前三季度中國白羽雞行業(yè)市場現(xiàn)狀及供應增量預算分析

前三季度中國白羽雞行業(yè)市場現(xiàn)狀及供應增量預算分析

一、白羽雞行業(yè)市場現(xiàn)狀

1、雞苗價格漲幅最大，導致雞苗生產(chǎn)企業(yè)利潤大幅上升

受2015年以來祖代雞引種持續(xù)維持低位導致行業(yè)產(chǎn)能去化以及生豬價格大幅上漲拉動雞肉價格影響，2019年白羽雞行業(yè)全年保持高景氣狀態(tài)。2019年上半年白羽雞漲價主要受白羽雞行業(yè)自身供需矛盾導致，主要體現(xiàn)為2015年以來行業(yè)去產(chǎn)能傳導的效果。2019年下半年，隨著豬價快速上漲，雞產(chǎn)品隨之漲價，雞肉、毛雞、雞產(chǎn)品價格紛紛創(chuàng)歷史新高，雞肉對于豬肉的替代效應開始顯現(xiàn)，并拉動整個白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈漲價。

2019年前三季度，主產(chǎn)區(qū)雞苗、毛雞、雞產(chǎn)品均價分別達到7.2元/羽、9.53元/公斤、11.95元/公斤，同比上漲141.10%、17.96%、20.52%。其中，雞苗價格漲幅最大，導致雞苗生產(chǎn)企業(yè)利潤大幅上升。

2、祖代引種量繼續(xù)回升，2020年3月后商品代雞苗供應或增加

從總引種量來看，2015-2018年白羽肉雞祖代引種量維持低位，導致上游產(chǎn)能收縮逐漸傳導至下游商品代。從白羽肉雞祖代一日齡苗引種到商品代雞苗供應的周期推算，2018年10月份的祖代高引種將在54周后傳遞至商品代雞苗供應，且2018年1-9月祖代雞引種量同比下降13.12%，預計2019年11月份前商品代雞苗仍將保持供給趨緊狀態(tài)。

2019年我國祖代雞引種量上升，其中2月、3月、4月、8月的引種量均超過10萬套，處于2015年來較高水平。截至2019年10月，我國共引進祖代雞88.5萬套，同比增長63.53%，上半年引種量增幅較大，全年祖代雞引種或接近100萬套（同比增長30%），達到2010年水平。

截至2019年前42周，全國白羽雞在產(chǎn)祖代周均存欄量約為79萬套，與2018、2017年持平，說明2019年前42周我國白羽雞核心產(chǎn)能整體并未出現(xiàn)明顯上升。2019年第31周開始，在全國白羽雞產(chǎn)祖代存欄量出現(xiàn)大幅上升，這主要由于2月份開始我國祖代雞引種量大幅上升，祖代雞苗轉為在產(chǎn)從而導致第31周后在產(chǎn)祖代出現(xiàn)上升。從產(chǎn)能傳導周期推導，預計27周后在產(chǎn)父母代存欄量將上升，對應2020年3月商品代雞苗供應將明顯增加。

3、2019年我國祖代雞引種量或將達到2010年我國祖代雞引種水平

由產(chǎn)能傳導周期推斷，2020年雞肉產(chǎn)量由142周前的祖代雞引種量決定的，即主要由2017-2019年的引種決定；相應的2011年雞肉產(chǎn)量主要由2008-2010年的祖代雞引種決定。假設2019年引種量達到100萬套，則2017-2019年、2008-2010年白羽祖代雞總引種量分別為244萬套和269萬套，2008-2010年期間的引種量比2017-2019年期間的引種量高約10%。但由于2008-2010年間每年的引種量增幅低于2017-2019年的引種量增幅，即2017-2019年每年淘汰雞總量會高于2008-2010年間，所以預計2020年毛雞供應量與2011年毛雞供應量大致相當。假設2011年和2020年國內對于雞肉的需求基本相同，在供給和需求都大致相同的條件下，預計2020年白羽雞行情走勢或與2011年相似。

4、非洲豬瘟背景下，雞肉對豬肉的替代性已顯現(xiàn)

2015年3月，豬周期來臨，豬價快速上漲，2015年6月豬肉價格超越雞肉價格，說明豬肉供應收縮明顯。2015年雞肉供應與2014年相比增長3%（40萬噸），但雞肉價格并未下跌，說明2015年雞肉需求量與2014年相比有所上升。在豬肉價格快速上漲的背景下，雞肉對豬肉具有一定替代性。按照2015年豬肉供應量下降150萬噸，雞肉需求上升40萬噸計算，雞肉對豬肉的替代率大約27%。

受黃羽雞養(yǎng)殖行情回暖影響，2018-2019年黃羽雞產(chǎn)能逐漸上升。2019年1-7月，全國在產(chǎn)父母代平均存欄量與2018年同期相比增長10%，雞苗銷量和黃羽肉雞出欄量也有所上升。

從毛雞價格來看，受產(chǎn)能恢復及黃羽雞出欄量上升影響，2019年1-4月黃羽雞價格與2019年同期相比下降明顯。但是，從2019年5月開始，黃羽雞價格開始快速上漲，并超過2018年同期水平。在產(chǎn)能恢復、出欄量上升的壓力下，黃羽雞價格卻逆勢上漲，說明需求很可能發(fā)生了變化。而2019年2季度正值南方地區(qū)非瘟疫情加重、生豬產(chǎn)能下降明顯的時期，黃羽雞價格的快速上漲表明雞肉對豬肉的替代效應已經(jīng)顯現(xiàn)。

另外，由于南方豬肉消費量大于北方，且南方為黃羽肉雞的主要消費區(qū)，未來隨著南方豬肉供應量的下降及豬價的上漲，有望帶動黃羽雞價格繼續(xù)上漲。

二、生雞行業(yè)供應增量測算

1.白羽雞供應增量測算

假設在產(chǎn)祖代雞存欄量對應36周后的商品毛雞出欄量。2020H1和2020H2的毛雞出欄量分別受2019年4-9月和2019年10月-2020年3月的在產(chǎn)祖代存欄量影響。假設2019年10月-2020年3月期間在產(chǎn)祖代雞存欄量保持不變。

預計2019H1我國產(chǎn)白羽雞肉387.68萬噸，同比增長9.33%；2019H2產(chǎn)白羽雞肉463.35，同比增長15.05%。由于2019年4-9月我國白羽雞在產(chǎn)祖代雞的平均存欄量同比增長1.63%，預計2020H1我國白羽雞肉產(chǎn)量增長6.33萬噸；由于2019年10月-2020年3月期間在產(chǎn)祖代存欄量同比增長30%，預計2020H2我國白羽雞產(chǎn)量增長138.36萬噸。

2.黃羽雞供應增量測算

假設黃羽雞在產(chǎn)祖代存欄量對應42周后的商品毛雞出欄量。2020H1和2020H2毛雞出欄量分別受2019年第10-34周和2019年第38周-2020年第8周在產(chǎn)祖代存欄量影響。假設2019年第38周后在產(chǎn)祖代存欄量保持不變。

預計2019H1我國產(chǎn)黃羽雞肉276.05萬噸，同比增長19.84%；2019H2產(chǎn)黃羽雞肉291.36萬噸，同比增長6.90%。預計2020H1我國黃羽雞肉產(chǎn)量增長14.56萬噸，增幅5.27%；2020H2黃羽雞肉產(chǎn)量增長22.54萬噸，增幅7.74%。

3.雞肉供需缺口測算

假設雞肉對豬肉的替代率為30