會計造假及其后果

會計造假及其后果第一頁，共十頁，2022年，8月28日一、安然與安達信

（一）安然公司的基本情況1、安然成長經(jīng)歷（1）安然公司成立于1985年，公司成立之初，主要從事天然氣的采購和出售。在游說政府放松對能源工業(yè)的管制后，董事長肯尼斯·雷利用公司擁有的天然氣管道，在價格便宜的地方購買天然氣，然后再輸往需要它的地方，并以重金聘用了一些有魄力有才氣的經(jīng)紀人，開創(chuàng)天然氣現(xiàn)貨市場新的經(jīng)營模式，經(jīng)過幾年的努力，到八十年代末九十年代初，逐步發(fā)展成為北美和歐洲最大的天然氣公司。（2）1994年1月，安然公司涉足發(fā)電行業(yè)，與當時的主流電廠——燃煤電廠展開競爭，由于它以天然氣作燃料，其低廉的價格和較少的污染很快顯現(xiàn)優(yōu)勢。后來，其它能源公司也開展此類業(yè)務(wù)，安然公司又開拓新的經(jīng)營領(lǐng)域，出售電廠和相關(guān)設(shè)備，并為客戶提供設(shè)備整合管理咨詢服務(wù)，幾年后，安然公司迅速發(fā)展成為美國最大的電力交易做市商。（3）1997年8月，安然公司首次宣布引入天然氣方面的衍生產(chǎn)品交易，后來交易品種進一步擴大到煤炭、紙漿、紙張、塑料、金屬和電信寬帶等領(lǐng)域，發(fā)展成為領(lǐng)先潮流的能源批發(fā)做市商。（4）1999年11月，面對美國網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的繁榮，安然公司創(chuàng)建了第一個基于互聯(lián)網(wǎng)的全球商品交易平臺——“安然在線”，提供從電和天然氣現(xiàn)貨到復(fù)雜的衍生品等1500多種商品交易。不到一年時間，即發(fā)展成為年交易規(guī)模近2000億美元的全球最大的電子商務(wù)交易平臺。第二頁，共十頁，2022年，8月28日從1985年到2000年短短的15年中，安然公司創(chuàng)造了一個接一個的神話，每一次行動都被媒體津津樂道，每一個戰(zhàn)略都成為商學(xué)院ＭＢＡ教學(xué)的經(jīng)典案例。它的發(fā)展猶如坐上了火箭，才十幾年的時間，就與通用、?？松?、美孚、殼牌等百年老店平起平坐，成為一代商業(yè)巨擘。從1990年到2000年的10年間，安然公司的銷售收入從59億美元上升到了1008億美元，凈利潤從2.02億美元上升到9.79億美元，其股票成為眾多證券評級機構(gòu)的推薦對象和眾多投資者的追捧對象，2000年8月，安然股票攀升至歷史最高水平，每股高達90.56美元，與此同時，評級媒體對安然公司也寵愛有加，2000年，在美國《財富》雜志的“美國500強”大排隊中位列第7名，在世界500強中位列第16位，并在《財富》雜志的調(diào)查中連續(xù)６年榮獲“最具創(chuàng)新精神的公司”稱號。第三頁，共十頁，2022年，8月28日２．安然事件是如何發(fā)生的？（1）2001年10月16日，安然公司公布第三季度的財務(wù)狀況，宣布公司虧損總計達到6.18億美元，從安然公司走向毀滅的整個事件看，這次財務(wù)報表是整個事件的“導(dǎo)火索”。（2）2001年10月22日，ＴheS網(wǎng)站發(fā)表文章進一步披露出安然與另外兩個關(guān)聯(lián)企業(yè)Marlin2信托基金和Osprey信托基金的復(fù)雜交易，安然通過這兩個基金舉債34億美元，但這些債務(wù)從未在安然季報和年報中披露。美國證券交易委員會盯上了安然，要求安然公司主動提交某些交易的細節(jié)內(nèi)容，并于10月31日開始對安然公司進行正式調(diào)查，至此，安然事件終于爆發(fā)。（3）在政府監(jiān)管部門、媒體和市場的強大壓力下，2001年11月8日，安然向美國證監(jiān)會遞交文件，承認做了假賬：從1997年到2001年間共虛報利潤5.86億美元，并且未將巨額債務(wù)入賬。（4）就在安然向美國證監(jiān)會承認做假以后，又犯下了一次重大決策錯誤，致使安然在國債和原油市場上遭受雙重損失。安然股價大跌，原本欲收購安然公司的迪諾基公司決定停止收購，安然公司失去了最后的救命稻草。（5）2001年11月28日，標準普爾公司將安然的評級由ＢＢＢ－調(diào)低至Ｂ－，即垃圾股，其它一些評級公司也紛紛調(diào)低了對安然公司的評級。2001年11月30日，安然股價跌至0.26美元，市值由峰值時的800億美元跌至2億美元。2001年12月2日，安然正式向破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護，破產(chǎn)清單中所列資產(chǎn)價值高達498億美元，成為當時美國歷史上最大的破產(chǎn)企業(yè)。第四頁，共十頁，2022年，8月28日３．安然公司是如何造假的？（１）安然復(fù)雜的企業(yè)結(jié)構(gòu)。安然通過縱向持股和橫向持股，形成“金字塔”式多層控股鏈，最后發(fā)展出3000多家關(guān)聯(lián)企業(yè)。通過層層控股的方式，那些層級較低的公司實際上成了處于最高端的安然上市公司的財務(wù)處理工具，所有的利潤都集中地表現(xiàn)在上市公司的財務(wù)報表上，而所有的債務(wù)則通過不同層次和渠道化整為零，分散隱藏到被其控制的各層級的公司上，環(huán)環(huán)相扣，滴水不漏，但只要一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，整個安然大廈就有崩塌的危險。

（２）安然控股子公司的組織形式。安然公司的一些高級管理人員在下屬的子公司中兼職，子公司之間的管理人員也相互兼職，這使得公司的關(guān)聯(lián)交易與個人利益交織在一起，由于有了個人利益，作假的動機會更加強烈。

（３）安然的關(guān)聯(lián)交易方式。一是大量使用股票提供擔(dān)保來進行融資；二是以出賣資產(chǎn)的收入作為業(yè)務(wù)收入，虛構(gòu)利潤，而出賣資產(chǎn)多在關(guān)聯(lián)企業(yè)中進行，價格明顯高于市場正常價格；三是不斷制造概念，使投資者相信公司已經(jīng)進入高增長、高利潤的領(lǐng)域（如寬帶通信等）；四是很多交易是在關(guān)聯(lián)企業(yè)中進行“對倒”，通過“對倒”創(chuàng)造交易量，創(chuàng)造利潤。

（４）安然的財務(wù)報表的問題。第一，安然以復(fù)雜的財務(wù)結(jié)構(gòu)掩蓋存在的問題。第二，在會計處理上，安然率先采用了一些技術(shù)，使公司能夠記錄尚未創(chuàng)造收入的長期合同的盈虧資料。第三，安然公司自定會計條目，安然通過所謂的“特殊目的實體”（ＳＰＥ）等方式，增加了不記入資產(chǎn)負債表的交易業(yè)務(wù)，隱藏了高額的負債和虧損。第四，安然鉆了美國通用會計準則（ＧＡＡＰ）的空子，在財務(wù)報表中不如實反映負債。

第五頁，共十頁，2022年，8月28日４．安然崩塌對美國經(jīng)濟的影響安然事件連同美國9.11事件、世界通信公司會計造假案和安達信解體，被美國證監(jiān)會前主席哈維·皮特稱為美國金融證券市場遭遇的“四大危機”，對美國經(jīng)濟的影響是多方面的，有直接的，有間接的，有些影響現(xiàn)在還難以估量。1、安然的財務(wù)危機嚴重影響了美國乃至全球股市。據(jù)估計，自安然事件發(fā)生后的半年多時間，投資者在美國股市的投資資產(chǎn)縮水了2.5萬億美元，相當于美國ＧＤＰ的四分之一。美國股市的下滑影響了全球股市，歐洲各大股市及東京、香港、新加坡、澳大利亞等股市也大幅下跌。2、安然的財務(wù)危機給匯市、債市、期市、金市帶來很大影響。美元持續(xù)貶值，美元、日元、歐元三大貨幣在各國外匯儲備中的比例發(fā)生很大變化。在期貨市場上，金屬交易特別是與安然有關(guān)的金屬交易劇烈波動。債市亦動蕩不安，黃金價格則一路上揚。3、引起一系列企業(yè)倒閉的連鎖反應(yīng)。安然破產(chǎn)后，一批有影響的企業(yè)舞弊案相繼暴露出來，IＢＭ、思科、施樂、Ｊ．Ｐ摩根大通銀行等大企業(yè)也傳出存在財務(wù)違規(guī)行為，同時美國企業(yè)還引發(fā)了一系列破產(chǎn)風(fēng)暴。4、由于安然的發(fā)展很大程度靠資本市場的運作，因此安然的破產(chǎn)拖累一批銀行。以上都是比較直接的損失，間接方面的損失可能會更大。首先，嚴重影響了投資者的信心，使美國經(jīng)濟的不確定性增加，美國經(jīng)濟復(fù)蘇會受到影響。其次，安然事件的發(fā)生，使公司借貸更為困難，借貸成本更加高昂，同時，銀行也更加惜貸，更加謹慎，從而影響企業(yè)投資。再次，在經(jīng)濟全球化的時代，由于美國經(jīng)濟是全球經(jīng)濟的火車頭，美國經(jīng)濟復(fù)蘇放慢會直接影響全球經(jīng)濟的發(fā)展。

第六頁，共十頁，2022年，8月28日（二）安達信的基本情況

１．安達信的發(fā)展歷程

安達信公司（ArthurAndersen）成立于1913年，由美國芝加哥大學(xué)教授阿瑟·安達信先生創(chuàng)建，自成立以來，一直以其穩(wěn)健誠信的形象被公認為同行業(yè)中的“最佳精英”。2001年，安達信在全球84個國家和地區(qū)擁有4700名合伙人、85000名員工，業(yè)務(wù)收入高達93億美元。

２．安達信在安然事件中扮演了什么角色？

從安然成立時起，安達信就開始擔(dān)任安然公司的外部審計工作。不僅如此，安然公司的咨詢業(yè)務(wù)也全部由安達信負責(zé)。安然公司的許多高級管理人員也有不少是來自安達信。從此，安達信與安然公司結(jié)成牢不可破的關(guān)系。美國公眾和媒體指責(zé)、懷疑安達信在安然事件中的不當做法主要有：（１）安達信明知安然公司存在財務(wù)作假的情況而沒有予以披露。

（２）安達信承接的安然公司的業(yè)務(wù)存在利益沖突。如2001年，安然向安達信支付的費用達5200萬美元，其中2500萬是審計費用，2700萬是顧問費用，這種做法被指存在利益沖突。（３）安然公司財務(wù)主管人員與安達信存在利害關(guān)系。這種情況有損審計師的獨立性。（４）銷毀文件，妨礙司法調(diào)查。這種行為被指有違職業(yè)操守，并涉嫌妨礙司法調(diào)查。第七頁，共十頁，2022年，8月28日３．安達信訴訟

經(jīng)過長時間的調(diào)查，于2002年3月14日，美國司法部副部長湯普森向美國休斯頓聯(lián)邦地區(qū)法院對安達信公司提出“妨礙司法”的犯罪指控，原因是安達信公司故意銷毀大量的有關(guān)安然公司的文件。6月15日，陪審團終于得出了審議結(jié)果：一致認定安達信阻礙政府調(diào)查的罪名成立。2002年10月16日，美國休斯敦聯(lián)邦地區(qū)法院對安達信妨礙司法調(diào)查作出判決，罰款50萬美元，并禁止它在5年內(nèi)從事業(yè)務(wù)。

2002年８月31日起停止從事上市公司的審計業(yè)務(wù)，此后，2000多家上市公司客戶陸續(xù)離開安達信。百年老店倒閉。第八頁，共十頁，2022年，8月28日二、銀廣夏陷阱年份外報收入外報凈利潤實際出口額

19995.2億元1.2億元480萬美元

20009.1億元4.18億元3萬美元

200160億馬克01999年，銀廣夏的每股盈利0.51元，股價則從1999年12月30日的13.97元啟動，一路狂升，至2000年4月19日漲至35.83元。次日實施了優(yōu)厚的分紅方案10轉(zhuǎn)贈10后，即進入填權(quán)行情，于2000年12月29日完全填權(quán)并創(chuàng)下37.99元新高，折合為除權(quán)前的價格75.98元，全年上漲440%。