅳ作為一種事后計算指標(biāo)，沖擊成本難以精確計算A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅲ正確答案：D參考解析：交易頭寸越大，對市場價格的沖擊越明顯2021年6月基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題1[單選題]關(guān)于貨幣市場工具，以表述正確是()。A.一般是低流動性高風(fēng)險的證券B.剩余期限超過397天C.主要是個人投資者交易買賣D.包括銀行定期存款(一年以內(nèi))正確答案：D參考解析：貨幣市場工具一般指短期的(1年之內(nèi))、具有高流動性的低風(fēng)險證券，具體包括銀行回購協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據(jù)等。在我國，貨幣市場工具主要包括現(xiàn)金，期限在1年以內(nèi)(含1年)的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單，剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券，以及中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的其他貨幣市場工具。貨幣市場工具有以下特點：①均是債務(wù)契約；②期限在1年以內(nèi)(含1年)；③流動性高；④大宗交易，主要由機構(gòu)投資者參與，個人投資者很少有機會參與買賣；⑤本金安全性高，風(fēng)險較低。2[單選題]風(fēng)險價值(VaR)采用概率論和數(shù)理統(tǒng)計的方法對風(fēng)險進行測量，最大的優(yōu)點是()，因此具備廣泛適用性。A.可測是投資組合的風(fēng)險并通過一個數(shù)值表示B.可用于測量不同市場的不同風(fēng)險并通過一個數(shù)值表示C.可準(zhǔn)確測量投資組合的風(fēng)險是否符合預(yù)期D.可測量投資市場變化的風(fēng)險并通過一個數(shù)值表示正確答案：B參考解析：VaR采用概率論和數(shù)理統(tǒng)計的方法對風(fēng)險進行量化和測度，其最大的優(yōu)點是可用于測量不同市場的不同風(fēng)險并用一個數(shù)值表示出來，因此具有廣泛的適用性。VaR已成為計量市場風(fēng)險的主要指標(biāo)，巴塞爾銀行監(jiān)督委員會、美國聯(lián)邦儲備銀行、美國證券交易委員會、歐盟都接受VaR作為風(fēng)險度量和風(fēng)險披露的工具。最常用的VaR估算方法有參數(shù)法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法。

3[單選題]關(guān)于期貨市場的風(fēng)險管理功能，以下表述正確的有()。

Ⅰ.期貨交易可以使風(fēng)險在具有不同風(fēng)險偏好的投資者之間進行轉(zhuǎn)移和再分配

Ⅱ.期貨市場能提高金融系統(tǒng)抵御風(fēng)險的能力

Ⅲ.期貨交易能夠消除金融市場系統(tǒng)風(fēng)險A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：系統(tǒng)風(fēng)險不能被消除。

現(xiàn)貨價格風(fēng)險是指商品生產(chǎn)者或者商品經(jīng)營者在生產(chǎn)、經(jīng)營過程中不可避免地會遇到的風(fēng)險。即無論價格向哪個方向變動，總會使一部分商品生產(chǎn)者或者商品經(jīng)營者遭受損失。期貨市場的最基本的功能就是風(fēng)險管理，具體表現(xiàn)為利用商品期貨管理價格風(fēng)險、利用外匯期貨管理匯率風(fēng)險、利用利率期貨管理利率風(fēng)險以及利用股指期貨管理股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險。在某些特定的假設(shè)前提下，期貨交易可以使風(fēng)險在具有不同風(fēng)險偏好的投資者之間進行轉(zhuǎn)移和再分配，從而有助于投資者獲得各自滿意的風(fēng)險類型和數(shù)量，優(yōu)化各自的風(fēng)險偏好。這將優(yōu)化金融市場風(fēng)險結(jié)構(gòu)，增強金融市場的穩(wěn)定性和抗擊重大危機的彈性。例如，在“9·11”事件期間，標(biāo)普500股指期貨雖然停止交易，但在恢復(fù)開盤后，市場成交量以及持倉量在經(jīng)歷短暫回落后出現(xiàn)大幅增加，表明在極端市場條件下投資者對于風(fēng)險管理工具的需求，而由于期貨市場的存在，金融體系抵御風(fēng)險的能力也得到提高。

4[單選題]關(guān)于股票收益互換，以下表述錯誤的是（）。A.投資者無法通過股票收益互換進行風(fēng)險管理B.股票收益互換的模式包括固定利率和股票收益互換C.股票收益互換中，支付的金額與特定股票、指數(shù)等權(quán)益類標(biāo)的表現(xiàn)掛鉤D.通常進行凈額交收，不發(fā)生本金交換正確答案：A參考解析：股票收益互換中，交易一方或雙方支付的金額與特定股票、指數(shù)等權(quán)益類標(biāo)的證券的表現(xiàn)掛鉤。原則上，雙方按照收益軋差后的凈額進行支付，不發(fā)生本金交換。我國的股票收益互換業(yè)務(wù)開始于2012年年底，采用場外協(xié)議成交的方式。具有此項業(yè)務(wù)資格的證券公司與投資者訂立股票收益互換協(xié)議。根據(jù)協(xié)議約定，交易雙方在未來特定時間以名義本金為基礎(chǔ)確定與股價掛鉤的浮動收益和固定收益，以此計算各自支付義務(wù)，通過軋差計算確定承擔(dān)實際支付義務(wù)的主體并進行結(jié)算。

投資者和證券公司之間的股票收益互換有三種模式：固定利率和股票收益的互換，股票收益和固定利率的互換，股票收益和股票收益的互換。前兩種形式更為常見。股票收益互換是投資者進行投資理財和風(fēng)險管理的工具。投資者可以通過股票收益互換，實現(xiàn)策略投資、杠桿交易、股權(quán)融資、市值管理和創(chuàng)建結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的目的。證券公司在與投資者訂立股票收益互換交易的同時，會進行風(fēng)險對沖，將自身風(fēng)險暴露控制在較低水平。風(fēng)險對沖后，證券公司最終只賺取類似傭金或利息收入的中間價差。

5[單選題]關(guān)于場內(nèi)證券交易場所，以下表述錯誤的是（）。A.證券交易所的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定B.證券交易所可以決定證券交易的價格C.我國的證券交易所目前都采用會員制D.上交所和深交所都設(shè)有會員大會、理事會和專門委員會正確答案：B參考解析：【本題已過期】場內(nèi)證券交易的場所即證券交易所，是指在證券交易所內(nèi)按一定的時間、一定的規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場。在我國，根據(jù)《證券法》的規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。證券交易所的設(shè)立和解散，由國務(wù)院決定。證券交易所作為進行證券交易的場所，其本身不持有證券，也不進行證券的買賣，當(dāng)然更不能決定證券交易的價格。證券交易所應(yīng)當(dāng)創(chuàng)造公開、公平、公正的市場環(huán)境，保證證券交易所的職能正常發(fā)揮。

證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設(shè)會員大會、理事會和專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構(gòu)，理事會下面可以設(shè)立其他專門委員會。證券交易所設(shè)總經(jīng)理，負責(zé)日常事務(wù)?？偨?jīng)理由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)任免。

6[單選題]關(guān)于銀行間債券市場的債券結(jié)算，以下表述正確的是（）。A.實時處理交收結(jié)算的本金風(fēng)險較大B.實時處理交收只能以凈額結(jié)算方式進行C.批量處理交收相對來講效率較高，對市場參與者流動性要求較高D.批量處理交收可以以全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進行交收正確答案：D參考解析：批量處理交收可以以全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進行交收，而實時處理交收只能以全額結(jié)算方式進行交收。實時處理的全額結(jié)算也就是實時全額結(jié)算，結(jié)算效率較高。其結(jié)算的本金風(fēng)險較小，但對市場參與者的流動性要求也相對較高。

7[單選題]某指數(shù)型基金最近4年的收益率分別為-10%、0%、10%、30%，則該基金最近4年的平均收益率為()。A.-10%B.5%C.0%D.7.5%正確答案：D參考解析：（-10%+0%+10%+30%）/4=7.5%

8[單選題]關(guān)于做市商和經(jīng)紀(jì)人，以下表述錯誤的是（）。A.經(jīng)紀(jì)人在交易中執(zhí)行投資者的指令，并不參與到交易中B.在報價驅(qū)動市場中，經(jīng)紀(jì)人是市場流動性的主要提供者和維持者C.經(jīng)紀(jì)人的利潤主要來自給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金D.做市商和經(jīng)紀(jì)人的利潤來源不同正確答案：B參考解析：在報價驅(qū)動市場中，做市商是市場流動性的主要提供者和維持者，而在指令驅(qū)動市場中，市場流動性是由投資者的買賣指令提供的，經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這些指令。

9[單選題]價格—收益率曲線的曲率就是債券的（）。A.修正久期B.凸性C.久期D.收益率正確答案：B參考解析：價格—收益率曲線的曲率就是債券的凸性(convexity)。

10[單選題]對于金融市場，以下事件中屬于系統(tǒng)性風(fēng)險的是（）。A.由于公司核算賬戶資