中國(guó)投資銀行業(yè)發(fā)展迅速

中國(guó)投資銀行業(yè)發(fā)展迅速一、投資銀行定義及分類投資銀行是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一類金融機(jī)構(gòu)，投資銀行是從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的金融中介。我國(guó)并沒有單獨(dú)的投資銀行，一般券商在內(nèi)部會(huì)設(shè)立投行部，我國(guó)的券商還達(dá)不到投資銀行的標(biāo)準(zhǔn)，但是在中國(guó)特殊國(guó)情下，一般來說可以將證券公司叫做投資銀行。投資銀行按組織形態(tài)劃分共有四種組織形式，分別為獨(dú)立型專業(yè)投資銀行、商業(yè)銀行擁有的投資銀行、全能型銀行直接經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)、一些大型跨國(guó)公司興辦的財(cái)務(wù)公司。二、投資銀行業(yè)主要業(yè)務(wù)投資銀行的業(yè)務(wù)主要有主營(yíng)獲利業(yè)務(wù)和輔助業(yè)務(wù)，主營(yíng)獲利業(yè)務(wù)包括傳統(tǒng)證券承銷和交易業(yè)務(wù)，現(xiàn)階段隨著投行業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，投行創(chuàng)新型業(yè)務(wù)和延伸業(yè)務(wù)也在逐漸豐富，項(xiàng)目融資、并購(gòu)重組、風(fēng)險(xiǎn)投資、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)逐漸成熟，形成了業(yè)務(wù)線豐富的局面。中國(guó)投資銀行憑借著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)和各類延伸業(yè)務(wù)維持經(jīng)營(yíng)，這三類業(yè)務(wù)為投行創(chuàng)造價(jià)值，中國(guó)投資銀行90%以上的營(yíng)業(yè)收入來源于這三類業(yè)務(wù)。三、中國(guó)投資銀行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析中國(guó)投資銀行上游主要為待上市公司/已上市公司以及登陸市場(chǎng)，隨著中國(guó)企業(yè)數(shù)量不斷增加、經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，投資銀行上游目標(biāo)群體不斷增大，下游的投資者以機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者組成，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)不斷成熟，未來機(jī)構(gòu)投資者將獲得更大的發(fā)展空間。1、產(chǎn)業(yè)鏈上游分析隨著中國(guó)商業(yè)體制改革不斷推進(jìn)，企業(yè)注冊(cè)日趨便利，營(yíng)商環(huán)境不斷優(yōu)化，市場(chǎng)活力不斷激發(fā)，企業(yè)數(shù)量進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)階段，中國(guó)企業(yè)數(shù)量不斷增加，數(shù)據(jù)顯示，2009年中國(guó)企業(yè)數(shù)量為1034萬戶，2009-2019年，中國(guó)企業(yè)數(shù)量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2019年中國(guó)企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)至3858萬戶，企業(yè)數(shù)量不斷增加。同時(shí)，中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)比重不斷增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國(guó)企業(yè)數(shù)量的不斷增加以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，孕育出大批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，成為投資銀行業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及資本市場(chǎng)的逐漸開放，中國(guó)境內(nèi)上市公司數(shù)量和股票數(shù)量逐年上升。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)境內(nèi)上市公司數(shù)量達(dá)到3777家，較2018年增加了193家上市公司，基本覆蓋了各行業(yè)重點(diǎn)龍頭企業(yè)和細(xì)分領(lǐng)域較強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量；2019年中國(guó)共有3857只股票數(shù)，較2018年增加了191只。數(shù)據(jù)顯示：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理數(shù)據(jù)顯示：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理2、產(chǎn)業(yè)鏈中游分析中國(guó)投資銀行行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，頭部企業(yè)資金雄厚，資源豐富，擁有較強(qiáng)的話語權(quán)，從而形成了行業(yè)市場(chǎng)集中度較高的現(xiàn)狀。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4月-2020年4月期間，募集資金排名前三的投資銀行為中信證券、華泰聯(lián)合和中信建投，中信證券共計(jì)募集資金2299.6億元人民幣，華泰聯(lián)合募集資金1157.1億元人民幣，中信建投募集1132.8億元人民幣。隨著中國(guó)金融市場(chǎng)開放和國(guó)際大型投資銀行的進(jìn)駐，將會(huì)對(duì)中國(guó)投資銀行行業(yè)造成較大沖擊，但同時(shí)中國(guó)投資銀行應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)國(guó)際先進(jìn)投行經(jīng)營(yíng)理念，加強(qiáng)創(chuàng)新能力，完善服務(wù)體系，建立高效風(fēng)控體系，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。3、產(chǎn)業(yè)鏈下游分析投資銀行行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈下游為各類投資者，依據(jù)投資者類型不同可以劃分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。個(gè)人投資者即“散戶”，持有資產(chǎn)多在100萬元以下。截至2019年底，股票投資者數(shù)量達(dá)15975萬，較上年同期增長(zhǎng)9.04%，其中個(gè)人投資者占比高達(dá)99.76%，是A股投資者中最主要的群體。但這些個(gè)人投資者由于資產(chǎn)集中度不高、專業(yè)化程度有限等原因，投資能力普遍較弱。中國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者主要包括基金、信托、資產(chǎn)管理公司、合格的境外投資者等。機(jī)構(gòu)投資者因?yàn)橘Y產(chǎn)量大，并且往往會(huì)聘請(qǐng)專業(yè)的資金運(yùn)作、法律、會(huì)計(jì)人才幫助進(jìn)行投資決策，所以與個(gè)人投資者相比通?？梢跃哂幸欢▋?yōu)勢(shì)，因此，中國(guó)部分個(gè)人投資者開始委托專業(yè)機(jī)構(gòu)管理自己持有的資金，機(jī)構(gòu)投資者未來將獲得更加廣闊的發(fā)展空間。根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，現(xiàn)階段中國(guó)投資者最看重的投資主題依次為：技術(shù)創(chuàng)新、金融服務(wù)、服務(wù)業(yè)、可再生能源、能源，對(duì)這五類主題關(guān)注度分別為58%、51%、41%、35%、33%。四、中國(guó)投資銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局近年來，中國(guó)投資銀行行業(yè)集中度逐漸提高，龍頭企業(yè)資金雄厚，資源豐富，股權(quán)承銷瞄準(zhǔn)大型機(jī)構(gòu)客戶，大規(guī)模IPO項(xiàng)目參與度極高。大型投資銀行項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、獲取、定價(jià)等多方面具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年中國(guó)投資銀行以中信集團(tuán)和中金公司為代表的投資銀行發(fā)展良好，收入規(guī)模進(jìn)入了世界十大投行,2019年5月至2020年5月，中國(guó)投行業(yè)務(wù)收入前三的企業(yè)分別為中信證券、中金公司、中信建投證券。五、中國(guó)投資銀行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)1、戰(zhàn)略合并，打造航母級(jí)投行現(xiàn)階段中國(guó)投資銀行規(guī)模較小，在參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱，為增強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)投資銀行未來將出現(xiàn)合并的趨勢(shì)，合并后綜合實(shí)力大大提升，能夠打造國(guó)際頂尖投資銀行，對(duì)抗國(guó)際大投行沖擊。根據(jù)報(bào)道，有關(guān)方面正在研究中信證券與中信建投合并的可能性。假設(shè)中信證券與中信建投成功合并，將會(huì)組建成為一家巨頭企業(yè)，數(shù)據(jù)顯示，2019年兩家公司的合并后收入達(dá)569億元人民幣，凈利潤(rùn)達(dá)178億人民幣，行業(yè)內(nèi)規(guī)模第二大國(guó)泰君安的收入僅為該合并實(shí)體的52.6％。從凈資產(chǎn)角度看，合并實(shí)體將比國(guó)泰君安大59.0%，盡管如此，與國(guó)際大投行高盛和摩根士丹利相比，合并后的實(shí)體規(guī)模仍相對(duì)較小。以2019年數(shù)據(jù)計(jì)算，合并實(shí)體的股本規(guī)模分別是高盛的和摩根士丹利的39%和42％。2、科創(chuàng)板為投行開辟新時(shí)代2019年科創(chuàng)板面世，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來了一個(gè)全新板塊。設(shè)立科創(chuàng)板是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和科技強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、支持上海國(guó)際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)的重大改革舉措，是完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、激發(fā)市場(chǎng)活力和保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要安排。由于科創(chuàng)板具有申報(bào)門檻較低、注冊(cè)制、流程簡(jiǎn)易等特點(diǎn)，許多企業(yè)選擇登錄科創(chuàng)板，借助科創(chuàng)板舞臺(tái)，獲得大量資金，幫助企業(yè)解決資金困難，推動(dòng)