武漢大學(xué)WTO學(xué)院財(cái)務(wù)管理課件-第6章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

第6章財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的和作用二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的資料依據(jù)三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法五、比率分析六、杜邦分析體系一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的和作用

商業(yè)債權(quán)人——資產(chǎn)流動(dòng)性

債券持有人——資本結(jié)構(gòu)、資金的來(lái)源和運(yùn)用、盈利能力普通股投資人——盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、股利政策管理當(dāng)局——內(nèi)部控制、是否滿足資金供應(yīng)者的要求債權(quán)人財(cái)務(wù)分析目的二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的資料依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表會(huì)計(jì)報(bào)表附表管理層報(bào)告行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)其他三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)——?dú)v史標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)外部標(biāo)準(zhǔn)——行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法1、比較分析法2、比率分析法

3、趨勢(shì)分析法4、因素分析法5、其他分析方法－杜邦分析法、結(jié)構(gòu)分析法指數(shù)分析法、圖解分析法綜合分析法比較分析法（2—1）比較分析法——通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比，計(jì)算出變動(dòng)值的大小，是其他分析方法運(yùn)用的基礎(chǔ)，比較后的差異反映差異大小、差異方向和差異性質(zhì)，有二種比較方式：絕對(duì)數(shù)比較：與計(jì)劃（或目標(biāo)、定額）相比較與前期相比較與歷史最好水平相比較與國(guó)內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)水平相比較與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較百分率比較：完成百分率和增減百分率比較分析法（2—2）在運(yùn)用比較分析法時(shí)，應(yīng)注意指標(biāo)的相關(guān)性，分析的指標(biāo)在性質(zhì)上是同類(lèi)，能夠說(shuō)明經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)在聯(lián)系。還應(yīng)注意指標(biāo)的可比性。具體表現(xiàn)：計(jì)算口徑一致——即包括的內(nèi)容、范圍一致時(shí)間長(zhǎng)度一致——即包括時(shí)間段、時(shí)間長(zhǎng)度一致計(jì)算方法一致——即影響因素一致比率分析法比率分析法指在同一報(bào)表的不同項(xiàng)目之間，或在不同報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間進(jìn)行對(duì)比，從而計(jì)算出各種不同經(jīng)濟(jì)含義的比率，據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種方法表現(xiàn)形式：結(jié)構(gòu)比率=個(gè)體指標(biāo)/總體指標(biāo)

相關(guān)比率

=相互聯(lián)系的指標(biāo)之間的對(duì)比分析時(shí)應(yīng)確定不同指標(biāo)之間客觀上所存在的相互關(guān)系，如企業(yè)的凈利潤(rùn)與所有者權(quán)益的對(duì)比，計(jì)算出所有者權(quán)益收益率；負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的對(duì)比，計(jì)算出資產(chǎn)負(fù)債率。運(yùn)用比率分析法來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果十分有效，在實(shí)踐中廣為應(yīng)用。趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法通過(guò)比較企業(yè)連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表，運(yùn)用動(dòng)態(tài)數(shù)值表現(xiàn)各個(gè)時(shí)期的變化，揭示其發(fā)展趨勢(shì)與規(guī)律的分析方法表現(xiàn)形式：發(fā)展速度、平均發(fā)展速度增長(zhǎng)速度、平均增長(zhǎng)速度發(fā)展速度：按比較標(biāo)準(zhǔn)時(shí)期不同，分為定基和環(huán)比發(fā)展速度

因素分析法因素分析法指在分析某一因素變化時(shí)，假定其他因素不變，分別測(cè)定各個(gè)因素變化對(duì)分析指標(biāo)的影響程度具體推算：設(shè)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為N，N由A、B、C三個(gè)因素的乘積所構(gòu)成，實(shí)際指標(biāo)N1=A1×B1×C1

基期指標(biāo)N0=A0×B0×C0

實(shí)際與基期的差異為：D=N1-N0測(cè)算各因素變化對(duì)N1-N0

的影響：

A變化對(duì)N1-N0的影響為DA，DA=A1B0C0-A0B0C0=（A1-A0）B0C0

B變化對(duì)N1-N0的影響為DBDB=A1B1C0-A1B0C0=（B1-B0）A1C0

C變化對(duì)N1-N0的影響為DCDC=A1B1C1-AAB1C0=（C1-C0）A1B1最終，D=DA+DB+DC例：某企業(yè)本月甲產(chǎn)品材料的消耗如下產(chǎn)量(件)單耗(公斤/件)單價(jià)(元/公斤)總成本(元)計(jì)劃100351500實(shí)際903.24.81382.4成本差異-117.6材料計(jì)劃成本=100×3×5=1500(元)材料實(shí)際成本=90×3.2×4.8=1382.4(元)材料成本差異=1382.4-1500=-117.6(元)產(chǎn)量變化對(duì)成本差異的影響:(90-100)×3×5=-150(元)單耗變化對(duì)成本差異的影響:(3.2-3)×90×5=90(元)單價(jià)變化對(duì)成本差異的影響:(4.8-5)×90×3.2=-57.6(元)總體影響為-150+90-57.6=-117.6五、比率分析1、財(cái)務(wù)比率類(lèi)型2、盈利能力比率3、償債能力比率4、營(yíng)運(yùn)能力比率5、發(fā)展能力比率1、財(cái)務(wù)比率類(lèi)型反映一定時(shí)點(diǎn)“財(cái)務(wù)狀況”的財(cái)務(wù)比率，也稱資產(chǎn)負(fù)債表比率，來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)反映一段時(shí)間“經(jīng)營(yíng)成果”的財(cái)務(wù)比率，也稱損益表比率或損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比率，來(lái)源于損益表或損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)對(duì)來(lái)源于損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)，應(yīng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整2、盈利能力比率與投資有關(guān)的盈利能力分析

總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率

與銷(xiāo)售有關(guān)的盈利能力分析

銷(xiāo)售利潤(rùn)率

與股本有關(guān)的盈利能力分析每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)、

總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率是用于衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，通常指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率。產(chǎn)出的表示有：息稅前利潤(rùn)；利潤(rùn)總額；凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率，反映股東權(quán)益資本的獲利能力該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適應(yīng)范圍廣，不受行業(yè)局限。在我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)綜合排序中，該指標(biāo)居于首位。

也稱所有者權(quán)益收益率、股東權(quán)益收益率是杜邦分析體系的核心指標(biāo)資本保值增值率資本保值增值率是年末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益的比率主要用于國(guó)有企業(yè)與國(guó)有控股企業(yè)的評(píng)價(jià)年末所有者權(quán)益應(yīng)進(jìn)行調(diào)整銷(xiāo)售利潤(rùn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)同銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入凈額的比率該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最基本的獲利能力利潤(rùn)指標(biāo)的取值還可用毛利、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)等每股收益每股收益是指凈利潤(rùn)扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股的平均股數(shù)之比每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平。加權(quán)平均每股收益與全面攤薄的每股收益

每股股利每股股利是指現(xiàn)金股利總額與期末普通股股份總數(shù)之比

每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取現(xiàn)金股利的大小，反映獲利水平與每股收益之比反映股利支付率

市盈率市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率。

市盈率反映股票持有者對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格，可以用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)

每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)也稱每股帳面價(jià)值或每股權(quán)益，

該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即帳面權(quán)益，它在理論上提供了股票的最低價(jià)值，不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。凈資產(chǎn)倍率凈資產(chǎn)倍率反映每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的倍數(shù)關(guān)系反映市價(jià)與帳面價(jià)值的關(guān)系，用于衡量投資風(fēng)險(xiǎn)，一般認(rèn)為倍率越低，投資價(jià)值越大3、償債能力比率流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)流動(dòng)比率流動(dòng)比率是企業(yè)一定時(shí)期流動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率

流動(dòng)比率衡量企業(yè)資金流動(dòng)性的大小，充分考慮流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與流動(dòng)負(fù)債規(guī)模之間的關(guān)系

從債權(quán)人角度來(lái)看，該指標(biāo)越高，說(shuō)明債權(quán)越有保障，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。從企業(yè)的角度來(lái)看，該指標(biāo)應(yīng)控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。國(guó)際上公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)比率為200%在實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)將該指標(biāo)與行業(yè)的平均水平進(jìn)行分析比較

速動(dòng)比率速動(dòng)比率是企業(yè)一定時(shí)期的速動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率

速動(dòng)資產(chǎn)通常是指扣除存貨后流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額國(guó)際上公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是100%

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入同流動(dòng)負(fù)債的比率。

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是從現(xiàn)金流動(dòng)角度來(lái)反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力

從債權(quán)人的角度來(lái)看，它比流動(dòng)比率、速動(dòng)比率更真實(shí)、更準(zhǔn)確地反映了企業(yè)短期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)一定時(shí)期負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率

資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過(guò)負(fù)債籌資的，是評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)

資產(chǎn)負(fù)債率是國(guó)際公認(rèn)的衡量企業(yè)負(fù)債償還能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，比較保守的經(jīng)驗(yàn)判斷一般為不高于50%，國(guó)際上一般公認(rèn)60%比較好

已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤(rùn)與利息支出的比值

已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)償付債務(wù)利息的能力

從償債資金來(lái)源角度考察企業(yè)債務(wù)利息的償還能力

國(guó)際上公認(rèn)的已獲利息倍數(shù)為3從穩(wěn)健性角度出發(fā)應(yīng)通常選擇連續(xù)5年中最低的已獲利息倍數(shù)比率作為最基本的償付利息能力指標(biāo)

4、營(yíng)運(yùn)能力比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入凈額與平均應(yīng)收帳款余額的比率

理論上用“賒銷(xiāo)凈額”來(lái)代替“銷(xiāo)售凈額”計(jì)算更為合理應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，平均收款期越短

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)越低，平均收款期越短企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)，企業(yè)短期清償能力也強(qiáng)

存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷(xiāo)售成本與平均存貨的比率

它是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)

存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期銷(xiāo)售收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比值。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用效率的主要指標(biāo)該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。較快的周轉(zhuǎn)速度意味著流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相對(duì)節(jié)約。

5、發(fā)展能力比率銷(xiāo)售增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率資本積累率銷(xiāo)售增長(zhǎng)率銷(xiāo)售增長(zhǎng)率是指企業(yè)本年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入增長(zhǎng)額同上年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入總額的比率

衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽亢痛媪抠Y本的重要前提

受增長(zhǎng)基數(shù)影響

受到銷(xiāo)售收入短期波動(dòng)對(duì)指標(biāo)產(chǎn)生的影響，

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是指本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初資產(chǎn)總額的比率

從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。資產(chǎn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)是企業(yè)成長(zhǎng)性好的標(biāo)志。

資產(chǎn)增長(zhǎng)率存在受資產(chǎn)短期波動(dòng)因素影響的缺陷

資本積累率資本積累率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額同年初所有者權(quán)益的比率

是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉，展示了企業(yè)的發(fā)展水平。

反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性。

為彌補(bǔ)資本受短期波動(dòng)因素影響的缺陷杜邦分析法杜邦體系分析法是在考慮各財(cái)務(wù)指標(biāo)內(nèi)在聯(lián)系的條件下，把財(cái)務(wù)指標(biāo)以系統(tǒng)分析圖的形式連在一起，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種方法，其核心指標(biāo)為凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性較強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)銷(xiāo)售凈利率反映企業(yè)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷(xiāo)售收入與成本總額的高低影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)主要是受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響在這個(gè)指標(biāo)體系圖的最底層，反映出會(huì)計(jì)的六大要素的構(gòu)成。杜邦關(guān)系式杜邦關(guān)系式演講完畢，謝謝觀看！內(nèi)容總結(jié)第6章財(cái)務(wù)報(bào)表分析。比較分析法（2—2）。值表現(xiàn)各個(gè)時(shí)期的變化，揭示其發(fā)展趨勢(shì)與規(guī)律的分析方法。最終，D=DA+DB+DC。材料計(jì)劃成本=100×3×5=1500(元)。率或損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比率，來(lái)源于損益表。每股收益是衡量上市公司盈利能力