證券投資理論與實(shí)務(wù)-

證券投資理論與實(shí)務(wù)第二章證券投資工具第二章證券投資工具知識(shí)目標(biāo)：●掌握股票的種類及價(jià)格●了解股票價(jià)格指數(shù)●掌握債券的種類及信用評(píng)級(jí)●掌握基金的概念和種類●了解金融衍生工具的投資原理能力目標(biāo)：●初步具備對(duì)各類證券投資工具的區(qū)分能力●提升對(duì)各類金融衍生工具投資收益的計(jì)算能力【導(dǎo)入案例】

2010年1月初，全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議在京召開。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林指出：要緊緊圍繞加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，堅(jiān)定不移地推進(jìn)市場(chǎng)改革開放，加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，完善市場(chǎng)體制機(jī)制；加快市場(chǎng)體系建設(shè)，拓展市場(chǎng)的廣度和深度，提高市場(chǎng)效率；加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)“三公”原則，保護(hù)投資者特別是廣大中小投資者的合法權(quán)益；促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局。同時(shí)，據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，截止到2009年12月31日，滬深兩市A股、B股有效股票賬戶達(dá)1.2037億戶，較2008年末增加1588萬戶，內(nèi)地證券市場(chǎng)中總共成立了600多支只證券投資基金，1700多家上市公司，企業(yè)債券、國(guó)債券、金融債券的數(shù)量也創(chuàng)歷史新高。問題：證券期貨監(jiān)管的主要是哪些證券投資工具？第一節(jié)股票一、股票概述馬克思在《資本論》中指出：股票，如果沒有欺詐，它們就是對(duì)一個(gè)股份有限公司擁有的實(shí)際資本的所有權(quán)證書和索取每年由此生出的剩余價(jià)值的憑證。（一）股票的概念股票是股份有限公司發(fā)行的、用來證明投資者的股東身份、并據(jù)以獲取股息和紅利并承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的憑證。股本是投資人投入到股份有限公司的資金，將全部股本分成若干等份，每一份就是一股，股份就是股本的一種具體表現(xiàn)形式。股東就是投資人；股權(quán)是股東按其股本在公司總股本中所占比重?fù)碛械南鄳?yīng)權(quán)利。（二）股票的性質(zhì)1、股票是有價(jià)證券和資本證券有價(jià)證券是財(cái)產(chǎn)價(jià)值和財(cái)產(chǎn)權(quán)利的統(tǒng)一表現(xiàn)形式;

資本證券是可以充當(dāng)資本使用的證券化形式.

股票是典型的有價(jià)證券和資本證券。2、股票是要式證券我國(guó)《公司法》規(guī)定，股票采用紙面形式或國(guó)務(wù)院證券管理部門規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的事項(xiàng)主要有：公司名稱、公司登記成立的日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號(hào)。股票由董事長(zhǎng)簽名，公司蓋章。標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。而且股票的制作和發(fā)行必須經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)的審核和批準(zhǔn)，任何個(gè)人或者團(tuán)體，不得擅自印制發(fā)行股票。3、股票是證權(quán)證券證券可以分為設(shè)權(quán)證券和證權(quán)證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)利的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件的。如匯票、本票等票據(jù)的制作就有創(chuàng)設(shè)票據(jù)權(quán)利的作用。證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式。它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。股票代表的是股東權(quán)利，它的發(fā)行是以股份存在為條件的，股票只是把已存在的股東權(quán)利表現(xiàn)為證券的形式，它的作用不是創(chuàng)造股東的權(quán)利，而是證明股東的權(quán)利.4、股票是綜合權(quán)利證券股票持有者作為股份公司的股東，享有獨(dú)立的股東權(quán)利。股東雖然是公司財(cái)產(chǎn)的所有人，享有種種權(quán)利，但必需通過股東大會(huì)參與公司處理財(cái)產(chǎn)等重大的決定，不能直接支配處理公司的財(cái)產(chǎn)和直接管理公司，只能是參與公司的經(jīng)營(yíng)管理。而對(duì)財(cái)產(chǎn)的直接支配處理是物權(quán)證券的特征，所以股票不是物權(quán)證券。股票不是債權(quán)證券。（三）股票的特征1、收益性股東持有股票獲得的收益可分成兩類。第一類來自于股份有限公司。認(rèn)購股票后，持有者可以從公司領(lǐng)取股息和分享公司的紅利。股息和紅利的大小取決于股份公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平及公司的股利股息政策。第二類來自于股票流通。股票持有者可以持股票到市場(chǎng)上進(jìn)行交易，當(dāng)股票的市場(chǎng)價(jià)格高于買入價(jià)格時(shí)，賣出股票就可以賺取差價(jià)收益即資本利得.【相關(guān)鏈接】深發(fā)展的高速“發(fā)展”

1987年深發(fā)展公司在“政治覺悟”的感召和發(fā)起人的強(qiáng)力推銷下，只完成發(fā)行計(jì)劃的495%。據(jù)報(bào)道，有一個(gè)當(dāng)時(shí)在深圳當(dāng)乘警的武漢人李向榮，在街頭“股票攤”先后三次共買了300股深發(fā)展，花了6000元。隨后這些股票夾在書頁里忘記了，在股市火熱的年代，他找來找去也沒找到。1997年，被十歲的女兒偶然在書頁里發(fā)現(xiàn)，到證券公司一查，當(dāng)時(shí)的300股，經(jīng)過拆細(xì)、分紅、擴(kuò)股，已變成了424828股，他在2000年8月4日拋掉股票，得到的是849萬多元。12年間，翻了1416倍。2、風(fēng)險(xiǎn)性股票的風(fēng)險(xiǎn)性是指股票產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失的可能性。盡管股票可能給持有者帶來收益，但這種收益是不確定的，認(rèn)購了股票就必須承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。股東能否獲得預(yù)期的股息紅利收益，取決于公司的盈利情況及公司的股利股息政策，公司發(fā)生虧損時(shí)股東要承擔(dān)相應(yīng)的損失，公司破產(chǎn)時(shí)可能連本金都保不住。股票的市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)隨著市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而波動(dòng)，如果股價(jià)下跌，股票持有者會(huì)因股票貶值而蒙受損失.3、流動(dòng)性流動(dòng)性是指股票可以自由地進(jìn)行交易。股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的，因?yàn)樗且环N無期限的法律憑證。只要公司沒有終止經(jīng)營(yíng)，股票持有人的權(quán)利和義務(wù)就不會(huì)終止。這種關(guān)系實(shí)質(zhì)上反映了股東與股份公司之間比較穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。股票代表著股東的永久性投資。當(dāng)然，股票持有者可以出售股票而轉(zhuǎn)讓其股東身份。4、參與性股票的持有人作為股份公司的股東有權(quán)參加股東大會(huì)，通過行使對(duì)重大決策的投票權(quán)來參與公司的經(jīng)營(yíng)管理。股東參與公司重大決策的權(quán)利的大小取得于其持有有股票份額，也就是股東的權(quán)益與其所持有的股票占公司股本的比例成正比。例如，某公司發(fā)行了100萬股股東，某股東持有10萬股，則他擁有該公司十分之一的股東權(quán)。通過行使股東參與權(quán)而股東的投資意志和經(jīng)濟(jì)利益得到強(qiáng)化。如2004年，通威股份股東大會(huì)推翻董事會(huì)原來不分紅的議案，為全體股東爭(zhēng)得1億多元的紅利，從而維護(hù)了股東的參與權(quán)利.5、穩(wěn)定性穩(wěn)定性也可以理解為非返還性，是指股票為一種無期的法律憑證，它反映的是股東與股份公司之間穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。在向股份公司投資而取得股票后，任何股東都不能退股，股票的有效存在是與股份公司的存續(xù)相聯(lián)系的，即股票是與發(fā)行公司共存亡的，通過發(fā)行股票籌集到的資金，在公司存續(xù)期內(nèi)是一筆穩(wěn)定的自有資本。當(dāng)然，對(duì)于股票投資者來說，可以出售股票現(xiàn)時(shí)轉(zhuǎn)讓股東身份.二、股票的分類（一）按股東享有權(quán)利的不同可以分為

1、普通股票。普通股票具有以下特征：股利完全隨公司盈利的高低而變化；普通股股東參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，當(dāng)然絕大多數(shù)都通過股東大會(huì)等途徑間接參與管理；普通股股東具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；普通股股東在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后。2、優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，優(yōu)先股票的股息率是固定的；其持有者的股東權(quán)利受到一定的限制，基本沒有參與公司經(jīng)營(yíng)的權(quán)利，只有當(dāng)公司的決策涉及到優(yōu)先股股東的利益時(shí)，才有可能發(fā)表意見；在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上比普通股股東享有優(yōu)先權(quán).（二）按是否記載股東姓名劃分1、記名股票。所謂記名股票，是指在股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。我國(guó)《公司法》規(guī)定，股份有限公司向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)是記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、機(jī)構(gòu)或者法人的名稱，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票，可以是記名股票，也可以是無記名股票。發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊(cè)，記載下列事項(xiàng)：股東的姓名或者名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號(hào)、各股東取得股份的日期。如果股票經(jīng)過交易而變更改所有人，就應(yīng)到公司辦理變更姓名或者名稱的手續(xù)。由于無紙化技術(shù)的實(shí)行，目前我國(guó)發(fā)行A股的公司股票都是記名股票。2、不記名股票。所謂不記名股票，是指在股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。我國(guó)《公司法》規(guī)定：股份有限公司對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。發(fā)行無記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期。不記名股票的股東權(quán)利屬于股票的持有人。因此，持有該股票的人就是股東，就可以行使股東權(quán)利。股票認(rèn)購時(shí)要求繳足股款。如果允許股東繳付部分股款即發(fā)給股票，以后實(shí)際上將有可能無法催繳未繳付的股款。最后，不記名股票轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡(jiǎn)便。不記名股票的安全性是比較差。（三）按是否用票面金額加以表示劃分1、有面額股票。所謂有面額股票，是指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載的金額也稱之為票面金額、票面價(jià)值或股票面值。股票票面金額的計(jì)算方法是用資本總額除以股份數(shù).2、無面額股票。所謂無面額股票，是指在股票票面上不記載金額的股票。這種股票并非沒有價(jià)值，只是不在票面上標(biāo)明固定的金額，只記載其為幾股或股本總額的若干分之幾。這樣，無面額股票的價(jià)值將隨股份公司資產(chǎn)的增減而相應(yīng)增減，公司資產(chǎn)增加，每股價(jià)值上升；反之，公司資產(chǎn)減少，每股價(jià)值下降。我國(guó)的公司法規(guī)定不允許發(fā)行這種股票.（四）按投資主體不同股票劃分1、國(guó)家股。國(guó)家股是指國(guó)有資產(chǎn)在股份有限公司中的股份，包括公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。在我國(guó)企業(yè)股份制改造中，原來一些全民所有制企業(yè)改組為股份公司，從性質(zhì)上講這些全民所有制企業(yè)的資產(chǎn)屬于全民所有，因此在改組為股份公司時(shí)，也就折成所謂的國(guó)家股。另外，國(guó)家對(duì)新組建的股份公司進(jìn)行投資，也構(gòu)成了國(guó)家股。國(guó)家股由國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或機(jī)構(gòu)持有，或根據(jù)國(guó)務(wù)院的決定，由地方人民政府授權(quán)的部門或機(jī)構(gòu)持有，并委派股權(quán)代表.2、法人股。法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。法人投股票以法人記名。如果是具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，則可稱為國(guó)有法入股。3、社會(huì)公眾股。