工程項目財務評價概述

第五章工程項目財務評價——P48~75

5.1概述5.2工程項目財務評價基礎數據的預測和估算5.3財務評價的主要內容5.4財務評價案例本章學習要點：1、熟悉工程項目財務評價的概念、作用、目的。2、掌握工程項目財務評價的內容。3、掌握工程項目財務數據的預測和估算方法。包括：投資的概念、工程項目總投資的組成及建設投資估算方法、流動資金投資估算方法、成本和費用、固定資產折舊方法、工程項目的收益及利潤與稅金。4、掌握工程項目財務評價的主要內容及其主要指標（包括：盈利能力和清償能力分析指標）；5、熟悉工程項目財務評價的主要報表的組成、作用及內容。5.1概述5.1.1工程項目財務評價的含義——根據國家現行財稅制度和價格體系，從工程項目的角度出發(fā)，根據已知及預測的財務數據，分析計算工程項目的財務效益和費用，編制有關報表，計算評價指標，考察工程項目的盈利能力和清償能力等財務狀況，據以判別工程項目的財務可行性。5.1.2工程項目財務評價的目的和作用#財務評價在衡量項目財務盈利能力及籌措資金方面有著特殊的意義和作用，主要體現在：

（1）項目決策的重要依據之一。（2）投資信貸部門決定是否發(fā)放貸款的重要依據之一。（3）工程項目可行性研究的組成部分之一。（4）是進行國民經濟評價的重要基礎。#工程項目財務評價的主要目的：

（1）評價工程項目未來的盈利能力。（2）分析工程項目貸款的償還能力。（3）確定進行工程項目所需資金的來源，編制相應的資金計劃。（4）為協調企業(yè)利益和國家利益提供依據。評價層次與取舍5.1.3工程項目財務評價的主要內容

（1）財務數據的預測和估算。（2）編制各種報表，進行財務分析。①利潤表②全部投資現金流量表③權益投資現金流量表④資金來源與運用表⑤資產負債表（3）編寫工程項目財務評價報告。5.2工程項目財務評價基礎數據的預測和估算5.2.1投資建筑安裝工程費設備及工器具購置費建設工程其他費用預備費建設期貸款利息固定資產投資方向調節(jié)稅基本預備費漲價預備費流動資金投資建設投資靜態(tài)投資動態(tài)投資工程項目總投資圖5-1工程項目總投資構成固定資產投資方向調節(jié)稅：自2000年1月1日起已暫停征收，但該稅種未被取消。5.2.1.1建設投資的估算

（1）生產能力指數法——生產能力不同的兩個裝置，它們的初始投資與兩個裝置生產能力之比的指數冪成正比。計算公式為：（5-1）式中：——分別為擬建和已建項目的投資額；——分別為擬建和已建項目的生產能力?！獌r格調整系數；——生產能力指數。注意：①n的取值原則：靠增加設備、裝置的數量，以及靠增大生產場所擴大生產規(guī)模時，n取0.8~0.9；靠提高設備裝置的功能和效率擴大生產規(guī)模時，n取0.6~0.7。②生產能力比值的限制范圍：一般不超過50倍，在10倍內效果較好。③該法多用于估算生產裝置投資。例見P50【例5-1】

（2）綜合指標投資估算法——依據國家有關規(guī)定，國家或行業(yè)、地方的定額、指標和取費標準，以及設備和主材價格等，從工程費用中的單項工程入手，來估算初始投資。該法按“圖5-1”分項估算建設投資各組成部分的投資額。例見P51

【例5-2】注意"解題貼士"建設投資組成各部分估算:一、建筑工程費：一般按單位綜合指標法，即工程量乘以相應的單位綜合指標，綜合指標可采用相關部門頒布的投資估算指標或相關工程概算定額。二、安裝工程費：一般按照設備費的比例估算，也可按安裝實物量乘以相應的安裝費指標估算或按安裝工程概算定額估算。三、設備和工器具購置費：主要設備的購置費需主要設備的數量、出廠價格、相關運雜費資料估算，其他零星設備及工器具購置費一般按主要設備費的比例估算。四、工程建設其他費用：種類繁多，按規(guī)定逐項估算。五、基本預備費（又稱工程建設不可預見費，指在初步設計和概算中難以預料需事先預備的費用）：基本預備費=（建筑、安裝工程費+設備及工器具購置費+工程建設其他費）×基本預備費費率六、漲價預備費（又稱價格變動不可預見費，指從估算到項目建成期內預留的因物價上漲而引起的投資費增加數額）其中：——建設期第t年的建筑安裝工程費、設備及工器具購置費之和；m——估算年到建設開始年的年數；沒有說明一般取值為0；f——年價格上漲指數；n——建設期七、建設期貸款利息（一般按年中方式計息，分年計算后匯總）增補——2011《建設設工程經濟濟》P163【例例1Z103014】【背景】某建設工工程項目在在建設期初初的建筑安安裝工程費費、設備及及工器具購購置費為4500萬萬元。按本本項目實施施進度計劃劃，項目建建設期為3年，投資資分年使用用比例為：：第一年為為25%，，第二年為為55%，，第三年為為20%，，建設期內內預計年平平均價格總總水平上漲漲率為5%。建設期期貸款利息息為1395萬元，，建設工程程項目其他他費用為3860萬萬元，基本預備費費率為10%?！締栴}】試估算該該項目的建建設投資。?！窘狻浚?）計算算項目的漲漲價預備費費第一年末的的漲價預備備費＝第一年末的的漲價預備備費＝第一年末的的漲價預備備費＝該項目建設設期的漲價價預備費＝＝562.5＋2536.88＋1418.63＝4518.01（萬元元）（2）計算算項目的建建設投資建設投資＝＝靜態(tài)投資資＋建設期期貸款利息息＋漲價預預備費＝（4500＋3860）××（1＋10%）＋1395＋4518.01＝59659.01（萬元元）可見，“漲漲價預備費費”的計算算基數中，，不包含““基本預備費費”。1.某建設工程程項目的建建設期為2年，第一年年貸款600萬元，第二二年貸款800萬元，貸款款年利率為為10%，按年復利利計息，則則該項目建建設期利息息總和為（（）萬萬元。A103.0B140.0C133.0D200.0正確答案：：C參考解析：：求得2年利息，再再求和2.某建設項目目設備及工工器具購置置費為600萬元，建筑筑安裝工程程費為1200萬元。工程程建設其他他費為100萬元，建設設期兩年，，均衡投資資，建設期期內預計年年平均價格格總水平上上漲率為5％，則該項項目第一年年的漲價預預備費應為為（））萬元。。A60.0B5.0C30.0D45.0正確答案：：D參考考解解析析：：漲漲價價預預備備費費的的基基數數為為建建筑筑安安裝裝工工程程費費、、設設備備及及工工器器具具購購置置費費之之和和。。建建設設期期兩兩年年，，均均衡衡投投資資，，則則第第一一年年的的建建筑筑安安裝裝工工程程費費、、設設備備及及工工器器具具購購置置費費為為（（1200+600）÷2；所所以以第第一一年年的的漲漲價價預預備備費費為為[（1200+600）÷2]××5%＝45萬3.年某某建建設設項項目目實實施施到到第第2年時時，，由由于于規(guī)規(guī)范范變變化化導導致致某某分分項項工工程程工工程程量量增增加加，，因因此此增增加加的的費費用用應應從從建建設設投投資資中中的的（（））支支出出。。【2013】A基本預備費費B建設期利息息C漲價預備費費D工程建設其其他費用正確答案：：A參考解析：：基本預備備費是指在在項目實施施中可能發(fā)發(fā)生難以預預料的支出出，需要預預先預留的的費用，又又稱不可預預見費。規(guī)規(guī)范變化屬屬于難以預預料的支出出4.某建設工程程項目的設設備及工器器具購置費費為2500萬元，建筑筑安裝工程程費為2000萬元，工程程建設其他他費為1500萬元，基本本預備費率率為10%，則該項目目的基本預預備費為（（））萬元元?！?012】A200.0B400.0C600.0D450.0正確答案：：C參考解析：：基本預備備費以建筑筑安裝工程程費、設備備及工器具具購置費、、工程建設設其他費為為基礎＝（（２５０００＋２００００＋１５５００）×１０％＝６６００5.下列屬于建建設投資的的是（））。A設備及工器器具購置費費B建筑安裝工工程費C工程建設其其他費用D建設工程管管理費E建設期貸款款利息正確答案：：ABCDE參考解析：：建設投資資，由設備備及工器具具購置費、、建筑安裝裝工程費、、工程建設設其他費用用、預備費費(包括基本預預備費和漲漲價預備費費)和建設期期貸款利利息組成成。6.漲價預備備費以（（））之之和為計計算基數數。A建筑安裝裝工程費費B設備及工工器具購購置費C工程建設設其他費費D價格上漲漲指數E建設期費費正確答案案：AB參考考解解析析：：漲漲價價預預備備費費的的基基數數為為建建筑筑安安裝裝工工程程費費、、設設備備及及工工器器具具購購置置費費為為計計算算基基數數（3））設備費費用推推算法/比例估估算法——以以擬建建項目目或裝裝置的的設備備費為為基礎礎，根根據已已建成成的同同類項項目的的建筑筑安裝裝工程程費和和其他他費用用等占占設備備價值值的百百分比比，求求出相相應的的建筑筑安裝裝工程程費及及其他他有關關費用用，其其總和和即為為擬建建項目目或裝裝置的的投資資額。。該法適用于于設備投投資占占比例例較大大的項項目。。（5-2））式中：：———擬擬建項項目的的投資資額；；——擬擬建項項目的的設備備購置置費。。——分分別為為已建建項目目建筑筑工程程、安安裝工工程和和其他他費用用占設設備費費的百百分比比；——分分別為為相相應于于時間間因素素引起起的定定額、、價格格、費費用標標準等等變化化的綜綜合調調整系系數。?！獢M擬建項項目的的其他他費用用。例見P52【例5-3】5.2.1.2流流動資資金投投資的的估算算——P52流動資資金——指指日常常生產產經營營中被被占用用的資資金。。如原材料、在在產品、庫存存品以及銷售售過程中因交交易方式引起起的應收及預預付賬款等。。（1）擴大指標估算算法/比例估算法——是按銷售售收入、經營營成本或固定定資產投資的的一定比例估估算。例見P52【例5-3】】（2）分項詳細估算算法——P53——按流動資資金的構成子子項分別進行行估算，再進進行匯總。流動資金＝流動資產－－流動負債流動資產＝現金＋應收收及預付賬款款＋存貨＋待待攤費用流動負債＝應付賬款＋＋應付票據＋＋預收賬款（5-3）（5-4）（5-5）說明：企業(yè)資資產負債表的的關于流動資資產和流動負負債的構成與與此有所不同同。參見下兩兩頁資產非流動資產流動資產固定資產長期股權投資無形資產其他非流動資產可以在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內變現或耗用的資產流動資產現金銀行存款其他貨幣資金應收及預付款項存貨貨幣資金交易性金融資產短期投資應收賬款應收票據其他應收款預付賬款補充：VS財財務管理流動負債核算的內容科目內容短期借款向金融機構借入的期限1年內的借款應付票據采用票據結算條件下的一項負債應付賬款購買商品或勞務而應付的款項預收賬款按合同或協議規(guī)定向購買方預先收取的款項、向發(fā)包單位收取的預付購料款和預收工程款應付職工薪酬包括：工資、獎金、津貼和補貼，職工福利費，醫(yī)療保險費住房公積金，工會經費和職工教育經費，非貨幣性福利，因解除與職工的勞動關系給予的補償以及其他與活動職工提供的服務相關的支出等。應交稅費應交而尚未交付的稅費應付股利在確定但尚未支付前是構成企業(yè)的一種流動負債其他應付款各種暫收其他單位或個人的款項：應付經營租賃設備租金1年內到期的非流動負債一年內到期的：長期借款、長期應付款、應付債券。補充：VS財財務管理5.2.2成成本和費用用（發(fā)生在生產產經營期）（1）總成本費用折舊、攤銷費費、維簡費（不計入現金金流出）利息支出（生產經營期期的）外購原料、燃燃料、動力工資及福利費費修理費其他費用生產成本銷售費用管理費用財務費用總成本費用經營成本圖5-2總總成本費用用的構成總成本費用＝折舊、攤銷費費、維簡費＋利息支出（生生產經營期的的）＋外購原料、燃燃料、動力＋工資及福利費費＋修理費＋其他費用總成本費用＝生產成本＋銷售費用＋管理費用＋財務費用（5-6）（5-7）工程經濟分析析中，工程項項目的總成本本費用并不等等于現金流量量表中的現金金流出。如：折舊費、、攤銷費、維維簡費不計入入現金流出。。在評價項目總總（全部）投投資的經濟效效果時，不考考慮資金的來來源問題，因因而不考慮貸貸款利息的支支出；而在權權益（資本金金）財務現金金流量表中，，利息支出是是單列的。銷售費用：亦稱營業(yè)費用企業(yè)編制財務務報表時多用用！（2）經營成本——是在一定定期間（通常常按年計算））內，用于生生產和銷售產產品及提供勞勞務而發(fā)生的的實際支出。。經營成本＝總成本費用用－折舊費－－攤銷費－維維簡費－利息息支出經營成本＝外購原材料料、燃料及動動力費＋工資及福利利費＋修理費＋其他費用（5-8）（5-9）經營成本：是工程經濟濟分析中財務務評價的專用用術語，用于于項目財務評評價的現金流流量分析。各項解釋——詳見P54（3）折舊費和攤銷費（折舊——是指在固固定資產使用用壽命內，固固定資產價值值轉移到產品品中的部分價價值）折舊和攤銷雖雖然不是一種種現金流出，，但卻是總成成本費用的重重要組成部分分，在按年計計算成本費用用、利潤和所所得稅時，直直接影響所得得稅的大小，，從而影響財財務分析的結結果?！纠磕彻こ添椖科诔跬顿Y130萬元，年銷售收入為100萬元，年折舊費為20萬元，計算期為6年，年經營成本為50萬元，所得稅稅率為25%，不考慮固定資產殘值，基準收益率為10%。試計算該投資項目的內部收益率?！痉治觥扛髂甓惡髢衄F金流量＝各年稅前凈現金流量－年所得稅＝（100－50）－（100－50－20）×25%＝42.5(萬元)設=20%，得=11.334(>0)；再設=25%，得=－4.566(<0)內插，得：IRR=23.56%(>10%)，項目可行。詳見5.2.3（4）利息支出#貸款期的的利息：計入入建設投資#生產經營營期的利息：：計入總成本本費用（生產經營期期的利息）（1）下列建設工工程項目相關關費用中，屬屬于工程建設設其他費用的的是（）?！?011】】A環(huán)境影響評價價費B建筑安裝工程程費C設備及工器具具購置費D預備費正確答案：A參考解析：環(huán)環(huán)境影響評價價費屬于工程程建設其他費費用。（2）建設單位管管理費等于某某項指標與建建設單位管理理費費率的乘乘積。該項指指標是（）。。A工程費用B建設工程造價價C安裝工程費用用D工程監(jiān)理費正確答案：A參考解析：建建設單位管理理費以建設投投資中的工程程費用為基數數乘以建設單單位管理費費費率計算：建建設單位管理理費=工程費用×建設單位管理理費費率（3）一般工器具具及生產家具具購置費的計計算公式為（（）。A工器具及生產產家具購置費費=設備購置費×定額費率B工器具及生產產家具購置費費=設備運雜費×定額費率C工器具及生產產家具購置費費=設備購置費×消費稅稅率D工器具及生產產家具購置費費=設備購置費×增值稅稅率正確答案：A我的答案：A參考解析：工工器具及生產產家具購置費費=設備購置費×定額費率。（4）

下列費用用中，不屬于于工程建設其其他費用的是是（）。A土地使用費B勘察設計費C建筑安裝工程程費D聯合試運轉費費正確答案：C參考解析：建建筑安裝工程程費和工程建建設其他費并并列，不是它它的下一級科科目。（5）下列建設投投資中，屬于于項目靜態(tài)投投資的是（））。A基本預備費B建設期間新增增稅費C漲價預備費D建設期利息正確答案：A參考解析：BCD屬于動態(tài)投資資。（6）

編制某工工程項目投資資估算時，項項目建設期2年，第一年貸貸款800萬元，第二年年貸款600萬元，貸款年年利率10%，則該項目建建設期利息總總和為（）萬萬元?！?013】】A154.0B114.0C140.0D144.0正確答案：A參考解析：課后作業(yè)：1）第五章習題2、7；2）作業(yè)本第8講課后練習、、往屆習題；；3）歸納總結前前面所學知識識點并作答（（25個以上，作為為中期成績））。5.2.3折折舊<Depreciation>折舊——是指在固固定資產使用用壽命內，固固定資產價值值轉移到產品品中的部分價價值，不屬于于現金流出。。5.2.3.1一一般般折折舊舊法法（1））直直線線折折舊舊法法（2））工工作作量量法法5.2.3.2加加速速折折舊舊法法（1））雙雙倍倍余余額額遞遞減減法法（2））年年數數總總和和法法示例例：P56【【例例5-5】】固定定資資產產折舊舊及其其計計算算方方法法計提范圍影響因素折舊方法除課本55頁上5種情況外，所有固定資產都應計提折舊。會計慣例：當月增加下月開始計提，當月減少當月照提，下月不提。1、預計凈殘值2、固定資產減值準備3、使用壽命直線法：1、平均年限法；2、工作量法：行駛里程和工作臺班加速折舊法：1、雙倍余額遞減法2、年數總和法固定定資資產產發(fā)發(fā)生生損損壞壞、、技技術術陳陳舊舊或或者者其其他他經經濟濟原原因因，，導導致致其其可可收收回回金金額額低低于于其其賬賬面面價價值值，，這這種種情情況況稱稱之之為為固定定資資產產減減值值。如如果果固固定定資資產產的的可可收收回回金金額額低低于于其其賬賬面面價價值值，，應應當當按按可可收收回回金金額額低低于于其其賬賬面面價價值值的的差差額額計計提提減值值準準備備，并并計計入入當當期期損損益益。。固定定資資產產折折舊舊歸納納A(年折舊基數)B(年折舊率)特征<勻速>平均年限法（直線法）原值A、B均不變<加速>年數總和法原值-凈殘值A不變B變<加速>雙倍余額遞減法賬面凈值A變B不變（最后2年改用直線法）年折折舊舊額額=A(年年折折舊舊基基數數)xB(年年折折舊舊率率)在固固定定資資產產折折舊舊年年限限到到期期前前2年年內內，，將固固定定資資產產賬賬面面凈凈值值扣扣除除預預計計凈凈殘殘值值后后的的凈凈值值平平均均攤攤銷銷。。加速速最最快快#固固定定資資產產折舊舊計算算例舉舉【對對比比】】【題題意意】】原原值值600000元元，，5年年，，凈凈殘殘值值率率1%。?！痉治鑫觥績魵堉抵德?%凈凈殘值值=600000××1%=6000元1.直線折折舊法法1~5年：：年折折舊率率=（（1-1%）/5=19.8%年折舊舊額=600000×（（1-1%）/5=118800元1~5年年合計計594000元2.年數總總和法法年數總總和a=n(n+1)/2=5××(5+1)/2=15年份原值-預計凈殘值[600000-6000=59400]年折舊率年折舊額1594005/151980002594004/151584003594003/151188004594002/15792005594001/1539600∑5940003.雙倍余余額遞遞減法法年份期初賬面余額年折舊率[2÷5×100]年折舊額期末賬面余額160000040%240000360000236000040%144000216000321600040%8640001296004129600[(129600-6000)÷2=]6180067800567800618006000∑594000凈殘值5.2.4收收益＝銷售售收入入＋可可回收收的資資產＋＋補貼貼收入入工程項項目收收益主主要由由以下下幾部部分組組成———（1））銷售[營業(yè)業(yè)]收收入銷售[營業(yè)業(yè)]收收入＝產品品銷售售量[或（2）可回收的資產項目壽命期末可回收的固定資產殘值和流動資金，應視為收益。（3）補貼收入國家為鼓勵和扶持某類項目的開發(fā)與生產所給予的補貼，應視為收益。（5-18）注意：價格格、匯匯率、、稅收收上的的優(yōu)惠惠已體體現在在銷售售收入入的增增加和和支出出的減減少上上，不不再另另計““補貼貼收入入。””5.2.5利利潤工程項項目利利潤計計算：：利潤（（利潤潤總額額）＝（銷銷售收收入＋＋可可回收收的資資產＋＋補貼貼收入入）－－總成成本費費用－產品品銷售售稅金金及附附加＝＝收收益－－總成成本費費用－－產品品銷售售稅金金及附附加凈利潤潤＝利潤總總額－所得得稅（5-19）（5-20）產品銷銷售稅稅金及及附加加——一般有有：增增值說說、消消費稅稅、資資源稅稅、營營業(yè)稅稅、城鄉(xiāng)維護建建設稅稅及教教育費費附加加。對建設設工程程項目目主要要有[三大大稅]：營營業(yè)稅稅、城城鄉(xiāng)維維護建建設稅稅及教教育費費附加加。（1））營業(yè)業(yè)稅＝＝營業(yè)業(yè)額××相應應的適適用稅稅率<建筑筑業(yè)適適用3%>））（2016.5.1起營改改增11%）（2））教育育費附附加＝＝實際際繳納納的稅稅額（（增值值說＋＋消費費稅＋＋營業(yè)業(yè)稅））×3%（3））城鄉(xiāng)鄉(xiāng)維護護建設設稅＝＝（增增值說說＋消消費稅稅＋營營業(yè)稅稅）××適用用稅率率適用稅稅率：：城市市7%，縣城5%，，村鎮(zhèn)1%。。（4））所得得稅＝＝應納納稅所所得稅稅額××所得得稅稅稅率所得稅稅稅率率：一一般為為25%<目前前>應納稅稅所得得稅額額＝企企業(yè)每每一納納稅年年度的的利潤潤總額額－不不征稅稅收入入－免免稅收收入－－各項項扣除除－允許彌補以以前年度虧損損所得稅計征辦辦法：按年計計征、分期預預繳、年終匯匯算清繳、多多退少補營業(yè)利潤利潤利潤總額凈利潤營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及及附加-管理理費用-銷售售費用-財務務費用-資產產減值損失+公允價值變變動收益（損損失為負）+投資收益（（損失為負））利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入入-營業(yè)外支支出凈利潤=利潤總額-所得稅費用補充：20#稅金——國家規(guī)定的計計入建筑安裝裝造價內的營營業(yè)稅、城鄉(xiāng)鄉(xiāng)維護建設稅稅及教育費附附加等。稅金=應納稅額×稅率1)營業(yè)稅率率為3%2)城鄉(xiāng)維護護建設稅稅率率分別為：營營業(yè)稅額的7%（市區(qū)）、5%（縣鎮(zhèn)）、1%(農村）3）教育費附加加為營業(yè)稅的的3%綜合稅率：3.41%（市區(qū)）、3.35%（縣鎮(zhèn)）、3.22%（農村）補充：VS一一建師準確說，城市市建設維護稅稅及教育費附附加的計算基基數均為：（營業(yè)稅+增增值稅+消費費稅）1、我國財務制制度規(guī)定，固固定資產快速速折舊的方法法有A平均年限法B雙倍余額遞減減法C工作量法D年數總和法正確答案：BD2、建設項目總總投資由（））構構成。A、建安安費用用＋固固定資資產投投資B、建安安費用用＋流流動資資產投投資C、建設設投資資＋固固定資資產投投資D、建設設投資資＋流流動資資產投投資正確答答案：：D3、生產產性建建設項項目的的總投投資包包括（（））兩部部分。。A建安工工程投投資和和設備備、工工器具具購置置費B建安工工程投投資和和工程程建設設其他他費用用C固定資資產投投資和和流動動資產產投資資D固定資資產靜靜態(tài)投投資和和動態(tài)態(tài)投資資正確答案案：C5.3財務評價價主要內內容——P58評價內容基本報表靜態(tài)指標動態(tài)指標盈利能力分析全部投資現金流量表全部投資回收期財務內部收益率財務凈現值權益投資現金流量表<自有資金現金流量表>財務內部收益率財務凈現值利潤表<損益表>總投資收益率資本金凈利潤率清償能力分析資產負債表利潤表資金來源與運用表資產負債率流動比率速動比率利息備付率償債備付率借款償還期財務評價價主要評評價內容容表5-35.3.1盈盈利能力力分析的的主要指指標（1）財財務凈現現值FNPV（2）財財務內部部收益率率FIRR（3）全全部投資資回收期期（4）總投資收收益率、、資本金凈利潤率（1）財務凈現現值FNPV<FinancialNetPresentValue>——是指指按設定定的折現現率（一一般采用用基準收收益率））計算的的項目計計算期內內凈現金金流量的的現值之之和。按定義：：（5-25）判別：時，財務務評價通通過。時，財務務上不可可接受。。（2）財務內部部收益率率FIRR——是指指使項目目計算期期內凈現現金流量量現值累累計等于于零時的的折現率率。按定義：：（5-26）判別：時，財務務評價通通過。時，財務務上不可可接受。。（3）全部投資資回收期期——是指指在不考考慮資金金時間價價值的條條件下，，以工程程項目的的凈收益益回收其其總投資資（包括括固定投投資和流流動資金金）所需需要的時時間。按定義：：項目壽命命期=建建設期+運營期期[投產產期+達達產期]投資回收收期也可可從項目目投產期期初算起起，此時時應予特特別注明明。投資回收收期常用用符號P表示<PayBackPeriod>（5-27）判別：時，方案可可行。時，方案不不可行。（4）投資收益率率:1）總投資資收益率ROI——是指在在項目達到到設計生產產能力后的的一個正常常生產年份份的年息稅稅前利潤或或運營期內內年平均息息稅前利潤潤（EBIT）與項目總總投資(TI)的比率。是是考察項目目單位投資資盈利能力力的指數。按定義：或判別：VS基基準投資收收益率（4）投資收益率率:2）資本金金凈利潤率率ROE——是指在在項目達到到設計生產產能力后的的一個正

按定義：或判別：VS基準準投資收益率率5.3.2清清償能力分分析的主要指指標——P605.3.2.1資產負負債率<LOAR>——是指項目目負債總額與與資產總額的的比率。（5-31）判別：50%比較合適?！?00%？】資產負債率LOAR——LiabilityOnAssetRatio5.3.2.2流動比比率——是指項目在一年內用流動資產來償還流動負債的能力。（5-32）判別：在1~2內比較合適。流動資產：指項目在1年或超過1年的一個營業(yè)周期內變現或耗用的資產。流動負債：指項目在1年（含1年）或超過1年的一個營業(yè)周期內償還的債務。5.3.2.3速動比比率——是指速動動資產與流動動負債之比。。反映法人在短短時間內償還還流動負債的的能力。（5-33））判別：速動比率為為100%時時，說明項目目有償債能力力；速動比率低于于100%時時，說明項目目償債能力不不強。速動資產：流動資產－－存貨5.3.2.4借款償償還期——根據國家家財稅規(guī)定及及投資項目具具體財務條件件，以可作為為償還貸款的的項目收益來來償還項目投投資借款本息息所需的時間間。式中Id——建設項目目投資借款本本金；Rd——第t年可用于還還款的利潤；；D——第第t年可用于于還款的折舊舊和攤銷；Ro——第t年可用于還還款的其他收收益；Rr——第第t年企業(yè)留留利。（5-34））Id——建設項目目投資借款本本金：工程項項目建成后，，在生產運營營期內工程項項目建設投資資借款利息和和流動資金的的利息一樣，，可以進入總總成本費用，，因此，還款款來源只需用用于償還建設設投資本金即即可。VS一建師2010P39【本息和和】計算：借助“借款還本付息息計算表”推算見見下下頁——（5-35））判別：借款償還期期如能滿足貸貸款機構的要要求期限時，，即可認為項項目具有借款款償還能力。。例見P61【例5-6】】借款償還期：：只適用于那些不預先給給定借款償還還期限，且按按最大償還能能力計算還本本付息的項目目。由于借款償還還期指標主要要以項目為研研究對象。在在一般情況下下，項目財務務評價中的償償債能力分析析注重的是法法人的償債能能力而不是項項目，因此，，在《建設項項目經濟評價價方法與參數數》（第三版版）中將借款款償還期指標標取消，只計計算利息備付付率和償債備備付率。——一建師《《建設工程經經濟》2010P405.3.2.5利息備備付率和償債債備付率——P62（1）利息備付率ICR/已獲利息倍數數<InterestCoverageRatio>——項目在借借款償還期內內各年用于支支付利息的稅稅息前利潤與與當期應付利利息費用的比比值。（5-36））式中EBIT——<EarningsBeforeInterestandTax>息稅前利潤，，即利潤總額額與計入總成成本費用的利利息之和；PI——計入總成本費費用的全部利利息（包括建建設投資和流流動資金的利利息）。判別：利息備付率率不宜低于2?！井斃⑾涓堵市∮谟?時，表明明項目沒有足足夠資金支付付利息，償債債風險很大】】通常，貸款機機構對于貸出出的款項會預預設借款償還還期。對于有有預先設定借借款償還期的的項目，可以以采用利息備備付率和償債債備付率指標標分析項目的的償債能力。。（2）償債備付率DSCR<DebtServiceCoverageRatio>——項目在借借款償還期內內各年用于還還本付息資金金（EBITDA－TAX）與當期期應還本付息息金額（PD）的比值。。（5-37））式中EBITDA——息稅前利潤加加折舊和攤銷銷；TAX——企業(yè)所得得稅；PD——當期應還還本付息的金金額，包括當當期應還貸款款本金及計入入總成本費用用的全部利息息?！救谫Y租賃賃費用可視同同借款償還；；運營期內的的短期借款本本息也應納入入計算?！颗袆e：償債備付率率不宜低于1.3?！井敭攦攤鶄涓堵事市∮?時，，表明當年資資金來源不足足以償還當期期債務，需要要通過短期借借款償付已到到期債務。】】5.3.3工工程項目財財務評價的主主要報表——P625.3.3.1利潤表表（損益表））——P635.3.3.2現金流流量表（1）全部投投資現金流量量表——P64（2）權益投投資現金流量量表——P655.3.3.3資金來來源與運用表表——P665.3.3.4資產負負債表——P66補充——財務報表列報報的構成財務報表列報報財務報表附注資產負債表利潤表現金流量表所有者權益變變動表補充——資產負債表資產負債表概念資產負債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的報表。一般反映企業(yè)月末、季末、年末的財務狀況，按月編制報送，是靜態(tài)報表。依據以資產=負債+所有者權益這一會計等式為編制依據。作用能夠說明企業(yè)在某一特定日期所擁有的各種資源及其分布情況能夠顯示企業(yè)在某一特定日期所負擔債務的數量、債務期限以及償債能力能夠表明企業(yè)在某一特定日期所擁有凈資產的數額，以及企業(yè)所有者權益的構成情況能夠反映企業(yè)在某一特定日期的資產總額和權益總額，從企業(yè)資產總額方面反映企業(yè)的財務狀況，進而分析、評價企業(yè)未來發(fā)展趨勢內容流動資產流動負債結構由表頭和基本內容兩部分構成有賬戶式和報告式兩種，我國采用賬戶式左方列示資產各項目，按流動性列示；右方列示負債及所有者權益項目，負債按流動性排列。編制表中年初數按上年期末數填寫；表中期末數，根據報告期末資產、負債、所有者權益賬戶余額資料填寫。利潤表概念反映企業(yè)在一定會計期間的經營成果的會計報表，按月編制報送，是動態(tài)報表。依據以利潤=收入-費用這一會計等式為編制依據作用反映企業(yè)一定時期的收入和費用情況以及損益數額，表明企業(yè)投入與產出之間的關系通過對不同時期利潤表數據的對比分析，可以判斷企業(yè)損益變化趨勢，預測企業(yè)未來的盈利能力考核企業(yè)經營成果以及利潤計劃完成情況，分析企業(yè)利潤增減變化的原因結構有單步式和多步式兩種，我國采用多步式。多步式利潤表計算利潤的步驟為（1）計算營業(yè)利潤；（2）計算利潤總額；（3）計算凈利潤編制表中本月數反映各項目本月實際發(fā)生額編制中期和年度利潤表時，應將本月數改為上年數本年累計數據反映各項目自年初至報告期末的累計實際發(fā)生數補充——利潤表概念反映企業(yè)一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的會計報表，是動態(tài)報表。作用提供企業(yè)的現金流量信息，對企業(yè)整體財務狀況作出客觀評價有助于評價企業(yè)的支付能力、償債能力和周轉能力通過報表數據預測企業(yè)未來發(fā)展情況編制基礎以現金和現金等價物作為現金流量表的編制基礎現金：包括：庫存現金、可隨時使用的的銀行存款及其他貨幣資金現金等價物：企業(yè)持有的三個月內、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險小的投資?；疽蟋F金流量表應當分別經營活動、投資活動和籌資活動列報；現金流量應當分別按現金流入和流出總額列報；自然災害損失、保險索賠等按性質歸類單獨列報；外幣按發(fā)生日匯率或合理方法折算單獨列報分類經營活動產生的現金流量：具體內容P181投資活動產生的現金流量：具體內容P181籌資活動產生的現金流量：具體內容P181補充——現金流量表現金流量的分類[匯總]（一）經營活動產生的現金流流量經營活動———指企業(yè)投資資活動和籌資資活動以外的的所有交易和和事項。對施工企業(yè)而而言，經營活活動主要包括括：承發(fā)包工工程、銷售商商品、提供勞勞務、經營性性租賃、購買買材料物資、、接受勞務、、支付稅費等等等。1.現金流流入：（1）承包工工程、銷售商商品、提供勞勞務收到的現現金（扣除因因銷貨退回支支付的現金））；（2）收到的的稅費返還；；（3）收到的的其他與經營營活動有關的的現金。2.現金流流出：（1）發(fā)包工工程、購買商商品、接受勞勞務支付的現現金；（2）支付給給職工以及為為職工支付的的現金；（3）支付的的各項稅費；；（4）支付的的其他與經營營活動有關的的現金。經營活動產生的現金流流量投資活動產生的現金流流量籌資活動產生的現金流流量補充——現金流量（二）投資活動產生的現金流流量投資活動———指企業(yè)長期期資產的購建建和不包括在在現金等價物物范圍內的投投資及其處置置活動。投資活動既包包括購建固定定資產、無形形資產和其他他長期資產等等“對內投資資”，也包括括購買股票、、購買債券、、投資辦企業(yè)業(yè)等“對外投投資”。1.現金流流入：（1）收回投投資所收到的的現金；（2）取得投投資收益所收收到的現金；；（3）處置固固定資產、無無形資產和其其他長期資產產所收回的現現金凈額；（4）收到的的其他與投資資活動有關的的現金。2.現金流流出：（1）購建固固定資產、無無形資產和其其他長期資產產所支付的現現金；（2）投資所所支付的現金金；（3）支付的的其他與投資資活動有關的的現金。補充——現金流量（三）籌資活動產生的現金流流量籌資活動———指導致企業(yè)業(yè)資本及債務務規(guī)模和構成成發(fā)生變化的的活動。其中，資本包包括實收資本本（股本）、、資本溢價（（股本溢價））；債務指對對外舉債，包包括發(fā)行債券券、向金融企企業(yè)借入款項項以及償還債債務等等。1.現金流流入：（1）吸收投投資所收到的的現金；（2）取得借借款所收到的的現金；（3）收到的的其他與籌資資活動有關的的現金。2.現金流流出：（1）償還債債務所支付的的現金；【09.一.2.A】（2）分配股股利、利潤或或償付利息所所支付的現金金；（3）支付的的其他與籌資資活動有關的的現金。補充——現金流量5.4財務評價案案例——P67看懂?。。。?、工程經濟濟財務評價價中，從利利潤中扣除除的稅為A營業(yè)稅B印花稅C所得稅D增值稅正確答案：：C2、利息備付付率表示使使用項目利利潤支付利利息的保證證倍率，它它應當A大于3.0B1.5C大于2.0D2.5正確答案：：C3.反映企業(yè)在在某一日期期特定財務務狀況的報報表是A利潤與利潤潤分配表B項目投資現現金流量表表C資金來源與與運用表D資產負債表表正確答案：：D4.下列選項中中，屬于現現金流入的的有A營業(yè)收入B固定資產殘殘值C回收流動資資金D固定資產折折舊E稅金正確答案：：ABC5.在下列投資資方案評價價指標中，，反映借債債償還能力力的指標是是A利息備付率率和內部收收益率B內部收益率率和借款償償還期C利息備付率率和投資收收益率D利息備付率率和償債備備付率正確答案：：D6.在下列各項項中，列入入利潤與利利潤分配表表的稅種是是A消費稅B營業(yè)稅C進口關稅D所得稅正確答案：：D【本章小結結】評價內容基本報表靜態(tài)指標動態(tài)指標盈利能力分析全部投資現金流量表全部投資回收期財務內部收益率財務凈現值權益投資現金流量表<自有資金現金流量表>財務內部收益率財務凈現值利潤表<損益表>總投資收益率資本金凈利潤率清償能力分析資金來源與運用表資產負債表資產負債率流動比率速動比率借款償還期利息備付率償債備付率課后作業(yè)：：1）第五章習題8；2）作業(yè)本第第9講課后練習習、往屆習習題。9、靜夜夜四無無鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。15:19:3115:19:3115:191/6/20233:19:31PM11、以我獨沈沈久，愧君君相見頻。。。1月-2315:19:3115:19Jan-2306-Jan-2312、故人江海海別，幾度度隔山川。。