零營運(yùn)資本戰(zhàn)略及方案課件

零營運(yùn)資本戰(zhàn)略及方案財(cái)務(wù)部所謂零營運(yùn)資本或負(fù)數(shù)營運(yùn)資本，是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)等于或小于企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債。具體表現(xiàn)為存貨較少，而應(yīng)收賬款與短期投資低于應(yīng)付賬款和短期借款的一種財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況

*零營運(yùn)資本概念*

屬于一種較為激進(jìn)的營運(yùn)資本政策，已經(jīng)成為一種新的財(cái)務(wù)管理理念，被世界各國的諸多公司管理人員所重視并付諸于實(shí)踐一、盡可能增加收益水平

1、增加銷售收入

2、增加銷售利潤

3、減少企業(yè)成本費(fèi)用

4、增加增值服務(wù)項(xiàng)目

5、進(jìn)行稅收策劃

*零營運(yùn)資本管理方向*一、營運(yùn)資本管理是風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的權(quán)衡。二、營運(yùn)資本的目標(biāo)是提高企業(yè)的收益水平，盡可能降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平。三、如果一個(gè)企業(yè)的收益小于其應(yīng)該承擔(dān)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)金額，那么屬于較穩(wěn)健的營運(yùn)資本管理；相反則屬于零或負(fù)營運(yùn)資本管理。四、結(jié)合我公司實(shí)際情況，提出零營運(yùn)資本戰(zhàn)略可控目標(biāo)：從資產(chǎn)負(fù)債表可以看出：流動(dòng)資產(chǎn)=總資產(chǎn)-其他非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債=總資產(chǎn)-所有者權(quán)益-長期負(fù)債但是我公司所有者權(quán)益加上長期負(fù)債遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他非流動(dòng)資產(chǎn)這就導(dǎo)致我公司可控流動(dòng)資產(chǎn)不可能小于流動(dòng)負(fù)債，除非對(duì)貨幣資金進(jìn)行投資，才可以達(dá)到帳面零營運(yùn)資本管理。這樣流動(dòng)比率可能引起較高的管理風(fēng)險(xiǎn)。其他應(yīng)收應(yīng)付與貨幣資金密切相關(guān)，所以也一并不在可控范圍內(nèi)。所以，在零營運(yùn)資本管理中沒有考慮貨幣資金和其他應(yīng)收應(yīng)付。因此，我公司要實(shí)現(xiàn)零營運(yùn)資本戰(zhàn)略，只能從控制應(yīng)收賬款，應(yīng)收票據(jù)，預(yù)付賬款，存貨和應(yīng)付賬款，應(yīng)付票據(jù)來達(dá)到。

*零營運(yùn)資本戰(zhàn)略目標(biāo)*前提條件：假設(shè)深圳凱虹預(yù)計(jì)月產(chǎn)銷量均達(dá)40萬臺(tái)，平均銷售單價(jià)為440元/臺(tái)，銷售成本400元/臺(tái)，直接材料成本380元/臺(tái)，除特別注明外，數(shù)據(jù)全部為不含稅值并取整數(shù)一：流動(dòng)資產(chǎn)控制A、應(yīng)收賬款控制：要求越少越好內(nèi)銷應(yīng)收賬款（即賒銷）需要進(jìn)行控制達(dá)到2%，出口收入占全部銷售的33%，預(yù)計(jì)跨月回款達(dá)1/2，故應(yīng)收帳款為18.5%，即：

S1=440*（1+17%）*(2%+33%/2)*40=3810萬B、應(yīng)收票據(jù)控制：要求越少越好按公司目前回款方式，大約43%的含稅收入為銀行承兌匯票，且絕大部分為三個(gè)月承兌匯票。即

S2=440*（1+17%）*43%*3*40=26564萬元要實(shí)行零營運(yùn)資本戰(zhàn)略的話，應(yīng)收票據(jù)比重應(yīng)控制在銷售收入的28%，即：

440*（1+17%）*28%*40*3=17297萬元C、預(yù)付賬款控制：要求越少越好目前狀況達(dá)1.2億（含U鉆及鼎瑄），后期應(yīng)該控制在7000萬元

*零營運(yùn)資本可行性研究*D、存貨控制：如果增加應(yīng)付債務(wù)采購存貨，在存貨總量不減少的情況下，不可能進(jìn)行零營運(yùn)成本的管理，所以要求盡可能降低存貨，加快銷售產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)率。（1）、產(chǎn)成品控制以目前公司實(shí)際情況，存貨由采購到生產(chǎn)成成品的周期在10~15天；成品銷售分正常機(jī)型和清尾機(jī)型，每月銷售產(chǎn)品中清尾機(jī)型占每月銷售數(shù)量的10%左右；清尾機(jī)型銷售周期大約為30天，正常機(jī)型銷售周期為3~7天。即清尾機(jī)型生產(chǎn)銷售周期在40~45天，平均周期42.5天；正常機(jī)型生產(chǎn)銷售周期在13~22天，平均周期17.5天以月銷售40萬臺(tái)計(jì)算，銷售成品直接材料成本380元/臺(tái)，那么銷售成品存貨直接材料價(jià)值在40萬*380=15,200萬元故清尾機(jī)型每月資金占用存貨價(jià)值為：15200*10%*42.5/30=2153萬元正常機(jī)型每月資金占用存貨價(jià)值為：15200*90%*17.5/30=7980萬元

*零營運(yùn)資本可行性研究*二、流動(dòng)負(fù)債控制：A：應(yīng)付賬款控制：每月原材料采購中，按公司目前的付款方式，信用證、貨到付款和月結(jié)一般占直接材料成本的45%，其次還有預(yù)付賬款如黃金鉆石等，此部分采購一般不計(jì)入應(yīng)付賬款；其他基本上采用月結(jié)30天以上付款方式，屬于我們公司狹義上的應(yīng)付賬款。故每月應(yīng)付帳款（含稅）為：15200*（1-45%）*1.17*2=19562萬元B：應(yīng)付票據(jù)控制：月結(jié)120天（即月結(jié)30天后付三個(gè)月銀行承兌匯票）占月結(jié)30天以上付款方式采購材料的85%，即為我公司的應(yīng)付票據(jù)。每月應(yīng)付票據(jù)（含稅）為：15200*（1-45%）*1.17*85%*3=24942萬元。C、應(yīng)交稅金控制：毛利預(yù)測(cè)（440-380）*17%*40=408萬元。綜上所述，流動(dòng)負(fù)責(zé)控制：19562+24942+408=44912萬元

*零營運(yùn)資本可行性研究*零營運(yùn)資本可行性：流動(dòng)資產(chǎn)41872萬元<流動(dòng)負(fù)債44912萬元，基本達(dá)到零營運(yùn)資本可行性但有幾個(gè)指標(biāo)需要明確：（1）應(yīng)收賬款含出口需控制在18.5%以內(nèi)，其它銷售需款到發(fā)貨（2）應(yīng)收票據(jù)需控制在當(dāng)月銷售收入的28%以內(nèi)，其它回款得采取銀行存款方式回款，目前公司應(yīng)收票據(jù)占43%（3）預(yù)付賬款得嚴(yán)格控制，總額不得超過7000萬元（4）材料采購盡量少采用信用證