操盤手入門培訓(xùn)第三章 流水

操盤手流水理論主力合約流水理論詳解流水理論：水與金融的淵源

水，在常溫常壓下為無色無味的透明液體，是地球上最常見的物質(zhì)之一，是包括人類在內(nèi)所有生命生存的重要資源，也是生物體最重要的組成部分。水在生命演化中起到了重要的作用。人類很早就開始對水產(chǎn)生了認(rèn)識，東西方古代樸素的物質(zhì)觀中都把水視為一種基本的組成元素，水是中國古代五行之一；西方古代的四元素之一。水是生命的源泉、工業(yè)的血液、城市的命脈。老子的《道德經(jīng)》說道：“上善若水。水善利萬物而不爭，處眾人之所惡，故幾于道。居善地，心善淵，與善仁，言善信，政善治，事善能，動善時。夫唯不爭，故無尤?！彼侵寥岬?，無孔不入；水是至剛的，冰能舉起千鈞之力；水是至銳的，水滴石穿；水是至善的，上善若水；水是至謙的，水往低流；水是至堅的，抽刀斷水水更流；水是至信的，覆水難收；水是至新的，流水不腐；水是至恒的，流年似水；水是至能的，水可載舟亦可覆舟；水是至理的，水火無情；水也是至大的，海納百川。仔細(xì)想想，水的精神、水的品質(zhì)，不就是我們在交易中需要修煉出的品格嗎？流水，流動的水，即活水。流水一詞最早見于《詩經(jīng)?小雅?沔水》：“沔彼流水，朝宗于海?！?，意即漫漫水溢，共同傾注大海。所謂流水，就是不停流動的水，一如我們行情中不斷變化的價格。萬事萬物皆相同，從流水之中重窺市場真貌，也許能另辟蹊徑、豁然開朗?！羲c金融市場的淵源

什么是流水理論？首先我們講講水與價格的淵源。在投資市場，其實與水有莫大(博客,微博)的聯(lián)系。比如1、價格的變化，叫“波動”。為什么叫波動呢？其實是因為，價格就像流水一樣，一波一波的運動?！安▌印庇袃蓪雍x，一個是“動”。在市場上，價格的“動”是所有人參與的理由，如果價格恒定不動，投資人就不會參與進(jìn)來博取市場價差（因為沒有變化，就沒有價差）?！皠印蓖瑫r又是所有人參與的結(jié)果。因為市場有廣泛的人群在看漲看跌，做多做空，市場就形成了運動。在投資市場上，有時候價格也會不動。什么時候一定會動，什么時候會不動？其實我們想象一下水的原理就知道了。如果是杯中水，盆中水，只要不去觸碰，很快就會靜下來；而大河、大湖，以至大海，只要是容量大的水，無論你是否觸碰，都會有不小的波動，所謂“無風(fēng)三尺浪”。在投資里也是一樣，小盤股、不活躍的期貨品種、冷僻的期貨合約，常常波動很小甚至靜止，但是，上證指數(shù)大盤，每分每秒都在變化，而且會變成永不停止的波動，這就像大海一樣。所以想要在投資市場長期穩(wěn)定的大額獲利，光靠在不活躍的期貨品種或者不活躍的ST小盤股里撿錢包，是不可行的，因為容量小，參與少，市場很難“動”起來。如果這些品種真的動了起來，就好比你不小心打翻了水杯，水花亂濺，你很難把這些水裝起來。盤面的特征就是，價格跳躍式變化，或者高度隨機變化，使得操作難度很大，系統(tǒng)性風(fēng)險很高。所以，交易活躍的大品種（比如股指期貨），這種“弱水三千，取一瓢飲”的做法，只要方法得當(dāng)，從大江大海中打點水上來有何困難？各種名稱含義“波動”的第二層含義，在于“波”。波的意思，就是水面振蕩起伏的運動。詞語里面有波浪、波濤、波瀾、波光、波紋等等。波有起伏的意思，代表價格的隨機性，不穩(wěn)定性；波也有持續(xù)的意思，如“一波接一波”、“推波助瀾”，代表價格的持續(xù)性、趨勢性；波還有傳遞的意思，如“波及”，代表價格的規(guī)律性、博弈性。簡而言之，簡單一個“波”字對于市場的形容，其實將“隨機漫步理論”（認(rèn)為市場價格是隨機游走的，無趨勢的）、“技術(shù)分析”（認(rèn)為市場價格呈現(xiàn)趨勢運動）以及“行為金融學(xué)”、“博弈論”（市場參與者的行為在影響、傳導(dǎo)市場價格走勢）這三大流派的理論完整的糅合在一起且作了最清晰的解釋。我們之后還會詳細(xì)解釋這些奇特的性質(zhì)。2、價格上下變化，叫“漲跌”。為什么價格上升叫“漲”呢？“漲”的意思是水量增加，水面高起來。內(nèi)在的涵義是，價格如果要上升，需要大量的水（資金）灌注、堆積，同時，過程也是艱難的；而價格向下的話，就像從高處跌落，相對簡單，速度也較快。拙著《期貨策略（上）》的“多空法則”列舉了多和空的十大差別，講述的也就是“漲”和“跌”的不對稱性。所以價格上升叫做“漲”是非常精確且富有哲理的表述。3、市場的資金規(guī)模，叫“容量”。市場的資金規(guī)模限制被比喻成一個容器，那么資金，自然就是容器當(dāng)中的水。而且每天資金進(jìn)入市場和退出市場，也被叫成“資金的流入”或者“資金的流出”4、成交的難易程度，被稱為“流動性”投資者參與或退出市場，開倉或平倉，交易過程中的難易程度，被稱為“流動性”。如果看對行情，但是市場的交易清淡，買賣盤口提供不了足夠的申報單，結(jié)果就是無法入市交易，這與水的溶解、承載性是一樣的。如果遇到極端行情、價格劇烈跳空或者漲跌停板封死，就好比水流中斷，我們叫做“流動性中斷”或者“持倉擱淺”。5、大資金進(jìn)出市場，叫“沖擊”在大資金參與市場交易的時候，最需要清楚的就是會對市場產(chǎn)生怎么樣的影響，是否改變了其生態(tài)環(huán)境，而進(jìn)出市場產(chǎn)生的對市場影響帶來的損失，被叫做“沖擊成本”。僅次，只是從專業(yè)術(shù)語上來看，投資市場就與水有莫大的聯(lián)系。甚至可以認(rèn)為，市場價格的屬性，就是水的屬性。如果再從交易思想、哲學(xué)、系統(tǒng)構(gòu)架上來延伸探討，水與交易的關(guān)系就更加密不可分了。6、價格突然暴跌，叫“跳水”“跳水”一方面形容行情下跌很快，另一方面，由于跳下去碰到的是“水”，水可以消弭沖擊，并一定程度反彈沖擊。所以在跳水行情中，一旦市場恐慌過后，都會從價格底部出現(xiàn)迅速的強勢的反彈。7、買入一個標(biāo)的，賣出另一個標(biāo)的的行為，叫“對沖”?？梢韵胂笠幌?，本來是兩股流動的水，相互一對，互相沖擊，則水流減緩下來，風(fēng)險降低了?！袅魉碚摶A(chǔ)設(shè)定從以上的分析來看，可以試圖將價格按照“水”的模式進(jìn)行分析。用行情軟件上的“價量分析”可以將調(diào)出每個合約，每天在所有成交價位上的成交量，而這個價量分析圖，我們將其逆時針旋轉(zhuǎn)90度，就得到了一張市場流水的剖面圖。在市場上，我們一般看的K線圖，或者分時圖，其本質(zhì)，是價格在時間軸上的軌跡；而流水圖，代表的是，成交量在價格軸上的軌跡。即這樣的分析方法淡化了時間的影響力。我們要分析的并不是多久要達(dá)成什么樣的行情，而是行情會走成什么樣。在流水分布圖上，我們設(shè)定這樣幾個名詞1、水位。某個價格上的成交量大小2、壩。有相對較高的某個價位或者某幾個連續(xù)價位。直觀上是河流當(dāng)中樹立起的水壩。3、漩渦。與相鄰幾個價位比，水位特別低的價位。直觀上，像水中形成的漩渦4、峰。水位較高的一片價格區(qū)域。5、谷。水位較低的一片價格區(qū)域。6、潮。壩一側(cè)某個區(qū)域水位均衡升高。直觀上就是漲潮。是大流水沖破壩的前兆。流水理論的主要觀點是：

1、水往低處流。水往低處流是自然規(guī)律，在價格形態(tài)上也一樣。價格在流淌過程中會形成很多漩渦和谷，這樣的價位就對價格有天生的吸引力，價格在絕大多數(shù)情況下會去填補市場的低洼和漩渦。當(dāng)然，自然界有時候也會出現(xiàn)水往高處流的情況。比如地震、臺風(fēng)之類的劇烈變化，海水攀上陸地，形成海嘯、洪水。在盤面上也一樣，如果出現(xiàn)大級別的單邊趨勢，市場的低洼和漩渦則無暇彌補。但是，請?zhí)貏e記住一點，地震臺風(fēng)不是每天都發(fā)生的，屬于偶爾的情況，市場的單邊大趨勢也是偶爾出現(xiàn)的。市場90%的時間還是處于非常糾結(jié)的盤整行情以及緩慢的上漲與下跌狀態(tài)。生活中，如果在比較平靜的狀態(tài)，要實現(xiàn)“水往高處流”的結(jié)果，也可以利用水分子的表面張力，帶來的能量。比如我們常見的“虹吸效應(yīng)”。“虹吸效應(yīng)”產(chǎn)生的前提，是水有一定的密集區(qū)，可以產(chǎn)生分子的相互吸引。從這點上來說，價格大部分時間符合“水往低處流”的規(guī)律。這為該理論提供了很高的研究價值，可以發(fā)掘出價格一般的運行軌跡。而在行情出現(xiàn)單邊大趨勢的時候，要注意識別與過濾，控制好風(fēng)險。2、壩能擋水。在河流中豎起水壩，可以阻擋水流的運動，我們眾所皆知。在市場價格中的變現(xiàn)也極其相似。所謂壩，就是某個或某些成交量特別大的價位。這樣的價位，在圖形上就是成交的密集區(qū)，對市場價格能構(gòu)成支撐或者阻力。壩一般來說能擋水，但是如果水比較急，突然越過了壩，就會受到一個很大的推力，向前流的更急，更遠(yuǎn)。在價格上的表現(xiàn)就是，價格漲破某個壓力位，就會形成突破，壓力位變成了支撐位；反之，價格跌破了某個重要的支撐位，支撐位就會成為阻力位。水的另一種越過壩的方式是，抬高整體水位，把壩抹平，這樣，水滿則溢。這樣越過壩的方式，與前面跳過去相比，雖然緩慢，但是更加踏實。3、漩渦吸水水中的漩渦，是價格跳躍運動中的產(chǎn)生的空當(dāng)，這樣的空當(dāng)，就像我們在水中看到的漩渦一樣，有極大的吸引力。市場價格產(chǎn)生漩渦的時候一定會竭盡所能去彌補。漩渦不補的情況，是在價格出現(xiàn)單邊趨勢，水流已經(jīng)去向某個方向，離漩渦較遠(yuǎn)的情況下發(fā)生的，統(tǒng)計上來看，這樣發(fā)生的概率低于10%。流水理論與波浪理論

1、一浪（1）波浪理論認(rèn)為，一浪是醞釀上漲的過程，這個過程要盤整很久的時間，盤整到大家喪失對行情追逐的信心，所變現(xiàn)出的特點就是震蕩無序、時間漫長，盤整區(qū)間較小，厚實。（2）流水理論認(rèn)為，如果后面有三浪、五浪這樣的大級別單邊市，一浪就必須厚實，沒有漩渦、谷，否則大級別的突破形成的時候，會受到牽制而無法走遠(yuǎn)。這樣使得價格流水在趨勢突破時，都得反復(fù)修補價格漩渦和谷，使得區(qū)域成交密集，這樣之后的行情突破才可以走得更遠(yuǎn)。（3）核心價值：流水理論可以幫助判斷一浪完成的時點。如果一個盤整抬升區(qū)域，里面還有沒填平的漩渦和谷，則這個時候一浪仍然在繼續(xù)行程的過程之中。（4）注意事項：一浪中的漩渦和谷都很重要，尤其是谷，在后面的行情中不重要，不一定被填平，但是在一浪行程過程中，谷的填平，價量形態(tài)完整，則有助于后續(xù)行情的更好發(fā)展

2、二浪（1）波浪理論認(rèn)為，二浪是一浪上漲突破后的一次大調(diào)整，這個過程可以簡短也可以漫長，回調(diào)幅度可以比較小，也可以跌破之前盤整區(qū)的上沿，但是不能跌破盤整區(qū)的下沿，即不能低于一浪底部。（2）流水理論認(rèn)為，二浪的產(chǎn)生是由于一浪上漲突破的時候產(chǎn)生了漩渦和谷，產(chǎn)生的突破回拉的過程，如果之前一浪在形成過程中，漩渦和谷填補的都比較充分，二浪只需要填補一下最近的少量漩渦和谷，則會顯得比較簡短，馬上能夠結(jié)束；但是如果一浪形成過程中不扎實，有很多漩渦和谷，這樣的突破之后，二浪的修整過程會較為漫長，直到把漩渦和谷修補了之后，才可以結(jié)束（3）核心價值：流水理論可以幫助判斷二浪形成的起點、過程、目標(biāo)位和結(jié)束時點。即所有漩渦和谷都填平了之后，二浪的使命也就完成了，這個時候就是開倉進(jìn)場獲取三浪大行情的關(guān)鍵時點。（4）注意事項：實際數(shù)浪的時候，可能會出現(xiàn)一二浪界限模糊的情況，這個也是一些朋友研究波浪理論困惑的地方。但是通過流水理論的分析，什么時候是一二浪的分界點并不那么重要，可以綜合起來分析一二浪共同完成的漩渦和谷的修補的進(jìn)度。三四五浪

3、三浪（1）波浪理論認(rèn)為，三浪是一次迅速的突破過程，時間跨度未必很久，但是距離可以很遠(yuǎn)，伴隨著增倉、放量的過程。三浪不會是一、三、五浪中最短的一浪（2）流水理論認(rèn)為，三浪的產(chǎn)生是價格流水的一次宣泄。其核心是之前的價格密集區(qū)，水位已經(jīng)較高，高到一定程度產(chǎn)生的“沖破堤壩”的行為，所以水流的速度很快，強度很大。這個過程會產(chǎn)生大量的漩渦。由于水流的路徑（價格趨勢）產(chǎn)生之后會有慣性，并不會馬上停止，所以這些漩渦很可能不會馬上被彌補，而在之后一段時間的C浪中，還是會彌補掉。（3）核心價值：流水理論可以幫助波浪理論確定第三浪的長度。俗話說“橫有多長，豎有多長”，這個“橫”常常被誤解，以為是時間長度，其實不然，是價格水位的高度。高度決定了水的動量，越高的水位，最終產(chǎn)生的價格流水就會淌得越遠(yuǎn)。（4）注意事項：三浪中的漩渦一般不會馬上彌補，而是要等到下一次的反向趨勢“C浪”才會去填平。

4、四浪（1）波浪理論認(rèn)為，四浪是三浪告一段落之后，價格暫時的一個修整。四浪的低點不能低于一浪的高點；四浪的二浪簡繁程度相反——如果二浪簡單，則四浪往往復(fù)雜；如果二浪簡單，則四浪往往復(fù)雜。（2）流水理論認(rèn)為，四浪是價格流水在一個密集區(qū)之后流淌之后到達(dá)或形成的另一個密集區(qū)的開始。這個過程，也會走的比較復(fù)雜和無序，但是不會馬上填補三浪中的漩渦。為什么波浪理論會認(rèn)為四浪和二浪的簡繁程度相反？因為在底部如果漩渦和谷都被填平了，價格水位較高，比較扎實，價格繼續(xù)流淌的動力大，四浪就不需要作多余的動力繼續(xù)工作；如果底部不夠扎實，不夠復(fù)雜，則三浪之后，價格流水的動力就薄弱了，需要四浪有復(fù)雜的積蓄過程，才可以產(chǎn)生五浪的繼續(xù)動作（3）核心價值：流水理論可以幫助判斷四浪的簡繁程度，并可以根據(jù)一浪、四浪的水位高度，推測五浪的發(fā)展長度。（4）注意事項：除了一浪二浪，之后的所有波浪里，谷的重要性都降低了，因為谷的數(shù)量很多。但是漩渦（很深的谷）的牽引作用仍然是非常明確和強大的。

5、五浪（1）波浪理論認(rèn)為，五浪是價格趨勢的最后一次延伸，這一波結(jié)束之后，價格的趨勢就會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。第五浪會超過第三浪的高度，成交量會放大，換手率會提高。（2）流水理論認(rèn)為，五浪是價格流水延續(xù)三浪趨勢的延伸。但是在五浪出現(xiàn)的時候，其突破三浪最高點的時候，會產(chǎn)生價格漩渦，加上三浪的價格漩渦，實際上突破之后會受到這兩種漩渦的牽制而無法繼續(xù)前行，最終實現(xiàn)反轉(zhuǎn)（3）核心價值：兩段漩渦對價格的吸引力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一段漩渦。兩段漩渦的形成，是我們判斷現(xiàn)在價格是否形成五浪的關(guān)鍵性參考（4）注意事項：如果五浪的上漲是緩慢的，無漩渦式的推進(jìn)的，則可能五浪進(jìn)行的時間和幅度會更長一些。這就是有的時候，五浪的幅度會超過三浪的核心原因。

ABC三浪A浪（1）波浪理論認(rèn)為，A浪是下跌趨勢的起點，所以A浪的下跌到底是上漲當(dāng)中的一個調(diào)整，還是下跌的趨勢的開始，是要等到A浪之后的形態(tài)才可以確認(rèn)的。（2）流水理論認(rèn)為，A浪是五浪突破過程中產(chǎn)生的漩渦的修補過程，這個過程可以短暫，也可以漫長，可以僅僅去填補五浪中的漩渦，也可以跌破四浪的低點去彌補一部分第三浪的漩渦。但是這個過程中，A浪修補的完整性直接導(dǎo)致后面B浪和C浪的發(fā)展方式（3）核心價值：A浪的演變方式可以推演B浪和C浪的發(fā)展方式，如果A浪基本能夠填補掉五浪和三浪的漩渦，則B、C浪的演變方式可能就較為簡單，反之復(fù)雜（4）注意事項：在A浪的判斷上，流水理論與波浪理論一樣不能在其出現(xiàn)的時候就能判斷出價格的頂部，而是得到時候才能確認(rèn)。

B浪（1）波浪理論認(rèn)為，B浪是A浪下跌后的一個反彈，也是價格趨勢的最后一次嘗試上漲，這個過程中價格上漲緩慢，但是成交量和換手率都會急速放大。在期貨市場上的表現(xiàn)一般為減倉上行，上行緩慢。（2）流水理論認(rèn)為，B浪的產(chǎn)生，一部分原因是去彌補A浪對于五浪不完整的修補，（這個過程的B浪會走得比較高而且其最高點接近第五浪的最高點，變現(xiàn)為雙頭頂部）；另一部分原因是筑高頂部區(qū)域的水位，使得其產(chǎn)生較大的下跌動能。（這個過程B浪會走得比較久，有一個較長期的橫盤過程，最終產(chǎn)生的殺跌動能也會相對較大）（3）核心價值：流水理論能夠根據(jù)A浪發(fā)生的漩渦修補情況來推演B浪的發(fā)展方式，并從B浪的發(fā)展方式去推測C下跌的時間與空間（4）注意事項：如果B浪的最高點仍然無法完全彌補第五浪的價格流水。那這一個大的八浪周期走完之后，價格仍然會在下一個大循環(huán)周期中挑戰(zhàn)這個高點

C浪（1）波浪理論認(rèn)為，C浪是在B浪結(jié)束后，下跌過程的主要體現(xiàn)，其一般速度較快，在短時間內(nèi)完成較大的跌幅（2）流水理論認(rèn)為，C浪的主要存在目的是在于修補第三浪的漩渦。所以C浪的最低目標(biāo)位為第三浪中最低的漩渦位置，而C浪的運行時間和幅度，則可以參考由第三浪末尾、第四浪、第五浪初期、A浪、B浪這整個五個部分產(chǎn)生的總體水位。（3）核心價值：流水理論可以測算出C浪發(fā)展的最小目標(biāo)位（4）注意事項：如果C浪仍然不能完成對之前第三浪的漩渦修正，則在C浪結(jié)束后的下一個大循環(huán)周期中，還會出現(xiàn)上漲修補漩渦的行為。股指期貨的流水分析交易方法

◆股指期貨的流水分析交易方法流水分析的思路我們已經(jīng)清楚了，但是在什么品種，什么市場下運用？怎么運用？我們需要更進(jìn)一步的探討。本書既然是在探討股指期貨，自然要討論一下股指期貨的流水分析的有效性問題。對于股指期貨來說，流水分析的特點是?

1、流水分析對于股指期貨的適用性很高。前面分析過了，在大江大海之中，流水的規(guī)律性高。相對于其他一般的商品期貨或者個股股票來說，股指期貨是300只大盤股的綜合體，能夠反映滬深股市2000多只股票的總體走勢，市場容量大、參與度高、市場也較成熟，所以流水理論非常適用。除了股指期貨以外，商品期貨之中，比較活躍的大品種，一般都符合流水理論的特點，如白糖、塑料、橡膠（2011年以前，每手5噸時）等，個股當(dāng)中的大盤股也符合。國際上越是成熟的大市場，對流水分析法的適用性越高。例如外匯市場的走勢，目前最匹配流水分析。

2、流水分析法主要分析當(dāng)日行情走勢目前行情軟件只提供一天之內(nèi)的價量分布報表，使得我們在一天以上的行情中缺乏分析數(shù)據(jù)。實際上，流水分析法在一天之內(nèi)的市場最有效，因為期貨是T+0交易，流水分析又恰是對短期細(xì)微精準(zhǔn)的點位進(jìn)行分析的，所以對長周期的分析匹配度不高。長期分析來說，也應(yīng)該符合價格的流水規(guī)律，但是期貨合約牽涉換月等問題，使得用于分析長期走勢的標(biāo)的并不清晰。同時由于精確的長周期價量數(shù)據(jù)缺失，長周期的流水分析只能分析大概，無法做到精準(zhǔn)。

3、流水分析只適用于主力合約流水分析適用于主力合約的邏輯與流水分析只適用于活躍的大品種原理一致。所以，當(dāng)主力合約