金融投資統(tǒng)計(jì)分析概論

上一頁(yè)下一頁(yè)目錄現(xiàn)代金融投資統(tǒng)計(jì)分析退出精選ppt本書的內(nèi)容及結(jié)構(gòu)本書的內(nèi)容包括：

風(fēng)險(xiǎn)偏好及選擇

金融市場(chǎng)中最主要變量的統(tǒng)計(jì)描述及基本關(guān)系

金融產(chǎn)品的定價(jià)

實(shí)施有效的金融風(fēng)險(xiǎn)管理

現(xiàn)代金融投資中的統(tǒng)計(jì)學(xué)問題

退出返回目錄上一頁(yè)下一頁(yè)現(xiàn)代金融投資統(tǒng)計(jì)分析精選ppt上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出本書的內(nèi)容及結(jié)構(gòu)本書結(jié)構(gòu)：

第一章——概論

第二章——風(fēng)險(xiǎn)偏好及選擇

第三、五章——債券投資與利率風(fēng)險(xiǎn)和外匯市場(chǎng)與匯率風(fēng)險(xiǎn)

第四章——股權(quán)定價(jià)及股票市場(chǎng)投資分析

第六章——投資組合模型

第七、八、九章——資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）及投資選擇、期貨市場(chǎng)及杠桿投資和期權(quán)定價(jià)模型

第十章——無(wú)套利與有效市場(chǎng)假說（EMH）

第十一章——VaR與風(fēng)險(xiǎn)管理

現(xiàn)代金融投資統(tǒng)計(jì)分析精選ppt主要參考文獻(xiàn)上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出現(xiàn)代金融投資統(tǒng)計(jì)分析威廉.F.夏普：《投資學(xué)》（第五版），中國(guó)人民大學(xué)出版社，1998。WilliamF.Sharpe,“Investment—6thed.”,1999byPrenticeHall,Inc。杰克?赫什萊佛，約翰.G.賴?yán)骸恫淮_定性與信息分析》，中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，2000。小詹姆斯L.法雷爾等：《投資組合管理理論及應(yīng)用》（第二版），機(jī)械工業(yè)出版社，2000。皮埃特羅?潘澤，維普.K.班塞爾：《用VaR度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)》，機(jī)械工業(yè)出版社，2001。R.R.Arrow：《金融工程》，企業(yè)管理出版社,1999洛倫茲?格利茨：《金融工程學(xué)——管理金融風(fēng)險(xiǎn)的工具和技巧》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1998約翰?赫爾：《期權(quán)、期貨和衍生證券》，華夏出版社，1997約翰?赫爾：《期貨期權(quán)入門》，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2001茲維?博迪，羅卜特.C.默頓：《金融學(xué)》，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2000理查德.M.萊維奇：《國(guó)際金融市場(chǎng)價(jià)格與政策》，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2002ElisaT.Lee：《生存數(shù)據(jù)分析的統(tǒng)計(jì)方法》中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，1998埃德加.E.彼德斯：《資本市場(chǎng)的混沌與秩序》（第二版），經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1999埃德加.E.彼德斯：《分形市場(chǎng)分析——將混沌理論應(yīng)用到投資與經(jīng)濟(jì)理論上》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2002精選ppt主要參考文獻(xiàn)上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出現(xiàn)代金融投資統(tǒng)計(jì)分析李子奈：《計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)》，高等教育出版社，2000張燦：《計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)》，天津社會(huì)科學(xué)院出版社，1996張波：《應(yīng)用隨機(jī)過程》，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2001范大茵，陳永華：《概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)》（第二版），浙江大學(xué)出版社，2003李臘生：《不確定性決策與金融資產(chǎn)投資》，廣東人民出版社，2002宋逢明：《金融工程原理——無(wú)套利均衡分析》，清華大學(xué)出版社，1999瞿衛(wèi)東：《金融工程學(xué)》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1997胡繼之：《金融衍生產(chǎn)品及其風(fēng)險(xiǎn)管理》，中國(guó)金融出版社，1997高爾康：《期貨學(xué)概論》，主編高等教育出版社，1996孟生旺，袁衛(wèi)：《利息理論及其應(yīng)用》，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2001楊海明，王燕：《投資學(xué)》，上海人民出版社，1998曹鳳歧：《證券投資學(xué)》，北京大學(xué)出版社，1995張亦春：《金融市場(chǎng)學(xué)》，高等教育出版社，1999姚興濤：《中國(guó)股指期貨市場(chǎng)概論》，北京大學(xué)出版社，2001王繼祖：《國(guó)際金融市場(chǎng)》，南開大學(xué)出版社，1994精選ppt上一頁(yè)下一頁(yè)退出《現(xiàn)代金融投資統(tǒng)計(jì)分析》第二章

風(fēng)險(xiǎn)偏好及選擇

第一章

概論

第四章

股票市場(chǎng)投資分析

第三章

債券投資與利率風(fēng)險(xiǎn)

第五章

外匯市場(chǎng)與匯率風(fēng)險(xiǎn)

第六章

投資組合模型

第七章

資本資產(chǎn)定價(jià)模型型（CAPM）與因素模型第八章

期貨市場(chǎng)及杠桿投資

第九章

期權(quán)定價(jià)模型

第十章

無(wú)套利與有效市場(chǎng)假說

第十一章

VaR與風(fēng)險(xiǎn)管理

目錄精選ppt第一節(jié)金融的內(nèi)在不確定性與統(tǒng)計(jì)分析上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出第一章概論20世紀(jì)30年代，計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)形成，所謂計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)就是經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)的結(jié)合。計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展使人們能夠利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法處理或解決經(jīng)濟(jì)中不確定性問題的定量化，其中包括尋找變量之間穩(wěn)定的定量關(guān)系，從數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢(shì)和方向，探索經(jīng)濟(jì)規(guī)律。精選ppt第一節(jié)金融的內(nèi)在不確定性與統(tǒng)計(jì)分析上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出第一章概論20世紀(jì)90年代后，金融學(xué)家又將金融學(xué)、數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)進(jìn)行結(jié)合，經(jīng)過一大批金融學(xué)家的努力，于90年代中期產(chǎn)生了計(jì)量金融學(xué)。計(jì)量金融學(xué)的出現(xiàn)為我們?cè)诮鹑趯W(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)之間構(gòu)建學(xué)科之間的橋梁，實(shí)現(xiàn)不同學(xué)科的交叉融合提供了現(xiàn)實(shí)的典范，它的出現(xiàn)一方面深化了金融學(xué)理論與實(shí)證問題的研究，另一方面也為統(tǒng)計(jì)分析的范圍拓展了空間。精選ppt第一節(jié)金融的內(nèi)在不確定性與統(tǒng)計(jì)分析上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出第一章概論所謂金融就是由貨幣、信用和銀行形成的資金融通。它以其不同的中心點(diǎn)和方法論而成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支。其基本的中心點(diǎn)是資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)、資本資產(chǎn)的供給和定價(jià)。其方法論是使用相近的替代物給金融契約和工具定價(jià)。

金融的定義金融的內(nèi)在不確定性精選ppt上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出第一章概論信用的出現(xiàn)導(dǎo)致了貨幣價(jià)值與其內(nèi)在價(jià)值的不一致，這種不一致產(chǎn)生了金融活動(dòng)中的不確定性問題

在銀行經(jīng)營(yíng)的存貸款業(yè)務(wù)中，資金來(lái)源的短期性與資金使用上的長(zhǎng)期化在時(shí)間上表現(xiàn)出內(nèi)在的不一致作為金融學(xué)中心的金融市場(chǎng)，無(wú)論它的運(yùn)營(yíng)，還是其產(chǎn)品的市場(chǎng)定價(jià)，其不確定性特征表現(xiàn)得更為明顯第一節(jié)金融的內(nèi)在不確定性與統(tǒng)計(jì)分析精選ppt上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出不確定性：信息概念，不確定性程度記為（）Iu=1，人們對(duì)于事件的發(fā)生處于完全無(wú)知狀態(tài)，變量附加的信息空間為空集

Iu=0，人們具有完全信息特征，即決策者對(duì)于事件要發(fā)生的狀態(tài)和結(jié)果有完全的了解

不確定性的統(tǒng)計(jì)描述第一節(jié)金融的內(nèi)在不確定性與統(tǒng)計(jì)分析精選ppt不確定性的統(tǒng)計(jì)描述上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出第一節(jié)金融的內(nèi)在不確定性與統(tǒng)計(jì)分析不確定性程度取決于決策者或研究人員的信息空間,它的兩個(gè)極端的情況是：（1）完全信息；（2）完全無(wú)知在確定不確定性程度與信息集的關(guān)系時(shí)必須遵循：原則:若信息集，則精選ppt不確定性的統(tǒng)計(jì)描述考慮有限離散型隨機(jī)變量的情形

P(Z)=1，P(Z)=0P(Z)為對(duì)應(yīng)的概率分布

隨機(jī)變量Z的結(jié)果有n個(gè)

P(Z)=1/n

退出返回目錄上一頁(yè)下一頁(yè)第一節(jié)金融的內(nèi)在不確定性與統(tǒng)計(jì)分析作出P(Z)是否大于1/n的判斷，利用P(Z)定義不確定性程度＝0完全確定狀態(tài)＝１完全不確定狀態(tài)精選ppt不確定性的統(tǒng)計(jì)描述從有限離散型擴(kuò)展到無(wú)限連續(xù)模型下一頁(yè)上一頁(yè)返回目錄退出Iu與P(Z)之間有了更直接明了的關(guān)系

只考慮P(Z)>0的情形，則確定性程度等于1-Iu，我們發(fā)現(xiàn)，確定性程度就是概率

第一節(jié)金融的內(nèi)在不確定性與統(tǒng)計(jì)分析精選ppt上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出

金融市場(chǎng)是指為金融產(chǎn)品提供交易的場(chǎng)所第二節(jié)金融市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的隨機(jī)性與統(tǒng)計(jì)分析第一章概論交易地點(diǎn)有形市場(chǎng)無(wú)形市場(chǎng)開放性國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)國(guó)際金融市場(chǎng)交易工具貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)衍生產(chǎn)品交易市場(chǎng)金融監(jiān)管在岸金融市場(chǎng)離岸金融市場(chǎng)精選ppt第二節(jié)金融市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的隨機(jī)性與統(tǒng)計(jì)分析上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出第一章概論金融產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)表現(xiàn)為明顯的隨機(jī)性當(dāng)現(xiàn)代金融已經(jīng)幾乎完全脫離它的實(shí)物基礎(chǔ)后，價(jià)格的決定就變得極其復(fù)雜了。金本位制下匯率的決定：A國(guó)幣種標(biāo)值的一盎司黃金的價(jià)值：B國(guó)幣種對(duì)應(yīng)的一盎司黃金的價(jià)值：黃金的輸出或輸入點(diǎn)精選ppt第二節(jié)金融市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的隨機(jī)性與統(tǒng)計(jì)分析上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出第一章概論信用貨幣制度下匯率的決定匯率的決定主要取決于市場(chǎng)供求關(guān)系，這種改變破壞了價(jià)格的關(guān)系，人們已無(wú)法在e的構(gòu)成中區(qū)分哪一部分是固定不變的，即基礎(chǔ)部分，也就是說，就e整體來(lái)說，它都具有了隨機(jī)性特征。精選ppt第二節(jié)金融市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的隨機(jī)性與統(tǒng)計(jì)分析上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出第一章概論金融學(xué)家在統(tǒng)計(jì)方法上尋求出路，他們與統(tǒng)計(jì)學(xué)家合作試圖利用隨機(jī)過程這類統(tǒng)計(jì)學(xué)方法來(lái)描述金融市場(chǎng)價(jià)格的形成及其變動(dòng)。如證券投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型CAPM、有效市場(chǎng)理論、期權(quán)理論等都大量地使用了統(tǒng)計(jì)分析方法精選ppt上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出金融風(fēng)險(xiǎn)——未來(lái)不確定性可能帶來(lái)金融資產(chǎn)的損失。風(fēng)險(xiǎn)管理——確定減少風(fēng)險(xiǎn)的成本收益權(quán)衡方案和決定采取的行動(dòng)計(jì)劃（包括決定不采取任何行動(dòng)）的過程。無(wú)論人們的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度如何，都會(huì)試圖取得一個(gè)固定風(fēng)險(xiǎn)下的最大收益或相同收益下所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最小，這種為實(shí)現(xiàn)相同收益使成本最小化或固定風(fēng)險(xiǎn)情況下的收益最大化方案和行動(dòng)計(jì)劃才是真正意義上的風(fēng)險(xiǎn)管理。

第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的統(tǒng)計(jì)方法第一章概論精選ppt第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的統(tǒng)計(jì)方法上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出第一章概論風(fēng)險(xiǎn)的度量金融風(fēng)險(xiǎn)包含有兩個(gè)基本要素：狀態(tài)的不確定性——可以用概率來(lái)度量狀態(tài)的不確定性引起的結(jié)果的不確定性——由狀態(tài)的不確定性決定的，即在給定金融資產(chǎn)頭寸的情況下，對(duì)應(yīng)每一個(gè)可能的狀態(tài)，其結(jié)果則是確定的，表明金融風(fēng)險(xiǎn)度量本質(zhì)上是一個(gè)統(tǒng)計(jì)方法的應(yīng)用問題。精選ppt第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的統(tǒng)計(jì)方法上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出第一章概論風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡基礎(chǔ)上的選擇以各種可能收益中的最大收益為準(zhǔn)則來(lái)選擇行動(dòng)——冒險(xiǎn)型以各種收益狀況下的最小值為準(zhǔn)則來(lái)選擇行動(dòng)——保守型以相對(duì)最有把握的狀態(tài)為準(zhǔn)則來(lái)選擇行動(dòng)——保守型以各種可能收益的綜合，并以其期望收益為準(zhǔn)則來(lái)選擇行動(dòng)——風(fēng)險(xiǎn)中性型——從不同準(zhǔn)則來(lái)選擇最優(yōu)行動(dòng)的現(xiàn)象反映了人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度精選ppt返回目錄退出第四節(jié)金融投資與預(yù)期

預(yù)期是指投資者對(duì)可能結(jié)果的一種預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)的內(nèi)容主要包含兩個(gè)方面，一是對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的概率分布進(jìn)行預(yù)期，另一是對(duì)各種可能結(jié)果的預(yù)期靜態(tài)預(yù)期

外推預(yù)期

適應(yīng)性預(yù)期

理性預(yù)期

預(yù)期的形成大體上可以分為四種

下一頁(yè)上一頁(yè)第一章概論精選ppt上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出對(duì)于價(jià)格變動(dòng)包含有趨勢(shì)因素、循環(huán)因素、季節(jié)因素及所考慮的金融資產(chǎn)的價(jià)格對(duì)的反映較為敏感的金融資產(chǎn)是不適用的靜態(tài)預(yù)期靜態(tài)預(yù)期是一種最為簡(jiǎn)單的預(yù)測(cè)方法，它指投資者直接以金融產(chǎn)品當(dāng)期的價(jià)格作為下一期的預(yù)測(cè)值，即只適用于價(jià)格呈水平型變動(dòng)的金融資產(chǎn)

第四節(jié)金融投資與預(yù)期精選ppt上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出外推預(yù)期梅茲勒（Metzler）首次引進(jìn)了外推預(yù)期的概念他認(rèn)為，未來(lái)預(yù)期不僅應(yīng)建立在經(jīng)濟(jì)變量的過去水平，而且還建立在它的變化方向的基礎(chǔ)上。這樣，對(duì)第ｔ期的外推預(yù)測(cè)就被定義為這種預(yù)期方法不僅包含有上一期的實(shí)際值，而且還考慮到價(jià)格變量變動(dòng)的趨勢(shì)

缺點(diǎn)是單純包含趨勢(shì)變量而對(duì)當(dāng)前信息未加考慮預(yù)期系數(shù)包括了靜態(tài)預(yù)期（預(yù)期系數(shù)為0）第四節(jié)金融投資與預(yù)期精選ppt上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄退出適應(yīng)性預(yù)期適應(yīng)性預(yù)期由卡甘（Cagan）于1956年提出適應(yīng)系數(shù)取值0，1之間

適應(yīng)性預(yù)期包含了這樣一種思想，就是利用過去所犯的錯(cuò)誤來(lái)修正現(xiàn)在的預(yù)測(cè)。當(dāng)前一期的預(yù)期值偏高時(shí)相應(yīng)地調(diào)低本期的預(yù)期，當(dāng)前期的預(yù)期偏低時(shí)相應(yīng)地調(diào)高本期的預(yù)期

適應(yīng)性預(yù)期比外推預(yù)期在理論與方法上又更進(jìn)了一步，它不僅包含靜態(tài)預(yù)期，而且也包含了外推預(yù)期

第四節(jié)金融投資與預(yù)期精選ppt上一頁(yè)下一