9月中國粘膠長絲上下游產業(yè)鏈、工藝優(yōu)點及行業(yè)呈寡頭壟斷格局分析

9月中國粘膠長絲上下游產業(yè)鏈、工藝優(yōu)點及行業(yè)呈寡頭壟斷格局分析

一、粘膠長絲上下游產業(yè)鏈及工藝優(yōu)點分析

粘膠長絲俗稱人造絲，適用于中高檔織物。粘膠長絲主要原料為棉槳粕或木槳粕（溶解漿），是紡絲成形后的沒有切段的單纖維，可單獨織成美麗綢、富春紡等，也可以與棉、絲、滌綸、丙綸等纖維交織成羽紗、軟緞、留香縐等各種綢緞。粘膠長絲具有天然棉纖維的吸濕、透氣、易染色、抗靜電和易紡等特性，其織物色澤鮮明、色牢度好，高雅華貴，適用于被面、里料、外衣、旗袍等。

粘膠長絲通過原液制備、紡絲和后處理等工序制成產品，其中紡絲工藝主要有連續(xù)紡和半連續(xù)紡兩種。連續(xù)紡工藝生產周期短、成本低、產品質量高，較半連續(xù)紡工藝優(yōu)勢明顯。

二、行業(yè)呈寡頭壟斷格局龍頭企業(yè)控制力強

粘膠長絲連續(xù)紡生產線的競爭優(yōu)勢較強，粘膠長絲通過原液制備、紡絲和后處理等工序制成產品，其中紡絲工藝分為連續(xù)紡和半連續(xù)紡。連續(xù)紡工藝生產周期短、成本低、產品質量高，較半連續(xù)紡工藝優(yōu)勢明顯，而公司是全球最大的連續(xù)紡粘膠長絲生產基地，連續(xù)紡工藝產能比例超過70%，高出全球平均水平近一倍。

目前粘膠長絲行業(yè)呈寡頭壟斷格局，2018年國內粘膠長絲產量20.1萬噸，有效產能利用率約90%。經過多年的不斷洗牌，落后產能大量退出，當前國內粘膠長絲在產企業(yè)僅5家，總產能約21.2萬噸/年，約占全球總產能75%，其中前三大企業(yè)新鄉(xiāng)化纖、吉林化纖、宜賓絲麗雅產能合計18.8萬噸/年，約占國內總產能88.7%，未來幾年行業(yè)將不會有新進入者，龍頭企業(yè)市場控制力將進一步增強。

2017年工業(yè)和信息化部發(fā)布了《粘膠纖維行業(yè)規(guī)范條件（2017版）》，嚴禁新建粘膠長絲項目，鼓勵和支持現(xiàn)有企業(yè)通過技術改造淘汰落后產能；改擴建連續(xù)紡粘膠長絲產能需達1萬噸/年以上，水耗、能耗等標準要求較高。

未來幾年行業(yè)僅新鄉(xiāng)化纖和吉林化纖擴產，合計產能2.5萬噸/年，預計2020年國內前三大企業(yè)粘膠長絲產能占比將達到90%，行業(yè)集中度進一步提升，寡頭壟斷下的粘膠長絲市場或有望迎來景氣上行周期。

粘膠長絲價格處于較低水平，盈利能力明顯增強。粘膠長絲價格近幾年總體保持平穩(wěn)，2018年三季度以來，由于原材料槳粕和燒堿價格下跌，粘膠長絲價差持續(xù)擴大，產品盈利能力提升明顯。

當前棉漿粕、溶解漿、燒堿（折百）市場價為5500元、5700元、2300元/噸，自2018年三季度以來累計分別下跌24.1%、24.5%、33.8%。

當前粘膠長絲市場價3.78萬元/噸，20