企業(yè)香港上市操作實務課件

中國民營企業(yè)香港上市操作實務讓最好的企業(yè)成為我們的客戶，讓我們的客戶成為最好的企業(yè)1中國民營企業(yè)香港上市讓最好的企業(yè)成為我們的客戶，讓我們的客戶中國企業(yè)香港上市操作實務

為什么要上市？能否上市？香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板之比較在哪里上市上市途徑怎樣上市

上市中介團隊香港創(chuàng)業(yè)板上市費用香港創(chuàng)業(yè)板上市申請概況紅籌和H股以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序以紅籌股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序境外融資案例國泰君安香港保薦之經(jīng)驗2中國企業(yè)香港上市操作實務為什么要上市？2為什么要上市？上市并非企業(yè)的必然選擇上市的利弊利：融資、機制、資本運作、品牌弊：費用、透明、稅收、運作成本、監(jiān)管國內(nèi)民營企業(yè)之歷史問題和經(jīng)營現(xiàn)狀注冊資本不實資本積累過程中的稅務問題業(yè)務結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)同業(yè)競爭、關聯(lián)交易歷史問題的解決：時間和方法案例：設立新公司，收購原有業(yè)務，規(guī)范經(jīng)營3為什么要上市？上市并非企業(yè)的必然選擇3碳戰(zhàn)雇傭軍以您尊貴的品牌與名義精準鎖定節(jié)能率，狙擊碳戰(zhàn)收益碳戰(zhàn)雇傭軍以您尊貴的品牌與名義精準鎖定節(jié)能率，狙擊碳戰(zhàn)收益4碳戰(zhàn)雇傭軍碳戰(zhàn)雇傭軍以您尊貴的品牌與名義精準鎖中國企業(yè)香港上市操作實務

為什么要上市？

能否上市？香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板之比較在哪里上市上市途徑怎樣上市

上市中介團隊香港創(chuàng)業(yè)板上市費用香港創(chuàng)業(yè)板上市申請概況紅籌和H股以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序以紅籌股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序境外融資案例國泰君安香港保薦之經(jīng)驗5中國企業(yè)香港上市操作實務為什么要上市？5香港聯(lián)交所主板上市條件盈利要求：過往三年合計5000萬港元盈利（最近一年須達2,000萬港元，再之前兩年合計須達3,000萬港元）營業(yè)紀錄：須具備三年業(yè)務紀錄主線業(yè)務：并無具體規(guī)定，主線業(yè)務的盈利必須符合最低盈利的要求業(yè)務目標聲明：申請人須列出一項有關未來計劃及展望的概括說明附屬公司經(jīng)營的活躍業(yè)務：實際上聯(lián)交所將要求發(fā)行人必須對其業(yè)務擁有控制權(quán)上市后的保薦期：申請人上市后，將不須保留保薦人（H股發(fā)行人須于上市后至少一年內(nèi)保留保薦人）6香港聯(lián)交所主板上市條件盈利要求：過往三年合計5000萬港元盈香港聯(lián)交所主板上市條件管理層、擁有權(quán)或控制權(quán)于業(yè)務紀錄期間不變：于三年業(yè)務紀錄期間須由基本相同的管理層管理競爭業(yè)務：于上市時并持續(xù)地作出全面披露，董事及控股股東均可進行任何與申請人有競爭的業(yè)務；董事及控股股東亦需作出非競爭承諾。股票最低市值：上市時市值須達1億港元最低公眾持股量：五千萬港元或已發(fā)行股本的25%（以較高者為準）；

上述的最低公眾持股量規(guī)定在任何時候均須符合7香港聯(lián)交所主板上市條件管理層、擁有權(quán)或控制權(quán)于業(yè)務紀錄期間不香港聯(lián)交所主板上市條件管理層股東及高持股量股東的最低持股量：并無有關規(guī)定股東人數(shù)：于上市時最少須有100名股東，而每100萬港元的發(fā)行額須由不少于三名股東持有包銷安排：公開發(fā)售以供認購必須全面包銷對H股的額外要求：凈資產(chǎn):4億元利潤：6000萬元融資規(guī)模：5000萬美元8香港聯(lián)交所主板上市條件管理層股東及高持股量股東的最低持股量香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板板上市條件不設盈利要求保薦人及其續(xù)聘任期可接受的司法管轄地區(qū)---—香港、中國、百慕大、開曼在同一擁有權(quán)和管理層下，持續(xù)經(jīng)營同一主線業(yè)務24個月公司管治:聘任合乎要求的公司秘書、合資格會計師、監(jiān)察主任及授權(quán)代表;聘任至少兩名獨立非執(zhí)行董事;及成立審核委員會。9香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板板上市條件不設盈利要求9中國企業(yè)香港上市操作實務

為什么要上市？能否上市？香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板之比較在哪里上市上市途徑怎樣上市

上市中介團隊香港創(chuàng)業(yè)板上市費用香港創(chuàng)業(yè)板上市申請概況紅籌和H股以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序以紅籌股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序境外融資案例國泰君安香港保薦之經(jīng)驗10中國企業(yè)香港上市操作實務為什么要上市？10上市途徑選擇11上市途徑選擇11上市途徑選擇新的政策變化：國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板1-2年內(nèi)不會開設深圳證券交易所的再定位：中小規(guī)模企業(yè)市場：5000萬左右股本取消無異議函之要求：國有屬性：國有資產(chǎn)管理部門仍然審核國有股減持仍然要求民營企業(yè)注意重組過程12上市途徑選擇新的政策變化：12中國企業(yè)香港上市操作實務

為什么要上市？能否上市？香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板之比較在哪里上市上市途徑怎樣上市

上市中介團隊香港創(chuàng)業(yè)板上市費用香港創(chuàng)業(yè)板上市申請概況紅籌和H股以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序以紅籌股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序境外融資案例國泰君安香港保薦之經(jīng)驗13中國企業(yè)香港上市操作實務為什么要上市？13上市中介團隊14上市中介團隊14費用包括專業(yè)收費和一般費用，中介機構(gòu)專業(yè)收費包括：保薦人財務顧問費：200-300萬元企業(yè)財務顧問費：具體協(xié)議會計師:中國境內(nèi)會計師25-100萬 境外會計師約90-180萬元左右發(fā)行人律師:中國境內(nèi)律師50—100萬元,境外律師100萬—180萬元左右承銷商律師100萬—150萬元評估師費用:10-20萬左右公關公司費:約30萬—50萬左右（視發(fā)行時市場形勢進行相應調(diào)整）承銷費發(fā)行融資的3%—5%上市費用15費用包括專業(yè)收費和一般費用，中介機構(gòu)專業(yè)收費包括：上市費用11.審批中(根據(jù)已呈交的上市申請表格) 552.申請已獲創(chuàng)業(yè)板上市委員會原則上批準，但仍未上市 9 合計 64沒有進展之上市申請個案 1.處理申請期限已過 a.申請已獲上市委員會原則上批準，但仍未上市 28b.其他 412.申請被拒絕 12

合計 83 申請個案總數(shù) 147新上市公司數(shù)目(由2003年1月1日起計算) 5香港創(chuàng)業(yè)板申請概況（截至2003年3月31日）161.審批中(根據(jù)已呈交的上市申請表格) 香港創(chuàng)業(yè)板169家上市證券市盈率情況17香港創(chuàng)業(yè)板169家上市證券市盈率情況17以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序1準備階段公司確立境外上市聘請各中介機構(gòu)(保薦人、各方律師、會計師、財務顧問等)各中介機構(gòu)完成前期盡職調(diào)查后，進場工作就各項敏感議題進行討論，確立諸如業(yè)務重組、資產(chǎn)重組及股權(quán)架構(gòu)設計、經(jīng)理期權(quán)等方案實施業(yè)務和資產(chǎn)重組確定股份制改造方案，股東會通過相關決議經(jīng)省級人民政府或國家經(jīng)貿(mào)委批準依法設立并規(guī)范運作的股份有限公司制作上市所需法律文件及申報文件準備招股說明書所需行業(yè)、公司業(yè)務、歷史沿革等資料并同步進行驗證

18以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序1準備階段18第十部分研發(fā)

第十一部分同業(yè)競爭第十二部分關聯(lián)交易第十三部分公司治理結(jié)構(gòu)第十四部分風險提示盡職調(diào)查工作內(nèi)容（概要）第一部分法律資料第二部分

財務會計第三部分土地/不動產(chǎn)和建筑物第四部分經(jīng)營情況第五部分營銷和銷售第六部分人力資源第七部分信息系統(tǒng)第八部分環(huán)境保護第九部分保險以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序219盡職調(diào)查工作內(nèi)容（概要）以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序219二、申報階段：向中國證監(jiān)會申請創(chuàng)業(yè)板上市第一次申報：保薦人代表公司向中國證監(jiān)會提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(包括：公司申請報告、上市推薦人報告、公司設立批準文件),一式五份證監(jiān)會國際合作部就公司是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策以及其它有關規(guī)定會商國家經(jīng)貿(mào)委、財政部(20個工作日）證監(jiān)會給予受理函第二次申報向證監(jiān)會提交申請文件（一式二份、，其中一份為原件）境內(nèi)律師的法律意見書、會計師事務所出具審計報告凡有國有股權(quán)公司，國資管理部門的批覆文件完備的招股說明書證監(jiān)會要求的其它文件申請文件齊備，在正式受理期間外經(jīng)貿(mào)部、外匯局和財政局（如涉及國有股權(quán)）等未提出書面反對意見，經(jīng)審核合規(guī)，予以批準。取得中國證監(jiān)會批復(約10個工作日)以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序320二、申報階段：向中國證監(jiān)會申請創(chuàng)業(yè)板上市以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申申報階段：向香港聯(lián)交所申請上市取得中國證監(jiān)會批復后，向香港聯(lián)交所正式遞交申請表格香港聯(lián)交所聆訊(最少25-35個工作日)取得香港聯(lián)交所上市批準，準備發(fā)行上市（約15個工作日）發(fā)行階段（配售與公開發(fā)售）保薦人與公司在香港及其他國際金融中心舉辦推介會，介紹及推介公司予適當之投資者認識，以引起投資者對公司的價值關注保薦人及有關公關公司將安排不同媒體，針對公司之上市計劃作出不同類型的報導；招股說明書印刷發(fā)行及接受投資者認購保薦人與公司股東及管理層比較投資者之背景、財務實力、投資策略等，共同決定股票配售最后認購者，公開認購部分完成，投資者會按抽簽結(jié)果獲得股票正式上市并于香港聯(lián)交所主板掛牌以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序421申報階段：向香港聯(lián)交所申請上市以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序中國企業(yè)香港上市操作實務

為什么要上市？能否上市？香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板之比較在哪里上市上市途徑怎樣上市

上市中介團隊香港創(chuàng)業(yè)板上市費用香港創(chuàng)業(yè)板上市申請概況紅籌和H股以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序以紅籌股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序境外融資案例國泰君安香港保薦之經(jīng)驗22中國企業(yè)香港上市操作實務為什么要上市？22國泰君安（香港）融資擁有香港主板、創(chuàng)業(yè)板全方位業(yè)務資質(zhì)業(yè)務涵蓋：企業(yè)融資業(yè)務(CorporateFinance)經(jīng)紀業(yè)務、投資咨詢及研究代理人業(yè)務資金管理、委托資產(chǎn)業(yè)務期貨經(jīng)紀業(yè)務證券投資業(yè)務貸款等財務業(yè)務23國泰君安（香港）融資擁有香港主板、創(chuàng)業(yè)板全方位業(yè)務資質(zhì)23背景基本情況：以研發(fā)作為自身業(yè)務，有四個開發(fā)平臺和14個在研發(fā)中藥品原計劃境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市，國內(nèi)股改和輔導均為國泰君安證券周期2001年9月著手進行香港創(chuàng)業(yè)板上市工作2002年3月報入聯(lián)交所2002年7月底通過聆訊2002年8月13日上市特點業(yè)務模式獨特———通過專業(yè)的描述（詳見我司的研究報告）國有股減持———個案處理市場形勢———發(fā)行前后(長江生命科技影響市況）市盈率———達到48.03倍（按2001年凈利潤攤?。┌l(fā)行效果:融資———1.584億港幣 國泰君安IPO成功案例——復旦張江生物制藥24背景國泰君安IPO成功案例——復旦張江生物制藥24國泰君安持續(xù)融資成功案例——遠東生物制藥背景2000年8月香港主板，紅籌模式上市，代碼0399首次融資8000萬港幣數(shù)據(jù)市盈率長期徘徊在4—6倍持續(xù)融資連續(xù)5次可轉(zhuǎn)債、定向配售（股東）、增發(fā)累計融資達到2.8億港幣公司的經(jīng)營通過收購兼并快速成長:基因藥物前列腺藥物中藥等GMP廠房成功建設基金的認同度大大提高，配售得以順利進行市值：提升至接近10億港幣25國泰君安持續(xù)融資成功案例——遠東生物制藥背景25國泰君安持續(xù)融資成功案例——遠東生物制藥遠東生物制藥（0399）歷次配售一覽表

時間屬性融資金額1二零零一年三月七日配售15,000,000港幣2二零零一年三月八日配售5,000,000港幣3二零零一年八月十四日可轉(zhuǎn)換債券（分三次行權(quán)）93,600,000港元4二零零一年十一月二十七日配售27,200,000港幣5二零零二年五月九日配售147,000,000港幣

總計287,800,000港幣26國泰君安持續(xù)融資成功案例——遠東生物制藥遠東生物制藥（039國泰君安持續(xù)融資成功案例——遠東生物制藥27國泰君安持續(xù)融資成功案例——遠東生物制藥27國泰君安融資之保薦項目(2002)上市日期公司名稱性質(zhì)擔任角色發(fā)行股數(shù)（百萬股）集資額（萬港元）2002浙江永隆H股保薦人250.0065.002002蜂蜂天然生命港股保薦人112.0061.602002華翔微電子港股副保薦人介紹方式介紹方式2002華瀚生物制藥港股副保薦人牽頭經(jīng)辦人99.4086.482002復旦張江H股保薦人聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人198.0015,8402002樓蘭控股港股牽頭經(jīng)辦人100.005,0002002偉仕控股港股保薦人牽頭經(jīng)辦人217.004,3402002德發(fā)國際港股保薦人320.009,85628國泰君安融資之保薦項目(2002)公司名稱性質(zhì)擔任角色發(fā)行股碳戰(zhàn)雇傭軍以您尊貴的品牌與名義精準鎖定節(jié)能率，狙擊碳戰(zhàn)收益碳戰(zhàn)雇傭軍以您尊貴的品牌與名義精準鎖定節(jié)能率，狙擊碳戰(zhàn)收益29碳戰(zhàn)雇傭軍碳戰(zhàn)雇傭軍以您尊貴的品牌與名義精準鎖您一直想大展拳腳，但一直被裹足不前或許您公司有一個節(jié)能項目正在獲取中，但缺乏一份系統(tǒng)、科學而且精美的方案，無法向甲方展現(xiàn)您與眾不同的卓越專業(yè)能力或許您有一個節(jié)能合同正在簽署中，但對項目的能耗基準、技術(shù)機會、投資成本、投資收率，無法精確核算或許您有一個合同能源管理項目正在實施，但節(jié)能率總是無法精確保障，能耗泄漏的意外總是層出不窮機會是存在的，但您需要鎖定機會收益是存在的，但您需要鎖定收益30您一直想大展拳腳，但一直被裹足不前機會是存在的，但您需要鎖定成果機制項目機制：合同能源管理節(jié)能機制成果：節(jié)能量第三方核準，項目環(huán)交所掛牌低碳合同管理123低碳起點節(jié)能起點零碳起點項目機制：低碳機制排放權(quán)交易機制成果：減排量及排放量獲得DOE核證；獲得發(fā)改委認可的零碳項目證書。合同能源管理減排模式項目機制：排放權(quán)核證機制及項目方法學成果：減排指標獲得DOE機構(gòu)核證；獲得發(fā)改委認可的低碳指標簽發(fā)；排放權(quán)可交易、可沖抵。零碳合同管理碳戰(zhàn)雇傭軍為您提供全國領先的盈利機制31成果機制項目機制：合同能源管理節(jié)能機制低碳123低節(jié)零項目

減碳項目商務方案咨詢策劃減碳項目能耗診斷減碳項目技術(shù)方案設計項目方案技術(shù)產(chǎn)品組合提供減碳項目技術(shù)實施減碳項目能耗監(jiān)測節(jié)能量發(fā)改委認可第三方核證項目排量權(quán)第三方核證項目排放量交易所掛牌交易城市公共照明零碳化第三方核證把任務交給我們，成果精準呈現(xiàn)32把任務交給我們，成果精準呈現(xiàn)32碳戰(zhàn)雇傭軍對成果的精準性永久負責絕對精準到超出您的想象33碳戰(zhàn)雇傭軍33中國民營企業(yè)香港上市操作實務讓最好的企業(yè)成為我們的客戶，讓我們的客戶成為最好的企業(yè)34中國民營企業(yè)香港上市讓最好的企業(yè)成為我們的客戶，讓我們的客戶中國企業(yè)香港上市操作實務

為什么要上市？能否上市？香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板之比較在哪里上市上市途徑怎樣上市

上市中介團隊香港創(chuàng)業(yè)板上市費用香港創(chuàng)業(yè)板上市申請概況紅籌和H股以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序以紅籌股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序境外融資案例國泰君安香港保薦之經(jīng)驗35中國企業(yè)香港上市操作實務為什么要上市？2為什么要上市？上市并非企業(yè)的必然選擇上市的利弊利：融資、機制、資本運作、品牌弊：費用、透明、稅收、運作成本、監(jiān)管國內(nèi)民營企業(yè)之歷史問題和經(jīng)營現(xiàn)狀注冊資本不實資本積累過程中的稅務問題業(yè)務結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)同業(yè)競爭、關聯(lián)交易歷史問題的解決：時間和方法案例：設立新公司，收購原有業(yè)務，規(guī)范經(jīng)營36為什么要上市？上市并非企業(yè)的必然選擇3碳戰(zhàn)雇傭軍以您尊貴的品牌與名義精準鎖定節(jié)能率，狙擊碳戰(zhàn)收益碳戰(zhàn)雇傭軍以您尊貴的品牌與名義精準鎖定節(jié)能率，狙擊碳戰(zhàn)收益37碳戰(zhàn)雇傭軍碳戰(zhàn)雇傭軍以您尊貴的品牌與名義精準鎖中國企業(yè)香港上市操作實務

為什么要上市？

能否上市？香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板之比較在哪里上市上市途徑怎樣上市

上市中介團隊香港創(chuàng)業(yè)板上市費用香港創(chuàng)業(yè)板上市申請概況紅籌和H股以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序以紅籌股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序境外融資案例國泰君安香港保薦之經(jīng)驗38中國企業(yè)香港上市操作實務為什么要上市？5香港聯(lián)交所主板上市條件盈利要求：過往三年合計5000萬港元盈利（最近一年須達2,000萬港元，再之前兩年合計須達3,000萬港元）營業(yè)紀錄：須具備三年業(yè)務紀錄主線業(yè)務：并無具體規(guī)定，主線業(yè)務的盈利必須符合最低盈利的要求業(yè)務目標聲明：申請人須列出一項有關未來計劃及展望的概括說明附屬公司經(jīng)營的活躍業(yè)務：實際上聯(lián)交所將要求發(fā)行人必須對其業(yè)務擁有控制權(quán)上市后的保薦期：申請人上市后，將不須保留保薦人（H股發(fā)行人須于上市后至少一年內(nèi)保留保薦人）39香港聯(lián)交所主板上市條件盈利要求：過往三年合計5000萬港元盈香港聯(lián)交所主板上市條件管理層、擁有權(quán)或控制權(quán)于業(yè)務紀錄期間不變：于三年業(yè)務紀錄期間須由基本相同的管理層管理競爭業(yè)務：于上市時并持續(xù)地作出全面披露，董事及控股股東均可進行任何與申請人有競爭的業(yè)務；董事及控股股東亦需作出非競爭承諾。股票最低市值：上市時市值須達1億港元最低公眾持股量：五千萬港元或已發(fā)行股本的25%（以較高者為準）；

上述的最低公眾持股量規(guī)定在任何時候均須符合40香港聯(lián)交所主板上市條件管理層、擁有權(quán)或控制權(quán)于業(yè)務紀錄期間不香港聯(lián)交所主板上市條件管理層股東及高持股量股東的最低持股量：并無有關規(guī)定股東人數(shù)：于上市時最少須有100名股東，而每100萬港元的發(fā)行額須由不少于三名股東持有包銷安排：公開發(fā)售以供認購必須全面包銷對H股的額外要求：凈資產(chǎn):4億元利潤：6000萬元融資規(guī)模：5000萬美元41香港聯(lián)交所主板上市條件管理層股東及高持股量股東的最低持股量香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板板上市條件不設盈利要求保薦人及其續(xù)聘任期可接受的司法管轄地區(qū)---—香港、中國、百慕大、開曼在同一擁有權(quán)和管理層下，持續(xù)經(jīng)營同一主線業(yè)務24個月公司管治:聘任合乎要求的公司秘書、合資格會計師、監(jiān)察主任及授權(quán)代表;聘任至少兩名獨立非執(zhí)行董事;及成立審核委員會。42香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板板上市條件不設盈利要求9中國企業(yè)香港上市操作實務

為什么要上市？能否上市？香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板之比較在哪里上市上市途徑怎樣上市

上市中介團隊香港創(chuàng)業(yè)板上市費用香港創(chuàng)業(yè)板上市申請概況紅籌和H股以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序以紅籌股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序境外融資案例國泰君安香港保薦之經(jīng)驗43中國企業(yè)香港上市操作實務為什么要上市？10上市途徑選擇44上市途徑選擇11上市途徑選擇新的政策變化：國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板1-2年內(nèi)不會開設深圳證券交易所的再定位：中小規(guī)模企業(yè)市場：5000萬左右股本取消無異議函之要求：國有屬性：國有資產(chǎn)管理部門仍然審核國有股減持仍然要求民營企業(yè)注意重組過程45上市途徑選擇新的政策變化：12中國企業(yè)香港上市操作實務

為什么要上市？能否上市？香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板之比較在哪里上市上市途徑怎樣上市

上市中介團隊香港創(chuàng)業(yè)板上市費用香港創(chuàng)業(yè)板上市申請概況紅籌和H股以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序以紅籌股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序境外融資案例國泰君安香港保薦之經(jīng)驗46中國企業(yè)香港上市操作實務為什么要上市？13上市中介團隊47上市中介團隊14費用包括專業(yè)收費和一般費用，中介機構(gòu)專業(yè)收費包括：保薦人財務顧問費：200-300萬元企業(yè)財務顧問費：具體協(xié)議會計師:中國境內(nèi)會計師25-100萬 境外會計師約90-180萬元左右發(fā)行人律師:中國境內(nèi)律師50—100萬元,境外律師100萬—180萬元左右承銷商律師100萬—150萬元評估師費用:10-20萬左右公關公司費:約30萬—50萬左右（視發(fā)行時市場形勢進行相應調(diào)整）承銷費發(fā)行融資的3%—5%上市費用48費用包括專業(yè)收費和一般費用，中介機構(gòu)專業(yè)收費包括：上市費用11.審批中(根據(jù)已呈交的上市申請表格) 552.申請已獲創(chuàng)業(yè)板上市委員會原則上批準，但仍未上市 9 合計 64沒有進展之上市申請個案 1.處理申請期限已過 a.申請已獲上市委員會原則上批準，但仍未上市 28b.其他 412.申請被拒絕 12

合計 83 申請個案總數(shù) 147新上市公司數(shù)目(由2003年1月1日起計算) 5香港創(chuàng)業(yè)板申請概況（截至2003年3月31日）491.審批中(根據(jù)已呈交的上市申請表格) 香港創(chuàng)業(yè)板169家上市證券市盈率情況50香港創(chuàng)業(yè)板169家上市證券市盈率情況17以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序1準備階段公司確立境外上市聘請各中介機構(gòu)(保薦人、各方律師、會計師、財務顧問等)各中介機構(gòu)完成前期盡職調(diào)查后，進場工作就各項敏感議題進行討論，確立諸如業(yè)務重組、資產(chǎn)重組及股權(quán)架構(gòu)設計、經(jīng)理期權(quán)等方案實施業(yè)務和資產(chǎn)重組確定股份制改造方案，股東會通過相關決議經(jīng)省級人民政府或國家經(jīng)貿(mào)委批準依法設立并規(guī)范運作的股份有限公司制作上市所需法律文件及申報文件準備招股說明書所需行業(yè)、公司業(yè)務、歷史沿革等資料并同步進行驗證

51以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序1準備階段18第十部分研發(fā)

第十一部分同業(yè)競爭第十二部分關聯(lián)交易第十三部分公司治理結(jié)構(gòu)第十四部分風險提示盡職調(diào)查工作內(nèi)容（概要）第一部分法律資料第二部分

財務會計第三部分土地/不動產(chǎn)和建筑物第四部分經(jīng)營情況第五部分營銷和銷售第六部分人力資源第七部分信息系統(tǒng)第八部分環(huán)境保護第九部分保險以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序252盡職調(diào)查工作內(nèi)容（概要）以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序219二、申報階段：向中國證監(jiān)會申請創(chuàng)業(yè)板上市第一次申報：保薦人代表公司向中國證監(jiān)會提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(包括：公司申請報告、上市推薦人報告、公司設立批準文件),一式五份證監(jiān)會國際合作部就公司是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策以及其它有關規(guī)定會商國家經(jīng)貿(mào)委、財政部(20個工作日）證監(jiān)會給予受理函第二次申報向證監(jiān)會提交申請文件（一式二份、，其中一份為原件）境內(nèi)律師的法律意見書、會計師事務所出具審計報告凡有國有股權(quán)公司，國資管理部門的批覆文件完備的招股說明書證監(jiān)會要求的其它文件申請文件齊備，在正式受理期間外經(jīng)貿(mào)部、外匯局和財政局（如涉及國有股權(quán)）等未提出書面反對意見，經(jīng)審核合規(guī)，予以批準。取得中國證監(jiān)會批復(約10個工作日)以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序353二、申報階段：向中國證監(jiān)會申請創(chuàng)業(yè)板上市以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申申報階段：向香港聯(lián)交所申請上市取得中國證監(jiān)會批復后，向香港聯(lián)交所正式遞交申請表格香港聯(lián)交所聆訊(最少25-35個工作日)取得香港聯(lián)交所上市批準，準備發(fā)行上市（約15個工作日）發(fā)行階段（配售與公開發(fā)售）保薦人與公司在香港及其他國際金融中心舉辦推介會，介紹及推介公司予適當之投資者認識，以引起投資者對公司的價值關注保薦人及有關公關公司將安排不同媒體，針對公司之上市計劃作出不同類型的報導；招股說明書印刷發(fā)行及接受投資者認購保薦人與公司股東及管理層比較投資者之背景、財務實力、投資策略等，共同決定股票配售最后認購者，公開認購部分完成，投資者會按抽簽結(jié)果獲得股票正式上市并于香港聯(lián)交所主板掛牌以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序454申報階段：向香港聯(lián)交所申請上市以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序中國企業(yè)香港上市操作實務

為什么要上市？能否上市？香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板之比較在哪里上市上市途徑怎樣上市

上市中介團隊香港創(chuàng)業(yè)板上市費用香港創(chuàng)業(yè)板上市申請概況紅籌和H股以H股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序以紅籌股上香港創(chuàng)業(yè)板申報程序境外融資案例國泰君安香港保薦之經(jīng)驗55中國企業(yè)香港上市操作實務為什么要上市？22國泰君安（香港）融資擁有香港主板、創(chuàng)業(yè)板全方位業(yè)務資質(zhì)業(yè)務涵蓋：企業(yè)融資業(yè)務(CorporateFinance)經(jīng)紀業(yè)務、投資咨詢及研究代理人業(yè)務資金管理、委托資產(chǎn)業(yè)務期貨經(jīng)紀業(yè)務證券投資業(yè)務貸款等財務業(yè)務56國泰君安（香港）融資擁有香港主板、創(chuàng)業(yè)板全方位業(yè)務資質(zhì)23背景基本情況：以研發(fā)作為自身業(yè)務，有四個開發(fā)平臺和14個在研發(fā)中藥品原計劃境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市，國內(nèi)股改和輔導均為國泰君安證券周期2001年9月著手進行香港創(chuàng)業(yè)板上市工作2002年3月報入聯(lián)交所2002年7月底通過聆訊2002年8月13日上市特點業(yè)務模式獨特———通過專業(yè)的描述（詳見我司的研究報告）國有股減持———個案處理市場形勢———發(fā)行前后(長江生命科技影響市況）市盈率———達到48.03倍（按2001年凈利潤攤薄）發(fā)行效果:融資———1.584億港幣 國泰君安IPO成功案例——復旦張江生物制藥57背景國泰君安IPO成功案例——復旦張江生物制藥24國泰君安持續(xù)融資成功案例——遠東生物制藥背景2000年8月香港主板，紅籌模式上市，代碼0399首次融資8000萬港幣數(shù)據(jù)市盈率長期徘徊在4—6倍持續(xù)融資連續(xù)5次可轉(zhuǎn)債、定向配售（股東）、增發(fā)累計融資達到2.8億港幣公司的經(jīng)營通過收購兼并快速成長:基因藥物前列腺藥物中藥等GMP廠房成功建設基金的認同度大大提高，配售得以順利進行市值：提升至接近10億港幣58國泰君安持續(xù)融資成功案例——遠東生物制藥背景25國泰君安持續(xù)融資成功案例——遠東生物制藥遠東生物制藥（0399）歷次配售一覽表

時間屬性融資金額1二零零一年三月七日配售15,000,000港幣2二零零一年三月八日配售5,000,000港幣3二零零一年八月十四日可轉(zhuǎn)換債券（分三次行權(quán)）93,600,000港元4二零零一年十一月二十七日配售27,200,000港幣5二零零二年五月九日配售147,000,000港幣