金陽新能源專題報告：鑄錠單晶開啟光伏行業(yè)異質(zhì)結(jié)電池新紀元

金陽新能源專題報告：鑄錠單晶開啟光伏行業(yè)異質(zhì)結(jié)電池新紀元1.

公司介紹：寶峰時尚十年一劍，華麗轉(zhuǎn)身光伏行業(yè)1.1.

公司正式更名，投身光伏行業(yè)2021

年

7

月

28

日，寶峰時尚發(fā)布公告稱，公司名稱由寶峰時尚國際控股有限公司已更改

為金陽新能源科技控股有限公司。公司于聯(lián)交所主板買賣股份的中文股份簡稱將由

“寶峰時尚”

更改為

“金陽新能源”，由

2021

年

6

月

30

日生效。公司于聯(lián)交所主板的股份

代號維持

“1121”

不變。經(jīng)過過去幾年的不懈努力及資金投入，寶峰集團已逐漸由傳統(tǒng)

制造企業(yè)轉(zhuǎn)型為材料科技公司，并開始將業(yè)務(wù)擴展至環(huán)保及能源相關(guān)領(lǐng)域。公司自此展開

了新的征程，并得到市場的積極反饋。1.2.

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績改善明顯，有望實現(xiàn)再度盈利2011

年，寶峰時尚于港交所上市；2013

年，寶峰時尚營收、凈利出現(xiàn)下滑，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)開始遇到瓶頸；2014

年至

2020

年，寶峰時尚連續(xù)

6

年虧損，業(yè)務(wù)長期在底部徘徊；

2021

年，中報披露，營收

1.581

億元，同比增長

227.6%，毛利為

0.482

億元，業(yè)績改善明

顯。1.3.

電池業(yè)務(wù)經(jīng)營多年，迎來收獲（1）寶峰時尚（金陽新能源）2020

年的半年報中，其披露已于

2019

年上半年建立了一

條碳基儲能電池研發(fā)線，旨在生產(chǎn)低成本及使用壽命長的碳基儲能電池，包括提供予太陽

能電站及電網(wǎng)系統(tǒng)的儲能電池，以及予電動汽車的電池，且有望于

2020

年下半年進一步

降低成本并延長碳基儲能電池的使用壽命。于量產(chǎn)后，集團將能夠進入儲能行業(yè)，這將成

為未來更高利潤增長的推動力。首次公告進軍電池行業(yè)。（2）2021

年

01

月

25

日寶峰時尚（金陽新能源）公告公司于

2020

年

9

月開發(fā)單鑄硅片

制造的

HJT電池，轉(zhuǎn)換效率達到

24%，并于

2020

年

12

月取得福建省計量科學(xué)研究院（國

家光伏產(chǎn)業(yè)計量測試中心）的校驗證書。使用該

HJT電池總成本比當(dāng)時市場上使用提拉法

單晶硅片生產(chǎn)的常規(guī)

HJT電池低很多。（3）2021

年

01

月

29

日寶峰時尚（金陽新能源）披露其子公司福建新峰二維材料科技有

限公司向保利協(xié)鑫能源控股有限公司子公司-江蘇協(xié)鑫軟控設(shè)備科技發(fā)展有限公司購買鑄

錠爐，鑄錠爐曾被賣方的聯(lián)營公司用于生產(chǎn)多晶硅片及鋳錠單晶硅片。總金額為人民幣

37,460,000

元（包括增值稅）。通過此次收購，有望達成年產(chǎn)

7GW硅片。并與協(xié)鑫達成協(xié)

議從其關(guān)聯(lián)硅料公司采購原材料，形成產(chǎn)業(yè)鏈。（4）2021

年

03

月

30

日寶峰時尚（金陽新能源）發(fā)布公告，集團采用單晶鑄錠高效異質(zhì)

結(jié)技術(shù)太陽能電池獲得獲得福建億山光伏組件訂單。該訂單用以建設(shè)中國國家電網(wǎng)有限公

司(國網(wǎng))位于福建省福州市一處新能源汽車綜合示范充電站，該充電站具有標桿及示范效

應(yīng)，建成后將會是福建省規(guī)模最大的光儲充一體化充電站。該充電站建設(shè)完成之后，預(yù)期

國網(wǎng)將在福建省及全國范圍內(nèi)布局更多類似新能源汽車光儲充一體化充電站。（5）2021

年

06

月

30

日，寶峰時尚（金陽新能源）宣布，間接全資子公司寶峰硅業(yè)科技

(徐州)有限公司與江蘇潤陽新能源科技股份有限公司簽訂硅片買賣框架協(xié)議。協(xié)議期限至

2022

年

6

月

8

日，由寶峰徐州向潤陽供應(yīng)高效單晶鑄錠(“單鑄”)硅片，供應(yīng)總量為

2

億

片。（6）2021

年

07

月

26

日，寶峰時尚（金陽新能源）再度宣布，間接全資子公司金陽徐州

分別與太一光伏及熊貓光伏簽訂了硅片銷售協(xié)議。自

2021

年

8

月開始的

12

個月期限內(nèi)，

金陽徐州將分別向太一光伏及熊貓光伏各自供應(yīng)總量不少于一億片的單鑄硅片。1.4.

柔性異質(zhì)結(jié)太陽能組件開啟未來成長新通道金陽新能源集團運用單晶鑄錠硅片柔軟的特性，成功開發(fā)了單晶鑄錠柔性異質(zhì)結(jié)太陽能組件，相信太陽能技術(shù)的持續(xù)發(fā)展是全球能源以及環(huán)保問題的最佳解決方案。在致力于單鑄太陽能硅片及單鑄異質(zhì)結(jié)太陽能電池生產(chǎn)的同時，集團希望能將

更多太陽能產(chǎn)品的應(yīng)用帶給更廣大的消費者群體。目前集團已經(jīng)可以制作出小尺寸的高效

單鑄柔性組件并正在進行轉(zhuǎn)換效率及可靠性的驗證。單鑄柔性組件可彎曲，輕巧且安裝成本較低。集團相信單鑄柔性組件可以應(yīng)用

至更貼近大眾消費者需求的消費性電子太陽能產(chǎn)品。在家居用戶方面，簡便且輕巧的單鑄

柔性組件可以用在遮陽棚及花園供電系統(tǒng)。在商務(wù)用戶方面，因其輕巧且低安裝成本，單鑄柔性組件適用于可追蹤太陽軌跡的大規(guī)模電站以及輕型屋頂或棚架。未來，集團計劃進一步將單鑄柔性組件與儲能電池結(jié)合，創(chuàng)造一個輕便的家用太陽能發(fā)電儲能系統(tǒng)。2.

行業(yè)分析：光伏行業(yè)長期向好，HJT或成未來之星2.1.

現(xiàn)狀：光伏行業(yè)快速發(fā)展，中國立于舞臺中央我國太陽能光伏產(chǎn)業(yè)雖起步略晚，但發(fā)展迅速，在螺旋式上升中不斷發(fā)展：快速發(fā)展期（2004-2010

年）：中國光伏制造業(yè)利用國外的市場、技術(shù)、資本，迅速

形成規(guī)模，2009

年，我國出臺了應(yīng)對金融危機的一攬子政策，光伏產(chǎn)業(yè)獲得戰(zhàn)略性

新興產(chǎn)業(yè)的定位，催生了新一輪光伏產(chǎn)業(yè)投資熱潮。產(chǎn)業(yè)劇烈調(diào)整（2011-2013

年）：上一階段的快速回升導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能增長過快，但是

歐洲補貼力度削減帶來的市場增速放緩，導(dǎo)致光伏制造業(yè)陷入嚴重的階段性過剩，產(chǎn)

品價格大幅下滑，我國光伏制造業(yè)再次經(jīng)歷挫折，幾乎陷入全行業(yè)虧損。產(chǎn)業(yè)逐漸回暖（2013

年-2017

年）：光伏產(chǎn)業(yè)支持政策密集出臺，配套措施迅速落實。

隨著國內(nèi)光伏技術(shù)的快速進步，從國產(chǎn)原、輔料到國產(chǎn)設(shè)備成為主流，一方面降低成

本，另一方面提升發(fā)電效率，光伏發(fā)電成本已越來越接近于上網(wǎng)電價。531

新政整改（2017

年-2019

年）：國家相關(guān)部門用補貼政策助力光伏產(chǎn)業(yè)完成再一

次復(fù)興后，盲目擴產(chǎn)、消納、補貼缺口等問題逐漸暴露。2018

年政府出臺

531

新政，

加快光伏發(fā)電補貼退坡，降低補貼強度，光伏新增裝機量開始下降。開啟平價元年（2020

年-至今）：多晶向單晶轉(zhuǎn)變、大硅片的擴產(chǎn)潮、PERC+異質(zhì)結(jié)等

新興電池片技術(shù)的不斷發(fā)展帶來光伏產(chǎn)業(yè)成本的不斷下降，開啟光伏平價元年。新增裝機容量企穩(wěn)，光伏行業(yè)長期向好。近年來，中國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，我國光伏新增裝

機量在

2017

年達到頂峰

53GW，2010-2017

年

CAGR達到

93.60%，“531”新政實施后，

補貼退坡，光伏增速開始放緩，2018

年新增光伏裝機量下降至

44.6GW，2019

年繼續(xù)下降

至

30.1GW。2020

年，新增裝機容量企穩(wěn)，截至

2020

年我

國光伏市場累計裝機量為

253GW，2020

年新增裝機量為

48.2GW，同比增長

60%。2020

年我國光伏發(fā)電量為

2605

kWh，同比增長

16.2%，占總發(fā)電量比重

3.5%。預(yù)計

2020

年以后新增裝機容量將逐年提升，預(yù)計

2025

年將達到

65-80GW，有望翻番，光伏產(chǎn)

業(yè)長向好。2019

年全球光伏累計安裝容量市場份額主要

來自于亞洲，亞洲累計安裝容量為

330427MW，占比為

57.09%。歐洲累計安裝容量為

138539MW，占比為

24.78%;北美累計安裝容量為

68276MW，占比為

11.86%。2019

年全球光伏新增安裝容量市場份額也主要來自于亞洲，亞洲新增安裝容量為

55857MW，占比為

57.25%。歐洲新增安裝容量為

19332MW，占比為

19.81%;北美新增安裝容量為

11210MW，

占比為

11.49%。中國光伏累計裝機量排世界第一。

2019

年全球光伏新增裝機

114.9GW，連續(xù)第三年突破

100GW門檻，同比增長

12%，

光伏累計裝機量達到

627GW。2019

年中國累計裝機容量為

204.7GW，占全球光伏裝機容

量的

32.62%，自

2017

年以來中國的占比就達到

30%以上，在各個國家中排名第一。2.2.

中期：電池片技術(shù)迭代更新帶來新需求，HJT或?qū)⒊晌磥碇?.2.1.

電池發(fā)展路線：多晶向單晶發(fā)展，P型向

N型發(fā)展單晶電池和多晶電池以所使用硅片的材料種類來區(qū)分，多晶是無序排列，單晶是有序排列。

整體來看，多晶電池雖具有成本優(yōu)勢，但轉(zhuǎn)化效率較低，2019

年規(guī)?；a(chǎn)的單晶電池和多晶電池平均轉(zhuǎn)化效率分別為

22.3%、19.3%。單晶電池均采用

PERC技術(shù)，電池效率近兩年仍有較大的提升空間，多晶黑硅電池則效率提升動力不強、空間不大。單晶根據(jù)襯底摻雜元素不同分為

P型電池和

N型電池。P型的單晶電池成本相對較低，

光電轉(zhuǎn)換效率難以達到

23.5%以上，并且未能徹底解決以

P型硅片為基底的電池所產(chǎn)生的光衰現(xiàn)象。與

P型硅相比，N型硅體少子壽命更長，對

Fe等金屬有更高的容忍度，不易發(fā)生由于

B-O復(fù)合體導(dǎo)致的

LID光致誘導(dǎo)衰減現(xiàn)象，轉(zhuǎn)換效率更高。目前市場上的主流電池片包括單晶

PERC、單晶

PERC+SE、N型雙面、TOPcon、HIT（異質(zhì)結(jié)）、IBC等幾種電

池，其中前兩種為

P型電池，其余為

N型電池。

預(yù)測隨著

N型電池技術(shù)的發(fā)

展，N型硅片（電池）市場份額將持續(xù)提升，2019

年超過

10%、2029

年超過

40%。2.2.2.

HJT具備多項優(yōu)勢，未來發(fā)展空間較大。HJT是一種

N型單晶雙面電池，具有工藝簡單、發(fā)電量高、度電成本低的優(yōu)勢。制作工藝

上，首先在

N型單晶硅片（c-Si）的正面沉積很薄的本征非晶硅薄膜（i-a[J3]-Si:H）和

p型非晶硅薄膜（p-a-Si:H），然后在硅片的背面沉積很薄的本征非晶硅薄膜（i-a-Si:H）和

n型非晶硅薄膜（n-a-Si:H）形成背表面場；再在電池的兩面沉積透明氧化物導(dǎo)電薄膜(TCO)，

TCO不僅可以減少收集電流時的串聯(lián)電阻，還能起到像晶硅電池上氮化硅層那樣的減反作

用；最后在

TCO上制作金屬電極。降本、增效是光伏行業(yè)發(fā)展所遵循的兩條原則，與主流的

PERC電池相比，HJT具有工藝流程短、轉(zhuǎn)換效率高、功率衰減低等優(yōu)點，同時面臨著成本較高的問題。效率：HJT電池由于

Voc(開路電壓)高，其理論效率高達

27%以上，處于目前技術(shù)路線的前

列。相同功率下，HJT電池發(fā)電能力也更強。HJT電池由于其溫度系數(shù)低、無衰減、弱光響應(yīng)強等特點，相同功率下，較其類型的組件發(fā)電能力更強，較多晶組件高

10%以上，較單晶

PERC組件高

5%-10%。同時，HJT組件雙面率更高，若考慮雙面發(fā)電，HJT組件具備更高的發(fā)電增益。HJT效率將穩(wěn)步上升，比

PERC電池具有更高的提升空間。2019

年

HJT電池平均轉(zhuǎn)換效率

為

23%，預(yù)計

2025

年平均轉(zhuǎn)換效率將達到

25.5%。今年

2

月，鈞石能源

HDT異質(zhì)結(jié)太陽能電池量產(chǎn)產(chǎn)品的最高轉(zhuǎn)換效率達到了

25.2%，并經(jīng)

TUV北德公司權(quán)威檢測認證是目前市場上量產(chǎn)的異質(zhì)結(jié)電池所達到的最高紀錄。2021

年

3

月

29

日，華晟新能源官網(wǎng)發(fā)出新聞，其已正式投產(chǎn)的

500MW量產(chǎn)線上的

HJT電池片平均轉(zhuǎn)換效率達到

23.8%，最高效率達到

24.39%，項目經(jīng)過量產(chǎn)爬坡之后有望達到更高的效率。成本：當(dāng)前異質(zhì)結(jié)電池成本相較于其他電池仍然偏高，2020

年，HJT電池成產(chǎn)成本為

0.91

元/W，相比

PERC電池的生產(chǎn)成本高出約

0.19

元/W，其中：漿料成本高約

0.13

元/W，增

量的靶材成本約

0.05

元/W，折舊成本高約

0.03

元/W，硅片成本高約

0.01

元/W，其他成

本低約

0.03

元/W?？刂瞥杀镜氖侄沃饕ǎ汗杵∑档凸杵杀荆y漿用量減少及國產(chǎn)化降低漿料成

本，單機生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)能提高以及國產(chǎn)化降低折舊成本。具體為：硅片薄片化：HIJ電池采用的是

N型單晶硅片，與

P型單晶硅片不同，N型硅片薄片

化以后不影響硅片的電性能，硅片厚度有望從目前的

180um降低至

120um，甚至

100um。硅片薄片化以后，能夠降低每片硅片的硅耗量，同時提升硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)的生

產(chǎn)效率，從而有效的降低硅片的生產(chǎn)成本。如果考慮電池效率每年提升

0.5%，HIT電

池的硅片成本有望從目前的

0.488

元/

W降低至

0.295

元/

W左右，降低

40%左右。減少銀漿用量：不同于

PERC電池，HJT電池由于生產(chǎn)工藝溫度較低，只能采用價格

更高的低溫銀漿。低溫銀漿由于生產(chǎn)工藝難度更高，同時需要冷鏈運輸，價格較常規(guī)銀漿要高

10-20%。通過無主柵電池和組件的封裝技術(shù)，銀漿消耗量有望降低

50%-60%。

且隨著低溫銀漿產(chǎn)能提升，HJT電池漿料成本有望持續(xù)降低。規(guī)模化減低設(shè)備成本：規(guī)?；窃O(shè)備成本下降的主要路徑之一，當(dāng)前

HJT電池設(shè)備的

單機產(chǎn)能相對較低，清洗機、PVD、絲網(wǎng)印刷機單機產(chǎn)能大約在

200MW/臺左右，PECVD只有

100MW/臺左右的產(chǎn)能。未來隨著單機產(chǎn)能提高，設(shè)備成本有望持續(xù)下降，與

PERC持平。到

2022

年

HJT電池降本約

0.20

元/W，達到

0.7

元/W，相比

PERC電池的生產(chǎn)成本低約

0.01

元/W。其中：漿料成本低約

0.01

元/W（HJT電池超額降本約

0.14

元/W），增量的靶材成本約

0.04

元/W，折舊成本高約

0.01

元/W（HJT電池超額降本

約

0.02

元/W）,硅片成本低約

0.03

元/W（HJT電池超額降本約

0.04

元/W），其他成本低約

0.02

元/W。多家企業(yè)入場布局

HJT，2020

年

GW級布局出現(xiàn)，2021

年中有望開啟第一輪

HJT產(chǎn)線熱，

光伏設(shè)備市場隨之增大。HIT技術(shù)的普及帶來設(shè)備的需求量增加，測算未來幾年的設(shè)備投資額情況：按照

2021-2025

年

全

球

裝

機

量

分

別

為

170/225/270/300/330GW，異質(zhì)結(jié)滲透率

2021-2025

年分別為

5%/12%/26%/42%/60%（主觀

假設(shè)），假設(shè)容配比為

1.2/1.23/1.26/1.28/1.3（主觀假設(shè)），單

GW投資額逐年下降，分別

為

4/3.5/3/2.8/2.6

億

元

。

測算得到

2021-2025

年對應(yīng)的設(shè)備

投資額分別為

53.2/127.5/245.9/287.5/350.6

億元，五年設(shè)備總投資額

1064.7

億元。2.3.

長期：成本降低迎來平價上網(wǎng)，光伏行業(yè)長期向好我國目前光伏發(fā)電占比較低，2020

年上半年，全國光伏發(fā)電量

1278

億千瓦，僅占全部發(fā)

電量的

3.8%。光伏發(fā)電量占全部發(fā)電量比例雖然不斷增長，由

2014

年的

0.45%增加至

2020

年上半年的

3.8%，但仍處于較低水平。受益于光伏技術(shù)不斷革新，成本持續(xù)下降，光伏將在越來越多的國家成為成本最低的電力來源之一。光伏補貼下降，平價項目增長。光伏電價政策中，Ⅰ、Ⅱ、

Ⅲ類地區(qū)指導(dǎo)電價分別為

0.35、0.4、0.49

元/千瓦時，相比

2013

年下降了約

55%，工商業(yè)分布式光伏度電補貼價格為

0.05

元/千瓦時，較

2013

年下降了

88.1%。2020

年共有

13

省

份申報了

36.23GW平價光伏項目，同比增加

145%，在國家競價補貼項目方面，全國競價效果明顯，加權(quán)平均電價同比下降

14.8%，補貼強度同比下降

49.2%。光伏項目的總成本和平準化度電成本不斷下降。2020

年上半年，

固定式光伏發(fā)電系統(tǒng)的

LCOE為

0.05

美元/kWh，2010

年以來年均降幅達

17.37%，與全球

LCOE相比一直保持穩(wěn)定的成本優(yōu)勢。預(yù)計在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)成本持續(xù)下降

和組件效率不斷提升的雙重助推下，光伏的全球加權(quán)平均

LCOE到

2030

年將降至

0.040

美

元/千瓦時，與

2018

年相比降幅達

58%，繼續(xù)保持成本優(yōu)勢。3.

核心競爭力：鑄錠單晶和

HJT技術(shù)雙動力強勁驅(qū)動3.1.

鑄錠單晶，高硅料價格背景下的獨特競爭優(yōu)勢準單晶也稱為鑄造單晶硅，是通過鑄錠的方法獲得外觀和電學(xué)性能均類似于單晶硅的晶體

硅。簡言之，準單晶技術(shù)就是用多晶硅的成本生產(chǎn)出單晶硅的技術(shù)。相對于多晶硅來說，

準單晶的優(yōu)點在于晶界更少，制絨后可形成“金字塔”形貌，并很大程度地降低了位錯密

度，從而提高了少子壽命，提高了太陽能電池的轉(zhuǎn)換效率。對于直拉單晶硅來說，其最大

的不足就是產(chǎn)量小、成本高、衰減大，準單晶與其相比雖然電池效率與機械強度稍低，卻

有更低的光衰減現(xiàn)象、產(chǎn)量大、生產(chǎn)成本低等優(yōu)點。金陽新能源鑄錠單晶技術(shù)突破路線金陽新能源的鑄錠單晶技術(shù)全面革新，在鑄錠爐溫場的控制坩堝、復(fù)合材質(zhì)的創(chuàng)新研發(fā)和

使用、大籽晶技術(shù)、坩堝鍍膜防雜、硅片后期修復(fù)等多方面進行了全方位的研發(fā)和升級。

通過對二手多晶爐設(shè)備的成功改造，在有效的控制了成本基礎(chǔ)上，實現(xiàn)了鑄造單晶品質(zhì)的突破，為大力開拓市場做好了充分準備。（1）新熱場鑄造單晶爐（爐體溫場技術(shù)）（2）創(chuàng)新坩堝體材質(zhì):

溫場更均勻，大幅降低位錯缺陷的數(shù)量(3)

升級坩堝內(nèi)部結(jié)構(gòu)，石英坩堝表面沉積高致密氮化硅阻擋膜（大型沉積設(shè)備與鍍技術(shù)），在硅錠生長過程中，避免石英坩堝中的雜質(zhì)滲透到硅錠（4）大籽晶造就鑄錠技術(shù)的成本優(yōu)勢，拉棒單晶受到各種制約（爐子直徑，時間成和耗電量成本等），很難利用大籽晶的成本優(yōu)勢5）硅片后期修復(fù)技術(shù)3.2.

高硅料背景下的降本增效需求迫切2021

年全球硅料產(chǎn)能約

60

萬噸，其中通威、大全、協(xié)鑫、新特、東方希望五家產(chǎn)能市場

占比

70%以上。行業(yè)集中度提高，上游議價能力趨強。長單對比，2021

年隆基、晶科、晶澳、上機等頭部硅片企業(yè)鎖定硅料產(chǎn)能

25

萬噸左右，

通威、大全、協(xié)鑫、新特都有長單在手。隆基鎖定四家硅料企業(yè)在內(nèi)的

16

萬噸以上硅料

產(chǎn)能，通威則受多家硅片廠家青睞。硅料、硅片廠家通過長單協(xié)議價格提前鎖定供應(yīng)渠道，

導(dǎo)致中小規(guī)模和新進入廠家價格和貨期均沒有優(yōu)勢，金陽新能源敏銳抓到市場這個痛點，

并快速切入市場。生產(chǎn)成本上，通威有著相對成本優(yōu)勢，每噸成本在

4

萬元以下，其余

4

家生產(chǎn)成本均在

6

萬元/噸以下。盡管目前硅料價格從最高點逐步下降，但仍然在

20

萬元/噸以上，硅料環(huán)節(jié)

維持

150%以上的利潤水平。上游集中度越來越高，導(dǎo)致下游議價能力變?nèi)?。金陽新能源的鑄錠單晶技術(shù)通過利用低成本硅料有效的應(yīng)對了上游硅料集中度高的問題，

并且通過收購并改造市場現(xiàn)存的閑置鑄錠爐，有效的降低了資本開支，且能夠縮短交期（僅

需改造時間），快速應(yīng)對市場需求。從而在硅片環(huán)節(jié)掌握了效益高于直拉單晶的方法，進

而可以通過擴產(chǎn)能夠快速的打開市場。3.3.

深度綁定鈞石能源，共同促進單鑄晶片在

HJT技術(shù)上的量產(chǎn)3.3.1.

福建金石主要產(chǎn)品獨特的硅表面處理技術(shù)：使用不含

IPA的制絨添加劑，提高了制絨的穩(wěn)定性，延長了溶液的使用壽命；去除損傷層

的處理，完全消除硅片表面的機械損傷，并有效控制金字塔的尺寸及尺寸分布；開發(fā)了獨

特的清洗工藝流程，保證了鈍化前硅片表面的潔凈度；自主研發(fā)了絨面的削尖處理方法，

有利于硅薄膜在絨面上的均勻覆蓋。自主研發(fā)成熟穩(wěn)定的高產(chǎn)出

PECVD設(shè)備：金石自行設(shè)計、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的高端

PECVD設(shè)備，設(shè)備產(chǎn)能高，運行穩(wěn)定，連續(xù)批量化生產(chǎn)重復(fù)性好。金石高端

PECVD設(shè)備采用獨特的

RF電極設(shè)計，輝光電極間隙可調(diào)，

低功率起輝穩(wěn)定，載板溫度均勻性好，沉積的薄膜厚度均勻。工藝窗口寬，低功率薄膜鈍

化后的晶體硅，其少子壽命可接近其本征壽命。自主研發(fā)成熟穩(wěn)定的高產(chǎn)出

PVD設(shè)備：金石自主開發(fā)的旋轉(zhuǎn)靶

PVD雙面沉積設(shè)備，靶材利用率提高至

80%，維護時間減少

40%，

采用獨特的陰極靶座設(shè)計，濺射工藝穩(wěn)定性高重復(fù)性好。設(shè)備稼動率高達

90%以上，每小

時產(chǎn)量為3000片。預(yù)熱腔室和沉積腔室配有原位加熱元件，TCO薄膜沉積溫度可至200

oC，

沉積的薄膜厚度均勻性控制在

5%內(nèi)。先進成熟的高電導(dǎo)金屬成柵工藝：金石引入半導(dǎo)體集成電路技術(shù)概念，采用特殊設(shè)備完成高電導(dǎo)金屬柵線制成，并為客戶提

供最優(yōu)工藝，達到設(shè)備及運營成本遠低于低溫銀漿工藝。金石高電導(dǎo)率材料是銀漿電導(dǎo)率

的

10

倍，形成的金屬柵線易于焊接，線寬可控制在

40μm以下。3.3.2.

福建金石發(fā)展歷程2005

年，進入硅基薄膜太陽電池技術(shù)及裝備研發(fā)；2007

年，承擔(dān)薄膜電池產(chǎn)業(yè)化國家

863

重大專案計劃的企業(yè)，獲得國家科技部支持；

2008

年，成為全球快速成長并擁有卓越技術(shù)的太陽能發(fā)電設(shè)備供應(yīng)商；

2010

年，成為第一家薄膜太陽電池裝備銷售超過

1GW的國內(nèi)廠商，同行業(yè)排名世界前三；

2011

年，高效

HDT異質(zhì)結(jié)太陽能電池項目小型研發(fā)實驗線建設(shè)成功；

2014

年，高效

HDT異質(zhì)結(jié)太陽能電池技術(shù)研發(fā)的重大突破，第二代

HDT產(chǎn)線建設(shè)成功，

效率突破

21.5%；

2015

年，再次震驚業(yè)界，高效

HDT異質(zhì)結(jié)太陽電池效率突破

22.23%；

2016

年，高效

HDT異質(zhì)結(jié)第三代產(chǎn)線正式投產(chǎn)，為中國首條百

MW級的自主知識產(chǎn)權(quán)的

高效太陽電池生產(chǎn)線，常規(guī)組件功率超過

320W，電池效率超過

22.8%；

2018

年，輸出

500MW高效

HDT異質(zhì)結(jié)生產(chǎn)線，產(chǎn)線平均效率達到

24%；

2020

年，推出第

6

代設(shè)備，單機產(chǎn)能達到

250MW，大大減少了產(chǎn)線的投資。3.3.3.

福建金石重大標志事件2016

年

01

月

17

日，鈞石電力（香港）有限公司、金保利（泉州）包裝科技有限公司與

晉江市人民政府簽訂投資協(xié)議書，“HDT（高效單晶異質(zhì)結(jié)）高效太陽能電池項目”正式落

地晉江經(jīng)濟開發(fā)區(qū)五里園，該項目也是國內(nèi)首條擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的高效異質(zhì)結(jié)

HDT太陽

能電池生產(chǎn)線。2020

年

12

月

18

日能源局公布的十四五時期重大裝備首臺（套）技術(shù)設(shè)備項目清單，福

建鈞石能源的第二代異質(zhì)結(jié)光伏電池片生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)作為唯一的光伏項目入選，彰顯國家

對異質(zhì)結(jié)作為新一代光伏電池的肯定和對鈞石能源在異質(zhì)結(jié)電池技術(shù)領(lǐng)先地位的認可。4.

盈利預(yù)測基于公司所處行業(yè)的情況及公司布局將公司的業(yè)績進行拆分并作出預(yù)測如下：1）寶人牌產(chǎn)品：公司未來的重點在單鑄硅片業(yè)務(wù)，預(yù)計該業(yè)務(wù)維持現(xiàn)狀。2）石墨烯產(chǎn)品：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊，有望保持穩(wěn)定小幅增長。3）OEM業(yè)務(wù)：2020

年疫情影響下，導(dǎo)致客戶將原來下給東南亞和印度供應(yīng)商的訂單轉(zhuǎn)給

公司，業(yè)務(wù)增長迅速。待疫情穩(wěn)定后，該業(yè)務(wù)有望保持小幅度增長。4）單晶硅片：假設(shè)購置的

290

個鑄錠爐在

2021

年底改造完畢，則到

2021

年底可以實