淺談當(dāng)前人民幣的匯率問(wèn)題的論文

淺談當(dāng)下人民幣的匯率問(wèn)題的論文原文羅龍華內(nèi)容摘要：近年來(lái)，人民幣匯率問(wèn)題成為國(guó)內(nèi)外輿論關(guān)注的焦點(diǎn)，人民幣升值的內(nèi)外壓力不斷升溫。國(guó)內(nèi)外一些主流經(jīng)濟(jì)學(xué)媒體、官員以及著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都紛紛加入到人民幣匯率的大討論之中，對(duì)人民幣是否應(yīng)當(dāng)升值眾說(shuō)紛紜，莫衷一是。綜觀各方爭(zhēng)論觀點(diǎn)，主要有三種：人民幣升值論、人民幣穩(wěn)定論和增加人民幣匯率浮動(dòng)彈性論。[論文網(wǎng)]本文關(guān)鍵詞語(yǔ)：人民幣匯率；升值；外匯儲(chǔ)備中圖分類號(hào)：f82文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：b文章編號(hào)：1006－0510(2008)12043－02一、人民幣升值論主張人民幣升值的理由主要有以下幾點(diǎn)。第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)是人民幣升值壓力的根本原因。中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)與世界經(jīng)濟(jì)萎靡不振的強(qiáng)烈反差。20世紀(jì)80年代以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)一蹶不振，持續(xù)低迷，給日本國(guó)內(nèi)的就業(yè)和帶來(lái)了巨大的壓力。隨著進(jìn)入21世紀(jì)美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的破滅，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)出了衰退期，世界經(jīng)濟(jì)走向了蕭條，全球籠罩在通貨緊縮。在這種背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，好象黑夜中的一顆明珠，特別引人注目。他們認(rèn)為是中國(guó)向世界輸出大量的廉價(jià)商品，是造成世界性通貨緊縮的主要原因。第二、持續(xù)的雙順差和巨額的外匯儲(chǔ)備是人民幣升值的直接理由。他們以為中國(guó)通過(guò)嚴(yán)重低估人民幣幣值，一方面提高出口競(jìng)爭(zhēng)力，向世界大量輸出廉價(jià)商品，獲取貿(mào)易順差，另一方面憑借廉價(jià)勞動(dòng)力吸引大量外資，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)就業(yè)。巨額雙順差，是造成美國(guó)失業(yè)增加的原因。第三，他們還認(rèn)為人民幣升值對(duì)中國(guó)有好處。11665.人民幣升值可以減輕中國(guó)外債壓力，可以提高人民收入，用來(lái)購(gòu)買更多的進(jìn)口產(chǎn)品，可以增加中國(guó)貨幣的吸引力，為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向制造高質(zhì)量產(chǎn)品轉(zhuǎn)軌提供條件，以進(jìn)一步加大中國(guó)出口產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，人民幣升值可以降低人們對(duì)人民幣升值的預(yù)期，減少投機(jī)資本的流入。二、人民幣穩(wěn)定論針對(duì)人民幣升值的國(guó)際輿論，我們國(guó)家和國(guó)家高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)多次在不同場(chǎng)合聲明，我們國(guó)家現(xiàn)行的匯率制度安排是與我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、金融監(jiān)管水平和企業(yè)承受能力相適應(yīng)的，是符合我們國(guó)家國(guó)情的制度選擇；保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的政策是正確的，今后我們國(guó)家將繼續(xù)實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，同時(shí)也將在保持人民幣匯率穩(wěn)定的前提下，完善人民幣的匯率形成機(jī)制。國(guó)際貨幣基金組織、日本野村證券、蒙代爾、麥金農(nóng)、謝國(guó)忠等國(guó)際機(jī)構(gòu)和學(xué)者以及國(guó)內(nèi)學(xué)者李揚(yáng)、張曙光、華民、干杏娣等都認(rèn)為必須保持人民幣幣值穩(wěn)定，人民幣升值百害而無(wú)一利。他們反對(duì)人民幣升值，主張人民幣幣值穩(wěn)定，主要有以下理由。一是人民幣升值信號(hào)“失真〞，人民幣匯率走勢(shì)反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，不存在被嚴(yán)重低估的問(wèn)題。他們認(rèn)為在雙順差的構(gòu)成中，主要是資本、金融項(xiàng)目下的順差，對(duì)外貿(mào)易順差占的比重不大，并且外貿(mào)出口增加往往是由于外商投資企業(yè)的出口增加拉動(dòng)。二是人民幣升值不利于我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展。他們認(rèn)為人。首先民幣升值會(huì)造成出口順差減少，甚至?xí)霈F(xiàn)逆差，同時(shí)會(huì)提高勞動(dòng)力成本，不利于吸引外資。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將由此而下降，并對(duì)就業(yè)產(chǎn)生巨大的壓力：其次人民幣一旦升值就會(huì)形成升值預(yù)期，升值預(yù)期將導(dǎo)致大量投機(jī)性資本流入，會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定造成沖擊，加大了中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性；最后人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)外消費(fèi)需求和國(guó)內(nèi)投資具有抑制作用，將導(dǎo)致通貨緊縮惡化，甚至?xí)饺毡竞髩m，陷入長(zhǎng)期通貨緊縮的困境等。三是中國(guó)匯率政策不是全球通貨緊縮的根源，不能夸大中國(guó)通貨緊縮對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響，因此人民幣升值不是解決全球性通貨緊縮的靈丹妙藥。三、人民幣溫和升值論增加人民幣匯率浮動(dòng)彈性論(人民幣溫和升值論)的國(guó)際機(jī)構(gòu)和學(xué)者都認(rèn)為人民幣幣值存在低估是個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，但是考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，中國(guó)金融體系的尚不健全，監(jiān)管能力不高，同時(shí)資本項(xiàng)目尚未完全開(kāi)放，要求人民幣大幅升值或自由浮動(dòng)是不現(xiàn)實(shí)，也是不可能的事情。主張人民幣溫和升值的理由主要有。一是人民幣溫和升值對(duì)出口和引進(jìn)外資影響不大。二是溫和升值可以緩解人民幣升值預(yù)期壓力。三是人民幣溫和升值不會(huì)使通貨緊縮加劇。四是人民幣溫和升值，可以促使企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，有利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展。四、對(duì)人民幣匯率爭(zhēng)論的幾點(diǎn)思考匯率政策只不過(guò)是一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一部分，在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化不斷深化，資本流動(dòng)日益頻繁的情況下，匯率的波動(dòng)是一件非常平常的事情。在一個(gè)市場(chǎng)機(jī)制完善的國(guó)家，人們往往不會(huì)太關(guān)注日常匯率的波動(dòng)。當(dāng)下我們國(guó)家人民幣匯率能夠引起如此大的爭(zhēng)議，其背后的深層原因不得不引起我們的思考。(一)在經(jīng)濟(jì)全球一體化不斷深化的情況下，一國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中該如何實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡?隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化不斷深化，我們國(guó)家改革開(kāi)放不斷深入，中國(guó)越來(lái)越深入地融入到世界經(jīng)濟(jì)的整體。中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越大，同時(shí)列世界經(jīng)濟(jì)的依存度也越來(lái)越大。也就是說(shuō)，世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開(kāi)中國(guó)，同樣中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開(kāi)世界。在當(dāng)今開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)條件下，外部不平衡是經(jīng)常出現(xiàn)的，從全球來(lái)看，各國(guó)的順差值之和只能為零，一國(guó)的順差必然意味著另一國(guó)的逆差，不可能所有國(guó)家同時(shí)保持頃差。我們國(guó)家長(zhǎng)期持續(xù)的雙順差，導(dǎo)致巨額外匯儲(chǔ)備，已經(jīng)處在嚴(yán)重的外部不平衡狀態(tài)。匯率作為一種調(diào)節(jié)外部不平衡有效的政策工具，對(duì)匯率進(jìn)行調(diào)整理所當(dāng)然的事情。匯率調(diào)整，短期對(duì)我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)會(huì)帶來(lái)一定的負(fù)面影響，但是我們國(guó)家作為一個(gè)大國(guó)，在參與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，分享世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展給人類帶來(lái)福利的時(shí)候，也應(yīng)當(dāng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展承擔(dān)應(yīng)盡的責(zé)任。作為全球最具活力的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)必須成為世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整過(guò)程中的重要參與者。如果中國(guó)對(duì)國(guó)際貨幣政策的辨論采取冷淡態(tài)度，或全然漠視外界對(duì)人民幣匯率的關(guān)注，將有可能導(dǎo)致貿(mào)易伙伴國(guó)不滿，為潛在的貿(mào)易保護(hù)主義勢(shì)力提供借口。面對(duì)巨額順差給造成人民幣升值壓力，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，增加中國(guó)戰(zhàn)略物質(zhì)(如石油)的儲(chǔ)備，以減輕人民幣升值壓力，這些措施是一種舍本逐末的做法。針對(duì)外部不平衡造成人民幣升值壓力，我們?yōu)槭裁淳筒荒茏钣行У膮R率調(diào)整的辦法呢?那我們?cè)陂_(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，該如何實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡呢?在開(kāi)放的社會(huì)，我們必須要有開(kāi)放的思想。人民幣匯率的調(diào)整涉及到多國(guó)經(jīng)濟(jì)利益的〞再分配〞，因此我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)國(guó)際間的交流與合作，建立更加廣泛的國(guó)際政策協(xié)調(diào)機(jī)制，邀請(qǐng)國(guó)際組織和有關(guān)國(guó)家共同研討人民幣升值問(wèn)題，力爭(zhēng)求得一個(gè)均衡解，達(dá)到多方共贏的結(jié)果。(二)如何退出盯住匯率制度，完善人民幣的匯率形成機(jī)制?盯住美元匯率政策是我們國(guó)家在亞洲金融危機(jī)期間迫不得已的選擇，這種制度的弊端已經(jīng)顯現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)人民幣與美元脫鉤是一種必然。我們應(yīng)當(dāng)考慮在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)采取適當(dāng)?shù)姆绞綄?duì)匯率制度進(jìn)行調(diào)整，采取更加具有靈活性的匯率制度，增強(qiáng)人民幣匯率的彈性。在資本項(xiàng)目逐步開(kāi)放的條件下，要大力發(fā)展債券市場(chǎng)，放寬發(fā)行外幣債券限制，豐富債券品種，完善債券的期限結(jié)構(gòu)，不斷增加債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。同時(shí)，大力發(fā)展外匯市場(chǎng)，廢除限制市場(chǎng)主體參與外匯交易的規(guī)定，擴(kuò)大外匯市場(chǎng)的參與主體，適時(shí)推出外匯期貨交易、外匯遠(yuǎn)期交易、外匯期權(quán)交易等交易品種，不斷完善外匯市場(chǎng)的功能。這樣就會(huì)建成一個(gè)功能完全，且具有一定深度和較高流動(dòng)性的債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)，一方面有助于央行干預(yù)外匯市場(chǎng)的操作，提高干預(yù)的效果：另一方面外匯市場(chǎng)可以充分地反映外匯的供需狀況。市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)的預(yù)期，形成較接近實(shí)際均衡匯率的匯率水平。(三)匯率水平該如何確定?人民幣匯率低估了嗎?我們知道匯率就是國(guó)與國(guó)之間的貨幣比價(jià)。要確定一個(gè)國(guó)家的均衡匯率水平，不僅要弄清楚決定均衡匯率的因素是什么，還要運(yùn)用有效的測(cè)算方法來(lái)計(jì)算出均衡匯率。決定一國(guó)匯率水平的因素是復(fù)雜的，從長(zhǎng)期來(lái)看，決定一個(gè)國(guó)家均衡匯率水平的根本因素是該國(guó)經(jīng)濟(jì)體制優(yōu)化、生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高；但是從中短期來(lái)看，該國(guó)實(shí)施的財(cái)政金融政策、國(guó)際收支、外匯儲(chǔ)備、國(guó)內(nèi)外利差、資產(chǎn)價(jià)格、投機(jī)資本流動(dòng)以及公眾預(yù)期、甚至政治上的博弈都會(huì)對(duì)匯率水平產(chǎn)生影響。(四)我們國(guó)家以促進(jìn)出口和吸引外商直接投資驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式是否應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變?在過(guò)去20多年中，以出口導(dǎo)向和外商直接投資的發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)促進(jìn)我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，增加就業(yè)功不可沒(méi)，但也給今后我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展帶來(lái)了一系列需要解決的問(wèn)題。中國(guó)當(dāng)前對(duì)外開(kāi)放度為20％以上，外貿(mào)依存度達(dá)到50％以上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)已經(jīng)越來(lái)越依賴出口。我們知道貿(mào)易的目的是通過(guò)參與國(guó)際分工，優(yōu)化資源配置，提高社會(huì)福利水平。獲得貿(mào)易順差不應(yīng)該是一個(gè)國(guó)家從事國(guó)際貿(mào)易的目的。通過(guò)低估人民幣幣值增加貿(mào)易順差，但我們國(guó)家的貿(mào)易條件卻惡化了。(五)增強(qiáng)國(guó)民防范匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響大小，在某種意義上取決于人們防范匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。古人云“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢〞中國(guó)在加入wto前，全國(guó)人民都在喊“狼來(lái)了!〞，但加入wto一年多來(lái)，實(shí)際上“狼“并沒(méi)有來(lái)。因?yàn)槲?/p>