財(cái)務(wù)管理試題1

試卷代號(hào)：2038各專業(yè)財(cái)務(wù)管理試題2005年7月一、單項(xiàng)選擇題（從下列每小題的四個(gè)選項(xiàng)中，選出一個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填在題后的括號(hào)里。每小題1分，計(jì)20分）1、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系不包括（

）。A、股東與經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系B、股東與債權(quán)人之間的關(guān)系C、企業(yè)員工與社會(huì)的關(guān)系D、企業(yè)與作為社會(huì)管理者的政府有關(guān)部門、社會(huì)公眾之間的關(guān)系2、作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，每股盈余最大化目標(biāo)較之利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（

）A、考慮了貨幣時(shí)間價(jià)格因素B、考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格因素C、反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系D、能夠避免企業(yè)的短期行為3、債券到期收益率計(jì)算的原理是（

）。A、到期收益率是購(gòu)買債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率B、到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的貼現(xiàn)率C、到期收益率是債券利息收益率與資本利息收益率之和D、到期收益率的計(jì)算要以債券每年未計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提4、某公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為8%，則該公司股票的期望收益率應(yīng)為（）。D、10%A、4%

B、12%C、8%5、放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（

）。A、折扣率的大小呈反方向變化B、信用期的長(zhǎng)短成同向變化C、折扣率的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈同方向變化D、折扣期的長(zhǎng)短成同方向變化6、某公司按8%的年利率向銀行借款2000萬元，銀行要求保留20%作為補(bǔ)償性余額，則該筆借款的實(shí)際利率是（）。A、8%

B、10%

C、12%

D、14%7、下列各項(xiàng)中，不屬于融資租特點(diǎn)的是（

）。A、租憑期較長(zhǎng)

B、租金較高C、不得任意中止租賃合同

D、出租人與承租人之間未形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系8、銷售收入凈額減去銷售變動(dòng)成本后的差額，稱之為（

）。A、毛利潤(rùn)

B、息稅前利潤(rùn)C(jī)、負(fù)獻(xiàn)毛益

D、單位邊際貢獻(xiàn)9、企業(yè)為維持一定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是（

）A、變動(dòng)成本

B、酌量性固定成本C、約束性固定成本D、沉沒成本10、最佳資本成本是指企業(yè)在一定期間內(nèi)（）。A、企業(yè)利潤(rùn)最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)B、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C、加權(quán)平均資本成本最高時(shí)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D、加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)11、公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6%，預(yù)期首次發(fā)放股利

為每股0.60元。如果該股票的資本成本率為11%，則該預(yù)期該股票的股利年增長(zhǎng)率為（

）12、某公司資本結(jié)構(gòu)中，權(quán)益資本：債務(wù)資本為50：50，則其意味著該公司（

）A、只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B、只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C、可以存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消13、投資決策評(píng)價(jià)方法中，評(píng)價(jià)互斥項(xiàng)目的基本方法是（

）。A、凈現(xiàn)值法

B、現(xiàn)值指數(shù)法C、內(nèi)涵報(bào)酬率法

D、回收期法14、某公司當(dāng)初以100萬元購(gòu)入一塊土地，目前市價(jià)120萬元，若欲在這塊土地上興建廠房，則應(yīng)（）。A、以100萬作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮B、以120萬作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮C、以20萬作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮D、初始成本100萬作為投資分析的沉沒成本，不予考慮15、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過證券組合予以分散的是（

）。B、通貨膨脹A、經(jīng)濟(jì)危機(jī)C、利率上升

D、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善16、一般來說，短期證券投資者最關(guān)心的是（

）。A、發(fā)行公司當(dāng)期可分配的收益

B、證券市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)C、公司未來的持續(xù)經(jīng)營(yíng)

D、公司經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)17、若某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)處于盈虧臨界點(diǎn)，則下列說法中錯(cuò)誤的是（

）。A、此時(shí)的銷售利潤(rùn)率大于零B、處于盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，銷售收入與總成本相等C、銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)即是盈虧臨界點(diǎn)D、在盈虧臨界點(diǎn)的基礎(chǔ)上，增加銷售量，銷售收入超過總成本18、公司在實(shí)施剩余股利政策，將有利于（

）。A、穩(wěn)定股東分紅收益

B、提高利潤(rùn)分配的靈活性

C、綜合考慮企業(yè)未來投資機(jī)會(huì)

D、使股東分紅與公司收益保持線性關(guān)系20、影響流動(dòng)比率可信度最主要的因素是（A、存貨的變動(dòng)能力C、產(chǎn)品的變現(xiàn)能力二、多項(xiàng)選擇（在下列每小題的五個(gè)選項(xiàng)中，有二至五個(gè)是正確的，請(qǐng)選出并將其序號(hào)字母填入題后的括號(hào)里。多選、少選、錯(cuò)選均不得分。每小題2分，共10分）1、下列各項(xiàng)中，能夠影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素有（

）C、當(dāng)前的市場(chǎng)利率

D、票面利率E、債券的付息方式（分期付息或到期一次付息）2、相對(duì)股票投資而言，債券投資的優(yōu)點(diǎn)有（

）。A、本金安全性高

B、收入穩(wěn)定性強(qiáng)C、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)低

D、擁有管理權(quán)E、擁有剩余控制權(quán)3、下列各項(xiàng)中，屬于商業(yè)信用特點(diǎn)的有（）。A、持續(xù)性信用形式B、易于取得D、限制條件較多C、期限較短E、期限較長(zhǎng)4、下列有關(guān)于杠桿的表述，正確的有（

）。A、經(jīng)營(yíng)杠桿表明銷售變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的影響B(tài)、財(cái)務(wù)杠桿表明息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)的影響C、總杠桿表明銷量變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)的影響D、總杠桿表明揭示企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)投資的影響E、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)及總杠桿系數(shù)恒大于15、對(duì)于同一投資方案，下列表述正確的有（

）。A、資本成本越高，凈現(xiàn)值越高B、資本成本越低，凈現(xiàn)值越高C、資本成本等于內(nèi)涵報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為零D、資本成本高于內(nèi)涵報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值小于零E、資本成本低于內(nèi)涵報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值大于零三、名詞解釋（每題3分，共15分）1、財(cái)務(wù)管理2、股利政策3、名義收益率4、財(cái)務(wù)分析5、最佳資本結(jié)構(gòu)四、簡(jiǎn)答（第1題8分，第2題7分，共15分）1、企業(yè)籌資管理應(yīng)遵循的原則是什么？2、如何構(gòu)建短期償債能力分析的指標(biāo)體系？五、綜合計(jì)算分析題（第1、3題各15分，第2題10分，共40分。小數(shù)點(diǎn)后留保兩位數(shù)）1、某企業(yè)2001年資產(chǎn)平均總額為1000萬元，總資產(chǎn)報(bào)酬率為24%，權(quán)益乘數(shù)為5，負(fù)債的年均利率為10%，全年包括利息費(fèi)用的固定成本總額為132萬元，所得稅率為33%。要求：（1）計(jì)算該企業(yè)2001年息稅前利潤(rùn)；（2）計(jì)算該企業(yè)2001年凈資產(chǎn)收益率；（3）計(jì)算該企業(yè)2001年已獲利息倍數(shù)（利息償付比率）；（4）計(jì)算該企業(yè)2001年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)2、某公司有A、B兩種備選投資項(xiàng)目。A項(xiàng)目設(shè)備投資為200萬元，有效期為5年，期末無殘值，由此產(chǎn)生的年銷售收入為200萬元，年付現(xiàn)成本為70萬元。B項(xiàng)目設(shè)備投資為300萬元，有效期也為5年，期末殘值為20萬元，由此而產(chǎn)生的年稅后凈利分別為：120萬元、110萬元、100萬元、50萬元和50萬元。該企業(yè)采用直線法計(jì)提折舊，其資本成本率為10%，企業(yè)所得稅率為30%。要求：請(qǐng)用投資回收期法對(duì)這兩個(gè)方案進(jìn)行初步篩選。3、某企業(yè)上年末的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：（單位：百萬元）項(xiàng)目期末數(shù)項(xiàng)目期末數(shù)短期借款46流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)240應(yīng)付票據(jù)18應(yīng)付帳款25長(zhǎng)期投資凈額3預(yù)提費(fèi)用7流動(dòng)負(fù)債合計(jì)96固定資產(chǎn)合計(jì)65長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)32無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)12股本90資本公積35留存收益67資產(chǎn)總計(jì)320股東權(quán)益合計(jì)192權(quán)益合計(jì)320根據(jù)歷史資料考察，銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款和預(yù)提費(fèi)用等項(xiàng)目成正比，企業(yè)上年度銷售收入4000000萬元，實(shí)現(xiàn)凈利10000萬元，支付股利6000萬元。要求計(jì)算并回答以下問題：（1）預(yù)計(jì)本年度銷售收入500000萬元，且銷售凈利率會(huì)在上年基礎(chǔ)上增加10%，請(qǐng)采用銷售百分比法預(yù)測(cè)本年外部融資額；（2）假設(shè)其他條件不變，且預(yù)計(jì)本年銷售凈利率與上年持平，董事會(huì)提議提高股利支付率10%以穩(wěn)定股價(jià)，在外部融資額只有2000萬元的情況下，你認(rèn)為該股利支付方案是否可行？《財(cái)務(wù)管理》試題答案2005年7月、單項(xiàng)選擇題1、C2、C3、C4、D5、D6、B7、D8、C9、C10、D11、C12、C13、A14、B15、D16、B17、C18、C19、C20、A三、名詞解釋1、財(cái)務(wù)管理：財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施決策與控制，并對(duì)其體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行的一種管理。（教材P1）2、股利政策：是股份制企業(yè)就股利分配所采取的政策。（導(dǎo)學(xué)P302）3、名義收益率：名義收益率是指在不考慮時(shí)間價(jià)值與通貨膨脹情況下的收益狀態(tài)，包括到期收益率和持有期間的收益率。（導(dǎo)學(xué)P263）4、財(cái)務(wù)分析：是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。（導(dǎo)學(xué)P347）5、最佳資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)在一定時(shí)期間內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。（導(dǎo)學(xué)P129）四、簡(jiǎn)答題1、答：企業(yè)在籌資過程中，必須對(duì)影響籌資活動(dòng)的各種因素進(jìn)行分析，并遵循一定的原則，只有這樣，才能提高籌資效率，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資成本。企業(yè)籌資考試的因素有籌資成本、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目及其收益能力、資本結(jié)構(gòu)及其彈性等經(jīng)濟(jì)性因素以及籌資的順利程度、資金使用的約束程度等非經(jīng)濟(jì)性因素。通過上述的因素分析不難看出，企業(yè)籌資時(shí)應(yīng)把握的原則主要有：（1）規(guī)模適度。（2）結(jié)構(gòu)合理。（3）成本節(jié)約。（4）時(shí)機(jī)得當(dāng)。（導(dǎo)學(xué)P84）2、答：短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債一般來說，2：1的流動(dòng)比率是較為合適的。流動(dòng)比率過低，企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難；流動(dòng)比率過高，則表明企業(yè)持有不能盈利的閑置的流動(dòng)資產(chǎn)。（2）速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債一般來說，1：1的速動(dòng)比率是合理的。如果速動(dòng)比率大于1，說明企業(yè)有足夠的能力償1則表明企還短期債務(wù)，同時(shí)也表明企業(yè)擁有較多的不能盈利的現(xiàn)款和應(yīng)收賬款；如果小于業(yè)依賴出售存貨或舉借新債來償還短期債務(wù)。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金短期有價(jià)證券）/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率是評(píng)價(jià)企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)中的現(xiàn)款和短期有價(jià)證券償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，是流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)。（導(dǎo)學(xué)P349）

五、綜合計(jì)算分析題凈資產(chǎn)收益率=稅后凈利/所有者權(quán)益24080010%133%200EBIT2403I80M24013280292EBIT2402402401.5240803）已獲利息倍數(shù)4）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)536%1.22復(fù)合杠桿系數(shù)1.221.51.832、解：A項(xiàng)目：NCF1520070200130%40103萬元5回收期=200/94=2.13B項(xiàng)目：折舊=300-20/5=56NCF1=12056=176NCF2=11056=166NCF3=10056=