集成灶行業(yè)研究：集成廚房新趨勢(shì)渠道成競(jìng)爭(zhēng)核心要素

集成灶行業(yè)研究：集成廚房新趨勢(shì)，渠道成競(jìng)爭(zhēng)核心要素一、廚房集成化趨勢(shì)顯著，集成灶發(fā)展正當(dāng)時(shí)（一）為何廚房集成化是大勢(shì)所趨？越來(lái)越多的廚電產(chǎn)品被消費(fèi)者認(rèn)可，但是中國(guó)廚房面積普遍偏小。中國(guó)廚房電器以傳統(tǒng)的煙灶為主，隨著生活水平和居住條件的提高，以及國(guó)外先進(jìn)廚房設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)的引進(jìn)，越來(lái)越多的廚電品類(lèi)開(kāi)始被消費(fèi)者青睞，例如烤箱、蒸箱、洗碗機(jī)等。但是中國(guó)家庭存在廚房面積普遍偏小的情況，新浪家居&GfK中怡康的線上調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，8

平方米及以下的廚房占比達(dá)到

44.9%，其中

5

平方米及以下占

16.2%，6-8

平方米占

28.7%。在廚電品類(lèi)需求多樣化、廚房面積普遍較小的矛盾下，集成化正在成為我國(guó)廚房新的發(fā)展趨勢(shì)。集成廚電在空間上做減法、在功能上做加法，為當(dāng)代家庭提供更加現(xiàn)代化的廚房整體解決方案，目前已有以集成灶、集成烹飪中心為代表的廚房烹飪中心，同時(shí)推出以集成水槽洗碗機(jī)為代表的廚房?jī)粝粗行摹?）烹飪中心：集吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜、蒸箱、烤箱、蒸烤烹飪機(jī)多樣選擇于一體，解決國(guó)人烹飪中的油煙、火力、煎炒燉蒸烤多樣烹飪需求；2）凈洗中心：集成洗菜、洗果蔬、洗碗、凈水、餐余處理功能，解決國(guó)人就餐后的清理難題。經(jīng)過(guò)多年的普及和發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)集成廚電已形成一定的認(rèn)知基礎(chǔ)。根據(jù)《2021

中國(guó)集成廚電發(fā)展趨勢(shì)白皮書(shū)》的調(diào)研，20.3%的消費(fèi)者正在使用集成廚電，而且有將近一半（47.3%）的消費(fèi)者對(duì)其有基本了解。與此同時(shí)，GfK中怡康的數(shù)據(jù)顯示，集成廚電（集成灶、嵌入式一體機(jī)、集成水槽洗碗機(jī)）的零售量從

2016

年的

100

萬(wàn)臺(tái)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)至

2021

年的

426

萬(wàn)臺(tái)，CAGR達(dá)到

34%。（二）集成灶是集成廚電最具代表性品類(lèi)煙灶是中國(guó)家庭中最普及的品類(lèi)，油煙是核心痛點(diǎn)。煙灶在中國(guó)家庭都是核心廚電產(chǎn)品，但無(wú)法完全解決空間、油煙、噪音等問(wèn)題，消費(fèi)者對(duì)其具有更換需求。在新浪家居的用戶調(diào)查中，63%的消費(fèi)者認(rèn)為廚房環(huán)境差、噪音大油煙多、清潔較麻煩是中國(guó)家庭廚房中的最大痛點(diǎn)，70%的消費(fèi)者在廚房使用過(guò)程中遇到過(guò)健康問(wèn)題（噪音和油煙的傷害）和清潔問(wèn)題（重油污區(qū)域的清潔）。作為廚房集成化首個(gè)落地的入口型產(chǎn)品，集成灶具有以下核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：1）高吸凈率：采用下排油煙系統(tǒng)，改變油煙流通路徑，使油煙遠(yuǎn)離人體，吸排距離最小化，吸油煙效率更高，健康節(jié)能環(huán)保；2）高集成化：采用集成設(shè)計(jì)，以油煙機(jī)和灶具功能為核心，將多種廚房烹飪必備的功能集于一機(jī)，優(yōu)化節(jié)省廚房空間，是小戶型或者開(kāi)放式廚房的首選。集成灶能夠精準(zhǔn)解決廚房主要痛點(diǎn)，從而具備替代傳統(tǒng)煙灶的技術(shù)基礎(chǔ)。集成灶是目前規(guī)模最大的集成廚電產(chǎn)品，且保持高速增長(zhǎng)。2021

年

1-7

月，在集成廚電主要品類(lèi)中，集成灶、嵌入式產(chǎn)品、集成式洗碗機(jī)的零售額分別為

116/50/2

億元，分別較上年同期增長(zhǎng)

59%/36%/110%，集成灶在市場(chǎng)規(guī)模上遙遙領(lǐng)先，是首個(gè)超百億規(guī)模的集成廚電品類(lèi)。并且，集成灶在廚房中的地位持續(xù)強(qiáng)化，對(duì)單一功能產(chǎn)品影響深刻，2021

年

1-7

月，集成灶對(duì)消毒柜、嵌入式一體機(jī)、嵌入式蒸箱的替代規(guī)模分別達(dá)到60/24/16

萬(wàn)臺(tái)。1.

回顧過(guò)去，集成灶為何發(fā)展緩慢？1）集成灶的推出時(shí)間晚于傳統(tǒng)煙灶，且早期發(fā)展過(guò)程中存在安全隱患和安裝痛點(diǎn)。中國(guó)燃?xì)庠畹陌l(fā)展起步于

20

世紀(jì)

70

年代，當(dāng)時(shí)少數(shù)有人工煤氣的城市開(kāi)始使用鑄鐵煤氣灶具以及火柴點(diǎn)燃方式；中國(guó)第一臺(tái)外排式吸油煙機(jī)在

1984

年由上海桅燈廠試制成功并投入生產(chǎn)；因此傳統(tǒng)煙灶配套且形成產(chǎn)業(yè)至今有將近

40

年的時(shí)間，而集成灶的發(fā)展只有

20

年歷史。此外，早期的集成灶存在以下安全隱患：①采用下凹設(shè)計(jì)，結(jié)構(gòu)封閉，空氣難以及時(shí)補(bǔ)充，易導(dǎo)致燃?xì)馊紵怀浞?，從而產(chǎn)生大量一氧化碳；②吸煙腔離火焰過(guò)近，吸入一氧化碳后，存在爆炸風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，早期集成灶產(chǎn)品大多采取下排式設(shè)計(jì)，換新用戶需要拆除煙道和封口并專(zhuān)門(mén)建設(shè)下排煙口。受制于消費(fèi)者認(rèn)知和市場(chǎng)認(rèn)同缺失，集成灶早期滲透率較低且增長(zhǎng)緩慢。2）集成灶企業(yè)大部分起家于三四線，規(guī)模較小從而無(wú)法承擔(dān)高額廣告費(fèi)做市場(chǎng)教育。集成灶核心企業(yè)主要分布在浙江的嵊州、海寧以及廣東的中山、順德一帶，其中嵊州和海寧已成為集成灶主產(chǎn)區(qū)。集成灶企業(yè)規(guī)模較小，在發(fā)展前期的目標(biāo)主要集中于產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)，缺少市場(chǎng)宣傳和消費(fèi)者教育的投入。2.

著眼當(dāng)下，集成灶為何發(fā)展迅速？1）產(chǎn)品迭代優(yōu)化，口碑傳播效應(yīng)積累，銷(xiāo)量和市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。隨著企業(yè)加大技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品研發(fā)投入，集成灶的功能不斷完善，性能不斷提升，同時(shí)痛點(diǎn)也得到解決，其核心優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)為以下兩點(diǎn)：①吸排距離減半，控油煙效果強(qiáng)，油煙吸凈率高達(dá)

95%以上，同時(shí)降噪能力、健康指數(shù)、油煙分離等性能提升；②空間利用率高，實(shí)現(xiàn)功能模塊化，滿足消費(fèi)者的個(gè)性化需求。根據(jù)

GfK中怡康的數(shù)據(jù)，集成灶銷(xiāo)量在

2017

年突破100

萬(wàn)臺(tái)，2019

年突破

200

萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模在

2018

年突破

100

億元；2020

年，集成灶零售量達(dá)到

247

萬(wàn)臺(tái)（yoy+17.7%），零售額達(dá)到

186

億元（yoy+15.2%）。2）龍頭企業(yè)紛紛入局，專(zhuān)業(yè)化企業(yè)加大市場(chǎng)教育，消費(fèi)者對(duì)集成灶的認(rèn)知程度提升。集成灶行業(yè)保持高熱度，市場(chǎng)空間廣闊，各大綜合家電及廚電巨頭相繼切入集成灶賽道，給集成灶品類(lèi)注入新的動(dòng)力，消費(fèi)者認(rèn)知進(jìn)一步提高，且呈現(xiàn)認(rèn)知地域擴(kuò)散趨勢(shì)。2016

年以前集成灶百度指數(shù)關(guān)鍵詞搜索趨勢(shì)只有

1

個(gè)省份（浙江）呈現(xiàn)高搜索指數(shù)，1

個(gè)省份（江蘇）呈現(xiàn)中高搜索指數(shù)；2016

年以后有

4

個(gè)省份（浙江、山東、江蘇、河南）呈現(xiàn)高搜索指數(shù)，4

個(gè)省份（廣東、四川、河北、湖南）呈現(xiàn)中高搜索指數(shù)。3.

展望未來(lái)，集成灶市場(chǎng)規(guī)模幾何？滲透率水平預(yù)測(cè)的關(guān)鍵假設(shè)：1）油煙機(jī)零售量：根據(jù)

GfK中怡康的預(yù)測(cè)，2021

年中國(guó)油煙機(jī)零售量同比增長(zhǎng)

7.3%至

1,872

萬(wàn)臺(tái)，受益于短期住宅竣工/銷(xiāo)售修復(fù)+精裝修占比提升+老舊小區(qū)改造和長(zhǎng)期城鎮(zhèn)化率提升帶來(lái)的新增和更換需求，假設(shè)2022-2025

年油煙機(jī)零售量保持

2%的增速。2）油煙機(jī)工程渠道占比：根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，測(cè)算出

2019、2020

年中國(guó)油煙機(jī)的工程渠道占比分別為13.0%/13.9%

；根據(jù)

Euromonitor的數(shù)據(jù)，

2018

年日本、韓國(guó)、美國(guó)廚電工程渠道占比分別達(dá)到81.6%/43.0%/23.6%。中國(guó)廚電工程渠道占比增長(zhǎng)空間較大，假設(shè)

2021-2025

年逐步提高至

25.0%。3）集成灶渠道占比：根據(jù)

GfK中怡康的預(yù)測(cè)，2021

年集成灶工程渠道占比達(dá)到

1.8%，同比提高

1.2pct，測(cè)算出工程渠道滲透率為

1.8%，同比提高

1.2pct，假設(shè)

2022-2025

年滲透率保持

1.2pct的遞增；2021

年零售渠道占比為

98.2%，測(cè)算零售渠道滲透率為

16.1%，同比提高

2.0pct，假設(shè)滲透率分別增加

6.0/3.0/3.0/3.0pct。4）集成灶均價(jià)：自

2020

年以來(lái)，上游材料如鐵礦石、玻璃等價(jià)格高位震蕩，集成灶產(chǎn)品價(jià)格隨之上漲。受原材料成本上漲和產(chǎn)品差異化影響，假設(shè)

2022-2025

年集成灶均價(jià)保持

5.0%的增幅。我們預(yù)計(jì)

2025

年集成灶零售量達(dá)到

506

萬(wàn)臺(tái)，零售額達(dá)到

487

億元；2025

年集成灶的滲透率達(dá)到20.0%；2019-2025

年集成灶零售量和零售額

CAGR分別達(dá)到

15.8%/20.2%。二、渠道驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展，集成灶企業(yè)各有千秋（一）為什么渠道是當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)核心要素？首先，目前集成灶行業(yè)的渠道觸達(dá)度問(wèn)題仍未解決。從發(fā)展階段來(lái)看，非常類(lèi)似于

2000

年左右大力發(fā)展渠道觸達(dá)消費(fèi)者的空調(diào)行業(yè)。知往鑒今，渠道為王，終端制勝，以格力電器為代表的空調(diào)行業(yè)的渠道創(chuàng)新具有啟示性意義。1985-1993年空調(diào)受眾較少且價(jià)格高昂，用戶多集中于

B端，銷(xiāo)售渠道較混亂。格力電器自

1994

年以來(lái)通過(guò)返利、股權(quán)等模式與經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)現(xiàn)利益綁定，成立區(qū)域性銷(xiāo)售公司，令渠道、網(wǎng)絡(luò)、市場(chǎng)、服務(wù)全部實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一，開(kāi)辟專(zhuān)業(yè)化銷(xiāo)售道路，激發(fā)經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售能力，迅速開(kāi)拓專(zhuān)賣(mài)店以及其他銷(xiāo)售渠道。渠道推力轉(zhuǎn)化成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)促進(jìn)和鞏固渠道優(yōu)勢(shì)，最終成為空調(diào)行業(yè)的龍頭老大。專(zhuān)業(yè)品牌的經(jīng)銷(xiāo)模式占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例均超

70%。根據(jù)向經(jīng)銷(xiāo)商線上/線下不同銷(xiāo)售渠道，經(jīng)銷(xiāo)模式可細(xì)分為線下銷(xiāo)售給經(jīng)銷(xiāo)商和線上銷(xiāo)售給經(jīng)銷(xiāo)商兩種，其中線下銷(xiāo)售占比較大。集成灶上市公司經(jīng)銷(xiāo)模式的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比一直保持在

70%以上，浙江美大（2020

年）、火星人（2020H1）、帥豐電器（2020Q1）、億田智能（2020H1）的占比分別達(dá)到

96.97%/72.11%/95.55%/94.89%，其中火星人的線下/線上銷(xiāo)售分別占53.98%/18.13%。其次，作為競(jìng)爭(zhēng)的另一個(gè)核心要素——產(chǎn)品，其同質(zhì)化問(wèn)題仍存，難以做出差異化突圍。從整體行業(yè)的功能結(jié)構(gòu)來(lái)看，核心品類(lèi)數(shù)量增長(zhǎng)緩慢。1）線上市場(chǎng)：主流產(chǎn)品由“消”系列升級(jí)為“蒸”系列，2016

年零售額份額超過(guò)

5%的核心品類(lèi)為煙灶、煙灶消

2

種，2019

年至今僅增加煙灶蒸烤一體至3

種；2021H1，煙灶消、煙灶蒸、煙灶蒸烤一體的零售額份額分別為

34%/15%/41%。2）線下市場(chǎng)：主流產(chǎn)品為“消”系列，2016

年零售額份額超過(guò)

5%的核心品類(lèi)僅有煙灶消

1

種，2019

年至今增加煙灶蒸、煙灶蒸烤一體至

3

種；2021H1，煙灶消、煙灶蒸、煙灶蒸烤一體的零售額份額分別為

39%/13%/24%。從產(chǎn)品形態(tài)來(lái)看，集成灶產(chǎn)品功能模塊化延伸，但相似化問(wèn)題嚴(yán)重。集成灶的功能從最開(kāi)始單一的煙灶集成，衍化出煙灶消、煙灶蒸、煙灶蒸烤等，產(chǎn)品特性延伸，但各品牌同一品類(lèi)產(chǎn)品的外觀、設(shè)計(jì)大同小異，集成灶行業(yè)從產(chǎn)品到創(chuàng)新，從品牌到設(shè)計(jì)，甚至連商標(biāo)都形同孿生；并且，許多企業(yè)搭上集成灶行業(yè)的快車(chē)，但是缺乏產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，忽視研發(fā)投入、質(zhì)量管理，在品質(zhì)水平和服務(wù)能力等各方面參差不齊，導(dǎo)致低價(jià)、低質(zhì)現(xiàn)象頻發(fā)，加劇集成灶市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響，與

2000

年左右的空調(diào)行業(yè)類(lèi)似。綜上，通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商擴(kuò)張渠道是目前行業(yè)發(fā)展的最優(yōu)策略。（二）諸多公司中，渠道到底哪家強(qiáng)？公司自身營(yíng)銷(xiāo)和渠道管理能力+經(jīng)銷(xiāo)商的拓展能力構(gòu)成渠道能力的兩個(gè)基本維度。渠道驅(qū)動(dòng)的核心是讓分配好的利益和市場(chǎng)保持源源不斷的動(dòng)力，而渠道的兩個(gè)核心成員——企業(yè)和經(jīng)銷(xiāo)商之間是一種共生關(guān)系，成功的渠道建設(shè)令雙方始終由于利益關(guān)系而相互依賴(lài)和支持。這需要雙方同時(shí)具有堅(jiān)強(qiáng)有力的理念，即所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品應(yīng)有持續(xù)穩(wěn)定或增長(zhǎng)的市場(chǎng)，而品牌營(yíng)銷(xiāo)起到及時(shí)的拉動(dòng)效果，所產(chǎn)生的市場(chǎng)拉力與渠道推動(dòng)力成為一個(gè)方向上的合力。隨著品牌知名度和渠道成熟度的相互提升，閉環(huán)的渠道驅(qū)動(dòng)力產(chǎn)生循環(huán)，成為源源不斷的動(dòng)力。對(duì)于集成灶企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要明確：1）成功的企業(yè)以渠道為先；2）渠道必須動(dòng)態(tài)持久；3）渠道產(chǎn)生市場(chǎng)推力，營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)生市場(chǎng)拉力；4）渠道驅(qū)動(dòng)和營(yíng)銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)相互產(chǎn)生合力。集成灶企業(yè)的成長(zhǎng)必然需要強(qiáng)大的經(jīng)銷(xiāo)商渠道作為外力，通過(guò)渠道驅(qū)動(dòng)和品牌營(yíng)銷(xiāo)的正向合力，使自身處在持續(xù)而快速的成長(zhǎng)中。1.

經(jīng)銷(xiāo)商層面：經(jīng)銷(xiāo)商渠道是如何布局、運(yùn)作和管理的？（1）經(jīng)銷(xiāo)商體量：浙江美大占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。集成灶上市公司建立扁平化的經(jīng)銷(xiāo)商體系，通過(guò)線上+線下銷(xiāo)售渠道向經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售商品，實(shí)現(xiàn)對(duì)渠道的有力管控。公司在行業(yè)發(fā)展初期可以通過(guò)增開(kāi)終端門(mén)店進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張和拓展市場(chǎng)，充分發(fā)揮線下經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店標(biāo)準(zhǔn)化、易復(fù)制、高滲透的優(yōu)勢(shì)，快速在當(dāng)?shù)卦O(shè)立經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)，拓展?fàn)I銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋區(qū)域，實(shí)現(xiàn)經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店數(shù)量和銷(xiāo)售收入的快速增長(zhǎng)。因此，經(jīng)銷(xiāo)商+經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店的數(shù)量和質(zhì)量在一定程度上決定公司的銷(xiāo)售規(guī)模和發(fā)展前景。經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量：浙江美大經(jīng)銷(xiāo)商渠道布局領(lǐng)先幅度較大。根據(jù)各公司公告的數(shù)據(jù)，截至

2021H1

末，各公司的經(jīng)銷(xiāo)商渠道布局如下：1）浙江美大：擁有

1,800

多家一級(jí)/區(qū)域經(jīng)銷(xiāo)商和

3,400

個(gè)營(yíng)銷(xiāo)終端，天牛品牌已簽約近

400

家經(jīng)銷(xiāo)商，已開(kāi)設(shè)門(mén)店近

100

個(gè)；2）火星人：擁有經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量

1,400

多家，經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店數(shù)量近

1,900家；3）帥豐電器：擁有近

1,300

家經(jīng)銷(xiāo)商和

1,600

多個(gè)銷(xiāo)售終端；4）億田智能：擁有經(jīng)銷(xiāo)商

1,300

多家，經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店數(shù)量近

1,400

家。整體來(lái)看，浙江美大的經(jīng)銷(xiāo)商+經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店數(shù)量無(wú)出其右，分別比火星人多

29%/79%。經(jīng)銷(xiāo)商規(guī)模：浙江美大單個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)設(shè)門(mén)店數(shù)量最多。根據(jù)各公司公告的數(shù)據(jù)，浙江美大的經(jīng)銷(xiāo)商平均門(mén)店約為

1.89

個(gè)，領(lǐng)先于火星人、帥豐電器、億田智能的約

1.36/1.23/1.08

個(gè)；根據(jù)天貓平臺(tái)和百度地圖的數(shù)據(jù)，浙江美大的經(jīng)銷(xiāo)商平均門(mén)店約為

1.35

個(gè)，火星人、帥豐電器、億田智能分別以

1.17/1.15/1.08

個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商平均門(mén)店形成第二梯隊(duì)。浙江美大龐大的經(jīng)銷(xiāo)商和終端門(mén)店體系以及領(lǐng)先的經(jīng)銷(xiāo)商規(guī)模使其具有消費(fèi)者觸達(dá)優(yōu)勢(shì)，有利于進(jìn)行品牌和產(chǎn)品推廣，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張和拓展市場(chǎng)，成為集成灶行業(yè)巨頭。經(jīng)銷(xiāo)商分布：浙江美大門(mén)店城市覆蓋率領(lǐng)先同業(yè)公司。四家公司在二線及以上城市已完成經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)全覆蓋（浙江美大在二線城市的覆蓋率為

97%，合理推測(cè)是百度地圖的數(shù)據(jù)誤差所導(dǎo)致），浙江美大在三、四、五線城市中的覆蓋率分別達(dá)到

100%/99%/75%，均高于同業(yè)公司。與此同時(shí)，火星人一二線城市占比達(dá)到

30.1%，帥豐電器三四線城市占比為

60.1%，億田智能五線城市占比為

16.3%，各公司在經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店布局上各有側(cè)重。（2）經(jīng)銷(xiāo)商返利：火星人高返利點(diǎn)數(shù)刺激銷(xiāo)售，帥豐電器、億田智能多返利類(lèi)型結(jié)合。返利類(lèi)型：帥豐電器、億田智能更加豐富，返利周期更加靈活，采取月度+季度+年度返利結(jié)合方式。季度返利的方法既能保證有效的即時(shí)激勵(lì)，比較科學(xué)的制定任務(wù)目標(biāo)，并及時(shí)對(duì)銷(xiāo)售任務(wù)和目標(biāo)等進(jìn)行調(diào)整，又能使返利金額具有一定的誘惑力；同時(shí)，用年度返利和月度返利等相結(jié)合的方式，既有短期的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)，又有長(zhǎng)期的目標(biāo)任務(wù)促進(jìn)，更能有效達(dá)到激勵(lì)效果。返利力度：火星人的返利額度及占比最大。1）浙江美大：作為集成灶行業(yè)最早上市的公司，具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，經(jīng)銷(xiāo)商和經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店規(guī)模龐大且忠誠(chéng)度較高，返利點(diǎn)數(shù)較低，其預(yù)提返利從

2019

年的

4,068

萬(wàn)元增加至2020

年的

6,081

萬(wàn)元，占經(jīng)銷(xiāo)模式收入比重從

2.60%提升至

3.54%；2）火星人：近年來(lái)大力布局一二線城市，進(jìn)軍中高端市場(chǎng)，通過(guò)高點(diǎn)數(shù)的返利政策激勵(lì)并扶持經(jīng)銷(xiāo)商，其

2019

年的返利金額達(dá)到

2.01

億元，2020H1

的返利占比高達(dá)

21.54%；3）帥豐電器：專(zhuān)注開(kāi)拓三四線城市市場(chǎng)，返利點(diǎn)數(shù)穩(wěn)定，通過(guò)多樣化的返利政策推動(dòng)經(jīng)銷(xiāo)商完成銷(xiāo)售任務(wù)，2019

年的返利金額為

7,101

萬(wàn)元，占比為

11.22%；4）億田智能：深耕下沉市場(chǎng)，通過(guò)一定的返利點(diǎn)數(shù)和多元化的返利政策刺激銷(xiāo)售，2019

年的返利金額為

4,101

萬(wàn)元，2020H1

占比提升至

8.06%。（3）經(jīng)銷(xiāo)商創(chuàng)收：浙江美大、火星人領(lǐng)先，億田智能盈利能力增強(qiáng)。集成灶企業(yè)發(fā)展需要大商和大店的支撐，二者共同成長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)“雙贏”局面。隨著集成灶行業(yè)的不斷壯大，強(qiáng)者恒強(qiáng)的法則將更加突出，經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)力對(duì)集成灶企業(yè)發(fā)展將更加重要，頭部企業(yè)培養(yǎng)大商，打造大店，同時(shí)對(duì)小商、小店實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化管理。1）浙江美大：2021

年推出大商計(jì)劃，鼓勵(lì)現(xiàn)有經(jīng)銷(xiāo)商做大做強(qiáng)，支持經(jīng)銷(xiāo)商多開(kāi)店、開(kāi)大店、開(kāi)好店，提高經(jīng)銷(xiāo)商單店產(chǎn)出力，培養(yǎng)大商，樹(shù)立標(biāo)桿，未來(lái)

3-5

年將在一二線城市培養(yǎng)數(shù)十個(gè)億元大商；2）火星人：2019

年啟動(dòng)大商項(xiàng)目，2020

年成立大市場(chǎng)模塊服務(wù)大商，培育千萬(wàn)級(jí)大商，未來(lái)每年增加

200-300

家門(mén)店，新增門(mén)店優(yōu)先選擇大店，大力開(kāi)拓一二線城市經(jīng)銷(xiāo)商渠道；3）帥豐電器：2021

年打造“強(qiáng)商計(jì)劃”，未來(lái)三年打造省會(huì)城市終端零售額達(dá)億級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商，地級(jí)城市達(dá)

5,000

萬(wàn)經(jīng)銷(xiāo)商，縣級(jí)城市達(dá)

1,000

萬(wàn)經(jīng)銷(xiāo)商多個(gè)，同時(shí)以“標(biāo)桿俱樂(lè)部”的形式作為賦能對(duì)象，計(jì)劃通過(guò)標(biāo)桿來(lái)帶動(dòng)周邊區(qū)域，實(shí)現(xiàn)逐步向一二線城市發(fā)展的目標(biāo)；4）億田智能：2021

年堅(jiān)持“招大商、招優(yōu)商、招好商”的方針，積極布局大商招募，同時(shí)大力推進(jìn)全新現(xiàn)代化終端門(mén)店形象改造升級(jí)，截至

2021H1

末，已完成

800

多家終端門(mén)店形象改造升級(jí)。大商實(shí)力：浙江美大領(lǐng)先，火星人保持增長(zhǎng)。四家公司的主要經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售金額占比整體降低，主要系經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量逐年增加，整體實(shí)力提高，頭部經(jīng)銷(xiāo)商領(lǐng)先幅度縮小。浙江美大的主要經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售金額從

2017

年的5,150

萬(wàn)元增長(zhǎng)至

2020

年的

9,617

萬(wàn)元，2020

年銷(xiāo)售金額占比為

5.43%；火星人的主要經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售金額從

2017年的

3,563

萬(wàn)元增長(zhǎng)至

2020

年的

6,218

萬(wàn)元，2020

年銷(xiāo)售金額占比為

3.86%。創(chuàng)收能力：浙江美大和火星人具有優(yōu)勢(shì)。四家公司的經(jīng)銷(xiāo)商/經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店平均銷(xiāo)售額整體提高，2019

年浙江美大的經(jīng)銷(xiāo)商平均銷(xiāo)售額達(dá)到

115.99

萬(wàn)元，主要原因系浙江美大在集成灶行業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模第一，且上市較早具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，經(jīng)銷(xiāo)商市場(chǎng)閱歷豐厚；2019

年火星人的經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店平均銷(xiāo)售額達(dá)到

65.24

萬(wàn)元，主要原因系浙江美大新增經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店較多，由于新增門(mén)店開(kāi)設(shè)初期仍處于客戶培育與市場(chǎng)磨合階段，整體拉低了門(mén)店平均銷(xiāo)售金額，同時(shí)火星人單店規(guī)模和創(chuàng)收能力出眾。盈利能力：億田智能后發(fā)制人。2017-2019

年，火星人和帥豐電器經(jīng)銷(xiāo)模式及經(jīng)銷(xiāo)模式下的集成灶產(chǎn)品毛利率較為接近，均維持在

50%左右，而億田智能的毛利率低于

45%；2020H1，億田智能經(jīng)銷(xiāo)模式及經(jīng)銷(xiāo)模式下的集成灶產(chǎn)品毛利率分別提升至

45.84%/46.25%，實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，主要原因系其對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格及結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。2.

公司層面：公司是如何通過(guò)品牌營(yíng)銷(xiāo)為經(jīng)銷(xiāo)商引流賦能的？集成灶上市公司實(shí)施精細(xì)運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，進(jìn)行多樣化的營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新和品牌推廣，建立自身的流量池，從而為公司發(fā)展提供拉力。目前，各公司已構(gòu)建由電視媒體、戶外媒體、新媒體等媒介組成的全方位品牌營(yíng)銷(xiāo)體系，加大品牌宣傳投入，迅速提升品牌知名度。其中，浙江美大在戶外廣告投入較多，覆蓋范圍較同業(yè)公司更大、更廣。與此同時(shí)，新消費(fèi)人群細(xì)分，傳播途徑多樣化，短視頻、直播等手段層出不窮，集成灶企業(yè)對(duì)投放媒介結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。以火星人為例，其在抖音等互聯(lián)網(wǎng)新媒體平臺(tái)的投放力度不斷加強(qiáng)，抖音粉絲量和獲贊量明顯多于其他品牌，更有利于精準(zhǔn)直達(dá)目標(biāo)用戶，開(kāi)展高效轉(zhuǎn)化的營(yíng)銷(xiāo)推廣，以短平快的線上宣傳擴(kuò)大品牌影響力。三、諸多品牌先后入局，集成灶市場(chǎng)風(fēng)起云涌（一）非專(zhuān)業(yè)品牌的進(jìn)入對(duì)行業(yè)有何影響？1.

當(dāng)下集成灶行業(yè)的品牌格局是怎樣的？集成灶行業(yè)保持高熱度，市場(chǎng)空間廣闊，多維品牌空降入局，形成多方競(jìng)爭(zhēng)格局。從品牌數(shù)量來(lái)看，根據(jù)GfK中怡康的數(shù)據(jù)，集成灶品牌從

2015

年的

83

個(gè)增加至

2020

年的

262

個(gè)。從品牌分類(lèi)來(lái)看，集成灶市場(chǎng)主要有五大派系：1）專(zhuān)業(yè)品牌：美大、火星人、帥豐、億田、森歌、奧田、板川、美多，等；2）綜合家電品牌：海爾、美的、TCL、奧克斯、長(zhǎng)虹，等；3）傳統(tǒng)廚衛(wèi)品牌：老板、方太、華帝、帥康、萬(wàn)和、櫻花、紅日、萬(wàn)家樂(lè)、德意，等；4）跨界品牌：榮事達(dá)，等；5）電商品牌：歐尼爾、榮飛，等。各公司通過(guò)自主生產(chǎn)或控股專(zhuān)業(yè)公司、成立子品牌等方式進(jìn)入集成灶領(lǐng)域，形成“群雄割據(jù)”的局面。1）線上格局：行業(yè)集中度提升，馬太效應(yīng)加強(qiáng)。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2020

年集成灶線上進(jìn)入

57

個(gè)品牌

和

738

個(gè)

機(jī)

型

，

退

出

41

個(gè)

品

牌

和

437

個(gè)

機(jī)

型

；

2021H1

的

CR3

、

CR5

、

CR10

分

別

提

高

至40.6%/52.1%/71.2%，2020

年的

TOP6

品牌合計(jì)占據(jù)超過(guò)一半（51.8%）的

市場(chǎng)份額，分別

是火星

人（19.0%）、森歌（8.0%）、美大（7.9%）、億田（6.4%）、奧田（5.7%）、帥豐（4.8%）。集成灶線上市場(chǎng)仍然存在較大的整合空間，頭部玩家均是專(zhuān)業(yè)集成灶品牌，腰尾部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇。線上細(xì)分市場(chǎng)：1）低端市場(chǎng)

2020

年

TOP5

品牌分別是

YUKIDA、榮飛、索太、華凌，其中華凌以

8.1%的市場(chǎng)份額空降第

4，同比增加

7.4pct；同時(shí)美的持續(xù)發(fā)力，以

2.2%的市場(chǎng)份額排名第

9，同比增加

1.9pct，美的系（美的/華凌）競(jìng)爭(zhēng)力逐步提升。2）中端市場(chǎng)

TOP5

品牌分別是火星人、森歌、美的、奧田、億田，其中美的市場(chǎng)份額同比增加

4.9pct，奧田同比增加

5.2pct；同時(shí)，華凌入局中端市場(chǎng)排名第

9，美的系影響力進(jìn)一步擴(kuò)大。3）高端市場(chǎng)

TOP5

品牌分別是火星人、美大、億田、帥豐、奧田，各品牌加強(qiáng)布局，競(jìng)爭(zhēng)激烈，其中帥豐、奧田、美大、火星人的市場(chǎng)份額分別同比增加

6.8/5.7/5.4/1.0pct。整體來(lái)看，專(zhuān)業(yè)品牌、綜合家電品牌、傳統(tǒng)廚衛(wèi)品牌、跨界品牌、電商品牌都能在中低端市場(chǎng)分一杯羹，但在高端市場(chǎng)中，專(zhuān)業(yè)品牌占據(jù)頭部位置。2）線下格局：行業(yè)集中度下滑，但頭部效應(yīng)顯著。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2020

年集成灶線下進(jìn)入

21

個(gè)品牌和

237

個(gè)

機(jī)

型

，

退

出

10

個(gè)品牌和

119

個(gè)

機(jī)

型

；

2021H1

的

CR3

、

CR5

、

CR10

分

別

降

低

至50.6%/67.8%/82.5%，但是明顯高于線上市場(chǎng)，2020

年的

TOP4

品牌合計(jì)占據(jù)接近三分之二（62.3%）的市場(chǎng)份額，分別是美大（19.6%）、帥康（15.4%）、火星人（14.4%）、美的（12.9%）。集成灶線下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，傳統(tǒng)廚衛(wèi)品牌和綜合家電品牌已擠入頭部行列，且頭部品牌的優(yōu)勢(shì)持續(xù)放大，優(yōu)勝劣汰將成為市場(chǎng)主旋律。2.

非專(zhuān)業(yè)品牌的玩法又是怎樣的？廚衛(wèi)巨頭創(chuàng)新集成灶技術(shù)、集成廚電產(chǎn)品形態(tài)，推動(dòng)市場(chǎng)供給優(yōu)化，不同產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)普及教育聯(lián)合覆蓋。從產(chǎn)品和解決方案來(lái)看，各品牌打法有所差異，比如老板強(qiáng)化套系化銷(xiāo)售策略，以吸油煙機(jī)規(guī)模占有率提升為核心，賦能集成灶品類(lèi)，為消費(fèi)者提供專(zhuān)業(yè)的廚房電器解決方案；華帝采用套系化家電以及場(chǎng)景化解決方案，優(yōu)化廚房空間利用率；海爾通過(guò)三翼鳥(niǎo)打造一站式定制廚房，提供前中后期家居家電配套一條龍服務(wù)。1）各品牌通過(guò)集成灶技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行差異化布局，搶奪正在成長(zhǎng)的增量市場(chǎng)。以自清洗功能為例，2020

年線下自清洗集成灶規(guī)模達(dá)到

4,157.7

萬(wàn)元，同比

2019

年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，且新品投放多于高端價(jià)位，16,000-19,999

價(jià)格段新品額占比達(dá)到

13.1%。帥康、美的、萬(wàn)家樂(lè)等品牌以消費(fèi)需求出發(fā)，改進(jìn)集成灶的清洗便捷性及安全性，與專(zhuān)業(yè)品牌搶占競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2020

年線下自清洗類(lèi)產(chǎn)品中，TOP5

均是非專(zhuān)業(yè)品牌，其中帥康、美的、萬(wàn)家樂(lè)分別以

30.5%/11.8%/9.9%的零售額份額位居前三，合計(jì)搶占超過(guò)一半的細(xì)分市場(chǎng)份額。2）各綜合品牌和廚衛(wèi)品牌除了推出集成灶產(chǎn)品以外，還通過(guò)開(kāi)始通過(guò)跨界機(jī)型進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)。老板推出的集成油煙機(jī)以及方太推出的集成烹飪中心，既滿足集成烹飪廚電消費(fèi)升級(jí)需求，又給集成灶市場(chǎng)帶來(lái)新一輪的供給優(yōu)化，同時(shí)將倒逼專(zhuān)業(yè)品牌加快集成灶技術(shù)的創(chuàng)新力度，推動(dòng)產(chǎn)品品質(zhì)和功能的持續(xù)創(chuàng)新。當(dāng)前，從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，集成灶行業(yè)仍處于高速成長(zhǎng)期，集成烹飪中心和集成油煙機(jī)的零售額占比較低，集成廚電與集成灶產(chǎn)品協(xié)同關(guān)系大于競(jìng)爭(zhēng)沖突，在低滲透率的前提下，兩者由于具有相同或類(lèi)似功能，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)普及教育的聯(lián)合覆蓋，有利于加速集成觀念的滲透，催動(dòng)市場(chǎng)更快的成長(zhǎng)。（二）專(zhuān)業(yè)品牌發(fā)展的窗口期還有多長(zhǎng)？1.

綜合和廚衛(wèi)品牌的入局會(huì)擠壓專(zhuān)業(yè)品牌的成長(zhǎng)空間嗎？1）傳統(tǒng)廚電的銷(xiāo)售渠道更加多元，以一二線城市為主陣地。集成灶企業(yè)將一級(jí)渠道下沉至縣級(jí)專(zhuān)賣(mài)店的經(jīng)銷(xiāo)商模式形成了其獨(dú)特的渠道競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但目前的主流渠道仍集中在傳統(tǒng)的建材市場(chǎng)，整體渠道相對(duì)狹窄，存在客流少、體驗(yàn)難的問(wèn)題。同時(shí)，相對(duì)于綜合和廚衛(wèi)品牌，專(zhuān)業(yè)集成灶企業(yè)資金實(shí)力和規(guī)模效應(yīng)不強(qiáng)，長(zhǎng)期依賴(lài)盤(pán)踞在前者不宜覆蓋的空白區(qū)域即三四線城市和農(nóng)村地區(qū)，同時(shí)基于產(chǎn)品形態(tài)成書(shū)時(shí)間較晚，一二線城市對(duì)集成灶的認(rèn)知度不高。GfK中怡康

2019

年的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，集成灶行業(yè)約

90%市場(chǎng)來(lái)源于三四級(jí)縣鎮(zhèn)級(jí)市場(chǎng)。面對(duì)當(dāng)前中國(guó)家庭消費(fèi)需求的不斷升級(jí)，消費(fèi)者對(duì)于廚房烹飪的健康、綠色和安全等要求也越來(lái)越多，無(wú)論是一二級(jí)市場(chǎng)，還是三四級(jí)市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)于集成廚電和集成灶產(chǎn)品的需求始終并存。綜合家電和傳統(tǒng)廚衛(wèi)企業(yè)在一二線城市擁有現(xiàn)成的線下渠道資源與知名度，具有品牌拉動(dòng)力優(yōu)勢(shì)。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2020

年線下集成灶綜合品牌在一、二線城市的增長(zhǎng)分別達(dá)到

80.6%/106.3%，增速遙遙領(lǐng)先于專(zhuān)業(yè)品牌。在線下

KA渠道中，老板的零售額份額為

2.7%，上升

20

位排名第

7。隨著傳統(tǒng)集成灶企業(yè)對(duì)電商重視程度的提升，以及“農(nóng)村包圍城市”戰(zhàn)術(shù)的實(shí)施，當(dāng)下及未來(lái)的渠道和市場(chǎng)之爭(zhēng)會(huì)更加激烈。2）以老板電器為代表的綜合廚電巨頭依托品牌布局+品牌建設(shè)賦能多元渠道。老板電器采用渠道層級(jí)更加扁平化的代理制營(yíng)銷(xiāo)模式，目前老板電器已覆蓋全國(guó)所有一二級(jí)市場(chǎng)，全國(guó)擁有超過(guò)

3,500

家精英專(zhuān)賣(mài)店，其中銷(xiāo)售規(guī)模破百萬(wàn)的門(mén)店有

2,000

余家。同時(shí)，老板電器通過(guò)控股子公司名氣及金帝生產(chǎn)和銷(xiāo)售集成灶產(chǎn)品，共享核心技術(shù)與供應(yīng)鏈，擴(kuò)大公司在集成灶行業(yè)的市場(chǎng)份額。2021

年，名氣圍繞集成品類(lèi)與集成廚房，積極探索新零售模式，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)線上、線下雙向賦能；金帝聚焦產(chǎn)品創(chuàng)新，推出雙腔集成灶系列產(chǎn)品，滿足更多烹飪需求。2022

年，智能集成廚房生態(tài)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建成后將進(jìn)一步提升老板電器的集成化廚電產(chǎn)品的研發(fā)與制造能力。此外，老板電器立足“創(chuàng)造中國(guó)新廚房”理念，深化品牌高端定位，2020

年連續(xù)第

7

年入圍“Brandz最具價(jià)值中國(guó)品牌

100

強(qiáng)”，以

9.48

億美元品牌價(jià)值位居廚電行業(yè)第一名，并作為

2022

年杭州亞運(yùn)會(huì)官方家用廚電獨(dú)家供應(yīng)商，助推城市亞運(yùn)、品牌亞運(yùn)建設(shè)。老板電器通過(guò)多品牌+多品類(lèi)+強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)帶動(dòng)集成廚電產(chǎn)品銷(xiāo)售，其中集成灶銷(xiāo)售金額從

2018

年的

0.97

億元增長(zhǎng)至

2020

年的

2.59

億元，CAGR達(dá)到

63.26%，嵌入式一體機(jī)更是以

34.0%的份額拿下

2021H1

行業(yè)線下零售額第一名，呈現(xiàn)出勢(shì)如破竹的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2.

專(zhuān)業(yè)品牌中哪些企業(yè)會(huì)脫穎而出？在集成灶行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大、其他品牌強(qiáng)勢(shì)入局的背景下，一部分專(zhuān)業(yè)品牌會(huì)被市場(chǎng)淘汰，另一部分專(zhuān)業(yè)品牌會(huì)不斷提高競(jìng)爭(zhēng)能力，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中找到立足之處。我們認(rèn)為，集成灶專(zhuān)業(yè)品牌中的頭部企業(yè)會(huì)在窗口期中通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)張和產(chǎn)品差異化等策略保持自身優(yōu)勢(shì)，搶占先機(jī)，剩者為王。1）產(chǎn)能擴(kuò)張：集成灶消費(fèi)空間廣闊，上市公司均有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。浙江美大具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，集成灶現(xiàn)有產(chǎn)能已達(dá)到

55

萬(wàn)臺(tái)，大幅領(lǐng)先于億田智能（17.5

萬(wàn)臺(tái)）、火星人（16.5

萬(wàn)臺(tái)）、帥豐電器（16

萬(wàn)臺(tái)）；未來(lái)四家公司均擬新增集成灶產(chǎn)能，其中浙江美大擴(kuò)產(chǎn)

80

萬(wàn)臺(tái)，未來(lái)可達(dá)產(chǎn)

135

萬(wàn)臺(tái)，帥豐電器、火星人、億田智能分別擴(kuò)產(chǎn)

40/25/15

萬(wàn)臺(tái)，未來(lái)分別可達(dá)產(chǎn)

56/41.5/32.5

萬(wàn)臺(tái)。同時(shí)，浙江美大的集成灶產(chǎn)量從

2017

年的

24.05萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至

2020

年的

40.48

萬(wàn)臺(tái)，火星人的產(chǎn)銷(xiāo)量分別從

2017

年的

11.88/10.85

萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至

2020

年的26.01/23.79

萬(wàn)臺(tái)，帥豐電器和億田智能產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)相對(duì)緩慢或保持穩(wěn)定。2）產(chǎn)品差異化：未來(lái)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于創(chuàng)造產(chǎn)品差異化優(yōu)勢(shì)，以避免瓜分市場(chǎng)和搶占市場(chǎng)份額為目的的價(jià)格戰(zhàn)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。產(chǎn)品差異化主要應(yīng)用于產(chǎn)品的核心層次與形式層次：核心層次主要通過(guò)技術(shù)邊際創(chuàng)新實(shí)施產(chǎn)品的差異化；形式層次通過(guò)提高質(zhì)量、美化外觀等方面實(shí)施產(chǎn)品的差別化。技術(shù)邊際創(chuàng)新：集成灶企業(yè)加大

R&D投入，正確地進(jìn)行技術(shù)決策、產(chǎn)品決策。在研發(fā)支出方面，2017-2020

年，各公司的研發(fā)支出整體增長(zhǎng)，2020

年浙江美大和