政策利好帶來下游需求增加

政策利好帶來下游需求增加一、草甘膦路在何方？草甘膦又被稱為鎮(zhèn)草寧、農(nóng)達等，是一種于1972年被發(fā)現(xiàn)的高效除草劑，其對一年生和多年生雜草均有效，因其高效、是全球生產(chǎn)量和使用量最大的農(nóng)藥品種，低毒、安全的特點被主要用于抗草甘膦轉(zhuǎn)基因作物田間除草（大豆、玉米、棉花等），少量用于非轉(zhuǎn)基因作物除草。由于自1996年以來全球轉(zhuǎn)基因作物種植面積保持高速增長，草甘膦全球銷售量逐年提升，2019年全球轉(zhuǎn)基因作物種植面積約為2億公頃。分具體作物來看，轉(zhuǎn)基因大豆的應用率為78%，轉(zhuǎn)基因棉花的應用率為76%，轉(zhuǎn)基因玉米的應用率為30%，轉(zhuǎn)基因油菜的應用率為29%。分國家來看，美國是第一大轉(zhuǎn)基因作物種植大國，轉(zhuǎn)基因種植面積達到7500萬公頃，2020年我國轉(zhuǎn)基因種植面積約為290萬公頃，居世界第七位。草甘膦是全球最大宗的除草劑品種，市值約占全球除草劑市場23%的份額，但因抗性的累積發(fā)展和禁限用的政策的影響，草甘膦的使用量和市值占全球農(nóng)藥的比重都在逐步下降。且相比于其他除草劑，草甘膦的殺草譜側(cè)重于禾本科雜草，且死草緩慢。一般而言草甘膦的見效時間在7-10天左右，而百草枯1-2天內(nèi)即可見效，因此與百草枯等除草劑的競爭中一直處于下風。由于過去以來大片土地使用草甘膦過度情況嚴重，導致部分地區(qū)出現(xiàn)了具有抗藥性的“超級雜草”，草甘膦的有效性受到了質(zhì)疑與挑戰(zhàn)。二、草甘膦需求狀況以2016年為節(jié)點，我國的草甘膦生產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了兩個階段。2016年前由于全球草甘膦產(chǎn)能趨緊導致價格穩(wěn)步上升，產(chǎn)品利潤較高引發(fā)了草甘膦投資熱潮。而2016-2018年由于環(huán)保壓力加大，加上長江“三磷”治理的背景下一些中小企業(yè)被關(guān)停或者并購。2016-2018年我國草甘膦產(chǎn)量被控制在在50萬噸上下。目前氯乙酸+有機硅循環(huán)的綠色工藝之后草甘膦行業(yè)整體環(huán)保水平較高，行業(yè)未來受到環(huán)保政策影響波動較小。從進出口端來看，由于國內(nèi)轉(zhuǎn)基因作物種植面積有限而導致目前國內(nèi)草甘膦處于產(chǎn)能過剩的局面，因此我國的草甘膦主要面向海外市場。按照歷年出口數(shù)據(jù)，中國生產(chǎn)的草甘膦80%以上用于出口。2019年中國出口草甘膦預計在39萬噸，2019年出口占產(chǎn)比為70%，金額為10.8億美元左右。因為草甘膦作物的需求與轉(zhuǎn)基因作物種植面積強相關(guān)，未來轉(zhuǎn)基因作物在全球范圍內(nèi)的推廣已經(jīng)是確定性事件，全球53%的轉(zhuǎn)基因作物種植面積分布在發(fā)展中國家。其中，非洲、亞洲、拉丁美洲的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)基因作物種植面積增長迅速，未來海外需求將會進一步增長。三、價格上升空間仍在由于替代品眾多且需求有明顯周期性，因此草甘膦的需求彈性較大。草甘膦需求旺季一般為每年的四季度和一季度，東南亞及南美市場需求旺季一般于每年的10月份啟動，即每年10月左右為草甘膦的出口旺季行情。反映在具體市場行情來看，進入2-3月以來由于春耕需求逐漸增加，且由于疫情對復工生產(chǎn)造成負面影響導致價格逐步走高，3月上旬突破22000元大關(guān)；隨后市場恢復到正常價格水平，考慮到進入三季度之后出口市場進入旺季，未來短期內(nèi)草甘膦市場價格還將進一步上升。從國內(nèi)工廠供應情況看，草甘膦供應商整體環(huán)保水平相對較高，草甘膦的開工或?qū)㈦y以受到限制；雖然產(chǎn)品影響力減縮，但短期內(nèi)難有產(chǎn)品取代其農(nóng)藥的主導市場。但是由于近期四川連續(xù)暴雨，應當?shù)胤姥床块T要求，草甘膦生產(chǎn)商和邦生物及樂山福華化工于8月17日晚上停產(chǎn)，8月19日，和邦生物發(fā)布公告，母公司草甘膦生產(chǎn)線受到汛情影響停產(chǎn)。此次停工將影響出口市場行情，并進一步出清剩余庫存，在庫存壓力減輕的背景下未來草甘膦將會進入產(chǎn)能與價格雙上升軌道。四、政策利好推動下游市場需求早在2019年12月30日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部科教司發(fā)布公示，擬批準頒發(fā)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書目錄，共192個植物品種。其中包括轉(zhuǎn)基因玉米品種兩個，轉(zhuǎn)基因大豆品種一個，轉(zhuǎn)基因棉花品種189個。此次新轉(zhuǎn)基因種子獲批，有望帶動草甘膦需求增加。按照初步估算的數(shù)據(jù)顯示，一旦轉(zhuǎn)基因玉米種子向東北、內(nèi)蒙古等主要產(chǎn)區(qū)全面鋪開，將會帶來近8000的草甘膦使用需求，加上大豆等作物預期將會帶來超過1萬噸草甘膦使用需求。面對需求上升的預期，國內(nèi)產(chǎn)能短期內(nèi)難以快速增加。由于過去產(chǎn)能相對過剩以及環(huán)保整頓的影響，近年來草甘膦產(chǎn)能擴張停滯，短期內(nèi)很難有新增產(chǎn)能加入市場。值得關(guān)注的是新安股份在2019年取得了草甘膦延伸原藥與