基金的估值、費(fèi)用與會計(jì)核算課件

第五章基金的估值、費(fèi)用與會計(jì)核算一、基金資產(chǎn)估值二、基金費(fèi)用三、基金會計(jì)核算一、基金資產(chǎn)估值基金資產(chǎn)估值的概念基金資產(chǎn)估值的重要性基金資產(chǎn)估值要考慮的因素基金資產(chǎn)凈值指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行重新估值，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過程?；鹳Y產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額基金估值是計(jì)算單位基金資產(chǎn)凈值的關(guān)鍵?；鹭?fù)債總額包含的內(nèi)容：（1）依基金契約規(guī)定至計(jì)算日止對托管人或管理人應(yīng)付未付的報(bào)酬。（2）其他應(yīng)付款，包括應(yīng)付稅金等?；饐挝毁Y產(chǎn)凈值的計(jì)算（1）——已知價(jià)計(jì)算法：已知價(jià)計(jì)算法就是基金管理人根據(jù)上一個(gè)交易日的收盤價(jià)來計(jì)算基金所擁有的金融資產(chǎn)，包括股票、債券、期貨合約、認(rèn)股權(quán)證等的總值，加上現(xiàn)金資產(chǎn)，然后除以已售出的基金單位總額，得出每個(gè)基金單位的資產(chǎn)凈值。基金單位資產(chǎn)凈值的計(jì)算（2）——未知價(jià)計(jì)算法未知價(jià)又稱期貨價(jià)，是指當(dāng)日證券市場上各種金融資產(chǎn)的收盤價(jià)，即基金管理人根據(jù)當(dāng)日收盤價(jià)來計(jì)算基金單位資產(chǎn)凈值。在實(shí)行這種計(jì)算方法時(shí)，投資者當(dāng)天并不知道其買賣的基金價(jià)格是多少，要在第二天才知道單位基金的價(jià)格?；鹄塾?jì)凈值基金累計(jì)凈值是指基金最新凈值與成立以來的分紅業(yè)績之和體現(xiàn)了基金從成立以來所取得的累計(jì)收益(減去一元面值即是實(shí)際收益)可以比較直觀和全面地反映基金的在運(yùn)作期間的歷史表現(xiàn)結(jié)合基金的運(yùn)作時(shí)間，則可以更準(zhǔn)確地體現(xiàn)基金的真實(shí)業(yè)績水平。一般說來，累計(jì)凈值越高，基金業(yè)績越好。基金資產(chǎn)投資估值應(yīng)遵守以下原則：(1)任何上市流通的有價(jià)證券，以其估值日在證券交易所掛牌的市價(jià)(平均價(jià)或收盤價(jià))估值；估值日無交易的，以最近交易日的市價(jià)估值。(2)未上市的股票應(yīng)區(qū)分以下情況處理：①配股和增發(fā)新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市價(jià)估值；②首次公開發(fā)行的股票，按成本估值。(3)配股權(quán)證，從配股除權(quán)日起到配股確認(rèn)日止，按市價(jià)高于配股價(jià)的差額估值；如果市價(jià)低于配股價(jià)，按配股價(jià)估值。(4)如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進(jìn)行估值不能客觀反映其公允價(jià)值，基金管理公司應(yīng)根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價(jià)值的價(jià)格估值。(5)如有新增事項(xiàng)，按國家最新規(guī)定估值。封閉式基金均按照平均價(jià)估值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個(gè)交易日也都進(jìn)行估值。

開放式基金則按照收盤價(jià)估值貨幣市場基金可以采用“攤余成本法”對持有的投資組合進(jìn)行會計(jì)核算?！皵傆喑杀痉ā笔侵赣?jì)價(jià)對象以買入成本列示，按照票面利率或商定利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)和折價(jià)，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提收益

采用“攤余成本法”計(jì)算的貨幣市場基金凈值與使用市場利率和市場價(jià)格計(jì)算的基金凈值產(chǎn)生較大偏離???影子定價(jià)影子定價(jià)就是指基金管理人于每一計(jì)價(jià)日，采用市場利率和交易價(jià)格，對基金持有的計(jì)價(jià)對象進(jìn)行重新評估，即“影子定價(jià)”。影子定價(jià)中國證監(jiān)會《關(guān)于貨幣市場基金投資等相關(guān)問題的通知》規(guī)定，貨幣市場基金應(yīng)采用合理的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，如“影子定價(jià)”，對“攤余成本法”計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值的公允性進(jìn)行評估。當(dāng)“影子定價(jià)”確定的基金資產(chǎn)凈值與“攤余成本法”計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值的偏離度的絕對值達(dá)到或超過0．25％時(shí)，基金管理人應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要調(diào)整組合；其中，對于偏離度的絕對值達(dá)到或超過0．5％的情形，基金管理人應(yīng)編制并披露臨時(shí)報(bào)告。二、基金費(fèi)用基金費(fèi)用的種類各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)提方式基金費(fèi)用的種類在基金運(yùn)作過程中經(jīng)常提到的費(fèi)用包括兩大類:一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要是另一類是基金管理過程中發(fā)生的費(fèi)用，由基金承擔(dān).主要有申購費(fèi)贖回費(fèi)基金轉(zhuǎn)換費(fèi)基金管理費(fèi)基金托管費(fèi)信息披露費(fèi)各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式

(一)基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)和基金銷售費(fèi)(二)基金交易費(fèi)(三)基金運(yùn)作費(fèi)案例股票型基金的管理費(fèi)為1.2%，而債券型基金的管理費(fèi)為0.48%-0.56%。基金托管費(fèi):股票型基金0.2%、債券型0.15%左右貨幣市場基金的管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.33%年費(fèi)率計(jì)提，托管費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.10%的年費(fèi)率計(jì)提。年銷售服務(wù)費(fèi)率為0.25%，三、基金會計(jì)核算基金會計(jì)核算的特殊性

(一)會計(jì)主體是證券投資基金。(二)會計(jì)分期細(xì)化到日。(三)基金資產(chǎn)在初始確認(rèn)時(shí)即為公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)四、基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析A.對外提供的會計(jì)報(bào)表包括：1.資產(chǎn)負(fù)債表2.經(jīng)營業(yè)績表3.基金凈值變動(dòng)表及其附表。B.會計(jì)報(bào)表附注應(yīng)披露：1.主要會計(jì)政策及其變更的影響數(shù)2.關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易3.主要會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目說明等內(nèi)容。（一）基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告《金融企業(yè)會計(jì)制度》第一百五十四條規(guī)定，基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告也是由會計(jì)報(bào)表和會計(jì)報(bào)表附注組成?；鹋c基金管理人基金與基金托管人基金與基金發(fā)起人基金與基金管理公司的股東等關(guān)聯(lián)方在報(bào)告期內(nèi)存在的關(guān)系與交易等基金凈值表現(xiàn)披露要求（二）基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告分析股票型及混合型基金的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告1.基金持倉結(jié)構(gòu)分析2.基金盈利能力和分紅能力分析3.基金收入情況分析4.基金費(fèi)用情況分析5.基金份額變動(dòng)分析6.基金投資風(fēng)格分析1.基金持倉結(jié)構(gòu)分析2.基金盈利能力和分紅能力分析本期利潤本期已實(shí)現(xiàn)收益加權(quán)平均基金份額本期利潤本期加權(quán)平均凈值利潤率本期基金份額凈值增長率期末可供分配利潤期末可供分配基金份額利潤期末基金資產(chǎn)凈值期末基金份額凈值4.基金費(fèi)用情況分析管理人報(bào)酬托管費(fèi)銷售服務(wù)費(fèi)交易費(fèi)用利息支出和其他費(fèi)用注意：管理人報(bào)酬托管費(fèi)銷售服務(wù)費(fèi)

這三項(xiàng)按凈值比例計(jì)提，在計(jì)算基金凈值時(shí)已經(jīng)將此費(fèi)用扣除，大部分股票類基金投資者對此并不敏感，但對于貨幣市場基金及債券型基金，費(fèi)用的高低對凈值有較大的影響。5.基金份額變動(dòng)分析如果基金份額變動(dòng)大，對基金管理人的投資有不利的影響；反之有利于基金的穩(wěn)定；如果個(gè)人投資者較多，則該基金的規(guī)模相對會穩(wěn)定；反之個(gè)人投資者較少，基金規(guī)模不穩(wěn)定。6.基金投資風(fēng)格分析持倉集中度分析：前10位股票占基金凈值的比例分析；基金持倉股本規(guī)模：通過基金持