《上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析問題研究11000字（論文）》

上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析案例報告TOC\o"1-3"\h\u16856引言 IV12026第一章資產(chǎn)質(zhì)量的含義及特征 140371.1資產(chǎn)質(zhì)量的含義 1128651.2資產(chǎn)質(zhì)量的特征 19951.2.1資產(chǎn)的存在性 132451.2.2資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性 1159831.2.3資產(chǎn)的獲現(xiàn)性 2136211.2.4資產(chǎn)的盈利性 27023第二章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析 3320142.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析 3326372.2指標(biāo)分析 355592.3個體資產(chǎn)質(zhì)量分析 4392.4資產(chǎn)質(zhì)量趨勢分析 526731第三章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)利用分析 6276713.1經(jīng)營性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 6210223.2資產(chǎn)盈利率 665503.3現(xiàn)金回收率 712404第四章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量存在的問題 8220694.1固定資產(chǎn)在同行業(yè)中的問題 8203044.2存貨資產(chǎn)質(zhì)量問題 8267764.3應(yīng)收賬款質(zhì)量近三年的問題 8999第五章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量存在問題的建議及對策 10239895.1加強(qiáng)固定資產(chǎn)的管理，提高固定資產(chǎn)質(zhì)量 10270165.2加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，提高應(yīng)收賬款的質(zhì)量 10258705.3加強(qiáng)對存貨的管理，提高存貨質(zhì)量 115485總結(jié) 1323467致謝 14598參考文獻(xiàn) 15

引言多年來，許多中國上市公司一直在追求利潤增長，而忽略了受系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境人文因素等因素影響的內(nèi)在質(zhì)量改進(jìn)。公司正在隱藏大量不良資產(chǎn)，并對其生存和發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)重威脅，以便向監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會投資者展示其良好的運營和發(fā)展?fàn)顩r，中國對上市公司的估值要求和投資者的期望通常反映在收入和利潤指標(biāo)中。上市公司在歡迎合資企業(yè)加入這一市場時，無視資產(chǎn)質(zhì)量，新會計準(zhǔn)則提出的資產(chǎn)和負(fù)債概念的新觀點取代了多年來收入和支出概念的舊觀點，會計計算的重點已從損益轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)，另一個層次反映了資產(chǎn)質(zhì)量的重要性。此外，該準(zhǔn)則還要求上市公司在年底對資產(chǎn)進(jìn)行最終評估，并確定資產(chǎn)是否可能發(fā)生減值。在這種宏觀體系下，有必要加強(qiáng)對資產(chǎn)質(zhì)量理論的研究，并加以實施，以優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。在社會主義市場經(jīng)濟(jì)中，會計信息對投資者和債權(quán)人尤為重要，作為市場的潛在投資者，有必要對計劃投資的企業(yè)有一個全面的了解，分析其發(fā)布的財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)，并在做出決定之前進(jìn)行全面的衡量，這樣可以避免因盲目投資行為而造成的經(jīng)濟(jì)損失。首先，資產(chǎn)的數(shù)量和資產(chǎn)的質(zhì)量與企業(yè)其他財務(wù)指標(biāo)的度量緊密相關(guān)，企業(yè)盈利能力和企業(yè)成長能力的指標(biāo)將受到影響。在傳統(tǒng)的財務(wù)分析程序中，所有類型的資產(chǎn)數(shù)據(jù)都直接來自公司的會計賬簿和會計報表。報表的外部用戶在檢查企業(yè)的開發(fā)能力時只能看到資產(chǎn)的“數(shù)量”，而不能“質(zhì)量”。過去的這種財務(wù)分析很難為用戶提供有關(guān)各種財務(wù)指標(biāo)的真實，可靠和有用的信息。其次，對上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與其獲利能力之間的相關(guān)性進(jìn)行分析，可以為公司經(jīng)理，債權(quán)人和潛在投資者提供更相關(guān)，可靠的信息，以使其做出正確的決策。企業(yè)的利潤主要取決于資產(chǎn)的物質(zhì)手段。企業(yè)的生存和發(fā)展也需要資產(chǎn)作為基礎(chǔ)，資產(chǎn)將對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響和作用。第三，公司投資者和公司債權(quán)人通常最關(guān)注上市公司資產(chǎn)的安全性和流動性，以及為了保護(hù)自己的權(quán)利而對有用資產(chǎn)的保存和增值。如果上市公司的資產(chǎn)存在嚴(yán)重的虧損和低劣的質(zhì)量，流動性差，迫使投資者和債權(quán)人重新調(diào)整其經(jīng)營決策，投資計劃和投資行為，然后立即采取合理的業(yè)務(wù)策略和審慎的財務(wù)政策來預(yù)防和化解風(fēng)險，已經(jīng)發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生，將風(fēng)險降至最低。因此，研究資產(chǎn)質(zhì)量與上市公司企業(yè)盈利能力之間的相關(guān)性，對于提高資產(chǎn)利用效率，促進(jìn)企業(yè)成長能力，確保正確的投資方向，規(guī)范企業(yè)資源配置，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)具有重要意義。第一章資產(chǎn)質(zhì)量的含義及特征1.1資產(chǎn)質(zhì)量的含義對于公司而言，資產(chǎn)存在的重要性在于為公司帶來經(jīng)濟(jì)利益。因此，本文根據(jù)公司的會計準(zhǔn)則，考察了公司過去擁有或控制的，預(yù)期可為公司帶來經(jīng)濟(jì)利益的，由過去的交易或事件形成的資產(chǎn)。該定義強(qiáng)調(diào)三個要點：首先，資產(chǎn)不是由未來發(fā)生的事情形成，而是由公司過去的交易或事件形成。其次，資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值是預(yù)先估計的，公司目前擁有的資產(chǎn)將在以后使用，合理使用資產(chǎn)或資產(chǎn)的任意組合可為企業(yè)本身提供經(jīng)濟(jì)價值。最后，資產(chǎn)的本質(zhì)是它們具有經(jīng)濟(jì)價值，而經(jīng)濟(jì)價值具有三個主要方面，也就是說，資產(chǎn)本身必須具有賺錢的能力。該資產(chǎn)必須可用，并且資產(chǎn)價值應(yīng)該上升。此外，為了更好地理解資產(chǎn)的含義，必須將資產(chǎn)與資本和資金區(qū)分開。資本是從公司本身購買資產(chǎn)來支付的，公司使用資產(chǎn)來為投資者帶來未來的利益，資金是一個相對抽象的概念，反映了公司各種資產(chǎn)的價值。因此，從公司管理和運營管理的角度來看，公司管理是一種通過人力資源管理公司資產(chǎn)的管理方式，通過資產(chǎn)管理使公司受益，資金管理與資產(chǎn)管理密切相關(guān)，合理的資本結(jié)構(gòu)也影響資產(chǎn)管理。1.2資產(chǎn)質(zhì)量的特征基于資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量，參考產(chǎn)業(yè)質(zhì)量研究結(jié)果，將資產(chǎn)質(zhì)量特征分為存在、周轉(zhuǎn)、可行性和四個方面。1.2.1資產(chǎn)的存在性資產(chǎn)的存在性涉及兩個方面：資產(chǎn)真實性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可靠性是指公司發(fā)布的財務(wù)報表中列出的所有資產(chǎn)是否客觀存在并與資產(chǎn)概念一致，該結(jié)構(gòu)主要強(qiáng)調(diào)公司目前擁有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性，資產(chǎn)的可信賴性強(qiáng)調(diào)了最初記錄在公司內(nèi)部財務(wù)報表中的所有資產(chǎn)的客觀存在。從業(yè)務(wù)管理的角度強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)是否可以在公司內(nèi)部創(chuàng)造潛在價值，影響資產(chǎn)可信賴性的主要因素是企業(yè)中存在異常資產(chǎn)，異常資產(chǎn)特別分為意外增加的資產(chǎn)和虛擬資產(chǎn)。資產(chǎn)的虛假增加是由于公司管理人員無法遵守會計準(zhǔn)則，無法實現(xiàn)對粉飾聲明的不利利益和濫用職權(quán)所致。虛擬資產(chǎn)是公司為滿足會計匹配原則所承擔(dān)的成本，例如折舊成本和長期折舊成本。1.2.2資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及用于運營和管理公司的效率。只有充分利用資產(chǎn)，它們才能創(chuàng)造利潤并為企業(yè)增加價值。通常，定量方法可用于表示資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。財務(wù)指標(biāo)主要包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，將使用越多，并為公司創(chuàng)造更多價值。就固定資產(chǎn)而言，公司所有者通常根據(jù)其使用時間來判斷質(zhì)量，使用時間越長，利用率越高，相應(yīng)的質(zhì)量越好。1.2.3資產(chǎn)的獲現(xiàn)性資產(chǎn)的獲現(xiàn)性突出了公司管理層使用經(jīng)營資產(chǎn)為銷售管理活動中的公司帶來凈現(xiàn)金流量的能力。公司可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵在于其現(xiàn)金流量，即公司業(yè)務(wù)活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量，這反映了公司的業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，風(fēng)險應(yīng)對能力和可持續(xù)發(fā)展能力。1.2.4資產(chǎn)的盈利性資產(chǎn)的盈利性是公司從使用托管資產(chǎn)進(jìn)行運營和管理中獲利的能力。如果管理資產(chǎn)的價值在某種程度上有所增加，也就是說，如果資產(chǎn)實現(xiàn)了盈利，則其質(zhì)量會很好。換句話說，該水平反映了管理資產(chǎn)為公司帶來的經(jīng)濟(jì)利益的大小。資產(chǎn)質(zhì)量的這四個特征密切相關(guān)并相互影響，但是不能分開，資產(chǎn)的存在是其他特征的基礎(chǔ)，沒有資產(chǎn)，就很難談?wù)撡Y產(chǎn)的其他特征。此外，由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的其他特征會影響資產(chǎn)的存在，因此必須根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量的這四個特征來評估公司機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量。

第二章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析2.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析對于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，權(quán)衡資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，了解公司的短期債務(wù)償還和運營能力，了解公司的資產(chǎn)負(fù)債率是否合適，以及是否對其有利公司的營業(yè)利潤。最佳的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是每個經(jīng)濟(jì)主體想要實現(xiàn)的目標(biāo)，但實際上存在許多困難。同時，有必要保持合理的流動資產(chǎn)比率，以平衡償還債券的能力和盈利能力。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表，資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)分析主要包括資產(chǎn)負(fù)債表項目分析，資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析，公司償付能力分析以及金融危機(jī)預(yù)警分析。公司如果流動資產(chǎn)比例較大，則流動資產(chǎn)是公司清算能力最強(qiáng)，周轉(zhuǎn)率最快的資產(chǎn)。實際上，是公司可以在短期內(nèi)使用的資金，公司的償付能力可以通過其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來分析，但是流動資產(chǎn)的高比率表明該公司的資產(chǎn)具有很高的流動性并且可以轉(zhuǎn)化，而且，其償債能力當(dāng)然很強(qiáng)。冒險的能力很強(qiáng)。但是，這并不意味著每個公司都必須擁有流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)表明公司有能力償還短期債務(wù)，但流動資產(chǎn)過多也會損害盈利能力。該數(shù)據(jù)的流動性比率過高，但這絕對不是一件好事，流動資產(chǎn)的合理分析和所有權(quán)必須結(jié)合木公司自身的具體情況確定，憑借快速的營業(yè)額和強(qiáng)大的流動性，不能忽視公司的本質(zhì)以獲利。因此，將對具體問題進(jìn)行具體分析和合并，每個公司都有不同的要求。由于非流動資產(chǎn)反映了公司的盈利能力，因此擁有更多的流動資產(chǎn)是不好的，如果流動資產(chǎn)過多，流動資金將必然減少，公司的盈利能力將下降，由于下降，對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行加權(quán)似乎很容易，但這對公司的生存和發(fā)展至關(guān)重要。2.2指標(biāo)分析要正確衡量資產(chǎn)質(zhì)量，您需要設(shè)置相應(yīng)的指標(biāo)。在對資產(chǎn)特征進(jìn)行以上分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合上市公司的行業(yè)背景因素，設(shè)計了資產(chǎn)質(zhì)量評估的通用指標(biāo)和適用性指標(biāo)，資產(chǎn)質(zhì)量的通用指標(biāo)主要用于評估整個行業(yè)的公司。因此，在設(shè)計指標(biāo)體系時，需要刪除行業(yè)中差異化的指標(biāo)，并選擇適用于整個行業(yè)的指標(biāo)。如表1和圖2所示，其構(gòu)成如下。從資產(chǎn)負(fù)債表的角度來看，確定利潤不必考慮實際問題。只要公司的凈資產(chǎn)增加，就應(yīng)視為利潤確認(rèn)。根據(jù)新的會計準(zhǔn)則，利潤也根據(jù)資產(chǎn)和負(fù)債的確認(rèn)確定。根據(jù)導(dǎo)致特定資產(chǎn)質(zhì)量特征在各行業(yè)之間差異很大的工業(yè)因素，該特征指數(shù)的這一部分被歸類為公司適用性指數(shù)。表2.1：公司的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)分析項目2016年2017年2018年標(biāo)桿企業(yè)指標(biāo)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.091.481.732.04存貨周轉(zhuǎn)率3.944.685.859.45應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.227.078.117.83固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.031.091.230.86總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.420.530.630.59圖2.1：公司的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)趨勢圖從表2.1和圖2.1可以看出，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直保持穩(wěn)定的上升趨勢。從圖1可以看出，就流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而言，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司在2017年也大幅增長，從2016年的1.09上升至2015年的1.48和2016年的1.73是的一方面，上述主營業(yè)務(wù)收入增加，另一方面，公司于2016年開始逐步提高杠桿率。漳州片仔豐藥業(yè)有限公司自籌資金很少，僅通過發(fā)行股票和債券籌集資金，實現(xiàn)快速發(fā)展。但是，垂直比較顯示，與基準(zhǔn)公司之間仍有一定距離。由此可見，盡管流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)量穩(wěn)步增長，但起步水平較低，總體狀況還不理想，有必要繼續(xù)加強(qiáng)管理。庫存周轉(zhuǎn)量從2016年的3.84增加到2016年的5.85，表明漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司保持了較高的庫存周轉(zhuǎn)率。根據(jù)公司財務(wù)報表分析，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的存貨主要為原材料和成品，原材料主要為片仔癀，最終產(chǎn)品主要為片仔癀產(chǎn)品。2.3個體資產(chǎn)質(zhì)量分析從現(xiàn)金流量情況來看，從2016年到2018年，該公司在其業(yè)務(wù)領(lǐng)域的凈現(xiàn)金流量繼續(xù)疲軟。2016年至2018年，分別為人民幣14.42億元，人民幣13.83億元和人民幣9.43億元，其中同比減少31.840%元，主要是由于公司的保理業(yè)務(wù)。該公司主要向其上游和下游客戶提供應(yīng)收賬款保理，擁有完整的風(fēng)險管理系統(tǒng)，仍處于起步階段，總體而言，近年來公司的銷售和現(xiàn)金收款能力一直很弱，并且由于原材料購買量的增加和保理業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司的凈經(jīng)營現(xiàn)金流量逐年下降。從資產(chǎn)角度進(jìn)行分析。2016年，公司投資了片仔癀產(chǎn)品項目，資本支出相對較高。2017年，公司的片仔癀產(chǎn)品項目正式投產(chǎn)。2018年，公司收購了上海研發(fā)中心，并在其總部管理房地產(chǎn)，導(dǎo)致“固定資產(chǎn)”同比大幅增長。后續(xù)公司將繼續(xù)建設(shè)年產(chǎn)片仔癀產(chǎn)品生產(chǎn)線。資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)將在以后增加，建設(shè)該項目所需的大部分資金是通過債券，銀行借款和私人發(fā)行股票籌集的。近年來，公司的總資產(chǎn)一直在增加，但由于增長過快，公司的短期債務(wù)償還壓力很高，公司面臨一定的資本支出壓力。漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的營業(yè)利潤率明顯高于基準(zhǔn)公司。如上所述，2016-2018年的經(jīng)營現(xiàn)金流分別為人民幣14.42億元，人民幣13.83億元和人民幣9.43億元。但是，公司的數(shù)據(jù)同步期分別為34.82億元，56.06億元和646.6萬元，這種夸大的營業(yè)利潤的原因是公司的營業(yè)利潤太低。將來，有必要加強(qiáng)對營業(yè)資產(chǎn)的管理，并著重于產(chǎn)生營業(yè)收入。2.4資產(chǎn)質(zhì)量趨勢分析2016年公司營業(yè)利潤為77.35億元。2017年，公司受益于正式啟動的片仔癀產(chǎn)品項目，實現(xiàn)營業(yè)利潤97.77億元。2018年營業(yè)利潤達(dá)121.35億元，資產(chǎn)規(guī)模約為200億元，收入水平不錯。2016年至2018年，公司實現(xiàn)營業(yè)利潤1,700萬元，1.24億元和2.3億元。與200億元的總資產(chǎn)相比，這是非常糟糕的。該公司的營業(yè)外凈收入主要歸因于技術(shù)補(bǔ)貼，激勵資金和退稅。同期，該金額分別占總收入9800萬元，1.7億元和2.46億元的6.98％，8.66％和11.04％。從成本角度來看，公司的期間成本主要是與員工薪酬，運輸成本和利息支出相關(guān)的。從2016年到2018年，隨著業(yè)務(wù)的增長，其在營銷和促銷，貨運，研發(fā)和財務(wù)成本方面的投資進(jìn)一步增加。本期間的支出分別為人民幣12.16億元，人民幣15.78億元和人民幣16.39億元。最后，三年的運營費用分別為77.27億元，96.6億元和11.93億元。從以上分析可以看出，較高的運營成本和較高的期間成本是導(dǎo)致公司資產(chǎn)質(zhì)量下降的主要原因。同時，，公司的營業(yè)利潤隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長而迅速增長，但是造紙原料的價格上漲，原料的議價能力弱以及人工成本的增加都是它有助于公司主營業(yè)務(wù)利潤的穩(wěn)定，公司的利潤穩(wěn)定性不好。如果不采取果斷措施，資產(chǎn)質(zhì)量將繼續(xù)惡化。

第三章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)利用分析3.1經(jīng)營性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近年來，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司一直在積極拓展業(yè)務(wù)，庫存不斷增加。但是，橫向比較顯示它們與基準(zhǔn)公司之間的差距仍然很大。原因是庫存顯示庫存積壓。對財務(wù)報表的分析表明，在業(yè)務(wù)增長的背后，存在日常管理問題，這些問題由于材料的購買量增加，成品的產(chǎn)量增加以及潮濕和陽光直射而惡化而無法直接出售我明白了長時間存儲也可以持續(xù)。此外，由于銷售計劃與實際情況之間存在差距，因此無法在計劃的生產(chǎn)后進(jìn)行銷售，從而導(dǎo)致庫存略有延遲。換句話說，上述漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司尚未意識到“訂單”問題。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司在過去三年中呈逐年增長的趨勢，且發(fā)展趨勢十分明顯。但是，近年來，由于漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的銷售量增加，應(yīng)收賬款規(guī)模迅速增加。在固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，該公司在過去三年中經(jīng)歷了相對較高的增長率，并似乎超過了垂直基準(zhǔn)。它主要得益于鎮(zhèn)珍大黃藥業(yè)有限公司的擴(kuò)張，在有限資產(chǎn)的條件下，該公司在漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的營業(yè)利潤更好，增加反映了賺錢的能力。因此，以上分析表明，資產(chǎn)流動性低的問題主要在于漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)質(zhì)量。3.2資產(chǎn)盈利率于2016年末，總資產(chǎn)為人民幣200.48億元，其中流動資產(chǎn)為人民幣74.61億元，固定資產(chǎn)為人民幣125.88億元。在流動資產(chǎn)方面，截至2016年末，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的流動資產(chǎn)占貨幣資金，存貨和應(yīng)收賬款的相對較大，年末余額21.77億元，其中靈活運用余額13.52億元。無法使用的貨幣資金主要為保證金，占很大比例。年末，公司應(yīng)收賬款為15.45億元，這主要是由于公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大。同期公司的存貨賬面價值為1686億元，原材料價格上漲對其構(gòu)成一定的威脅。在固定資產(chǎn)方面，截至2016年底，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的固定資產(chǎn)占固定資產(chǎn)，在建工程和無形資產(chǎn)的大部分，其中在建工程增加。15.42億元，比上年末增長280.53％。這主要是由于在上海研發(fā)中心和運營總部購買了辦公物業(yè)，此后的投資壓力相對較高。2016年末，公司的流動性比率為0.84，流動性壓力相對較大。此外，公司的債務(wù)主要集中在剛性債務(wù)上。截至2016年末，公司嚴(yán)格債務(wù)余額為98.63億元，占債務(wù)總額的83.76%。其中，短期剛性債務(wù)為68.96億元，占70.11%。這表明，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的剛性債務(wù)余額仍處于較高水平，其結(jié)構(gòu)主要是短期的。這樣，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司增加了流動性風(fēng)險，同時具有較高的短期償債壓力。3.3現(xiàn)金回收率從資產(chǎn)分析的角度來看，2016年，該公司對80萬噸的新造紙能力以及特定規(guī)模的集中供熱和其他項目進(jìn)行了巨額投資。2017年，公司的片仔癀產(chǎn)品項目正式生產(chǎn)。該公司于2018年在上海研發(fā)中心和運營部購買了辦公物業(yè)，導(dǎo)致“固定資產(chǎn)”比上一年大幅增加。后續(xù)公司將繼續(xù)建設(shè)年產(chǎn)片仔癀產(chǎn)品生產(chǎn)線，資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)將在以后添加。近年來，公司的總資產(chǎn)一直在增加，但由于增長過快，公司的短期債務(wù)償還壓力很高，公司面臨一定的資本支出壓力。漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的營業(yè)利潤率明顯高于基準(zhǔn)公司。2016-2018年經(jīng)營現(xiàn)金流分別為人民幣14.42億元，人民幣13.83億元和人民幣9.43億元。由于公司的營業(yè)利潤太低，營業(yè)利潤現(xiàn)金率被大大夸大了。因此，根據(jù)漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司與參照公司的縱向和橫向比較，可以得出結(jié)論，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司在資產(chǎn)變現(xiàn)質(zhì)量管理上存在重大問題。

第四章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量存在的問題4.1固定資產(chǎn)在同行業(yè)中的問題缺乏對資產(chǎn)管理的關(guān)注也很普遍。盡管許多公司似乎積極從事物業(yè)管理，但物業(yè)管理的有效性尚不清楚，這直接與缺乏對資產(chǎn)管理的關(guān)注有關(guān)。資產(chǎn)管理絕不是重點或管理級別，大多數(shù)公司的固定資產(chǎn)管理資源非常有限，并且公司沒有與成熟的固定資產(chǎn)管理模型相關(guān)的管理經(jīng)驗?？紤]到這些因素的影響和影響，固定資產(chǎn)管理自然沒有特別關(guān)注的重點，這使公司難以準(zhǔn)確有效地管理固定資產(chǎn)。從長遠(yuǎn)來看，固定資產(chǎn)管理往往是一種比內(nèi)容更大的管理形式，并且許多托管資源處于閑置和浪費狀態(tài)。在思想意識和管理活動的發(fā)展水平上，很難將資產(chǎn)管理的調(diào)整有效地轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)管理成果的實現(xiàn)。在資產(chǎn)管理中，尤其是在業(yè)務(wù)發(fā)展相對較快的公司中，閑置資產(chǎn)的處置是日常管理的內(nèi)容。處置固定資產(chǎn)中的閑置資產(chǎn)更為必要和重要，但許多公司的閑置資產(chǎn)處置能力明顯不足，閑置資產(chǎn)的處置方式非常簡單。簡單地出售閑置資產(chǎn)也會導(dǎo)致公司資產(chǎn)損失，一些公司尚未意識到從意識形態(tài)上處置閑置資產(chǎn)的重要性和緊迫性。如果閑置資產(chǎn)的處置期較長，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理狀態(tài)也會增加?？梢钥闯?，閑置資產(chǎn)的處置問題對整個固定資產(chǎn)管理活動的發(fā)展產(chǎn)生了嚴(yán)重影響，并造成了許多次級固定資產(chǎn)管理問題。如果無法解決此問題，公司資產(chǎn)管理的狀況將繼續(xù)惡化。4.2存貨資產(chǎn)質(zhì)量問題物料清單是物料維持公司復(fù)制的基礎(chǔ)。不漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)周期決定了在制品庫存。假設(shè)正常運行，產(chǎn)品庫存應(yīng)與公司的生產(chǎn)和銷售節(jié)奏保持穩(wěn)定的比率。成品庫存為公司進(jìn)入分銷領(lǐng)域做準(zhǔn)備，正常銷售過程中成品數(shù)量的變化還受到產(chǎn)品質(zhì)量，價格，市場銷售和更穩(wěn)定等因素的影響。由于各種庫存資產(chǎn)在公司復(fù)制過程中的作用不同，因此可以分別分析庫存配置以確定公司庫存的質(zhì)量。漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司分析流動資產(chǎn)占存貨資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例是否滿足公司維持的正常生產(chǎn)狀態(tài)。庫存中原材料項目的百分比是否符合公司的物料存儲政策。庫存中產(chǎn)品內(nèi)物品的百分比是否符合公司的設(shè)計生產(chǎn)周期，最終產(chǎn)品在庫存中的百分比是否與公司的銷售策略一致。分析庫存質(zhì)量的總體結(jié)構(gòu)，以確保貴公司的原材料，在制品和產(chǎn)成品的庫存保持穩(wěn)定的比率，從而確保總體庫存質(zhì)量奠定基礎(chǔ)。4.3應(yīng)收賬款質(zhì)量近三年的問題由于工業(yè)公司的生產(chǎn)周期長，運輸時間長，使用壽命長，因此工業(yè)公司的債務(wù)催收周期比其他行業(yè)要長。歐美工業(yè)公司的平均應(yīng)收賬款約為一個月，而國內(nèi)工業(yè)公司的平均應(yīng)收賬款為93.99天，其中1269個應(yīng)收賬款的平均還款期超過一個月，它占總數(shù)的28％77。這表明漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司有很大的空間來縮短應(yīng)收賬款的回收周期。此外，2016-2018年的數(shù)據(jù)顯示，應(yīng)收賬款的收款率非常不穩(wěn)定，并且有一定的波動性。這表明應(yīng)收賬款管理不完善，需要進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)。中國公司的信貸銷售比率約為20％，但平均壞帳比率達(dá)到5％-10％。美國市場經(jīng)濟(jì)的信貸銷售率超過90％，而平均不良貸款率僅為0.25％至0.5％。這些數(shù)據(jù)表明，美國市場上的信用體系比國內(nèi)信用體系要完善得多。信貸銷售的比率是中國的4.5倍，但不良債務(wù)比率僅為中國的二十分之一。國際會計準(zhǔn)則規(guī)定，對于超過三年的信貸銷售，公司必須提供全額不良貸款。但是，在實際情況下，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司甚至不提供此類信貸銷售的50％，而僅將5年以上的應(yīng)收賬款作為信貸損失的準(zhǔn)備金。漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司已經(jīng)利用了提供不良貸款的漏洞，并通過增加或減少應(yīng)收賬款來調(diào)整利潤，從而在未來業(yè)務(wù)績效變化中存在更大的不確定性風(fēng)險。長期以來，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司已經(jīng)習(xí)慣于將大部分精力用于改善銷售管理，而忽略了相應(yīng)的帳戶質(zhì)量控制。盡管2016年至2018年的應(yīng)收賬款規(guī)模相對穩(wěn)定，但漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司營業(yè)額已大幅波動，表明應(yīng)收賬款管理存在問題。

第五章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量存在問題的建議及對策5.1加強(qiáng)固定資產(chǎn)的管理，提高固定資產(chǎn)質(zhì)量為了更好地執(zhí)行資產(chǎn)管理，公司首先需要在系統(tǒng)構(gòu)建級別進(jìn)行一些調(diào)整。固定資產(chǎn)管理系統(tǒng)的建立和完整性使固定資產(chǎn)管理系統(tǒng)更容易成為某些管理活動的指南和標(biāo)準(zhǔn)。建立和完善基本的管理制度，不僅大大提高了某些管理活動的標(biāo)準(zhǔn)化程度，而且對建立良好的資產(chǎn)管理環(huán)境具有重要意義。例如，向日葵制藥集團(tuán)在2016年改進(jìn)了其現(xiàn)有的物業(yè)管理系統(tǒng)，并重新確立了物業(yè)管理的原則，目標(biāo)，一般權(quán)利和責(zé)任以及關(guān)鍵內(nèi)容。財富管理系統(tǒng)還有效地促進(jìn)了固定資產(chǎn)管理的有效性。其他公司也應(yīng)該認(rèn)識到建立固定資產(chǎn)管理系統(tǒng)的重要性，這是加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理的前提，圍繞特定管理系統(tǒng)構(gòu)建固定資產(chǎn)管理系統(tǒng)還可以繼續(xù)促進(jìn)真正的管理功能。5.2加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，提高應(yīng)收賬款的質(zhì)量應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也是評估資產(chǎn)質(zhì)量的重要指標(biāo)。同時，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍不高，這說明中國工業(yè)上市公司中有很多公司都難以收回應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款通過影響公司的不良資產(chǎn)比率和資產(chǎn)流動性而間接影響公司的盈利能力和償付能力。換句話說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的增加減少了公司不良資產(chǎn)的比例，增加了有效資產(chǎn)，產(chǎn)生了更多的利潤，并將比應(yīng)收賬款更多的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為更多的流動資產(chǎn)。公司提高了償還債務(wù)的能力，從而有效地降低了財務(wù)風(fēng)險。因此，中國工業(yè)行業(yè)的上市公司需要規(guī)范應(yīng)收賬款的監(jiān)管，合理降低應(yīng)收賬款的信用額度。這是因為增加信貸額度可以增加公司賬簿的總資產(chǎn)價值，但是信貸額度過高會增加不良貸款的風(fēng)險，即公司的財務(wù)風(fēng)險，遭受更大的損失。因此，公司需要綜合考慮平衡收入和財務(wù)風(fēng)險之間關(guān)系的方法，以使收入和風(fēng)險盡可能緊密地匹配。就公司資產(chǎn)的質(zhì)量而言，增加公司的財務(wù)靈活性。換句話說，就公司資產(chǎn)的質(zhì)量而言，提高公司對突發(fā)財務(wù)狀況做出反應(yīng)的能力。通常，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的財務(wù)靈活性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化并利用投資機(jī)會的能力。這反映了融資，適應(yīng)和調(diào)整以適應(yīng)內(nèi)部和外部環(huán)境的能力。一些研究表明，財務(wù)靈活性越高，公司面臨的財務(wù)風(fēng)險就越少。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司面臨的不確定性不斷增加，導(dǎo)致緊急情況頻發(fā)。適當(dāng)提高公司的財務(wù)靈活性可以避免不確定的財務(wù)風(fēng)險，維持公司的長期市場核心競爭力和適應(yīng)性，并使公司能夠持續(xù)健康發(fā)展，是一種有效的方法公司的財務(wù)靈活性來自其內(nèi)部和外部因素。在公司內(nèi)部，它主要指從公司本身獲得資金的能力，它通常包括公司的自由現(xiàn)金存量，資產(chǎn)盈利能力（收益）和資產(chǎn)流動性。同樣，來自公司外部是指公司獲得外部資金的能力，這主要是指公司從銀行，其他金融機(jī)構(gòu)或股東籌集資金的能力。相關(guān)研究表明，過度利用財務(wù)杠桿可以通過使用財務(wù)杠桿來提高績效，但是與財務(wù)杠桿相關(guān)的成本和稅盾值會被抵消，從而導(dǎo)致績效降低，公司財務(wù)風(fēng)險隨后將增加。因此，如果公司無法按時償還利息和債務(wù)本金，它將陷入破產(chǎn)，將無法促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。因此，除了外部資金外，公司還需要提高內(nèi)部籌集資金的能力。一些公司已經(jīng)能夠通過顯著增加其自由現(xiàn)金存量來有效地應(yīng)對緊急情況，但現(xiàn)金利潤率最低，增加大量的空閑緩存會增加公司的機(jī)會成本，并可能導(dǎo)致任意管理成本。在某種程度上，保持高水平的自由現(xiàn)金存量而不長時間分配股息會導(dǎo)致股東不滿和懷疑，并向外界發(fā)出不利信號，從而阻礙公司的發(fā)展。除了關(guān)注資本結(jié)構(gòu)的變化，中國投資者、經(jīng)營者、債權(quán)人和債務(wù)人還需要考慮公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，例如資產(chǎn)獲利能力和資產(chǎn)流動性，有效最大化公司價值的觀點。5.3加強(qiáng)對存貨的管理，提高存貨質(zhì)量在分析庫存質(zhì)量時，分析的對象應(yīng)該是公司確實存在并可以為公司帶來經(jīng)濟(jì)利益的庫存。因此，應(yīng)扣除庫存積壓的物料，著重分析庫存周轉(zhuǎn)率的資金流向，以全面評估庫存的相對性、獲利能力、動態(tài)、周轉(zhuǎn)率和風(fēng)險。由于公司的庫存包含不同質(zhì)量的庫存，因此對公司的收益也不同，因此公司有必要將庫存分為優(yōu)質(zhì)庫存和不良（劣等）庫存，并增加優(yōu)質(zhì)庫存或降低不良庫存的比例總體庫存質(zhì)量。不良庫存率的計算公式為：不良總庫存/總庫存。根據(jù)此指標(biāo)，該指標(biāo)也可以細(xì)分為原材料庫存，在制品庫存和成品庫存。當(dāng)原料不良庫存率高時，劣質(zhì)原料所占的比例高，說明企業(yè)的采購過程中存在嚴(yán)重問題，管理者應(yīng)適當(dāng)加大企業(yè)原料采購管理的力度。如果將更多的劣質(zhì)原材料投入生產(chǎn)，將導(dǎo)致加工產(chǎn)品的不良庫存率增加，成品用于流通領(lǐng)域中的庫存，缺陷產(chǎn)品庫存過高將不可避免地導(dǎo)致大量廢品和缺陷產(chǎn)品的產(chǎn)生，減少銷售的成品數(shù)量，并減少由商品銷售帶來的現(xiàn)金流量，劣質(zhì)產(chǎn)品也會導(dǎo)致較高的退貨率，從而嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)形象。因此，在分析總體庫存結(jié)構(gòu)時，除了關(guān)注每個庫存項目的變化外，還應(yīng)注意不良庫存率的指標(biāo)。企業(yè)可以實施動態(tài)管理和目標(biāo)管理，將不良庫存指標(biāo)控制在一定范圍內(nèi)，以提高庫存的整體結(jié)構(gòu)分析指標(biāo)，最終達(dá)到提高庫存質(zhì)量的目的?？紤]到庫存的相對性，公司可以通過替換，出售或抵銷債務(wù)來降低不良庫存率。對于企業(yè)通過置換，可以達(dá)到優(yōu)化庫存質(zhì)量的目的，或者可以通過出售購買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來獲得現(xiàn)金收入，從而降低不良庫存率。只有明確未來的市場需求，企業(yè)的原材料采購，產(chǎn)品生產(chǎn)和倉儲的具體工作才能有準(zhǔn)確的依據(jù)。這樣，企業(yè)在管理庫存時只能在適當(dāng)?shù)臅r間提供適當(dāng)數(shù)量的庫存，從而達(dá)到加快庫存周轉(zhuǎn)率的目的。在企業(yè)的生產(chǎn)過程中，選擇不同的組織方法可以導(dǎo)致不同水平的庫存周轉(zhuǎn)。從加快庫存周轉(zhuǎn)的角度來看，在制品資金的占用可以最大程度地壓縮資金。在整個庫存周轉(zhuǎn)周期中，加工和制造環(huán)節(jié)最為復(fù)雜，每個流程環(huán)節(jié)根據(jù)生產(chǎn)計劃要求按時生產(chǎn)的能力將直接影響公司能否按時交貨和公司的設(shè)計成品的生產(chǎn)提前。因此，加強(qiáng)生產(chǎn)計劃的控制可以縮短成品的庫存時間，最終加快企業(yè)的庫存周轉(zhuǎn)。

總結(jié)企業(yè)新會計準(zhǔn)則開始強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)和負(fù)債的概念，從資產(chǎn)和負(fù)債的角度衡量企業(yè)的有效性，企業(yè)效率和資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)系更加密切。同樣，對于醫(yī)藥企業(yè)來說，資產(chǎn)質(zhì)量對他們的生存和發(fā)展有很大影響。隨著環(huán)保意識的提高，公司面臨的競爭越來越激烈，市場環(huán)境更加復(fù)雜。如果漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司必須基于事實，不斷發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量問題，尋求針對性的優(yōu)化手段。從資產(chǎn)存在的質(zhì)量、銷售額的質(zhì)量、可實現(xiàn)的質(zhì)量以及有收益的質(zhì)量來看，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的狀況不是很令人滿意。本文從漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析分別從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量、指標(biāo)、個體資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量趨勢進(jìn)行分析，然后分別對漳州