光伏行業(yè)專(zhuān)題

光伏行業(yè)專(zhuān)題1.政策與市場(chǎng)共驅(qū)，分布式光伏迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇期1.1.分布式光伏新增裝機(jī)量首次超過(guò)集中式，戶(hù)用裝機(jī)規(guī)模高增長(zhǎng)光伏發(fā)電已成為中國(guó)電力的重要來(lái)源，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)。國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2021年，國(guó)內(nèi)光伏累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)305.99GW，同比增長(zhǎng)21.86%，太陽(yáng)能發(fā)電在全部電源裝機(jī)規(guī)模中占比為12.90%，較2020年的11.51%增加1.38pct。同時(shí)，2021年，國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能發(fā)電量為3270億kWh，在總發(fā)電量中占比為3.90%，較2020年的3.42%增加0.48pct。2021年，國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)規(guī)模54.88GW；2016-2021年期間，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率為32.31%，呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。21年分布式光伏裝機(jī)首超集中式。國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年，國(guó)內(nèi)新增分布式光伏裝機(jī)29.28GW，占新增光伏裝機(jī)的53.35%，為近年來(lái)分布式光伏裝機(jī)規(guī)模首次超過(guò)集中式光伏裝機(jī)規(guī)模，2022年Q1繼續(xù)保持這一態(tài)勢(shì)，分布式新增裝機(jī)8.87GW，占新增光伏裝機(jī)的67.15%；

截至2022年Q1，國(guó)內(nèi)分布式光伏累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)115.61GW，在國(guó)內(nèi)光伏總裝機(jī)規(guī)模中占比為36.36%，較2020年的31.15%和2021年的35.13%分別增加5.21pct和1.23pct。2016-2021年期間，國(guó)內(nèi)分布式光伏裝機(jī)規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率為60.45%，顯著高于國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)整體增速。近年戶(hù)用分布式裝機(jī)增長(zhǎng)較快。2020-2021年間戶(hù)用光伏為分布式裝機(jī)主力，國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年，國(guó)內(nèi)新增戶(hù)用分布式光伏裝機(jī)規(guī)模21.60GW，在2021年新增的分布式光伏裝機(jī)規(guī)模中占比為73.77%。2022年Q1，工商業(yè)新增規(guī)模超過(guò)戶(hù)用，占新增裝機(jī)的71.25%。分布式光伏裝機(jī)地區(qū)分化較為顯著，山東、河北、浙江、江蘇、河南等省份分布式光伏裝機(jī)規(guī)模居前。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2021年，山東、河北、浙江、江蘇、河南等省份累計(jì)分布式光伏裝機(jī)規(guī)模分別為23.34、12.63、12.65、9.75、9.30GW，整體裝機(jī)規(guī)模居于國(guó)內(nèi)前列。山東、河北、河南、安徽、浙江、江蘇等省份2021年新增分布式光伏裝機(jī)規(guī)模較大。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年，山東、河北、河南、安徽、浙江、江蘇等省份新增分布式光伏裝機(jī)規(guī)模分別為8.67、5.17、3.59、2.16、1.98、1.87GW，新增分布式光伏裝機(jī)規(guī)模相對(duì)較大。分布式裝機(jī)呈現(xiàn)東多西少的格局，裝機(jī)存量及增量主要集中在人口密集、工業(yè)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)。1.2.政策與市場(chǎng)共驅(qū)，推動(dòng)分布式裝機(jī)高增1.2.1.整縣屋頂開(kāi)發(fā)政策驅(qū)動(dòng)分布式光伏裝機(jī)增長(zhǎng)整縣屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)方案出臺(tái)，助力分布式光伏裝機(jī)增長(zhǎng)。2021年6月20日，國(guó)家能源局發(fā)布關(guān)于報(bào)送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)方案的通知，提出在具有比較豐富屋頂資源的縣（市、區(qū)）規(guī)?；_(kāi)發(fā)屋頂分布式光伏，并提出黨政機(jī)關(guān)建筑屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于50%；學(xué)校、醫(yī)院、村委會(huì)等公共建筑屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于40%；工商業(yè)廠(chǎng)房屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于30%；農(nóng)村居民屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于20%。整縣屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)方案政策推進(jìn)，屋頂分布式光伏建設(shè)提速。整縣屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)名單公布，屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)建設(shè)有序推進(jìn)。2021年9月8日，國(guó)家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于報(bào)送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)方案的通知，指出全國(guó)各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)共報(bào)送試點(diǎn)縣（市、區(qū)）676個(gè)，全部列為整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)。整縣屋頂分布式光伏名單確定，未來(lái)各縣（市、區(qū)）有望按照政策規(guī)劃逐步推進(jìn)屋頂分布式光伏的建設(shè)運(yùn)營(yíng)，分布式光伏產(chǎn)業(yè)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇期。地方政府積極推進(jìn)整縣屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)，分布式光伏裝機(jī)規(guī)模或?qū)⒊掷m(xù)快速增長(zhǎng)。隨著國(guó)家大力推進(jìn)屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)建設(shè)的政策執(zhí)行，各地政府積極制定相關(guān)工作方案推動(dòng)當(dāng)?shù)匚蓓敺植际焦夥?xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)，明確屋頂分布式光伏建設(shè)規(guī)模和節(jié)奏的省份有甘肅、浙江、山西、河南、陜西、山東等。整縣屋頂分布式光伏政策推進(jìn)背景下，預(yù)計(jì)存量建筑的分布式光伏裝機(jī)規(guī)模潛在空間為658GW。測(cè)算全國(guó)建筑屋頂面積220億平方米。根據(jù)中國(guó)建筑業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒，中國(guó)2011-2020年間住宅/工業(yè)/商業(yè)服務(wù)/辦公/公用建筑的竣工面積分別為251/34/25/20/20億平方米，期間總竣工面積349億平方米（其中工業(yè)廠(chǎng)房無(wú)2019-2020年數(shù)據(jù)，采用2011-2018年平均值補(bǔ)全）。根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部新聞發(fā)言及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局人口數(shù)據(jù)，2019年中國(guó)存量居民住房面積609億平方米，為2011-2019年間竣工住房面積的2.69倍。假設(shè)其他類(lèi)型建筑同樣存在這一關(guān)系，則截至2020年中國(guó)存量建筑竣工面積為883億平方米。假設(shè)住宅/工業(yè)/商業(yè)服務(wù)/辦公/公用建筑的平均層數(shù)分別為5（考慮到農(nóng)村住宅拉低平均數(shù)）/1.5/3/10/5，則中國(guó)存量建筑物屋頂面積在220億平方米。測(cè)算存量建筑分布式光伏裝機(jī)空間658GW，以住宅和工業(yè)建筑為主。整縣推進(jìn)政策規(guī)定建筑物屋頂鋪設(shè)比例根據(jù)建筑類(lèi)別在20-50%不等，我們使用該政策中的規(guī)定作為各類(lèi)建筑屋頂光伏鋪設(shè)比例。假設(shè)使用540W、182組件，參照晶澳、晶科、隆基聯(lián)合發(fā)布的182組件產(chǎn)品白皮書(shū)，組件尺寸為2.27*1.13m，折合功率密度210.5W/平方米，綜合考慮光伏安裝傾角與間距，假定實(shí)際功率密度為120W/平方米。從上述邏輯我們測(cè)算當(dāng)前全國(guó)分布式光伏的潛在裝機(jī)空間約為658GW，其中以住宅和工業(yè)建筑為主，總裝機(jī)容量占比分別為46.20%和31.41%。測(cè)算十四五期間，分布式光伏裝機(jī)空間將增加249GW。假設(shè)2021-2025年間每年新增建筑竣工面積和2020年相同，隨著分布式光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步成熟及推進(jìn)力度加大，鋪設(shè)比例較整縣推進(jìn)試點(diǎn)方案中的比例提升一倍，即住宅40%、工商業(yè)建筑60%、公共建筑80%。測(cè)算得到十四五期間增量屋頂面積42.43億平方米，每年增量建筑可釋放49.77GW裝機(jī)空間，五年合計(jì)249GW。1.2.2.電價(jià)上行疊加能耗雙控趨嚴(yán)，分布式光伏裝機(jī)意愿提升電力市場(chǎng)化改革持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)化交易電價(jià)上浮。2021年10月11日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的通知，提出實(shí)現(xiàn)煤電100%市場(chǎng)化交易，且煤電市場(chǎng)化交易價(jià)格浮動(dòng)范圍擴(kuò)大至上下浮動(dòng)20%，高耗能行業(yè)不受20%限制。2021年10月以來(lái)，多地電力市場(chǎng)化交易價(jià)格較基準(zhǔn)價(jià)上漲達(dá)20%，如江蘇、浙江、安徽、湖北等省份。此外，從部分火電企業(yè)2022年一季度平均上網(wǎng)結(jié)算電價(jià)來(lái)看，多數(shù)公司電價(jià)均大幅增加。2022年多省年度長(zhǎng)協(xié)電價(jià)實(shí)現(xiàn)頂格上浮。2021年12月23日，江蘇電力交易中心公布2022年江蘇市場(chǎng)電力年度交易結(jié)果，市場(chǎng)年度總交易量為2647.29億kWh，成交均價(jià)為466.69元/MWh，較該省燃煤基準(zhǔn)價(jià)391元/兆瓦時(shí)上漲19.36%；據(jù)北極星售電網(wǎng)，廣東、河北、廣西2022年年度交易總成交均價(jià)較各省基準(zhǔn)價(jià)均實(shí)現(xiàn)大幅上漲，其中河北省較燃煤基準(zhǔn)價(jià)溢價(jià)19.99%。整體而言，2022年國(guó)內(nèi)電價(jià)中樞有望上移。電價(jià)上漲致企業(yè)成本增長(zhǎng)，提高分布式光伏建設(shè)意愿。當(dāng)前，煤炭?jī)r(jià)格仍處于高位，火電市場(chǎng)化交易電價(jià)仍處于上漲態(tài)勢(shì)。電價(jià)上浮使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本增加，而分布式光伏“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式下，企業(yè)可通過(guò)消納分布式光伏產(chǎn)生的電量享受電價(jià)折扣，有助于降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。因而，電價(jià)上浮背景下，預(yù)計(jì)工商業(yè)企業(yè)建設(shè)屋頂分布式光伏的意愿顯著增加。能耗雙控趨嚴(yán)，多地出現(xiàn)限電限產(chǎn)現(xiàn)象。2021年9月11日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案，提出完善指標(biāo)設(shè)臵及分解落實(shí)機(jī)制、增強(qiáng)能源消費(fèi)總量管理彈性、健全能耗雙控管理制度等舉措，進(jìn)一步完善能耗雙控制度，促進(jìn)節(jié)能降耗。由于能耗雙控趨嚴(yán)，2021年9月以來(lái)，部分能耗預(yù)警地區(qū)的政府部門(mén)為完成能耗管控目標(biāo)，對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行限電限產(chǎn)，這在一定程度上影響了企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)負(fù)向影響。自建分布式光伏可降低限電限產(chǎn)影響，驅(qū)動(dòng)分布式光伏裝機(jī)增長(zhǎng)。通過(guò)自建分布式光伏，配套建設(shè)儲(chǔ)能、微電網(wǎng)系統(tǒng)，可有效保障企業(yè)生產(chǎn)所需的電力供應(yīng)。自限電限產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生以來(lái)，工商業(yè)企業(yè)加裝分布式光伏的意愿顯著增加。盡管當(dāng)前政策推動(dòng)能耗“雙控”向碳排放總量和強(qiáng)度

“雙控”轉(zhuǎn)變，能耗雙控力度有所弱化，但碳排放總量和強(qiáng)度考核力度增強(qiáng)。分布式光伏作為低碳清潔能源，有助于工商業(yè)企業(yè)降碳減排，工商業(yè)企業(yè)分布式光伏裝機(jī)意愿有望進(jìn)一步提升。綜合考慮當(dāng)前電力市場(chǎng)供需格局以及火電燃料成本態(tài)勢(shì)，我們認(rèn)為，電價(jià)上浮態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)；同時(shí)，碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”將激發(fā)工商業(yè)企業(yè)綠電消納和裝機(jī)的需求增長(zhǎng)；此外，分時(shí)電價(jià)機(jī)制、綠電消納政策、碳市場(chǎng)交易以及歐盟碳關(guān)稅機(jī)制等政策亦將驅(qū)動(dòng)工商業(yè)企業(yè)加裝分布式光伏，推動(dòng)分布式光伏裝機(jī)規(guī)模持續(xù)快速增加。1.2.3.分布式光伏盈利模式更優(yōu)，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性較好光伏全面走向平價(jià)，經(jīng)濟(jì)性成為裝機(jī)決定性因素。光伏發(fā)電發(fā)展初期，成本較高，經(jīng)濟(jì)性不突出，因而企業(yè)裝機(jī)意愿不足。為推動(dòng)光伏裝機(jī)規(guī)模增長(zhǎng)，國(guó)家對(duì)光伏發(fā)電項(xiàng)目給予電價(jià)補(bǔ)貼，促進(jìn)光伏發(fā)電項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性提升。近年來(lái)，隨著技術(shù)進(jìn)步和規(guī)?；l(fā)展，光伏發(fā)電設(shè)備成本持續(xù)下降，國(guó)家政策不斷下調(diào)電價(jià)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，逐步實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。2021年以來(lái)，新備案集中式光伏電站、工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目，中央財(cái)政不再補(bǔ)貼，實(shí)行平價(jià)上網(wǎng)；2022年以來(lái)，戶(hù)用分布式光伏預(yù)計(jì)也將無(wú)國(guó)家級(jí)補(bǔ)貼。平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性將成為分布式光伏裝機(jī)增長(zhǎng)的決定性因素。光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格升高，影響集中式光伏電站裝機(jī)意愿。2021年以來(lái)，由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游硅料擴(kuò)產(chǎn)存在一定周期，短期硅料產(chǎn)能難以大幅增長(zhǎng)，使得光伏產(chǎn)業(yè)鏈呈供不應(yīng)求格局，硅料、硅片、電池片及組件價(jià)格走高。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，由于光伏供應(yīng)鏈價(jià)格上漲，2021年地面光伏初始投資成本同比增長(zhǎng)4%。光伏電站項(xiàng)目投資成本上升，項(xiàng)目收益率有所下行，導(dǎo)致部分集中式項(xiàng)目開(kāi)工進(jìn)度和收益情況不及預(yù)期。分布式光伏造價(jià)更低、收益更高，高組件價(jià)格下經(jīng)濟(jì)性凸顯。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)地面光伏系統(tǒng)初始投資成本為4.15元/W，工商業(yè)分布式光伏初始投資成本為3.74元/W。分布式光伏造價(jià)低于集中式的原因主要有：（1）集中式項(xiàng)目接入電壓等級(jí)較高，通常為110kV及以上，電氣一次、二次設(shè)備和送出工程造價(jià)較高，而分布式項(xiàng)目通常就近接入35kV及以下電壓等級(jí)；（2）集中式項(xiàng)目需租賃土地并支付植被恢復(fù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，分布式項(xiàng)目無(wú)需租賃土地，僅部分項(xiàng)目需支付屋頂租金；（3）集中式項(xiàng)目通常需建設(shè)綜合樓、升壓站等，分布式項(xiàng)目無(wú)需建設(shè)；（4）集中式項(xiàng)目開(kāi)發(fā)流程較分布式更為復(fù)雜，項(xiàng)目前期管理費(fèi)用較高。分布式光伏商業(yè)模式造就更高收益。分布式主要采用“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的商業(yè)模式，其中自發(fā)自用部分電價(jià)顯著高于集中式。集中式光伏位于電源側(cè)，電價(jià)主要在燃煤標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)基礎(chǔ)上制定；分布式光伏位于用戶(hù)側(cè)，對(duì)用戶(hù)而言，只要用電電價(jià)低于從電網(wǎng)購(gòu)電的價(jià)格即可，因此分布式電價(jià)主要在用電價(jià)格基礎(chǔ)上制定。1.2.4.分布式光伏經(jīng)濟(jì)性測(cè)算根據(jù)屋頂業(yè)主性質(zhì)及用電價(jià)格的不同，我們將分布式光伏分為戶(hù)用光伏和工商業(yè)光伏兩大類(lèi)測(cè)算，同時(shí)與集中式電站進(jìn)行對(duì)比。主要假設(shè)包括：

（1）項(xiàng)目造價(jià)：根據(jù)PVinfoLink最新數(shù)據(jù)，假設(shè)組件價(jià)格為1.93元/W，綜合CPIA與產(chǎn)業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)，假設(shè)戶(hù)用分布式/工商業(yè)分布式/集中式光伏項(xiàng)目造價(jià)分別為3.30/3.70/4.10元/W；

（2）發(fā)電小時(shí)數(shù)：依據(jù)國(guó)家能源局關(guān)于2020年度全國(guó)可再生源電力發(fā)展監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)結(jié)果的通報(bào)，缺少數(shù)據(jù)的地區(qū)取陽(yáng)光工匠光伏網(wǎng)測(cè)算結(jié)果；

（3）項(xiàng)目電價(jià)：上網(wǎng)部分取當(dāng)?shù)厝济簶?biāo)桿電價(jià)，自發(fā)自用部分，戶(hù)用分布式取各省1kV以下電壓等級(jí)戶(hù)用電價(jià)的80%，工商業(yè)分布式取各省2022年4月1-10kV工商業(yè)代理購(gòu)電價(jià)格的80%；

（4）自發(fā)自用比例：鑒于居民用電需求通常少于工商業(yè)，假設(shè)戶(hù)用分布式/工商業(yè)分布式/集中式光伏項(xiàng)目自發(fā)自用比例分別為50%/80%/0%；

（5）組件衰減：組件首年衰減2%，此后每年衰減0.5%，25年運(yùn)營(yíng)期中線(xiàn)性衰減。工商業(yè)分布式回報(bào)最佳。根據(jù)上述假設(shè)，我們測(cè)算了全國(guó)31個(gè)地區(qū)（省級(jí)單位除新疆、西藏和港澳臺(tái)，根據(jù)電力公司的不同河北分為冀南、冀北，內(nèi)蒙古分為蒙東、蒙西）光伏項(xiàng)目的全投收益率。戶(hù)用分布式/工商業(yè)分布式/集中式光伏全國(guó)平均的項(xiàng)目IRR分別為9.44%/11.79%/6.01%，工商業(yè)>戶(hù)用>集中式，主要原因系工商業(yè)分布式的整體電價(jià)水平最高。大部分地區(qū)分布式項(xiàng)目IRR可達(dá)8%以上，回報(bào)情況良好。戶(hù)用和工商業(yè)分布式項(xiàng)目IRR在8%以上的地區(qū)分別有25和30個(gè)，IRR在10%以上的地區(qū)分別有11和22個(gè)，IRR在12%以上的地區(qū)分別有5和11個(gè)。大部分地區(qū)項(xiàng)目IRR都能達(dá)到8%以上，收益率較低的地區(qū)主要是光照資源較差、年可利用小時(shí)數(shù)較低的地區(qū)，或售電價(jià)格較低的西部地區(qū)。對(duì)光照小時(shí)數(shù)和售電價(jià)格均較高的地區(qū)，如內(nèi)蒙古東部、黑龍江、吉林，分布式光伏回報(bào)豐厚，工商業(yè)項(xiàng)目IRR高達(dá)15%以上。工商業(yè)分布式項(xiàng)目收益具備彈性。假設(shè)典型工商業(yè)項(xiàng)目造價(jià)為3.70元/W，年可利用小時(shí)數(shù)1200h，自發(fā)自用電量比例80%，工商業(yè)用電價(jià)格0.65元/kwh，余量上網(wǎng)電價(jià)0.37元/kwh，其余條件與基礎(chǔ)假設(shè)一致，得到典型項(xiàng)目IRR為11.53%。我們對(duì)項(xiàng)目造價(jià)和可利用小時(shí)數(shù)進(jìn)行敏感性分析，當(dāng)項(xiàng)目造價(jià)增加至3.9元/W、小時(shí)數(shù)降低至1000h，項(xiàng)目仍能保持8%以上的收益率，體現(xiàn)出工商業(yè)分布式項(xiàng)目良好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。自發(fā)自用電量比例和用電電價(jià)是工商業(yè)分布式光伏收益率的重要影響因素。項(xiàng)目造價(jià)、可利用小時(shí)數(shù)和上網(wǎng)電價(jià)更多由外部條件決定，而自用電價(jià)和電量比例在項(xiàng)目層面相對(duì)更可控。其中自用電價(jià)通常基于屋頂業(yè)主向電網(wǎng)購(gòu)電的價(jià)格，考慮項(xiàng)目收益等因素綜合制定。根據(jù)各省電網(wǎng)公司發(fā)布的4月代理購(gòu)電價(jià)格，平均一般工商業(yè)電價(jià)（1-10kv）是燃煤標(biāo)桿電價(jià)的1.80倍，自我消納的收益顯著高于直接上網(wǎng)結(jié)算，提升自我消納比例對(duì)項(xiàng)目IRR有明顯拉升。如當(dāng)工商業(yè)用電價(jià)格在0.7元/kwh（即自用電價(jià)為工商業(yè)電價(jià)0.7*電價(jià)折扣比例80%=0.56元/kWh）時(shí)，自我消納比例每提升10%，項(xiàng)目IRR平均提高0.68%；當(dāng)自我消納比例達(dá)到50%以上時(shí)，工商業(yè)電價(jià)在0.5元/kWh以上的項(xiàng)目均可取得8%以上的收益率。因此，對(duì)開(kāi)發(fā)商而言，鎖定用電量大、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的工商業(yè)主，提高自發(fā)自用電量比例，或主攻較為分散的中小業(yè)主、掌握自用電價(jià)定價(jià)權(quán)，均是可行的發(fā)展路線(xiàn)。自用電量比例和電價(jià)低，戶(hù)用分布式光伏盈利能力相對(duì)工商業(yè)較弱。戶(hù)用電量一般較少，戶(hù)用光伏很難達(dá)到工商業(yè)光伏的高自用比例。假設(shè)典型戶(hù)用項(xiàng)目造價(jià)為3.30元/W，年可利用小時(shí)數(shù)1200h，自發(fā)自用電量比例50%，居民用電價(jià)格0.50元/kwh，余量上網(wǎng)電價(jià)0.37元/kwh，其余條件與基礎(chǔ)假設(shè)一致，得到典型項(xiàng)目IRR為9.31%。戶(hù)用分布式收益空間相對(duì)更窄，期待隔墻售電打開(kāi)空間。我們統(tǒng)計(jì)，全國(guó)平均居民電價(jià)（1kV以下）是燃煤標(biāo)桿電價(jià)的1.38倍，居民電價(jià)明顯低于工商業(yè)電價(jià)；若再給予屋頂持有者一定的電價(jià)優(yōu)惠，自發(fā)自用電價(jià)和上網(wǎng)電價(jià)的差值會(huì)進(jìn)一步拉低。但由于戶(hù)用光伏有造價(jià)較低的優(yōu)勢(shì)，在敏感性分析中，絕大多數(shù)情況仍能保持6%以上的收益率。2022年2月11日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布關(guān)于完善能源綠色低碳轉(zhuǎn)型體制機(jī)制和政策措施的意見(jiàn)，支持分布式發(fā)電與同一配電網(wǎng)內(nèi)的電力用戶(hù)通過(guò)電力交易平臺(tái)就近進(jìn)行交易。政策支持下，未來(lái)戶(hù)用光伏電價(jià)有望通過(guò)與工商業(yè)就近交易得到提升，從而帶動(dòng)項(xiàng)目IRR提升，加速行業(yè)發(fā)展。1.3.分布式光伏行業(yè)商業(yè)模式和盈利因素探討分布式光伏市場(chǎng)參與主體眾多，行業(yè)集中度較低。參與分布式光伏建設(shè)的主體有大型央企、地方國(guó)企以及較早開(kāi)展分布式光伏建設(shè)運(yùn)營(yíng)的民營(yíng)企業(yè)等三大類(lèi)別，市場(chǎng)主體數(shù)量較多，行業(yè)整體市場(chǎng)格局較為分散。各類(lèi)市場(chǎng)主體參與分布式光伏行業(yè)的模式主要有：1）自持模式，通過(guò)持有光伏電站資產(chǎn)，在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)持續(xù)獲得發(fā)電收入，參考芯能科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，毛利率在60%-70%；自持模式經(jīng)營(yíng)期限較長(zhǎng)，資金回收較慢，且需承擔(dān)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)邊界條件發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。2）傳統(tǒng)EPC模式，即不參與項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)，僅提供設(shè)計(jì)、建設(shè)等服務(wù)，參考中國(guó)電建財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，毛利率在10%左右，需要承擔(dān)上游價(jià)格波動(dòng)和墊資建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)，且一般通過(guò)公開(kāi)招投標(biāo)進(jìn)行，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，盈利空間有限。3）新EPC模式，通常是由民企與國(guó)企通過(guò)設(shè)立合資公司等形式進(jìn)行合作，民企進(jìn)行資源獲取、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，并在取得項(xiàng)目后提供EPC服務(wù)，建成后將所持項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)企，該模式下由于民企提供了項(xiàng)目資源，且不參與招投標(biāo)，盈利空間顯著高于傳統(tǒng)EPC，參考正泰電器財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，毛利率在16%左右。4）BT模式，通常是民企進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設(shè)，項(xiàng)目建成后將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)企，與新EPC模式的區(qū)別主要在于收購(gòu)方通常不固定，項(xiàng)目建成前收購(gòu)方對(duì)項(xiàng)目的參與度較低且沒(méi)有股權(quán)介入，同時(shí)業(yè)主在轉(zhuǎn)讓時(shí)點(diǎn)的選擇空間較大。由于國(guó)企融資利率更低，可以在取得項(xiàng)目后進(jìn)行融資臵換，民企可以以相對(duì)高的價(jià)格轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，收益通常計(jì)入投資收益。對(duì)比光伏商業(yè)模式，新EPC和BT模式盈利能力更優(yōu)、資金周轉(zhuǎn)更快。新EPC和BT模式更強(qiáng)調(diào)企業(yè)資源獲取能力而非同質(zhì)化相對(duì)嚴(yán)重的工程建設(shè)能力，議價(jià)能力更強(qiáng)，可視為獲得路條溢價(jià)和工程建設(shè)利潤(rùn)兩塊收益。同時(shí)，新EPC和BT模式資金周轉(zhuǎn)速度遠(yuǎn)快于自持運(yùn)營(yíng)，對(duì)資金體量和融資能力要求相對(duì)較小。分布式光伏建設(shè)運(yùn)營(yíng)存在四大壁壘，核心壁壘在于資源獲取能力。我們認(rèn)為，分布式光伏建設(shè)運(yùn)營(yíng)存在資源獲取、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、資金、市場(chǎng)渠道四大市場(chǎng)進(jìn)入壁壘，資源獲取能力強(qiáng)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)積累充足、資金實(shí)力強(qiáng)、市場(chǎng)渠道完善的公司有望從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出。在分布式光伏運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)中，獲得屋頂資源是分布式光伏項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，因而行業(yè)的核心壁壘在于資源獲取能力，這也成為企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的勝負(fù)手。國(guó)企和民企在資源獲取上各有千秋。央企、國(guó)企在參與分布式光伏市場(chǎng)時(shí)，優(yōu)勢(shì)更多體現(xiàn)在資金實(shí)力和公信力上，我們認(rèn)為國(guó)企的優(yōu)勢(shì)在大B和G端體現(xiàn)得更為明顯。而民企的優(yōu)勢(shì)則更多體現(xiàn)在市場(chǎng)渠道開(kāi)拓和品牌建設(shè)上，分布式光伏屋頂業(yè)主分布散，單體規(guī)模小，需要用地推的方式挖掘屋頂資源，而民企長(zhǎng)于渠道建設(shè)，且可以通過(guò)提高良好的項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)維服務(wù)，逐步在小B及C端用戶(hù)中積累品牌影響力，逐步形成品牌壁壘。2.投資分析國(guó)家整縣屋頂分布式光伏政策推進(jìn)背景下，各地分布式光伏試點(diǎn)加快落地；而政策推動(dòng)能耗“雙控”向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”轉(zhuǎn)變，激發(fā)企業(yè)綠電消納需求增長(zhǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)分布式光伏項(xiàng)目發(fā)展。同時(shí)，分布式光伏投資成本相對(duì)較低，未來(lái)仍有進(jìn)一步降本的空間，“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式下，分布式光伏經(jīng)濟(jì)性更佳，激發(fā)工商企業(yè)和農(nóng)戶(hù)對(duì)分布式光伏的裝機(jī)需求。整體而言，政策與市場(chǎng)共同驅(qū)動(dòng)，分布式光伏迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇期。2.1.晶科科技：裝機(jī)有望快速增長(zhǎng)，多元化業(yè)務(wù)拓展打造綜合服務(wù)商晶科科技作為一家清潔能源服務(wù)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏電站的投資運(yùn)營(yíng)和EPC業(yè)務(wù)，涉及光伏電站的開(kāi)發(fā)、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理、轉(zhuǎn)讓等環(huán)節(jié)，以及光伏電站EPC工程總承包、電站運(yùn)營(yíng)綜合服務(wù)解決方案等。此外，基于公司在光伏發(fā)電領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，公司延伸開(kāi)展購(gòu)售電、綠證業(yè)務(wù)，并積極探索布局儲(chǔ)能、光伏建筑一體化（BIPV）等新興業(yè)務(wù)。光伏電站投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)：通過(guò)開(kāi)發(fā)、建設(shè)各類(lèi)光伏電站，為用戶(hù)提供清潔能源，并獲取發(fā)電收入。光伏電站EPC業(yè)務(wù)：公司擁有多年光伏電站開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，在集中式、分布式光伏電站領(lǐng)域集合了完整的商業(yè)化開(kāi)發(fā)模式，并形成集電站設(shè)計(jì)研發(fā)、供應(yīng)鏈集采、工程施工管理為一體的全流程管理方案。通過(guò)EPC招投標(biāo)及開(kāi)發(fā)帶動(dòng)EPC的方式，為客戶(hù)提供涵蓋光伏電站工程總承包、整套設(shè)備采購(gòu)供應(yīng)及光伏電站整體解決方案的綜合服務(wù)。屋頂分布式光伏政策推進(jìn)，光伏電站EPC需求將逐步增長(zhǎng)，公司光伏電站EPC業(yè)務(wù)有望重回增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021年項(xiàng)目開(kāi)發(fā)斬獲頗豐，多省指標(biāo)名列前茅。自2018年開(kāi)始，公司保持在3GW左右的光伏電站資產(chǎn)規(guī)模，截至2022Q1，公司總裝機(jī)容量2.9GW，其中集中式電站2.1GW，占比70.93%，分布式電站0.8GW，占比29.07%。公司在2021年獲得各省光伏發(fā)電項(xiàng)目指標(biāo)規(guī)模約3.6GW，較現(xiàn)有光伏電站規(guī)模翻倍。同時(shí)公司完成大基地項(xiàng)目簽約規(guī)模約20.8GW，提前鎖定資源，奠定后續(xù)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)基礎(chǔ)。“雙碳”政策推進(jìn)以來(lái)，大型央企、地方國(guó)企、民營(yíng)企業(yè)等各界資本大舉涌入新能源項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)，公司仍能獲取大量指標(biāo)和資源，體現(xiàn)出自身具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。發(fā)力分布式光伏成果斐然。2021年，公司新設(shè)分布式事業(yè)部，推動(dòng)分布式光伏業(yè)務(wù)發(fā)展再上新臺(tái)階。憑借整縣推進(jìn)政策東風(fēng)，公司與75個(gè)縣區(qū)政府部門(mén)簽訂整縣屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)合作協(xié)議，為未來(lái)分布式業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。公司公告合作協(xié)議中，15個(gè)項(xiàng)目規(guī)劃規(guī)模達(dá)3.04GW，以此比例推算公司2021年簽約整縣推進(jìn)資源整體規(guī)?；虺^(guò)15GW。開(kāi)展戶(hù)用光伏業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)分布式業(yè)態(tài)全覆蓋。2022年4月，公司發(fā)布戶(hù)用光伏品牌“晶能寶”，業(yè)務(wù)模式主要分為銷(xiāo)售模式和合作開(kāi)發(fā)模式。銷(xiāo)售模式下，由用戶(hù)出資或融資建設(shè)電站，并享受發(fā)電收益，公司提供系統(tǒng)勘測(cè)、設(shè)計(jì)、安裝和運(yùn)營(yíng)維護(hù)的一條龍服務(wù)；合作開(kāi)發(fā)模式下，公司與用戶(hù)共同合作開(kāi)發(fā)電站，按照雙方約定合理分享光伏電站收益，用戶(hù)無(wú)需出資建設(shè)。目前，晶能寶的首個(gè)戶(hù)用電站已成功并網(wǎng)，有望乘戶(hù)用分布式快速發(fā)展的東風(fēng)，為公司發(fā)展增添新助力。2.2.芯能科技：深耕分布式光伏，穩(wěn)健發(fā)展的優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)商深耕光伏行業(yè)十余年，稀缺純分布式運(yùn)營(yíng)標(biāo)的。公司于2008年成立，起初以生產(chǎn)硅片、組件以及電池片等光伏產(chǎn)品為主營(yíng)業(yè)務(wù)。2013年，公司開(kāi)始探索分布式太陽(yáng)能發(fā)電綜合服務(wù)業(yè)務(wù)模式。此后，公司不斷加大分布式光伏業(yè)務(wù)發(fā)展力度，積累了豐富的項(xiàng)目案例和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并形成了較高的品牌知名度，尤其在工業(yè)屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位。目前，公司大力推進(jìn)自持分布式光伏電站建設(shè)及運(yùn)營(yíng)發(fā)展，并積極探索分布式光伏發(fā)電應(yīng)用領(lǐng)域，包括電動(dòng)汽車(chē)充電、儲(chǔ)能及光伏建筑一體化等領(lǐng)域，未來(lái)有望成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。屋頂資源持續(xù)增加，保障業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司2013年開(kāi)始大力發(fā)展分布式光伏建設(shè)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，工業(yè)屋頂總面積逐年上升。根據(jù)公司2021年報(bào)，公司已累計(jì)獲取屋頂資源超過(guò)1000萬(wàn)平方米，涉及工業(yè)企業(yè)751家，年發(fā)電能力超過(guò)10億kWh。在自持光伏電站項(xiàng)目?jī)?chǔ)備方面，根據(jù)公司2021年報(bào)，公司累計(jì)自持裝機(jī)605MW，同比增長(zhǎng)16.57%；另有在建、待建和擬簽訂合同的自持分布式光伏電站約182MW，公司自持分布式光伏電站規(guī)模繼續(xù)以穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)向GW級(jí)邁進(jìn)。公司具備較為完整的分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈。公司可提供高效的多晶硅片、單晶硅片、光伏組件等光伏電站元器件的供應(yīng)、屋頂資源的獲取、分布式光伏電站的實(shí)施、電站并網(wǎng)以及運(yùn)營(yíng)維護(hù)等服務(wù)，極大地提高了公司分布式光伏電站項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)效率，增強(qiáng)了抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。公司在發(fā)展過(guò)程中逐步減少了毛利率低、競(jìng)爭(zhēng)力較弱的光伏產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售，目前組件產(chǎn)品在滿(mǎn)足供給自持分布式光伏電站建設(shè)需求的前提下，根據(jù)市場(chǎng)行情對(duì)外銷(xiāo)售，銷(xiāo)售收入逐步下滑。而由于公司使用自產(chǎn)的光伏組件用于分布式光伏電站建設(shè)，這有利于公司降低項(xiàng)目成本，使得公司自持分布式光伏電站毛利率維持較高水平。公司積極拓展分布式光伏新應(yīng)用領(lǐng)域方面。公司以分布式光伏為基礎(chǔ)，結(jié)合儲(chǔ)能技術(shù)、充電樁技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景，持續(xù)跟進(jìn)布局電動(dòng)汽車(chē)充電樁、分布式儲(chǔ)能系統(tǒng)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不斷挖掘光伏發(fā)電新商業(yè)模式，謀求新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域以形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2.3.港華智慧能源：“燃?xì)?可再生能源”齊驅(qū)，分布式光伏快速發(fā)展可期公司專(zhuān)注零碳智慧園區(qū)綜合能源服務(wù)商的戰(zhàn)略定位，以城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)為基礎(chǔ)和優(yōu)勢(shì)，發(fā)展可再生能源業(yè)務(wù)。當(dāng)前，燃?xì)鈽I(yè)務(wù)仍為公司主要的收入來(lái)源，2021年管道燃?xì)饧澳茉礃I(yè)務(wù)在公司總營(yíng)收中占比為81.47%。受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，燃?xì)怃N(xiāo)量顯著增加，且再生能源業(yè)務(wù)亦取得積極進(jìn)展，公司收入實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。2021年，公司營(yíng)業(yè)收入為171.25億港元，同比增長(zhǎng)33.52%。然而，由于公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債公允價(jià)值變動(dòng)影響，公司凈利潤(rùn)有所下降，若不考慮可轉(zhuǎn)債公允價(jià)值變動(dòng)，公司凈利潤(rùn)為16.12億元，同比增加約11%。依托燃?xì)鈽I(yè)務(wù)積累的市場(chǎng)資源，推進(jìn)零碳智慧園區(qū)開(kāi)發(fā)落地。公司燃?xì)鈽I(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)發(fā)展多年，擁有40萬(wàn)工商業(yè)客戶(hù)，與多個(gè)工業(yè)園區(qū)具有較為緊密的合作關(guān)系，市場(chǎng)資源優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)。未來(lái)公司將基于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，在工業(yè)園區(qū)構(gòu)建多能聯(lián)供、光伏、儲(chǔ)能、充換電等綜合能源解決方案，打造源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化的區(qū)域智慧能源供應(yīng)體系，實(shí)現(xiàn)園區(qū)能源管理去碳化、數(shù)字化，推動(dòng)零碳智慧園區(qū)建設(shè)發(fā)展。此外，公司燃?xì)鈽I(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，可為公司發(fā)展分布式光伏、儲(chǔ)能等可再生能源提供現(xiàn)金流支撐，助力公司可再生能源業(yè)務(wù)加快落地。積極推進(jìn)零碳園區(qū)和分布式光伏建設(shè)。根據(jù)公司規(guī)劃，到2025年，港華智慧能源將為200個(gè)工業(yè)園區(qū)提供智慧能源方案，鎖定15GW的分布式光伏資源，并實(shí)現(xiàn)分布式光伏并網(wǎng)規(guī)模達(dá)8GW。當(dāng)前，公司零碳園區(qū)及分布式光伏建設(shè)已取得積極進(jìn)展。截至2021年，公司和母公司中華煤氣已在國(guó)內(nèi)布局超110個(gè)可再生能源項(xiàng)目，落實(shí)發(fā)展32個(gè)零碳智慧園區(qū)，業(yè)務(wù)涵蓋多能（冷、熱、電）聯(lián)供、光伏、儲(chǔ)能、充換電站、工商客戶(hù)綜合能源服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。2.4.林洋能源：智能電表+分布式光伏+儲(chǔ)能多業(yè)務(wù)齊驅(qū)智能電表為基礎(chǔ)，新能源+儲(chǔ)能打開(kāi)新空間。公司主要從事智能、新能源、儲(chǔ)能三個(gè)板塊業(yè)務(wù)，其中智能板塊主要為智能電表及其相關(guān)產(chǎn)品，新能源板塊主要為光伏EPC和光伏發(fā)電。公司通過(guò)智能電表業(yè)務(wù)與電網(wǎng)、電力公司建立了良好的合作關(guān)系，近年快速發(fā)展光伏業(yè)務(wù)。2021年，公司營(yíng)業(yè)收入52.97億元，同比下降8.66%，營(yíng)業(yè)收入中光伏業(yè)務(wù)占比57.33%，營(yíng)收下降主要系智能電表產(chǎn)品銷(xiāo)售收入有所下降。同期凈利潤(rùn)9.32億元，同比下降6.94%，凈利率上升0.33pct。公司在手儲(chǔ)備光伏項(xiàng)目6GW，與多地政府簽訂整縣光伏合作協(xié)議。截至2021年，公司持有光伏電站容量1.6GW，其中集中式1.3GW、分布式0.3GW，在手儲(chǔ)備項(xiàng)目超過(guò)6GW。公司自主開(kāi)發(fā)和合作開(kāi)發(fā)并舉，重點(diǎn)推進(jìn)整縣屋頂分布式光伏項(xiàng)目，與20余個(gè)縣級(jí)行政單位展開(kāi)開(kāi)發(fā)洽談，平均每個(gè)縣潛在開(kāi)發(fā)規(guī)模約300MW，共計(jì)潛在規(guī)模5GW。公司自持及開(kāi)發(fā)重點(diǎn)為江蘇、安徽、山東、河北等中東部地區(qū)，均為人口密集、用電量大、電價(jià)較高的省份，項(xiàng)目收益確定性高。EPC和運(yùn)維業(yè)務(wù)已成規(guī)模，覆蓋光伏電站全生命周期。截至2021年，公司運(yùn)維電站規(guī)模超過(guò)3.5GW，即除去自持項(xiàng)目外承包約1.9GW外部電站運(yùn)營(yíng)。公司推進(jìn)區(qū)域化集中管理模式，效益迅速提升，2020年人均運(yùn)維效率提升10.5%，單兆瓦運(yùn)維成本下降16%。同時(shí)，公司通過(guò)EPC與中廣核、華能、申能等電力運(yùn)營(yíng)商建立合作關(guān)系，打通“開(kāi)發(fā)+EPC+運(yùn)維”合作模式，佐證公司自有資產(chǎn)的建設(shè)、運(yùn)維管理優(yōu)勢(shì)。拓展儲(chǔ)能業(yè)務(wù)板塊，打造綜合能源服務(wù)商。公司2015年開(kāi)始進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域，2020年，公司與億緯鋰能進(jìn)行深度合作，成立合資公司林洋億緯，圍繞電源側(cè)和用戶(hù)側(cè)提供儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案，2021年雙方合資投資30億元，建設(shè)年產(chǎn)能10GWh的儲(chǔ)能專(zhuān)用磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目。2022年5月，林洋億緯中標(biāo)華能巴彥諾日公300MW風(fēng)電EPC項(xiàng)目?jī)?chǔ)能設(shè)備，該項(xiàng)目配臵90MW/180WMh儲(chǔ)能裝臵，預(yù)估中標(biāo)總金額為2.74億元。公司在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的布局將與光伏業(yè)務(wù)進(jìn)行深度聯(lián)動(dòng)，打造在產(chǎn)業(yè)縱向、橫向均有深度的綜合能源服務(wù)商。2.5.正泰電器：低壓電器和戶(hù)用光伏龍頭，儲(chǔ)備項(xiàng)目超過(guò)5GW低壓電器和戶(hù)用光伏龍頭企業(yè)。公司主要從事低壓電器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及太陽(yáng)能電池、組件的生產(chǎn)和銷(xiāo)售、EPC工程總包，電站開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、運(yùn)維，和儲(chǔ)能系統(tǒng)