《立訊精密財(cái)務(wù)報(bào)表論文（案例論文）》

立訊精密財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例報(bào)告目錄TOC\o"1-3"\h\u27238引言 引言財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與財(cái)務(wù)收支情況進(jìn)行全面、系統(tǒng)的分析。他屬于會(huì)計(jì)分析的重要組成部分。財(cái)務(wù)報(bào)表能為貨架經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)、投資者、債權(quán)人和單位本身提供該公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的概括性資料。但是，只有這些是不夠的，想要進(jìn)一步了解該單位經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的為，做出有效的決策就需要對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行加工、分析、比較。做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來(lái)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)，為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供幫助。本文采用財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法就立訊精密股份有限公司2017-2018的年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，針對(duì)分析過(guò)程中立訊精密股份有限公司產(chǎn)生的實(shí)際問(wèn)題，提出相應(yīng)的改善建議。1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論概述1.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念財(cái)務(wù)分析基于會(huì)計(jì)和報(bào)告材料以及其他相關(guān)材料。采用專(zhuān)業(yè)的技術(shù)進(jìn)行分析，以及采用專(zhuān)業(yè)的方法將未來(lái)或者是以后的融資活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃，然后進(jìn)行一系列的投資活動(dòng)，進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)，目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)的盈利能力。用于分析和評(píng)估業(yè)務(wù)能力，主要進(jìn)行償付能力與增長(zhǎng)能力的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。不管是對(duì)于企業(yè)的投資者還是企業(yè)的債權(quán)人來(lái)說(shuō)，這都是一個(gè)很好的活動(dòng)，這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科，他們關(guān)心企業(yè)了解過(guò)去，評(píng)估企業(yè)的現(xiàn)狀，并預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)做出準(zhǔn)確決策。1.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法1.2.1比較分析法僅僅從單項(xiàng)或一時(shí)的指標(biāo)上進(jìn)行分析是無(wú)法得出更為客觀的結(jié)論，所以需要利用對(duì)比分析，這樣才更具標(biāo)準(zhǔn)和符合客觀性。通過(guò)對(duì)這些標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)比分析，我們可以在反映和揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況方面發(fā)揮基本的作用，在發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同行之間的差距及其原因方面發(fā)揮明顯的作用。趨勢(shì)比較法在企業(yè)的項(xiàng)目或指標(biāo)變化中起著重要的作用，可以對(duì)企業(yè)的前景做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。運(yùn)用趨勢(shì)分析法，研究企業(yè)發(fā)展各方面的優(yōu)缺點(diǎn)，從而對(duì)企業(yè)發(fā)展做出準(zhǔn)確的決策。趨勢(shì)研究方法主要應(yīng)用于橫向和縱向分析。對(duì)于會(huì)計(jì)核算方法不同的企業(yè)，財(cái)務(wù)分析的橫向分析也會(huì)產(chǎn)生一定的影響，這就需要一些解決辦法來(lái)避免這些問(wèn)題。例如，在橫向比較中，選擇采用相同核算方法的企業(yè)，或者采用科學(xué)的近似技術(shù)對(duì)部分?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。1.2.2比率分析法比率分析法往往是依靠?jī)烧叽嬖诘穆?lián)系和數(shù)據(jù)運(yùn)算來(lái)實(shí)現(xiàn)的。對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查、評(píng)價(jià)和測(cè)量的財(cái)務(wù)分析方法。當(dāng)進(jìn)行比值分析時(shí)，首先根據(jù)分析內(nèi)容和要求得到相應(yīng)的比值值，然后進(jìn)行分析。一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)比率可以分為三類(lèi):1.相關(guān)比率,2.趨勢(shì)比和3.結(jié)構(gòu)比例。我們可以運(yùn)用比率分析法來(lái)考察該行業(yè)企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)狀況。2立訊精密股份有限公司的背景分析2.1立訊精密股份有限公司簡(jiǎn)介立訊精密工業(yè)股份有限公司于2004年05月24日在深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局寶安局登記成立。法定代表人王來(lái)春，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連接線、連接器、電腦周邊設(shè)備、塑膠五金制品等。2.2立訊精密股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)分析立訊精密股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要是連接器產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品類(lèi)型：電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、汽車(chē)互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、消費(fèi)性電子；產(chǎn)品名稱(chēng)：電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、汽車(chē)互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、消費(fèi)性電子；經(jīng)營(yíng)范圍：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連接線、連接器、電腦周邊設(shè)備、塑膠五金制品。表1行業(yè)分類(lèi)業(yè)務(wù)名稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）收入比例營(yíng)業(yè)成本（萬(wàn)元）成本比例利潤(rùn)比例毛利率工業(yè)319432.62100250556.3410010021.56表2產(chǎn)品分類(lèi)業(yè)務(wù)名稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）收入比例營(yíng)業(yè)成本（萬(wàn)元）成本比例利潤(rùn)比例毛利率消費(fèi)性電子220610.7546.42166686.0245.7348.6824.44電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件180331.4437.94138115.8837.8938.1123.41汽車(chē)互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件32143.386.7627457.857.534.2314.58通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件30938.66.5123508.646.456.7124.02其他連接器及其他業(yè)務(wù)11223.262.368714.252.392.2722.36表3地域分類(lèi)業(yè)務(wù)名稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）收入比例營(yíng)業(yè)成本（萬(wàn)元）成本比例利潤(rùn)比例毛利率外銷(xiāo)387193.0681.47294947.3480.9283.2823.82內(nèi)銷(xiāo)88054.3818.5369535.3119.0816.7221.033立訊精密股份有限公司償債能力以及營(yíng)運(yùn)能力分析3.1資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況總體分析3.1.1資產(chǎn)分析立訊精密股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況如下表所示：表3.1立訊精密股份有限公司2016年-2018年資產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)百分比分析2016年2017年2018年平均值金額/萬(wàn)元資產(chǎn)構(gòu)成金額/萬(wàn)元資產(chǎn)構(gòu)成金額/萬(wàn)元資產(chǎn)構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)757150.8083.21%680461.3673.39%703638.0472.43%76.34%非流動(dòng)資產(chǎn)152806.0016.79%246655.0026.61%267809.0027.57%23.66%資產(chǎn)總計(jì)909956.73100%927116.01100%971447.34100%100%數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理圖3.1立訊精密股份有限公司2016年-2018年資產(chǎn)百分比趨勢(shì)分析數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理從流動(dòng)資產(chǎn)的角度來(lái)看，從表3.1可以看出，立訊精密股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中所占比例較大。2016年流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的83.21%，2017年占73.39%，2018年占72.43%。從圖3.1可以看出，2016年至2018年，流動(dòng)資產(chǎn)所占比例有所下降，但仍保持在70%左右。雖然高流動(dòng)性有利于提高公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，但這也說(shuō)明立訊精密股份有限公司的資金可能過(guò)多地滯留在快速流動(dòng)的資產(chǎn)中，使得公司資金的使用效率不高。非流動(dòng)資產(chǎn):從表3.1可以看出，立訊精密股份有限公司的非流動(dòng)資產(chǎn)2016年占16.79%，2017年占26.61%，2018年占27.57%，三年平均為23.66%。從圖3.1可以看出，立訊精密股份有限公司在非流動(dòng)資產(chǎn)方面的比例正不斷上升，因?yàn)榱⒂嵕芄煞萦邢薰驹?017年增加了1000萬(wàn)元的長(zhǎng)期股權(quán)投資，而較老的股權(quán)投資比例在2018年保持不變。立訊精密股份有限公司2016年至2018年，固定資產(chǎn)比重相對(duì)增加，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。立訊精密股份有限公司在光電產(chǎn)品上的投資金額呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，并保持著平穩(wěn)的增長(zhǎng)速度，使得公司流動(dòng)資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)。2016年-2018年，立訊精密股份有限公司對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投資增加697.41億元。原因在于立訊精密股份有限公司在ERP系統(tǒng)、自主創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)等方面加強(qiáng)了設(shè)備投入力度。3.1.2負(fù)債分析表3.2立訊精密股份有限公司流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)情況2016年2017年2018年平均值金額/萬(wàn)元負(fù)債構(gòu)成金額/萬(wàn)元負(fù)債構(gòu)成金額/萬(wàn)元負(fù)債構(gòu)成流動(dòng)負(fù)債126533.81100%129946.0091.39%143713.0088.14%93.18%非流動(dòng)負(fù)債--012322.508.61%19334.6011.86%6.82%負(fù)債合計(jì)126533.81100%142269.00100%163048.00100%100%數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理圖3.2立訊精密股份有限公司2016年-2018年負(fù)債構(gòu)成趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理流動(dòng)負(fù)債:從表3.2可以看出，從2016年到2018年，立訊精密股份有限公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生了一定程度的變化，但該公司總體上的流動(dòng)負(fù)債都居高不下，三年的平均負(fù)債占11.86%。從圖3.2可以看出，2016年至2018年，流動(dòng)負(fù)債占比呈下降趨勢(shì)，但下降幅度不大。原因是長(zhǎng)期和非流動(dòng)負(fù)債的增加。非流動(dòng)負(fù)債:根據(jù)表3.2立訊精密股份有限公司2016年美國(guó)債務(wù)為零，2017年為8.61%，2018年為11.86%，三年平均為6.82%。從圖3.2可以看出，2016-2018年非流動(dòng)負(fù)債呈上升趨勢(shì)。因此，立訊精密股份有限公司在2017年和2018年增加了對(duì)投資性光電科技產(chǎn)品的資本投資，在一定程度上調(diào)整了債務(wù)結(jié)構(gòu)，增加了長(zhǎng)期債務(wù)的比例。3.1.3所有者權(quán)益分析表3.3立訊精密股份有限公司2016年-2018年所有者權(quán)益構(gòu)成分析2016年2017年2018年平均值金額/萬(wàn)元資產(chǎn)構(gòu)成金額/萬(wàn)元資產(chǎn)構(gòu)成金額/萬(wàn)元資產(chǎn)構(gòu)成實(shí)收資本股本67000.008.64%67，000.008.54%67000.008.29%8.49%資本公積446571.1057.57%446571.1056.90%446572.5455.24%56.57%盈余公積30824.203.97%38，733.224.93%47925.565.94%4.95%未分配利潤(rùn)231371.4229.82%232542.8029.63%246550.8330.49%29.98%合計(jì)775766.72100%784847.12100%808399.57100%100%數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理圖3.3立訊精密股份有限公司2016年-2018年所有者權(quán)益構(gòu)成趨勢(shì)分析數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理實(shí)收資本權(quán)益:從表3.3可以看出，2016年至2018年實(shí)收資本權(quán)益保持不變，連續(xù)三年為670.00萬(wàn)元人民幣。從圖3.3可以看出，立訊精密股份有限公司的實(shí)收資本有所下降，但并不明顯。原因在于立訊精密股份有限公司自2016年-2018年沒(méi)有增加所持股份。資金儲(chǔ)備:2016年至2018年三年間，立訊精密股份有限公司實(shí)際數(shù)額基本保持在人民幣446，571，100元左右。這一趨勢(shì)反映出其所占份額略有下降，說(shuō)明資本儲(chǔ)備沒(méi)有轉(zhuǎn)移到股本上，而其他項(xiàng)目有所增加。剩余儲(chǔ)備:立訊精密股份有限公司2016年占3.97%，2017年占4.93%，2018年占5.94%，三年平均占4.95%。2018年，同比增長(zhǎng)17101.36萬(wàn)元。從圖3.3中可以看出，2016年至2018年盈余儲(chǔ)備呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明立訊精密股份有限公司利潤(rùn)積累實(shí)力較強(qiáng)。未分配利潤(rùn):立訊精密股份有限公司2016年占29.82%，2017年占29.63%，2018年占30.49%，比2016年增加1517.9.41億元。從趨勢(shì)圖中可以看出，2016-2018年未分配利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，說(shuō)明立訊精密股份有限公司有很強(qiáng)的持續(xù)分紅能力。3.2償債能力分析3.2.1短期償債能力（1）比率分析表1立訊精密股份有限公司近三年短期償債能力分析年份流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比2016年1.470.890.022017年1.350.780.012018年1.440.81-0.06數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表從表1中可以看出，立訊精密股份有限公司從2016年-2018年這兩年里的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比在各年之間的比率差并不是很明顯，數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的情況比較良好，但是在2018年時(shí)，流動(dòng)比率和速動(dòng)比例有所增加，而現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比有較大幅度的增加，這就說(shuō)明立訊精密股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)減少而負(fù)債增加。立訊精密股份有限公司在這三年里的流動(dòng)比率一直起伏不定，波動(dòng)的幅度較小，表2的數(shù)據(jù)顯示，立訊精密股份有限公司的速動(dòng)比率在2016年-2018年有一個(gè)從下降再慢慢上升的過(guò)程，在2016年時(shí)，其速動(dòng)比率有一個(gè)很明顯的下降的數(shù)據(jù)顯示，立訊精密股份有限公司在2016年和2017年的現(xiàn)金比率呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，在2018年時(shí)出現(xiàn)的負(fù)值。表2立訊精密股份有限公司償債能力分析年份201620172018流動(dòng)比率1.471.351.44速動(dòng)比率0.890.780.81現(xiàn)金比率0.020.01-0.06圖2立訊精密股份有限公司償債能力趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表趨勢(shì)分析表3立訊精密股份有限公司短期償債能力的絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析單位（萬(wàn)元）項(xiàng)目2016年2017年2018年貨幣資金318,74204.46217.31應(yīng)收賬款778.39778.83930.03應(yīng)收票據(jù)29.7368.2343.69存貨640.74637.41778.09流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)203.271986.90227.94短期借款536.00491.00764.00應(yīng)付賬款494.95532.39589.61流動(dòng)負(fù)債合計(jì)135.831469.431586.53經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量25.488.21-89.85圖3立訊精密股份有限公司短期償債能力的絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表從表3圖3中的數(shù)據(jù)得出，立訊精密股份有限公司的貨幣資金量在逐年下降，但是應(yīng)收賬款到2018年有一個(gè)很大幅度的上升從大約780億上升到約930億，這就說(shuō)明立訊精密股份有限公司對(duì)應(yīng)收賬款的管理能力還不完善。立訊精密股份有限公司的流動(dòng)負(fù)債合計(jì)一直呈現(xiàn)一個(gè)上升的趨勢(shì)，短期借款量也在三年里不斷地增加，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的凈流量到2018年出現(xiàn)了負(fù)值，這就說(shuō)明立訊精密股份有限公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理。結(jié)構(gòu)分析表4立訊精密股份有限公司短期償債能力的結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目2016年2017年2018年貨幣資金15.91%10.29%9.53%應(yīng)收賬款38.86%39.20%40.80%應(yīng)收票據(jù)1.48%3.43%1.92%存貨31.98%32.08%34.14%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)70.07%68.83%70.95%短期借款39.46%33.41%48.16%應(yīng)付賬款36.44%36.23%37.16%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)47.51%50.91%49.38%數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表從表4中的數(shù)據(jù)可以看出立訊精密股份有限公司的應(yīng)收賬款的比率在不斷的遞增，說(shuō)明該公司對(duì)應(yīng)收賬款的管理還有待加強(qiáng)。其流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例在大約70%上下浮動(dòng)，其流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)據(jù)太高說(shuō)明該公司對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理還存在不足，資金無(wú)法充分利用，企業(yè)效益會(huì)相應(yīng)降低。3.2.2長(zhǎng)期償債能力分析（1）比率分析表5立訊精密股份有限公司長(zhǎng)期償債能力比率及趨勢(shì)分析年份 項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)償債保障比率×102016年0.6002.4502.4996.7322017年0.5892.4322.06220.7132018年0.6112.5702.5442.184數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表圖5立訊精密股份有限公司長(zhǎng)期償債能力比率及趨勢(shì)分析數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表立訊精密股份有限公司在2016年到2018年的資產(chǎn)負(fù)債率一直呈上升趨勢(shì)，權(quán)益趨勢(shì)一直上下波動(dòng)但是幅度不大，而該公司的利息保障倍數(shù)在逐年的增加這說(shuō)明立訊精密股份有限公司的長(zhǎng)期償債能力在逐年的好轉(zhuǎn)。但是該公司的償債保障比率在2017年時(shí)出現(xiàn)了負(fù)值這說(shuō)明企業(yè)的短期融資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是總的來(lái)說(shuō)公司的長(zhǎng)期償債能力還是比較良好，暫時(shí)不會(huì)有什么風(fēng)險(xiǎn)。表6立訊精密股份有限公司與小米科技有限責(zé)任公司資產(chǎn)負(fù)債率比較分析年份2016年2017年2018年立訊精密股份有限公司0.6000.5890.611小米科技有限責(zé)任公司0.6440.7290.602數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表表6的數(shù)據(jù)顯示立訊精密股份有限公司和小米科技有限責(zé)任公司的資產(chǎn)負(fù)債率都比較高，但是立訊精密股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債比率比小米科技有限責(zé)任公司的資產(chǎn)負(fù)債比率還稍微低一點(diǎn)。從這三年從表中可以看出，兩個(gè)公司負(fù)債情況都非常高，從這三年小米科技有限責(zé)任公司資產(chǎn)負(fù)債率的浮動(dòng)情況來(lái)看，還是有所改善，而立訊精密股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直呈上升趨勢(shì)，這說(shuō)明該公司對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的管理還有所欠缺。趨勢(shì)分析表7立訊精密股份有限公司長(zhǎng)期償債能力的絕對(duì)數(shù)及趨勢(shì)分析單位（萬(wàn)元）項(xiàng)目2016年2017年2018年資產(chǎn)總額285.102886.513212.69負(fù)債總額171.521699.781962.71所有者權(quán)益114.381186.731249.98息稅前利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)71.5997.50119.71現(xiàn)金凈流量25.488.21-89.85數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表圖7立訊精密股份有限公司長(zhǎng)期償債能力的絕對(duì)數(shù)及趨勢(shì)分析數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表通過(guò)上面圖7分析，2016年-2018年，公司的總資產(chǎn)是出于穩(wěn)步上升的趨勢(shì)的，特別是公司的股權(quán)也是慢慢的在上升，并且公司的股權(quán)上升的速度非常的快，表明，該公司主要是債權(quán)人提供了資金的來(lái)源，而且觀察以上數(shù)據(jù)可以看出，在2018年的時(shí)候，這個(gè)企業(yè)的凈現(xiàn)金流已經(jīng)是負(fù)值了，這樣的情況的出現(xiàn)主要是整個(gè)市場(chǎng)以及整個(gè)行業(yè)性質(zhì)所決定的，并且也使得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量也是負(fù)債。同行業(yè)比較分析由上述分析可知，立訊精密股份有限公司在資產(chǎn)總額上，幾乎是非常的穩(wěn)定的，在2016-2018年，沒(méi)有太大的變動(dòng)的幅度；在負(fù)債總額上，可以看出這三年是呈現(xiàn)著一個(gè)遞增的趨勢(shì)的，通過(guò)分析這三年的數(shù)據(jù)，得出的結(jié)論是，立訊精密股份有限公司負(fù)債總額占比還是比較高的，通過(guò)以財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的視角審視，在該企業(yè)有著資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)。其次就是，企業(yè)的應(yīng)收賬款增加導(dǎo)致資金缺乏流動(dòng)性。甚至應(yīng)收賬款的數(shù)額已經(jīng)達(dá)到了98.28%。這樣的現(xiàn)象出現(xiàn)的原因是，公司的經(jīng)濟(jì)效益越來(lái)越好，導(dǎo)致企業(yè)的業(yè)務(wù)數(shù)量不斷的增加，那么當(dāng)出現(xiàn)一些項(xiàng)目款沒(méi)有結(jié)清的情況就會(huì)隨之增加。與同行業(yè)的小米科技有限責(zé)任公司相比，立訊精密股份有限公司的短期償債能力占據(jù)優(yōu)勢(shì)，然而在長(zhǎng)期負(fù)債里面，立訊精密股份有限公司在2017年的自拆負(fù)債率高于小米科技有限責(zé)任公司，應(yīng)引起管理層的注意。3.3營(yíng)運(yùn)能力分析3.3.1流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表82016-2018年立訊精密股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率運(yùn)營(yíng)指標(biāo)年份201620172018營(yíng)業(yè)收入/百萬(wàn)元789564086465728896544流動(dòng)資產(chǎn)周率/%2.121.841.53流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)160.11185.74221.50數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表依照表8的數(shù)據(jù)來(lái)看，近三年立訊精密股份有限公司都存在資金周轉(zhuǎn)率低下的問(wèn)題，從2017開(kāi)始就一直在2%以下，整體呈下滑趨勢(shì)，但是營(yíng)業(yè)收入和流動(dòng)資產(chǎn)天數(shù)一直在上漲，這就說(shuō)明了立訊精密股份有限公司短期內(nèi)缺乏項(xiàng)目運(yùn)行，導(dǎo)致資金閑置或周轉(zhuǎn)不開(kāi)，總體上還沒(méi)有明確的短期投資計(jì)劃。3.3.2存貨資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表92016-2018年立訊精密股份有限公司存貨資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率運(yùn)營(yíng)指標(biāo)年份201620172018營(yíng)業(yè)收入/百萬(wàn)元798566086487728877544存貨資產(chǎn)周率/%9.179.258.92存貨資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)39.4038.9240.34數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表在表9中可以看出立訊精密股份有限公司在2016年到2018年?duì)I業(yè)收入和存貨資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在逐漸遞增的同時(shí)存貨資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻呈下降趨勢(shì)，從16年到18年下降了0.25%。產(chǎn)生這樣的原因在于立訊精密股份有限公司的存貨購(gòu)進(jìn)率大于其賣(mài)出率，雖然比率變動(dòng)不大，但是還是說(shuō)明了立訊精密股份有限公司處于貨物積壓的狀態(tài)，將貨物變成現(xiàn)金的能力還是偏弱，貨物的流動(dòng)性比較差。3.3.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析表102016-2018年立訊精密股份有限公司應(yīng)收資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率運(yùn)營(yíng)指標(biāo)年份201620172018營(yíng)業(yè)收入/百萬(wàn)元798566086487728877544應(yīng)收資產(chǎn)周率/%21.9420.2918.45應(yīng)收資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)16.4117.7419.51數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表在表10中可以看出2016年到2018年立訊精密股份有限公司的應(yīng)收資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在這三年間有3.49%的下降率，幅度較大，而應(yīng)收資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)比率一直在增加，但是營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度較為緩慢，這就說(shuō)明了立訊精密股份有限公司的企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理開(kāi)始出現(xiàn)壞賬的問(wèn)題。3.3.4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表112016-2018年立訊精密股份有限公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率運(yùn)營(yíng)指標(biāo)年份201620172018營(yíng)業(yè)收入/萬(wàn)元864877288775448974832總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/%1.561.371.19總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)230.4275.8302.78數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表在表11中可以看出2016年到2018年立訊精密股份有限公司的總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)進(jìn)度緩慢，數(shù)額變化不大。周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)明顯下降而周轉(zhuǎn)天數(shù)出現(xiàn)了明顯的增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)甚至有230.4增加到了2018年總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)高達(dá)302.78天，這說(shuō)明立訊精密股份有限公司科技股份公司的總資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)狀況不是特別的好，對(duì)資產(chǎn)的管理能力較弱，如果在未來(lái)的幾年里一直呈這樣的趨勢(shì)的話，那后果不堪設(shè)想。4立訊精密股份有限公司的盈利能力及發(fā)展能力分析4.1利潤(rùn)表變動(dòng)情況總體分析4.1.1收入分析立訊精密股份有限公司2016年-2018年?duì)I業(yè)收入（單位:元）表3.4立訊精密股份有限公司2016年-2018年?duì)I業(yè)收入2016年2017年2018年?duì)I業(yè)收入7760580383.597063467665.227293717627.37數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理圖4.4立訊精密股份有限公司2016年-2018年?duì)I業(yè)收入數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理從表4.4可以看出，2016-2018年立訊精密股份有限公司的營(yíng)業(yè)收入有所下降。2018年?duì)I業(yè)收入雖有所增長(zhǎng)，但實(shí)際仍然低于2016年的營(yíng)收入水平。2016年，立訊精密股份有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77605804元，這是由于立訊精密股份有限公司的消費(fèi)需求較大，銷(xiāo)售收入增加，業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)穩(wěn)步發(fā)展的結(jié)果。然而，在2017年，立訊精密股份有限公司的營(yíng)業(yè)收入是706346.77萬(wàn)元，比2016年減少6971.12萬(wàn)元。下降主要是由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、成本增加、技術(shù)產(chǎn)品收入減少和庫(kù)存增加。2018年?duì)I業(yè)收入729371.76萬(wàn)元，比2017年增長(zhǎng)230，25萬(wàn)元。雖然科技行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各種各樣的成本增加了，但是電子產(chǎn)品生產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)速度更快，綜合營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從消極到積極的增長(zhǎng)，所以立訊精密股份有限公司2018年的營(yíng)業(yè)收入相對(duì)2017年有更好的改進(jìn)。4.1.2期間費(fèi)用分析立訊精密股份有限公司2016年-2018年期間費(fèi)用比較分析：表4.5立訊精密股份有限公司2016年-2018年期間費(fèi)用（單位:萬(wàn)元）2016年2017年2018年平均值金額增減比率金額增減比率金額/萬(wàn)元增減比率銷(xiāo)售費(fèi)用90082.1054.56%106213.8017.91%92114.85-13.27%19.73%管理費(fèi)用22133.6630.72%22660.512.38%26127.4815.30%16.13%財(cái)務(wù)費(fèi)用5560.29334.33%12649.98127.51%17613.8239.24%167.03%數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理圖4.5立訊精密股份有限公司2016年-2018年期間費(fèi)用（單位:萬(wàn)元）數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理銷(xiāo)售費(fèi)用:根據(jù)表3.5，立訊精密股份有限公司2016年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為54.56%，2017年為17.91%，2018年為-13.27%，三年平均增速為19.73%。從圖3.5可以看出，立訊精密股份有限公司的銷(xiāo)售費(fèi)用。2016年銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)至54.56%，主要原因是銷(xiāo)售增長(zhǎng)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)渠道拓展和新子公司的成立。立訊精密股份有限公司由于2017年和2016年銷(xiāo)售費(fèi)用項(xiàng)目相同，銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)17.91%，銷(xiāo)售費(fèi)用增速放緩。2018年為-13.27%，不難理解，2017年至2018年上述營(yíng)業(yè)收入并沒(méi)有顯著增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)離不開(kāi)銷(xiāo)售費(fèi)用的投入。管理費(fèi)用:立訊精密股份有限公司2016年，該比例為30.72%，2017年為2.38%，2018年為15.30%，2016年至2018年平均為16.13%。圖3.4為下降趨勢(shì)。主要原因是折舊費(fèi)用增加，員工薪酬增加，管理費(fèi)用的變動(dòng)也作為銷(xiāo)售費(fèi)用減少。財(cái)務(wù)費(fèi)用:立訊精密股份有限公司2016年占334.33%，2017年占127.51%，2018年占39.24%，2016-2018年平均占167.03%。從趨勢(shì)圖中可以看出，它呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。原因如下:2016年為556029元;2017年為126，4998元;2018年，這一數(shù)字為1761382元。立訊精密股份有限公司資本的合理配置和利息收入的增加等因素都是造成這一增長(zhǎng)的原因。4.1.3利潤(rùn)分析立訊精密股份有限公司2016年到2018年利潤(rùn)情況：表4.6立訊精密股份有限公司2016年-2018年利潤(rùn)分析表（單位：元）2016年2017年2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)1617954568.73989332647.801236013769.95利潤(rùn)總額1617157919.081056607511.391270973102.62凈利潤(rùn)1223420584.91760804010.78901821408.95數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理圖4.6立訊精密股份有限公司2016年-2018年利潤(rùn)分析（單位：元）數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理從表4.6可以看出，立訊精密股份有限公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從2016年的1617954568.73元到2017年的989332647.80元，到2018年的1236013769.95元。從圖3.5可以看出，立訊精密股份有限公司2016-2018年利潤(rùn)水平有所下降，但呈小V型趨勢(shì)。但立訊精密股份有限公司2018年利潤(rùn)水平較2017年有所提高，但未超過(guò)2016年水平。結(jié)果表明，由于立訊精密股份有限公司銷(xiāo)售收入的減少，從而造成該公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)收入的減少。利潤(rùn)總額：立訊精密股份有限公司2016年利潤(rùn)總額為1617157919.08元，2017年利潤(rùn)總額為1056607511.39元，2018年利潤(rùn)總額為12973102.62元。從圖4.5可以看出，立訊精密股份有限公司2016-2018年利潤(rùn)總額有所下降。2016年利潤(rùn)總額等于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但2017年和2018年利潤(rùn)總額高于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，因?yàn)?017年、2018年立訊精密股份有限公司增加了投資設(shè)備以及新的產(chǎn)品研發(fā)，從而增加了總利潤(rùn)收入。凈利潤(rùn)：立訊精密股份有限公司2016年為1223420584.91元，2017年為76080010.78元，2018年為901821408.95元。從圖4.6可以看出，凈利潤(rùn)的趨勢(shì)也在下降。由此可見(jiàn)，2017年和2018年凈利潤(rùn)有所增加，因?yàn)殡m然營(yíng)業(yè)收入有所下降，但投資收入有所增加，因此凈利潤(rùn)仍處于相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。4.2盈利能力分析此表根據(jù)立訊精密股份有限公司2016年-2018年資產(chǎn)負(fù)債表，利潤(rùn)表計(jì)算所得：表4-1立訊精密股份有限公司2016年-2018年盈利能力比率2016年2017年2018年三年平均值銷(xiāo)售毛利率37.37%33.77%35.36%35.51%銷(xiāo)售凈利率15.77%10.78%12.37%12.97%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率20.86%14.02%16.96%17.28%成本費(fèi)用利潤(rùn)率27.07%17.95%21.98%22.33%凈資產(chǎn)收益率15.78%9.70%11.17%12.22%總資產(chǎn)利潤(rùn)率13.46%8.22%9.29%10.32%數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理立訊精密股份有限公司2016年銷(xiāo)售凈利率為15.77%，2017年銷(xiāo)售凈利率為10.78%，2018年銷(xiāo)售凈利率為12.37%，三年平均為12.97%。銷(xiāo)售凈利率總體呈下降趨勢(shì)，這主要是由于立訊精密股份有限公司2017年銷(xiāo)售收入減少、經(jīng)營(yíng)成本增加，導(dǎo)致立訊精密股份有限公司2017年的凈利潤(rùn)下降。2018年立訊精密股份有限公司銷(xiāo)售凈利率較2017年增長(zhǎng)2%左右，原因是2018年立訊精密股份有限公司營(yíng)業(yè)成本增幅小于銷(xiāo)售收入增幅，銷(xiāo)售收入凈利率有所上升。銷(xiāo)售毛利率是指銷(xiāo)售毛利率占銷(xiāo)售收入的百分比，表示企業(yè)銷(xiāo)售毛利率的水平。立訊精密股份有限公司2016年為37.39%，2017年為33.77%，2018年為35.36%，三年平均為35.51%?？梢?jiàn)，立訊精密股份有限公司2016-2018年銷(xiāo)售毛利率處于相對(duì)正常水平。2017年立訊精密股份有限公司銷(xiāo)售毛利率最低的原因是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致科技產(chǎn)品價(jià)格下降，生產(chǎn)成本上升導(dǎo)致銷(xiāo)售毛利率下降。2018年，由于科技產(chǎn)品開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售的良好表現(xiàn)，形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的比率。立訊精密股份有限公司2016年為20.85%，2017年為14.02%，2018年為16.96%，三年平均為17.28%。從圖中可以看出，2016-2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率并不是很高，呈小V下降趨勢(shì)，有一定波動(dòng)。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率來(lái)看，2017年企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率降至三年來(lái)的最低水平。雖然2018年情況有所改善，但公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展?jié)摿陀芰θ允艿捷^大影響。成本費(fèi)用比是指總利潤(rùn)與總成本之比。這個(gè)指標(biāo)可以反映一個(gè)企業(yè)的盈利能力。立訊精密股份有限公司2016年為27.07%，2017年為17.95%，2018年為21.98%，三年平均為22.33%。2016年至2018年，成本費(fèi)用比不高，呈下降趨勢(shì)。從企業(yè)成本來(lái)看，立訊精密股份有限公司的成本費(fèi)用率從2016年的27.07%下降到2017年的17.95%，到2018年上升到21.98%。說(shuō)明這三年的盈利能力不強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益也不是特別好。反映企業(yè)的盈利能力的是凈資產(chǎn)收益率是指凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。立訊精密股份有限公司2016-2018年凈資產(chǎn)收益率總體呈下降趨勢(shì)。2017年，立訊精密股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率大幅下降，但2018年略有回升至11.17%，較2017年增長(zhǎng)1.48%。然而，立訊精密股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率從2016年的15.78%下降到2017年的9.70%，2018年上升到11.17%。凈資產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率在三年內(nèi)下降了5%。立訊精密股份有限公司2016-2018年自有資金盈利能力不強(qiáng)。反映立訊精密股份有限公司的盈利能力的是總資產(chǎn)利潤(rùn)率是指總利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比較關(guān)系。2016年立訊精密股份有限公司總資產(chǎn)利潤(rùn)率為13.46%，2017年總資產(chǎn)利潤(rùn)率為8.22%，2018年總資產(chǎn)利潤(rùn)率為9.29%，三年總資產(chǎn)利潤(rùn)率平均為10.32%?？傎Y產(chǎn)利潤(rùn)率仍在下降。從資產(chǎn)利用的角度看，立訊精密股份有限公司使用總資產(chǎn)的盈利能力正在下降。凈資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率的變化趨勢(shì)基本一致，凈資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率也處于較低水平。凈資產(chǎn)收益率較低，說(shuō)明立訊精密股份有限公司所有者權(quán)益的盈利能力不強(qiáng)。總資產(chǎn)的利潤(rùn)率隨著凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)而大幅增加。2018年增長(zhǎng)1%，低于2017年。雖然公司指標(biāo)相對(duì)較低，但2018年的增長(zhǎng)幅度與上年有所不同，說(shuō)明立訊精密股份有限公司的盈利能力正在逐步提高。4.3發(fā)展能力分析4.3.1企業(yè)單項(xiàng)發(fā)展能力分析發(fā)展能力能反映企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)和速度，最重要的作用是反映企業(yè)的發(fā)展前景。銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展水平的主要指標(biāo)。表12014-2018年成長(zhǎng)能力分析年份20142015201620172018營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）15.9411.1411.5911.8610.63營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）20.4218.6917.586.9913.47稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）21.4017.5616.846.6311.49總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）22.958.6910.7618.979.66數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)方數(shù)據(jù)庫(kù)從表1的數(shù)據(jù)可以看出，從指標(biāo)變化來(lái)看，2014年的增長(zhǎng)幅度較大，主要是由于銷(xiāo)售收入的大幅增長(zhǎng)。2014年，工業(yè)部門(mén)收入大幅增長(zhǎng)，主導(dǎo)品種銷(xiāo)售情況良好，平均增速超過(guò)20%。其中牛黃解毒丸增長(zhǎng)30%以上。支持公司整體銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)大，為業(yè)績(jī)改善提供幫助。由于集團(tuán)內(nèi)部的整合，對(duì)立訊精密股份有限公司業(yè)務(wù)的投入，銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)的精細(xì)化，終端網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的進(jìn)一步推進(jìn)，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)日趨完善。2014年，立訊精密股份有限公司銷(xiāo)售能力進(jìn)一步提升。4.3.2企業(yè)整體發(fā)展能力分析擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和提高產(chǎn)品的銷(xiāo)量,流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量,貨幣資金、存貨和固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn),逐步增加和總資產(chǎn)不斷,有利于進(jìn)一步改善企業(yè)的生產(chǎn)能力。資本保存率的不斷提高表明，立訊精密股份有限公司的資本保存能力在不斷提高。在經(jīng)濟(jì)低迷的今天，立訊精密股份有限公司的發(fā)展能力略顯不足，增長(zhǎng)率明顯下降。雖然營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍在增長(zhǎng)，但不如以前那么好了。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率也大幅下降。與此同時(shí)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率也有所下降。建議立訊精密股份有限公司更加重視產(chǎn)品銷(xiāo)售和資產(chǎn)使用。目前，由于西藥在中國(guó)的普及，中藥行業(yè)處于市場(chǎng)低迷狀態(tài)，客戶群不能滿足中藥行業(yè)的發(fā)展需求。為了更好的實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，立訊精密股份有限公司應(yīng)及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)方向進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，投入資金開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，吸引客戶群體消費(fèi)，運(yùn)用多種銷(xiāo)售方式拓展銷(xiāo)售渠道，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中搶占更大的份額。5立訊精密股份有限公司的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析5.1現(xiàn)金流量表變動(dòng)情況總體分析表5.1立訊精密股份有限公司2016年-2018年現(xiàn)金流量表情況（單位:萬(wàn)元）現(xiàn)金流項(xiàng)現(xiàn)金流向2016年2017年2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入871635.64869132.21904962.17流出833803.10765692.18765719.91經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~37832.54103440.03139242.26經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流出104.5%113.5%118.18%投資活動(dòng)流入469.38129.61101463.28流出93002.3141773.06166690.13投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-92532.93-41643.45-65226.85投資活動(dòng)現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流出5.05%3.10%60.87%籌資活動(dòng)流入458331.300.002057.42流出5021.6077732.1267000.00籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~453309.70-77732.12-64942.58籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流出9127.19%03.07%合計(jì)流入1330436.33869261.831008482.88流出931827.02885197.36999410.04總現(xiàn)金流量?jī)纛~398609.31-15935.539072.84現(xiàn)金總流入/現(xiàn)金總流出142.78%98.20%100.91%數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~：如表5.1所示，2016年為378325萬(wàn)元，2017年為10344003萬(wàn)元，2018年為13942.6萬(wàn)元。2016年至2018年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金價(jià)值大于0，凈現(xiàn)金價(jià)值逐年增加，說(shuō)明立訊精密股份有限公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)穩(wěn)定發(fā)展。2016年現(xiàn)金流入與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出之比為104.5%，2017年為113.5%，2018年為118.18%，2016年至2018年保持100%左右。由此可見(jiàn)，立訊精密股份有限公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量基本滿足自身需要，收支平衡。（2）投資現(xiàn)金活動(dòng)凈現(xiàn)金流量：由表5.1可知，2016-2018年投資現(xiàn)金活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為負(fù)，分別為-92533.3萬(wàn)元、-41643.5萬(wàn)元、-65226.85萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，立訊精密股份有限公司已連續(xù)三年在建固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。由此可見(jiàn)，立訊精密股份有限公司目前通過(guò)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)生產(chǎn)滿足了企業(yè)在市場(chǎng)上的發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)需求。2016年現(xiàn)金流入與投資活動(dòng)流出的比率為5.05%，2017年為3.10%，2018年為60.87%。2016年和2017年相對(duì)穩(wěn)定，但2018年的波動(dòng)性是由于流動(dòng)資產(chǎn)比例下降，固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)投資增加所致。（3）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~：如表5.1所示，2016年為453309.7萬(wàn)元，2017年為777321.2萬(wàn)元，2018年為6494258萬(wàn)元。立訊精密股份有限公司融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~呈現(xiàn)先融資后穩(wěn)定還款的狀態(tài)。2016年，立訊精密股份有限公司募集了大規(guī)模資金，表明立訊精密股份有限公司內(nèi)部資金不足，無(wú)法滿足大規(guī)模投資，需要從外部籌集資金。2017年和2018年，立訊精密股份有限公司凈融資為負(fù)。由此可見(jiàn)，立訊精密股份有限公司2016年融資達(dá)到一定規(guī)模，以滿足公司發(fā)展需要。2017年和2018年，立訊精密股份有限公司主要通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量清償?shù)狡趥鶆?wù)。2016年該公司的現(xiàn)金流入和籌資活動(dòng)流出比例越高，說(shuō)明本公司2016年的籌備資金增多。2017年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入為0，表明2017年籌資活動(dòng)主要是在籌資流出時(shí)償還上一年度債務(wù)。2018年還款將大于借款。預(yù)計(jì)立訊精密股份有限公司將長(zhǎng)期保持這種狀態(tài)。（4）凈現(xiàn)金流量合計(jì)：由表5.1可知，2016年為39809.3萬(wàn)元，2017年為-15935.3萬(wàn)元，2018年為9072.8萬(wàn)元。2018年現(xiàn)金流量基本持平，凈現(xiàn)金流入9072.8萬(wàn)元。2016年現(xiàn)金流入總量占現(xiàn)金流出總量的比例為142.78%，2017年為98.20%，2018年為100.91%。由此我們可以看出，2016年至2018年的凈現(xiàn)金流正在下降。原因是立訊精密股份有限公司在2016年銷(xiāo)售收入有所提升，而且公司的凈流入也有所增長(zhǎng)。2017年，受外在激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)影響，立訊精密股份有限公司通過(guò)大量固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)比例變化，使得投資現(xiàn)金流量呈現(xiàn)一定的變化趨勢(shì)。2018年，立訊精密股份有限公司投資減少與銷(xiāo)售收入呈相近的發(fā)展水平。由此可見(jiàn)，立訊精密股份有限公司的發(fā)展穩(wěn)步提升。5.2獲現(xiàn)能力分析5.2.1毛利率分析表5.2同行業(yè)毛利率對(duì)比項(xiàng)目201820172016小米32.10%32.03%32.16%立訊精密股份有限公司35.44%31.29%41.93%數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表通過(guò)表5.2看到立訊精密股份有限公司在這三年里的毛利率比率呈下降趨勢(shì)，從2016年到2017年下降了10.64%，這一年下降的比率最為嚴(yán)重，但是在2017年到2018年就開(kāi)始稱(chēng)上升趨勢(shì)，由此可見(jiàn)立訊精密股份有限公司在近三年里的毛利率比率不穩(wěn)定，而小米科技責(zé)任有限公司相對(duì)于比較穩(wěn)定，始終維持在32%左右但是還是低于立訊精密股份有限公司的毛利率。5.2.2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析表5.3同行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率對(duì)比項(xiàng)目201820172016小米17.6%17.41%17.33%立訊精密股份有限公司17.46%14.53%18.31%數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表由表5.3知，立訊精密股份有限公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同樣在這三年內(nèi)一直都不穩(wěn)定波動(dòng)幅度較大，其營(yíng)業(yè)比率同樣也是在2017年時(shí)開(kāi)始有大幅度的下降，但在2018年有開(kāi)水回升，跟2016年的營(yíng)業(yè)利率相差不大，而小米公司就趨于平緩，雖然公司的破洞幅度大，但是同樣也說(shuō)明公司在盈利方面還具有很大的發(fā)展空間。5.2.3總資產(chǎn)報(bào)酬率分析表5.4同行業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率對(duì)比項(xiàng)目201820172016小米6.13%5.93%5.96%立訊精密股份有限公司6.23%5.59%5.30%數(shù)據(jù)來(lái)源：2016-2018立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表通過(guò)表5.4立訊精密股份有限公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率在這三年里程不斷上升的趨勢(shì)，從2016年到2018年總體上升了0.93%，而小米公司就這兩年的數(shù)據(jù)看還是有所下降。依照它的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，立訊精密股份有限公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率依然會(huì)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，其資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)也會(huì)越來(lái)越有效。同時(shí)，其盈利能力也將會(huì)逐步增強(qiáng)。

5.3償債能力分析此表是根據(jù)立訊精密股份有限公司2016年-2018年資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算所得：表5.5立訊精密股份有限公司2016年-2018年償債能力比率2016年2017年2018年平均值流動(dòng)比率（倍）4.95.244.95.01速動(dòng)比率（倍）4.254.404.254.3現(xiàn)金比率394.36%372.28%349.68%372.11%資產(chǎn)負(fù)債率14.75%15.35%16.78%15.63%產(chǎn)權(quán)比率16.31%16.56%17.78%16.88%長(zhǎng)期負(fù)債比率05.00%7.22%4.07%數(shù)據(jù)來(lái)源：立訊精密股份有限公司官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)整理流動(dòng)性比率是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的比例關(guān)系。流動(dòng)性比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。立訊精密股份有限公司2016年流動(dòng)性比率為4.9，2017年為5.24，2018年為4.9，三年平均為5.01?？梢?jiàn)，2016-2018年流動(dòng)性比率較高，說(shuō)明立訊精密股份有限公司償還短期債務(wù)的能力仍然較強(qiáng)。速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映立訊精密股份有限公司以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。立訊精密股份有限公司的速動(dòng)比率2016年為4.25，2017年為4.40，2018年為4.25。三年平均速動(dòng)比率為4.3，保持在一定幅度內(nèi)波動(dòng)。2017年達(dá)到三年來(lái)的最高水平，表明立訊精密股份有限公司在這三年內(nèi)擁有更多的貨幣資產(chǎn)，主要用于投資光電科技產(chǎn)品和固定資產(chǎn)投資，但高速率表明立訊精密股份有限公司具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。泰，即使不使用庫(kù)存，也能保證流動(dòng)性。債務(wù)的清算?，F(xiàn)金比率是現(xiàn)金及其等價(jià)物和流動(dòng)負(fù)債之間的比較關(guān)系。比率越大，企業(yè)償付能力越強(qiáng)，可變現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn)越小。立訊精密股份有限公司2016年現(xiàn)金比率為394.36%，2017年為372.28%，2018年為349.68%，三年為372.11%?，F(xiàn)金比率略有下降。原因是2017年和2018年，立訊精密股份有限公司在光電科技產(chǎn)品領(lǐng)域的投資增加，導(dǎo)致非流動(dòng)負(fù)債增加。然而，立訊精密股份有限公司的高現(xiàn)金比率表明，公司資金使用不好，資金分配不合理。資產(chǎn)負(fù)債率是總負(fù)債與總資產(chǎn)的比率。比率越低，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。立訊精密股份有限公司2016年資產(chǎn)負(fù)債率為14.75%，2017年為15.35%，2018年為16.78%，三年平均為15.63%?？梢?jiàn)，2016-2018年資產(chǎn)負(fù)債率不高，平均值約為15%。由此可見(jiàn)，立訊精密股份有限公司的資本主要來(lái)自自有資本，債權(quán)人的資本相對(duì)較小，長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。目前，立訊精密股份有限公司在成長(zhǎng)期可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率，通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用使得資產(chǎn)負(fù)債率維持在50%左右的水平。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率。比率越小，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越小。認(rèn)為產(chǎn)權(quán)比例一般為1:1。立訊精密股份有限公司2016年、2017年、2018年和三年平均持股比例分別為16.31%、16.56%、17.78%和16.88%。眾所周知，3年期利率很低。雖然立訊精密股份有限公司具有較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力，但是債權(quán)人的權(quán)益受到保護(hù)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，這也說(shuō)明立訊精密股份有限公司沒(méi)有充分利用債務(wù)帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿。立訊精密股份有限公司的長(zhǎng)期債務(wù)比率在2016年為0，2017年為5.00%，2018年為7.22%，三年內(nèi)為4.07%。因此，雖然現(xiàn)金比率已經(jīng)上升了三年，但它的比率很小。原因是光電科技產(chǎn)品投資逐年增加，長(zhǎng)期負(fù)債率不斷上升。6立訊精密股份有限公司的發(fā)展展望6.1行業(yè)前景隨著世界電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，電子產(chǎn)品發(fā)展異常迅速。近年來(lái)，隨著小康社會(huì)的全面建設(shè)和發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷推進(jìn)，我國(guó)人們的生活水平得到不斷的攀升，人們的消費(fèi)水平也進(jìn)入了新的發(fā)展階段，在如此的背景下，人們對(duì)電子產(chǎn)品的需求量越來(lái)越大，極大的促進(jìn)了點(diǎn)被子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而可以看出，電子產(chǎn)品的發(fā)展前景是非常廣闊的，電子產(chǎn)品也逐漸向著高頻化、微型化、低功耗、高精度、多功能、智能化等方向發(fā)展6.2立訊精密股份有限公司前景如何能夠滿足人們對(duì)電子產(chǎn)品微型化的需求，是電子行業(yè)研究的重要內(nèi)容，當(dāng)下，縮小電子產(chǎn)品的芯片體積是一個(gè)重要的方法，但隨著集成化的發(fā)展，芯片的規(guī)模不斷擴(kuò)大，只有在芯片制造中，合理控制封裝大小和封裝密度，才能控制芯片的體積:封裝技術(shù)也不斷發(fā)展，封裝的密度得到一定的提高，封裝的尺寸也有所縮小，進(jìn)而有利于提高封裝空間的利用率，提高電性能和穩(wěn)定性，這也是在保證電子產(chǎn)品性能的條件下，有效縮小芯片體積的保障7立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問(wèn)題和改進(jìn)建議7.1立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問(wèn)題7.1.1資金運(yùn)用存在不足立訊精密股份有限公司的整體資產(chǎn)管理比較好，但也存在一些問(wèn)題。尤其是資金的利用方面存在著嚴(yán)重的不足，不少資產(chǎn)無(wú)法發(fā)揮該有的作用，導(dǎo)致整體的周轉(zhuǎn)率降低。從2016到2018，立訊精密股份有限公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2.12下降到1.53，這表明立訊精密股份有限公司的資產(chǎn)使用效率在下降[4]。與此同時(shí)，資產(chǎn)收益率呈下降趨勢(shì)，存貨周轉(zhuǎn)率下降，說(shuō)明庫(kù)存資金使用量不合理。7.1.2資本結(jié)構(gòu)不合理通過(guò)上面的分析得知企業(yè)流動(dòng)負(fù)債增加，短期借款也在增加，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負(fù)值。這種不合理的資本結(jié)構(gòu)會(huì)造成一定的金融風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不高，從2016到2018以及下降，應(yīng)收賬款回收緩慢，平均治療周期較長(zhǎng)，變現(xiàn)速度較慢，資金占用情況明顯，并可能導(dǎo)致壞賬，增加金融風(fēng)險(xiǎn)[5]。同時(shí)，在過(guò)去的幾年里，立訊精密股份有限公司一直注重規(guī)模的擴(kuò)大，所以從長(zhǎng)期資產(chǎn)的比例將對(duì)固定資產(chǎn)的增加顯著相關(guān)，但一些企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債，如果不考慮企業(yè)的貨幣資金比較充裕的這一因素，立訊精密股份有限公司可能會(huì)使用大量的短期資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)債務(wù)利息帶來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這會(huì)增加資本成本，會(huì)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)太高。7.1.3債務(wù)管理不完善在應(yīng)收資產(chǎn)比率和負(fù)債資產(chǎn)比率的數(shù)據(jù)分析可以看出，立訊精密股份有限公司的應(yīng)收賬款管理制度和管理能力還需要進(jìn)一步的完善，需要更加健全的應(yīng)收賬款制度外加執(zhí)行和獎(jiǎng)懲制度，避免再產(chǎn)生壞賬和賬期過(guò)期的情況。一個(gè)企業(yè)的管理方法直接決定了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力，運(yùn)營(yíng)能力的好壞也直接反映了企業(yè)的管理水準(zhǔn)，所以立訊精密股份有限公司的企業(yè)管理方法還有待完善[6]。

7.2針對(duì)立訊精密股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問(wèn)題的改進(jìn)建議7.2.1加快資金運(yùn)轉(zhuǎn)能力上述數(shù)據(jù)顯示，立訊精密股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直在持續(xù)下滑，也就是對(duì)流動(dòng)資金的分配不合理，為了穩(wěn)定流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)必須要做到以下幾點(diǎn)：一、加快資金預(yù)算管理制度的定制。立訊精密股份有限公司要根據(jù)自身企業(yè)的情況定制資金預(yù)算機(jī)制，對(duì)企業(yè)近段時(shí)間應(yīng)該需要的資金支出進(jìn)行預(yù)算，將剩下多余的進(jìn)行投資計(jì)劃。一個(gè)系統(tǒng)的預(yù)算機(jī)制能夠使企業(yè)完全的掌握流動(dòng)資金的控制量，能更全面的對(duì)資金進(jìn)行合理分配，從而掌握資金的流動(dòng)走向，防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生[7]。二制定有效的投資計(jì)劃為了避免資金的閑置浪費(fèi)和盲目投入，要把收入的資金運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)。給資金的支出做出預(yù)算，并把多余的資金進(jìn)行短期投資，避免盲目投資造成的資金虧損，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。如果預(yù)算中還有大部分的多余資金，可以制定長(zhǎng)久的投資計(jì)劃，給企業(yè)創(chuàng)造更大的投資收益，當(dāng)公司有繼續(xù)資金時(shí)可以拿出來(lái)填補(bǔ)空缺。制定有效的投資計(jì)劃有利于減少自己的耗損量，讓資金發(fā)揮最大的效用，又能保證企業(yè)快速運(yùn)轉(zhuǎn)[8]。7.2.2調(diào)整資本結(jié)構(gòu)要想改善立訊精密股份有限公司的運(yùn)營(yíng)的能力就要進(jìn)行合理的資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和要和短板原則相適應(yīng)，當(dāng)結(jié)構(gòu)不合理的時(shí)候，就沒(méi)有辦法實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化。通過(guò)以上分析我們可以發(fā)現(xiàn)立訊精密股份有限公司的應(yīng)收賬款高于其他競(jìng)爭(zhēng)公司。與其他債務(wù)能力指標(biāo)相比，數(shù)據(jù)差距較大，而資產(chǎn)負(fù)債率趨于下降。這種分配顯然是不合理的。因此，立訊精密股份有限公司應(yīng)對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)引起重視，使得所有的資產(chǎn)共同協(xié)調(diào)發(fā)展，與此同時(shí)，要對(duì)四項(xiàng)指標(biāo)的協(xié)調(diào)改進(jìn)進(jìn)行同時(shí)的考慮。企業(yè)要擁有非常充足的現(xiàn)金才能夠改善企業(yè)的變現(xiàn)能力，這樣才可以更好的抵御經(jīng)營(yíng)中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)以及應(yīng)對(duì)可能存在的資本機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。然而，企業(yè)的現(xiàn)金流不是很好，這將導(dǎo)致低收入水平。所以，在企業(yè)的日常的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中，為了使得企業(yè)有充足的現(xiàn)金流，應(yīng)該采取相應(yīng)的對(duì)策。提高現(xiàn)金流