償債能力-畢業(yè)論文-會計(jì)

淺議企業(yè)的償債能力分析——以安徽海螺水泥股份有限公司為例會計(jì):1202 指導(dǎo)老師：鄒娟內(nèi)容簡介：償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。能否及時償還到期債務(wù)，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。企業(yè)償債能力的強(qiáng)與弱關(guān)系著一個企業(yè)的生存與發(fā)展，是企業(yè)健康發(fā)展的基本前提，也是企業(yè)利益相關(guān)人最關(guān)心的財(cái)務(wù)能力之一。企業(yè)全部的經(jīng)營活動——融資、投資以及經(jīng)營等均影響企業(yè)的償債能力?？梢姡瑑攤芰Ψ治鍪瞧髽I(yè)財(cái)務(wù)分析中的一個重要組成內(nèi)容。因此，利用財(cái)務(wù)信息進(jìn)行企業(yè)償債能力分析，揭示企業(yè)償債能力的影響因素，對于提高企業(yè)的償債能力、為企業(yè)保駕護(hù)航都有著重要的意義。目前，判斷公司的償債能力最基本的指標(biāo)主要有兩類：一是短期償債能力指標(biāo)，如流動比率、速動比率等；二是長期償債能力指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等。本文主要通過計(jì)算這兩類指標(biāo)，以安徽海螺水泥股份有限公司為例，來分析該公司的償債能力。1.3.1.3.#.2長期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)（2）速動比率速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等流動資產(chǎn)。存貨、預(yù)付帳款、待攤費(fèi)用等則不應(yīng)計(jì)入。這一比率用以衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償付流動負(fù)債的財(cái)力。速動比率的計(jì)算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債 （1-2）其中，速動資產(chǎn);流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付帳款-待攤費(fèi)用速動比率可用作流動比率的輔助指標(biāo)。有時企業(yè)流動比率雖然較高，但流動資產(chǎn)中易于變現(xiàn)、可用于立即支付的資產(chǎn)很少，則企業(yè)的短期償債能力仍然較差。因此，速動比率能更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動比率1：1較為合適。它表明企業(yè)的每一元短期負(fù)債，都有一元易于變現(xiàn)的資產(chǎn)作為抵償。如果速動比率過低，說明企業(yè)的償債能力存在問題；但如速動比率過高，則又說明企業(yè)因擁有過多貨幣性資產(chǎn)，而可能失去一些有利的投資和獲利機(jī)會。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)所擁有的貨幣資金和持有的有價證券（指易于變?yōu)楝F(xiàn)金的有價證券）。其計(jì)算公式如下：現(xiàn)金比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負(fù)債X100% （1-3）現(xiàn)金比率雖然能反映企業(yè)的直接支付能力，但在一般情況下，企業(yè)不可能也無必要保留過多的現(xiàn)金類資產(chǎn)。如果這一比率過高，就意味著企業(yè)所籌集的流動負(fù)債未能得到合理的運(yùn)用，而經(jīng)常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn)保持著。評價企業(yè)長期償債能力，從償債的義務(wù)看，包括按期支付利息和到期償還本金兩個方面；從償債的資金來源看，則應(yīng)是企業(yè)經(jīng)營所得的利潤。在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的情況下，企業(yè)不可能依靠變賣資產(chǎn)還債，而只能依靠實(shí)現(xiàn)利潤來償還長期債務(wù)。因此，企業(yè)的長期償債能力是和企業(yè)的獲利能力密切相關(guān)的。（1）負(fù)債比率負(fù)債比率又稱資產(chǎn)負(fù)債率，是企業(yè)負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率。它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式如下：負(fù)債比率=負(fù)債平均總額/資產(chǎn)平均總額 （1-4）分析角度不同，對資產(chǎn)負(fù)債率的高低看法也不相同。債權(quán)人認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，該比率越低，債權(quán)人越有保障，貸款風(fēng)險越??；從股東的角度看，如果能夠保證全部資本利潤率大于借債利率，則希望該指標(biāo)越大越好，否則反之；從經(jīng)營者角度看，負(fù)債過高，企業(yè)難以繼續(xù)籌資，負(fù)債過低，說明企業(yè)經(jīng)營缺乏活力。因此從財(cái)務(wù)管理的角度，企業(yè)要在盈利與風(fēng)險之間作出權(quán)衡，確定合理的資本結(jié)構(gòu)。（2）股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是所有者權(quán)益同資產(chǎn)總額的比率。該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的?？梢杂孟铝泄奖硎荆汗蓶|權(quán)益比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額 （1-5）股東股益比率與負(fù)債比率之和按同口徑計(jì)算應(yīng)等于1。股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險也就越少。股東權(quán)益比率是從另一個側(cè)面來反映企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況和長期償債能力的。（3）負(fù)債與股東權(quán)益比率負(fù)債與股東權(quán)益比率又稱產(chǎn)權(quán)比率，是負(fù)債總額與所有者權(quán)益之間的比率。它反映企業(yè)投資者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小。在這種情況下，債權(quán)人就愿意向企業(yè)增加借款。其計(jì)算公式如下：負(fù)債與股東權(quán)益比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益負(fù)債與股東權(quán)益比率與負(fù)債比率的計(jì)算，都以負(fù)債總額為分子，對比分母，負(fù)債比率是資產(chǎn)總額，負(fù)債與股東權(quán)益比率的分母是資產(chǎn)總額與負(fù)債總額之差。它們分別從不同的角度表示對債權(quán)的保障程度和企業(yè)長期償債能力。因此，兩者的經(jīng)濟(jì)意義是相同的，具有相互補(bǔ)充的作用。（4）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，它是衡量企業(yè)償付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤對于利息費(fèi)用的倍數(shù)越多，說明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)。因此，債權(quán)人要分析利息保障倍數(shù)指標(biāo)，來衡量債權(quán)的安全程度。企業(yè)利潤總額加利息費(fèi)用為息稅前利潤，因此利息保障倍數(shù)可按以下公式計(jì)算：利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用應(yīng)當(dāng)說企業(yè)的利息保障倍數(shù)較高，有較強(qiáng)的償付負(fù)債利息的能力。進(jìn)一步還需結(jié)合企業(yè)往年的情況和行業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行判斷。安徽海螺水泥股份有限公司概況公司歷史簡介1997年9月1日，安徽海螺集團(tuán)有限責(zé)任公司以其所屬的寧國水泥廠和白馬山水泥廠與水泥生產(chǎn)經(jīng)營的相關(guān)資產(chǎn)出資，獨(dú)家發(fā)起成立安徽海螺水泥股份有限公司，主要從事水泥及商品熟料的生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)銷量已連續(xù)11年位居全國第一，是目前亞洲最大的水泥、熟料供應(yīng)商。公司擁有兩支股票：1997年10月21日，海螺水泥H股（0914）在香港聯(lián)合交易所正式掛牌交易，成為我國水泥行業(yè)首家在境外上市的水泥企業(yè)；2002年2月7日，海螺水泥A股（600585）在上海證券交易所成功上市。截止2014年底，公司已擁有58家子（分）公司和2家參股公司，總資產(chǎn)達(dá)309億元。在華東、華南九個省、市、自治區(qū)，公司先后建成投產(chǎn)熟料工廠21家，水泥粉磨企業(yè)26家，擁有日產(chǎn)2000-10000噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線43條，年產(chǎn)銷量達(dá)8600多萬噸。三條日產(chǎn)10000噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線，代表著當(dāng)今世界水泥行業(yè)最先進(jìn)的水平。公司在華東、華南地區(qū)擁有豐富的優(yōu)質(zhì)石灰石礦山資源，含堿度低，碳酸鈣含量高，為生產(chǎn)高品質(zhì)低堿水泥提供了得天獨(dú)厚的原材料；公司生產(chǎn)全部采用新型干法旋窯工藝技術(shù)，裝備先進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了從礦石開采到碼頭裝運(yùn)的全程自動化控制，按照ISO9001國際質(zhì)量認(rèn)證體系進(jìn)行質(zhì)量管理和監(jiān)控；依具完備的鐵路、陸路及水路運(yùn)輸系統(tǒng)，形成了“熟料基地--水泥粉磨站”的專業(yè)化生產(chǎn)體系和龐大的市場營銷網(wǎng)絡(luò)?！昂Ｂ荨迸聘叩燃壦嗪蜕唐肥炝蠟楣镜闹鲗?dǎo)產(chǎn)品?！癈ONCH”商標(biāo)被國家商標(biāo)局認(rèn)定為馳名商標(biāo)，“海螺”牌水泥被國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局批準(zhǔn)為免檢產(chǎn)品，長期、廣泛應(yīng)用于舉世矚目的標(biāo)志性工程，如：上海東方明珠電視塔、上海磁懸浮列車（軌道梁）、連云港田灣核電站、浦東國際機(jī)場、海滄大橋、杭州灣跨海大橋等工程。同時，產(chǎn)品現(xiàn)已出口美國、歐洲、非洲、亞洲等二十多個國家和地區(qū)。海螺水泥以先進(jìn)的工藝、卓越的品質(zhì)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、完善的銷售網(wǎng)絡(luò)以及強(qiáng)大的生產(chǎn)保供能力，輔以專家級的技術(shù)支持，不斷實(shí)現(xiàn)至高品質(zhì)、至誠服務(wù)的經(jīng)營宗旨。通過十余年的實(shí)踐，公司在大型水泥熟料生產(chǎn)線設(shè)備國產(chǎn)化、300萬噸級大型水泥粉磨站的設(shè)計(jì)、水泥中低溫余熱發(fā)電自主開發(fā)、工業(yè)廢棄物循環(huán)再利用、環(huán)保治理等方面取得重大突破；公司自行設(shè)計(jì)編制的集散控制系統(tǒng)軟件，已達(dá)到國內(nèi)先進(jìn)水平。未來幾年，公司將依托自身的規(guī)模、資源、能源、區(qū)位和技術(shù)、人才、管理等多方面優(yōu)勢，通過新建、擴(kuò)建、收購、重組等多種方式，進(jìn)一步做強(qiáng)做大，實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)、健康、快速發(fā)展。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為“海螺牌”硅酸鹽水泥熟料和“海螺牌”高等級水泥，生產(chǎn)的通用水泥主要有硅酸鹽水泥、普通硅酸鹽水泥、礦渣硅酸鹽水泥、復(fù)合硅酸鹽水泥等，分為七個等級，生產(chǎn)特性水泥有抗硫酸鹽水泥、中熱硅酸鹽水泥、低熱礦渣硅酸鹽水泥、道路硅酸鹽水泥、油井水泥、無磁水泥、核電站專用水泥、白色水泥等，也可按美國ASTM標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)I-II型水泥、II-V型水泥和歐洲EN-197標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)的PI-52.5N、PII-42.5R、PI-42.5N水泥等多標(biāo)準(zhǔn)要求的水泥。安徽海螺水泥股份有限公司償債能力分析海螺水泥償債能力比率分析首先根據(jù)安徽海螺水泥公司的財(cái)務(wù)報表中的數(shù)據(jù)（以下提供部分可以用到的數(shù)據(jù)），計(jì)算出其償債能力相關(guān)的短期和長期指標(biāo)比率，根據(jù)比率計(jì)算來分析此公司的償債能力。表3-12012至2014年海螺水泥公司的財(cái)務(wù)報表（部分）（單位：萬元）報表日期2014年2013年2012年流動資產(chǎn)合計(jì)10100001350000699000存貨217000187000156000預(yù)付款項(xiàng)380003060034900經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額703000527000267000長期借款539000603000982000待攤費(fèi)用000資產(chǎn)總計(jì)471000042500003100000利潤總額448000325000348000所得稅費(fèi)用815005660078100應(yīng)付利息172024602460所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)2930000253000011500003.1.1海螺水泥償債能力指標(biāo)的計(jì)算根據(jù)表3-1所提供的數(shù)據(jù)，來計(jì)算海螺水泥公司的短期償債能力指標(biāo)：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率；長期償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債與股東權(quán)益比率。（1）流動比率的計(jì)算（根據(jù)公式1-1）2014年的流動比率=10100000/1210000x100%=83.47%2013年的流動比率=1350000/112000（X100%=121.11%2012年的流動比率=699000/960000x100%=72.78%（2）速動比率的計(jì)算（根據(jù)公式1-2）2014年的速動比率=（1010000-217000-38000）/1210000x100%=62.4%2013年的速動比率=（1350000-187000-30600）/112000X100%=104.37%2012年的速動比率=(699000-156000-34900)/96000&100%=56.5%( 3 )現(xiàn)金比率的計(jì)算(根據(jù)公式1-3 )2014的現(xiàn)金比率=703000/1210000幻00%=58.10%2013的現(xiàn)金比率=527000/112000&100%=47.13%2012的現(xiàn)金比率=267000/960000<100%=27.80%(4)資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算(根據(jù)公式1-4)2014的資產(chǎn)負(fù)債率=(1210000+539000)/4710000x100%=37.13%2013的資產(chǎn)負(fù)債率=(1120000+603000)/425000(X100%=40.59%2012的資產(chǎn)負(fù)債率=(960000+982000)/310000(X100%=62.80%(5)負(fù)債與股東權(quán)益比率的計(jì)算(根據(jù)公式1-5)2014的負(fù)債與股東權(quán)益比率=2930000/471000(X100%=62.21%2013的負(fù)債與股東權(quán)益比率=2530000/425000(X100%=59.53%2012的負(fù)債與股東權(quán)益比率=1150000/310000(X100%=37.10%3.1.2海螺水泥償債能力指標(biāo)的分析根據(jù)計(jì)算，制得海螺水泥公司三年的指標(biāo)比率表和圖，見表3-2,圖3-1。表3-2海螺水泥三年的指標(biāo)(單位：%)指標(biāo)名稱2014年2013年2012年流動比率83.47%121.11%72.78%速動比率62.4%104.37%56.50%現(xiàn)金比率58.10%47.13%27.80%資產(chǎn)負(fù)債比率37.13%40.59%62.80%股東權(quán)益比率62.21%59.53%37.10%圖3-1：三年指標(biāo)的柱形圖通過表3-2和圖3-1，比較2012年至2014年財(cái)務(wù)指標(biāo)可以看出：（1）流動比率的總體趨勢是上升的，雖然14年與13年度相比減少了37.64個百分點(diǎn)，但是相對于12年來說，流動比率的總體趨勢是上升的。流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，這個比率越高，說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，流動負(fù)債得到的償還的保障越大。（2）速動比率12年與14年變化幅度不大，但是13年的速動比率達(dá)到了104.37%，速動比率為1：1時比較合適，所以13年公司的償債能力正常，但是14年速動比率比13年減少了41.97個百分點(diǎn)，此公司的速動比率為0.62，偏低。（3）現(xiàn)金比率，很明顯，這一比率整體趨勢是上升的，如果這一比率過高，就意味著企業(yè)所籌集的流動負(fù)債未能得到合理的運(yùn)用，而經(jīng)常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn)保持著。12年-14年的流動負(fù)債比率由27.8%上升至58.10%，增加了30.3個百分點(diǎn)，因此可以說，該公司所籌集的流動負(fù)債未能得到合理運(yùn)用。（4）從資產(chǎn)負(fù)債比率來看，整體趨勢是下降的。一般來說，這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。負(fù)債率過高，債權(quán)人的權(quán)益就有風(fēng)險，一旦資產(chǎn)負(fù)債率超過1.則說明企業(yè)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險，債權(quán)人將受損失。所以該公司從12年-14年，負(fù)債比率由62.80%降至37.13%，可以說該公司的長期負(fù)債能力是逐年加強(qiáng)的。（5）從股東權(quán)益比率來看，從12年-14年，總體趨勢是上升的，至14年，股東權(quán)益比率達(dá)到62.21%。一般來說，股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險也就越少。所以這三年，該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險越來越少，長期的償債能力是越來越強(qiáng)。海螺水泥與華新水泥股份有限公司償債能力比較華新水泥股份有限公司始創(chuàng)于1907年，是我國水泥行業(yè)最早的企業(yè)之一，被譽(yù)為中國水泥工業(yè)的搖籃。在此作為海螺水泥公司的比較對象，可更加清楚的體現(xiàn)出海螺水泥公司在這一行業(yè)中的償債能力狀況。下面根據(jù)華新水泥公司的財(cái)務(wù)報表中的數(shù)據(jù)（以下提供部分可以用到的數(shù)據(jù)），計(jì)算出其償債能力相關(guān)的短期和長期指標(biāo)比率，并與海螺水泥公司作比較，來分析海螺水泥公司的償債能力。表3-32012至2014年華新水泥公司的財(cái)務(wù)報表（部分）（單位：萬元）報表日期2014年2013年2012年流動資產(chǎn)合計(jì)254000199000152000存貨629005970054200預(yù)付款項(xiàng)370070905710經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額14900011600096300長期借款470000192000194000待攤費(fèi)用000資產(chǎn)總計(jì)14600001070000851000利潤總額717005770044900所得稅費(fèi)用15100420010900應(yīng)付利息20709021310所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)5390004910002400003.2.1華新水泥償債能力指標(biāo)的計(jì)算根據(jù)表3-3所提供的數(shù)據(jù)，來計(jì)算華新水泥公司的短期償債能力指標(biāo)：流動比率、

速動比率、現(xiàn)金比率；長期償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債與股東權(quán)益比率，見表3-4。表3-4華新水泥三年的指標(biāo)（單位：%）指標(biāo)名稱2014年2013年2012年流動比率59.35%54.22%38.38%速動比率43.79%36.02%23.26%現(xiàn)金比率34.81%31.61%24.32%資產(chǎn)負(fù)債比率61.51%52.24%69.33%股東權(quán)益比率36.92%45.89%28.20%3.2.2海螺水泥與華新水泥償債能力指標(biāo)的比較分析根據(jù)華新水泥公司的財(cái)務(wù)報表計(jì)算得到的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，將其與海螺水泥公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)做出比較，見表3-5。年 20四年 2?？?年a.球美點(diǎn)招a年 20四年 2?？?年a.球美點(diǎn)招a聰飛牖甥S.S.2014年2013年2012年指標(biāo)/公司海螺水泥華新水泥海螺水泥華新水泥海螺水泥華新水泥流動比率83.47%59.35%121.11%54.22%72.78%38.38%速動比率62.4%43.79%104.37%36.02%56.50%23.26%現(xiàn)金比率58.10%34.81%47.13%31.61%27.80%24.32%資產(chǎn)負(fù)債比率37.13%61.51%40.59%52.24%62.80%69.33%股東權(quán)益比率62.21%36.92%59.53%45.89%37.10%28.20%流動比率速動比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債比率股東權(quán)益比率圖3-2同期海螺水泥和華新水泥的各指標(biāo)比較圖通過表3-4和圖3-2，比較海螺水泥公司和華新水泥公司的各個財(cái)務(wù)指標(biāo)可以看出：（1）流動比率這三年中，海螺水泥皆高于華新水泥，這個比率越高，說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，流動負(fù)債得到的償還的保障越大，所以同期相比，海螺水泥公司的償債能力要強(qiáng)些。（2）速動比率來看，海螺水泥在這三年中全都高于華新水泥，一般來說速動比率為1：1時比較合適，所以海螺水泥公司的比率值更接近于1，也因此同期比較，海螺水泥公司的償債能力強(qiáng)些。（3）現(xiàn)金比率海螺水泥比華新水泥每年都高了9.87—23.29個百分點(diǎn)。一般來說現(xiàn)金流動負(fù)債比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。（4）資產(chǎn)負(fù)債比率在這三年的體現(xiàn)中，海螺水泥皆比華新水泥略低。一般來說這一比率過大，則表明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)重，所以從長期來看，海螺水泥公司的償債能力比較強(qiáng)。（5）從股東權(quán)益比率來看，三年中海螺水泥比華新水泥都高，一般來說，股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險也就越少，所以從這三年的長期來看，海螺水泥公司償債能力要強(qiáng)。結(jié)論及建議通過對海螺水泥公司近三年的償債能力比率分析，我得到以下一些結(jié)論：總體來看，海螺水泥公司近三年的償債能力在同行業(yè)中處于不錯的水平。三年中，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，股東權(quán)益比率逐年上升，這說明海螺水泥的長期償債能力是逐年加強(qiáng)的；與此同時，2014年的流動比率、速動比率同比有較大幅度的下降，這說明海螺公司的短期償債能力下降；海螺水泥的現(xiàn)金比率在三年中也是處于上升的趨勢，如果這一比率上升過高，就意味著企業(yè)所籌集的流動負(fù)債未能得到合理利用。一般情況下，償債能力處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，自有資本與債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，不存在債務(wù)風(fēng)險，但仍有采取積極措施以進(jìn)一步提高償債能力的必要。為了提高企業(yè)償債能力，對改善其償債能力的建議：一方面，針對短期償債能力來說，該公司可以采取以下措施來提高：（1）該公司可動用的銀行貸款指標(biāo)。銀行已同意，但公司尚未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限款，可以隨時增加公司的現(xiàn)金，提高公司的支付能力。（2）將公司準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)出售變成現(xiàn)金，以增加公司的短期償債能力。（3）為了進(jìn)一步提高公司的償債信譽(yù)。該公司可以很快地通過發(fā)行債券和股票等方法來解決短期資金短缺，提高短期償債能力。以上三方面的因素，都能使該公司流動資產(chǎn)的實(shí)際償債能力高于公司財(cái)務(wù)報表中所反映的償債能力。另一方面，針對長期償債能力來說，該公司主要從以下幾個方面來提高：（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置上，內(nèi)部資產(chǎn)所占的比例越大，則對償還債務(wù)的保障程度越高。所以該公司應(yīng)該增加內(nèi)部資產(chǎn)。由于受合約的限制或出于對控制權(quán)的考慮，無法在需要資金時及時變現(xiàn)，因此應(yīng)減少外部資產(chǎn)。（2）企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入供償債使用，在很大程度上取決于企業(yè)的獲利能力。企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，長期償債能力越強(qiáng)；反之，則長期償債能力越弱。所以該公司應(yīng)該加強(qiáng)其獲利能力。（3）該公司可以通過建立償債基金來提高償債能力。健全企業(yè)債務(wù)清償?shù)募s束機(jī)制，要做好三方面的工作：建立償債基金賬戶體系，將償債基金的形成與使用納入會計(jì)專項(xiàng)反映與控制中；對償債基金形成與實(shí)用中所引起的資金流出要制定科學(xué)規(guī)劃并嚴(yán)格執(zhí)行；健全各種監(jiān)督機(jī)制，如法制的、行政的、質(zhì)量的全面監(jiān)督機(jī)制體系。以上是對影響企業(yè)償債能力的各種因素的分析，以及提高企業(yè)償債能力的幾點(diǎn)設(shè)想。隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場競爭的日趨激烈，企業(yè)要提高自身的競爭力，鞏固在競爭中的地位，應(yīng)重視償債能力，將借債與償債聯(lián)系起來，根據(jù)企業(yè)的具體情況，采用適合本企業(yè)的保持適當(dāng)償債能力的有效方法，促使企業(yè)健康快速的發(fā)展。結(jié)束語本論文通過對安徽海螺水泥股份有限公司的償債能力分析，同時與同行業(yè)的華新水泥股份有限公司進(jìn)行比較性的分析，得到的結(jié)論是：海螺水泥公司在近三年的運(yùn)營管理下，長期償債能力處于良好的狀態(tài)，短期償債能力近期有所下降，但總體來說，該公司的償債能力處于同行業(yè)的領(lǐng)先水平，自有資本與債務(wù)結(jié)構(gòu)基本合理，不存在債務(wù)風(fēng)險；并且提出了一些改善其償債能力的建議。在研究分析