透過財報看管理

透過財報看管理主講：石斌講師介紹中國管理科學研究院特約研究員中國總會計師協(xié)會簽約講師財政部天和經(jīng)濟研究所專家委員會成員凱恩斯智庫合伙人曾擔任上市公司與央企財務總監(jiān)，擁有十五年豐富的財務管理和財務運作經(jīng)驗。榮膺2013年度中華講師協(xié)會財務管理類十強講師。石斌愿與中國企業(yè)家、財務總監(jiān)共同提升中國企業(yè)財務價值和財務管理能力?。?！課程介紹《總裁財務應用寶典》《財務總監(jiān)夢工場：打造卓越財務領(lǐng)袖》《新常態(tài)企業(yè)財務發(fā)展趨勢》《財務報表解讀與經(jīng)營決策》《財務驅(qū)動力下的盈利模式》《企業(yè)稅收策劃與納稅風險管理》《全面預算管理與創(chuàng)新》《管理會計在企業(yè)經(jīng)營決策的應用》《建立有效的內(nèi)部控制體系》

核心課程

結(jié)合上市公司財務報表，幫助學員快速地掌握解讀企業(yè)財務報表的方法，學會財務分析工具，有效地對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果、財務信息質(zhì)量進行評估，發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理存在的問題和未來發(fā)展前景，從而規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風險，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和成長。課程價值:課程破冰：劉姝威炮轟樂視網(wǎng)財務報表2015年6月17日，發(fā)表《嚴格控制上市公司實際控制人減持套現(xiàn)》一文，文中具體提到樂視網(wǎng)的實際控制人、董事長、總經(jīng)理賈躍亭減持套現(xiàn)約25億元，建議證監(jiān)會規(guī)定上市公司實際控制人、董事長、總經(jīng)理減持套現(xiàn)應該提前一個月公示。樂視網(wǎng)基本面：公司名稱：樂視網(wǎng)信息技術(shù)(北京)股份有限公司所屬地域：北京市北京市轄區(qū)所屬行業(yè)：信息傳播服務業(yè)流通股本：4.77億股實際控制人：賈躍亭炮轟點一：實際控制人減持問題樂視網(wǎng)基本面樂視網(wǎng)成立于2004年11月北京中關(guān)村高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)，享有國家級高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，2010年8月12日在中國創(chuàng)業(yè)板上市，股票簡稱樂視網(wǎng)，股票代碼300104，是行業(yè)內(nèi)全球首家IPO上市公司，中國A股唯一上市的視頻公司。樂視致力于打造垂直整合的“平臺+內(nèi)容+終端+應用”的生態(tài)模式，涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)視頻、影視制作與發(fā)行、智能終端、大屏應用市場、電子商務、生態(tài)農(nóng)業(yè)等。課程破冰：劉姝威炮轟樂視網(wǎng)財務報表根據(jù)樂視網(wǎng)2015年第一季度報告，報告期內(nèi)，樂視網(wǎng)實現(xiàn)營業(yè)收入21.33億元，比上年同比增加108%；實現(xiàn)營業(yè)利潤2,310.80萬元，比上年同期降低47%樂視網(wǎng)的營業(yè)收入大幅度提高，而盈利能力卻大幅度下降。什么原因造成樂視網(wǎng)如此的財務狀況呢？據(jù)樂視網(wǎng)2014年度報告披露，樂視網(wǎng)持股58.55%的子公司—樂視致新電子科技（天津）有限公司2014年實現(xiàn)營業(yè)收入41億元，營業(yè)虧損5億元。據(jù)樂視網(wǎng)2013年度報告，2013年樂視致新實現(xiàn)營業(yè)收入7.2億元，營業(yè)虧損6816萬元（見表4）。炮轟點二：樂視網(wǎng)財務報告存在的問題課程破冰：劉姝威炮轟樂視網(wǎng)財務報表馬如果樂視網(wǎng)繼續(xù)實施“通過銷售樂視TV，擴大用戶規(guī)模”的策略，那么，這種“燒錢”模式能夠持續(xù)多久？樂視網(wǎng)的投資者們愿意為樂視網(wǎng)“燒錢”繼續(xù)提供資金嗎？在國內(nèi)外，被“燒錢”模式燒死的公司已經(jīng)不少了。自從2014年6月這輪牛市啟動以來，我們經(jīng)常在創(chuàng)業(yè)板上市公司中聽到“故事”、“概念”，以及“故事”和“概念”的“想象空間”。當一個證券市場靠“故事”和“概念”的想象空間吹高股價，根本不提投資者的收益回報，大股東以各種冠冕堂皇的理由任意減持套現(xiàn)巨額資金，這個證券市場還能夠運轉(zhuǎn)下去嗎？炮轟點三：樂視網(wǎng)經(jīng)營存在的問題金融杠桿工具和投資對象不足是目前股市的兩大風險。第一講

財務分析的基礎(chǔ)與企業(yè)決策關(guān)系大數(shù)據(jù)時代的來臨AddYourTextAddYourTextAddYourText政府數(shù)據(jù)行為數(shù)據(jù)財務數(shù)據(jù)大數(shù)據(jù)涵蓋的范圍Teradata大中華區(qū)首席執(zhí)行官辛兒倫對新浪科技表示：隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，企業(yè)應該在內(nèi)部培養(yǎng)三種能力。第一，整合企業(yè)數(shù)據(jù)的能力；第二，探索數(shù)據(jù)背后價值和制定精確行動綱領(lǐng)的能力；第三，進行精確快速實時行動的能力。產(chǎn)品經(jīng)營資本經(jīng)營反映反觀透過數(shù)字進行決策透過報表看管理如何整合財務數(shù)據(jù)進行管理與決策財務分析與經(jīng)營戰(zhàn)略邏輯企業(yè)戰(zhàn)略與經(jīng)營管理會計記賬與財務系統(tǒng)財務信息與管理信息前景預測提升企業(yè)價值企業(yè)運作正常順序會計處理分析財務技術(shù)分析經(jīng)營戰(zhàn)略分析前景預測提升企業(yè)價值財務分析正常順序什么是財務分析？

財務分析是指以財務資料和其他資料為依據(jù)，采用專門的方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的經(jīng)營成果、財務狀況和現(xiàn)金流，預測其可能變動的趨勢，為管理層所關(guān)注的財務問題提供決策支持！關(guān)鍵詞之一：資料

財務資料：企業(yè)財務報表、財務賬簿，財務單據(jù)等財務部門自身所產(chǎn)生的信息資料；其他資料：財務分析基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不只局限于財務報表，而是一切能得到的公司運營信息和數(shù)據(jù)（財務資料多是二手資料，來自于一線業(yè)務部門的生產(chǎn)經(jīng)營信息必不可少）；紙質(zhì)、電郵、口頭詢問；部門經(jīng)理、主管、職員、操作工人，各級渠道都要有；目的：防止財務分析人員閉門造車，脫離實際。多掌握一些一手的業(yè)務信息，能更好地從業(yè)務的角度來做財務分析。報表分析資料公司年報公司基本情況會計數(shù)據(jù)和業(yè)務數(shù)據(jù)摘要公司治理董事會報告監(jiān)事會報告財務報告財務報告體系資產(chǎn)負債表損益表現(xiàn)金流量表所有者權(quán)益變動表會計報表附注重要事項說明其他資料企業(yè)預算資料業(yè)務購銷合同企業(yè)內(nèi)部控制制度及其他制度關(guān)鍵詞之二：專門的方法企業(yè)價值分析關(guān)鍵指標分析財務報表分析財務報表分析：三大報表的項目分析，以及相互關(guān)系分析；關(guān)鍵指標分析：杜邦分析法，以及重要企業(yè)運營指標（開工率、報廢率）；企業(yè)價值分析：ROE、EVA動靜結(jié)合分析：看趨勢、看結(jié)構(gòu)、看比率、綜合起來看。方法工欲善其事，必先利其器。關(guān)鍵詞之三：評價

財務分析不一定面面俱到，但一定要有結(jié)論，不只能停留在描述階段，要對所關(guān)注的財務問題找出原因，尤其業(yè)務層面的原因。評價其對企業(yè)財務結(jié)果的影響。讓管理層知道哪里有風險，哪里有機會：

■評估影響：如果本月銷售收入低于預算主要是因為某客戶的訂單自身原因推遲到下個月執(zhí)行，對本年營業(yè)收入預算的完成沒有影響；■風險／機會提示：如哪里還有降低成本的機會？哪家客戶有付款的風險，如果有可能的壞賬損失比率是多少？■評價點一定要落到業(yè)務層面，切忌用一個財務指標去評價另一個財務指標，流于表面，對企業(yè)沒有幫助。關(guān)鍵詞之四：“關(guān)注”看門人分析員監(jiān)督者業(yè)務合作伙伴企業(yè)發(fā)展階段對財務部門的定位

企業(yè)定位決定財務定位；企業(yè)所關(guān)注的就是財務分析應當關(guān)注的！關(guān)鍵詞之五：決策支持

財務分析的最終目的是為了管理層的經(jīng)營決策提供支持，因此必須在分析出問題原因后有自己的觀點，提供解決的方案和建議，并在管理層會議上拿出充足準備的材料支持，使管理層能充分信任并接受該解決方案；對經(jīng)營決策產(chǎn)生影響。財務分析應遵循的原則第三原則永遠不憑一年的數(shù)據(jù)評價一個公司第二原則第一原則不要孤立評價一家公司用來分析的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)應該一致評價段分析段說明段從財務角度給予公正、客觀的評價和預測。評價既可以單獨分段進行，也可以將評價內(nèi)容穿插在說明部分和分析部分。是對公司的經(jīng)營情況進行分析研究。在說明問題的同時還要分析問題，尋找問題的原因和癥結(jié)，以達到解決問題的目的。是對公司運營及財務現(xiàn)狀的介紹，該部分要求文字表述恰當、數(shù)據(jù)引用準確。對企業(yè)經(jīng)營中存在的問題所提出的改進建議，提出的建議不能太抽象，而要具體化，最好有一套切實可行的方案。建議段提要段

即概括公司綜合情況，讓財務報告接受者對財務分析說明有一個總括的認識。財務報告標準模板第二講

企業(yè)財務報表結(jié)構(gòu)性解讀稻盛和夫經(jīng)營實學稻盛和夫經(jīng)營實學的核心是：“會計七原則”。他認為《損益表》、《資產(chǎn)負債表》的數(shù)字就像飛機駕駛艙儀表盤的數(shù)字，它起到重要的導向作用，指引經(jīng)營者正確無誤地到達預定的目的地。因此，經(jīng)營者必須通過具體的數(shù)字，正確而及時地掌握企業(yè)各部門以及企業(yè)整體的真實情況。制約財務報表編制的核心法規(guī)體系《會計法》

企業(yè)會計準則體系基本會計準則具體會計準則應用指南解釋公告1999年10月頒布明確企業(yè)會計核算、監(jiān)督的原則、會計機構(gòu)設(shè)置、會計人員配備的法律責任。由基本會計準則、具體會計準則和解釋公告組成?；緯嫓蕜t：財務會計的目標、會計核算的前提、會計核算的一般原則及會計要素。具體會計準則：一般業(yè)務處理準則、特殊行業(yè)會計準則（生物資產(chǎn)、石油天然氣開采）、特定業(yè)務準則（債務重組、非貨幣性資產(chǎn)交換、或有事項、金融資產(chǎn)的確認與計量）。財務報表基礎(chǔ)（年報）■資產(chǎn)負債表■損益表／利潤表■現(xiàn)金流量表■利潤分配表■會計報表附注注意：資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益利潤表的底線是凈收益現(xiàn)金流比利潤更重要會計信息與企業(yè)經(jīng)營活動的關(guān)系怎樣？財務報表的分析能幫助我們做什么？報表分析要分析什么？報表分析的基本工具、方法和步驟是什么？財務報表舞解讀模型借款時需要還錢的錢是靠盈利掙來的盈利是資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流量資產(chǎn)質(zhì)量盈利質(zhì)量經(jīng)營性現(xiàn)金流量自由現(xiàn)金流量收入質(zhì)量利潤質(zhì)量毛利率資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與效率現(xiàn)金含量流動性盈利能力償債能力財務風險《資產(chǎn)負債表》結(jié)構(gòu)性分析《資產(chǎn)負債表》

年月日看資產(chǎn)負債表三把握時間內(nèi)容一個時點的數(shù)字，提供靜態(tài)的信息。企業(yè)的財務狀況以結(jié)構(gòu)和存量的方式反映提供信息方式兩個角度把握資產(chǎn)負債表從財務角度：

核心反映的是一個企業(yè)的財務狀況，及資產(chǎn)規(guī)模和資本規(guī)模狀況。實質(zhì)反映了企業(yè)的運營能力和風險控制能力。核心從管理角度：

核心反映的是一個企業(yè)的資源配置，及企業(yè)掌控資源、布局資源的能力和管理水平，而這種資源的配置是基于企業(yè)的戰(zhàn)略。資產(chǎn)的分類

流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)按照流動性按照貨幣形態(tài)按照經(jīng)濟用途按照資產(chǎn)質(zhì)量

不良資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

非貨幣性資產(chǎn)（存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）貨幣性資產(chǎn)（現(xiàn)金、銀行存款、應收票據(jù)、應收賬款等）

經(jīng)營性資產(chǎn)（應收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）投資性資產(chǎn)（交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期股權(quán)投資等）資產(chǎn)質(zhì)量的三個方面依據(jù)準則進行確認和核算資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量主要是指各類資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比列及其變動，目的是識別企業(yè)的成本形態(tài)與經(jīng)營杠桿，評估企業(yè)退出壁壘與經(jīng)營風險，從而判斷其對債務償還能力。主要是指現(xiàn)金的含量，進一步指在企業(yè)全部資產(chǎn)中，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物所占的比重，若資產(chǎn)的現(xiàn)金含量越高則企業(yè)的財務彈性就越大，而發(fā)生潛在的損失風險就越低。.計量質(zhì)量結(jié)構(gòu)質(zhì)量變現(xiàn)質(zhì)量資產(chǎn)負債表分析步驟利用資產(chǎn)負債表預測企業(yè)發(fā)展前景的預測內(nèi)容以經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量為基礎(chǔ)，預測經(jīng)營活動的前景。采取措施：優(yōu)化經(jīng)營性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、減少不良資產(chǎn)占用、及時處置閑置資產(chǎn)、適量增加企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)規(guī)模、進行適當?shù)慕?jīng)營性資產(chǎn)置換等。內(nèi)容一內(nèi)容二內(nèi)容三以投資性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量為基礎(chǔ)，預測投資活動的前景。采取措施：優(yōu)化投資性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、及時處置盈利能力較低的投資性資產(chǎn)、適量增加投資性資產(chǎn)規(guī)模、進行適當?shù)耐顿Y性資產(chǎn)置換等。以企業(yè)融資潛力為基礎(chǔ)，預測其未來發(fā)展的前景。采取措施：在資產(chǎn)負債率不高的情況下，通過貸款，謀求經(jīng)營性或投資性資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的變化；或進入新的行業(yè)，謀求新的利潤增長點；或進行企業(yè)并購，實現(xiàn)業(yè)務擴張等。貨幣資金分析企業(yè)日常貨幣資金規(guī)模是否適當？企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務收支規(guī)模企業(yè)行業(yè)特點企業(yè)對貨幣資金運用能力貨幣資金安全性零界點企業(yè)在貨幣資金收支過程中內(nèi)部控制制度的完善程度與實際執(zhí)行質(zhì)量企業(yè)對國家有關(guān)貨幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量貨幣資金辦理支付結(jié)算的具體要求

單位、個人和銀行應當按照《人民幣結(jié)算賬戶管理辦法》的規(guī)定開立、使用賬戶；單位、個人和銀行辦理支付結(jié)算，必須使用中國人民銀行統(tǒng)一規(guī)定印制的票據(jù)和結(jié)算憑證；填寫票據(jù)和結(jié)算憑證的基本要求現(xiàn)金的使用范圍

根據(jù)國家現(xiàn)金管理制度和結(jié)算制度的規(guī)定，企業(yè)收支的各種款項必須按照《現(xiàn)金管理暫行條例》的規(guī)定辦理。

職工工資、津貼個人勞務報酬根據(jù)國家規(guī)定頒發(fā)給個人的科學技術(shù)、文化藝術(shù)、體育等各種獎金各種勞保、福利費用及國家規(guī)定的對個人的其他支出向個人收購農(nóng)副產(chǎn)品和其他物資的價款出差人員必須攜帶的差旅費零星支出中國人民銀行確定需要支付現(xiàn)金的其他支出貨幣資金內(nèi)部控制基本內(nèi)容

現(xiàn)金收入與支出的全過程崗位應分人負責；現(xiàn)金收入、支出要有合法、合理的憑證；收入與支出應及時入賬，支出要適當授權(quán)；定期盤點貨幣資金，編制銀行余額調(diào)節(jié)表，做到賬實相符；不坐支現(xiàn)金；定期崗位輪換。應收賬款分析應收賬款真實性判斷應收賬款構(gòu)成主要客戶賬齡分析應收賬款與收入的匹配度壞賬準備計提應收賬款管理（合理商業(yè)信用政策的制定）期末應收賬款出現(xiàn)異常的大幅增加應收賬款與收入的匹配度一、期末余額比期初大幅增長銷售收入與應收賬款同步增長：（1）、產(chǎn)品市場占有率提高；（2）、運用關(guān)聯(lián)交易虛增利潤總額銷售收入無明顯增長，而應收賬款大幅增長（1）、企業(yè)為擴大銷售，過度調(diào)用信用政策刺激銷售；（2）、人為虛增應收賬款，提高流動比率，從而虛增凈資產(chǎn)，降低負債比率。二、期末余額比期初大幅減少銷售收入與應收賬款同步減少：（1）、市場需求減少；（2）、同業(yè)競爭加??；（3）、退貨增加應收賬款減少，而銷售收入為減少（1）、調(diào)整收現(xiàn)政策，現(xiàn)金流大幅增加；（2）、產(chǎn)品競爭力、品牌影響力提升，貨款回籠速度提高。三、應收賬款與應付賬款的匹配度一般地，同行業(yè)原材料與產(chǎn)品供求緊缺程度呈正比，企業(yè)的應收賬款與應付賬款的余額匹配應大致相當。案例分析甲公司系電器生產(chǎn)企業(yè)，行業(yè)競爭較為激烈，原材料、產(chǎn)品不緊缺，產(chǎn)品85%內(nèi)銷且需開發(fā)票，按銀行的要求，甲公司向銀行提供應收賬款明細余額表案例分析1、應收賬款科目占資產(chǎn)總額27.39%。比例較高；2、應對應收賬款期末余額較大的公司實施函證調(diào)查，確認其金額的真實性。3、由于甲公司系電器生產(chǎn)企業(yè)，行業(yè)競爭較為激烈，原材料、產(chǎn)品不存在緊缺情況，說明應收賬款應與應付賬款相匹配，而該公司期末余額應付賬款為350萬元，與應收賬款2794萬元極不匹配。對企業(yè)債務人結(jié)構(gòu)分析判斷債權(quán)的質(zhì)量判斷一判斷二判斷三判斷五判斷四4.從債務人的穩(wěn)定程度5.從形成債權(quán)的內(nèi)部經(jīng)手人構(gòu)成1.從債務人的行業(yè)構(gòu)成2.從債務人的區(qū)域構(gòu)成3.從債務人的所有權(quán)性質(zhì)在很多情況下，企業(yè)的債權(quán)不僅與債權(quán)賬齡有關(guān)，更與債務人的構(gòu)成有關(guān)。對不同賬齡的債權(quán)分析判斷其質(zhì)量如何判斷企業(yè)合理信用政策的應用

？

企業(yè)信用政策對債權(quán)的影響：放寬信用政策，將會刺激銷售，增大債權(quán)規(guī)模；緊縮信用政策，則會制約銷售，減少債權(quán)規(guī)模，但同時值得注意：企業(yè)應收賬款規(guī)模越大，其發(fā)生壞賬的可能性也越大，企業(yè)在放寬信用政策達到一定程度之后，銷售規(guī)模的進一步擴大并不一定能最終帶來企業(yè)盈利的提高。企業(yè)制定信用政策的5C分析法道德品質(zhì)（Character)還款能力（Capacity)資本實力（Capacity)經(jīng)營環(huán)境條件（Condition)抵押品（Collateral)評價客戶償債義務的可能性和誠信度。（是否存在跑路、賴賬的因素）還款記錄、經(jīng)營手段、經(jīng)營能力、是否存在經(jīng)營性風險。財務實力和財務狀況，流動性、現(xiàn)金流、財務風險、資產(chǎn)質(zhì)量等提供擔保資產(chǎn)。在困難時期的付款歷史，經(jīng)濟不景氣的付款可能性。???客戶信用等級評定

對A級客戶采用寬松的信用政策；對B級客戶以確定的信用限額為準，不易超過信用限額；對C級客戶給予少量或不給信用額度，要求現(xiàn)款；對D級客戶避免交易，即使交易必須現(xiàn)款結(jié)算。NO.1NO.2NO.3NO.4NO.5

明確有關(guān)責任建立應收賬款的內(nèi)部協(xié)作與溝通管理機制。盡可能地集中核算。了解客戶的結(jié)算習慣。隨時關(guān)注客戶的信用變化。應收賬款的日常管理存貨分析存貨總額、真實性的分析存貨比例構(gòu)成存貨組成分析會揭示公司未來收入和經(jīng)營活動是否存在問題。如當產(chǎn)成品的增加伴隨著原材料和半成品數(shù)量的減少時，可預期到公司生產(chǎn)的縮減，存貨的增加（尤其是產(chǎn)成品的增加）與收入的下降，表明收入沒能成功地與生產(chǎn)保持同步。會導致預期生產(chǎn)量的下降。不良存貨的比例會計政策變更存貨跌價準備生產(chǎn)型企業(yè)存貨流轉(zhuǎn)程序存貨積壓對企業(yè)的危害

過度的庫存會嚴重積壓流動資金；產(chǎn)生不必要的入庫、出庫、搬運等管理成本的浪費；不必要的庫房空間、料架、堆高機、自動搬運系統(tǒng)等投資浪費；堆積的庫存容易掩蓋管理問題、隱藏管理失誤，是改革最大的障礙；使用時重新整理，價值衰減或因變質(zhì)而變成呆料、廢料。存貨計價的方法存貨取得的計價方法：政企業(yè)外購存貨的成本包括：采購價格、進口關(guān)稅和其他稅金、運輸費、裝卸費、保險費以及合理損耗，但不包括增值稅。存貨發(fā)出計價的方法：常用的存貨發(fā)出極佳的方法有：先進先出法、后進先出法和加權(quán)平均法。加權(quán)平均單價=（期初結(jié)存存貨實際成本+本期收入存貨實際成本）／（期初結(jié)存存貨數(shù)量+本期收入存貨數(shù)量）本期發(fā)出存貨實際成本=本期發(fā)出存貨數(shù)量×加權(quán)平均單價存貨結(jié)存的計價方法：現(xiàn)行會計準則規(guī)定，存貨期末計價采用成本與市價熟低原則，對于可變現(xiàn)凈值低于成本的部分，應當計提存貨跌價準備。案例：會計方法對銷售成本1日（開始）：產(chǎn)品100本月生產(chǎn)：產(chǎn)品20031日（期末）：50本月銷售：產(chǎn)品250銷售成本存貨制造成本只有產(chǎn)品銷售出去后才會影響利潤。案例：會計方法對銷售成本的影響銷售成本的計算：

按先進先出法的銷售成本=100×100+150×80=22000按后進先出法的銷售成本=200×80+50×100=21000按平均成本確定的銷售成本=250×86.67=21666.67存貨質(zhì)量的分析物理性時效性組合性存貨的自然質(zhì)量，即存貨的自然狀況

保質(zhì)性內(nèi)容性技術(shù)性不同產(chǎn)品的盈利能力、技術(shù)狀況、市場發(fā)展前景等都有較大的差異。對存貨質(zhì)量的分析：

應結(jié)合存貨項目本身的物理屬性和預期效用，從盈利性、變現(xiàn)性和周轉(zhuǎn)性三方面重點分析。變現(xiàn)性存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力對存貨毛利率走勢的分析

判斷存貨的盈利性？存貨毛利率的下降，意味著企業(yè)產(chǎn)品在市場上的競爭力下降，或者意味著企業(yè)產(chǎn)品生命周期出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。當然也有人為的改變計價的方法，進行利潤操縱。豐田汽車消除七大浪費的發(fā)方法2.庫存浪費3.等待浪費4.搬運浪費5.動作浪費6.加工浪費7.現(xiàn)場浪費1.生產(chǎn)過量一切不增加對客戶和企業(yè)價值的活動都是浪費?！毡矩S田案例：日本豐田式成本管理在豐田的生產(chǎn)線上，一旦發(fā)生異常，機器或者人員，都會毫不猶豫地讓生產(chǎn)線停下來?！皽蕰r化”生產(chǎn)原則，即JIT,所謂三及時就是指在流水線組裝產(chǎn)品的過程中，將零件在需要的時間，以精確的數(shù)量送到適合的作業(yè)工位，最終實現(xiàn)零庫存低成本。生產(chǎn)現(xiàn)場不可能沒有問題，問“五個為什么”就是發(fā)覺問題的最好辦法。發(fā)掘問題并找到問題的源頭，徹底解決問題杜絕問題重復發(fā)生，是現(xiàn)場管理的精髓，也是砍掉浪費的有力武器。準時化自動化五個為什么1、豐田式JIT成本管理的基礎(chǔ)：TPS文化案例：豐田式成本管理1、擁有自己’直系“供應商是做到準時化生產(chǎn)的第一步，因此供應商及時供料，是為了實現(xiàn)零庫存。2、為了獲得供應商及時供料的好處，豐田必須先改善自己內(nèi)部作業(yè)流程。1、拉動式生產(chǎn)時準時化生產(chǎn)的基本特征，是對推動是生產(chǎn)的顛覆；2、拉動式生產(chǎn)意味著僅在需要是生產(chǎn)；3、最大優(yōu)點：不會生產(chǎn)多余產(chǎn)品，從而使庫存浪費、搬運浪費等大幅度降低。1、豐田準時生產(chǎn)的核心原則是”一個流“，即無間斷的生產(chǎn)流程，其目的是杜絕浪費；2、所謂無間斷生產(chǎn)，是指當客戶下完訂單后，流程便會根據(jù)指示，迅速取得客戶訂單所需要的原材料，這些原材料在第一時間送至工廠，工人快速加上零部件；然后給組裝工人組裝；組裝完畢，即完成訂單所需產(chǎn)品，馬上遞送給客戶。拉動式生產(chǎn)“一個流”模式擁有自己的“直系”供應商2、JIT的具體步驟固定資產(chǎn)分析固定資產(chǎn)的定義：是指為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務、出租或經(jīng)營管理持有的、使用壽命超過一個會計年度的有形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)的特點：長期擁有并在生產(chǎn)經(jīng)營中持續(xù)發(fā)揮作用；投資數(shù)額大，經(jīng)營風險也相對比較大；反映企業(yè)生產(chǎn)的技術(shù)水平、工藝水平；對企業(yè)的經(jīng)濟效益和財務狀況影響巨大；變現(xiàn)差。固定資產(chǎn)質(zhì)量分析一、固定資產(chǎn)分布、規(guī)模和配置合理性分析：非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)增長速度不應超過生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的增長速度；未使用和不需用固定資產(chǎn)所占比例過大，會影響固定資產(chǎn)整體利用效果；固定資產(chǎn)投資規(guī)模必須與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營水平、發(fā)展戰(zhàn)略以及所處行業(yè)特點相適應，并與流動資產(chǎn)保持一定比例；固定資產(chǎn)質(zhì)量分析二、固定資產(chǎn)變現(xiàn)性分析：從債權(quán)人角度，固定資產(chǎn)可分為具有潛力的固定資產(chǎn)和無增值能力的固定資產(chǎn)；固定資產(chǎn)的專用性越高，其便顯得風險就越大，至少要大大超過通用資產(chǎn)；注意企業(yè)利用會計準則允許的固定資產(chǎn)減值準備沖回，進行財務業(yè)績的粉飾；固定資產(chǎn)質(zhì)量分析三、固定資產(chǎn)盈利性分析：固定資產(chǎn)技術(shù)裝備的先進程度要與企業(yè)的行業(yè)選擇和行業(yè)定位相適應；固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力要與企業(yè)存活的市場份額所需的生產(chǎn)能力相匹配；固定資產(chǎn)的工藝水平要達到能夠使產(chǎn)品滿足市場需要的程度；固定資產(chǎn)的使用效率適當，閑置率不高固定資產(chǎn)科目異動分析一、期末余大幅增長新增房地產(chǎn)、設(shè)備或其他資產(chǎn)；房地產(chǎn)、設(shè)備或其他資產(chǎn)計價的客觀性；工程竣工轉(zhuǎn)入本科目二、期末余額大幅減少是否存在與其他企業(yè)之間進行資產(chǎn)重組，或資產(chǎn)的處置、報廢、清理和變賣三、關(guān)注固定資產(chǎn)與累計折舊的關(guān)聯(lián)關(guān)系累計折舊余額一般應與企業(yè)固定資產(chǎn)形成的年限密切相關(guān)，企業(yè)成立時間越長、購入固定資產(chǎn)的時間就越長，金額相對較大，則累計折舊余額也應該大，固定資產(chǎn)凈值相對趨小。在建工程分析建造合同的執(zhí)行情況專門借款利息資本化的確定（開始資本化、資本化金額的確定、暫停資本化及停止資本化）在建工程達到預定可使用狀態(tài)情況的確定在建工程減值的處理無形資產(chǎn)分析內(nèi)部研究開發(fā)費用的確認與計量的變化對企業(yè)財務狀況的影響土地使用權(quán)的有關(guān)變化無形資產(chǎn)預計使用壽命確認適當與否對企業(yè)財務狀況的影響無形資產(chǎn)攤銷方法的變化對企業(yè)的影響無形資產(chǎn)攤銷的處理對企業(yè)的影響不確定壽命無形資產(chǎn)的處理對企業(yè)的影響時間價值風險價值投資組合、融資風險資金成本投資機會選擇、可行性論證、投資回報率、控制權(quán)轉(zhuǎn)移。債權(quán)融資成本利息、股權(quán)融資的股利分配資金的兩種價值企業(yè)的融資方式債權(quán)融資銀行發(fā)行債券信托民間資本產(chǎn)業(yè)鏈融資融資方式

股權(quán)融資天使投資VCPEIPO增發(fā)流動負債分析路徑一路徑二路徑三在分配中形成的。(比如在職工分配中形成的應付工資、應付福利費；對股東而言有應付股利；對國家而言有應交稅金）在經(jīng)營中形成的。（比如在采購中形成的應付賬款、應付票據(jù)。)借入的、借來的。（向金融或非金融機構(gòu)借比如：信托、租賃、典當、發(fā)行債券等）流動負債分析的核心融資成本融資的風險融資結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析一、股東直接投資：二、留存收益：股本或?qū)嵤召Y本盈余公積和未分配利潤股權(quán)結(jié)構(gòu)的實質(zhì)

按照《公司法》要求，實收資本是由投資人投入的貨幣資金、實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等；不同控股權(quán)決定對企業(yè)實質(zhì)性的控制；創(chuàng)始合伙人初始股權(quán)的設(shè)計實現(xiàn)控制權(quán)的方法DBCA股東大會上占有多數(shù)表決權(quán)在董事會上占有多數(shù)席位控制公司的經(jīng)營方針控制公司資源應用控制公司經(jīng)濟利益控股權(quán)控制的實質(zhì)實現(xiàn)控制權(quán)的方法方法一方法二方法三方法五方法四4.控制財務預算和決算5.控制內(nèi)部審計1.任命總經(jīng)理2.任命財務總監(jiān)3.控制重大財務事項阿里巴巴集團股權(quán)結(jié)構(gòu)盈余公積根據(jù)《公司法》等有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)當年實現(xiàn)的凈利潤，一般應當按照以下順序進行分配：1、提取法定公積金：

公司制企業(yè)的法定公積金按照稅后利潤的10%的比例提?。ú缓髽I(yè)年初未分配利潤），累計金額達到公司注冊資本的50%以上時，可不再提取。2、提取任意公積金：

公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經(jīng)股東會或股東大會決議，可以從稅后利潤提取任意公積金。3、向投資者分配利潤或股利：

公司彌補虧損和提取法定公積金后所余稅后利潤，可按股東實繳的出資比例分取紅利。盈余公積企業(yè)提取盈余公積主要用于以下幾個方面：1、彌補虧損：

企業(yè)提取的盈余公積彌補虧損時，應當由公司董事會提議，并經(jīng)股東大會批準。2、轉(zhuǎn)增資本：

在轉(zhuǎn)增資本時，要按照股東原有持股比例結(jié)轉(zhuǎn)，所留存的公積金不得少于轉(zhuǎn)增資本前注冊資本的25%。3、擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營：

企業(yè)盈余公積金的結(jié)存數(shù)，實際只代表企業(yè)所有者權(quán)益的組成部分。凈資產(chǎn)背后包含的運作

凈資產(chǎn)實際上代表股東的對債權(quán)人的保障程度所有權(quán)！教學研討一：

比較樂視網(wǎng)2015年3月與2014年3月資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例）和資本結(jié)構(gòu)，并判斷其資產(chǎn)質(zhì)量和資本結(jié)構(gòu)的風險？

《損益表》結(jié)構(gòu)性分析

《損益表》年月看損益表三把握時間內(nèi)容一個期間的數(shù)字，提供動態(tài)的信息。企業(yè)的經(jīng)營成果。記載利潤形成的過程。提供信息方式盈利質(zhì)量的三個方面1、持續(xù)穩(wěn)定性：收入增長趨勢穩(wěn)定，沒有劇烈的上下波動；2、主業(yè)突出度；2、銷售凈利率。利潤質(zhì)量是否增值的指標是判斷利潤內(nèi)生現(xiàn)金、創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。核心利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務費用，體現(xiàn)與經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額的聯(lián)系。收入質(zhì)量利潤質(zhì)量核心利潤渠道核心利潤分析模板不同層級提供的管理的信息第二層級的利潤第一層級的利潤第三層級的利潤第四層級的利潤

毛利

營業(yè)利潤

利潤總額凈利潤損益表反映的財務管理內(nèi)容商業(yè)模式的構(gòu)成：5要素模型商業(yè)模式概念：從本質(zhì)上來講，是利益相關(guān)者的交易結(jié)構(gòu)，所謂利益相關(guān)者外部的利益相關(guān)者（供應商、渠道、客戶等）和內(nèi)部的利益相關(guān)者。業(yè)務系統(tǒng)企業(yè)價值定位盈利模式關(guān)鍵資源能力阿里巴巴商業(yè)模式核心理念：“建設(shè)電子商務基礎(chǔ)設(shè)施，培育開放、協(xié)同、繁榮的電子商務生態(tài)系統(tǒng)”。好商業(yè)模式=高價值創(chuàng)造，低資源的消耗

業(yè)務系統(tǒng)、定位和盈利模式回答了商業(yè)模式的第一個問題——形態(tài)企業(yè)價值回答了商業(yè)模式的第二個問題——商業(yè)模式的評價關(guān)鍵資源能力回答了商業(yè)模式的第三個問題——商業(yè)模式背后的邏輯戰(zhàn)略和商業(yè)模式結(jié)合的價值=價值空間=交易價值—交易成本

盈利模式是指企業(yè)通過自身以及相關(guān)利益者資源的整合并形成的一種實現(xiàn)價值創(chuàng)造、價值獲取、利益分配的組織機制及商業(yè)架構(gòu)。簡單的講盈利模式就是“賺錢的方式”，或盈利的來源和（產(chǎn)品或服務）的計價方式。盈利模式架構(gòu)盈利對象：阿里巴巴的客戶群是面向全球的中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)者、消費者。盈利增長點：阿里巴巴主要收入來源主要有：會員費（主要有“誠信通”和“中國供應商”會員）、提供增值服務（店鋪管理、特色服務等）所帶來的廣告和搜索引擎排名費用。

盈利措施：1、專做信息流，匯聚大量的市場供求信息。2、在起步階段，網(wǎng)站放低會員準入門檻，以免費會員制吸引企業(yè)登錄平臺注冊用戶，從而匯聚商流，活躍市場，會員在瀏覽信息的同時也帶來了源源不斷的信息流和創(chuàng)造無限商機。3、阿里巴巴通過增值服務為會員提供了優(yōu)越的市場服務，增值服務一方面加強了這個網(wǎng)上交易市場的服務項目功能。

中國四大成功盈利模式解析在一個巨大的便捷溝通平臺上影響和改變數(shù)以億計網(wǎng)民的溝通方式和生活習慣，并借助這種影響嵌入各類增值服務。通過與全國各地眾多酒店、各大航空公司合作以規(guī)模采購大量降低成本，同時通過消費者在網(wǎng)上訂客房、機票積累客流，客流越多攜程的議價能力越強其成本就越低，客流就會更多，最終形成良性增長的盈利模式?；赟AP系統(tǒng)與B2B供應鏈項目、通過降低整個供應鏈體系運做成本、庫存儲備并為客戶提供更好的服務這一“節(jié)流+開源”的方式實現(xiàn)營收。采用以效果付費的網(wǎng)絡(luò)推廣方式實現(xiàn)營收。制約收入實現(xiàn)的主要因素因素一因素二因素三因素四價格：1、計價的方法2、獲取的方式數(shù)量：綜合因素競爭策略1、廣告宣傳2、渠道建設(shè)3、品牌推廣4、售后服務5、質(zhì)量產(chǎn)品屬性：1、自然屬性2、社會屬性《會計準則》：收入確認的條件

企業(yè)已經(jīng)將商品所有權(quán)的主要風險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方；企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對已售出的商品實施有效控制；收入金額能夠可靠計量；相關(guān)的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè)；相關(guān)的已發(fā)生或?qū)l(fā)生的成本能夠可靠計量。收入質(zhì)量分析問題：收入的主要來源是什么？收入來源的持續(xù)性如何？收入、應收賬款和存貨的關(guān)系如何？收入、成本、利潤的匹配度？收入何時入賬以及如何計量？???收入分析獲取收入的主要來源。收入來源的持續(xù)性可運用趨勢百分比分析，收入持續(xù)性分析考慮的因素在商業(yè)環(huán)境下收入的需求敏感度。預計新的或改進產(chǎn)品和服務的需求能力?？蛻舴治觯谐潭?、依賴性及穩(wěn)定性。收入的集中程度或?qū)蝹€部門的依賴性。收入對銷售人員的依賴性。市場在地理上的分散程度。樂視網(wǎng)與行業(yè)均值比率指標比較樂視網(wǎng)與行業(yè)均值比率指標比較教學研討二：

比較樂視網(wǎng)2015年3月與2014年3月營業(yè)收入、營業(yè)利潤和凈利潤增長情況，并判斷其盈利質(zhì)量的成長性？

識別收入黑洞的方法﹙1﹚擴大銷售核算范圍虛增收入。主要手段包括：銷售回購、銷售租回等業(yè)務確認為收入；將委托加工業(yè)務的加工發(fā)出以及收回，通過對開發(fā)票方式分別確認為銷售以及購買業(yè)務；將非營業(yè)收入虛構(gòu)為營業(yè)收入。﹙2﹚提前確認收入或記錄有問題的收入。主要包括：在尚未銷售商品或提供服務時就確認收入；對發(fā)出商品以及委托代銷等業(yè)務提前確認商品銷售收入；將向附屬機構(gòu)出售產(chǎn)品確認為收入；在客戶對該項銷售有終止、取消或遞延的選擇權(quán)時過早確認收入。﹙3﹚利用財務報表合并、關(guān)聯(lián)交易等技術(shù)虛增收入。無論是國際會計準則還是我國會計準則，均以擁有實質(zhì)控制權(quán)作為納人合并范圍的標準。這樣，一方面，對相關(guān)公司是否擁有“實質(zhì)控制權(quán)”必須依賴財會人員的專業(yè)判斷；另一方面，管理當局可以通過拉長控制鏈條、構(gòu)建復雜的公司體系等手段，進一步“拓寬”財務報表合并范圍。這些會計選擇的灰色地帶無疑給企業(yè)管理層實施財務舞弊創(chuàng)造了條件。山河智能隱瞞數(shù)十億關(guān)聯(lián)交易被停牌上市企業(yè)山河智能從上市起，便從和昌機械采購設(shè)備、原材料等數(shù)十億，存在實質(zhì)性的關(guān)聯(lián)交易，以及實施控制人侵占上市公司利益，2014年7月17日起停牌。何清華——山河智能實際控制人雷鳴——和昌機械第二大股東、何清華女婿夏志宏——山河智能董事兼總經(jīng)理，同時是和昌機械第一大股東費用舞弊途徑﹙1﹚收益性支出資本化。收益性支出資本化，就是將期間費用以及應當與本期收入配比的營業(yè)成本等故意列作長期資產(chǎn)，以此虛增利潤。﹙2﹚費用攤提目標化。企業(yè)基于配股、增發(fā)等融資目的，或者為了迎合市場盈利預期等，常常人為調(diào)節(jié)諸如廣告費、折舊費、研發(fā)費、預計損失、無形資產(chǎn)攤銷等費用的計提或推銷的依據(jù)比例、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)折舊及推銷期限的延長或縮短均可使當期費用減少或增加。利潤結(jié)構(gòu)與盈利模式關(guān)系經(jīng)營活動主導型投資主導型資產(chǎn)重組型會計操縱型以消耗經(jīng)營性資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生核心利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為主要業(yè)績表現(xiàn)。通過資產(chǎn)置換或改善其結(jié)構(gòu)方式優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營性、投資性資產(chǎn)，使其恢復或者達到股東對企業(yè)盈利規(guī)模的預期。不直接消耗有形或無形資產(chǎn)，利潤得以迅速提升，對現(xiàn)金流量沒有貢獻。以消耗投資性資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生投資收益和投資活動現(xiàn)金流量為主要業(yè)績表現(xiàn)?！冬F(xiàn)金流量表表》結(jié)構(gòu)性分析

現(xiàn)金流量表年月現(xiàn)金流量表補充資料現(xiàn)金流分析與風險評價指出那種風險最大？現(xiàn)金和利潤的關(guān)系利潤：按照權(quán)責發(fā)生制公式：利潤=收入—費用現(xiàn)金：按照收付實現(xiàn)制公式：現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量利潤：經(jīng)營活動現(xiàn)金：經(jīng)營活動、投資活動、融資活動利潤是一個企業(yè)資金的創(chuàng)造能力，代表企業(yè)的可成長性，是一個企業(yè)家長期的追求?，F(xiàn)金是企業(yè)的血液，推動企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。利潤≠現(xiàn)金對企業(yè)的意義形成的活動不同確認的方法不同現(xiàn)金短缺與現(xiàn)金浮存現(xiàn)金浮存現(xiàn)金短缺如果一個企業(yè)長期缺錢花，我們把它稱為現(xiàn)金短缺。一個企業(yè)長期大量現(xiàn)金用不出去，存在銀行這種現(xiàn)象叫做現(xiàn)金浮存。12全員績效考核的落地制約了一個公司戰(zhàn)略的實施和發(fā)展。成長性破產(chǎn)：公司處于贏利狀態(tài)并不能保證其現(xiàn)金流量能足夠支付債務清償。4落實服務承諾，提升美譽度現(xiàn)金短缺給企業(yè)帶來的問題破產(chǎn)倒閉的企業(yè)中有85%是盈利情況非常好的企業(yè)。

不同的現(xiàn)金流模式?jīng)Q定企業(yè)的盈利模式一、應收賬款模式對現(xiàn)金流的影響現(xiàn)金流<利潤中國制造業(yè)危機：（1）進入微利時代，大量采用信用政策刺激銷售；（2）出現(xiàn)嚴重的才能過剩，企業(yè)缺乏活力，技術(shù)開發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新能力薄弱；（3）管理機制、管理思想落后，阻礙了生產(chǎn)力的發(fā)展；（4）市場機制不完善，競爭不完全；（5）重制造，輕研發(fā)；我們許多產(chǎn)品產(chǎn)量都居世界第一位，做得雖然很大，但是研發(fā)很多都是從國外引進來的。比如汽車制造，改革開放以來，都是以市場換技術(shù)；（6）產(chǎn)品缺乏世界品牌；（7）機械化程度不高，效率低下。不同的現(xiàn)金流模式?jīng)Q定企業(yè)的盈利模式二、預收賬款模式對現(xiàn)金流的影響現(xiàn)金流>利潤采用預收賬款模式的行業(yè)：（1）通信、電信；（2）互聯(lián)網(wǎng)電子商務平臺；（3）城市用電、用氣、用水；（4）服務行業(yè)；（5）房地產(chǎn)房屋預售；不同的現(xiàn)金流模式?jīng)Q定企業(yè)的盈利模式三、應付賬款模式對現(xiàn)金流的影響現(xiàn)金流>利潤應付賬款的管理的核心：（1）規(guī)?；少?；（2）取得上游更大的話語權(quán)和賬期；（3）取得有成本優(yōu)勢的性價比（4）取得更好的服務（5）自身信用激勵不同的現(xiàn)金流模式?jīng)Q定企業(yè)的盈利模式四、收現(xiàn)模式對現(xiàn)金流的影響現(xiàn)金流=利潤采用收現(xiàn)模式的行業(yè)：（1）商場、連鎖超市；（2）批發(fā)、零售；（3）旅游景點；（4）服務行業(yè)；（5）其他行業(yè)NO.1NO.2NO.3NO.4NO.5營運資金不足引發(fā)的資金鏈斷裂信用風險引發(fā)的資金鏈斷裂長貸短投引發(fā)的資金鏈斷裂投資失誤引發(fā)的資金鏈斷裂相關(guān)方損失產(chǎn)生連帶風險引發(fā)的資金鏈斷裂資金鏈斷裂的五種死法資金管理模式：集中還是分散管理投融資在集團還是在分子公司財務管理體制：財權(quán)安排—集權(quán)還是分權(quán)現(xiàn)金安全內(nèi)部控制體系的建立：政策、標準、制度；執(zhí)行、監(jiān)督；分析考評。

現(xiàn)金流規(guī)劃預算管理現(xiàn)金流管理方式現(xiàn)金流控制的五種模式現(xiàn)金流控制的五種模式比較案例：中國移動資金集中管理模式建立銀行集團賬戶，確定資金自動上劃下?lián)芊绞?，實現(xiàn)批量支付；銀行集團賬戶指定省公司設(shè)立一級賬戶，市公司在當?shù)卦O(shè)立二級賬戶，一、二級賬戶之間可以實現(xiàn)資金的自動上劃與下?lián)?；一、二級賬戶均以省公司名義設(shè)立，兩級賬戶間通過不同賬號予以區(qū)分；二級賬戶為零余額管理，省公司使用二級賬戶集中為各市公司進行支付，當二級賬戶發(fā)生支出時，先透支，然后由一級賬戶適時下?lián)苜Y金至二級賬戶。通過資金集中，減少了資金周轉(zhuǎn)的中間環(huán)節(jié)，有效地實現(xiàn)資金管理風險與效率的有機統(tǒng)一。案例：中國移動資金集中管理模式

資金集中管理后，省公司集中管理全省的資金賬戶，通過集團賬戶方式建立起歸集及時的收入賬戶體系；通過建立營收資金稽核系統(tǒng)，實現(xiàn)對遍布各地的營收渠道資金繳存和歸集的自動分級稽核，加強了對資金監(jiān)控的力度；同時銀企互聯(lián)系統(tǒng)能實時獲取各級資金賬戶的余額及交易信息，省公司可以適時監(jiān)控全省的資金變動情況

總流入結(jié)構(gòu)和三項活動流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。

總流出結(jié)構(gòu)和三項活動流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析?？偭鞒雠c總流入比，或三項活動流入與流出比的結(jié)構(gòu)分析。流入結(jié)構(gòu)分析流出結(jié)構(gòu)分析流入流出比分析

現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比分析010203現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性分析所謂流動性是指資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。許多企業(yè)有大量的流動資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無力償債而破產(chǎn)，真正能用于償還債務的是現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量和債務的比較可以更好反映企業(yè)償還債務的能力。流動性分析現(xiàn)金到期債務比=經(jīng)營活動凈流入／本期到期債務現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入／流動負債現(xiàn)金債務總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入／債務總額現(xiàn)金流量的流動性分析獲取現(xiàn)金能力分析

獲得現(xiàn)金能力：可以通過經(jīng)營現(xiàn)金凈流入與投入資源比值來反映。能力Text1Text2Text3每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入／普通股股數(shù)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入／全部資產(chǎn)×100%銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入／銷售額自由現(xiàn)金流分析自由現(xiàn)金流是衡量企業(yè)還本付息和支付現(xiàn)金股利的重要指標自由現(xiàn)金流=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-投資活動現(xiàn)金凈流量該指標表明企業(yè)在不危及生存和發(fā)展的前提下，可以分配給股東和債權(quán)人的最大金額。建立現(xiàn)金為王的理念現(xiàn)金流量是企業(yè)運營的基本物質(zhì)保障?，F(xiàn)金流量是企業(yè)利潤的質(zhì)量標準?，F(xiàn)金流量是企業(yè)決策的基本依據(jù)現(xiàn)金流量是日常管理的重點。經(jīng)營活動是造血的過程、投資活動是企業(yè)放血的過程，融資活動是輸血的過程?，F(xiàn)金是企業(yè)的“血液”，如果說利潤是戰(zhàn)略的，那么現(xiàn)金流就是戰(zhàn)術(shù)的，利潤代表企業(yè)的未來，現(xiàn)金流就是企業(yè)的現(xiàn)在，我們強調(diào)現(xiàn)金流比利潤更重要，因此管理者要有“現(xiàn)金為王”的理念。第三講

財務報表分析方法和工具對比分析比率分析結(jié)構(gòu)分析本量利分析趨勢分析4、基期指數(shù)=比較期／基期數(shù)額環(huán)比數(shù)額=比較期數(shù)額／上期數(shù)額。5.盈虧平衡分析或保本點分析。2.產(chǎn)值成本率、銷售收入成本率、成本利潤率人工料成本比率3.某一子項占其總項的百分比。1.實際數(shù)與預算數(shù)對比、實際數(shù)與去年同期對比、實際數(shù)與上期數(shù)對比財務技術(shù)性分析的基本方法安全性財務指標分析128視頻案例一：劉姝威獲得2002感動中國新聞人物

流動比率一般認為合理的流動比率為2，企業(yè)償還短期債務的能力比較強，；當流動比率小于1是一個警告信號，說明企業(yè)有可能無法及時償還即將到期的債務。農(nóng)業(yè)≥120%，工業(yè)≥130%，商貿(mào)≥150%流動比率的計算公式：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債

流動比率的概念：是流動資產(chǎn)與流動負債的比值，是衡量企業(yè)短期償債能力的核心比率。短期償債能力的評價指標及分析藍田財務分析（摘要）□劉姝威

第一部分

靜態(tài)分析

一、藍田股份的償債能力分析

流動比率

藍田股份2000年流動比率計算如下：433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)

———————————————

=

0.77(流動比率)

560,713,384.09（流動負債合計）

藍田股份的流動比率小于1，意味著其短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動資產(chǎn)不足以償還到期流動負債，償還短期債務能力弱。

樂視網(wǎng)與百視通（東方明珠）比率指標比較

速動比率速動比率是流動比率重要的輔助指標，一般認為合理的速動比率為1，表明企業(yè)有良好的債務償還能力，其內(nèi)涵是每1元流動負債有多少速動資產(chǎn)作現(xiàn)金保障。速動比率的計算公式：速動比率=（流動資產(chǎn)–存貨）÷流動負債

速動比率的概念：是速動資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比值，所謂速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額。短期償債能力的評價指標及分析樂視網(wǎng)與百視通（東方明珠）比率指標比較

營運資金營運資金是計算企業(yè)短期償債能力的絕對指標，沒有一個標準來衡量營運資金保持多少是合理的，不同的行業(yè)營運資金規(guī)模有很大的差別。營運資金的計算公式：營運資金=流動資產(chǎn)–流動負債

營運資金的概念：狹義的營運資金又稱凈營運資金，是指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。短期償債能力的評價指標及分析速動比率

藍田股份2000年速動比率計算如下：

433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)

－236,384,086.72（存貨凈額）

——————————————————————

—=

0.35

(速動比率)

560,713,384.09（流動負債合計）

藍田股份的速動比率只有0.35，這意味著，扣除存貨后，藍田股份的流動資產(chǎn)只能償還35％的到期流動負債。

營運資金

藍田股份2000年營運資金計算如下：

433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)

－

560,713,384.09（流動負債合計）

=

－127,606,680.11（營運資金）

藍田股份2000年營運資金是負數(shù)，有1.27億元的營運資金缺口。這意味著藍田股份將不能按時償還1.27億元的到期流動負債。

經(jīng)過研究，劉姝威發(fā)現(xiàn)，藍田有一個奇怪的財務組合。無論是按漁業(yè)還是食品飲料業(yè)，藍田股份的應收賬款回收期明顯低于同業(yè)平均水平，公司水產(chǎn)品收入異常高于漁業(yè)同行業(yè)平均水平，而短期償債能力在兩個行業(yè)中的同業(yè)企業(yè)中又都是最低的。從藍田的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，從1997開始，其資產(chǎn)拼命往上漲，與之相對應的流動資產(chǎn)卻逐年下降，這說明其整個資產(chǎn)規(guī)模是由固定資產(chǎn)來帶動的，公司在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平。這些對銀行來說，并不是一個好現(xiàn)象。根據(jù)分析推理：藍田股份的償債能力越來越惡化；扣除各項成本和費用后，藍田股份沒有凈收入來源；藍田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以便維持正常經(jīng)營活動和保證按時償還銀行貸款的本金和利息；銀行應該立即停止對藍田股份發(fā)放貸款。

現(xiàn)金比率一般認為現(xiàn)金比率維持在20%左右就可以保持對流動負債的支付能力了，從管理的角度現(xiàn)金短缺和現(xiàn)金浮存都會給企業(yè)資金管理帶來問題?，F(xiàn)金比率的計算公式：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額÷流動負債

現(xiàn)金比率的概念：是指企業(yè)現(xiàn)金及其等價物與流動負債的比率，現(xiàn)金比率越高，說明企業(yè)即刻的償債能力越強。短期償債能力的評價指標及分析

資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)利用債權(quán)人的資金進行財務活動的能力，同時也反映企業(yè)在清算時對債權(quán)人利益的保障程度。資產(chǎn)負債率的計算公式：資產(chǎn)負債率=（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%資產(chǎn)負債率的概念：是指全部負債總額與全部資產(chǎn)的總額的百分比，反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債籌資的。長期償債能力的評價指標及分析合理穩(wěn)健1、適宜水平：60%—65%；2、我國工業(yè)、農(nóng)業(yè)：≤60%、綜合：≤65%、商貿(mào)業(yè)：≤65%；房地產(chǎn)業(yè)：≤65%；3、英國、美國：很少超過50%、亞洲高于50%預警信號高于70%以上財務管理在利用資產(chǎn)負債率進行借入資本決策時，充分估計預期利潤和增加的風險，在二者之間權(quán)衡利弊得失。資產(chǎn)負債率風險衡量樂視網(wǎng)與百視通（東方明珠）比率指標比較

已獲利息倍數(shù)一般公認的已獲利息倍數(shù)為3—4比較安全，如果該指標小于1則表明企業(yè)無力賺取大于資金成本的利潤，將面臨虧損，企業(yè)財務風險較大。已獲利息倍數(shù)的計算公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用=（稅后利潤+所得稅+利息費用）÷利息費用

已獲利息倍數(shù)的概念：又稱利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，反映了贏利能力對債務償付的保證程度。長期償債能力的評價指標及分析

產(chǎn)權(quán)比率（資本結(jié)構(gòu)）產(chǎn)權(quán)比率指標越低，表明企業(yè)長期償債能力越強，債權(quán)人承擔的風險越小，產(chǎn)權(quán)比率高，是高風險、高報酬的財務結(jié)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)比率的計算公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%=資產(chǎn)負債率÷（1–資產(chǎn)負債率）

產(chǎn)權(quán)比率的概念：是負債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，也稱債務股權(quán)比率，側(cè)重揭示債務資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，所反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障。長期償債能力的評價指標及分析流動性財務指標分析一、您喜歡的數(shù)字？二、乘以：2三、加：5四、乘以：50五、加：您的年齡六、加：608七、減、858

確定目標加倍努力高效執(zhí)行高度責任時間管理提升績效結(jié)果評價???數(shù)字游戲時間價值風險價值投資組合、融資風險資金成本投資機會選擇、可行性論證、投資回報率、控制權(quán)轉(zhuǎn)移。債權(quán)融資成本利息、股權(quán)融資的股利分配運營能力指標分析資金的兩種價值運營能力指標分析短期資產(chǎn)短期負債長期資產(chǎn)長期負債所有者權(quán)益運營能力資本使用者資本提供者短期融資配置短期資產(chǎn)長期融資配置長期期資產(chǎn)資源取得與資源配置的原則短期運營能力指標存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務成本／平均存貨.它衡量的是一個企業(yè)存貨轉(zhuǎn)化為銷售成本的速度。農(nóng)業(yè)≥200%工業(yè)≥300%商貿(mào)≥400%應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入／應收帳款分析應收賬款周轉(zhuǎn)率應結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營政策、信用政策、賬齡、壞賬損失的估計比例。營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)A

存貨周轉(zhuǎn)率C營業(yè)周期B

應收賬款周轉(zhuǎn)率短期運營資金管理的核心是縮短現(xiàn)金周期縮短現(xiàn)金周期存貨管理應收賬款管理應付賬款管理促進存貨管理優(yōu)化開單和收款過程，盡量縮短從客戶收回貨款的時間在合理范圍內(nèi)盡量延長貨款支付時間+--提高資產(chǎn)的流動性，讓資產(chǎn)動起來！現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360÷現(xiàn)金循環(huán)天數(shù)現(xiàn)金循環(huán)天數(shù)=平均儲備期+平均收款期-平均付款期123現(xiàn)金最佳持有量現(xiàn)金持有量計算公式現(xiàn)金最佳持有量=預計現(xiàn)金年總需求量÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)案例：

某公司平均應付款天數(shù)25天，應收帳款收款天數(shù)20天，存活天數(shù)為70天，該公司預計未來一年的現(xiàn)金總需求量為3500萬元。請計算：

現(xiàn)金循環(huán)天數(shù)=70+20-25=65天年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360／65=5.54次現(xiàn)金最佳持有量=35000000/5.54=6317689元運營資金管理的內(nèi)容加強原材料采購管理、按需生產(chǎn)，避免存貨積壓和跌價。制定科學信用政策，并嚴格執(zhí)行，減小壞賬損失。提高現(xiàn)金支付比率，避免現(xiàn)金短缺，壓縮現(xiàn)金支付周期。提高資產(chǎn)的流動性，保持資金周轉(zhuǎn)的順暢，維持合理的流動比率，建立內(nèi)部控制制度?，F(xiàn)金銀行存款應收賬款存貨長期運營能力指標流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入／平均流動資產(chǎn).固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入／平均固定資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入／平均總資產(chǎn)A

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盈利性財務指標分析萬福生科的罪與罰

萬福生科涉嫌造假絕對是近年資本市場的大事件。

2011年9月這家位于湖南常德的稻米加工企業(yè)成功登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價格25元／股。沒想到短短一年后，就因涉嫌違反有關(guān)證券法律法規(guī)被湖南省證監(jiān)局立案稽查。隨后萬福生科承認財務造假，曾經(jīng)的“稻米深加工第一股”就被媒體封為“創(chuàng)業(yè)板造假第一股”。

據(jù)來自深交所公告稱，萬福生科在上市前的2008年—2011年期間，虛增營業(yè)收入7.4億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右。而此前，萬福生科聲稱的四年內(nèi)凈利潤是1.8億元，也就是說：其實際利潤只有2000萬元，就成利潤都是子虛烏有。萬福生科的造假手段主要是把收入有意加到前十大客戶的身上。157視頻案例二：萬福生科財務造假盈利能力基本指標1、銷售凈利率=（凈利潤÷銷售收入）×100%2、銷售毛利率=［（銷售收入-銷售成本）×銷售收入］×100%3、資產(chǎn)凈利率=（凈利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100%平均資產(chǎn)總額=年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）÷2

農(nóng)業(yè)≥2%，工業(yè)≥4%，商貿(mào)≥3%，房地產(chǎn)≥8%，綜合類≥6%農(nóng)業(yè)≥6%，工業(yè)≥8%，商貿(mào)≥5%，房地產(chǎn)≥15%，綜合類≥9%樂視網(wǎng)與行業(yè)均值比率指標比較樂視網(wǎng)與百視通（東方明珠）比率指標比較盈利能力基本指標4、主營業(yè)務收入增長率（銷售收入增長率）=（本年銷售收入－上年銷售收入）／上年銷售收入

農(nóng)業(yè)≥6%，工業(yè)≥8%，商貿(mào)≥8%，房地產(chǎn)≥15%，綜合類≥9%5、凈利潤增長率=（本期實現(xiàn)凈利潤－上期實現(xiàn)凈利潤）／上期實現(xiàn)凈利潤

農(nóng)業(yè)≥4%，工業(yè)≥6%，商貿(mào)≥6%，房地產(chǎn)≥10%，綜合類≥9%6、凈資產(chǎn)增長率=（年末凈資產(chǎn)－年初凈資產(chǎn)）／年初凈資產(chǎn)

所有行業(yè)≥10%7、主業(yè)突出度=企業(yè)第1大主營業(yè)務收入／主營業(yè)務收入所有行業(yè)≥65%樂視網(wǎng)與行業(yè)均值比率指標比較樂視網(wǎng)與百視通（東方明珠）比率指標比較多元化VS專業(yè)化的兩個維度：效率性與安全性高寬低窄主業(yè)突出度業(yè)務范圍多元化專業(yè)化專業(yè)化能提高企業(yè)投資效率，但可能損失企業(yè)的投資安全性；多元化能增強企業(yè)投資安全性，但可能損失企業(yè)的投資效率。萬科的減法戰(zhàn)略：鎖定住宅專業(yè)化第一階段：廣泛多元化（1984年—2001年）萬科主營業(yè)務收入構(gòu)成（2000年）萬科的減法戰(zhàn)略：鎖定住宅專業(yè)化第二階段：高度專業(yè)化地產(chǎn)（2002年至今）萬科主營業(yè)務收入構(gòu)成（2002年）萬科的戰(zhàn)略大收縮，為其后的快速擴張奠定了堅實的基礎(chǔ)，2010年銷售額首次突破1000億大關(guān)，2007年—2011年RONA均值高達5.17%，遠高于行業(yè)平均水平（4.00%），成為全球無論資產(chǎn)規(guī)模還是銷售額最大的一家房地產(chǎn)企業(yè)。財務業(yè)績杠桿（企業(yè)核心財務指標）凈資產(chǎn)收益率（ROE)=稅后凈利潤／平均凈資產(chǎn)=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)(財務杠桿作用）=（稅后利潤／銷售收入）×（銷售收入／資產(chǎn)總額）×（資產(chǎn)總額／股東權(quán)益）農(nóng)業(yè)≥7%，工業(yè)≥12%，商貿(mào)≥10%，綜合類≥15%樂視網(wǎng)與行業(yè)均值比率指標比較樂視網(wǎng)與百視通（東方明珠）比率指標比較教學研討三：

計算樂視網(wǎng)2015年3月和2014年3月的凈資產(chǎn)收益率指標？并對兩年的指標數(shù)據(jù)進行比較，判斷導致其增長或下降的原因。

反映股東投入資本經(jīng)過經(jīng)營后的保值增值程度，當大于1時資本實現(xiàn)了保值和增值。從股東的角度分析盈利能力基本指標計算公式資本保值增值率=期末凈資產(chǎn)÷期初凈資產(chǎn)×100%資本保值增值率每股凈資產(chǎn)越高，則公司發(fā)展?jié)摿εc股票投資價值就越大。從股東的角度分析盈利能力基本指標計算公式每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）÷股本總額每股凈資產(chǎn)樂視網(wǎng)與行業(yè)均值比率指標比較樂視網(wǎng)與百視通（東方明珠）比率指標比較反映公司凈資產(chǎn)增值的情況，同時也反映股東對凈資產(chǎn)擁有權(quán)益，市凈率越高，股東擁有的凈資產(chǎn)就越多。從股東的角度分析公司估值的方法計算公式市凈率（PB）=每股市價÷每股凈資產(chǎn)（P/BV）市凈率通過市凈率定價法估值時，首先，應根據(jù)審核后的凈資產(chǎn)計算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn)；其次，根據(jù)二級市場的平均市凈率、發(fā)行人的行業(yè)情況（同類行業(yè)公司股票的市凈率）、發(fā)行人的經(jīng)營狀況及其凈資產(chǎn)收益等擬訂估值市凈率；最后，依據(jù)估值市凈率與每股凈資產(chǎn)的乘積決定估值。樂視網(wǎng)與百視通（東方明珠）比率指標比較反映股東投入直接資本金獲得的收益是多少，對決定一個公司的價值具有重要的意義。從股東的角度分析盈利能力基本指標計算公式每股收益=凈利潤÷發(fā)行在外普通股的股票數(shù)每股收益樂視網(wǎng)與行業(yè)均值比率指標比較樂視網(wǎng)與百視通（東方明珠）比率指標比較反映股東對公司經(jīng)營管理和發(fā)展的認可程度，該指標值越大，說明公司未來發(fā)展空間越大，獲利能力越強。從股東的角度分析盈利能力基本指標計算公式市盈率=每股市價÷每股收益市盈率樂視網(wǎng)與百視通（東方明珠）比率指標比較反映外部股東對公司經(jīng)營管理的認可程度與公司創(chuàng)造利潤的乘積關(guān)系，是提升公司價值的重要指標。從股東的角度分析盈利能力基本指標計算公式股價（公司價值）=每股收益×市盈率股價（公司價值）市場表現(xiàn)題材面基本面技術(shù)面資金面機構(gòu)認同上市公司個股分析非財務診斷工具樂視網(wǎng)個股診斷排名樂視網(wǎng)

信息傳播服務業(yè)該股的機構(gòu)認同、技術(shù)面、題材面、資金面強于行業(yè)水平，而基本面弱于行業(yè)水平。綜合評定，給予：B-綜合評級說明:評級等級分為:D-、D+、C-、C+、B-、B+、A-和A+等8個級別(D-為最差A+為最優(yōu))。系統(tǒng)對個股的基本面、題材、技術(shù)面、資金面和機構(gòu)認同度進行量化評價，得到綜合評級。綜合評分前10位名稱綜合評級百視通B+粵傳媒B-博瑞傳播B-人民網(wǎng)B-天威視訊B-藍色光標B-華澤鈷鎳B-華聞傳媒C+華數(shù)傳媒C+市場表現(xiàn)股票價格相對于市場的敏感度題材面市場關(guān)注度：當季媒體對公司的報道數(shù)，當季媒體對公司所屬行業(yè)的報道數(shù)，量化統(tǒng)計得出股票題材是否受市場關(guān)注，市場熱點是否聚焦于其所屬板塊?；久媸袌雎?每股凈資產(chǎn)/量新收盤價市凈率（每股凈資產(chǎn)/最新收盤價）、市銷率（年度銷售總收入/總市值）、PEG（市盈率/企業(yè)未來三年盈利增長率）影響股票的估值。技術(shù)面走勢強度=個股漲跌幅-上證指數(shù)漲跌幅股票趨勢與走勢強度決定股價運行方向資金面股票是否受大資金的關(guān)注是決定其短期走勢的關(guān)鍵機構(gòu)認同投資基金等專業(yè)機構(gòu)的認同對股票走勢的影響本量利分析成本特征固定成本

固定成本是指那些無論營業(yè)量是否增加或下降都要支出的成本，如設(shè)備折舊費、辦公租金；變動成本

變動成本是指那些隨營業(yè)量增加而增加的成本，如原材料、動力、運輸?shù)?。因此，在成本管理中要盡可能把固定成本轉(zhuǎn)化成變動成本，讓總成本所占占比例逐年下降。固定成本、變動成本充分反映了成本的的特征。193視頻案例三：《蝸居》海平談家庭成本控制盈虧平衡曲線圖成本業(yè)務量abxY=a+bx虧損期p盈利區(qū)盈虧平衡點（保本點）盈虧分析圖研究企業(yè)保本點。研究安全邊際對企業(yè)的影響研究邊際貢獻對成本的影響基本模式：利潤=單價×銷量-單位變動成本×銷量-固定成本0=單價×盈虧臨界點銷售量-單位變動成本×盈虧臨界點銷售量-固定成本盈虧臨界點銷售量=固定成本／（單價-單位變動成本）盈虧臨界點銷售額=【（單位變動成本×盈虧臨界點銷售量）+固定成本】／盈虧臨界點銷售量

所謂“盈虧平衡分析”是本量利分析的一項基本內(nèi)容。它主要研究企業(yè)就在計劃期間需要銷售多少數(shù)量或多少金額的產(chǎn)品，才能保證目標利潤實現(xiàn)和保本的分析方法。案例：

某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，銷售單價2萬元，單位變動成本1.2萬元，固定成本6萬元／月，計算盈虧臨界點銷售量、銷售額。盈虧臨界點銷售量=6／（2-1.2）=7.5（件）

盈虧臨界點銷售額=（1.2×7.5）+6／7.5=2（萬元）

邊際貢獻營業(yè)收入固定成本變動成本利潤邊界貢獻營業(yè)收入變動成本邊界貢獻－＝1、單位邊際貢獻=銷售單價—單位變動成本2、邊際貢獻率=邊際貢獻÷銷售收入案例一：利用邊際貢獻作出的決策短期退出決策：

當企業(yè)進入新的市場或開發(fā)新產(chǎn)品，都不可能馬上實現(xiàn)盈利，都有可能要經(jīng)過一段時間的虧損期，才能實現(xiàn)盈利，那么企業(yè)就要研究或判斷這種虧損堅持下去有沒有意義，是否作出退出的決策。案例一：

王先生投資50萬元設(shè)備投資生產(chǎn)A產(chǎn)品制造，預計設(shè)備可以用5年，即每年的固定成本為10萬元，假設(shè)每年的銷售量為1萬件，產(chǎn)品的銷售單價為20元（不考慮其他固定成本）。1、單位變動成本是12元；2、單位變動成本是21元。幫組王先生決策：

1、耐心地等待市場機會？2、退出市場尋找新的市場機會？邊際