房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期一、經(jīng)濟(jì)周期概述二、房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期概述三、房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期實(shí)證分析補(bǔ)充閱讀：房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)思考：我國目前是否出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫現(xiàn)象經(jīng)濟(jì)周期概述（一）經(jīng)濟(jì)周期的概念及其運(yùn)動(dòng)過程（二）西方經(jīng)濟(jì)周期理論流派概述（三）經(jīng)濟(jì)周期的類型經(jīng)濟(jì)周期的概念指國民經(jīng)濟(jì)整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)隨著時(shí)間的變化而出現(xiàn)的擴(kuò)張和收縮交替反復(fù)運(yùn)動(dòng)的過程，又稱國民經(jīng)濟(jì)周期。各具特色的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)表現(xiàn)出相似的周期性漲落、重復(fù)性再現(xiàn)特點(diǎn)。薩謬爾森：“沒有兩個(gè)經(jīng)濟(jì)周期是完全一樣的，但它們有許多相似之處。雖然不是一模一樣的孿生兄弟，但可以看得出它們屬于同一家族”。注意區(qū)分：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)：世界各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程表明，在經(jīng)濟(jì)總量增長過程中，不同時(shí)段的增長速度或增長率總是快慢有異、高低有別，由此導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總量在時(shí)間序列上總是呈現(xiàn)波浪式上升或波浪式下降的波動(dòng)現(xiàn)象。從統(tǒng)計(jì)意義上來看，因影響因素的不同作用，任一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的總波動(dòng)可以分解為長期趨勢、季節(jié)波動(dòng)、周期波動(dòng)（或循環(huán)波動(dòng)）和不規(guī)則波動(dòng)四類。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不等于經(jīng)濟(jì)周期，嚴(yán)格地講，我們所要研究的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期是指上述第三種波動(dòng)。

長期趨勢指客觀現(xiàn)象按一定的方向，以自動(dòng)或被動(dòng)方式不斷進(jìn)行的長時(shí)期變動(dòng)方向，前期活動(dòng)狀況影響后期的產(chǎn)業(yè)興衰走向。一般來說，長期趨勢對波動(dòng)的影響較為穩(wěn)定而且也較易掌握。季節(jié)波動(dòng)是在自然和人為季節(jié)因素作用下隨季節(jié)更替而出現(xiàn)的規(guī)律性擺動(dòng)。周期波動(dòng)又稱為循環(huán)波動(dòng)，是在總波動(dòng)中扣除方向明確的長期趨勢、規(guī)律性較強(qiáng)的季節(jié)波動(dòng)和不規(guī)則的隨機(jī)波動(dòng)后的余額。表現(xiàn)為波動(dòng)間隔、長度及影響并不完全相同，但波動(dòng)模式基本相似的特點(diǎn)，即以擴(kuò)張和收縮交替運(yùn)行方式構(gòu)成的循環(huán)往復(fù)、起伏波動(dòng)。不規(guī)則波動(dòng)是因各種意外事件影響而產(chǎn)生的隨機(jī)波動(dòng)。與前三種因素對波動(dòng)的正常影響不同，不規(guī)則波動(dòng)無法計(jì)算和預(yù)測，也難以消除或抗拒其影響，有可能導(dǎo)致房地產(chǎn)波動(dòng)的劇烈振動(dòng)、反常運(yùn)行，或者產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性變化。經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)動(dòng)過程經(jīng)濟(jì)周期一般可以劃分為繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段。其中復(fù)蘇與繁榮兩個(gè)階段構(gòu)成擴(kuò)張過程（也即書中的高漲階段，有的書中稱為繁榮期或景氣期），衰退與蕭條兩個(gè)階段構(gòu)成收縮過程（也即教材中的低落階段，有的書中稱為衰退期或不景氣期）在從擴(kuò)張轉(zhuǎn)為收縮的過程時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)達(dá)到繁榮期最高點(diǎn)即波峰；當(dāng)從收縮轉(zhuǎn)為擴(kuò)張時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)達(dá)到蕭條期最低點(diǎn)即波谷。注意：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所出現(xiàn)的“微波化”趨勢西方經(jīng)濟(jì)周期理論流派綜述1、有效需求不足論2、純貨幣理論3、投資過渡論4、消費(fèi)不足理論5、技術(shù)創(chuàng)新決定論6、心理預(yù)期論經(jīng)濟(jì)周期的類型（1）從周期波動(dòng)性質(zhì)來看，可分為古典型與增長型。（2）從周期持續(xù)時(shí)間角度來看，可分為短周期（基欽周期或存貨周期）、中周期（朱格拉周期或投資周期）、中長周期（庫茲涅茨周期或建筑周期）、長周期（康德拉季耶夫周期）。古典型與增長型經(jīng)濟(jì)周期古典型：在經(jīng)濟(jì)收縮階段，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量呈現(xiàn)出絕對水平的減少，或者經(jīng)濟(jì)增長速度為負(fù)的周期類型。主要存在于20世紀(jì)30年代以前的工業(yè)化國家，當(dāng)時(shí)在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期投資或社會生產(chǎn)往往出現(xiàn)絕對量的下降。增長型：在經(jīng)濟(jì)收縮階段經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量并未出現(xiàn)絕對量的下降，只是經(jīng)濟(jì)增長速度相對降低，增長率仍然為正值的經(jīng)濟(jì)周期。表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長率上升和下降交替出現(xiàn)。古典型周期已經(jīng)逐漸讓位于增長型周期。

基欽周期美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家基欽以1890－1923年的英國與美國之間的票據(jù)結(jié)算額、批發(fā)物價(jià)、利率為資料，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中存在一種持續(xù)時(shí)間40個(gè)月的短期波動(dòng)，主要與商業(yè)庫存的變化有關(guān)，受企業(yè)庫存投資的循環(huán)影響。企業(yè)存貨增減引起投資數(shù)量的變動(dòng)。因而又稱存貨周期。當(dāng)經(jīng)濟(jì)擺脫蕭條而出現(xiàn)復(fù)蘇時(shí)，訂購開始增加，企業(yè)銷售量上升，但由于商品的生產(chǎn)需要時(shí)間，所以企業(yè)主要是清倉向外發(fā)貨。如果庫存不斷減少，企業(yè)為恢復(fù)合適的庫存量，就必須擴(kuò)大生產(chǎn)，由此推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇。當(dāng)經(jīng)濟(jì)步入繁榮期，一般收入會隨之增加，合理的庫存水平也隨之上升，于是再度進(jìn)行庫存投資。只要銷售量有所增加，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的壓力就會不斷存在。當(dāng)繁榮期達(dá)到頂峰后，企業(yè)繼續(xù)進(jìn)行庫存投資，但實(shí)際發(fā)貨量已經(jīng)開始減少，于是出現(xiàn)預(yù)料之外的庫存增量，企業(yè)的庫存投資速度隨之相應(yīng)下降。如果這一趨勢持續(xù)出現(xiàn)，那么經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入衰退期。隨著庫存投資減少，庫存量也下降。當(dāng)庫存調(diào)整結(jié)束，重新進(jìn)行庫存投資，那么就進(jìn)入新一輪以庫存循環(huán)為標(biāo)志的短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。朱格拉周期法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱格拉對工業(yè)設(shè)備投資變動(dòng)進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中存在一種持續(xù)約9－10年的經(jīng)濟(jì)周期，因其主要與工業(yè)設(shè)備投資有關(guān)，一般又稱為設(shè)備投資周期、中周期。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家主要利用加速原理和投資乘數(shù)理論來解釋該周期現(xiàn)象。也有人認(rèn)為，構(gòu)成設(shè)備投資起因的技術(shù)革新的規(guī)律性及推廣技術(shù)革新成果所需要的時(shí)間大約為10年左右，由此引發(fā)10年左右的朱格拉周期。還有人認(rèn)為，一般機(jī)械設(shè)備的使用壽命大約為10年，這樣由于機(jī)械設(shè)備更新而導(dǎo)致新的設(shè)備投資循環(huán)，其結(jié)果便會產(chǎn)生設(shè)備投資循環(huán)，并進(jìn)而引發(fā)中期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。馬克思對資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的研究，也主要是針對中周期而展開的。庫茲涅茨周期最先由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙.庫茲涅茨在1930年出版的《生產(chǎn)和價(jià)格的長期運(yùn)動(dòng)》中提出，并界定了它與建筑活動(dòng)的短期商務(wù)波動(dòng)、以及康德拉季耶夫長期波動(dòng)的區(qū)別，因此通常又稱為庫茲涅茨周期。他指出,在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中存在一種持續(xù)時(shí)間為15-25年的中長期循環(huán)，主要由于建筑活動(dòng)的循環(huán)變動(dòng)引發(fā)，因而又稱為建筑周期、中長期周期。在建筑業(yè)中住房建筑是其重要組成部分，住房建筑的波動(dòng)期一般說是較長的。住房建筑波動(dòng)所以會長些，與人口的增長周期有聯(lián)系。結(jié)婚和生育率的增加，對住房需求的影響要在20年之后；同時(shí)，人口凈增長率的不同，對住房需求也就不同，人口凈增長率高對住房的需求就大，這就促使住房建筑的高速發(fā)展，若人口凈增長率低，對住房的需求就低，這樣住房建筑的發(fā)展速度就會慢下來。康德拉季耶夫周期俄羅斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫(N．D．Kondratieff)根據(jù)美國、英國、法國100多年內(nèi)的批發(fā)物價(jià)指數(shù)、利息率、工資率、對外貿(mào)易量以及鐵、煤炭、棉花等產(chǎn)量的變化推算出50—60年周期的長期波動(dòng)，即“康德拉季耶夫周期”，又稱為“長周期”。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對影響康德拉季耶夫周期的因素有不同的解釋，包括人口的增加、居民生活環(huán)境、生活方式、生活習(xí)慣以及與此相關(guān)的一系列觀念的變化所引起的投資結(jié)構(gòu)和投資數(shù)額的變化、地理上的新發(fā)現(xiàn)、戰(zhàn)爭等因素等。認(rèn)為各時(shí)期的主要發(fā)明、新資源的開發(fā)利用等所引起的技術(shù)進(jìn)步和革新是康德拉季耶夫周期產(chǎn)生的原因的說法被普遍接受?？档吕疽蛑赋龅牡谝淮伍L期波動(dòng)的1780年時(shí)期正逢產(chǎn)業(yè)革命；第二次長期波動(dòng)的1850年時(shí)期正逢廣泛進(jìn)行鐵路建設(shè)；第三次周期的1890年時(shí)期是電力普及、汽車工業(yè)發(fā)達(dá)的階段。這三個(gè)周期各自與技術(shù)革新的浪潮相適應(yīng)。房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期概述（一）房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的概念（二）房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的階段及表現(xiàn)（三）房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系（四）房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的影響因素（五）房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的形成機(jī)制房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的概念(1)何謂房地產(chǎn)周期？就是房地產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中，隨著時(shí)間的變化而出現(xiàn)的擴(kuò)張和收縮交替反復(fù)運(yùn)動(dòng)的過程。表現(xiàn)為房地產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中擴(kuò)張與收縮兩大階段交替出現(xiàn)、復(fù)蘇－繁榮－衰退－蕭條四個(gè)環(huán)節(jié)循環(huán)往復(fù)。(2)注意區(qū)別：房地產(chǎn)波動(dòng)與房地產(chǎn)周期：房地產(chǎn)周期可以稱為房地產(chǎn)周期波動(dòng)，但房地產(chǎn)波動(dòng)并不一定都表現(xiàn)為房地產(chǎn)周期。房地產(chǎn)周期與建筑周期：不同產(chǎn)業(yè)周期

房地產(chǎn)周期與房地產(chǎn)市場周期：前者是從房地產(chǎn)業(yè)的整體宏觀角度來分析其循環(huán)變動(dòng)的，一般可以用投資量的增減、產(chǎn)業(yè)的增長率、價(jià)格的漲落和交易的旺衰等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來測度，并可以據(jù)此來衡量當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)所處的時(shí)期；而后者則側(cè)重于市場、微觀角度對房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行度量，對其測度常常采用價(jià)格指標(biāo)。

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的運(yùn)行過程復(fù)蘇-繁榮-衰退-蕭條復(fù)蘇繁榮衰退蕭條房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系一般來說，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期是宏觀經(jīng)濟(jì)周期的組成部分之一，其周期波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)周期相協(xié)調(diào)，二者是一種正相關(guān)的關(guān)系。區(qū)別體現(xiàn)在：（1）周期波動(dòng)次序的差別房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條四個(gè)階段在時(shí)間上并不一致。一般來說，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇、蕭條期滯后，而繁榮、衰退期超前（2）波幅與波長不同一般地講，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的幅度要大于宏觀經(jīng)濟(jì)周期，即波峰要高于宏觀經(jīng)濟(jì)周期，波谷要低于宏觀經(jīng)濟(jì)周期。從波長來看，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的波長與宏觀經(jīng)濟(jì)周期不一定相同。例如，英國宏觀經(jīng)濟(jì)周期平均波長為20年，而房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的平均波長為9年。但是，我國房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的波長與宏觀經(jīng)濟(jì)周期的波長基本一致，均為4～5年（3）房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的長期趨勢顯著與宏觀經(jīng)濟(jì)周期相比，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的長期趨勢顯著，即由于土地資源的短缺和房地產(chǎn)的不可替代性，在政府采取反周期政策的干預(yù)下，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期以螺旋式上升的方式形成增長趨勢。

房地產(chǎn)經(jīng)膠濟(jì)周期影姑響因素內(nèi)生因規(guī)素和外生因素。所謂內(nèi)歇生因素礙即房地陜產(chǎn)經(jīng)濟(jì)辨體系本扔身的內(nèi)釣部因素土，如預(yù)嚼期收益末率、投袖資、利卵率和通鉗貨膨脹保率等；所謂外生攝因素是指輸房地產(chǎn)經(jīng)品濟(jì)體系以鬼外的，對弄房地產(chǎn)經(jīng)摧濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)糖生外部沖熱擊和作用奇的影響因喜素。外生因素演通過內(nèi)生厚因素起作思用，房地蠅產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周孟期波動(dòng)是灰內(nèi)生因素訓(xùn)和外生因蘿素共同作暢用的結(jié)果霸。內(nèi)生因素收益率。一般來伍說，當(dāng)預(yù)騙期收益率頭不斷提高趣時(shí)，開發(fā)半商會擴(kuò)大冬投資和開骨發(fā)規(guī)模；慘反之，開罪發(fā)商的投五資行為就食會變得較宵為謹(jǐn)慎。辦導(dǎo)致房地鋒產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周舍期波動(dòng)的府直接原因薪是房地產(chǎn)斃供應(yīng)的擴(kuò)召大與房地呼產(chǎn)市場需蓋求有限的談矛盾。這盆一矛盾通挨過成本、武價(jià)格和銷鏈?zhǔn)鄣戎笜?biāo)豎最終反映劈燕到收益率乞的變化上管來，收益幅率進(jìn)而引趣導(dǎo)房地產(chǎn)鞋投資的走狗向，使房便地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)男出現(xiàn)周期孟波動(dòng)。投資。房地產(chǎn)競投資常被乞看作房地滾產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周煤期波動(dòng)的睡引擎。房師地產(chǎn)投資谷的變動(dòng)與茂房地產(chǎn)經(jīng)扣濟(jì)周期的段變動(dòng)基本孟上是一致譯的，幾乎糠同向共振娘，但是前江者更為活莊躍。利率。一般射地，利惑率變動(dòng)椒與房地哪產(chǎn)經(jīng)濟(jì)閥周期波媽動(dòng)呈反茂向變化擊。利率贈的升高揭與降低獸，主要詢通過影乎響房地?cái)z產(chǎn)投資驅(qū)和消費(fèi)缺需求，趴來影響浸房地產(chǎn)憑經(jīng)濟(jì)周軍期波動(dòng)槳。在供戴給方面煙，如果錫利率降撕低，開掀發(fā)商融毛資成本離降低，鑼房地產(chǎn)祝價(jià)格降矛低，促恨進(jìn)房地公產(chǎn)供給采和市場廢繁榮；分反之，鄙則降低佳供給。慢需求方酸面，亦灘然。通貨膨脹薪率。在發(fā)晃達(dá)成熟固的房地?fù)袭a(chǎn)市場含中，通燦貨膨脹某率的上峰升會直哭接導(dǎo)致乳長期名煎義租金蝴的上升慘。短期掀租金除粒了受供惡求影響炎外，也存受到通槐貨膨脹蛋率的影唐響。另辱一方面準(zhǔn)，還直弓接導(dǎo)致捕利率的母變化，梅和建設(shè)虎經(jīng)營成綢本的變角化，反積方向影梯響房地石產(chǎn)投資候回報(bào)率賢。外生因羊素宏觀調(diào)控沙的政策因陜素。政府對添房地產(chǎn)市護(hù)場實(shí)行宏博觀調(diào)控所悠采取的一條系列政策斤工具，包衣括財(cái)政政可策、貨幣浪政策、產(chǎn)黎業(yè)政策、傾經(jīng)濟(jì)體制同和經(jīng)濟(jì)制暗度改革的毅政策等。境政府的宏鴉觀調(diào)控作鋼為一種外亞生沖擊因劑素，對波含動(dòng)狀態(tài)的汽影響是極糟為重要和臺顯著的，干是具有關(guān)舅鍵意義的沸。經(jīng)濟(jì)增長宋方式的轉(zhuǎn)歪變。不同禁經(jīng)濟(jì)增幟長方式謎下對房準(zhǔn)地產(chǎn)需普求的數(shù)獄量和結(jié)陳構(gòu)會有足很大差三別。粗壞放型增于長方式摩對土地房誠、倉庫糕、廠方瓦等房地炒產(chǎn)的需寨求量很舊大。集此約型增擴(kuò)長方式攜主要依渴賴于技良術(shù)含量胞的提高師，對房吃地產(chǎn)的環(huán)需求發(fā)品生很大倉變化。也增長方詞式的轉(zhuǎn)冬變?nèi)绻栽诙唐谧藘?nèi)發(fā)生替，對房斗地產(chǎn)經(jīng)糕濟(jì)周期認(rèn)的影響鵲較顯著截；如果帶該轉(zhuǎn)變藍(lán)在較長趨時(shí)期內(nèi)候完成，蒸對房地酒產(chǎn)周期鄙波動(dòng)的品影響一負(fù)般通過該產(chǎn)業(yè)結(jié)仇構(gòu)的變忌化表現(xiàn)肌出來。產(chǎn)業(yè)結(jié)購構(gòu)的演亮進(jìn)。是經(jīng)攀濟(jì)體系掘的一個(gè)拉重要的僅內(nèi)在結(jié)急構(gòu)。城市化。城市化琴進(jìn)程極叔大地加記劇了對白城市基葬礎(chǔ)設(shè)施逼和普通霜住宅的搞需求，劍并影響逼著人口媽增長、駁流動(dòng)和曾交通運(yùn)仆輸業(yè)的線發(fā)展，郵這些又斑進(jìn)一步繼促進(jìn)地細(xì)價(jià)上漲暮和房地捎產(chǎn)業(yè)的圣發(fā)展，量并產(chǎn)生泄持久作滴用。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)配的演進(jìn)各層次產(chǎn)納業(yè)增長率音的波動(dòng)，冰構(gòu)成整個(gè)財(cái)經(jīng)濟(jì)增長赤率的波動(dòng)翻。由于各幸層次產(chǎn)業(yè)弓增長率的竿波動(dòng)具有俱不同的特觀點(diǎn)，因此成，各層次糾產(chǎn)業(yè)在栽整個(gè)經(jīng)蜘濟(jì)中的禮比重變沉化，將院影響整牛個(gè)經(jīng)濟(jì)裳波動(dòng)的濱基本狀魔態(tài)特征贏，進(jìn)而垃決定了恢一定時(shí)違期房地澆產(chǎn)經(jīng)濟(jì)股周期波競動(dòng)的基耗本形態(tài)突特征。一般說來奇，第一產(chǎn)景業(yè)的增長陳率波動(dòng)幅左度較小，五但由于受給自然條件類的影響較禍大，所以邪很不穩(wěn)定妥。第二產(chǎn)案業(yè)增長率馳的波動(dòng)幅都度較大。延第三產(chǎn)業(yè)遞的增長率顛其波動(dòng)幅貍度較小，蝦一般又不鉛受自然條悅件的太大勿影響，所罰以較為穩(wěn)鋪定。根據(jù)三藍(lán)次產(chǎn)業(yè)蹦比重的睬變化，擺經(jīng)濟(jì)的盡周期波申動(dòng)可表房誠現(xiàn)為三當(dāng)種情況悠：第1種情況猜，中度波動(dòng)。當(dāng)?shù)谝划a(chǎn)轉(zhuǎn)業(yè)占整情個(gè)經(jīng)濟(jì)蘭的比重陵最大，第二峽產(chǎn)業(yè)所催占比重萄較小時(shí)關(guān)，一般攏說來，都整個(gè)經(jīng)瞞濟(jì)呈現(xiàn)恩為中度耀波動(dòng)。第2種情況，劇烈波些動(dòng)。當(dāng)?shù)谝粸I產(chǎn)業(yè)比重聰下降，第二產(chǎn)滿業(yè)比重廁上升且超過第皂一產(chǎn)業(yè)比諸重時(shí)，整錯(cuò)個(gè)經(jīng)濟(jì)就角容易呈現(xiàn)福出劇烈波牢動(dòng)。第3種情況掀，平緩波動(dòng)。當(dāng)?shù)谥划a(chǎn)業(yè)狂和第二害產(chǎn)業(yè)比齡重均下深降，第三產(chǎn)業(yè)腔比重上升右到一定程貼度時(shí)，整個(gè)護(hù)經(jīng)濟(jì)的波攪動(dòng)會呈現(xiàn)緣瑞平緩趨勢偵。房地產(chǎn)周冠期的形成憲機(jī)制房地產(chǎn)經(jīng)暑濟(jì)周期正遷是在上述證房地產(chǎn)經(jīng)返濟(jì)體系的冠內(nèi)生因素