醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略

醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第1頁(yè)什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析？財(cái)務(wù)報(bào)表分析經(jīng)過對(duì)企業(yè)公開公布數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和重組而間接地取得企業(yè)管理層所擁有內(nèi)部信息方便投資者和債權(quán)人做出最正確決議。務(wù)報(bào)表分析即使主要是針對(duì)會(huì)計(jì)信息外部使用者，但亦可加深內(nèi)部使用者對(duì)企業(yè)財(cái)政情況和表現(xiàn)認(rèn)識(shí)。財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)包含企業(yè)年報(bào)其它部分及一切其它可(公開)搜集到信息。不一樣使用者財(cái)務(wù)報(bào)表分析重點(diǎn)亦有分別。2/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第2頁(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本過程財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要包含以下環(huán)節(jié)：經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析，會(huì)計(jì)處理分析，財(cái)務(wù)分析，預(yù)測(cè)分析(包含企業(yè)價(jià)值分析)。本模塊重點(diǎn)討論經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析和會(huì)計(jì)處理分析。3/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第3頁(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析目標(biāo)是：確認(rèn)盈利主要?jiǎng)右蚝徒?jīng)營(yíng)主要風(fēng)險(xiǎn)在質(zhì)層面上評(píng)價(jià)其經(jīng)營(yíng)和盈利前景4/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第4頁(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析

Nokia1999年業(yè)績(jī)基本數(shù)據(jù)5/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第5頁(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析方法包含：產(chǎn)業(yè)分析競(jìng)爭(zhēng)策略分析6/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第6頁(yè)產(chǎn)業(yè)分析目標(biāo)明確產(chǎn)業(yè)主要結(jié)構(gòu)特征分析結(jié)構(gòu)特征對(duì)產(chǎn)業(yè)當(dāng)前平均贏利能力影響判斷產(chǎn)業(yè)平均贏利能力未來發(fā)展方向和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)7/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第7頁(yè)一個(gè)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)贏利能力通常由凈資產(chǎn)回報(bào)率(ROE)來度量產(chǎn)業(yè)平均贏利能力是判斷一個(gè)企業(yè)贏利能力出發(fā)點(diǎn)1971-1990年美國(guó)制造業(yè)平均ROE為12.6%,但不一樣產(chǎn)業(yè)ROE有很大差異：食品,15.2%造紙,12.5%鋼鐵,3.9%產(chǎn)業(yè)分析意義8/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第8頁(yè)產(chǎn)業(yè)分析意義1999年大陸不一樣產(chǎn)業(yè)(上市企業(yè))凈資產(chǎn)回報(bào)率分布：9/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第9頁(yè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部現(xiàn)有企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)客戶討價(jià)還價(jià)相對(duì)能力供給商討價(jià)還價(jià)相對(duì)能力其它企業(yè)進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)可能替換產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)分析：Porter模型10/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第10頁(yè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)(計(jì)算機(jī)、彩電)壟斷(微軟、中國(guó)大陸固定電話行業(yè))寡頭競(jìng)爭(zhēng)(中國(guó)大陸移動(dòng)電話行業(yè))產(chǎn)業(yè)分析：產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)11/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第11頁(yè)1999年中國(guó)大陸家電行業(yè)市場(chǎng)份額資料起源：香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-2-2912/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第12頁(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)中國(guó)電信(中國(guó)移動(dòng))服務(wù)價(jià)格影響：1994年，中國(guó)聯(lián)通企業(yè)進(jìn)入電信業(yè)1995年，中國(guó)電信服務(wù)移動(dòng)電話價(jià)格由2.8萬元降到0.8萬元，初裝費(fèi)和開戶費(fèi)取消，入網(wǎng)費(fèi)一路下調(diào)。1998年，中國(guó)電信市場(chǎng)份額為97%，中國(guó)聯(lián)通為3%；入網(wǎng)費(fèi)降至1000左右。1999年5月，中國(guó)聯(lián)通武漢分企業(yè)推出“130江城卡”，武漢市電信局強(qiáng)烈抗議，促使湖北省物價(jià)局令其停售該卡。1999年7月，杭州市兩家企業(yè)移動(dòng)電話入網(wǎng)費(fèi)大幅下調(diào)，中國(guó)電信500元，中國(guó)聯(lián)通450元?！?1999年11月，成城市兩家企業(yè)入網(wǎng)無償或只收10元。當(dāng)前聯(lián)通市場(chǎng)擁有率為20%左右。，入網(wǎng)費(fèi)和選號(hào)費(fèi)正式取消。競(jìng)爭(zhēng)與中國(guó)大陸移動(dòng)電話行業(yè)13/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第13頁(yè)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期產(chǎn)品可替換性是否存在過剩生產(chǎn)能力固定成本與變動(dòng)成本關(guān)系產(chǎn)業(yè)分析：現(xiàn)有企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)程度14/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第14頁(yè)規(guī)模效應(yīng)先行者優(yōu)勢(shì)分銷渠道法律壁壘產(chǎn)業(yè)分析：其它企業(yè)進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)可能15/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第15頁(yè)替換產(chǎn)品供給商/用戶討價(jià)還價(jià)相對(duì)能力購(gòu)置量?jī)r(jià)格敏感性替換難易程度產(chǎn)業(yè)分析：替換產(chǎn)品與討價(jià)還價(jià)能力16/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第16頁(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析

成本相對(duì)定位優(yōu)優(yōu)劣劣差異低成本尷尬差異&產(chǎn)品相對(duì)差異17/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第17頁(yè)會(huì)計(jì)處理分析目標(biāo)評(píng)估財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系是否真實(shí)地反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)情況，去除會(huì)計(jì)選擇和處理所帶來誤導(dǎo)。 會(huì)計(jì)處理分析方法包含：評(píng)估會(huì)計(jì)方法選擇，評(píng)估會(huì)計(jì)判斷和估值合理性，評(píng)估盈利“質(zhì)量”。18/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第18頁(yè)盈利操縱盈利操縱是指管理層系統(tǒng)地經(jīng)過選擇一些會(huì)計(jì)方法和判斷甚至實(shí)質(zhì)交易以增加或降低對(duì)外披露盈利。19/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第19頁(yè)盈利操縱：為何可行？GAAP允許不一樣會(huì)計(jì)方法并存GAAP要求管理層進(jìn)行會(huì)計(jì)判斷管理層負(fù)責(zé)企業(yè)運(yùn)作，包含準(zhǔn)備財(cái)務(wù)報(bào)表和實(shí)質(zhì)交易決議投資者并不一定會(huì)覺察管理層盈利操縱行為20/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第20頁(yè)盈利操縱動(dòng)因(西方)債務(wù)協(xié)議獎(jiǎng)金協(xié)議政治成本和政府監(jiān)控爭(zhēng)奪企業(yè)控制權(quán)提升新股發(fā)行價(jià)格到達(dá)分析師對(duì)盈利平均預(yù)期21/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第21頁(yè)盈利操縱動(dòng)因(中國(guó)大陸)提升新股發(fā)行價(jià)防止停牌滿足配股要求22/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第22頁(yè)

提升新股發(fā)行價(jià)對(duì)B股企業(yè)實(shí)證研究結(jié)果對(duì)A股企業(yè)實(shí)證研究結(jié)果盈利操縱案例(中國(guó)大陸)23/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第23頁(yè)

防止停牌在以下條件之一下,上市企業(yè)股票可被停牌:1.企業(yè)股本及股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化而不再滿足上市要求2.企業(yè)未據(jù)法律條例要求向公眾公報(bào)其財(cái)政狀況或偽造其會(huì)計(jì)報(bào)表3.企業(yè)有重大違法行為4.企業(yè)經(jīng)營(yíng)連續(xù)三年虧損盈利操縱案例(中國(guó)大陸)

24/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第24頁(yè)防止停牌管理層操縱盈利動(dòng)機(jī):長(zhǎng)時(shí)期停牌對(duì)企業(yè)有很大負(fù)面影響，經(jīng)常會(huì)導(dǎo)致最高管理層人事變動(dòng)監(jiān)管、審計(jì)、披露及其它相關(guān)方面因?yàn)椴煌陚涠鴮?duì)管理層盈利操縱行為未起到足夠遏制作用盈利操縱案例(中國(guó)大陸)25/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第25頁(yè)防止停牌幾個(gè)上市企業(yè)凈利潤(rùn)分布：盈利操縱案例(中國(guó)大陸)26/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第26頁(yè)盈利操縱案例(中國(guó)大陸)滿足配股要求証監(jiān)會(huì)關(guān)于配股監(jiān)管條例：1.距上次股票發(fā)行或配股最少一年2.新配股通常不超過配股前總股本30%3.企業(yè)在過去三年沒有違反監(jiān)管股份企業(yè)法規(guī)27/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第27頁(yè)盈利操縱案例(中國(guó)大陸)滿足配股要求4.企業(yè)滿足下述隨時(shí)間演變最低盈利要求：12/17/19939/28/19941/24/1996于前兩年盈利于前三年盈利且平均淨(jìng)資產(chǎn)回報(bào)率大于10%前三年每年淨(jìng)資產(chǎn)回報(bào)率大于10%xxx當(dāng)前前三年每年淨(jìng)資產(chǎn)回報(bào)率大于6%，平均大于10%x28/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第28頁(yè)盈利操縱案例(中國(guó)大陸)滿足配股要求管理層操縱盈利動(dòng)機(jī):配股是大陸上市企業(yè)籌措長(zhǎng)期資金最主要來源監(jiān)管、審計(jì)、披露及其它相關(guān)方面因?yàn)椴煌陚涠鴮?duì)管理層盈利操縱行為未起到足夠遏制作用29/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第29頁(yè)

大陸上市企業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率分部30/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第30頁(yè)大陸上市企業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率分布

31/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第31頁(yè)盈利操縱案例(中國(guó)大陸)滿足配股要求幾個(gè)上市企業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率分布：32/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第32頁(yè)盈利操縱案例(中國(guó)大陸)

上海石化1997和1996年損益表(以1,000元計(jì))33/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第33頁(yè)盈利操縱案例(中國(guó)大陸)滿足配股要求

盈利操縱途徑:1.投資收益

X股份有限企業(yè)1994至1996年公報(bào)淨(jìng)資產(chǎn)回報(bào)率分為10.59%、11.10%及10.38%；然而，若不計(jì)短期投資收益，其1996年淨(jìng)資產(chǎn)回報(bào)率則只有3.38%。該企業(yè)短期投資在1996年底市值為3,956.6萬人民幣，大大低于其6,917.4萬人民幣賬面值。

(據(jù)1997年4月30日上海証券報(bào))34/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第34頁(yè)盈利操縱案例(中國(guó)大陸)滿足配股要求

盈利操縱途徑:2.關(guān)聯(lián)方交易

Y有限企業(yè)母企業(yè)于1997年7月以6,926萬人民幣將一塊土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給該上市企業(yè)。該上市企業(yè)于1997年11月以二億一千九百二十六萬元將同一土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓回與母企業(yè)。為進(jìn)一步支持上市企業(yè)，母企業(yè)于1997年12月22日以9,413.5萬人民幣買入上市企業(yè)一個(gè)子企業(yè)，使上市企業(yè)得以實(shí)現(xiàn)7,960萬人民幣營(yíng)業(yè)外收入。該轉(zhuǎn)讓子企業(yè)于97年前九個(gè)月處于虧損狀態(tài)。(據(jù)1998年3月25日上海証券報(bào))35/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第35頁(yè)

1.對(duì)公報(bào)淨(jìng)資產(chǎn)回報(bào)率為10-12%企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以外項(xiàng)目標(biāo)研究表明，這些項(xiàng)目標(biāo)非預(yù)期值在現(xiàn)行配股條例實(shí)施以後為正值并較實(shí)施前相應(yīng)值為高。2.一些在前一年虧損企業(yè)以與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以外項(xiàng)目相關(guān)交易操縱當(dāng)年淨(jìng)收入為盈利以降低其股票被停牌及摘牌風(fēng)險(xiǎn)。3.當(dāng)年虧損企業(yè)通過與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以外項(xiàng)目相關(guān)交易進(jìn)一步降低該年度淨(jìng)收入。4.概而言之，我們研究結(jié)果表明大陸上市企業(yè)管理層成功地通過實(shí)施與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以外項(xiàng)目相關(guān)交易及操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目而達(dá)到証監(jiān)會(huì)關(guān)于配股及防止停牌利潤(rùn)要求底線。盈利操縱案例：小結(jié)36/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第36頁(yè)盈利操縱案例(中國(guó)大陸)監(jiān)管者應(yīng)仔細(xì)審評(píng)剛剛滿足配股盈利要求及防止連續(xù)兩年虧損上市企業(yè)盈利狀況以維護(hù)監(jiān)管有效性。審計(jì)師及會(huì)計(jì)報(bào)表使用者在審計(jì)及分析報(bào)表信息時(shí)應(yīng)該注意管理層與配股和停牌相關(guān)盈利操縱動(dòng)機(jī)和行為以減低有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。37/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第37頁(yè)盈利操縱操作和局限操作:實(shí)質(zhì)交易純粹會(huì)計(jì)行為以上二者結(jié)合局限：效果可連續(xù)性被發(fā)覺可能性38/(海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概略醫(yī)療行